SMM 7月8日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属涨跌互现，沪铅以1.1%的涨幅领涨，沪铝涨0.68%，沪锡涨0.55%，沪镍以0.98%的跌幅领跌，其余金属跌幅均小幅波动。氧化铝主连涨0.37%，铸造铝主连涨0.83%。 此外，碳酸锂主连跌2.9%，工业硅主连跌2.51%，多晶硅主连跌1.35%。欧线集运主连涨2.62%报2522.5。 黑色系方面除了不锈钢外均上涨，不锈钢以2.33%的跌幅领跌，螺纹、铁矿涨幅均在0.7%左右。双焦方面，焦煤涨0.98%，焦炭涨0.46%。 外盘基本金属方面，截至15:04分，外盘基本金属普涨，仅伦锌和伦镍一同下跌，伦锌跌0.25%，伦镍跌0.06%。伦铅以0.56%的涨幅领涨，其余金属涨幅均小幅波动。 贵金属方面，截至15：04分，COMEX黄金跌0.52%，COMEX白银跌0.24%。国内方面，沪金跌0.3%，沪银跌0.67%。 此外，铂主连涨0.51%，钯主连跌0.17%。 截至当日15:04分左右，部分期货行情： 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【中国央行逆回购操作当日实现净回笼850亿元】 中国央行今日开展150亿元7天期逆回购操作，因今日有1000亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼850亿元。(金十数据APP) 【上海：建强崇明三岛、黄浦江上游、杭州湾北岸、沪北等重点功能区】 上海市人民政府印发《上海市推进乡村全面振兴“十五五”规划》。其中提出，到2030年，上海推进乡村全面振兴取得实质性新成效，加快实现农业现代化，加快推动农村具备现代生活条件，城乡深度融合发展迈上新台阶，为实现乡村全面振兴奠定坚实基础。发挥乡村在重要农产品保供、生态涵养、文化传承、空间承载等方面优势，因地制宜、分类施策，打造环都市圈城乡融合发展带，建强崇明三岛、黄浦江上游、杭州湾北岸、沪北等重点功能区，结合“五个新城”、长三角生态绿色一体化发展示范区等重大战略区域打造乡村振兴核心节点，形成“一带、四区、多节点”的乡村全面振兴战略布局。 》7月8日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.8077元 美元方面： 截至15:04分，美元指数下跌0.07%报101.02，根据纽约联储周二发布的消费者预期调查，6月一年期通胀预期升至3.7%，为2023年9月以来最高，高于5月的3.5%；三年期预期则升至3.3%，创下2022年6月以来新高。相比之下，五年期预期维持在3.0%不变，显示长期通胀锚定仍相对稳定。不过，与通胀预期走高形成对比的是，美国家庭对自身财务状况、就业市场以及未来股市表现的信心有所改善，显示消费者仍认为经济整体保持韧性。 据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为73.3%，累计加息25个基点的概率为26.7%。 美联储到9月维持利率不变的概率为32.4%，累计加息25个基点的概率为52.7%，累计加息50个基点的概率为14.9%。(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布美国5月批发销售月率等数据。此外，还需关注：新西兰联储公布利率决议；新西兰联储主席布雷曼召开货币政策新闻发布会。 