据外电4月18日消息，过去几天，全球铜交易商和高管齐聚圣地亚哥。主要的争论是：大牛市开了始吗? 伦铜周四触及每吨9,774美元的22个月高点，较年初上涨逾13%。 高盛集团(Goldman Sachs Group)策略师Snowdon最乐观，他认为，铜的最新上涨只是“其成为珠穆朗玛峰前的一小步”。他预测明年的平均价格将达到惊人的每吨1.5万美元。 不过并非所有人都认同这一观点。 麦格理集团(Macquarie Group)大宗商品策略师Alice Fox在圣地亚哥表示：“从基本面来看，这些指标表明价格已经走得太远。”她不是铜的看跌者，但她认为目前的反弹“有点为时过早”，当前是由看涨的投资者推动的，而不是短缺。 这是许多人都同意的观点，甚至在私下里，一些世界上最大的矿商和贸易商也表示，主要消费市场中国的低迷指标是谨慎行事的一个原因。 但目前大家普遍认为，铜精矿存在短缺，即半加工铜矿石。 这是供应令人失望以及全球冶炼厂产能急剧扩张的结果。其结果是，在一些交易中，冶炼厂和贸易商为铜矿石支付的价格，与矿石中所含的铜在加工后的价格大致相同。 欧洲铜生产商Aurubis AG的首席执行官Roland Harings表示，这种情况是不可持续的。随着从托克集团(Trafigura Group)到三井公司(Mitsui & Co.)的市场参与者认为，精矿的紧张将持续到明年，结论肯定是，在某个时候，将导致冶炼厂减产，从而令铜市收紧。 关键时刻可能会在2024年底到来，届时矿商将根据年度供应协议就冶炼厂的费用进行谈判。 今年，他们同意收取每吨80美元的处理费用。对于下一步，矿商的预期远低于这一水平，一些人私下预测，费率将在每吨40美元或50美元左右，处于历史低位。 无论今年会发生什么，六名市场参与者组成的小组一致认为，中期内铜价将上涨。

早间沪铜和国际铜走势仍然偏强，目前涨幅双双在2%附近，再度刷新阶段性高位。隔夜美联储官员继续放鹰，美元指数小幅反弹，不过国内政策面预期仍然向好。铜市方面，高价抑制需求，国内社会库存仍在累积，不过最近矿端仍传来扰动，国内矿端供应紧张状态延续，且昨日LME铜注册仓单大幅回落，注销仓单大增，仍为铜价提供支撑。

有投资者在投资者互动平台提问“按现时（锡矿）的开采速度每年约3万吨锡锭的自矿山生产，估计自家矿山20年就能开采完毕，请问还有没有增储矿山的打算？另外年报提及10万吨的铜产量，是自家矿山的伴生物还是外购的铜矿？”锡业股份4月17日在投资者互动平台表示，资源作为公司的基石，长期以来，公司以“立足云南、谋划国内、辐射海外”的总体方针，强化内部找矿和探索外部资源拓展；以“内找外拓”深入落实新一轮找矿突破战略行动，强化资源保护性开发利用，夯实矿山和资源“压舱石”。公司的主营业务为锡、锌、铜、铟等金属矿的勘探、开采、选矿和冶炼，2023年公司铜产品产量12.93万吨，其原料来源为自产和外购，铜精矿自给率为18.32%。 被问及“最近，海外市场锡价比国内市场锡价高出大约2.8万元一吨。请问贵司是否有出口锡锭的计划？”锡业股份4月15日在投资者互动平台表示，国内是最大的锡生产和消费市场，公司的产品以国内供应为主，同时公司是国内锡行业唯一具有锡精矿进料加工复出口资质的企业，该业务开展稳步提升。 锡业股份此前发布的2023年年报显示：公司2023年实现营业收入为423.59亿元，同比降18.54%；归属于上市公司股东的净利为14.08亿元，同比增4.61%。 对于主要业绩驱动因素，锡业股份表示：报告期内，面对错综复杂的经济形势和内外诸多困难与挑战，公司统筹矿产资源调配，优化选矿工艺，不断提升锡、铜选矿回收率；通过合理调控原料结构、中间品及产成品库存，实现冶炼满负荷生产；充分发挥购产协同、购销联动优势，拓宽原料采购渠道，保障冶炼原料供应稳定；积极聚焦“三精”管理、“四个联动”，细化降本增效关键指标及精细化管理，期间费用率较上年同期下降。