海关总署在线查询数据显示，中国3月废铜进口量为21.82万吨，创下2018年12月以来最高，其中前两大供应国美国和日本输送量双双大增。3月中国废铜进口亏损较多，市场原本预期废铜进口可能有限。但是因现货铜精矿供应持续紧张，铜精矿现货加工费处于极低位置，国内冶炼厂对于废铜需求有所增加。 　 　 数据来源：海关总署

据海关总署在线查询平台数据显示，中国3月铜矿砂及其精矿进口量为233万吨，较2月略有反弹。其中最大供应国智利输送量小幅回升至72万吨之上，第二大供应国秘鲁输送量则继续下降，落至57万吨附近。当前国内铜精矿现货加工费已经落至个位数，矿端紧张状态短期难以缓解，后续仍需关注冶炼厂集中检修规模和影响产量。 以下为2019年以来中国铜矿砂主要进口来源国供应情况： 　　 数据来源：海关总署

据外电4月22日消息，本周，北美铜矿商一季度财报料显示盈利下降，因在成本持续高企的情况下，铜价下跌。 据估计，自由港·麦克莫兰（Freeport-McMoRan）和加拿大泰克资源（Teck Resources）预计将公布合计6.663亿美元的调整后净收入，而去年同期为14.3亿美元。 上个月，在中国主要铜冶炼厂同意限制产能扩张后，铜价触及多年高点。 尽管价格在后期反弹，但由于对主要消费国中国的需求以及加息的担忧，该季度平均基准铜价较去年同期下跌约5%。 杰富瑞(Jefferies)负责全球金属和矿业股票研究的董事总经理ChrisLa Femina表示：“预计第一季度的现金流将很低，因为铜价还没有真正上涨。” 矿商还在努力应对劳动力短缺的问题，特别是在美国等国家，以及矿石品位下降的问题，这导致单位生产成本提高。 LaFemina说，“在采矿业，成本往往滞后于价格。因此，当价格下跌时，成本真正降低需要时间。” 此外，分析师表示，泰克的季度盈利可能会受到不列颠哥伦比亚省恶劣天气的打击，而自由港正在与印尼政府就出口许可证进行的“斗争”可能会增加其成本。 数据显示，在过去30天里，超过50%的华尔街分析师下调自由港和泰克的盈利预期。 然而，分析师表示，黄金价格飙升可能会给自由港等矿商带来缓解。黄金通常为铜矿开采的副产品。 CFRA分析师马修米勒在一份声明中表示：“我们认为对自由港·麦克莫兰的估计过于悲观，因为大家似乎并没有把印尼Grasberg的大量黄金产量算到自由港头上。” 分析师表示，铜价后期反弹可能会提振矿业公司第二季度的自由现金流。

据外电4月22日消息，赞比亚国有电力公司Zesco周一表示，正在寻求进口电力，以避免能源短缺。电力不足可能会影响该国铜生产，赞比亚为非洲第二大铜生产国。 该国86%的电力来自水电站。由于厄尔尼诺现象引起的严重干旱，发电受到打击。厄尔尼诺现象是一种由东太平洋海水异常变暖导致的天气现象。 因此，Zesco在一份声明中说，赞比亚预计今年的发电缺口为700兆瓦。 Zesco说：“我们正在协商进口更多电力，这些电力将战略性地分配给矿业、农业和制造业等关键部门，以支持经济稳定和增长。”它没有详细说明寻求进口多少电力。 上周，Zesco警告矿业公司，由于发电能力下降，电力供应可能会出现波动，这引发市场对该国铜生产的担忧。 赞比亚矿业商会的数据显示，该国2023年铜产量从此前一年的76.3万吨降至约69.8万吨。 在这个非洲国家的铜生产面临潜在风险之际，市场已经在担心全球铜矿供应收紧会限制精炼铜的生产。

