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【盘面回顾】上一交易日，沪铝主力收于21600元/吨，环比 1.48%，成交量为21万手，持仓28万手，伦铝收于2908.5美元/吨，环比 0.71%；氧化铝收于2789元/吨，环比-0.75%，成交量为27万手，持仓41万手；铸造铝合金收于21065元/吨，环比 1.40%，成交量为7807手，持仓1万手。 【核心观点】铝：近期铝价上涨的主要原因为在供应扰动频发，未来供需错配的情况下投机资金拉涨。但未来的供需错配与当下的基本面情况有所矛盾，目前国内电解铝市场处于淡旺季交界，需求偏弱而供应稳定，市场流通中的铝锭充足，市场成交偏弱。因此我们认为本轮铝价上涨主要为投机资金推动，要想延续这种趋势需要多头资金不断流入，否则市场容易重新开始交易当下基本面，投资者谨慎追高。 氧化铝：铝土矿方面的核心矛盾主要在于国产矿偏紧几内亚铝土矿发运维持低位与铝土矿库存绝对高位的矛盾。一方面，虽然几内亚雨季已基本结束，但前期铝土矿发运维持低位已经反映到国内到港量数据上。山西及河南地区此前受环保政策及雨季影响停产的矿山企业目前已具备复产条件，具体复产时间仍待政府批复，供应偏紧格局延续。另一方面虽然当前铝土矿库存小幅去库，但库存绝对量仍处于高位，铝土矿货源仍较为充足，同时氧化铝价格走弱使得氧化铝厂补货意愿弱。总的来说目前后者对矿价影响较大，预计后续矿价偏弱震荡。氧化铝方面，当前主导价格走势的核心因素仍为供应过剩。北方地区铝土矿开采仍未复产，区域内部分氧化铝厂因国产铝土矿供应问题，开工较前期下滑。同时随着秋冬取暖季到来河北某大型氧化铝企业自10月28日晚间停2台焙烧炉，计划于10月31日逐步恢复，阶段性发运将有所降低，中期产量不受影响。以上供应扰动并未改变基本面的弱势，氧化铝库存持续积累。目前来看相较氧化铝现金成本大部分企业处于盈亏平衡线，暂时没有更多减产动作，因此我们认为氧化铝过剩状态仍将持续，短期内价格或将偏弱运行，后续需关注氧化铝企业成本利润情况以及增减产消息，需警惕11.15供暖开始，以及年度碳排放核查，环保要求对生产的限制。政策方面，本周反内卷问题重提，和之前判断一样，氧化铝行业老旧产能较少，除非设置产能天花板或强制产能清退等能彻底改变供应端过剩情况的政策出现，氧化铝价格弱势的局面难以改变。 铸造铝合金：铝合金对沪铝有较强跟随性，且由于原材料紧俏和违规税收返还政策影响，下方支撑较强，推荐关注铝合金与铝价差，超过500可多铝合金空沪铝。 【南华观点】铝：高位震荡；氧化铝：偏弱运行；铸造铝合金：高位震荡
周一沪铝主力收21600元/吨，涨1.48%。LME收2908.5美元/吨，涨0.71%。现货SMM均价21440元/吨，涨160元/吨，平水。南储现货均价21140元/吨，涨70，贴水140元/吨。据SMM，11月3日，电解铝锭库存62.7万吨，环比增加0.8万吨；国内主流消费地铝棒库存13.8万吨，环比持平。 宏观消息：美联储理事米兰再次公开呼吁进行更激进的降息。美联储理事库克表示，通胀居高不下，并面临上行风险；12月有可能降息，但将取决于后续新出炉的信息。截至今年9月，美国企业宣布的裁员人数已接近95万，创下2020年以来同期最高水平。美国10月ISM制造业PMI指数为48.7，连续第八个月萎缩，不及预期的49.5。欧元区10月制造业终值PMI为50，与初值预估持平。 美联储官员们发言鹰鸽参半，美国ISM制造业PMI低于预期，市场对远端降息预期回到2次，宏观氛围尚可。基本面海外供应扰动消息影响，外盘较强。国内铝价高位下游消费备库消费意愿较弱，北方少量环保因素检修部分铝加工产能，周内铝锭出库环比回落，铝锭库存小增。国内供需对铝价驱动有限，但宏观及海外偏好带动，铝价偏强。