原油方面： 截至15:04分，两市油价一同上涨逾3%，美油涨3.18%，布油涨3.21%，根据美国财政部外国资产控制办公室当地时间7月7日消息，美国撤销一项授权允许伊朗石油销售的通用许可，相关收尾交易将被允许持续至美国东部时间7月17日零点。受此影响，国际油价应声上涨。伊朗方面暂未对此作出回应。据匿名美国官员称，初步迹象显示“伊朗近日在霍尔木兹海峡向三艘商船开火”，这一行为“完全不可接受”，将招致相应后果。美方官员同时还称，尽管局势升级，但美方谈判代表“仍在诚意推进与伊朗达成最终协议”。美国财长贝森特6月22日曾宣布，作为美国与伊朗谈判框架的一部分，美国财政部发布一份为期60天的通用许可，授权允许伊朗石油的生产、交付和销售。根据美国财政部外国资产控制办公室当天发布的公告，此前被美国多个行政令和规定禁止的伊朗原油、石化和石油产品的生产、交付及销售交易均得到豁免，期限至2026年8月21日。（CCTV国际时讯） 据路透社报道，一位美国官员表示，伊朗在霍尔木兹海峡的行动完全不可接受，美方将对此作出回应。但美方谈判代表仍在本着诚意推进最终协议的达成。同时，美国财政部官网发布文件，撤销与伊朗相关的通用许可证，将逐步终止2026年6月21日颁发的伊朗原油、石化产品和石油产品的生产、交付和销售授权。(金十数据APP) 国石油协会（API）数据显示，上周，美国API原油库存 -39.9万桶，之前一周 -607.2万桶。上周API库欣原油库存 -6.9万桶，前值 +50.3万桶。上周API成品油汽油库存 -292.9万桶（前值 -210.6万桶）、馏分油库存 -180.1万桶（前值 +292.2万桶）。(来自华尔街见闻APP) SMM日评 ► 终端消费难有起色 再生铜杆企业刚需采购为主【SMM再生铜日评】 ► 跟涨、观望情绪交织 铝合金报价小幅分化【ADC12价格日评】 ► 盘面涨势未停 现货承压延续【SMM华南铝现货日评】 ► 再生铅：再生精铅报价涨175元/吨 货源稀缺出货偏少 【SMM铅日评】 ► 【镍生铁日评】市场看空预期升温 场内报价持稳成交整体清淡 ► 【SMM 镍中间品日评】7月8日 MHP、高冰镍镍价、钴价下行 ► 【SMM硫酸镍日评】7月8日 月初市场平静 镍盐价格下滑 ► 【SMM不锈钢日评】SS 盘面重回跌势 不锈钢现货价弱成交清淡 ► 【SMM板材日评】短期价格延续底部震荡状态 ► 【SMM螺纹日评】弱需求局面难改 短期建材价格反弹乏力 ► 稀土价格整体上调 市场交投活跃度提升【SMM稀土日评】 ► 中东局势升温银价承压 现货升水持稳成交偏弱【SMM日评】 ► 地缘担忧再起铂金震荡运行 现货市场消费依然较差【SMM日评】

SMM 7月7日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪铜和沪铅一同下跌，沪铜跌0.11%，沪铅跌0.03%。沪锌以1.12%的涨幅领涨，其余金属涨幅均小幅波动。氧化铝主连跌0.59%，铸造铝主连涨0.57%。 此外，碳酸锂主连跌1.35%，多晶硅主连涨0.28%，工业硅主连跌0.48%，欧线集运主连跌5.59%报2432。 黑色系方面除了不锈钢外均下跌，不锈钢涨1.86%。铁矿跌0.47%，螺纹、热卷跌幅均在0.2%左右。双焦方面，焦煤跌1.24%，焦炭跌0.77%。 外盘基本金属方面，截至15：03分，外盘基本金属除了伦铝外多下跌，伦铝涨0.19%。伦铅收平于1881美元/吨，伦镍以0.73%的跌幅领跌，其余金属跌幅波动均不大。 贵金属方面，截至15：03分，COMEX黄金跌0.62%，COMEX白银跌1.16%。