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征稿(作者：中国国际期货 欧阳玉萍）--9月初，在旺季预期与持续去库的支撑下，沪铝期价一度偏强；进入9月中旬，随着欧央行加息、美国通胀超预期强化美联储紧缩预期，叠加铜关税预期降温引发铜价大跌，有色金属板块情绪整体承压，沪铝随之回调，但沪铝在有色板块中表现相对抗跌。 海外电解铝供给重构：短期扰动犹存，远期增量可期 2026年1-8月全球电解铝产量为4942万吨，同比下滑0.4%；其中8月产量632万吨，环比增长0.79%，同比下滑5.78%。海外方面，据SMM统计，1-8月海外电解铝产量为1926.27万吨，同比下滑3.87%；8月海外产量为245.25万吨，同比下滑4.75%，主因仍是中东地区铝厂负荷同比降低。不过，8月同比降幅较7月的6.7%有所收窄，海外日均产量环比回升2.1%，主要受中东复产持续推进以及印尼、越南、印度新投项目陆续爬产支撑。分区域看，中东仍是主要拖累：1-8月中东电解铝累计产量306.26万吨，累计同比降幅高达32.82%；8月产量降至34.02万吨，同比降幅达41.5%。运行产能方面，阿联酋EGA旗下Al Taweelah铝厂自3月遇袭停产后，复产进度快于此前披露，截至8月26日已有25%的电解槽恢复运行，对应约39万吨产能，三条电解生产线均已完成通电；卡塔尔铝业（Qatalum）受LNG供应中断制约，产能利用率仍维持在60%左右，短期改善难度较大，复产节奏明显慢于Al Taweelah。展望后期，若地缘局势不再进一步恶化，中东减停产能有望持续恢复，Al Taweelah复产进展持续超出预期，但鉴于前期关停规模庞大，全年产量缺口难以完全回补，区域供应偏紧格局仍将延续。 从产能投放节奏看，据SMM预计，2026年及远期海外电解铝拟建总产能达2072万吨。其中，2026年海外拟投产总产能约230万吨，截至7月上旬已投产约70万吨，剩余160万吨计划于下半年完成投产。 供需格局层面，2026年全球电解铝市场延续显著短缺已成为主流机构共识，缺口预估在80万至210万吨区间；全年全球产量大概率落在7380万至7540万吨，增速在0%至2.2%之间，显著低于往年水平，偏紧的基本面将为铝价中枢提供有力支撑。展望2027年，海外供应端将迎来显著放量。 电解铝：产量稳中有升 供给弹性趋近于零 2026年国内电解铝市场呈现产量稳中有升、供给弹性趋近于零的特征。据SMM数据，1-8月国内电解铝累计产量3019.2万吨，同比增长2.06%；8月产量为387.4万吨，环比基本持平，同比增长2.0%。当月下游需求较7月回暖，部分加工材消费尚可，叠加企业提前为旺季订单备库，铝水采购积极性上升，铝水占比环比提高0.5个百分点至78.8%，略高于月初预期。主要拉动来自上半月铝棒加工费相对坚挺，加工企业生产节奏略超预期，以及部分合金板块对铝水采购需求好于预期。按SMM铝水比例折算，8月国内电解铝铸锭量同比下降12.9%，环比下降2.3%。 产能方面，截至9月3日，国内电解铝建成产能约4628.27万吨，周环比持平；运行产能约4561万吨，周环比减少0.38万吨；企业开工率高达98.53%，逼近满产状态，可释放边际增量极为有限。展望9月，传统下游旺季到来，行业景气度有望实质性改善，多数下游产品需求预计回升，铝水占比预计提高0.7个百分点至79.5%。 在供给端刚性封顶、需求端温和增长背景下，2026年国内电解铝市场将延续紧平衡格局。下半年产量预计稳中略升，但增速明显放缓。受4500万吨合规产能红线硬约束，全年产量预测区间为4470万-4540万吨。后期核心关注点包括：环保督察实际执行力度、云南枯水期电力供应稳定性、铝材出口利润变动方向，以及产能置换项目实际落地节奏。 亏损倒逼进口收缩 地缘助推出口激增 2026年以来，中国原铝进口呈现前高后低、总量收缩的特征。1-7月累计进口原铝约147.2万吨，同比下降1.8%，进口来源高度集中于俄罗斯，同期自俄进口128.23万吨，同比下降1.66%，占比约87%。其中7月中国原铝进口量为18.5万吨，环比增长10.8%，同比下降25.4%；其中自俄罗斯进口17.7万吨，环比增长15.8%，同比下降7.1%。当月进口环比反弹，主要受进口亏损阶段性收窄、长协订单集中执行及国内去库加速拉动补库需求三方面因素共振推动，更多是长协刚性执行和阶段性价差修复的结果，而非进口盈利驱动的趋势性回升。 值得注意的是，海外铝市供需缺口仍存，但境外铝锭现货溢价已自高位有所回落，削弱了此前驱动货源转向高溢价区域的价格动力，部分原计划流入国内的货源转向节奏或将放缓。不过1-7月累计净进口已同比减少3.3%，前高后低的趋势已然确立，预计2026年国内原铝净进口量大概率同比下滑。 出口方面，海关总署数据显示，1-7月国内原铝累计出口约14.6万吨，同比增长14.1%。相较之下，铝材出口表现更为强劲，1-8月我国未锻轧铝及铝材累计出口466.5万吨，较去年同期399.5万吨增长16.8%。8月出口62.6万吨，同比增长17.2%，环比下降2.6%，仍处历史高位，仅次于6月69.5万吨的纪录水平。此外，出口订单通常存在2-3个月执行周期，6月集中签订的订单在8月仍处于交付阶段，对当月出口形成一定支撑。 前期出口激增的核心驱动在于中东地缘冲突对海湾地区铝生产和航运的扰动。该地区约占全球铝供应的9%，供应中断迫使国际买家转向中国寻求替代货源，直接拉动铝材整体出口。其中，铝绞线增幅尤为突出，其免征出口关税且可享受13%出口退税，叠加国际铝价上涨形成的套利空间，共同推动该类产品出口大幅攀升。 展望后市，随着6月集中订单交付进入尾声，9月后新订单接续情况将成为观察出口韧性的关键窗口。四季度海外进入传统备货旺季，但中东局势演变及内外价差走向仍存在较大不确定性。全年铝材出口预计维持同比增长，但下半年增速将较上半年明显放缓，对国内铝消费的边际支撑力度趋于减弱。 LME库存处历史低位 国内延续去库进程 海外铝市场正经历地缘冲突与制裁叠加引发的总量锐减 结构失衡的双重冲击。