SMM数据显示，6月全国 精铜杆产量 合计80.31万吨，较5月份环比回升6.87万吨，开工率为62.55%，环比上升5.26个百分点，同比继续下滑3.33个百分点。其中华东地区铜杆总产量为53.01万吨，开工率为66.49%，同比下降0.83个百分点；华南地区铜杆总产量为13.72万吨，开工率为66.25%，同比下降5.47个百分点。（其他地区产量及开工率数据详见SMM数据库）        据SMM数据显示，SMM1#电解铜6月份平均价为79356.84元/吨，较5月份环比下降3153.41元/吨，精废杆价差也随之收窄，6月份精废杆价差环比5月份缩窄1246元/吨，因铜价重心下沉精废杆价差收窄，下游补库动作增加，订单有所好转。同时，六月中旬颁布《公平竞争审查条例》，部分再生铜杆企业在观望情绪下停产减产，也导致少量订单向精铜杆迁移。        7月铜价上扬重回八万 但再生铜杆供应减少或成利好        进入7月后，铜价重心上移，下游采购情绪更加谨慎，精铜杆新增订单表现仍比较疲软，但因《公平竞争审查条例》前景尚不明朗，再生铜杆企业陆续步入停产减产状态，原料采购方面更加保守。预计7月中随着再生铜杆社会库存逐渐消耗，将有更多订单转移至精铜杆企业，或有利于精铜杆企业降低库存压力，提高产量。预计精铜杆企业7月开工率环比小幅回升2.01个百分点。

  据SMM数据显示7月1日-7月5日，1 #电解铜周均价为78869元/吨，环比上升1.3%；华东有色金属城光亮铜周均价为73160元/吨，环比上涨0.4%；打包缆粗周均价为73360元/吨，环比上涨0.4%。   据SMM数据显示，上周铜价重心上抬，再生铜供应环比略增加，临沂金属城再生铜采购量小幅增加，但整体供应仍处于紧张状态。据SMM了解，虽当前再生铜杆订单表现偏弱，但南北方再生铜杆厂在上周均存在因原料紧缺而停产的状况，其采购需求较为紧迫。因而在供应略增加的情况下，临沂金属城再生铜吞吐量在上周出现小幅增加。   据SMM了解，近期出台的“反向开票”和《公平竞争条例》已在再生铜市场引发忧虑。为应对新政策，华东有色金属城召开了专门会议。然而，由于各地政府尚未全面执行，政策的具体实施时间和范围仍不确定，因此制定明确的应对措施变得困难。临沂金属城的再生铜贸易商透露，目前江西的再生铜杆厂已经开始催促此前订购的货源发货，而尚未进行采购的再生铜杆厂则表示近期将采取观望态度，不进行新的采购。总体来看，受政策影响，临沂金属城的再生铜贸易商在买卖方面表现出谨慎，预计再生铜的交易量将有所下降。

据SMM调研数据显示，2024年6月份铜棒企业开工率为46.84%，环比下降3.72个百分点。具体来看，6月铜棒市场开始步入季节性淡季，叠加铜价高位运行，订单承压，致使开工率持续下滑。具体来看，大型企业开工率为47.34%，中型企业开工率为43.99%，小型企业50.53%。（调研企业：56家，产能：225万吨） 铜棒6月开工率低于市场预期，6月作为铜棒市场的传统需求淡季，此前大部分中小企业预计开工率将出现下滑，但大型企业对于半年任务量存在一定要求，往常年6月产销表现较好，但2024年由于铜价过高，压制下游采购需求，仅个别大型企业6月开工率小幅上涨。据SMM了解，传统行业方面仅制冷对于市场需求存在一定支撑，但利润微薄，而新能源、电力等新兴行业由于体量低，存在一定门槛，市场需求降幅低于传统市场。此外，由于海内外铜价倒挂，叠加铜价起伏较大，大部分企业努力主动控制原料库存，以规避价格风险，因而6月大部分企业原料库存出现下降。 据SMM调研，预计2024年7月铜棒开工率为43.39%，环比下降3.45个百分点。 据SMM了解，市场预期7月铜棒开工率将持续下降，6月至8月是铜棒市场的传统需求淡季，叠加在当前高铜价的压制下，许多企业表示订单压力较大，且短期内难以缓解。铜棒市场已发展至较为成熟阶段，依靠降低加工费来抢占市场份额已难以适用，且当前市场加工费已为地板价，大部分企业难以接受持续亏损经营。此外，对于原料方面，铜棒企业表示，海内外倒挂的情况下，更多将在国内采购原材料，保持刚需补货即可，除非铜价出现大跌，否则不考虑大量海外采购原料。整体来看，铜棒企业对7月、8月预期均较为悲观。

