为您找到相关结果约2938个
周三沪铅主力PB2508合约日内回吐部分涨幅，夜间收涨，伦铅先抑后扬。现货市场：上海市场驰宏、红鹭铅17165-17205元/吨，对沪铅2508合约贴水60-20元/吨；江浙市场济金、江铜铅17185-17205元/吨，对沪铅2508合约贴水40-20元/吨。沪铅止跌回升，持货商积极扩贴水出货，而下游企业询价减少。SMM了解，临近美国REDDOG铅矿发货期，此前悬而未决的附加关税谈判最终或将以买卖双方各自承担一半告终，三季度末将陆续进入国内市场。 整体来看，铅价走高，下游电池企业采买减弱，不过多数企业对旺季消费有期待，前期或以消化库存为主。短期宏观情绪转紧，同时供应缓慢恢复，需求暂未大幅改善，铅价缺乏强上涨动力，低多思路为主。
7月9日（周三），伦敦金属交易所（LME）期铜收跌，此前美国宣布计划对铜征收50%关税。 伦敦时间7月9日17:00(北京时间7月10日00:00)，LME三个月期铜下跌160美元，或1.63%，收报每吨9,630.5美元。 美国期铜相对于伦敦指标期铜的升水扩大，市场对美国计划对铜征收50%的进口关税做出反应。 据新华社报道，美国总统特朗普8日表示，将对所有进口到美国的铜征收50%的新关税，但没有透露新关税生效具体时间。 据美国消费者新闻与商业频道报道，内阁会议结束后，美国商务部长卢特尼克说，商务部已完成对铜进口状况的调查，他预计新关税“可能在7月底或8月1日实施”。 交投最活跃的COMEX期铜合约较全球指标LME三个月期铜的升水周三扩大至26%，特朗普宣布相关消息前为13%。 花旗分析师在一份报告中表示：“这是2025年铜市的分水岭，即将实施的关税将突然关闭进一步向美国大量出口铜的窗口。” COMEX/LME升水仍低于计划中的50%关税税率，市场等待有关进口关税影响哪些铜产品和供应商的进一步信息。 高盛表示：“与之前的关税一样，这一较高的初始关税税率可以作为谈判的工具，之后可以做出让步或给与豁免。” 花旗表示，包括智利和加拿大在内的美国最大铜供应国最终可能获得25%的较低税率。 LME现货铜较三个月期铜的升水从周二的51美元降至22美元。不到两周前，该升水曾触及320美元的2021年11月以来最高。
征稿(作者：国元期货 范芮）--今年铅价整体呈现冲高回落的态势，我们认为拐点主要因淡旺季交替。由于春节前后处于铅蓄电池替换旺季，下游需求强劲对铅价形成支撑，叠加期间美国关税政策反复、环保限产提振铅价，主力合约走势偏强。4月后，宏观上美国关税政策超预期打压市场信心，基本面方面，铅锭下游需求也步入淡季，整体拖累铅价运行重心下移。 伦铅方面，年初开始美元指数在关税政策反复、美国衰退预期影响下，整体震荡下行，伦铅受弱美元因素提振整体走势偏强，但在3月下旬时点，美国关税政策超预期叠加债务隐患加剧，市场对美国衰退预期交易，工业品价格与美元指数同时下跌，伦铅走势与美元短期背离。 一、美元下行周期利好有色板块 对于宏观方面的影响，前期特朗普政府“海湖庄园协议”中提及美元储备货币地位导致美元被相对高估的弊端。从本届美国政府的主要政策措施来看，关税政策多次反复、挑战美联储独立性、施压部分国家货币升值以及减税法案增加财政赤字均会增加美国经济的不确定性，削减国际市场对美元的信心，因此，我们认为本届美国政府或有意加速美元去中心化、推动国际货币体系的多元化来实现制造业回流以及贸易赤字的扭转。根据历史数据，在过去美元下行周期中，有色金属价格往往会实现上涨，因此中长期来看，宏观对有色板块的影响可能偏多。 二、原生铅增产空间有限 从原料来看，海外矿山方面，前期El Porvenir、Atacocha、Aripuan?矿山因降雨减产，Endeavor矿山生产时间推迟，Vares矿山商业化进展不佳，因此海外矿石供应增量未达预期。中长期内随着Endeavor矿山投产，扩产矿山落地，以及前期受天气影响的矿山产量恢复，我们认为海外矿石产量或有所改善。但从进口来看，由于发运周期的因素，RedDog矿山年内大幅减产的影响将在后续的进口量中集中体现，我们认为中长期内国内进口量同比增幅有限。 