中金黄金1月26日晚间发布公告，经财务部门初步测算，追溯调整后，预计2023年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将增加人民币58,772.37万元到108,435.10万元，同比增长31.01%-57.21%。预计2023年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润与上年同期相比，将增加人民币52,006.25万元到101,668.97万元，同比增加26.43%-51.65%。 对于本期业绩增长的原因，中金黄金公告：抓住金价上涨有利时机，企业科学组织生产经营，进一步降本增效，企业业绩出现了较大幅度增长。 中金黄金1月22日在投资者互动平台表示，陕西鑫元公司采矿证正在办理过程中。 中金黄金此前发布的2023年三季度报告显示：公司第三季度实现归属于上市公司股东的净利润6.97亿元，比上年同期调整后增长51.71%；基本每股收益0.15元，比上年同期调整后增长66.67%。从前三季度的业绩情况来看，公司实现归属于上市公司股东的净利润20.72亿元，比上年同期调整后增长32.50%；基本每股收益0.43元，比上年同期调整后增长34.38%。截至2023年9月30日，中金黄金总资产540.63亿元，较2022年末调整后下降2.26%；归属于上市公司股东的净资产249.04亿元，较2022年末调整后增长2.50%。 对于三季度和前三季度净利润增加的原因，中金黄金表示：主要因为公司积极组织生产经营，降本增效，趁着金铜价格优势，公司业绩实现增长。 中金黄金还在三季报中公告了矿产金属的产销量情况： 2023年前三季度，公司生产矿产金13.91吨、冶炼金30吨，与上年同期相比分别变动了-6.64%、5.14%；生产矿山铜60675.35吨、电解铜313482.68吨，与上年同期相比分别变动了1.48%、11.32%。公司矿产金销量13.33吨、冶炼金销量29.57吨，与上年同期相比分别变动了-7.74%、6.06%；矿山铜销量68043.14吨、电解铜销量302373.82吨，与上年同期相比分别变动了22.7%、13.38%。 华福证券日前发布的点评中金黄金的研报指出：背靠央企黄金集团，资源增长有潜力。优质黄金资源不断注入，公司旗下主要控股参股公司保有资源储量金金属量891吨（权益量547吨），位列国内黄金企业第三位，另有铜金属量226万吨，钼金属量46.96万吨；公司为中国黄金集团境内黄金资源业务的唯一上市平台，根据集团作出的非竞争承诺，黄金资源有望持续注入，资源增长远景仍可期。黄金产业链完备，资源和产能持续扩张。截止2022年，公司在产黄金矿山有24座，其中9座矿山年金产量超过1吨，矿产金产量常年在20吨以上。2023年完成纱岭金矿44%股权收购，规划黄金产能11吨/年；同时，收购内蒙古金陶39%股权，与集团公司合计持有88.34%，内蒙古金陶为在产矿山，年产量接近2吨/年。黄金价格有支撑，低估黄金标的拥有业绩弹性。美联储加息尾声叠加避险需求，黄金长线趋势不改，价格仍有支撑。公司黄金产量及资源储量位列国内第三和第四位，市值产量比和市值资源量比处于上市公司相对低位，黄金低估个股，在价格上行周期中业绩弹性更高。产品多元发展，铜钼助力业绩腾飞。2022年公司矿山铜产量7.93万吨、电解铜39.31万吨，钼6,156吨，铜钼价格上行赋能公司业绩增长；内蒙古矿业为公司主要铜钼资产，产量和成本稳定，2022年实现净利润14.76亿元，同比增长26.1%，以90%权益测算贡献公司归母净利润占比62.7%，2023H1实现净利润12.16亿元，同比继续增加37.5%，公司利润连创新高。 德邦证券点评中金黄金三季度业绩的研报显示：公司23年Q1-Q3矿产金略有下滑，矿山铜略有上升，黄金价格维持高位推动公司业绩上涨。公司2023年Q1-Q3产量中自产金13914.89千克，同比-6.64%；矿山铜60675.35吨，同比+1.48%。2023年Q1-Q3单季度国内黄金现货均价分别为420.45、447.71、459.69元/克，且从10月来看金价仍维持高位，对比22年均价392.21元/克有较大幅度上涨。公司为唯一央企控股矿业上市公司，黄金储量超507.3吨。公司已完成西和矿业注入、内蒙古金陶39%股权收购，未来集团层面仍有望持续注入。中国黄金集团持股45.84%股权，公司是目前国内唯一一家由央企控股的黄金上市公司。2022年公司矿产金销量19.47吨，冶炼金销量39.77吨。至2022年底，公司自有矿山共计34家，保有资源储量金金属量507.3吨。其中公司2022年完成了中国黄金集团西和矿业有限公司的注入工作。2023年一季度收购了内蒙古金陶股份有限公司39%股权。此外还有另外一类拟注入企业共17家，由中国黄金集团孵化，待满足条件后12个月内启动注入程序。其中莱州中金已启动收购程序。盈利预测与估值。预计公司2023-2025年营业收入分别为609.31/630.04/647.15亿元，归母净利润分别为29.21/31.31/33.06亿元，对应PE18.50/17.26/16.35倍。公司估值仍有上行空间，维持“买入”评级。风险提示：公司矿产金产量增长不及预期；公司克金成本增长超预期；黄金价格下跌超预期

