据外电1月25日消息，花旗研究（CITI RESEARCH）周四表示，在铜精矿市场供应紧俏之际，将0-3个月铜价目标调整为8,800美元/吨。 12月15日消息，花旗预计近来大宗商品广泛上涨将持续至2024年1月，其中金属表现优异。花旗表示，战术上看好基本金属，将铜的0-3个月价格目标上调至每吨8,800美元（原为每吨8,600美元）。

伴随着也门胡塞武装不断对红海上的目标发动袭击，以及各方对“导弹打中了没”各执一词， 深感头疼的跨国巨头不断加入“绕行好望角”的行列——根据周四的最新消息，矿业巨头必和必拓（BHP）成为了最新的知名案例。 先交代下最新的情况，本周有关红海袭击的股市已经多次出现“罗生门”的状况——胡塞武装声称击中美国/美军的船只，但美军随后予以否认。 作为事件的亲历者，马士基也补充了一点信息，他们在声明中表示，在两艘船只航行的过程中，报告附近发生多起爆炸，伴随护航的美军军舰也拦截了多枚导弹。 船员、船只和船上的货物都安然无恙 ，后续两艘船掉头返回亚丁湾。马士基同时宣布，公司旗下的美国子公司已经暂停红海航线。 绕行大军不断增员 根据周四的最新消息，全球矿业巨头必和必拓也确认大多数亚欧航线的货物都在绕行好望角。必和必拓在声明中表示， 红海是全球最重要的航道之一，然而，必和必拓大多数的货物运输都没有走在这条运输线上 。必和必拓同时表示，这一变化没有造成“重大的业务中断”。 对于澳洲矿业巨头而言，2023年来自欧洲地区的营收只有19.6亿美元，仅占总收入的3.6%。 必和必拓表示，红海的局势迫使公司的一些航运服务供应商使用代替航线，诸如南非的好望角。不过也有一些航运公司倾向于在增加额外控制措施的情况下继续走红海航线。 此前壳牌、英国石油、卡塔尔能源都已经加入了“绕行好望角”的队伍 行业专家给出的测算是，相较于红海-苏伊士运河航线，绕行好望角会增加数千海里的航程，对应大概9天时间。

外电1月25日消息，以下为1月25日LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：1月25日LME铜库存减少2550吨。其中，新奥尔良铜库存减少1175吨，鹿特丹铜库存减少425吨，汉堡铜库存减少925吨，来亨铜库存减少25吨，1月25日铜库存累计减少2550吨。1月25日LME铜仓库最新库存数据为155175吨 。 （单位 吨）

据外电1月25日消息，伦敦金属交易所（LME）期铜周四下跌，昨日中国宣布降准后铜价触及三周高位之后，交易商和投资者谨慎行事。 截至北京时间16:17，LME三个月期铜下跌0.30%，至每吨8,537美元。 沪铜主力2403合约上涨1.01%，收报每吨68,880元。 **中国人民银行宣布降准0.5个百分点** 中国人民银行行长潘功胜1月24日宣布，中国人民银行将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元；1月25日将下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点，并持续推动社会综合融资成本稳中有降。 **需求担忧抑制铜价** 实货有色金属消费增长放缓，全球宏观经济数据喜忧参半，这些都限制了金属价格的进一步上涨。 经纪商Sucden Financial在报告中表示：“虽然这些公告可能会为基本金属提供一些短期激励，但我们仍然认为，金属价格将在适当的时候回归均值水平。” 美元表现坚挺也给金属价格带来了压力。 美元在六周高位附近持稳，使得以美元计价的金属对其他货币持有者来说变得更贵。 **其他基本金属** LME三个月期铝下跌0.49%，至每吨2,218.50美元；LME三个月期锌上涨0.10%，至每吨2,587美元；三个月期镍下跌0.74%，至每吨16,525美元；三个月期铅下跌0.49%，至每吨2,151.50美元；三个月期锡上涨0.70%，至每吨26,695美元。 沪铝下跌0.21%，至每吨18,865元；沪铅下跌2.10%，至每吨16,310元；沪镍上涨0.15%，至每吨129,720元；沪锌上涨1.23%，至每吨21,370元；沪锡上涨0.83%，至每吨220,590元。