SMM 11月3日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属集体上涨，沪铝以高达1.48%跌幅涨幅领涨，盘中最高冲至21655元/吨，刷新2024年11月8日以来的新高。沪锌涨0.96%，沪锡涨0.71%，其余金属涨幅均小幅波动。氧化铝主连跌0.75%，铸造铝主连涨1.4%，其盘中最高冲至21155元/吨的高位，刷新其上市以来的历史新高！ 此外，碳酸锂主连跌0.1%，工业硅主连跌0.38%，多晶硅主连涨0.18%。欧线集运主连跌1.6%报1851.7。 黑色系方面集体下跌，铁矿以1.82%的跌幅领跌，螺纹跌0.96%。双焦方面，焦煤跌0.85%，焦炭跌1.17%。 外盘方面，截至15:06分，外盘基本金属集体上涨，伦铝涨0.92%领涨，伦锌涨0.65%，其余金属涨幅波动均比较平稳。 贵金属方面，截至15:06分，COMEX黄金涨0.78%，COMEX白银涨0.91%。国内方面，沪金涨0.47%，沪银涨0.39%。 截至今日15:06分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【工信部：落实大规模设备更新和消费品以旧换新相关政策 支持重点行业节水装备设备更新及技术改造】 工业和信息化部节能与综合利用司负责同志解读《节水装备高质量发展实施方案（2025—2030年》，下一步，工业和信息化部将会同水利部做好《实施方案》宣贯实施，在政策、标准、创新、人才等方面持续加力，加快推动节水装备高质量发展，为经济社会发展全面绿色转型提供有力支撑。一是加大政策支持力度。落实大规模设备更新和消费品以旧换新相关政策，支持重点行业节水装备设备更新及技术改造。发挥绿色金融作用，引导企业积极采购节水装备。落实好首台（套）重大技术装备、首批次新材料保险补偿政策，支持先进节水技术装备推广应用。 【工信部部长李乐成：推进AI手机、AI电脑等消费终端换代 加快人形机器人、脑机接口等新一代智能终端研发与应用】 工业和信息化部党组书记、部长李乐成在《党建》杂志发表署名文章《加快推进人工智能赋能新型工业化》。李乐成表示，深入实施“人工智能＋制造”。制造业是立国之本、强国之基，是人工智能应用的主战场。完善政策体系，研究出台“人工智能＋制造”专项行动实施意见，部署重点行业、重点环节、重点领域智能化转型任务，发布实施制造业企业人工智能应用指南。加快重点行业智能化转型，制定制造业重点行业智能化转型指引，常态化开展赋能“深度行”活动，搭建线上线下供需对接平台，加快行业标杆解决方案和经验推广应用。推动制造业全流程智能化升级，推进人工智能技术深度嵌入生产制造核心环节，拓展智能辅助设计、虚拟仿真、故障预警等应用场景，全方位变革创新范式、生产方式和管理模式。加速智能产品装备迭代创新，推进AI手机、AI电脑等消费终端换代，加快人形机器人、脑机接口等新一代智能终端研发与应用，推动大模型与智能网联新能源汽车、数控机床等深度融合。加快智能体设计、开发、测试和部署，探索多智能体协同生态。 》点击查看详情 【预告】 商务部定于2025年11月6日(星期四)下午3时举行新闻发布会，新闻发言人介绍近期商务领域重点工作有关情况，并答记者问。 【央行公开市场今日净回笼2590亿元】 央行今日开展783亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有3373亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼2590亿元。 ► 11月3日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0867元 美元方面： 截至15:06分，美元指数暂时持稳于99.72，美国政府停摆状态延续，市场不确定性仍然存在，不过美联储内部分歧加剧，12月降息尚有疑虑。 最近美联储官员将较为密集，但内部分歧有所加深。达拉斯联储总裁洛根和克利夫兰联储总裁哈玛克等多位地区联储总裁表达了对美联储10月会议降息决定的不安，称劳动力市场尚无需通过降低借贷成本来提供支持，且通胀过高，降息理由不充分。不过美联储理事沃勒表示，鉴于劳动市场的疲弱迹象，即使在政府停摆期间缺乏官方经济数据，他仍认为美联储应在12月再次降息。10月议息会议落地后，鲍威尔讲话偏鹰，未对12月降息作出更多指引，最近美联储官员态度分化，在任期最后六个月内，鲍威尔要在政策分歧日益扩大的情况下达成联储内部共识将面临挑战。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布法国10月SPGI制造业PMI终值、德国10月SPGI制造业PMI终值、欧元区10月SPGI制造业PMI终值、英国10月SPGI制造业PMI终值、巴西10月SPGI制造业PMI、美国10月SPGI制造业PMI终值、美国10月ISM制造业PMI、墨西哥10月SPGI制造业PMI等数据。 