大宗商品一直是波动极大的市场之一，极易受到外部因素的影响。而据汇丰银行称，由于供应中断和投资短缺，全球大宗商品市场正处于“超级挤压”之中，情况正在不断恶化。 据该银行首席经济学家Paul Bloxham称，大宗商品市场在很长一段时间内被描述为“超级挤压”，即商品因供应限制而价格上涨，而不是在需求面上表现强劲。 他进一步解释道，如果是供应限制导致的大宗商品价格上涨，那么全球的经济增长将会是另一番景象，会往相对悲观的方向发展。而政治不确定性、气候变化和绿色投资疲软斗志是导致“超级挤压”现象出现的原因。 其中，最易受到影响的大宗商品将会是金属。Bloxham指出，世界对碳中和的追求积极推动了对铜和镍等金属的需求，但在金属采矿上的投资不足将导致这些金属供应更加紧张。 国际智囊团能源转型委员会也在去年的一份报告中警告了金属业面临的风险。其写道， 市场将在未来十年内面临石墨、钴、铜、镍和锂等多种金属的短缺。 但这并不是只属于金属的独家问题，Bloxham认为目前许多大宗商品行业多出现了这种情况。他也预估，在需求量不变的情况下，若不对新产能进行投资，大宗商品价格将较过去明显升高。 前途未卜 标普道琼斯指数高级总监兼大宗商品主管Brian Luke也发表了类似的观点，并强调极端天气和地缘政治已经影响到了农业和能源类的商品。 这种大规模且广泛的逼抬价格，很可能将全球经济拉入一个更加低迷的环境之中。一种可能是，低迷的经济负面传导回大宗商品市场，从而打压大宗商品价；另一种可能是技术进步改变了目前的制约因素，如电池技术让金属利用效率变得更高。 但目前为止，没有人知道市场会走向哪条道路。 也有人相对乐观。金融服务公司StoneX首席大宗商品经济学家Arlan Suderman指出，虽然现在供应短缺，但同时需求也十分萎靡，所以人们对供需情况不太担忧，也就不太关注大宗商品的价格涨幅。 另一方面，Luke则寄希望于亚洲的需求反弹。他认为亚洲经济复苏将很大程度上驱动大宗商品市场迎来突破性的一年。

外电1月26日消息，以下为1月26日LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：1月26日LME铜库存减少3825吨。其中，新奥尔良铜库存减少850吨，鹿特丹铜库存减少900吨，汉堡铜库存减少2975吨，釜山铜库存增加1000吨，的里雅斯特铜库存减少50吨，高雄铜库存减少50吨，1月26日铜库存累计减少3825吨。1月26日LME铜仓库最新库存数据为151350吨 。 （单位 吨）

展望2024年宏观，美国在持续一年多的加息道路上通胀如期下降，但距离2%通胀目标，仍有一定距离。观测铜基本面，矿端在2023年整体呈现宽松，传导至2024年上半年亦是如此，但随着全球粗练产能于2024年后集中上马，矿端将日趋紧张至2026年，远期交易逻辑上看，供应端将对铜价形成支撑。电解铜端，2024年国内电解铜供给端口将保持较快增速，铜金属量将转为过剩，全球视角过剩幅度更甚。展望消费端口，房地产竣工端或将出现回落，届时地产链相关行业将面临较大压力，将给国内铜消费带来一定损伤；国内铜加工以及深加工端出口面临压力，海外隐性库存流入增长预期下，国内低库存状态将得到明显缓解。预计2024年沪铜或将难有2022年以及2023年长期backwardation行情，contango或成为主交易逻辑。 在此背景下， “2024 SMM（第十九届）铜业大会暨铜产业博览会” 将于2024年4月22-24日在浙江杭州隆重举行，本次大会的主题是“低碳再生循环 发展机遇挑战”。届时， 中瑞（天津）金属材料有限公司 将盛装出席此次大会，旨在促进各方之间的沟通与合作，推动金属行业健康稳定发展，共同探讨2024年铜产业供需发展前景。 点击 报名表单 立即登记参会，我们期待在会议上与您相遇。 中瑞（天津）金属材料有限公司坐落于美丽的天津市静海区，总占地面积为30000平方米，用于生产及仓储的厂房面积为13000平方米，注册资本2000万元，公司为铜金属材料加工、贸易企业。公司仓储销售电解铜、铜杆、铜丝、铝杆、锌锭和锡锭等，年营业收入达30亿元。 公司自成立以来，坚持以“精益求精，厚德载物，诚信走天下”的企业精神，在竞争中不断发展壮大，形成“快速流转”的发展模式，服务于终端生产企业，坚持“稳健投资”的经营理念。致力于融合华东、华北及东北地区的行业资源，作为连接电线电缆、铜材生产行业供应链的纽带！成为华北地区优秀的有色金属供应链运营商。 联系方式 唐春政 13323379388 长按扫码立即报名 联系我们