自2025年11月起，LME铝库存步入持续下行通道：美以伊冲突导致海湾地区原铝产能减少约200万吨/年，本已偏紧的海外供给进一步承压，LME库存由年初50余万吨一路去化至9月10日的24.41万吨，创近三十年最低。库存结构同步加速分化，LME可用库存中俄铝占比从1月的58%飙升至7月的95%，7月俄铝可用库存虽环比减少1225吨至23.28万吨，但因非俄铝下降更快，占比仍维持95%的历史高位。非俄铝方面，印度铝因不受制裁限制且靠近亚洲消费中心，成为填补中东缺口的最直接替代货源，亚洲买家竞相出价，推动现货升水从二季度的350—353美元/吨升至三季度的395美元/吨，大量印度铝被抽离LME仓库流向亚洲现货市场。这一格局根源在于制裁叠加效应：欧盟自2026年2月起对俄铝实施限制并计划年底前全面禁运，美国于3月加征200%关税，双重封锁下俄铝大量沉淀于LME仓库，非俄铝则被现货市场抽空，海外铝现货市场陷入实质性短缺，升水持续走扩。 后市最大变数在于俄铝制裁是否松动。当前海外铝市场的扭曲——俄铝堆积LME仓库、非俄铝枯竭、区域升水飙升的根源均在于此。若制裁维持，俄铝继续被排除在欧美市场之外，非俄铝供应缺口难以填补，区域升水易涨难跌。若制裁松动甚至解除，市场逻辑将根本逆转：LME仓库中的俄铝将从无效库存转为可交割货源，定价体系有效性修复，扭曲的期限价差向合理水平回归；区域价差逐步收敛，欧美升水面临回落压力，全球铝价重新趋于统一。但需强调，制裁松动对全球总供给影响有限，改变的只是铝锭流向而非总量，全球铝市仍受产能天花板和冶炼厂实际运行产能约束。 5月中旬起，国内铝锭社会库存步入去化通道，截至9月7日降至79.6万吨，较4月底高点累计去库66.9万吨。去库加速主要受三方面因素推动：供给端，电解铝运行产能逼近4500万吨天花板，边际增量有限，铝水直供比例持续上升，更多铝水在电解铝厂就地转化为铝棒、型材等成品，大铸锭产出明显减少，这是去库的核心驱动；出口端，铝材出口维持高景气，1-8月未锻轧铝及铝材累计出口466.5万吨，同比增长16.8%，海外结构性短缺向国内传导；需求端，去库加速期间铝价回落带动下游补库增加，出库量维持同期高位，但终端消费并未出现明显走强。近期铝价重心上移后，下游采购心态趋于谨慎，多以按需采购为主。 展望后市，“金九银十”传统消费旺季临近，下游加工企业开工率有望逐步回升，去库方向不改；但去化节奏仍取决于旺季消费兑现力度及铝价波动对下游采购节奏的阶段性扰动。 成本窄幅波动 利润维持高位 据SMM统计，8月国内电解铝行业平均成本为16127.83元/吨，环比下降0.46%，同比下降3.52%；同期电解铝现货均价为23870元/吨，环比上涨3.34%。在铝价上行、成本回落的双重推动下，8月行业平均利润环比增长12.33%至7719.98元/吨。 SMM预计9月电解铝成本为15700-16100元/吨。分项来看，氧化铝方面，随着复产推进，供应有所回升，但需求端变化不大，现货价格短期或偏弱运行。电力方面，煤价上涨推动电价小幅上调。辅料方面，预焙阳极受成本支撑及出口订单改善影响，价格预计小幅走高；氟化盐因成本居高不下、企业生产积极性不高，价格或延续上行。综合来看，电力与辅料成本小幅增加，电解铝整体成本持稳。 汽车市场内需磨底 新能源与出口引领增长 步入8月，国内汽车市场延续环比修复、同比承压、结构分化态势。当月狭义乘用车零售154.1万辆，同比下降23.6%，环比增长5.5%；批发销量235.3万辆，同比下降5.3%，环比增长4.5%；前8个月累计零售1171.6万辆，同比下降20.8%。从月度节奏看，8月车市呈前低后高的走势：上旬受高温假及台风扰动，客流与成交偏弱；下旬成都车展带动热度回升，月末冲量拉动零售端明显修复。新能源渗透率再创新高至65.2%，但更多源于燃油车“分母塌陷”：同期常规燃油乘用车零售仅54万辆，同比暴跌40%，其中纯燃油车同比下降45%，普通混合动力车则逆势增长10%，油电分化进一步加剧。高油价与出口韧性构成重要支撑：受霍尔木兹海峡通航受阻影响，国际油价维持高位，国内汽油价格累计上调逾1720元/吨，大幅推升燃油车使用成本，加速“油电替代”；8月乘用车出口88.8万辆，同比增长77.8%，有效稳住车企批发端与产能释放。 政策层面，2026年以来围绕“促消费、稳增长、调结构”密集发力：消费端以旧换新补贴扩围，新能源车购置税改为减半征收（5%，延续至2027年底）；流通端40城试点汽车流通消费改革，后市场17条措施落地；农村市场新能源车下乡深化，155款车型入围；出口端，纯电动乘用车实施出口许可证管理；产业升级方面加快编制智能网联新能源汽车“十五五”规划，规范竞争秩序、加强价格监测并落实企业账期承诺。整体形成“消费补贴 税惠延续 下乡扩容 出口规范 后市场培育 产业升级”闭环，有望持续支撑市场。 展望后市，随着“两新”政策有序落地、车企新品集中投放，行业有望延续边际修复态势，但内需不足与外部贸易环境复杂性仍是主要制约。节奏上，8月市场处于淡季筑底阶段，9月在旺季效应与政策共振下有望迎来阶段性回升，降幅或在“金九银十”期间逐步收窄，但受制于终端高库存与消费信心偏弱，反弹力度或弱于往年同期。全年来看，中汽协预计2026年中国汽车总销量有望达3475万辆，同比增长1%，再创历史新高；其中新能源汽车销量预计达1900万辆，同比增长15.2%，出口与新能源仍将是驱动全年增长的双引擎。综合来看，当前市场处于底部蓄力修复阶段，行业结构性调整仍在深化，新能源与燃油车分化格局短期内难以逆转。 震荡偏强为主基调 宏观面上，目前宏观环境整体呈现内稳外忧、地缘扰动加剧的格局。国内经济景气边际回升，8月制造业PMI升至49.8%，环比提高0.6个百分点；国务院全体会议强调努力完成全年经济社会发展目标，政策延续积极财政与适度宽松货币，加快财政支出和债券资金使用进度，推进“两重”建设和“两新”工作。财政支出预算首次超过30万亿元，赤字率按4%左右安排，政策端对铝产业链需求预期形成边际支撑。海外方面，欧央行于9月10日加息25bp，存款利率升至2.50%，为年内第二次加息，鹰派紧缩强化全球货币收紧预期，压制有色金属估值。