沪铜早间冲高，随后涨幅不断收窄，午后翻绿，收盘下跌0.08%。衰退交易情绪缓和，沪铜暂时止跌，截至周初国内社会库存略有回落，不过上行动力明显不足，铜价低位震荡。

美国商务部经济分析局报告称，个人消费支出(PCE)物价指数6月环比微升0.1%，符合预期；同比攀升2.5%，为四个月来最小同比增幅。美国6月物价温和上涨，商品成本下降抑制服务成本上升，凸显通胀环境改善。当前市场继续押注美联储9月降息，市场情绪波动有限。对于宏观面，中州期货表示，美6月PCE呈现温和回落，表现符合预期，并未加深硬着陆的恐慌，预计7月美联储维持利率不变，9月开始降息。衡量恐慌情绪的Vix指数继续走低。

截至7月29日，SMM全国主流地区铜库存环比上周四下降0.63万吨至35.12万吨,但总库存仍较去年同期的9.96万吨高25.16万吨。具体来看，上海地区库存较上周四下降0.43万吨，江苏地区库存下降0.06万吨，铜价连续下降后下游消费好转，据smm调研所知，上周国内主要精铜杆企业周度开工率超预期回升至78.22%，环比上升5.35个百分点。广东地区库存下降0.13万吨，该地区库存下降主要原因是到货量下降，近期消费未见明显好转。展望后市，临近月末冶炼厂有清库存压力预计发货量会较上周增加，而且有进口铜到货，预计总供应量会较上周增加。而下游消费方面，铜价持续大幅下降，再加上大量再生铜杆企业因新政问题而停产，料本周消费量会增加。因此，smm认为本周将呈现供应增加需求亦增加的局面，周度库存或继续减少。