据SMM调研数据显示，6月份精铜制杆企业开工率为66.55%，如期实现小幅回升，环比上升3.71个百分点，高于预期值1.06个百分点，同比延续降幅下降4.38个百分点。其中大型企业开工率为76.18%，中型企业开工率为50.59%，小型企业开工率为61.00%。(调研企业：61家，产能：1376.7万吨)。 本月新增精铜杆企业9家，调研样本产能增加80.7万吨。 6月份精铜杆行业开工率录得66.55% 低于同期水平4.38个百分点（去年6月开工率70.93%）。 6月份铜价重心走低，据SMM数据显示，SMM 1#电解铜6月平均价环比5月下降3153.41元/吨，精废杆价差也随之收窄，据SMM统计，5月份江西地区再生铜杆与华东地区电力用杆平均价差为1246元/吨，同时因国内“反向开票”政策及《公平竞争审查条例》政策的颁布，部分再生铜杆厂开工率有所下滑，6月份再生铜杆对精铜杆企业订单产生的压制减轻，精铜杆企业表示订单环比有小幅回升，产量也随之上升。从订单来看，6月份精铜杆增长的订单主要为两方面，一是部分漆包线、新能源方面订单的带动，二是在铜价重心走低后，前期被压制的订单缓慢释放增加。但整体来看，新增订单较五月并无明显起色，市场目前整体上升空间有限，且账期问题严重，因此虽铜价大幅走低，但精铜杆企业开工率仅小幅回升，同比仍然延续降势。 6月精铜制杆企业原料库存比为8.11%  6月精铜制杆企业成品库存比12.53% 因升贴水上扬叠加铜价重心居高，精铜杆企业原料库存小幅下降0.5个百分点，同时随着产销情况有一定好转，精铜杆企业成品库存也小幅下降1.44个百分点。 预计7月份精铜制杆企业开工率为68.56% 进入七月后，精铜杆企业虽计划产量继续恢复，但因铜价再度冲高，不少精铜杆企业表示或难达生产目标，但当前随着“反向开票”政策以及《公平竞争审查条例》的公布及逐渐推进，更多的再生铜杆企业降低产量，在再生铜杆开工率继续走低的情况下，精铜杆企业开工率或可如期实现持续增长。预计7月精铜杆企业开工率为68.56%。另外，值得注意的是，在低氧杆市场持续疲软的影响下，不少企业计划或已投资上引炉，或将带来一定精铜杆的产能增加。      