美国8月PPI超预期，市场对9月加息概率的定价约60%—70%，美联储政策路径高度不确定，美元与利率预期反复放大氧化铝价格波动。综合来看，国内政策托底与海外紧缩压制并存，氧化铝宏观面整体中性偏空。 基本面上，供给端，海外电解铝供应整体处于修复通道，但节奏偏慢、区域分化明显，短期难以形成有效增量。中东前期停产的铝厂复产缓慢，产量缺口短期难以回补；东南亚新投项目虽陆续通电，但受制于较长爬坡周期，实际产量贡献滞后，更多体现为产能预期；欧洲仅有零星复产，增量有限。整体看，海外供应恢复不足以改变全球偏紧格局，对国内铝价的替代性压力有限。国内方面，电解铝运行产能已逼近政策“天花板”，开工率接近满产，进一步释放空间极为有限；铝水比例维持高位，铸锭量偏低，铝锭供应偏紧格局难以在9月逆转；需求端，进入传统旺季后，下游加工企业开工率环比回升，铝线缆、铝箔及工业型材等板块回暖明显，旺季特征初步显现；但铝棒库存同期小幅回升，与铝锭去库形成反向走势，表明终端需求尚未实质性放量，高铝价下加工端采购意愿有限，旺季消费传导仍偏温和。结合库存来看，国内铝锭社会库存自7月高点持续回落，LME铝库存亦处历史低位，内外库存同步去化；低库存对盘面的支撑已从预期转为现实定价，现货基差与月差结构同步走强，为铝价提供较强底部支撑。 总体而言，预计近期沪铝以震荡偏强走势为主，供给端刚性封顶、库存持续去化、旺季需求边际改善构成主要支撑；但旺季兑现力度、海外供应修复节奏及美联储议息会议的宏观扰动，将限制价格上行高度。主力合约上方关注24860元/吨一带压力，下方关注24000元/吨一带支撑。价格突破更高区间需要更明确的旺季订单验证。核心关注点包括：下游开工率回升斜率、铝棒库存能否转为去化、美联储议息会议落地情况，以及中东地缘局势对海外供应预期的扰动方向。 作者简介：欧阳玉萍，毕业于华南师范大学，经济学硕士。担任中国国际期货中期研究院高级研究员。曾担任中央电视台财经频道（CCTV2）《交易时间》栏目期货高级评论员，获得2010年郑商所白糖有奖征文一等奖，获得2017年度郑州商品交易所 (白糖)高级分析师称号。在由《证券时报》和《期货日报》主办的全国最佳期货分析师评选中，共获得七届最佳期货分析师称号，并获得第十八届最佳首席期货分析师称号。
电解铝方面，上周核心CPI环比上涨0.3%，高于市场预期的0.2%，核心通胀粘性再度确认。市场对美联储9月加息25bp的定价进一步跃升至87%—90%。同时欧洲央行加息25BP，叠加白宫铜关税政策预期降温联动拖累有色金属整体氛围。但基本面支撑良好，供应端国内增量空间几无，铝锭社会库存继续去化至80万吨下方，铝加工开工率小幅回升，消费旺季缓慢兑现。LME库存低位徘徊于24.43万吨，中东复产及东南亚新投产能增长脚步都比较缓慢，全球供需缺口仍存。整体，短时流动性收紧的宏观利空预期主导市场，铝价短时震荡回调，但基本面支撑尚好限制下方空间，关注下方23700元/吨关口支撑。 铸造铝方面，成本端支撑依然偏强，废铝供应维持偏紧态势，进口废铝下滑叠加反向开票政策扰动合规货源，持货商挺价情绪增强。供给端，再生铝行业开工率52.6%，环比小幅回升。需求方面，9月进入传统消费旺季，汽车等终端企业订单较前期有所恢复，市场需求呈现边际改善，但整体修复力度仍较为有限，旺季效应尚未充分兑现。社会库存连续第五周累库至3.41万吨，环比增加0.11万吨。综合来看，铸造铝合金基本面处于供给增速放缓、需求修复但成色不足的阶段，缺乏独立驱动，期货盘面跟随电解铝震荡运行。 风险因素：美联储政策收紧、中东冲突突变
SMM 9月11日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普跌，仅沪铅唯一飘红，涨0.09%。沪锌、沪锡一同跌超3%，沪锌跌3.06%，沪锡跌3.07%。沪铜跌2.45%，沪铝跌1.38%，沪镍跌1.82%。氧化铝主连跌2.64%，铸造铝主连跌1.76%。 此外，碳酸锂主连跌4.99%，多晶硅主连跌1.49%，工业硅主连跌2.55%。欧线集运主连涨3.57%报2032。 黑色系方面普跌，且跌幅多在1%左右。不锈钢跌1.77%，铁矿跌1.78%，螺纹跌1.24%，热卷跌1.16%。双焦方面，焦煤跌3.44%，焦炭跌3.1%。 外盘基本金属方面，截至15：08分，外盘基本金属涨跌互现，伦锌以1.39%的涨幅领涨，伦铜、伦铝一同上涨，伦铜涨0.86%，伦铝涨0.53%，其余金属跌幅波动均不大。 贵金属方面，截至15:08分，COMEX黄金跌0.31%，COMEX白银跌0.75%。国内方面，沪金跌1.35%，沪银跌5.11%。 此外，铂主连跌3.94%，钯主连跌3.15%。 截至当日15:08分左右，部分期货行情： 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 》重磅金融发布会！证监会、央行、金融监管总局、外汇局齐发声 【工信部等九部门：深入推进汽车流通消费改革试点】 工信部等九部门关于印发《智能网联新能源汽车产业发展“十五五”规划》。规划提出，发挥节能与新能源汽车产业发展部际协调机制作用，统筹推进规划落地实施，制定重点任务分工和年度工作要点，强化督促指导和实施情况动态监测、中期评估和总结评估。各地区各有关部门结合实际抓好贯彻落实，推动各项政策落地见效。落实好新能源汽车税收优惠政策，深入推进汽车流通消费改革试点，加快破除汽车流通消费限制性措施，创新汽车购买使用管理模式。支持开展汽车“以旧换新”、新能源汽车下乡、城市公交车及动力电池更新等活动。深化新能源汽车车险改革，优化商业车险基准费率。加强二手车跨域流通管理，支持二手车经销模式发展。（工信部） 【自然资源部：中国能源资源保障能力持续提升】 《全球矿业发展报告2026》显示，中国新一轮找矿突破战略行动成效显著，矿产资源储量大幅增长，14种矿产储量居世界第一位，在油气勘探领域实现立体拓展，深层、深海领域成为新增长极。与此同时，矿产品生产与冶炼加工规模稳居全球首位，产业链主导地位持续巩固，尤其在冶炼加工环节，30余种冶金产品产量居世界首位，17种矿产品产量占全球矿产品总产量的50%左右，这标志着中国不仅是矿产资源生产大国，更是全球冶炼加工业的供给主导者和重要引领者。