原油方面： 截至15:06分，两市油价一同上涨0.74%，此前石油输出国组织（OPEC）及其盟友，即OPEC+同意在12月小幅增加石油产量，并在明年第一季暂停增产，缓解了供应过剩的担忧。 OPEC+自4月以来已将产量目标提高约290万桶/日，约占全球供应量的2.7%，但从10月开始放缓增产步伐，因预估即将出现供应过剩。该组织在声明中称：“12月之后，由于季节性因素，八个产油国决定在2026年1月，2月和3月暂停增产。” ING商品研究负责人Warren Patterson表示：“OPEC 的这一决定似乎表明，他们已经意识到市场目前存在巨大的供应过剩情况，这种过剩状况甚至会持续到明年年初。”“显然，目前对于这一过剩规模仍存在诸多不确定性，这将取决于美国的制裁措施对俄罗斯石油运输造成的破坏程度。”他补充道。 加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital）商品策略师Helima Croft亦表示：“在美方对俄罗斯两大石油巨头俄罗斯石油公司（Rosneft）和卢克石油公司（Lukoil）实施制裁的情况下，俄罗斯仍是一个重要的供应不确定性因素。”“鉴于第一季度的供应情况存在不确定性，且预计需求也会有所放缓，采取谨慎态度是有充分依据的。”她说道。 一项调查显示，分析机构维持对油价的预估大体不变，因OPEC+增产以及需求黯淡，抵消了供应风险。美国能源信息署(EIA)周五发布报告显示，美国8月原油产量增加8.6万桶/日，触及创纪录的1,380万桶/日。（文华综合） SMM日评 ► 原铝现货绝对价高企 破碎生铝价跟涨明显【废铝日评】 ► 【SMM 镍中间品日评】11月3日 MHP及高冰镍镍价下行 MHP钴价上行 ► 【SMM硫酸镍日评】11月3日 镍盐价格持稳运行 ► 【镍生铁日评】市场观望看跌情绪浓厚 高镍生铁价格持续走低 ► 银价偏弱震荡 现货市场维持高升水报价 【SMM日评】 ► 市场交投表现活跃 镨钕价格显著上涨【SMM稀土日评】 ► 【SMM铬日评】铬铁出货困难偏弱运行 铬矿供应增多信心不足 ► 【SMM板材日评】基本面矛盾尚存 板材价格偏弱震荡 ► APT长单价格大幅上涨 钨市场屡刷新高【SMM钨日评】
► 金属普涨 沪铝、铸造铝涨逾1% 铸造铝主连刷历史新高 铁矿跌超1%【SMM日评】 ► 库存增加持货商积极出货 现货升水下降【SMM华南铜现货】 ► 铜价回落下游补货情绪提振 现货升贴水回升【SMM华北铜现货】 ► 11月3日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 铝价节节高升 博弈之下华东现货交易情绪转弱【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：部分下游刚需流向再生铅 电解铅市场成交清淡【SMM午评】 ► 再生铅：精铅货源报价数量有限 散单交投活跃度变化不大【SMM铅午评】 ► SMM 2025/11/3 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：盘面震荡运行 下游按需采购【SMM午评】 ► 广东锌：下游采买积极性较低 现货升贴水继续承压【SMM午评】 ► 宁波锌：锌锭到货宁波 升水小幅回落【SMM午评】 ► 天津锌：下游畏高慎采 贸易商交投为主【SMM午评】 ► 沪锡主力合约价格呈现高位震荡格局 午后价格上行动力较弱【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】11月3日镍价弱势震荡，预计美国第三季度经济增长接近4% ► 【SMM 镍中间品日评】11月3日 MHP及高冰镍镍价下行 MHP钴价上行 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）
