据西部矿业官微消息：西部矿业在2024年新年贺词中表示，新时代十年来，我们坚决扛起扭转亏损、突破困境的重担，把脉问诊定战略，以上率下促改革，全面摆脱连续亏损的不利局面，呈现出六大产业协同发展的良好态势， 特别是玉龙铜矿改扩建工程正式投入生产，再造一个“新西矿”的梦想变为现实，公司连续实现高水平盈利，自有产品营业收入从50亿元增长至300亿元， 用不到7年时间再造了6个“新西矿”，全面完成“内树信心外塑形象、二次创业再铸辉煌”战略任务，创造了西矿效益，重塑了西矿形象，为全面推动公司高质量发展跨上新台阶打下了坚实的基础。 西部矿业表示： 回望2023年， 面对百年变局加速演进，经济运行面临新挑战的背景，我们从习近平总书记的重要讲话精神和主题教育中汲取奋进力量，对照中国式现代化重大要求和现代化新青海建设目标，坚决扛起国有企业稳增长的政治责任，由规模效益型向质量效益型转变，矿山主业稳步做强，冶炼企业全面达产，盐湖资源高效利用，文化旅游强势复苏……高质量发展实现质的有效提升和量的合理增长，改革发展呈现出布局更优、质量更高、动能更强、活力更足的特点， 取得了经营业绩创历史最高，主要经营指标超越同期、超越预期、超越历史的新成绩，建设国内一流现代化企业迈出了坚实步伐。 西部矿业表示：2024年是公司落实“十四五”发展规划、加快建设国内一流现代化企业的关键一年，是公司高质量发展管理提升年，我们要清醒认识到“不进则退、慢进也是退”严峻形势，认识到全国全省深入推进新型工业化势在必行的决心，认识到公司在不断“做大”的同时，谋求发展质量和效率的同步跃升，实现“做强、做优”，是我们当前和今后一个时期所要解决的重大课题。 据悉，西部矿业拥有银金属量2146.49吨，旗下四川呷村银多金属矿以银铅锌铜富集一体而著称，锡铁山铅锌矿、玉龙铜矿、获各琦铜矿等矿山富含大量的共伴生银金属资源。西部矿业在其2023年半年报中介绍，截至 2023年6月30 日，公司总计拥有保有资源储量为铜金属量617.74万吨、铅金属量165.13 万吨、锌金属量 288.15 万吨、钼金属量 37.22 万吨、五氧化二钒 64.43 万吨、镍金属量 27.12 万吨、 金金属量 12.75 吨、银金属量 2,146.49 吨，铁（矿石量）25,861.46 万吨，氯化镁 3,046.25 万吨。 西部矿业12月15日在投资者互动平台表示，公司收购锂资源公司部分股权后，已累计收到分红9.45亿元，锂资源公司对比同业公司成本优势显著，具有良好的效益。 西部矿业是中国第二大铅锌精矿生产商、第五大铜精矿生产商。公司主要从事铜、铅、锌、铁、镍、钒、钼等基本有色金属、黑色金属的采选、冶炼、贸易等业务，以及黄金、白银等稀贵金属和硫精矿等产品的生产及销售。11月中旬西部矿业股份有限公司所属青海铜业有限责任公司生产的“西矿”牌A级铜成功通过上期所交割品牌注册，注册产能10万吨。“西矿”牌A级铜可用于相关期货合约履约交割。 西部矿业近期在接受机构调研时被问及2024年铜价和铅锌价格展望，西部矿业回应， 公司对铜价保持长期看好，国内光伏、风电、新能源汽车对铜的需求增长迅速，支撑铜价运行；铅价长期稳定，锌价一直处于区间震荡，随着经济的复苏，未来有望稳中有升。