（央视新闻） 【中国央行逆回购操作当日实现净投放40亿元 本周实现净回笼15亿元】 中国央行今日开展40亿元逆回购操作，因今日无逆回购到期，当日实现净投放40亿元。本周，中国央行进行85亿元7天期逆回购操作和5000亿元买断式逆回购操作，因本周有100亿元7天期逆回购和5000亿元买断式逆回购到期，本周实现净回笼15亿元。(金十数据APP) 》9月11日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7743元 美元方面： 截至15:08分，美元指数下跌0.01%报99.06，在美国通胀数据公布前夕，看空债券的投资者正推动基准美债收益率向备受关注的5%水平靠拢；该数据将决定市场对美联储下周加息的预期。本周，10年期美债收益率攀升了18个基点，交易价格已处于这一心理关口之下。该水平既可能吸引逢低买入者，也可能引发进一步抛售，进而波及全球市场。周五，该收益率报4.98%，创下2023年以来的最高水平，并正逼近2007年以来的峰值。收益率飙升之际，交易员正应对油价上涨以及持续五年高于美联储目标的通胀压力。周五公布的美国CPI报告将成为关键焦点，因为市场目前预计美联储在9月16日会议上加息的概率约为70%。 据CME“美联储观察”：美联储到9月维持利率不变的概率为28.8%，累计加息25个基点的概率为71.3%。美联储到10月维持利率不变的概率为17.6%，累计加息25个基点的概率为54.8%，累计加息50个基点的概率为27.6%。(金十数据APP) 美国财长贝森特对一些观察人士的观点提出了异议，这些人指出他干预美债市场的举动似乎与美联储主席沃什“让市场自由定价，不受央行指导”的表态不一致。沃什曾在7月份表示：“市场参与者正在学会打‘球’（关注基本面），而不是盯着‘裁判’（美联储）。”贝森特表示，批评人士“想要营造出一种斯科特·贝森特与凯文·沃什对立的局面”，并称这种说法“纯属无稽之谈”。贝森特说，“投资者并没有对长期美国债务要求更高的风险溢价”，并将相关担忧形容为“一堆噪音”。（华尔街见闻） 数据显示，美国8月PPI年率录得5.4%，高于5.3%的市场预期，而8月核心PPI月率却录得0.2%，低于市场预期0.3%，这在美联储官员辩论下周是否加息之际释放出混杂信号。PPI数据公布后，市场完全预期美联储将在10月份加息。这份PPI报告发布于最新CPI数据出炉的前一天，后者预计将显示所谓的核心通胀相对温和。一些美联储官员已暗示，9月15-16日会议的利率决定可能取决于本周报告所揭示的内容。美联储主席沃什在上月的一次演讲中表示，如果政策制定者无法确信潜在通胀趋势正在显著改善，美联储“还有工作要做”。在美伊持续敌对行动之际，油价再度上涨可能进一步令前景复杂化。(金十数据APP) 其他货币方面： 据消息人士透露，日本央行将于下周加息，最可能加息25个基点，并可能暗示若物价压力加大通胀超调风险，未来将加快收紧步伐。加息至1.25%将使日本央行政策利率创31年来新高。距6月上次加息仅三个月便再次行动，也表明收紧步伐加快。央行内部许多人认为，随着经济步入温和复苏、物价压力积聚，再次加息的条件正在具备。央行还预计，即使利率升至1.25%，金融条件仍将保持宽松。市场正关注行长植田和男在会后就未来加息步伐以及本轮紧缩周期利率可能升至何种水平给出的任何线索。消息人士称，日本央行可能对终端利率没有预设看法，这取决于过往加息如何影响经济，以及企业将投入成本上升转嫁给家庭的程度。日本央行内部对加息速度也没有共识。植田将避免对未来加息的具体时间表作出承诺，但可能重复7月的说法，即若认为金融条件过于宽松，日本央行可能加快加息。(金十数据APP) 澳新银行表示，中东冲突再度升级及其对能源价格的影响，意味着市场应定价欧洲央行12月再加息25个基点。此举将使存款机制利率升至2.75%。欧洲央行可能倾向于逐步收紧政策。澳新银行指出，市场目前定价欧洲央行10月加息概率约为90%。(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布美国8月未季调CPI年率、美国8月季调后CPI月率、美国8月季调后核心CPI月率、美国8月未季调核心CPI年率、美国9月一年期通胀率预期初值、美国9月密歇根大学消费者信心指数初值，英国7月三个月GDP月率、英国7月制造业产出月率、英国7月季调后商品贸易帐、英国7月工业产出月率，瑞士8月消费者信心指数、中国8月M2货币供应年率等数据。 此外，需关注：国内成品油将开启新一轮调价窗口，IEA将公布月度原油市场报告。俄罗斯总统普京访问印度，与印度总理莫迪举行会晤，至9月13日。 原油方面： 截至15:08分，两市油价一同下跌，美油跌1.32%，布油跌1.56%。中东冲突升级引发的原油供应担忧支撑油价，虽然二者一同下跌，但依旧维持在100美元/桶以上的整数关口。 据英国金融时报报道，海湾国家外长计划与伊朗外长会面，以响应阿曼和伊朗的倡议，争取各方支持一项关于暂时管理霍尔木兹海峡航运的协议。与此同时，该地区各国正寻求途径，以缓解围绕这条水道的敌对局势。此次会议是阿曼方面的提议，这将是自2月底美伊冲突爆发以来，由六个成员国组成的海湾合作委员会的最高外交官与伊朗高级官员之间的首次会面。据消息人士透露，会议定于下周一在阿曼沿海城市塞拉莱（Salalah）举行。细节尚未最终确定，但多个国家已确认，预计会议将如期举行。若会议得以举行，将凸显该地区对尝试重新开放海峡以及缓和美伊敌对状态的紧迫感。(金十数据APP) 周五公布的初步船舶追踪数据显示，霍尔木兹海峡船舶通行量周四降至7艘，低于前一日的11艘。这一水平也远低于过去10天15艘的平均水平。数据显示，在这7艘船中，2艘驶出霍尔木兹海峡，5艘驶入。需要注意的是，上述数据不包括可能关闭自动识别系统（AIS）应答器、以避免被发现后穿越海峡的船只。