据Mining.com网站报道，普罗贝金矿公司（Probe Gold）在加拿大的拉佩尔特里（La Peltrie）铜金矿钻探见到该项目迄今最高品位矿化：厚9.5米，铜品位1.17%；厚13.2米，铜品位0.5%。 该项目位于阿格尼克伊戈尔公司的底特律湖（Detour Lake）金矿东南大约25公里。 2022年发现孔见矿345.5米，铜品位0.13%。2023年钻探计划将矿化带延长至513.6米。 普罗贝公司从米德兰勘查公司（Midland Exploration）获取了拉佩尔特里项目65%的股份。 “拉佩尔特里2023年勘探计划非常成功，不但圈定了一个大型富铜贱金属系统，而且在该系统内还见到了高品位矿化，这将极大地提高项目价值”，普罗贝公司首席执行官大卫·帕尔莫（David Palmer）在新闻发布会上称。 “此结果非常有助于我们加深对该地区地质情况的认识，在邻近发现孔的地方发现了新的优选靶区。目前，我们正在推进2024年钻探计划，重点是扩大这个成矿系统，圈定新的高品位矿段，并验证平行构造和地层”，他补充说。 2023年主要钻探结果如下： ◎LAP-23-18孔见矿363米，品位0.11%，高品位矿段9.5米，铜品位1.17%。 ◎LAP-23-19孔见矿15.2米，铜品位0.17%；另外还见矿17米，铜品位0.09%； ◎LAP-23-20孔见矿400.2米，铜品位0.09%，其中包括13.2米厚、品位0.5%的矿化； ◎LAP-23-21孔见矿22米，铜品位0.16%；另外见矿66米，铜品位0.12%。 基于这些结果，普罗贝公司计划继续在拉佩尔特里钻探，该矿是底特律魁北克（Detour Quebec）项目的一部分。该项目还包括高德特-费尼隆（Gaudet-Fenelon）矿权地，以及DQM（Detour Quebec Main）和DQN（Detour Quebec North）矿权地。

据外电1月25日消息，艾芬豪矿业(Ivanhoe Mines)创始人兼联合董事长Robert Friedland本周在接受采访时表示，现货铜市场“非常、非常紧张，目前处于短缺状态”，随着美联储即将降息，铜价今年将出现爆炸式上涨。 这位铜矿高管表示，到今年年中，以美元计价的铜价可能会“大幅上涨”。“我们认为铜价正在触底。我愿意押注铜价涨至每吨9,500美元。” Friedland引用了高盛(Goldman Sachs)最近发布的一份报告，该报告称，由于全球铜市将达到2021年以来最紧张的状态，今年铜价将触及每吨9,000美元。 这家投行写道：“今年，巴拿马的Cobre Panama矿关闭，加上智利铜品位下降，导致市场过早吃紧。” 看涨观点 Friedland为支持他对铜的看涨看法指出，中国在2023年消耗的铜比以往任何一年都多，表明这个全球最大消费经济体的需求依然强劲。 他说：“每个人都在谈论其疲软的房地产市场，房地产市场可能占经济的20%-25%，但还有军事需求和国家安全需求，所以实物购买非常强劲，库存极低。” Friedland表示，“所以，真的，它就像一个能量桶，一旦美联储在下半年降息，它就会爆炸。” Friedland表示，这种增长不仅发生在中国。“印度、欧洲和世界其他地区都在增长，世界经济对ESG和绿色能源的需求仍然很高。” 然而，正如他在去年年底接受采访时指出的那样，9,000美元的铜价远不足以刺激该行业，真正刺激新矿投资的价格需要达到15,000美元。 这位矿业高管再次强调，不断增长的军事需求以及能源转型是铜价上涨的主要推动力。