多措并举做好生产经营各项工作，牢牢稳住公司经营基本盘，圆满完成全年各项生产经营任务。 锡业股份介绍了报告期末公司矿产资源储量情况：截止2023年12月31日，公司各种金属保有资源储量情况：矿石量2.61亿吨，锡金属量64.64万吨、铜金属量116.72万吨、锌金属量376.28万吨、铟4945吨、三氧化钨量7.75万吨、铅金属量9.54万吨、银2491吨。2023年，公司全年生产有色金属总量34.71万吨，其中，锡8万吨、铜12.93万吨、锌13.47万吨、铟锭102吨、铅3158吨、金1002千克，银166吨。 锡业股份近一个月获得3份券商研报关注。 民生证券4月18日发布研报称，给予锡业股份推荐评级。评级理由主要包括：1）量：2023年自给锡矿产量略微下降；2）价：2023年锡、锌金属价格同比均下行。风险提示：锡、锌、铜价格大幅波动，安全环保风险，下游需求不及预期。 国联证券4月15日研报指出：2023年有色金属产量稳中有增，锡市占率进一步提升 　　2023年，公司生产有色金属总量34.71万吨，同比增加0.52万吨，其中，锡8万吨，同比增加0.33万吨；铜12.93万吨，同比增加0.35万吨；锌13.47万吨，同比减少0.17万吨；铟锭102吨，同比增加29吨；铅3158吨，同比增加129吨；银166吨以及金1002千克。2023年，公司锡全国/全球市占率分别为47.92%/22.92%，分别同比提高0.14/0.38pct。2023年锡、锌价格下降，公司毛利率小幅下降。24年锡价中枢抬升可期，公司有望充分受益。2024年，锡需求端受光伏、新能源汽车产业链高景气延续、半导体市场边际修复等多重催化下有望提升，而缅甸佤邦锡矿复产不确定性仍存导致供给端趋于偏紧；锡供需缺口或将扩大，锡价中枢有望继续抬升。风险提示：产品价格波动风险；海外政治与安全风险；汇率波动风险；产量不及预期。 国信证券4月14日发布研报称，给予锡业股份买入评级。评级理由主要包括：1）公司发布2023年年报；2）核心产品产销量数据方面；3）全球最大精锡生产企业，深度聚焦上游资源的内增外拓。风险提示：核心矿山资源品位下降的风险；有色金属价格波动的风险。

SMM4月18日讯：央行、发改委的密集发声，宏观暖风使得铜价在18日下午出现了突飞猛进的走势，截至18日日间行情收盘，沪铜涨2.79%，盘中最高涨至78920元/吨，刷新了其自2006年5月以来的新高。伦铜方面，截至18日下午15:06，伦铜涨1.12%，盘中刷新自2022年6月以来的新高至9726美元/吨。消息面上：央行在4月18日在国新办新闻发布会上最新发声称：未来货币政策还有空间，下一步将密切观察政策效果及经济恢复和目标实现情况，用好储备政策。国家发改委4月17日在国新办的新闻发布会上提及加快推动超长期特别国债等举措落地，加强预期引导、增强市场信心。还谈及了扩大消费、低空经济等内容。 消息面：央行、发改委等密集发声 事关货币政策、超长期特别国债、扩大消费等 央行副行长朱鹤新4月18日在国新办新闻发布会上表示， 今年以来，前期做的一系列货币政策正在逐步发挥作用。未来货币政策还有空间，下一步将密切观察政策效果及经济恢复和目标实现情况，用好储备政策。 人民银行货币政策司司长邹澜在国新办新闻发布会上表示， 目前广义货币（M2）超过300万亿元，是过去多年金融支持实体经济发展的反映。总体看，当前存量货币确实已经不低了，当前我国经济结构调整在加快推进，经济更为轻型化，信贷需求跟以前相比有所转弱，信贷结构优化升级。 