       2024年6月21日，国务院新闻办公室举行政策例行吹风会，市场监管总局等部门介绍《公平竞争审查条例》（以下简称为《条例》）有关情况，从公平竞争审查的范围、标准、机制等方面作出27项安排。 宣布《公平竞争审查条例》已经2024年5月11日国务院第32次常务会议通过，现予公布，自2024年8月1日起施行。        市场监管总局介绍，《公平竞争审查条例》 首次以行政法规的形式对公平竞争审查的对象、标准、机制、监督保障等作了全面、系统、详细的规定 ，填补了公平竞争审查制度的立法空白，标志着我国已经基本形成了具有中国特色、以反垄断法为核心、内容比较完备、制度比较健全的反垄断法律体系。        那么 《条例》的核心内容、发展过程以及对铜材市场未来有何引导作用？《条例》落实后铜材市场预期又会有何变动？ 以下是详细内容：         从政策发展历程来看 ，《公平竞争审查条例》的出台已经过八年的试行和完善：        （一）2016年6月14日，国务院发布《 关于在市场体系建设中建立公平竞争审查制度的意见 》，要求建立公平竞争审查制度，以规范政府有关行为，防止出台排除、限制竞争的政策措施，逐步清理废除妨碍全国统一市场和公平竞争的规定和做法。        （二）2021年市场监管总局、发展改革委、财政部、商务部、司法部印发《公平竞争审查制度实施细则》，制定公平竞争审查制度实施细则。        （三）2023年7月，中共中央 国务院关于促进民营经济发展壮大的意见，第二、（二）条提出全面落实公平竞争政策制度，强化制止滥用行政权力排除限制竞争的反垄断执法。        （四）2024年5月11日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，会议审议通过了《公平竞争审查条例（草案）》，指出公平竞争是市场经济的基本原则，是建设全国统一大市场的客观要求。要聚焦当前市场反映突出的问题，细化完善公平竞争审查规则，着力打破地区封锁和行业垄断，为各类经营者公平参与市场竞争营造良好环境        （五）2024年6月21日，国务院新闻办公室举行政策例行吹风会，市场监管总局等部门介绍《公平竞争审查条例》，宣布《公平竞争审查条例》自2024年8月1日起施行。         从政策内容来看 ，值得企业关注的内容主要为第十条，《条例》要求，没有法律、行政法规依据或者未经国务院批准，不得给予特定经营者税收优惠，实施选择性、差异化财政奖励或者补贴，也不得在要素获取、行政事业性收费等方面给予特定经营者优惠，从政策角度防止了通过地区性特殊政策优惠获取竞争优势的行为。         对于国内铜市场来说 ，当前对《条例》关注度较高的主要为再生铜市场，尤以江西地区为主，另外对于进出口电解铜或其他铜材的政策现状是否将有变动，市场也在等待明确指引。         从目前的实际调研结果来看 ，目前江西地区再生铜杆企业普遍表示担忧，其他地区如湖北、安徽、四川、河北、河南等地再生铜杆企业，多数持观望态度，目前对政策的了解度较低。目前江西、安徽已有不少企业因担心可能出现的税务问题而减产，其他地区个别企业也已在考虑是否降低产量。除江西外的其他地区再生铜杆厂，当前或更加关注反向开票的落实进程。         从政策导向来看 ，目前多数企业认为，政策落实后将促进全国统一市场，促进公平竞争，对并无额外补贴的企业，将降低经营压力，或将导致再生铜杆产能分布的变化。         关于《条例》的更多内容分析、不同企业对于政策的看法，以及各地区之后的具体落实情况和最新进展，SMM将为您持续关注并跟踪报道。

本周山东省内所有炼厂均结束检修，开始投料生产，但与此同时，现货升贴水出现明显回升，具体来看，当前现货市场供需如何？ 从供应端看，山东中金岭南于5月中旬开始检修，并于6月中旬结束，7月初投料生产，基本恢复正常；阳谷建发铜业自5月初开始检修，6月底完成，7月初已逐步出铜，预计7月中旬全面恢复正常生产。此外，省内其他炼厂均保持正常生产。整体来看，7月初电解铜供应量较6月底略有增加，虽然增幅有限，但预计未来供应量将持续增加。 从需求端来看，目前正步入传统淡季，终端企业需求并不旺盛，叠加铜价重心依旧处于历史高位，铜需求量较为疲弱。本周电解铜价格出现回升，一些终端企业开始出现畏涨情绪，采购量较之前出现增加，叠加在上海地区现货偏紧的情绪影响下，山东地区现货升贴水明显走高，截至本周五，SMM山东地区现货升贴水均价已达-120元/吨。 据SMM了解，本周山东炼厂库存普遍较少。一部分炼厂刚刚恢复生产，另一部分炼厂由于下游企业对价格上涨的担忧而增加了采购量，致使出货情况良好。整体来看，由于目前山东地区的电解铜供应尚未完全恢复正常，现货升贴水受到了相应的支撑。展望后市，下周随着换月临近，考虑到当前310元/吨的contango结构，预计升贴水仍有上行空间。然而，7月中旬山东地区的电解铜供应将全面恢复，下游企业完成补库后，市场需求预计将再度疲软，换月过后山东地区现货升贴水也将再次回落。