周一，沪铝上涨，主力合约增仓1万余手，盘中触及近期新高21655元/吨，沪铝期货整体持仓量上涨至66万余手。盘面多头力量增强，推动铝价上涨。现货方面，据SMM数据，11月3日A00铝锭现货价均价21440元/吨，较上一日上涨160元/吨，市场刚需采购为主，交投一般。全球电解铝供应较为刚性的特点之下，海外铝的供应干扰使得供应担忧情绪成为近期铝价较为坚固的利多支撑。国内方面，据SMM数据，截至11月3日，铝锭库存为62.7万吨，较10月30日增加0.8万吨，铝锭去库流畅性欠佳。目前铝价已经上涨至上方压力区间，现货市场采购情绪也受到抑制，或对铝价上涨形成阻碍。关注市场情绪以及盘面资金流向变化，沪铝预计震荡偏强运行，上方压力位看向22000元/吨附近，操作上，建议以多头思路对待。 周一，铸造铝合金上涨，盘中触及上市以来的新高21155元/吨。铝价上涨，带动铸造铝合金价格上涨。现货方面，据SMM数据，截至11月3日，ADC12现货均价为21400元/吨，较上一日上涨100元/吨，江西保太ADC12价格上涨100元/吨至21000元/吨。受铝价上涨影响，今日原料废铝报价普遍上涨，成本对铝合金价格的支撑较为稳固。原材料价格的上涨，以及部分地区行业政策实施不明的影响下，再生铝合金供应量增量有限， 铝合金需求端存在汽车消费的支撑。库存方面，据SMM数据，截至11月3日，佛山、宁波、无锡三地再生铝合金锭库存为50291吨，较10月31日增加165吨，累库及较高的库存水平对价格仍有压制。整体而言，铝价带动下，铸造铝合金中期预计震荡偏强运行，以偏多思路对待。
【现货市场信息】SMM A00铝现货价格21280元/吨（ 80）；SMM氧化铝现货价格2872.04元/吨（-0.91）；几内亚铝矿CIF71美元/吨（-0）；保太ADC12现货价格20900元/吨（ 100）。 【价格走势】沪铝主力夜盘价格收于21415元/吨， 0.61%；氧化铝主力夜盘价格收于2768元/吨，-1.49%；LME铝3月合约收于2888美元/吨， 0.63%；铝合金主力夜盘价格收于20965元/吨， 0.91%。 【投资逻辑】 1.宏观上，本周宏观事件相继落地，中美会晤结束，关税扰动或暂告一段落；美联储如期降息，但讲话偏鹰，降息预期下降。下周未有重要事件及数据公布，宏观权重或有所减弱，但仍偏正面。 2.原铝产量稳定；即期冶炼利润继续走高，氧化铝下跌所致，即期行业平均成本、边际高成本约为16000、 18500元/吨，平均成本继续回落。 3.消费方面，国内现货转为平水，但巩义及佛山仍贴水较深； 下游龙头企业开工率62.2%，环比-0.2%；铝棒加工费趋稳， 进口亏损进一步扩大，整体高频数据显示国内需求一般；铝锭 铝棒微幅去库，去库较为有限，继续跟踪消费走向； 海外单日库存大增，或为贸易商行为，影响伦铝结构为主，现货转为小幅贴水，不过大仓单回归及冶炼厂扰动等， 表现强势。 4.氧化铝方面，现货价格企稳； 周度运行产能近一个月来下降约167万吨； 海外铝厂减产对氧化铝消耗降低，进口仍有压力；总库存继续回升，电解铝厂补库较多；全国加权完全成本为2863元/吨，晋豫地区加权完全成本为3017元/吨，目前晋豫地区亏损触及现金成本，加之环保扰动，市场减产预期增强， 但整体亏损有限以及长单谈判约束，减产规模或不及上次；关注后续运行产能变化情况，明年上半年仍有大量新增产能，供需压力仍过大。 5.铝合金方面，最新保太ADC12价格为20800元/吨，周度 100元/吨；供应有扰动预期，但开工率仍较高； 成本因废铝紧张而坚挺，冶炼利润转负，后续有减产可能； 终端汽车冲量阶段，将带动铸造回升。 【投资策略】 电解铝：宏观偏中性；需求偏紧更多体现在海外市场，对lme铝价支撑持续；国内需求一般，铝锭高进口持续，去库较缓，但内外供需格局更多体现在价差上，对国内绝对价格影响有限；加之供应强约束的逻辑仍持续支撑着价格；后续铝材出口利润走扩或将平抑两者价差；预计仍是跟随外盘维持震荡偏强走势，关注前高压力。 氧化铝：供应端仍在减产，但力度还很低，加之进口端仍有压力，供需压力仍难缓解；亏损局面下，关注减产幅度会否扩大，但目前亏损程度较小加之保长单，预计规模不及上次。由此上行空间十分有限，若减产规模不及预期，价格仍将继续磨底；继续关注减产规模。 铝合金：利润转负，加之废铝偏紧，供应有减量预期； 汽车仍在冲量阶段，旺季需求预期仍在；铝合金跟随铝价呈偏强走势，套利上，可试多AD-AL。