去年底7万点下方的惊鸿一瞥，成为沪铜近期走势的最大亮点。期价此后蜿蜒而下，在上周五跌至一个半月低位后方才企稳回升。 沪铜重心明上移主要受国内政策面利好提振吗？最近铜精矿加工费加速下行，当前冶炼厂利润水平如何？后续冶炼厂有被迫检修的可能吗？国内铜社会库存低位累积，春节临近，后续需求有进一步转弱的可能吗？沪铜会继续偏强运行吗？文华财经【机构会诊】板块邀请铜期货专家为您深入阐述。 【机构会诊】：今日沪铜重心明显上移，主要受国内政策面利好提振吗？ 国投安信期货研究院高级研究员 肖静 ：周内沪铜重心抬升，既有内盘因素，也有跟涨外盘的因素；既有宏观驱动，同时也有基本面博弈；相比各因素，倾向于短线铜价拉涨受国内政策面利好提振的影响较有限。隔夜伦铜涨势扩大，强势冲破MA250日年线，主要受欧美开年1月Markit制造业采购经理人指数好于预期拉动，欧洲这一指标回暖到46，而美国该指标重回荣枯线上方，且录得2022年10月新高。生产活动转暖，激励铜需求人气。不过需要警惕经济长期趋势不乐观预期，供应链重塑，对国内制造业有持续压力。 金瑞期货研究所有色研究员 龚鸣 ：本周以来宏观情绪明显改善，一是市场对于海外降息预期后移的担忧有所钝化，二是国内利好频发。特别是周内普适性降准0.5%，释放万亿流动性，显著提振国内宏观情绪，以A股为代表的风险资产价格大幅上行，利于铜价反弹。同时，铜的基本面短期也有共振。短期供应端干扰边际有所加剧。国内产量方面，铜精矿TC回落下，不利供应稳定， 进口到港方面，高频进口数据显示非洲到港仍不流畅，运输仍有延迟，周内到港偏少，但有环比有增加预期。红海危机后，大量船只绕道好望角航线，导致物流拥堵，因此非洲来源的电铜、铜精矿、粗铜均有延期。 中信建投期货有色金属高级分析师 张维鑫 ：国内超预期刺激政策提振铜价上涨。24日下午央行超预期宣告降准50个基点、定向降息25个基点，补充市场流动性，政策加码扭转市场预期，提振铜价上扬。此外，美国1月Markit制造业及服务业PMI也强于预期，欧元区制造业PMI初值则有所回升，缓解了衰退预期。 【机构会诊】：最近铜精矿加工费加速下行，当前冶炼厂利润水平如何？后续冶炼厂有被迫检修的可能吗？ 国投安信期货研究院高级研究员 肖静 ：精矿供求端，市场密切关注矿冶博弈下，跨年阶段进口铜精矿加工费的快速下行。高盛周内的报告主要强调矿的紧缺与全球铜显性库存低位。我们认为需要将精矿供应年度增量预期与矿冶加工费博弈分开讨论。尽管年底英美资源调降年度产量目标、巴拿马Cobre铜矿生产遇阻，市场主动调降今年精矿增量目标，但实际过去两年，精矿产出增量经历了持续下调，依然有相当多的机构维持2024年铜精矿较大的增量预期。结合冶炼，2023年国内精铜产量增速快、扩产及新建产能陆续爬产，且海外印尼自由港、印度炼厂谋求扩大产能，亚洲地区矿冶矛盾剧烈。目前，降至40美元的加工费经上周测算的冶炼利润空间降至2500元/吨左右、去年年初水平。市场正在观察提前检修、淡季降负等情况，目前没有具体消息。1月从排产看，一般会较12月有环比产量下行。后期，炼厂博弈也需关注下游消费。 金瑞期货研究所有色研究员 龚鸣 ：目前，铜精矿TC继续大跌仍未企稳，从三方报价来看，零单TC已经在40美金附近。而冶炼厂利润的另一重要来源，硫酸价格也出现较明显下跌。