  2024年上半年铜价盘面起伏较大，盘面最高至87090元/吨，最低至67700元/吨，价差达19390元/吨。华东有色金属城再生铜市场也出现较大变化，具体来看其近期行情如何？   5月铜价冲至年内新高，再生铜市场供应量显著增多，临沂金属城再生铜贸易商采购量随之增多，与此同时，其利润空间也得以扩大。但近期盘面重心回落至78700元/吨附近，临沂金属城再生铜贸易商表示，近期再生铜货源明显减少，这主要包含两方面的原因。一方面由于前期铜价较高时，大量的再生铜释放到现货市场，持货商手中货源已不多；另一方面，由于当前铜企开工率较差，生产废料较少，因而贸易商收购量明显减少。   此外，“反向开票”曾引起市场较大关注度，临沂金属城再生铜贸易商表示此政策目前并未真正实施，即使后面广泛实施，对临沂金属城再生铜贸易商影响不大。若政策开始实施，再生铜杆厂将为其交税，再生铜的售卖价格要进行一定扣减，临沂金属城再生铜贸易商会将其转嫁至上游，因而临沂金属城贸易商仅扮演“中间商”角色。   当前在再生铜供应紧缺的背景下，临沂金属城再生铜大部分贸易商手中库存在百吨左右，且由于铜价起伏较大，贸易商并不敢贸然囤积大量库存。此外，当前再生铜杆厂订单较差，存在压价采购，但临沂金属城再生铜贸易商表示，由于当前货源紧缺，并不会降价出货。由于临沂金属城内大都为个体企业，他们更关注利润水平，而非贸易规模。

       进入六月，在基本面长期疲软的情况下，铜价重心接连走低，如上图所示，SMM1#电解铜现货价格已较5月份高点86880元/吨下跌9000元/吨以上，而在铜价大幅走低后，精铜杆企业产销情况是否有好转？下游消费是否可逐步复苏？以下为近期精铜杆企业具体情况调研分析：        如上图所示，六月内除因去年同期为端午节，所以上周（6.14-6.20）开工率同比上升外，其余时间精铜杆企业开工率均低于去年同期水平，也并未回到企业正常状态，且近期多数时候精铜杆开工率都低于企业预测值，如下图。        从消费看，结合近期SMM第二届电线电缆产业发展大会实际交流与线上调研结果看，自今年年后尤其是铜价开始冲高后，精铜杆企业普遍感受消费表现为：淡季不淡、旺季不旺，整体产销情况不及预期水平。原因如下：        一、自23年后，地产方面订单长期难见好转，同时2024年初”化债“政策颁布后，部分基建工程订单暂缓，也使工程类订单释放减少。因此自年后精铜杆企业便感到消费整体难达正常水平。        二、铜价自2024年3月中旬起冲高，而后重心不断走高，在铜价长期居高的背景下，精铜杆下游企业资金压力愈重，叠加终端订单预算有限，与当前铜价难以适配，因此进入六月铜价重心虽有走低趋势，但仍离线缆企业心理价位有一定差距。同时随着铜价走低，下游企业看空，观望情绪越来越强，目前仍有大量存量订单待释放。        三、铜价居高不下，SMM1#电解铜现货长期处于贴水状态，造成下游企业更加偏向于零单采购，而减少长单提货量，也造成精铜杆企业承压。        综合上述情况，虽进入六月铜价走低，精铜杆开工率缓慢恢复，但增长部分多为下游刚需补库，实际新增订单寥寥，仍有大量存量订单待释放，下游企业仍期待铜价持续下行，当前仅新能源方面、高端产品、轨道交通等订单相对稳定。目前来看，若铜价持续承压运行，或工程类、电网等项目进程持续推进，精铜杆消费或能看到较明显起色。        精铜杆后续具体消费情况，SMM将为您持续关注。