宏观方面，中美经贸磋商和元首会晤落地，整体关税小幅下移不及预期，对等关税继续延期；美国10月降息结果落地，符合预期，但鲍威尔对于后续降息路径偏鹰，且美联储内部关税对于12月降息与否分歧较大，美元指数再次反弹；美国对南美国家武力逼迫形势加剧，警惕地缘风险扩大化；等待国内经济政策落地。 产业方面，国内电解铝运行产能延续复产，大稳小增，空间有限；需求方面，铝价工业周度开工率环比微幅下滑，旺季尾声，铝价高位，下游观望态度明显；沪铝最新社库60.5万吨，较上周去库0.2万吨，周中去库1.1万吨，社库仍处于60万吨附近，相对历史同期偏中性，已接近于去年同期水平；现货方面，近期现货价格高位震荡偏强，但现货贴水在下半周收敛至平水。 综合来看，中美贸易协议及美联储降息落地，短期利多出尽，但受中美贸易协议结果影响，中期仍偏乐观。产业端，旺季尾声，社库回归中性，去库不畅，下游加工业开工率周度环比下滑，限制上方空间；海外近期屡有供应扰动信息，国内北方部分下游出现季节性环保限产，弱供给下对价格仍存较强支撑。盘面，周内盘面维持在21100-21350之间高位震荡，整体持仓量小幅增加，仍处于高位，周五夜盘再次高开高走增仓上涨，隐隐突破上周区间上沿，短期关注突破有效性，盘面价格重心上移，建议关注回调后区间下沿建多的机会。
SMM 10月31日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普跌，仅沪铝和沪铅一同上涨，沪铝涨0.16%，沪铅涨0.17%。沪铜以1.67%的跌幅领跌，其余金属跌幅均在1%以内。氧化铝主连跌1.97%，铸造铝主连涨0.36%。 此外，碳酸锂主连跌3.42%，结束此前七连涨的态势。多晶硅涨2.73%，工业硅跌1.09%。欧线集运主连跌2.54%报1804。 黑色系方面集体下跌，不锈钢跌0.82%，热卷跌0.72%，铁矿、螺纹跌幅波动不大。双焦方面，焦煤跌0.92%，焦炭跌1.11%。 外盘方面，截至15：03分，外盘基本金属仅伦锡唯一上涨，涨幅达0.3%。伦铜跌0.34%领跌外盘基本金属，其余金属跌幅均小幅波动。 贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金涨0.12%，COMEX白银涨0.1%。国内方面，沪金涨1.27%，沪银涨1.41%。 截至今日15:03分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【国家统计局：10月制造业PMI为49% 我国经济总体产出保持总体稳定】 国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会今天（31日）发布10月份中国制造业采购经理指数。受季节性因素影响，制造业采购经理指数有所波动，但新动能和消费品制造业保持稳中有增，市场价格仍有积极变化。10月份中国制造业采购经理指数为49%，较上月下降0.8个百分点。中国非制造业经营活动继续趋稳运行，需求侧相对稳定。数据变化显示，节日消费带动作用明显，基础建设投资相关活动有加速启动的迹象，企业乐观预期有所升温。 10月份中国非制造业商务活动指数为50.1%， 较上月微幅上升0.1个百分点，今年以来持续保持在50%及以上的水平。 》点击查看详情 【潘功胜：研究和储备应对宏观经济、金融市场波动等领域的政策工具】 近日出版的《〈中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议〉辅导读本》中刊登了中国人民银行行长潘功胜题为《构建科学稳健的货币政策体系和覆盖全面的宏观审慎管理体系》的署名文章。潘功胜在文中指出，从全球看,宏观审慎政策工具已十分丰富并仍在快速发展。要根据宏观审慎监测分析框架的评估结果，继续丰富和完善系统重要性金融机构、广义信贷、房地产金融、跨境资本流动等领域政策工具箱，研究和储备应对宏观经济、金融市场波动等领域的政策工具，建立创设、实施、评估、反馈、优化的管理机制，使其更加标准化和规范化。 》点击查看详情 【倪虹：根据人口变化合理确定住房需求 科学安排土地供应】 近日出版的《〈中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议〉辅导读本》中刊登了住房和城乡建设部部长倪虹题为《推动房地产高质量发展》的署名文章。倪虹表示，要促进房地产市场持续健康发展。以编制实施住房发展规划和年度计划为抓手，建立“人、房、地、钱”要素联动机制，根据人口变化合理确定住房需求,科学安排土地供应、引导配置金融资源，实现以人定房、以房定地、以房定钱，促进房地产市场供需平衡、结构合理。