目前测算不考虑贵金属等副产品的话，炼厂进口矿冶炼利润已经转入亏损。调研反馈，周内有4家冶炼厂合计产能在50W吨以上，已经降低生产负荷，另外有三家炼厂将5-6月检修计划提前至3月。 中信建投期货有色金属高级分析师 张维鑫 ：当前国内原料供应趋紧，TC持续下跌近40，铜精矿供需面临短缺格局。从冶炼端来看，2023年三季度国内华北多家炼厂推迟检修至今年，若当前TC继续下跌低于冶炼厂成本线，预计将有更多的炼厂减产甚至提前安排检修。 【机构会诊】：国内铜社会库存低位累积，春节临近，后续需求有进一步转弱的可能吗？ 国投安信期货研究院高级研究员 肖静 ：相较供应面，我们更关注2024年精铜消费的实际需求。如果加工费、废铜资源更加紧俏，国内炼厂无法积极兑现增产目标，精铜产出增量预期调降，精铜补入就可能通过进口完成。2023年各口径显性库存的增量主要是LME仓库，且0-3月现货贴水在多年记录低位，反映海外需求疲弱；而国内社库经过一年高表消增速，依然处在极端低位，反映2023年国内精铜市场的消费非常强劲，终端产品产量增速在很多领域也都超过了精铜表消。2024年我们倾向除电网板块外，光伏电源、新能源汽车的增长加速度都会降温，而竣工放慢拖累家电产消，今年中国铜需求增速很可能在去年高基数、高增速带动下有明显降温。目前市场已经感受到淡季压力，倾向国内社库将有所累库。 金瑞期货研究所有色研究员 龚鸣 ：铜终端消费继续表现为季节性走弱，但精废价差继续收窄，精铜消费整体保持韧性。从铜杆开工来看，仍然较预期更强，但持续性有限。精铜杆方面，部分线缆企业反馈今年可能提前放假，因此原料（铜杆）备货也有提前，周内下游备货需求拉动体现。预计终端备货因素支撑可能在未来1周将延续，但后续将逐步减弱。 中信建投期货有色金属高级分析师 张维鑫 ：节前下游及终端消费深入淡季，下游企业提货及订单量渐少，且近期盘面高价进一步打击企业备货情绪，备货节奏不及预期，后续补库备货活跃度面临继续下降的风险。 节后，消费韧性亦不足。电网侧，2024年电网目标投资额超5000亿元，符合电网“逆周期性”发展规律，但节后电网实际用铜高峰预计在5-6月。家电侧，终端消费随竣工增速回落下行，新开工带动的实际消费需滞后2个季度左右。 【机构会诊】：结合当前的宏观面和供需面，沪铜会继续偏强运行吗？ 国投安信期货研究院高级研究员 肖静 ：年初市场对铜价的分歧较大，供需面市场需要对全年精矿博弈、消费预期达成相对一致的意见，一季度行业多以谨慎观察为主。以沪铜看，认为加权铜价在6.9-6.95万为高位区，涨势易高位受限。 金瑞期货研究所有色研究员 龚鸣 ：短期看，宏观改善叠加现货端供应干扰边际加剧，节前备货及再生原料偏紧，库存支撑逻辑预计延续，价格阶段性预计有反弹预期。但考虑到海外降息一季度落地仍有较大的不确定性，国内积极政策兑现为经济增长斜率的实质性改善需要时间，因此铜价大幅上行的空间相对有限，建议仍以宽幅震荡对待。核心区间伦铜【8200，8600】，沪铜【67000，70000】。 中信建投期货有色金属高级分析师 张维鑫 ：预计春节前铜价较难有趋势性行情，维持高位震荡整理为主，当前进一步向上突破缺乏更大的动力。宏观层面，短期国内宏观氛围偏多，有望支撑价格高位震荡，但对刺激政策效果不宜过度乐观。产业层面，供需均有转弱预期，尽管精矿TC节节走弱，但同时下游企业提货弱于预期，国内库存有所回升，对价格不具备强劲支撑。整体来看，短期铜价有望维持高位运行，但继续上涨空间有限。