国内方面，沪金跌0.83%，沪银跌2.09%。 此外，铂主连跌1.84%，钯主连跌2.17%。 截至当日15:03分左右，部分期货行情： 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【世界银行维持2026年中国经济增速预期不变】 世界银行7月7日在京发布最新一期中国经济简报。报告称，尽管面临供强需弱和全球能源供应冲击，中国经济增长总体保持韧性，预计2026年中国经济增长4.4%，相较去年12月发布的上期简报，增速预期维持不变。（新华社） 【中国央行逆回购操作当日实现净回笼595亿元】 中国央行今日开展100亿元7天期逆回购操作，因今日有695亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼595亿元。(金十数据APP) 【李家超：香港黄金中央清算系统今日开始试运行，考虑开发新的人民币黄金期货合约】 7月7日，李家超表示，香港黄金中央清算系统今日开始试运行，考虑开发新的人民币黄金期货合约。香港交易所与中国央行将签署跨境人民币支付清算谅解备忘录。香港黄金市场迎来基础设施层面的关键升级，黄金清算及结算系统于7月7日正式上线。为配合新系统落地、同步激活本地黄金期货市场，港交所宣布自7月7日起豁免黄金期货相关费用，豁免期一年。（华尔街见闻）》点击查看详情 》7月7日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.8066元 美元方面： 截至15:03分，美元指数上涨0.1%报100.96，美联储理事沃勒表示，他认为，美联储主席沃什在重申对2%通胀目标的承诺。设定一个通胀目标区间的设想是合理的。摩根士丹利的利率策略师建议，随着美联储加息预期减弱，投资者应押注较短期限美国国债收益率相对于较长期限品种下行。其结果将是美国国债收益率曲线趋陡，即较短期限与较长期限之间利差扩大。具体而言，摩根士丹利7月2日建议押注7年期与30年期美国国债利差扩大。(来自华尔街见闻APP) 据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为74.3%，累计加息25个基点的概率为25.7%。 美联储到9月维持利率不变的概率为42.9%，累计加息25个基点的概率为46.2%，累计加息50个基点的概率为10.8%。(金十数据APP) 美联储理事沃勒表示，他始终相信，前瞻指引是一项有价值的工具，它在某些时候显著强化了政策效果，未来也将继续发挥作用。沃勒承认前瞻指引存在明显局限。2020年至2021年，联储发出利率将在一段时间内维持不变的信号，但随后通胀快速攀升，沃什认为，这一表态事后看来反而束缚了联储行动。沃勒称，劳动力市场已出现企稳迹象，这使联储政策重心得以转向通胀。（华尔街见闻） 宏观方面： 今日将公布德国5月季调后工业产出月率、英国6月Halifax季调后房价指数月率、法国5月贸易帐、美国至6月20日当周ADP就业人数周度变动、美国5月贸易帐、中国6月外汇储备等数据。此外，还需关注：土耳其主持北约峰会，至7月8日；美国贸易代表办公室举行公开听证会，审议对全球60个经济体征收额外关税的提案；三星电子发布第二季度业绩预告。 原油方面： 截至15:03分，两市油价一同上涨逾1%，美油涨1.28%，布油涨1.38%。据美国能源部数据显示，截至7月3日当周，美国战略石油储备（SPR）的原油库存减少了620万桶，降至3.195亿桶，创下自1983年4月以来的最低水平。