坚持因城施策、精准施策、一城一策，充分赋予城市政府房地产市场调控自主权，因地制宜调整优化房地产政策。规范发展租赁市场，培育市场化、专业化住房租赁企业，提高行业监管和服务能力，依法维护租赁双方合法权益。 【吴清：推动建立健全对各类中长期资金的长周期考核机制 提高投资A股规模和比例】 在近日出版的《〈中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议〉辅导读本》中，证监会主席吴清发表题为《提高资本市场制度包容性、适应性》的署名文章，吴清指出，营造更具吸引力的“长钱长投”制度环境。要继续积极创造条件构建中长期资金“愿意来、留得住、发展得好”的市场环境，推动建立健全对各类中长期资金的长周期考核机制，提高投资A股规模和比例。扎实推进公募基金改革，推动与投资者利益绑定的考核评价和激励约束机制落实落地，大力发展权益类公募基金，推动指数化投资高质量发展。促进私募股权和创投基金“募投管退”循环畅通，加力培育壮大耐心资本、长期资本和战略资本。 》点击查看详情 【有色工业协会建议：行业“反内卷”应分类施策，对铜、铅、锌等考虑设立产能“天花板”】 中国有色金属工业协会副秘书长、重金属部兼矿产资源办公室主任段绍甫近日公开表示，当前有色金属冶炼行业加工费低迷，“反内卷”已成为推动行业高质量发展的关键命题。对于行业“反内卷”实施路径，协会建议分类施策：一是借鉴电解铝经验，对铜、铅、锌等大宗金属考虑设立产能“天花板”，严控新增产能；二是对战略金属通过兼并重组提升集中度，增强产业链控制能力；三是在保持深加工产业充分竞争的同时，引导企业向个性化、高附加值方向转型，避免同质化竞争。（财联社） 【央行公开市场今日净投放1871亿元】 央行今日开展3551亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有1680亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放1871亿元。 ► 商务部公布2026年货物出口配额总量 ► 商务部公告2026—2027年度钨、锑、白银出口国营贸易企业申报条件及申报程序 ► 10月31日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0880元 美元方面： 截至15：03分，美元指数上涨0.07%报99.61，据央视新闻客户端，当地时间10月30日，央视记者获悉，由于政府“停摆”持续，第三季度美国实际国内生产总值（GDP）数据被迫推迟公布。目前，美国已推迟公布就业、贸易与零售销售等多项经济数据。联邦数据“断供”迫使政策制定者、金融机构及企业在缺乏关键信息的情况下“盲目决策”。且停摆期间，美国经济也受到冲击，市场不确定性仍然存在。 在美联储主席鲍威尔发表讲话后，市场缩减对美联储将在12月10日的下一次政策会议上再次降息的押注。根据芝商所的FedWatch工具，市场目前预估美联储12月降息25个基点的可能性为74.8%，而一周前为91.1%。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布美国9月个人支出月率、美国9月PCE物价指数年率，美国9月核心PCE物价指数年率，美国10月芝加哥PMI，欧元区10月调和CPI年率-未季调初值、欧元区10月核心调和CPI年率-未季调初值，日本10月东京CPI年率、日本9月失业率，德国9月实际零售销售月率、德国9月实际零售销售年率，加拿大8月季调后GDP月率、加拿大8月季调后GDP年率，瑞士9月官方储备资产等数据。 此外，2026年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根发表讲话，亚太经合组织（APEC）领导人峰会举行，意大利央行、英国央行和法国央行联合举办第11期国际宏观经济研讨会。 原油方面： 截至15:03分，两市油价一同下跌，美油跌0.59%，布油跌0.56%。月线料将录得连三跌，因强势美元抑制大宗商品涨势，同时全球主要产油国的供应增加，抵消西方对俄罗斯出口制裁的影响。 随着石油输出国组织(OPEC)和非OPEC的主要产油国增产以获得市场份额，预计今年供应的增加将超过需求增长，布伦特和美国原油期货10月料将下跌约3%。