展望2024年宏观，美国在持续一年多的加息道路上通胀如期下降，但距离2%通胀目标，仍有一定距离。观测铜基本面，矿端在2023年整体呈现宽松，传导至2024年上半年亦是如此，但随着全球粗练产能于2024年后集中上马，矿端将日趋紧张至2026年，远期交易逻辑上看，供应端将对铜价形成支撑。电解铜端，2024年国内电解铜供给端口将保持较快增速，铜金属量将转为过剩，全球视角过剩幅度更甚。展望消费端口，房地产竣工端或将出现回落，届时地产链相关行业将面临较大压力，将给国内铜消费带来一定损伤；国内铜加工以及深加工端出口面临压力，海外隐性库存流入增长预期下，国内低库存状态将得到明显缓解。预计2024年沪铜或将难有2022年以及2023年长期backwardation行情，contango或成为主交易逻辑。 在此背景下， “2024 SMM（第十九届）铜业大会暨铜产业博览会” 将于2024年4月22-24日在浙江杭州隆重举行，本次大会的主题是“低碳再生循环 发展机遇挑战”。届时， 浙江上硅聚力特材科技有限公司 将盛装出席此次大会，旨在促进各方之间的沟通与合作，推动金属行业健康稳定发展，共同探讨2024年铜产业供需发展前景。 点击 报名表单 立即登记参会，我们期待在会议上与您相遇。 服务全球铜加工业，先进陶瓷材料集大成者 浙江上硅聚力特材科技有限公司（以下简称“上硅聚力”），这家成立于2018年的新兴氮化硅陶瓷材料公司，以其卓越的技术实力和为国内外相关产业提供专业解决方案的决心，正在引领氮化硅陶瓷材料的新时代。 上硅聚力近年来研发出了一种名为氧赛隆的颠覆性新材料。这种材料具有与免热处理、不浸润性、耐热震性好、高强度等特点。这使得它在许多领域，包括军工和新兴产业中具有广泛的应用前景。 同时，上硅聚力在氮化硅陶瓷生产工艺技术和精密加工技术方面取得了突破性的成果。其中开发出了HTA高可靠一体式电加热器——全应用场景通用的浸入式加热器。这款加热器的特点在于其高可靠性、大功率、浸入式加强，以及超长的使用寿命和适度的空烧能力。这使得它能够适用于各种不同的应用场景，包括铝工业电加热领域。这款产品的推出，无疑将解决铝工业电加热领域的长期痛点和难点，为行业带来革新。 展望未来，上硅聚力将继续依托科技创新，深耕先进陶瓷材料领域，致力于为全球客户提供更优质、更专业的解决方案。这对于推动中国的科技创新和产业发展，无疑具有十分重要的意义。 联系方式 吴晓华 13967283282 王霄林 18501518842 长按扫码立即报名 联系我们

展望2024年宏观，美国在持续一年多的加息道路上通胀如期下降，但距离2%通胀目标，仍有一定距离。观测铜基本面，矿端在2023年整体呈现宽松，传导至2024年上半年亦是如此，但随着全球粗练产能于2024年后集中上马，矿端将日趋紧张至2026年，远期交易逻辑上看，供应端将对铜价形成支撑。电解铜端，2024年国内电解铜供给端口将保持较快增速，铜金属量将转为过剩，全球视角过剩幅度更甚。展望消费端口，房地产竣工端或将出现回落，届时地产链相关行业将面临较大压力，将给国内铜消费带来一定损伤；国内铜加工以及深加工端出口面临压力，海外隐性库存流入增长预期下，国内低库存状态将得到明显缓解。预计2024年沪铜或将难有2022年以及2023年长期backwardation行情，contango或成为主交易逻辑。 在此背景下， “2024 SMM（第十九届）铜业大会暨铜产业博览会” 将于2024年4月22-24日在浙江杭州隆重举行，本次大会的主题是“低碳再生循环 发展机遇挑战”。届时， 重庆市电工行业协会 作为特邀协办单位将盛装出席此次大会，旨在促进各方之间的沟通与合作，推动金属行业健康稳定发展，共同探讨2024年铜产业供需发展前景。 点击 报名表单 立即登记参会，我们期待在会议上与您相遇。 重庆市电工行业协会（以下简称协会）系民间社团组织，组织建设与制度建设齐备，有较强的创新意识和组织管理能力，胜任企业和章程对协会工作的要求。协会业务工作隶属于重庆市经济和信息化委员会。 