(金十数据APP) SMM日评 ► 铜价大幅回撤 再生铜原料上下游观望为主【SMM再生铜日评】 ► ADC12报价回落 市场成交分化【ADC12价格日评】 ► 税务成本支撑 废铝市场跟跌谨慎【废铝日评】 ► 再生铅：供应端部分企业无散单可售 下游采购情绪基本持平【SMM铅日评】 ► 9月11日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【SMM 镍中间品日评】9月11日 MHP、高冰镍镍价上行 ► 【SMM硫酸镍日评】9月11日 散单市场成交冷清 硫酸镍价格略降 ► 【镍生铁日评】高镍生铁低位成交增多 钢厂意向继续压低 ► 【SMM不锈钢日评】有色板块下行带动不锈钢期货探底 不锈钢现货跟跌市场悲观情绪发酵 ► 【SMM板材日评】成本支撑叠加需求压制，预计下周热卷价格保持当前位置震荡 ► 【SMM螺纹日评】建材向上动力不足 预计下周价格震荡运行 ► 稀土价格整体持稳运行 市场交投延续偏弱【SMM稀土日评】 ► 多重因素共振铂金盘面大跌 现货市场交投活跃【SMM日评】 ► PPI超预期叠加欧央行加息 银价暴跌超5%【SMM日评】 SMM周评 ► 关税预期降温打破供应紧张交易 铜价刷新历史高位后大幅回落【SMM宏观周评】 ► 巴拿马铜矿第二批铜精矿发运在即 进口铜精矿TC仍在下跌【SMM铜精矿现货周评】 ► 铜价回落带动点价需求 沪铜现货升水跌势暂缓【SMM沪铜现货周评】 ► 铅精矿市场周度简评（2026年9月7日-2026年9月11日）【SMM铅精矿周评】 ► 冶炼厂持续执行前期合同 多地加工费延续低位【SMM锌精矿周评】 ► 观望情绪仍占多数 市场等待钢招定价【SMM硅锰周评】 ► 市场回暖信号逐步显现 钛产业链或迎来阶段性转折【SMM钛周评】 ► 铋市偏强【SMM铋现货周评】
美联储加息预期升温，加上美国铜关税政策预期扰动影响，铜价大幅回落，带动板块情绪转弱，沪铝重心下移，主力合约报收24235元/吨，跌1.38%，铝合金跟随沪铝走弱，主力合约报收23415元/吨，跌1.76%。 宏观方面，美国8月PPI同比上涨5.4%，高于市场预期的5.3%。数据公布后，交易员进一步加大了对美联储加息的押注。目前市场认为，美联储下周加息的概率已经升至70%，并且已经完全定价最迟将在10月加息。 近期美伊冲突升级，中东地区电解铝炼厂生产缺乏稳定环境，海外供应偏紧格局维持，LME铝库存处于历史低位，对铝价仍有支撑，不过，中长期随着炼厂复产，供应偏紧或逐步缓解，关注海外供应表现。 旺季渐进铝需求延续温和修复态势，据SMM统计显示，本周国内铝下游加工龙头企业开工率录得约61.3%，环比小幅回升，步入9月传统消费旺季，前期扰动逐步出清，各板块开工率普遍迎来修复性增长。不过，前阶段铝价上涨，消费端对价格的接受度仍待提升。近期国内铝锭社库继续去化，但去库速度放缓，随着需求复苏，铝锭社下滑趋势有望延续，接下来关注铝需求旺季恢复情况。 对于当前走势，银河期货表示，美联储中旬议息会议前目前经济数据偏向加息预期提高，后续关注美国CPI等数据。美国铜关税政策存在不确定性，铜价大幅回落，板块情绪承压。基本面方面变化有限，中东方面EGA及巴林铝业维持积极复产预期，印尼新投项目存部分电力约束。国内9月初步预计仍将因铸锭未有增量而维持窄幅去库节奏。
周四沪铝主力收24560元/吨，跌0.29%。LME收3274.5美元/吨，跌2.54%。现货SMM均价24560元/吨，持平，贴水20元/吨。南储现货均24800元/吨，持平，升水220元/吨。据SMM，9月10日，电解铝锭库存79.6万吨，环比减少0.6万吨；国内主流消费地铝棒库存15.3吨，环比增加0.25万吨。 宏观面：美国8月PPI同比上涨5.4%，高于市场预期的5.3%。核心PPI同比上涨4.6%，符合市场预期。数据公布后，利率市场押注美联储9月加息的概率超过70%，并完全定价最迟10月再次加息。国际油价大涨，美、布两油双双涨约8%。也门胡塞武装占领红海战略要地哈尼什群岛，攻占也门西南部塔伊兹省战略要地、红海港口城市穆哈。欧洲央行决定将三大关键利率均上调25个基点，符合市场预期。 美国8月PPI超预期推升美联储加息预期，欧洲央行同步加息，叠加白宫铜关税政策预期降温引发有色金属集体下挫。产业基本面依旧有支撑，国内电解铝运行产能增量空间几乎为零，铝水比例升至78.78%，可流通铝锭持续收紧。电解铝社会库存降至79.6万吨，去库趋势延续，海外保持低库存。短时宏观情绪主导预计震荡回调，日内下测24000元/吨支撑，后续关注今晚CPI数据进一步指引。
SMM 9月10日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪铝和沪锌一同下跌，沪铝跌0.29%，沪锌跌0.04%，沪锡以1.87%的涨幅领涨，沪铜涨0.97%，其余金属涨幅均波动不大。氧化铝主连跌1.18%，铸造铝主连跌0.29%。 此外，碳酸锂主连跌0.52%，多晶硅主连跌1.98%，工业硅主连跌1.3%。欧线集运主连跌1.76%报1966。 黑色系方面普跌，仅不锈钢唯一上涨，涨幅达0.11%，铁矿跌0.95%，螺纹跌0.57%，热卷跌0.47%，双焦方面，焦煤跌0.78%，焦炭跌1.27%。 外盘基本金属方面，截至15:05分，外盘基本金属普涨，仅伦铝和伦锌一同下跌，伦铝跌0.42%，伦锌跌1.19%。其余金属涨幅波动均不大。 贵金属方面，截至15:05分，COMEX黄金涨0.19%，COMEX白银跌0.67%。国内方面，沪金涨0.74%，沪银涨1.72%。 此外，铂主连涨1.63%，钯主连涨0.59%。 截至当日15:05分左右，部分期货行情： 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【《金融强国建设“十五五”规划》正式出台】 中国人民银行副行长陆磊9月10日在国新办举行的“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会上表示，近日，《金融强国建设“十五五”规划》正式出台。为实施好相关部署，中国人民银行制定印发了《中国人民银行“十五五”改革发展规划》，配套出台了9份相关领域的行动方案。 【国家发展改革委举行与美在华企业高层圆桌会】 今天（9月10日）上午，国家发展改革委与美在华跨国企业高层圆桌会在京举办，主题为“拥抱‘十五五’共谋新发展”。