此次库存下降是美国达成的一项协议的一部分，该协议规定从该储备设施中释放1.72亿桶原油，以填补伊朗战争爆发以来的全球库存缺口，并帮助压低燃料价格。自2月底冲突爆发以来，截至6月26日，包括商业库存和战略石油储备在内的美国总库存已减少了1.2071亿桶，降至7.34亿桶，创下自1984年以来的最低水平。（华尔街见闻） 随着全球供应激增加剧对买家的竞争，沙特将其8月对亚洲客户主要原油品级的官方售价下调，降幅为至少26年来最大。据一份价目表显示，沙特阿美将8月对亚洲出口的阿拉伯轻质原油价格下调11美元/桶，较区域基准价格贴水1.50美元/桶，这一降幅大于机构调查中预期的8美元/桶。中东原油价格近来已出现下跌。在恢复从拉斯塔努拉波斯湾港口的出口后，沙特阿美一度将原油发货量提升至战前水平的约90%。战前，拉斯塔努拉是沙特原油出口的主要装运港。由于战争封锁了霍尔木兹海峡，沙特阿美将大部分原油流转向红海的延布港。此前，欧佩克+产油国集团同意在8月继续进行小幅增产。如今，随着霍尔木兹海峡的航运恢复，沙特、伊拉克和科威特等海湾产油国将能够利用其更高的配额。(金十数据APP) SMM日评 ► 铜价震荡 再生铜原料市场成交冷清【SMM再生铜日评】 ► ADC12价格稳中偏强 内外倒挂持续修复【ADC12价格日评】 ► 盘面接续上涨 现货承压偏弱【SMM华南铝现货日评】 ► 现货铝连涨带动废铝走强 精废价差持续收窄【废铝日评】 ► 再生铅：再生精铅流通货源稀缺 上下游报价分歧市场交投冷清【SMM铅日评】 ► 7月7日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【SMM 镍中间品日评】7月7日 MHP、高冰镍镍价、钴价下行 ► 【镍生铁日评】淡季交投清淡 多数厂商持价观望 ► 【SMM硫酸镍日评】7月7日 月初市场平静 镍盐价格下滑 ► 【SMM不锈钢日评】资金拉涨SS盘面走强 不锈钢现货市场交投冷清 ► 【SMM板材日评】日内期现价格窄幅波动 整体成交表现一般 ► 【SMM螺纹日评】供需双弱格局不改 建材价格持续底部震荡 ► 稀土价格平稳运行 品种表现分化【SMM稀土日评】 ► 银价窄幅波动 现货升水小幅下探【SMM日评】 ► 铂价延续偏弱运行 现货市场成交清淡不改【SMM日评】

上半年的铝业大会，你错过了。 下半年的行情怎么走、长单怎么签、资源怎么锁——这些问题不会因为你没行动就自动消失，反而会在10月变得更紧迫。 AIAC 2026 SMM（第十五届）铝产业年会，10月12-14日，贵阳。（具体地址将在7月下旬公布） 一场专为铝行业“做决定的人”准备的年会。这不是一场"听听就好"的论坛，而是下半年最集中的一次资源对接、生意撮合与行情研判。 凭什么值得你专门飞一趟贵阳？四个理由。 第一，信息 铝土矿还能不能稳住？几内亚雨季影响多大？印尼出口政策下一步怎么走？氧化铝价格会不会继续承压？电解铝产能天花板下供需平衡如何演变？ 本届年会将邀请几内亚、澳洲、印尼等热门资源地区的政府领导与矿企代表出席。同时，会议内容深度覆盖氧化铝与电解铝的市场供需、价格走势及产能变化，从矿端到冶炼端，形成一条完整的信息链条。 （?会议议程预览） 开幕式及主论坛 10月13日 09:00-09:10 | 开幕致辞 09:10-09:15 | 启动仪式 09:00-09:15 | 面向2035：全球铝工业2026年盘点与行业发展前瞻 ► 26年中国铝行业发展总结和比较突出的矛盾点 ► 26年的行业预测及未来的需求增量点 09:15-09:45 | 变局中的航道：全球干散货海运市场趋势与铝土矿运输的前景 ► 2025年级2026年全球干散货海运市场分析 ► 运力供给与运费走势 ► 铝土矿在全球干散货格局中的位置变化：配角到第二支柱 ► 不确定性+铝土矿海运市场分析 09:45-10:45 | 圆桌：资源在别人手里，市场在别人手里——中国铝产业还能说了算吗？ ► 资源端：我们的“粮仓”稳不稳？ ► 市场端：谁在帮我们定价？ ► 内部：电解铝产能红线+铝加工低利润内卷，如何破局？ ► 出路：出海、产业升级、高端化、兼并与重组？ 10:45-11:10 | 发言：大宗商品贸易模式的“生死局”与“断奶”之路 ► 问题剖析：两头在外、规模崇拜、典型案例剖析等 ► 监管变局：从形式审查到实质穿透、从税收洼地到税收公平、从通道思维到货权主导 ► 转型路径：行业如何破局新生，如供应链数字化等 ► 未来展望：行业自省与危机倒闭、风险启示 11:10-11:35 | 守住我们的“600kA”：构建技术主权时代的产业防火墙 ► 历史之鉴，欧美当年如何对我们进行技术转移？ ► 现实之困 ► 未来之道，构建"分层分类、动态调整"的技术输出管理体系 11:35-12:00 | 镍的今天，铝的明天——印尼关键矿产政策的"链式反应"与铝企应对策略 ► 现象解读：镍行业发生了什么？ ► 风险镜像：铝行业正在经历什么？ ► 多维洞察：从五大维度重构出海战略——资源控制、供应链安全、政策演变、投资回报（成本模型需重估）、风险对冲 ► 策略建议 原料及辅料专场 10月13日 13:30-13:55 | 印尼氧化铝及电解铝产能现状及发展前景 13:55-14:20 | 印度电解铝发展：现实困局剖析及电力瓶颈破局可能性探析 14:20-15:20 | 圆桌讨论：全球铝土矿供应新格局——资源开发、产业升级与合作机遇 ► 几内亚推动矿业价值链升级的新机遇 ► 土耳其、马来西亚及其他地区新增供应潜力 ► 全球氧化铝产业扩张背景下的资源保障策略 ► 铝土矿贸易流向变化与未来国际市场格局展望 15:20-16:10 | 圆桌讨论：全球电解铝产能扩张将如何重塑贸易流向与价格体系 ► 中资企业海外电解铝项目投资与布局 ► 印度、非洲等新兴市场产能崛起 ► 全球主要消费区域价格错配与贸易格局变化 16:10-16:35 | 超大容量铝电解槽技术创新应用与展望 ► 世界超大容量铝电解槽发展历程 ► 铝电解槽关键共性技术开发 ► 超大容量铝电解槽工程应用效果 ► 电解铝的发展趋势 16:35-17:00 | 中国石油焦市场供需现状及价格预测 沙龙1：能源转型沙龙 10月13日 13:30-13:50 | 储能配置——铝企配储的“经济账”与“安全账” ► 储能市场正爆发式增长，铝企配储到底能不能赚钱？ ► 除了峰谷套利，还能给电解铝带来什么？ ► 铝企配储的“黄金窗口”来了吗？行业最大用户侧储能项目实战数据拆解 ► 不只是“赚钱工具”：构网型储能如何实现黑启动，为电解铝提供“秒级”应急保障？ 13:50-14:10 | 电网视角下”绿电与高耗能产业协同“的实践与思考 ► 电费占成本40%，怎么在电力市场里“买”得更便宜？ ► 怎么让每一度电产生更大效益？ ► 从“被动接受”到“主动博弈”，铝企如何建立购电核心竞争力？ ► 国家政策已落地，铝企如何抓住“绿电铝”千亿红利？ 14:10-14:30 | 全石墨化阴极+复合钢爪 + 磷生铁浇铸技术的实际应用效果 ► 哪种阴极技术更优越 ► 磷生铁浇铸技术在操作中容易遇到哪些难点（如裂缝风险） ► 复合节能型阳极钢爪的投资回报周期大概多久？适应国内现有的组装设备吗？ ► 除了新槽，老旧电解槽进行“渐进式”改造的可行性如何？ 