华尔街分析师们预测，未来两年，在全球经济回暖、美元贬值、矿业供应中断，以及绿色能源转型等多方面因素推动下，铜价有望持续提升。 花旗、高盛等投行分析师都预计铜价有望在2025年升至1.5万美元/吨。截至周二收盘，伦敦金属交易所（LME）铜价报每吨8532.5美元/吨。这意味着铜价有望在未来两年上涨约75%。 全球经济复苏 铜可用于电气设备和工业机械，铜需求往往被认为是经济健康状况的晴雨表。所以，全球经济增长往往会提振对铜的需求，从而推升铜价。 当前，全球经济已经逐步走出疫情阴霾，欧洲和美国经济今年有望软着陆，这都有助于提振铜价。 花旗在2023年末的报告中预测，假如美国和欧洲经济实现软着陆，全球经济较早复苏，中国推出更强有力的货币和财政政策，到2025年，铜价可能升高至每吨1.5万美元，远高于2023年3月创下的每吨10730美元的纪录高点。 美元预计将贬值 此外，惠誉旗下研究机构BMI的报告显示，预计2024年下半年美元可能贬值，这也将使得铜价获得有力支撑。 目前，市场已经普遍预计美联储将于今年降息，而这显然将削弱美元，进而使以美元计价的铜对外国买家更具吸引力。 "对铜的正面看法更多是受宏观因素影响，"美银证券亚太区基本材料主管Matty Zhao表示，美联储可能降息和美元走软的预期是铜价的主要支撑因素。 绿色能源转型 惠誉旗下研究机构BMI还在报告中提到了绿色能源转型推动的需求上升。 铜是能源转型生态系统的关键，是制造电动汽车、电网和风力涡轮机不可或缺的一部分。 在最近举行的COP28气候变化会议上，60多个国家支持一项到2030年将全球可再生能源产能提高两倍的计划。 花旗银行表示，此举“将对铜业极为有利”。花旗预计，到2030年，更高的可再生能源目标将使铜需求增加420万吨。 铜矿供应减少 支撑铜价上涨的因素还包括供需缺口。不少分析师提出，由于主要铜矿开采企业的采矿活动正在减少，将进一步支撑铜价。 去年11月，第一量子矿业公司(First Quantum Minerals)停止了全球最大铜矿之一Cobre panam的生产。同时，主要铜生产商英美资源集团（Anglo American）也表示，为了削减成本，将在2024年和2025年削减铜产量。 高盛预计， 2024年铜的缺口将超过50万吨。 他们在报告中写到：“供应削减强化了我们的观点，即铜市场正进入一个更加明显的收紧期。” 高盛预计，铜价将在2024年年内触及每吨1万美元，并在2025年大幅上涨，“我们对2025年铜价将大幅回升至平均每吨1.5万美元的信心现在大大增强了。” 标普全球资深铜业分析师Wang Ruilin表示，铜矿供应减少，还意味着新投产的铜冶炼厂将面临精矿短缺的问题。 Wang Ruilin预计：“铜冶炼厂将从2024年开始出现精矿供应短缺，预计精矿市场的缺口将在2025-27年期间扩大。”

SMM网讯：以下为上海期货交易所1月3日金属库存日报：

现货情况： 据SMM讯，昨日为节后首个交易日，现货升水高报低走。早市盘初持货商报主流平水铜升水330元/吨附近，好铜如CCC-P报升水350元/吨，贵溪铜升水350元/吨，市场面对高升水及高BACK月差多持观望态势。进入主流交易时段，持货商顺势下调升水，主流平水铜在升水300元/吨略作停留后跌至升水280元/吨，最后继续下行，在升水250-260元/吨部分成交，部分进口货源如Pirdop降至升水200元/吨；好铜如CCC-P，金川大版等报升水270-280元/吨部分成交；湿法如RT，ESOX等报升水180-200元/吨。下游买兴平平，主要以前期库存及长单维持生产运转。至上午11时前，主流平水铜报升水240-250元/吨部分成交，好铜亦下调至升水250元/吨，湿法货稀报盘较少。 观点： 宏观方面，美国12月Markit制造业PMI终值录得47.9，低于预期48.4和前值48.2。标普全球称，随着美国制造业订单数量以更快的速度下降，产出再次收缩，且制造业就业人数下降速度为2020年6月来最快。国内方面，2023年12月财新中国制造业PMI微升至50.8，为四个月新高。 矿端方面，周内，铜精矿现货TC仍然保持下行趋势，部分卖方继续下调可成交心理预期。因正值海外圣诞假期，市场活跃度有一定下降，长协谈判进展仍然偏慢。因为近期现货TC下行迅速，部分市场参与者继续持观望态度，不报盘不询盘。矿山与贸易商之间的招标价也较为激进，市场参与者反馈有招标跌破40美元/干吨。 冶炼方面，国内电解铜产量23.8万吨，环比减少0.1万吨，周内产量小幅减少，上周北方有个别冶炼厂因天气原因出现断电导致停产仍未恢复，对产量影响有所影响；其他冶炼企业正常高产，因此周内产量小幅减少。目前接近年末，预计产量出现大幅走高的可能性相对较小。 库存方面，LME库存较前一交易日下降0.16万吨至16.57万吨。SHFE仓单较前一交易日下降0.16万吨至0.43万吨。SMM社会库存上涨2.12万吨至7.16万吨。 国际铜与伦铜方面，昨日比价收于7.18。 总体而言，目前进入消费淡季，铜价持续上涨动力或有限，并且美元也出现小幅反弹，同样促使铜价回落。不过目前铜品种库存水平仍然相对较低，并且矿端供应此前偏宽裕的预期也在逐步改变，因此就操作上而言，铜品种仍建议以逢低买入套保为主。