亚马逊云、英伟达、戴尔、霍尼韦尔（中国）有限公司等60余家来自科技算力、工业能源和消费医药等领域美在华企业代表参会。会上，国家发展改革委相关司局介绍“十五五”规划纲要有关政策考虑，“十五五”时期我国利用外资政策情况，新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新政策有关实施成效，提振消费相关政策精神，相关负责人介绍发展北京市经济社会发展情况并推介北京市投资环境，跨国企业高层代表发言交流。（央视财经）(金十数据APP) 【中国央行逆回购今日净投放30亿元人民币】 中国央行今日开展30亿元7天期逆回购操作，因今日无逆回购到期，当日实现净投放30亿元人民币。(金十数据APP) 》9月10日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7766元 美元方面： 截至15:05分，美元指数下跌0.04%报98.75，据外媒报道，美国财长贝森特反复警告投资者，与他作对会让他们血本无归。他坚称，无论投资者是推高油价、压低日元，还是推高美债收益率，他们都犯了大错；因为他站在交易的另一端，掌握着投资者所不具备的政府政策计划关键信息。用博弈论的术语来说，这被称为“信息不对称”，贝森特很喜欢强调这一点。但自从贝森特开始针对债券和石油这两个牵涉美国民众福祉的市场发表强硬言论以来，市场走势却与他的意愿背道而驰。Potomac River Capital创始人兼首席投资官马克·斯平德尔表示：“市场已经看穿了他的虚张声势。”他表示，巨额联邦赤字加上外界对美联储遏制通胀能力的担忧，给贝森特的各项举措蒙上了阴影。(金十数据APP) 据彭博方面消息，至少三分之一的美联储官员已表示，他们会考虑减少召开议息会议的频率，这为作为美联储新任主席的凯文·沃什推动其提出的最大规模结构性改革之一提供了初步契机。这一想法是否会在近期被采纳仍不确定。美联储的政策委员会尚未商定任何细节。一些对此持开放态度的官员也表示，他们希望看到对潜在利弊进行更深入的分析，并研究是否应将这一调整与美联储沟通策略的其他潜在改革一并推进。 据CME“美联储观察”：美联储到9月维持利率不变的概率为39.8%，累计加息25个基点的概率为60.2%。美联储到10月维持利率不变的概率为28.3%，累计加息25个基点的概率为54.3%，累计加息50个基点的概率为17.3%。(金十数据APP) 其他货币方面： 欧洲央行预计将进行自伊朗战争导致能源价格飙升以来的第二次加息，因通胀持续高于目标，而该地区经济却出人意料地强劲。机构调查中除一位分析师外，其余所有分析师均预计，周四存款利率将上调25个基点至2.5%。新的季度预测将强化加息理由，指向欧元区通胀压力上升、经济增长加快。政策制定者正应对上月突破3%的消费者价格涨幅，这一水平接近三年高位，且未来数月不太可能大幅回落。与美联储和英国央行等不同，欧洲央行在6月已加息，且对本周再次行动几乎没有分歧。(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布中国8月M2货币供应年率，美国至9月9日10年期国债竞拍-得标利率、美国至9月9日10年期国债竞拍-投标倍数、美国至9月5日当周初请失业金人数、美国8月PPI年率、美国8月PPI月率、美国8月成屋销售总数年化、美国7月批发销售月率，德国8月CPI月率终值，欧元区至9月10日欧洲央行存款机制利率、欧元区至9月10日欧洲央行主要再融资利率等数据。 此外，欧洲央行行长拉加德在德国央行官方晚宴上发表演讲，欧洲央行公布利率决议，欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会。苹果公司举行秋季新品发布会，主题为“亮新篇，来耀眼”，台积电公布2026年8月份营业额报告。EIA将公布月度短期能源展望报告，欧佩克公布月度原油市场报告（月报具体公布时间待定，一般于北京时间18-21点左右公布）。 原油方面： 截至15：05分，两市油价一同下跌，美油跌0.32%，布油跌0.45%。 美国总统特朗普当地时间9月9日下午对媒体表示，他预计对伊朗的战事将于今年11月美国中期选举后结束。特朗普在回答记者提问时说：“我们不寻求（与伊朗谈判），选举一结束，这场战争立马就会终结。因为他们撑不下去了。他们现在拼命想影响选举结果，好让我们选出一群软弱无能的人上台，然后对他们放任不管，让他们拥有核武器。”在谈及油价时，特朗普说：“我认为这（油价回落）需要比中期选举更长一点的时间。”但他一再坚称，一旦战事结束，油价将急剧下跌。(金十数据APP) 美国总统特朗普表示，委内瑞拉的石油足够美国使用500年。目前美委已就联合开发该国油田达成协议。特朗普在共和党代表大会上说道：“650亿桶是我们的。你们知道这意味着什么吗？够用一辈子，500年。”特朗普称这笔交易“可能是美国历史上最大的一笔”。美国与委内瑞拉此前宣布达成一项历史性协议，规定将向南美国家引入投资并提升其石油产量。受委内瑞拉总统委派的代表德尔西·罗德里格斯表示，该联盟将允许私营运营商参与，大幅提升石油开采量。协议涵盖17个战略油田的开发，已探明石油潜力达650亿桶，投资规模超过1000亿美元，并将为委内瑞拉财政带来逾2000亿美元的税收收入。(金十数据APP) SMM日评 ► 铜价不断新高 下游观望情绪渐浓【SMM再生铜日评】 ► 午前铝合金期货窄幅震荡 现货稳中偏强 【ADC12价格日评】 ► A00铝价持稳，废铝维持偏强【废铝日评】 ► 再生铅：现货散单价格较昨日持平 成交表现变化不大【SMM铅日评】 ► 9月10日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】9月10日 散单市场成交冷清 硫酸镍价格略降 ► 【镍生铁日评】高镍生铁市场悲观延续 行情继续承压 ► 【SMM螺纹日评】基本面持续修复 短期价格涨跌两难 ► 【SMM板材日评】成本托底、需求压制的博弈格局，期现或延续当前位置震荡 ► 【SMM不锈钢日评】沪镍走强带动SS止跌 不锈钢现货低位维稳 ► 稀土市场镨钕止跌回升 下游追高有限成交寥寥【SMM稀土日评】 ► 美元走弱贵金属盘面偏强 铂金现货市场成交清淡【SMM日评】 ► 美元走弱与黄金ETF创纪录流入 银价获双重支撑【SMM日评】