14:30-14:50 | 降碳设备——余热回收、固废处理与节能装备（阀门，极板） ► 除了“省电”，铝厂还有哪些“隐形浪费”能通过设备升级堵住？ ► 再生铝“变废为宝”：废气趋零排放、铝渣回收超95%，这家企业怎么做到的？ (广辉科技) ► 环保投入如何从“成本”变“投资”？ ► 电解槽烟气余热高效利用：侧壁取热 vs 上部烟道取热，哪种方案更值得投？ 14:50-15:10 | 氧化铝输送、净化系统与辅助工序的节能潜力 ► 磁悬浮透平风机在氧化铝输送中的应用效果如何？相比罗茨风机，实际节电率能达到宣传的30%吗？ ► 净化系统如何实现变频闭环控制，避免“大马拉小车”？ ► 阳极组装车间的电解质清理系统，如何进一步提升效率，降低碳含量？ 15:10-15:30 | AI如何“驾驭”电解槽：从“经验操作”到“数值化感知” ► 智能决策系统给出的（如：电压调整）建议，操作人员敢不敢、会不会采纳？人机如何有效协同？ ► 相比进口系统，国产化智能控制系统在降低成本的同时，稳定性如何？ ► 如何利用槽况分析数据，提前预警“炉帮”受损等异常情况？ 15:30-15:50 | 光储一体——从“看天吃饭”到“可控黑启动” ► 构网型光伏+储能如何为电解铝提供秒级应急保障？ ► 如何兼顾峰谷套利与降碳双收益？ ► 如何解決企业绿证绿电问题？ 15:50-16:30 | 圆桌：电解铝厂冶金过程降碳路径与节能技术实战 ► 2025-2026电解铝行业节能降碳政策与行业现状分析 ► 电解铝全流程能耗与碳排放关键节点及降碳潜力 ► 电解槽大型化、智能管控等现役装置节能技术实战 ► 头部企业如何能有效管控体系的搭建与迭代？ ► 颠覆性低碳技术进展及碳合规、碳成本应对路径 沙龙2：交易策略沙龙 10月13日 13:00-17:00 | 圆桌：2026铝价情景推演：三个关键变量的不同路径与应对策略 ► 三个变量：国内复产速度、海外需求变量、能源成本中枢 ► 价格运行区间、波动率特征及相应的风控与仓位管理策略 铝加工专场 10月14日 9:00-9:30 | 中东黑天鹅与中国机遇：全球铝供应缺口下的铝材出口战略 ► 中东减产规模、缺口测算与窗口期研判 ► 中国铝材出口的“危”与“机” ► 高附加值铝材出口的海外认证、客户锁定与风险对冲 9:30-10:00 | 新能源汽车铝合金全场景的轻量化应用 ► 从车身到底盘：全铝架构、一体式压铸与电池壳体的一体化轻量化设计 ► 三电系统铝材深度渗透：电机壳体、电控散热与电池箔的协同技术升级 ► 热管理系统与结构件：冷凝器、液冷板及碰撞安全件的材料 10:00-10:30 | 新兴赛道对高端铝材的潜在需求 ► 低空经济“起飞”：eVTOL机体结构、旋翼系统与高强耐蚀铝合金的适航认证突破 ► 人形机器人轻量化关节：铝合金在谐波减速器、骨架及执行器外壳的精密成形应用 ► 3C电子与高端装备：折叠屏手机中板、AI服务器散热模组及半导体设备用铝材的增量市场 10:30-11:00 | 从制造到智造:铝加工企业数字化转型的标杆实践与实施路径 ► 全流程数字精整的实时质量管控与能效优化 ► 智能工厂落地案例 ► 数据驱动决策链：从订单排产、工艺参数调优到供应链协同的数字化转型路线图 11:00-11:30 | 铝板带箔的增量赛道：电池箔、储能与包装材料的需求爆发 ► 动力+储能需求带动电池箔“一箔难求” ► 新型储能系统铝材应用：从结构件到液冷板，打开蓝海市场 ► 包装材料“以铝代塑”再加速：罐料、铝餐盒与无菌包材的消费升级 考察团 10月14日下午-10月16日 企业考察需单独报名，可报名参会后咨询 贵州华仁新材料有限公司 贵州华锦铝业有限公司（拟定） 贵州广铝氧化铝有限公司 贵阳铝镁设计研究院有限公司 贵州贵铝新材料股份有限公司（拟定） 贵州其亚铝业有限公司（拟定） 重庆市博赛矿业（集团）有限公司（拟定） 注：提交信息不代表报名成功，我们会在1-3工作日内联系您 但信息的真正价值，不仅在于“谁来了”，更在于“你怎么解读”。 