国内矿山方面，由于去年开始国内铅精矿加工费维持低位，矿山整体维持了较高的利润空间，带动铅精矿产量同比增幅明显。对于中期内国内矿石供应，由于海外矿山发运增量有限，难以满足国内冶炼需求，矿山大概率延续高利润水平，因此，矿山中长期内开工率或维持高位，但国内主要爬产矿山面临选矿厂距离较远以及尾矿处理难题，我们认为国内矿石产量维持稳定。 冶炼方面，年初至今原生铅产量在副产品利润高企的刺激下实现8%以上的同比增量。对于后续原生铅产量，由于副产品利润在美元下行周期或维持增长，将带动原生铅冶炼端开工水平维持高位，但以副产品为中心的生产方式将降低冶炼投料的铅品位来追求更大利润空间，我们认为中长期内原生铅产量随原料供应增加小幅增长。 三、再生铅供应恢复 从原料端来看，由于再生铅产能过剩，今年废电瓶供应短缺的问题依然存在，在废电瓶供应进入淡季后，废电瓶供应量大幅减少，再生铅原料端的短缺进一步加剧。随着下游需求旺季到来，废电瓶供应或跟随铅蓄电池替换需求的季节性恢复而增加，叠加冬季再生铅受环保限产概率上升，废电瓶需求或下滑，我们认为中长期废电瓶供应紧张的问题或有所改善。 从冶炼端来看，受原料供应限制，原生铅产量同比小幅下滑，盈利能力恶化。对于后续再生铅生产，我们认为随着下游需求旺季到来，废电池供应改善将带动再生铅产量相应恢复，但废料供应的瓶颈仍将限制再生铅增产节奏，叠加冬季北方供暖后环保限产扰动增大，或造成部分再生铅炼厂被动减停产现象，我们预计中长期内再生铅供应呈现先增后减。 此外，随着需求端回暖，国内废料供应瓶颈以及原生铅增量空间有限的问题暴露，我们认为后续将有一定量级进口铅锭对国内供应端形成补充。 四、需求回归季节性 从终端来看，今年“以旧换新”政策提振国内汽车、电动自行车销量表现亮眼。但在铅蓄电池环节，由于今年铅蓄电池需求恢复季节性，与去年“淡季不淡”的情况相比，年初至今铅蓄电池企业开工率小幅下滑。对于后市需求，国内“以旧换新”后续中央资金将陆续下发，政策对终端电动自行车以及汽车需求的拉动依然存在，考虑到铅蓄电池需求季节性增加、电动自行车新国标的落地以及今年为替换需求较高的年份，我们认为中长期内需求端对铅价支撑较强 但在出口方面，由于国内原料供应的限制，国内铅蓄电池出口优势难以恢复，前期国内铅蓄电池企业多出海布局，我们认为铅蓄电池出口需求可能同比下降，但相对国内需求影响有限。 五、后市展望 中长期内需求端逐步回暖，但原生铅在副产品为重心的盈利模式下有增产空间，再生铅供应节奏面临环保限产以及废料供应瓶颈的限制，预计中长期铅锭供需平衡逐步收紧，将托底铅价上行，通过打开进口窗口来缓解国内铅锭供应限制的问题，叠加宏观方面形成利好，我们认为后续铅价运行重心或上移。 作者简介：范芮，国元期货有色研究负责人，上期所优秀分析师，从业以来一直负责有色金属产业研究工作，有多年有色金属产业研究经验以及期现结合经验。
【铜】 周三沪铜减仓收跌，美伦价差已扩至2600美元。特朗普表示对铜征收50%关税，商务部部长补充可能于7月下旬或8月1日执行，因伦铜主力为三月期铜价，关税落地意味着物流迁移结束，美国铜市区域化特点将更明显。今日现铜79190元，上海升水70元，广东贴水30元。特朗普关税言论压力再次放大，正逢国内淡季，可能进一步打开跌势，空头持有参与。 【铝&氧化铝&铝合金】 今日沪铝震荡，华东现货贴水维持在50元。近期产业淡季负反馈显现，小幅累库，沪铝指数持仓处于近年高位体现市场分歧大，美国关税政策调整风险下关注多头是否会持续减仓带来阶段性调整。铸造铝合金跟随沪铝波动，保太ADC12报价稳定在19500元。铝和铸造铝合金现货价差扩大至千元以上但盘面上AL2511与AD2511价差维持在400-500元波动，价差如有扩大考虑多AD空AL介入，此外关注基差机会。近期过剩行业反内卷题材带动氧化铝期现货上调，今日各地现货指数继续上调10-20元，上期所仓单库存极低需要基差走低吸引仓单库存流入，期货月差拉大暂震荡偏强，但国内氧化铝运行产能回升至历史高位，过剩前景下上方空间或有限。 