隔夜沪铝偏强震荡，日内期价回落，主力合约报收24490元/吨，跌0.29%。近期基本面暂无较大变动，海外供应偏紧，国内需求好转，社库下滑但降速放缓，铝价延续震荡运行格局。 虽然中东方面EGA及巴林铝业维持积极复产预期，但中东局势仍未出现转机，海外地区电解铝生产仍缺乏稳定的环境，海外短期供应偏紧，LME铝库存处于低位，对铝价仍有支撑。 国内铝供应维稳，周中铝锭社库继续下滑，但去库速度明显放缓。 对于当前走势，金源期货表示，中东冲突升级地缘溢价持续，同时美指震荡走弱，都对铝价形成助益。基本面，国内铝锭社会库存持续去库，已降至80万吨，旺季去库信号明确；LME铝库存连续多日持平于低位。供应端国内天花板产能限制供应，海外中东铝产能恢复缓慢，短期难以形成实质性增量冲击。预计沪铝短线震荡偏强格局延续。
周三沪铝主力收24560元/吨，涨0.45%。LME收3360美元/吨，涨0.78%。现货SMM均价24560元/吨，涨100元/吨，贴水10元/吨。南储现货均24800元/吨，涨170元/吨，升水230元/吨。据SMM，9月7日，电解铝锭库存80.2万吨，环比减少1.3万吨；国内主流消费地铝棒库存15.05吨，环比增加0.85万吨。 宏观面：美伊互袭进一步升级。在美军宣布摧毁5艘伊朗油轮后，伊朗伊斯兰革命卫队宣布打击位于约旦的美军基地，并对两艘美国军舰、8艘油轮以及10艘违规船只实施打击。中国8月CPI环比上涨0.4%，同比涨幅扩大0.3个百分点至0.8%；核心CPI同比涨幅回升至1%；PPI环比上涨0.4%，同比涨幅扩大0.3个百分点至3.8%。 中东冲突升级地缘溢价持续，同时美指震荡走弱，都对铝价形成助益。基本面，国内铝锭社会库存持续去库，已降至80万吨，旺季去库信号明确；LME铝库存连续多日持平于低位。供应端国内天花板产能限制供应，海外中东铝产能恢复缓慢，短期难以形成实质性增量冲击。预计沪铝短线震荡偏强格局延续。
SMM 9月9日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪锡唯一下跌，跌幅达0.1%，沪锌以1.11%的涨幅领涨，盘中最高触及27745元/吨，续刷2022年5月以来的新高；沪铜、沪铅一同涨逾0.7%，沪铜涨0.74%，沪铅涨0.72%。其余金属涨幅波动均不大。氧化铝主连涨0.51%，铸造铝主连涨0.38%。 此外，碳酸锂主连跌0.69%，多晶硅主连涨0.75%，工业硅主连涨0.62%，欧线集运主连涨0.52%报1919。 黑色系方面涨跌互现，不锈钢跌0.4%，铁矿跌0.27%。螺纹、热卷涨幅均在0.1%左右。双焦方面，焦煤涨0.3%，焦炭跌0.05%。 外盘基本金属方面。截至15：05分，外盘基本金属除了伦铜外均飘红，伦铜跌0.38%。伦锡涨0.49%，伦锌涨0.36%，五连涨的同时，盘中最高触及4045.5美元/吨，同样续刷2022年5月以来的新高。其余金属均小幅波动。 贵金属方面，截至15:05分，COMEX黄金涨0.11%，COMEX白银涨0.41%，国内方面，沪金跌0.38%，沪银涨0.16%。 此外，铂主连涨0.84%，钯主连跌2.1%。 截至当日15:05分左右，部分期货行情： 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【国家统计局：8月CPI同比上涨0.8% PPI同比涨幅扩大至3.8%】 国家统计局数据显示：8月份，受国际市场价格变动、食品价格季节性上涨等因素影响，居民消费价格指数（CPI）环比由上月下降0.1%转为上涨0.4%，同比涨幅回升至0.8%；扣除食品和能源价格的核心CPI同比涨幅回升至1.0%。8月受国际大宗商品价格上行传导、国内产业转型升级带动部分行业需求增加等因素影响，工业生产者出厂价格指数（PPI）环比由上月下降0.7%转为上涨0.4%，同比涨幅扩大至3.8%。国家统计局表示，从同比看，全国PPI上涨3.8%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。分主要行业看，价格上涨的行业中，煤炭开采和洗选业上涨26.6%，有色金属冶炼和压延加工业上涨20.8%，石油和天然气开采业、石油煤炭及其他燃料加工业、化学原料和化学制品制造业分别上涨10.5%、11.1%和9.1%，电气机械和器材制造业上涨5.9%，计算机通信和其他电子设备制造业上涨5.3%，7个行业合计影响PPI同比上涨约4.24个百分点，上拉影响比上月增加0.37个百分点。价格下拉影响最大的6个行业为：电力热力生产和供应业、汽车制造业、非金属矿物制品业、医药制造业、酒饮料和精制茶制造业、农副食品加工业，降幅在1.7%—5.3%之间，合计影响PPI同比下降约0.74个百分点。 》点击查看详情 中国央行：根据公开市场业务一级交易商的需求，2026年9月9日7天期逆回购操作量为零。(金十数据APP) 【我国特色锂矿石伴生铷铯资源高效绿色分离技术取得新突破】 近日，由中国科学院过程工程研究所、赣锋锂业等合作建成的全球首套年产500吨连续塔式萃取分离特色锂矿石伴生低品位铷铯示范线，实现全流程稳定达产运行，产品碳酸铯、碳酸铷纯度均达到99.9%以上，并已上市销售。该示范线的达产运行标志着我国低品位伴生铷铯资源高效绿色分离技术取得重要突破，为我国铷铯资源的高效、绿色利用提供了坚实保障。（央视新闻） 》9月9日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7769元 美元方面： 截至15:05分，美元指数下跌0.19%报98.67，据CME“美联储观察”：美联储到9月维持利率不变的概率为40.6%，累计加息25个基点的概率为59.4%。美联储到10月维持利率不变的概率为29.8%，累计加息25个基点的概率为54.4%，累计加息50个基点的概率为15.8%。(金十数据APP) 8月非农数据公布后，市场对美联储9月加息的定价迅速升温。