SMM铝行业分析师团队将依托SMM深耕有色金属行业多年的信息体系与数据库，结合国内外供需格局，对价格走势、行业趋势等做出系统研判。同时，中国有色金属工业协会、ASIC Group等权威组织，中铝、宏桥、力拓等企业代表也将深度参与。 你在这里听到的，不是二手信息，是一手判断。 你现在没搞清楚的事，10月只会更难。 第二，对接 行情波动期，签对了是锁利润，签错了是锁亏损。 我们做的事很直接：把供需双方、上下游企业撮合到同一张桌上，面对面谈——长单怎么签、价格怎么定、物流怎么走、账期怎么谈。 （?本届部分供需列表） 注：点击列表，跳转SMM+小程序 供需墙 ，查看最新企业供需信息。 SMM办了14届铝业年会，最值钱的不是PPT，是这张桌子。你坐下来，对面就是你的客户或供应商。 第三，判断 从铝土矿全球化配置、氧化铝与电解铝供需平衡，到长单定价模式演变、风险对冲工具应用——每个议题都贴着你的经营决策来设计。（?部分本届演讲嘉宾） 注：成功报名、即可了解更多行业大佬邀请进度 台上讲的是趋势，台下算的是自己的账。听完，带走的不只是信息，是判断。 第四，人脉 铝业圈子就这么大。你想要的潜在市场、发展机遇、行业背书，不会自己找上门。 它们会出现在演讲台上、听众席里、晚宴桌上、考察团内。你不需要刻意“混圈子”，只需要出现在对的场域里。 （?部分往届参会代表） 机会未必一蹴而就，但你得先出现在对的场域里——SMM铝业年会，就是最精准的那个。 信息、对接、判断、人脉——这四样东西，不是任何一场线上活动/直播能给到的。 AIAC 2026 SMM（第十五届）铝产业年会 ? 2026年10月12-14日 ? 中国·贵阳 ? 主题：长单·贸易·行情 SMM铝业年会将聚焦 上游资源保障 | 长单贸易 | 行情分享 | 价格预测 | 风险对冲 | 能源转型 | 技术革新分享 ,特别是铝土矿的全球化配置、氧化铝与电解铝的供需平衡、长单定价模式等。 邀请铝产业链优质企业(铝土矿、氧化铝、电解铝、铝加工)、贸易商、终端用户、政府领导、商协会、权威专家、行研机构、金融机构等行业代表莅临参会， 会议规模将超500人 。 上半年你已经错过一次了。 下半年这场，带着问题来，带着方案走。

近期，随着地缘风险溢价快速出清，铝价自高位大幅回落。美国与伊朗停火磋商持续推进，霍尔木兹海峡通航秩序逐步恢复，此前中东局势引发的供应链担忧显著缓解，市场地缘风险溢价快速消退。不过，近期公布的美国非农、ADP就业数据均低于市场预期，市场对美联储进一步加息的预期降温。与此同时，国内铝库存去化节奏稳健，海外LME铝库存持续维持低位，全球显性库存整体偏低，为铝价形成较强支撑。 整体而言，当前铝价虽存在回调压力，但下行空间有限。 内外盘表现分化 此轮铝价调整过程中，海外市场风险溢价修正幅度更大，伦铝跌幅远超沪铝，推动沪伦比自低位快速修复，内外盘走势出现明显分化。海外现货定价同步发生结构性变化：此前LME铝长期维持高升水，市场采购意愿旺盛、现货溢价居高不下；而近期LME铝升水快速回落，现已转为贴水，足以说明海外地缘风险溢价已基本消化完毕。相较海外，国内铝现货市场表现更为坚挺，现货贴水较前期收窄，对国内铝现货价格形成有效托底。 