宏观面与基本面助推 宏观面，外围对商品市场影响不大，国内经济稳步向好，提振投资者情绪；供需面，短期全球铜精矿仍将维持偏紧格局，而需求端在季节性消费旺季带动下，将保持增长态势。 近期有色板块整体表现偏强，沪铜在投资者情绪高涨下展开强势反弹行情，主力合约创下81050元/吨的高位。随着铜价的不断走高，对需求的抑制作用将逐渐体现。预计后市在宏观氛围偏暖、基本面利多背景下，沪铜将以高位振荡格局为主。 铜精矿供给增速受限 作为全球主要的铜矿生产国和出口国，智利国家统计局公布的数据显示，2月智利铜产量同比增长10%至42万吨。Cochilco预测2024年智利铜产量将增长5.7%至563.6万吨，2025年前铜产量有望迅速复苏并创下纪录高位，预计2025年产量将增长6.4%至近600万吨，增量主要来自Teck新建的QB2矿场产量。 秘鲁作为第二大铜生产国，秘鲁矿产及能源部发布的数据显示，2024年2月秘鲁铜产量为21.68万吨，同比增长12.7%。目前秘鲁政府与中国矿业公司五矿集团（MMG）合作，与反对Las Bambas铜矿chalocbamba项目的当地社区达成协议，该项目的扩张可能有助于该铜矿最终将年产量提高至约40万吨。此外，秘鲁矿业部长Romulo Mucho预计2024年秘鲁铜产量将达到300万吨，较2023年增长8.7%。 近期全球铜矿供应影响频频发生。第一量子Cobre Panama铜矿被判违宪停产，或影响15万—20万吨铜矿供给；2024年Anglo American铜产量指引从之前的91万—100万吨下调至73万—79万吨；淡水河谷第二大铜矿Sossego因环保问题被暂停运营，涉及铜矿年产量达6.68万吨；QB2爬坡相关的可靠性问题推迟至今年上半年解决。Salvador项目延期也对2024年铜增量影响较大，QB2和Salvador合计下调近10万吨。 目前受加工费低迷影响，国内冶炼企业大多计划提前检修。同时，受铜精矿供应紧张制约，仍有4家冶炼厂会大幅减产。5—6月仍有大量冶炼厂检修，国内电解铜产量在此期间会继续下降。随着4月密集检修期的到来，电解铜产量将呈现边际收缩趋势。 全球铜库存延续累积 国内外库存表现分化，4月中旬以来，在COMEX、LME铜库存缓慢下滑的同时，上期所铜库存则逐渐攀升。截至4月19日，上期所铜库存为300045吨，COMEX铜库存为26810短吨，LME铜库存为122125吨。 从国内电解铜社会库存来看，1月中旬后迎来新一轮累库，3月中旬前累库速度较快。3月下旬至今，电解铜社会库存处于高位徘徊阶段，库存表现有所反复。截至4月22日，国内电解铜社会库存为40.37万吨，较一周前增加0.47万吨，较去年同期增加22.02万吨。4月国内冶炼厂将步入集中检修阶段，4月下旬检修对产量的影响可能逐渐体现，叠加消费继续恢复，近期有望迎来铜库存周期拐点。 电网投资需求仍有韧性 2023年我国电网基本建设投资完成额为5275亿元，同比增长5.4%，超额完成了全年目标。国家电网预计2024年电网建设投资总规模将超5000亿元。 从我国电线电缆企业开工率来看，SMM数据显示，今年3月电线电缆样本企业开工率为71.88%，同比减少15.18个百分点，环比增加25.13个百分点，高于预期0.87个百分点。今年3月铜线缆企业开工率创7年来同期的新低水平，存量订单对企业生产构成支撑。上周SMM铜线缆企业开工率为77.27%，环比增长8.43个百分点，高于预期开工率9.02个百分点。上周企业新订单主要来自光伏行业，铜下游需求略有季节性复苏迹象，但随着铜价不断创出新高，企业订单持续增长的信心一定程度上会受到打击。SMM预计本周铜线缆企业开工率为73.24%，环比下降4.03个百分点。 宏观面上，美联储官员近期鹰派发言频出，市场降息预期不断延后，但对商品市场影响不大。中国经济稳步向好，一季度GDP年率录得5.3%，提振市场情绪。基本面上，供给端，短期全球铜精矿仍将维持偏紧格局。目前铜精矿加工费已跌至十年来的最低水平，大幅低于盈亏平衡点，可能迫使铜冶炼厂加大检修；需求端，在季节性消费旺季、宏观利好的拉动下，国内铜市需求整体保持增长。总体来看，沪铜近期将以高位振荡为主，上方压力位81050元/吨、下方支撑位78000元/吨。