【锌】 关税影响反复，资金倾向落袋为安，进一步入场偏谨慎，日内沪锌加权持仓再降3271手至25万手，资金拥挤度继续下降，整体暂承压于60日均线。SMM0#锌均价较近月盘面实时升水50元/吨，收盘价07合约较08合约低20元/吨，前期Back结构明显走平，侧面印证基本面供增需弱。下游高价接货意愿不足，现货交投清淡。锌延续反弹空配思路不改。 【铅】 现货进口窗口关闭，原料供应持续紧张，成本端强支撑。铅价1.7-1.73万元/吨区间窄幅震荡，炼厂供应增加，SMM1#铅均价对近月盘面贴水高达245元/吨，交仓有利可图，社库存在继续走升可能。部分下游有备货旺季预期，但短期高价接货意愿偏低，沪铅上行动能稍弱。跟踪社库验证旺季兑现程度，多单背靠万七暂持。 【镍及不锈钢】 沪镍承压回落，市场交投活跃。现货方面，金川升水2600元，进口镍升水400元，电积镍升水150元。印尼扰动平复是矿端的主要压力。高镍铁报价在913元每镍点，近期上游价格支撑明显减弱。库存各环节处于充裕，短期无现货支撑。技术上看，沪镍反弹乏力，等待下一次反弹带来的空头位置。 【锡】 沪锡日内增仓下行，跌势暂时守住MA250日年线。国内现锡报26.5万，临近交割平水交割月。盘中小品种交投情绪受铜价强波动影响。空单持有。 （来源：国投期货）
7月9日（周三），伦敦金属交易（LME）和上海期货交易所（SHFE）铜价下滑，因美国可能对铜征收关税，标志着长达数月的铜套利交易即将结束。 据新华社报道，美国总统特朗普8日表示，将对所有进口到美国的铜征收50%的新关税，但没有透露新关税生效具体时间。 据美国消费者新闻与商业频道报道，内阁会议结束后，美国商务部长卢特尼克说，商务部已完成对铜进口状况的调查，他预计新关税“可能在7月底或8月1日实施”。 在特朗普宣布这一计划后，COMEX(美国纽约商品交易所)的铜期货价格上涨超过12%，创下历史新高。 北京时间16:42，LME三个月期铜下跌1.79%，至每吨9,615.5美元。 上期所交投最活跃的期铜合约下跌1.36%，至每吨78,400元。 “这一消息就像半夜里的一声惊雷，非常突然，50%的关税比预期的25%高得多，”一位金属分析师说。 自美国2月份宣布对铜进口展开调查以来，交易商已将铜从世界各地仓库运往美国，以期待价格上涨，这使得COMEX库存升至2018年以来最高。 鉴于转移铜的时间已经所剩无几，这种交易现在已经不多了，这可能会释放美国以外的供应。 “现在几乎没有人在亚洲购买铜发往美国，”一位铜分析师表示，并补充道，来自拉丁美洲的船货可能是唯一能够在截止日期前运抵美国的。 荷兰国际集团(ING)表示，关税将对LME铜价不利，并表示一旦关税实施，美国买家很可能开始动用铜库存。 高盛表示，与之前的关税一样，这一较高的初始关税税率可能会被用作谈判筹码，随后会出现让步或豁免。 LME其他金属，三个月期锡下跌0.72%，报每吨33,155美元；三个月期铅下跌0.73%，报每吨2,041.5美元；三个月期镍下跌0.15%，报每吨15,020美元；三个月期锌上涨0.4%，报每吨2,731.5美元；三个月期铝下跌0.19%，报每吨2,581美元。 上海金属方面，沪镍下跌1.2%，报每吨119,140元；沪锡下跌0.51%，报每吨262,890元；沪锌上涨0.52%，报每吨22,120元；沪铅上涨0.35%，报每吨17,175元；沪铝上涨0.1%，报每吨20,515元。