     2024年转眼将过半，上半年铜价一举冲至89130元/吨历史高位，下游铜消费受到明显抑制，尤其是线缆行业订单萎靡不振。6月份全国多地区出现干旱高温、暴雨等天气，对工程基建等行业是否有造成影响？近期基建工程项目表现如何？SMM调研小组最新调研情况汇总如下：       企业A（工程建筑类）：今年东部地区的基建项目有向西部转移的情况。比如，西部地区新增风力发电项目较多。另外，资金问题一直没有得到解决，国家级工程今年也不多，政府更偏向于民生工程，比如学校、水利这类。从项目量来看，今年新项目明显减少，目前基建的情况变动不大，原有项目正常进行。      企业B（工程建筑类）：建筑情况今年项目数量比去年少，要求多、资金紧张是行业的主要情况。承接项目会有很多要求，比如招标后甲方会要求根据标的价格下浮调价，看谁下浮的多就谁中标。垫资、拖款更是常有的事情；另外，对于地方政府的项目承接也很谨慎（政府资金紧张，需要建设单位扛资金，所以他们也在减少政府项目的承接）。近期暴雨天气导致在建项目影响挺大，施工速度明显下降，但是进度还可以保证。下半年新项目量并不多，承接项目有限。      企业C（工程建筑类）：市场不景气，导致地产项目持续延期，估计要8月份能开工。      企业D（工程建筑类）： 6月份没有新订单开工，一方面是淡季影响，今年北方高温影响加大，山西6月温度就达到了30多度，施工进度有受到影响；另一方面，行业大环境不好，接不到理想的订单。      企业E（工程建筑类）：贵州项目在收尾，由于暴雨导致项目进度比较慢，延期了。广州的项目一期付款不理想，可能会导致二期出现一些变数，目前正在谈。估计短期天气影响还是比较大的。        整体来看，由于市场环境不好，地产、基建等工程项目仍处于低迷阶段。资金紧张、高温、暴雨等天气因素对新开工项目及施工进度也造成一定的影响。SMM将持续关注市场情况为您带来最新消息。        

  据SMM数据显示6月17日-6月21日，1 #电解铜周均价为78921元/吨，环比下跌0.72个百分点；华东有色金属城光亮铜周均价为73260元/吨，环比下跌0.16个百分点；打包缆粗周均价为73460元/吨，环比下跌0.16个百分点。   据SMM数据显示，上周铜价重心持续回落，临沂金属城再生铜贸易商再生铜收购量持续下降。这一方面由于终端企业开工率下滑，可回收废料不多；另一方面铜价下跌使得持货商对于手中有限再生铜出货更加谨慎。据SMM了解，临沂金属城再生铜贸易商当前采购量相较于年内采购量最多时，已下降三分之二。从需求方面来看，再生铜供应收紧使再生铜杆厂采购原料较为困难，但为了维持正常生产，必要时仍需加价采购。整体来看，临沂金属城再生铜吞吐量仍在持续下降。   展望本周，本周周初铜价重心低于上周，临沂金属城再生铜贸易商表示，本周再生铜采购量依旧不多。此前，部分临沂金属城贸易商为增加再生铜收货来源，与宁波的贸易商进行合作采购进口再生铜，但由于当前价格波动较大，且海内外价差仍存在倒挂，当前临沂金属城已暂停做进口铜的贸易，市场流通货源仍以国产再生铜为主。此外，下游再生铜杆厂表示，当前再生铜溢价太多，采购以刚需补货为主。因而，预计本周临沂金属城再生铜吞吐量将继续维持低位。