据财联社消息：在铜价不断上扬的当下，全球第四大铜企——紫金矿业（601899.SH）也有烦恼，其位于刚果（金）的一主力铜钴矿在两日前停产后，市场传出各种“猜想”。 近日，市场流传紫金矿业位于刚果（金）的COMMUS SAS（下称：穆索诺伊）铜钴矿所生产的部分产品被查出辐射含量超标，导致该矿已于4月17日起被关停。 紫金矿业相关人士向财联社记者确认传言部分属实，但表示：“那个（部分传言）基本是一些小作文，整体来说不会像市场传得那么严重。” 有知情人士向财联社记者表示：“已经在第二次取样检测。” 上述“小作文”指的是，市场上有流传消息称，穆索诺伊所生产的矿产品含铀量超标，违反了相关公约，将会给该矿带来较大影响。 紫金矿业相关人士向财联社记者讲述了该事情的原委，本次检测辐射含量超标的为穆索诺伊所生产的钴产品；出口前，在刚果（金）按流程已做过检测没有问题，中间运输流转到第三国家检测时也没问题，但后续经过博茨瓦纳国时，被检测出有部分产品有轻微的超标；目前公司已将相应的产品召回，在关停该矿后，再做进一步的检测，之后好给市场做出沟通解释。 至于何时能复产，紫金矿业相关人士称，“从项目上反馈，预计比较乐观，可能近期就会复产，但具体复产时间现在没法保证，还得等后续检测结果。” 有业内人士向财联社记者表示，全球来看，在含钴、锂等矿开采的过程中，矿石出现辐射超标的情况并不少见，一般情况下是轻微超标，并不会造成太大影响。 据悉，穆索诺伊由紫金矿业所控股，截至2023年底持股比例为72%，第二大股东为刚果（金）国家矿业总公司吉卡明，持股28%。 据紫金矿业2023年财报，穆索诺伊去年营收近70亿元，占公司总营收的比例较低，为2.4%。 但该矿是紫金矿业位于刚果金的主力铜矿之一，以2023年为例，穆索诺伊矿产铜约12.7万吨占公司全年总矿产铜的比例约12.57%，钴产量约2500吨；储量方面，该矿资源量铜 251万吨，钴 3.80 万吨。 资料显示，2023年紫金矿业铜产量为101万吨，正式超过南方铜业（91 万吨）成为全球第四大铜矿企业。 值得一提的是，华友钴业（603799.SH）、寒锐钴业（300618.SZ）、腾远钴业（301219.SZ）相关负责人均向财联社记者表示，目前公司位于刚果（金）的矿没受到类似问题的影响。

据外电4月22日消息，大宗商品贸易商Trafigura称，未来十年，电动汽车、电力基础设施、人工智能和自动化领域的蓬勃发展将推动铜消费量至少增加1000万吨。 人工智能和自动化等技术发展，以及包括电动汽车和可再生能源在内的能源转型，已经推动铜的需求前景。 对这些应用带来的新增需求的预估各不相同，Trafigura金属分析主管Graeme Train表示，在1000万吨的新增需求中，三分之一将来自电动汽车领域。 他称：“三分之一是发电、输电和配电，其余则用于自动化、制造业资本支出和数据中心的冷却系统。数据中心的增长与人工智能有关。” 中国电动汽车、太阳能电池板和电网投资的加速生产，以及第一大消费国制造业活动的回暖，已经促进电力和建筑行业对铜的需求。 再加上精炼铜和精精矿供应紧张，推动伦敦金属交易所（LME）期铜价格达到两年来的峰值，接近每吨10,000美元。 铜行业消息人士称，铜价飙升的部分原因是LME注册仓库库存下滑，自去年10月以来，库存下降逾35%。 第一量子公司（First Quantum）位于巴拿马的Cobre铜矿去年关闭等原因，导致铜矿或精矿供应紧张，亦助长今年铜价的上涨势头。 自12月英美资源集团（Anglo American ）下调其产量指引以来，分析师们一直在修正对铜市场供需的预测，一些分析师目前预计今年铜市场将出现约2,600万吨的严重短缺。 Train预计，新兴国家的工业化和城市化将促进铜需求，尤其是印度，该国人均年消费量仅为半公斤。 他称，在中国和发达国家，人均铜消费量分别为10公斤和7公斤。