协会所处行业是曾经的中国六大机电产品生产基地之一的机电行业。服务的会员企业目前只限于行业内的电线电缆、变压器、高低压成套开关柜、电机制造、电能质量产品生产及服务、元器件生产、输配电工程施工及工程设计等。 协会的主要职责是阶段性的向政府反映行业的情况和广大企业的述求，同时为广大企业争取一些支持发展的优惠政策，并经常组织企业与企业之间，企业与其他行业企业之间及社会各界的交流互动，起好桥梁纽带的作用； 其次，针对行业的状况和广大企业的实际情况，引领行业和广大企业开展行业自律宣传和广大企业的自律行动，要求会员企业加强学习，遵纪守法，签订行业《自律公约》，始终关注行业生态变化，努力打造风清气正的电工行业； 第三，探讨和研究传统制造企业如何与互联网、大数据、物联网以及人工智能等的融合；探讨如何帮助企业树立创新驱动、技术引领的意识，加快结构调整和产品产业升级；引导和协助企业成立技术创新中心，充分激发创新潜能和深化国际国内技术创新交流合作，帮助企业不断引进新技术和新产品，让企业不断的拥有自己的核心技术和核心产品，才能在市场竞争中形成自己的优势，若能将企业的核心技术转变为行业甚至国家标准，企业才能真正立于不败之地。 第四，抓培训，聚人才。要想改变行业现状，要想广大企业都能整体进步，共同发展，就必须解决两个方面的问题。一是技术和管理问题；二是培养人才，用好人才，留住人才的问题。传统制造业有一个比较突出的困难就是，人才缺乏，况且真正的人才还留不住，招不进。因此，协会的一项重要工作就是如何做好人才的引荐工作和培训工作。一些技术性人才主要是通过与一些大专院校、专业机构合作，采取单独个别引进和兼职工作的方式用人才。协会经常开展的主要还是结合本行业广大企业的实际情况及真正需求来进行的培训工作。诸如营销技能培训，如何建设数字化车间及智能工厂的培训，传统制造企业如何向智能化转型，包括合理避税、成本控制、风险防控、一线工人的技能提升等等培训工作。这项工作，协会主要是依靠国际电工企业、中国航天科工集团、中电深圳公司，包括大学、科研院所及专业行业协会、律师事务所、会计师事务所、机构及个人等来进行的，应该说收到不错效果。 第五、协会应办成为广大企业做实事、服好务的企业之家。协会除了要规划行业的整体发展和以上谈到的系列的工作之外，主要精力和时间会用在为企业做实事和服务上，关注较多的是如何引导、帮助广大企业转变观念，逐渐习惯要重视管理、质量、人才和技术等等；要重视经营方式的改变，加强合作，整合资源，信息共享，业务共做，一起进步，共同发展的问题。 因此，协会坚持了定期的副会长级以上的沙龙聚会活动，不定期的一般会员的聚会活动，包括临时性的各种碰头会、研讨会以及各种与外界的交流互动，参观参展等活动。通过这些活动，增强了企业间的情感交流，信息沟通，业务合作和包容互助等；帮助企业的新产品在行业内进行介绍推广，以及外面的新技术、新产品在行业内的宣传介绍等等；帮助广大企业分别解决改变工艺落后，劳动力互相调配，多余元器件、材料等相互调剂等等；通过各种活动，引导会员企业开展各种方式的合作，包括企业之间的联姻，由两家企业组合成一家，几家企业组建成联合体等等。 总之，在认真遵守工作职责的基础上，首先要做好为广大企业的服务工作，但协会工作的不确定性明显，要做好协会工作还是有相当的难度，尽管如此，目前从各方面传递的信息来看，重庆市电工行业协会的工作在行业协会里算是比较规范和突出的，当逐渐与国际接轨，政府一些职能逐渐向协会转移，协会定能更好地服务于广大会员企业，代表广大企业，为行业的整体进步和广大企业的健康持续发展做好更多实际有效的工作。 联系方式 李林 13108980844 网站:www.cqdgxh.com 地址：重庆市渝北区赛迪路1号 复地复城国际14-9室 微信二维码 长按扫码立即报名 联系我们