9月3日，美联储理事Christopher Waller发表讲话后，9月加息概率一度跌至50%；但在非农数据公布后，概率重新回升至60%左右。8月CPI数据，将成为9月议息会议前最后一个关键变量。（华尔街见闻） 申银万国认为，若9月加息略超预期落地，市场或将其视作未来一年加息的相对前置，未必带来加息路径的大幅上修。理由在于：一方面，8月非农数据受季调因素扰动较大，考虑到低招聘率、低裁员率及低劳动参与率，美国就业市场仍维持"弱平衡"；另一方面，薪资增速未现明显上行，当前通胀更多呈结构性而非全面性特征，连续多次加息的必要性存疑。若9月点阵图指引未带来加息路径的大幅上修，加息对市场的冲击或相对有限，对美债利率短端冲击有限，期限溢价甚至有望边际回落。（华尔街见闻） 其他货币方面： Allspring Global Investments投资组合经理鲁沙布·阿明在一份报告中表示，市场普遍预计欧洲央行周四将加息25个基点，但其释放鸽派信号的空间有限。受基数效应影响，预计欧元区核心通胀未来数月仍将维持高位，且不同时间长度的通胀预期上升进一步加剧了这一趋势。大宗商品价格上涨可能削弱出人意料的经济增长韧性，这或将成为未来数周乃至数月市场的焦点。这一组合限制了欧洲央行释放鸽派信号的空间。LSEG数据显示，市场目前定价欧洲央行将于12月、2027年3月至6月期间进一步加息。(金十数据APP) 波兰央行预计将再次维持利率不变，因为燃料价格推动通胀接近央行的容忍范围上限。机构调查的34位经济学家均表示，货币政策委员会周三料将基准利率维持在3.75%（自3月以来一直保持在这一水平）。波兰与大多数其他能源进口国一样，近期价格增长加速，因为中东冲突持续限制全球石油和天然气供应。此外，政府已允许燃料价格上限到期，以帮助改善疲软的预算。PKO银行经济学家预计，央行行长格拉平斯基将撤回其之前关于短期宽松的言论，并提高利率在更长时间内保持稳定的前景，这应该在一定程度上抑制市场对加息的预期。(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布美国至8月22日当周ADP就业人数周度变动、法国7月工业产出月率等数据。此外，美国财政部公布计划回购的10年至20年期美国国债的最高金额。 原油方面： 截至15：05分，两市油价一同上涨，美油涨1.39%，布油涨1.59%。中东地缘政治冲突升级，油价获得支撑走高。 沙特阿拉伯出口路线受阻，叠加也门胡塞武装持续袭扰，欧佩克原油产量在连续两个月反弹后于8月重陷滑坡，布伦特原油期货逼近每桶100美元关口。据彭博，欧佩克8月原油日均产量环比下滑90万桶，降至1991万桶。其中沙特产量单月骤降逾100万桶，伊拉克与委内瑞拉的小幅增产仅能部分抵消跌幅。（华尔街见闻） 周二共有6艘大宗商品运输船通过霍尔木兹海峡，低于前一天的9艘，也低于过去10天约12艘的平均水平。航运数据追踪机构Kpler的初步数据显示，截至北京时间周三10:00，6艘船中有5艘驶入霍尔木兹海峡，1艘驶出。其中包括1艘巴拿马型船和1艘中型油轮。与此同时，周二共有25艘大宗商品运输船通过另一处中东重要海上咽喉要道——曼德海峡，其中11艘驶入、14艘驶出。相比之下，过去10天通过曼德海峡的船舶平均数量约为27艘。通过该海峡的船只包括2艘苏伊士型油轮、8艘阿芙拉型油轮以及1艘超大型原油运输船（VLCC）。(金十数据APP) SMM日评 ► 铜价不断新高 再生铜杆企业限量接单【SMM再生铜日评】 ► 价格内强外稳 铝合金进口窗口临近打开【ADC12价格日评】 ► 原铝持续拉涨 废铝补齐涨势【废铝日评】 ► 再生铅：区域行情分化 华南散单成交贴水175元/吨【SMM铅日评】 ► 9月9日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【镍生铁日评】下游不锈钢接单低迷 高镍生铁远期货源开启交易 ► 【SMM 镍中间品日评】9月9日 MHP、高冰镍镍价上行 ► 【SMM硫酸镍日评】9月9日 散单市场成交冷清 硫酸镍价格略降 ► 【SMM不锈钢日评】不锈钢期价继续下探 现货市场观望升温 ► 【SMM螺纹日评】钢厂挺价意愿支撑 短期价格或区间震荡 ► 【SMM板材日评】成本偏强，需求一般，热卷价格高位震荡 ► 稀土价格整体偏弱运行 下游询采谨慎成交跟进有限【SMM稀土日评】 ► 中东局势升温油价连涨 银价窄幅震荡静待CPI【SMM日评】 ► 铂金盘面宽幅震荡 现货市场成交尚可【SMM日评】
沪铝日内偏强震荡，主力合约报收24560元/吨，涨0.45%。中东地缘冲突升级，推升国际油价上行，打压市场风险偏好。从基本面来看，海外供应偏紧，内外库存去化，国内需求边际向好，对铝价均有支撑。 加拿大正式对美国钢铝加征高额反制关税，铝产品贸易流受扰加剧海外供应忧虑。虽然海湾地区复产快于预期，中长期来看供应偏紧局面有望缓解，但目前中东地区地缘消息频繁变化使得当地电解铝生产仍缺乏稳定环境，短期海外低库存与供应端不确定性对铝价形成支撑。 国内铝锭社库持续去化，对铝价有一定支撑，但铝棒库存呈现小幅回升的反向走势，表明目前需求尚未由明显回升，铝锭持续去库的核心动因，在于铝水直供比例持续抬升，用于铝棒、型材等成品生产，大铸锭产出大幅减少。近期铝价上涨，当前终端采购整体偏理性，市场尚未出现大规模主动囤库行为。不过，随着市场正式步入“金九”传统消费旺季，下游铝加工企业开工、采购积极性或稳步提升，关注后续旺季需求的落地力度与持续性。 对于当前走势，新湖期货表示，消费总体呈旺季回暖态势，终端市场边际改善，铝加工企业新订单趋增，开工率稳中有升。铝材、铝制品出口维持高位。短期铝价快速上涨，消费端接受度有待提升。供给端近期总体仍变化不大，产量轻微增加为主，进口量总体趋降。基本面边际向好，库存持续去化给予铝价较强支撑。短期宏观面扰动仍不容忽视，短线建议回调偏多对待。
内盘金属普遍下挫 沪锌锡铂钯跌超3% 沪银跌逾5% 碳酸锂跌超4%【SMM日评】点击排行
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