随着沪伦比回升，国内铝锭进口亏损大幅收窄，国内铝材出口价格优势同步弱化。内外盘价差修复后，此前依托海外高溢价形成的出口增长动力持续衰减，后续铝材出口需求大概率承压，需求端对铝价的支撑力度将进一步走弱。 高供应格局难改 近期市场聚焦几内亚铝土矿出口政策，带动氧化铝价格小幅上行，小幅提振铝价，同时压缩电解铝行业利润。但年内类似政策预期已被市场多次消化，本轮政策对氧化铝价格的拉动力度明显弱于此前周期。目前国内电解铝行业平均利润仍处于五年相对高位，企业生产盈利空间充足，主动减产意愿普遍偏弱。 国家统计局数据显示，5月份全国原铝产量为389万吨，同比增长1.7%；1—5月累计产量为1922万吨，同比增长3.5%。国内原铝供应稳步增长，高供应格局短期难以逆转，持续压制铝价上行空间。整体来看，当前成本端对铝价支撑力度不足，难以对冲高供应带来的价格压力。 全球铝库存持续去化 全球铝库存持续去化，是当前支撑铝价企稳的核心基本面逻辑。上期所铝库存连续25周累积后，已出现明确去库信号，国内社会库存去化节奏持续向好；海外LME铝库存持续回落，跌至年内低位，全球铝显性库存整体维持下行趋势。 世界金属统计局数据显示，2026年4月全球原铝产量为607.73万吨，消费量为622.24万吨，市场供应短缺14.51万吨；2026年1—4月，全球原铝累计产量为2417.32万吨，累计消费量为2461.49万吨，累计供应短缺44.17万吨。 当前全球原铝市场呈现明显供不应求格局，低库存意味着市场缓冲空间不足、抗波动能力偏弱。一旦供应端出现扰动，库存无法快速对冲供需缺口，这也是本轮回调中铝价韧性较强的核心原因。 宏观层面，美联储政策转向、美元指数波动、霍尔木兹海峡通航进展等，仍是左右市场风险偏好的核心变量，短期宏观面不确定性仍存。产业端，国内原铝高供应格局短期难以扭转，叠加下游行业进入传统消费淡季，终端需求修复空间有限，铝价短期缺乏上行动能。但需要注意的是，全球铝库存持续去化、供应短缺格局并未改变，持续为铝价筑牢底部支撑。随着宏观利空逐步兑现、市场对美联储鹰派政策的预期持续钝化，行情定价重心将逐步回归产业基本面。综合判断，短期铝价或以震荡修复走势为主。

上期所公布的数据显示，7月3日当周，沪铝库存继续下降，周度库存减少1.36%至505,914吨，降至一个半月新低。由于铝价急跌精废价差收窄到替代水平下方，沪铝继续去库。近期沪铝库存已从高位逐步回落，但因前期铝水比例偏低使得库存持续累积，当前库存水平仍位于逾六年相对高位。 　　 数据来源：上海期货交易所 伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，自去年11月份以来伦铝库存持续去库，上周库存继续去化，最新库存水平为295,550吨，创2022年9月以来的最低水平，自1月下旬以来已下降超过40%，注销仓单为48,950吨，注销占比16.56%。上周，纽铝库存整体有所下滑，最新库存水平为428吨，位于历史低位。 　　 数据来源：伦敦金属交易所、芝商所 地缘冲突使得中东电解铝供应出现中断，海外铝供应短缺局面加剧，欧美现货升水不断攀升。今年以来LME注册铝库存下降明显，LME铝库存已逼近历史低位，供应刚性约束明显。不过，地缘冲突缓和后，海湾地区受袭击停产的产能正陆续复产，阿联酋环球铝业表示阿尔塔维拉项目复产进度快于预期，1262台电解槽中已有89台复产，霍尔木兹海峡通航条件改善，海外供应恢复预期对铝价形成压制。然而，短期短缺格局或难以根本扭转，花旗表示，对中东供应迅速恢复的担忧似乎被夸大了。