更多的供应也将缓解西方制裁对俄罗斯向其最大买家出口石油造成的影响。市场预期，OPEC+在周日举行的会议上会倾向于在12月温和增产。八个OPEC+成员国已经在一系列月度增产行动中，将产量目标总共提高逾270万桶/日，约占全球供应量的2.5%。美国能源信息署（EIA）的报告也显示，美国上周产量达到创纪录的1,360万桶/日。（文华综合） SMM日评 ► 铸造铝合金主力日盘拉升至20920元/吨 触及上市后新高【ADC12价格日评】 ► 【SMM 镍中间品日评】10月31日 MHP及高冰镍镍价下行 MHP钴价上行 ► 银价震荡回升 现货市场升水难降成交寡淡【SMM日评】 ► 市场情绪回归理性 稀土价格出现分化【SMM稀土日评】 ► 【SMM热卷日评】宏观利好短期告一段落 价格预计偏弱运行 ► 【SMM螺纹日评】情绪面刺激价格阶段性上涨 但后期弱现实或限制上方高度 SMM周评 ► 中美会谈释放积极信号 铜价上冲突破历史新高【SMM宏观周评】 ► 供应恢复拖累铅价偏弱震荡 现货市场升水下调 【SMM精铅现货市场周评】 ► 冶炼厂抢购持续 内外加工费双降【SMM锌精矿周评】 ► 周内多空因素交织 内外盘锌价维持震荡运行【SMM市场回顾-价格周评】 ► 铜线缆企业开工率同环比双降 高铜价压制需求致生产放缓【SMM电线电缆市场周评】
► 金属涨跌互现 沪铜、氧化铝跌超1% 碳酸锂跌逾3% 沪金银涨超1%【SMM日评】 ► 铜价回调采购情绪走高 沪铜现货贴水收敛【SMM沪铜现货】 ► 铜价明显下降下游采购量略增 整体交投好于昨日【SMM华南铜现货】 ► 10月31日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：50）【SMM价格】 ► 10月31日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 去库叠加对铝价看好 挺价惜售下华东现货基差走强【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：月末下游企业仅以刚需采购 铅现货成交暂无明显好转【SMM午评】 ► 再生铅：下游电池生产企业刚需采购 观望情绪浓厚【SMM铅午评】 ► SMM 2025/10/31 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：贸易商挺价持续 升水继续走高【SMM午评】 ► 宁波锌：市场报价稀少 升水继续走高【SMM午评】 ► 广东锌：现货成交较淡 现货升贴水持平昨日【SMM午评】 ► 天津锌：下游采购情绪不高 贸易商交投为主【SMM午评】 ► 沪锡主力合约价格呈现震荡上行走势 供应端偏紧提供了坚实支撑【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】10月31日镍价小幅下跌，现货升水有所走强 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）
中美经贸磋商释放积极信号，但市场对美联储降息前景有疑虑，海外铝供应端出现扰动，国内整体维稳，旺季接近尾声，消费仍有韧性，社库小幅回落，沪铝震荡运行，主力合约收涨0.16%。 国内电解铝运行产能持平，产量变化不大，不过，海外供应有下滑预期，或对海外铝价形成支撑。需求方面，进入旺季尾声，加上铝价连续冲高，对下游采买节奏或有一定的抑制作用，铝下游开工率微降，据SMM调研显示，本周国内铝下游加工龙头企业开工率录得62.2%，环比上周下降0.2个百分点，整体运行态势进一步印证行业正由旺季周期向淡季过渡。 对于当前走势，金源期货表示，市场继续消化美联储的降息决定和谨慎的货币政策，不过中美贸易协议结果较乐观，拉回市场宏观氛围。基本面海外近期屡有供应扰动消息，国内产能平稳，整体供应预期趋紧。本周铝锭社会库存小幅回落，但北方部分下游出现环保限产，开工或有区域性回落，进入11月预计去库不会十分顺畅。海外LME交易所库存维持去库至46.5万吨。宏观多空交织，供需尚可，铝价高位震荡。
金属普涨 沪铝、铸造铝涨逾1% 铸造铝主连刷历史新高 铁矿跌超1%【SMM日评】点击排行
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