随着对全球经济复苏的预期持续提升对工业原材料的需求，伦铜价格周一开盘后正进一步向一个里程碑关口迈进：10000美元大关！ 行情数据显示，LME期铜价格在日内开盘后便持续走高，最高触及9988美元，续创近两年高位，距离10000美元大关已仅有一步之遥。 最近几周，工业金属价格普遍上涨，因从美国到中国制造业活动改善的迹象提振了有所需求，顽固的通胀也吸引了人们对大宗商品市场将持续走俏的新押注。 美联储主席鲍威尔上周表示，美联储可能需要“比预期更长的时间”来确保通货膨胀得到控制。 从年内的走势看，LME期铜今年迄今已累计上涨了逾16%，其中大部分的涨幅都是在本月取得的。 商品市场分析师Jake Lloyd-Smith表示，铜价的飙升行情在本月得以加速延续，目前已站在了重返每吨10000美元的边缘。铜价上扬似乎源于依然稳健的美国宏观经济数据和中国制造业好转的前景。另外，所有人都认为铜是能源转型的重要基石。这构成了非常有吸引力的需求面背景。 Lloyd-Smith还提到了铜市场在供应方面目前面临的一些问题，特别是巴拿马的一个主要铜矿关闭、智利公司Codelco产量低迷、刚果民主共和国的一个项目暂停运营。他表示，从更广泛的角度看，该行业已不断警告，大型矿山的建设难度越来越大，成本也越来越高。 上周五的消息显示，受3月份矿场事故影响，智利国家铜业公司Codelco表示其4月的铜产量料将出现下降，这进一步引发了市场对铜供应面临不足的担忧。智利矿业部长Aurora Williams称，“我们已经部署了应急计划，有望在今年第三季度恢复生产。” 上个月，由于发生事故，Codelco旗下的Radomiro Tomic矿场已暂停了大部分采矿活动，使其产量降至了20年来的最低水平。该矿场工会负责人Ricardo Torrejon表示，目前Radomiro Tomic矿场只有约三分之一的矿用运输车处于运行状态，预计到5月上旬才能逐步恢复正常运营。 10000美元“里程碑” 值得一提的是，在过去几周铜价持续大幅上涨的背景下，资产管理公司建立的伦铜净多头头寸规模已创下了新纪录。芝加哥商品交易所(CME)铜期货合约的多头头寸也同样正处于2018年1月的最高水平。 在今年年初，虽然有不少业内机构曾预言铜价有望升破10000美元，但显然很少人预料到，铜价那么快就能兵临该“雄关”之前。而目前，不少机构也因此进一步上修了对铜价的预期。 高盛集团策略师Nick Snowdon近期表示，铜价的最新涨势只是“其攀登珠穆朗玛峰路上的一处小山脚”，精炼铜供应将出现“非常严重”的缺口。他预测明年的平均铜价将达到惊人的每吨15000万美元。 托克集团首席执行官Jeremy Weir也指出，为了填补到2034年潜在的800万吨供应缺口，矿业公司需要铜价高于每吨10000美元，甚至高达12000美元。 盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen则在一份报告中表示，多家矿业公司已宣布因各种因素下调产量评级，包括投入成本增加、矿石品位下降以及与天气相关的干扰。他指出，绿色转型和人工智能应用程序的使用增加，正在增添建筑等传统行业对铜的需求，今年下半年价格有可能创下新的历史新高。 当然，在铜价短线急速拉升后，眼下也有不少业内人士较为谨慎。 上周，一年一度世界铜业大会和Cesco铜业周在智利首度圣地亚哥举行。蒙特利尔银行资本市场上周五在一份关于该行业盛会的研究报告中将会议气氛，概括为“活跃但不看涨”。 与会人士普遍认为，虽然大多数市场参与者对过去一个月铜价上涨感到高兴，但最近的铜价上涨可能已略微超越了基本面。 “我们认为，这(铜价大涨)反映了大量资金正流入铜市，以及大宗商品作为一种资产类别，许多生产商都希望更多地了解这一动态。有一些人相信需求会进一步改善，以支撑当前的价格水平，但如果这种情况不能很快出现，近期的涨势可能会被证明是脆弱的，”蒙特利尔银行资本市场称。