不过，各方面对（这种）变化有认识和适应过程，一些银行在内部考核上还有“规模情节”，超过了实体经济的有效融资需求；部分企业借助自己优势地位，用低成本贷款融资买理财或转贷给别的企业，主业不赚钱金融反而成为主要业务，这就容易形成空转和资金沉淀，降低资金使用效率。相关部门将加强对资金空转的监测，完善管理考核机制。未来随着经济转型升级，有效融资需求恢复，社会预期改善，资金沉淀空转的现象也会缓解。当前庞大的货币总量增长可能会放缓，数据上会有扰动，不宜做简单同期比较。 》点击查看详情 工信部新闻发言人、运行监测协调局局长陶青4月18日在国新办新闻发布会上表示，下一步，我们将进一步落实落细全国新型工业化推进大会关于全面推动工业绿色发展的部署安排，以锻造产业绿色竞争新优势为主线，打造一批绿色制造标杆，重点从三个方面发力。一是加快传统产业绿色低碳转型升级。落实好大规模设备更新和消费品以旧换新等支持政策，引导企业、园区、重点行业全面实施新一轮绿色低碳技术改造升级，加快传统产业产品结构、用能结构、原料结构优化调整和工艺流程再造，提升产业竞争力。 国务院新闻办公室4月17日下午举行新闻发布会，请国家发展改革委副主任刘苏社，副秘书长、国民经济综合司司长袁达，政策研究室主任金贤东解读宏观经济形势和政策，并答记者问。国家发展改革委副主任刘苏社表示，一季度经济运行延续回升向好态势，经济增速超出预期，经济结构持续优化，质量效益提高，就业物价基本稳定，市场预期总体改善，社会大局保持稳定，经济社会发展实现了良好开局。当前，经济运行中的积极因素持续增多，但外部环境复杂性、严峻性、不确定性较大，国内有效需求不足、社会预期偏弱，经济稳定向好的基础尚不牢固，经济运行还面临不少风险挑战。国家发展改革委将按照中央经济工作会议部署和《政府工作报告》明确的任务，坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，加大宏观政策实施力度， 落实好近期出台的大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案、更大力度吸引和利用外资行动方案等政策，加快推动超长期特别国债等举措落地，持续加力做好建设现代化产业体系、扩大国内需求、全面深化改革和扩大高水平对外开放、城乡区域协调发展、绿色低碳发展、保障和改善民生、稳妥防范化解相关领域风险等重点工作，积极培育和发展新质生产力，同时，加强预期引导、增强市场信心，全力巩固和增强经济回升向好态势，推动高质量完成全年经济社会发展目标任务。 》点击查看详情 日本财务省财务官神田真人(Masato Kanda)表示，七国集团(G7)重申了他们的立场，即汇率过度波动是不可取的。日元在34年低点附近徘徊，并导致日本当局多次发出警告，交易商担心当局可能会进行干预。 美国、日本和韩国的财金领导人在周三举行的首次三边会议上同意就外汇市场的动态进行“密切磋商”，认同日韩对其货币近期大幅下跌的关切。 星展集团研究外汇与信贷策略师Chang Wei Liang说，日本、韩国和美国财长此前发表的声明可能旨在控制外汇市场，且推高了如果日元和韩元兑美元进一步走弱，三国可能会联合干预市场的可能性。声明承认对日元和韩元近期大幅走软的严重担忧，同时肯定三国将在外汇问题上进行密切磋商。他还说，美国财政部的加入值得注意。星展银行的模型显示，与重大干预风险相关的美元/日元水平现已升至156.00。 后市 》点击查看SMM金属产业链数据库 综上，宏观市场的偏强情绪带动铜价一涨再涨，而央行等部门的密集发声更是带动海内外铜价再度跃升，刷新阶段高点。