7月9日（周三），伦敦和上海两地期铜下滑，隔夜美国总统特朗普突然宣布将上调铜关税至50%，贸易商没有足够时间将铜运往美国。 北京时间11:09，伦敦金属交易所（LME）三个月期铜下滑1.2%，至每吨9,679美元。 上海期货交易所主力期铜合约下滑1.1%，报每吨78,580元。 据中国新闻网报道，当地时间8日，美国总统特朗普表示，他将宣布对所有进口到美国的铜征收50%的关税。特朗普表示，他希望借此推动美国本土的铜生产能力，因为其对电动汽车、军事装备、电网和许多消费品至关重要。 特朗普在白宫内阁会议上对记者说，他计划在当天晚些时候宣布铜关税，但没有说明关税何时生效。 报道称，在特朗普宣布这一计划后，COMEX(美国纽约商品交易所)的铜期货价格上涨超过12%，创下历史新高。 一位金属分析师表示：“这份声明就像深夜中的一声惊雷，非常突然，50%的关税远高于之前预期的25%。” 分析师预计， 未来几天，COMEX期铜较LME期铜的升水将进一步走阔，可能会高达每吨3,000美元，以完全消化50%的关税声明，但装货的时间窗口非常短。 另外，在美国总统特朗普出人意料地宣布对进口铜征收50%的进口关税后，全球最大的铜生产国智利正处于等待观望状态，这令智利感到措手不及，且国内头号矿产商仍抱有豁免希望。 伦敦金属交易所方面，LME三个月期锌下滑0.2%，报每吨2,714.50美元；LME三个月期铝下滑0.3%，报每吨2,578.50美元；LME三个月期铅下滑0.6%，报每吨2,044美元；LME三个月期镍下滑0.5%，至每吨14,965美元；LME三个月期锡下滑近0.1%，至每吨33,370元。 上海期货交易所方面，沪铝主力合约涨0.2%，至每吨20,525元；沪锌主力合约上涨0.2%，至每吨22,040元；沪镍主力合约下滑1.4%，至每吨118,910元；沪锡主力合约涨0.1%，至每吨264,600元，沪铅主力合约攀升0.6%至每吨17,220元。
周二沪铅主力PB2508合约日内先抑后扬，夜间走强，伦铅收涨。现货市场：上海市场驰宏、红鹭铅17020-17080元/吨，对沪铅2508合约贴水60-20元/吨；江浙市场济金、江铜铅17040-17080元/吨，对沪铅2508合约贴水40-20元/吨。沪铅运行重心进一步下移，电解铅炼厂厂提货源报价亦是同步收窄，主要产区报价对SMM#铅均价贴水30元/吨到升水20元/吨出厂，再生铅炼厂则是低价惜售，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水30-0元/吨，少数地区出现升水20-50元/吨的报价，下游企业观望情绪较浓，仅部分刚需采购。 整体来看，特朗普关税态度强硬，称将对铜加征关税，铅价跟随有色普涨。同时消费步入旺季，电池采买改善预期支撑较好，且原生铅及再生铅原料供应问题仍有潜在风险，资金偏多看待，预计短期铅价震荡偏强走势，持续关注消费回暖进度。
7月8日（周二），伦敦金属交易所（LME）期铜下跌，因美国关税政策引发的经济放缓和需求增长担忧再度浮现，以及库存增加，引发抛售。 伦敦时间7月8日17:00(北京时间7月9日00:00)，LME三个月期铜下跌74美元，或0.75%，收报每吨9,790.5美元。 据新华社报道，美国总统特朗普7日表示，将从8月1日起分别对来自日本、韩国等14个国家的进口产品征收25%至40%不等的关税。 此外，特朗普当地时间7月6日通过社交平台指责金砖国家推行所谓“反美政策”，并威胁对其成员国加征10%的新关税。 不过，今年美元下跌使得以美元计价的金属更便宜，这可能会提振对工业金属的需求。 最大金属消费国中国洋山铜溢价从5月初的每吨103美元跌至周一的每吨29美元。 LME注册仓库铜库存报10.25万吨，自6月27日以来增加约12%，缓解了人们对LME市场供应的担忧。不过，交易商表示，交割量需要更大。 LME铝库存自6月26日以来增加4.745万吨，达到38.435万吨，导致现货铝较三个月期铝的价差从升水转为贴水。