美国12月芝加哥PMI则跌落荣枯线下方，全球制造业景气水平均低迷。上期所铜仓单减少1670吨，长江现货升水走强。据SMM，元旦后境内电解铜社会库存仅累库0.52万吨，绝对量较去年同期少3.77万吨。本周进口铜到货量减少，但国内治炼厂发货量预计会增加，总供应有望小幅增长，同时下游深入消费淡季，库存面临回升压力。综合来看，海内外经济增速面临放缓压力，铜价承压回调，不过当前低库存对价格仍有一定支撑，预计短期铜价震荡整理为主。操作上，空单仍可继续持有。

据外电1月2日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周二小幅收跌，受累于美元走高带来的抛售压力，但对中国需求前景的乐观预期抑制跌幅。 伦敦时间1月2日17:00(北京时间1月3日01:00)，LME三个月期铜下跌14.50美元或0.17%，收报每吨8,544.50美元。 期铜上周升至2023年8月1日以来最高价位8,716美元，12月累计上涨1.1%，2023年累计上涨2.2%。 交易商称，美元在欧洲交易时段开始走强后，基金抛售了铜和其他工业金属。 美元走强使得以美元计价的金属对于其他货币的持有者来说更加昂贵，这可能会抑制需求和价格。 一位金属交易商称，“积极因素是中国PMI数据超预期以及上海库存，而新年伊始美元具备更加强劲的基础。” 中国方面：国家统计局2023年12月31日国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。12月份，制造业采购经理指数为49.0%，比上月下降0.4个百分点；非制造业商务活动指数为50.4%，比上月上升0.2个百分点；综合PMI产出指数为50.3%，比上月微落0.1个百分点，我国经济总体产出景气水平保持稳定。 自2月底以来，上海期货交易所监测的仓库中的铜库存下降了近90%，降至30,905吨。 上海保税区仓库的铜库存自3月中以来已下降96%，降至6,500吨。 其他基本金属方面，期铝受到原料氧化铝供应担忧的支撑，上个月的一次爆炸破坏了氧化铝原料铝土矿全球第三大生产国几内亚主要码头的燃料库存。 然而，自12月6日以来，LME注册仓库中的铝库存已增加28%，达到566,375吨，打击了铝市场信心。 LME三个月期铝下跌48.50美元，或2.03%，收报每吨2,335.50美元。

2024年，有色金属市场关注的首要热点是美联储利率到顶后在相对适宜的降息观察期，风险资产可能有较好的尾部表现，12月美国股市涨势显著，带动了铜价。1月25-26日美联储将召开第一次货币政策会议，市场将高度关注会前言论及会议指引。目前市场普遍预计美联储可能在3月下旬会议降息，这意味着联邦基准利率在5.25-5.5%间维持了半年。联储降息时点对铜价的影响看法不一，我们倾向主要关注这一时点对美股、美债、贵金属等资产短线波动的影响，因美股高位风险大，大概率拖累铜市。 至于供应端减损，2022、2023年都经历了类似规模的铜精矿增量下调，2024年平衡的关键是中国铜消费，竣工放慢、光伏电源投资边际增速放慢，显示很难对铜消费持乐观态度。2024年是全球铜市场过渡的一年。 短线，12月国内铜市延续较夸张的低库存韧性，12月25日当周SMM铜社库再次降至5.04万吨新低，打断小波段累库。四季度再生料供应紧张未能兑现产量增速，且精铜消费惯性强，支持沪铜震荡在250日年线上方。价差信号上，国内铜市供求可能转变：1）2312合约交割较平静，未能如2311大幅度推高沪铜合约期限结构；2）国内现货升贴水波动快，洋山铜溢价跌至68.5美元。实货信号上，沪铜供求更加缓和，而社库的持续流出可能更多与年底企业财报账期有关。元旦前后，SMM铜社库累至7.87万吨。 综合看，继续关注国内社库动向，延续远月空配思路，空头换月至2403或2404合约持有，上方阻力6.95万元/吨。