而后续还有哪些宏观方面的因素影响铜价的后市走势，中国4月一年期和五年前贷款市场报价利率、美国第一季度GDP和核心PCE物价指数、以及日本央行公布利率决议情况都值得重点关注。 基本面上， 从供应端来看，进口亏损周内最高曾超过1500元/吨，随着沪铜期货的上涨，其亏损幅度有所缩窄，预计后续进口铜在内贸市场流通量或将出现减少，但目前国产铜和进口铜的供应仍相对宽裕。消费方面，下游加工企业采购零单量仍不多，刚需补货为主，非必要不采购，市场成交仍不活跃。库存方面：截至4月18日周四，SMM全国主流地区铜库存环比周一增加0.45万吨至40.35万吨，但较上周四减少0.17万吨自年内高位小幅下降。 具体来看，上海地区库存较周一上升0.81万吨至27.02万吨，本周上海库存增加的最主要原因是有进口非标铜大量流入。江苏地区库存小幅减少0.15万吨至6.49万吨，国内冶炼厂出口增加且下游消费较上周小幅好转是主因。广东地区库存下降0.28万吨至5.52万吨，本周广东到货量减少且出库量小幅增加，这从广东日均出库量自低位反弹也能反映出来。展望后市，虽然国产供应量因为检修和出口而减少，但进口铜到货量也不少，因此，SMM预计下周总供应量较本周变化不大。而下游消费方面，铜价仍在高位料消费不会出现明显好转，不过临近五一长假，预计会有企业进行"五一"节前补货。因此，SMM预计下周将呈现供应变化不大消费微增的局面，周度库存可能会小幅下降。 推荐阅读： 》缘何海内外铜库存剪刀差明显、进口亏损一度飙超1500元/吨？【SMM评论】

据外电4月18日消息，伦敦金属交易所(LME)三个月期铜周四创下22个月以来新高，交易员预估美国会更迟降息，美元走软对铜价构成支撑。 截至0748GMT，三个月期铜上涨1.2%至每吨9,692.50美元，盘初一度触及每吨9,726美元，为2022年6月以来最高。 上海期货交易所(SHFE)交投最活跃的6月铜合约收涨2.8%，报每吨78,780元(10,882.42美元)。 美元周四走软，因交易商评估美国利率前景，此前FED官员的言论巩固了市场对货币政策在更长一段时间内保持限制性的预期。 一位交易商表示，空头回补也加剧了基本金属价格的反弹。 其他金属方面，LME三个月期铝上涨1%，至每吨2,613美元；三个月期镍上涨1.4%，至18,485美元；三个月期铅攀升1.5%，至2,188.50美元；三个月期锌上涨0.3%，至2,846.50美元。LME三个月期锡攀升3.6%，至33,945美元，为2022年6月以来最高。 LME现货锡合约较三个月合约升水350美元/吨，为2023年7月以来最大升水，因LME注册仓库库存降至4,045吨，为去年7月以来最低。 周四，LME铝库存进一步降至509250吨，为2023年12月以来最低水平，受近期中国台湾、马来西亚和韩国库存流出推动。 LME铝库存减少令现货/三个月期铝合约贴水收窄至每吨1.23美元，上周五报贴水45.94美元。 在上海期交所，沪铝6月合约收盘上涨160元或0.79%，报每吨20,460元；沪锌6月合约上涨385元或1.71%，至每吨22,840元；沪铅6月合约上涨105元或0.62%，报每吨17,070元；沪镍5月合约上涨3,370元或2.5%，至每吨138,270元；沪锡5月合约大涨9,930元或3.92%，报收于每吨263,220元，盘初一度触及263,350元，为2022年5月以来最高。

外电4月18日消息，以下为4月18日LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：4月18日LME铜库存减少850吨。其中，鹿特丹铜库存减少75吨，新奥尔良铜库存减少825吨，高雄铜库存增加50吨。4月18日LME铜仓库最新库存数据为122925吨 。 （单位 吨）