7月8日（周二），伦敦金属交易所(LME)和上海期货交易所(SHFE)铜价走高，尽管美国关税的不确定性、以及全球最大产铜国智利铜供应增加的可能性限制铜价涨势。 北京时间16:30，LME三个月期铜上涨0.25%，报每吨9,854.5美元。 上海期货交易所主力8月期铜合约上涨0.14%，报每吨79,620元。 据新华社报道，美国总统特朗普7日表示，将从8月1日起分别对来自日本、韩国等14个国家的进口产品征收25%至40%不等的关税。 一位金属分析师说：“市场焦点仍然高度集中在美国的贸易关税上，因为所有的关税都还没有最终确定，智利铜出口额的增加可能意味着供应量的增加。” 智利6月出口价值46.7亿美元的铜，同比增长17.5%。 澳新银行（ANZ）表示：“智利6月铜矿出口收入创下三年多来新高。” 铜仍在流向美国，因华盛顿正在就潜在的铜进口关税进行调查，这使得纽约商品交易所(COMEX) 期铜相对于LME指标铜的溢价持续走高，COMEX铜库存创下七年新高，自2月中旬以来增加120%。 LME其他金属，三个月期镍下跌0.24%，至每吨15,140美元；三个月期锡上涨0.32%，至每吨33,390美元；三个月期铅上涨0.47%，至每吨2,046美元；三个月期铝上涨0.56%，至每吨2,588美元；三个月期锌上涨0.99%，至每吨2,711美元。 上海金属方面，沪铝上涨0.12%，报每吨20,525元；沪镍下跌0.67%，报每吨120,370元；沪锌下跌0.61%，报每吨22,050元；沪铅下跌0.29%，报每吨17,160元；沪锡下跌0.08%，报每吨265,480元。
【铜】 周二沪铜震荡收阳，2507合约加速减仓。今日现铜79795元，上海铜升水缩至85元，广东贴水扩至50元。晚间继续关注特朗普关税扰动信息。国内消费淡季明显，铜材各条线开工率皆有不同程度下滑。中长期趋势交易仍建议空配，沪铜主力短线将首先填补前周7.89万跳空缺口。 【铝&氧化铝&铝合金】 今日沪铝震荡，华东现货贴水扩大至50元，铝锭延续小幅累库。近期产业淡季负反馈显现，沪铝指数持仓处于近年高位体现市场分歧大，美国关税政策调整风险下关注多头是否会持续减仓带来阶段性调整。铸造铝合金跟随沪铝波动，保太ADC12报价稳定在19500元，基差走低存在一定期现套利机会，交割品牌溢价成交。铝和铸造铝合金现货价差扩大至千元以上但盘面上AL2511与AD2511价差维持在400-500元波动，价差如有扩大考虑多AD空AL介入。近期过剩行业反内卷题材带动氧化铝期现货上调，今日各地现货指数上调10元，上期所仓单库存不足两万吨需要基差走低吸引仓单库存流入，期货月差拉大暂震荡偏强，但国内氧化铝运行产能回升至9300万吨以上，过剩前景下上方空间或有限。 【锌】 市场关注美关税政策影响，部分投资者选择落袋为安，沪锌加权持仓降7783手至25.37万手，资金拥挤度下降，沪锌深跌后反弹，收盘站上20日均线，上方暂承压于60日均线。锌精矿TC继续回升，炼厂原料不缺，7月国内锌锭供应预增。国内高温多雨天气增加，消费淡季特征明显，需求偏弱对高价支撑不足。关税影响再升温，美就业强劲，降低联储7月降息可能。前期反弹不破前高，趋势仍偏弱，大方向上反弹空配思路不改。 【铅】 沪铅回踩20日均线，收长下影，加权持仓日增1964手至8.85万手，沉淀资金13.68亿。废电瓶持续供不应求，盘面回落，精废价差收窄至25元/吨，成本端依然对价格形成强支撑。原生铅高开工，炼厂贴水出货，SMM1#铅对近月盘面仍贴水205元/吨，短期铅跌无可跌，反弹依赖消费。消费前置之下，铅消费边际增量缺乏想象空间，静待社库确认基本面好转程度，多单背靠万七持有。 【镍及不锈钢】 沪镍承压回落，市场交投活跃。现货方面，金川升水2600元，进口镍升水400元，电积镍升水150元。印尼扰动平复是矿端的主要压力。高镍铁报价在913元每镍点，近期上游价格支撑明显减弱。库存各环节处于充裕，短期无现货支撑。技术上看，沪镍反弹乏力，等待下一次反弹带来的空头位置。 【锡】 沪锡减仓，MA250日均线位置震荡收阳。国内现锡报26.47万，对交割月实时升水350元。晚间继续关注特朗普关税信息扰动，隔夜他表示将对主要精锡生产国印尼及马来西亚分别征收32%、25%对等关税。前期26.8-27.2万高位空单持有。 （来源：国投期货）
金属涨跌互现 期铜收跌，此前美国宣布计划对铜征收50%关税【7月9日LME收盘】点击排行
今日有色
微信扫一扫关注
掌上有色
掌上有色下载
返回顶部
- 掌上有色下载
- 微信关注
