据外电6月4日消息，伦敦期铜周二跌破每吨10,000美元关键关口，为三周来首次，市场继续盘整。 伦敦时间6月4日17:00(北京时间6月5日00:00)，LME三个月期铜收跌198美元，或1.95%，收报每吨9,945美元。稍早该合约一度跌至5月9日以来最低。 瑞士宝盛银行的Carsten Menke表示：“美国制造业数据弱于预期。上海铜库存（受到密切关注的衡量实物需求的指标）仍然居高不下。” Menke补充称：“在我们看到全球制造业复苏的明确证据之前，铜价可能会继续盘整。” 美元从3月中旬以来的最低水平回升。美元走强使得以美元计价的金属对持有其他货币的人来说更加昂贵。 5月铜交易量创纪录，而铜合约的多头头寸仍接近历史最高水平。 不过，铜价的涨势抑制了实物需求。上海期货交易所库存自3月以来保持在接30万吨的水平。中国铜库存尚未开始季节性下降，暗示铜市场供应比一些交易商想象的要充足。 Menke称，“展望未来，将于6月中公布的中国工业数据将为今年下半年的金属需求提供更多信息。” 受运输设备需求的提振，4月美国制成品新订单连续第三个月增长。周二数据显示，美国4月工厂订单增长0.7%，与3月修正后的增幅持平，高于预期的增长0.6%。运输设备订单增长了1.1%，除运输设备外订单增长了0.7%。 美国供应管理协会周一的调查显示，5月份美国制造业PMI连续第二个月下降，在过去19个月中有18个月处于萎缩状态。 此外，周五将出炉的美国5月非农就业数据将带来关键考验。目前，市场完全反映美联储11月会议将首次降息25个基点，到年底可能总共降息41个基点。 美联储下一次政策会议将于6月12日结束，届时也将公布消费者物价数据。交易员和分析师认为，在这次会议上不会有任何政策调整，但官员们将更新他们对经济和利率的预测。

【市场回顾】 1、盘面情况：沪铅主力合约今日报收18995元/吨，盘面震荡运行，较前一交易日上涨205元/吨。 2、现货情况：上海市场1#电解铅均价18850元/吨，较上一交易日涨150元/吨。 【重要资讯】 1.据SMM调研，铅蓄电池市场终端消费变化不大，大多数企业多维持以销定产状态。由于近期铅价延续偏强走势，考虑到原料成本抬升，如电动自行车蓄电池一线品牌企业计划于6月再度上调电池售价，为4月底以来第四次调涨电池价格，经销商按需采购，该类企业订单向好，生产线开工率提升。而另一方面，铅沪伦比值扩大，不利于铅相关产品出口，蓄电池企业出口受阻，如广东、福建等地区企业反映电池出口订单接收减少，若该情况无法改善，不排除于6月下调电池生产计划。 2.6月3日，SMM铅锭五地社会库存总量至6.55万吨，较上周减少200吨。6月初，河南、安徽等地区原生铅与再生铅冶炼企业检修后复产，铅锭供应阶段性增量，而铅蓄电池市场消费偏弱，下游企业采购仅以刚需而定。 【逻辑分析】 6月初铅冶炼企业检修后恢复，铅锭供应将相对宽松。同时，铅精矿加工费再度下跌，废电瓶价格易涨难跌，原料成本抬升逻辑尚存。而铅蓄电池市场处于淡季，电池企业成本压力大，部分企业计划减产应对。 【交易策略】 1.单边：铅价高位波动为主，关注1.85万元/吨支撑，后续注意废电瓶价格等原料端变化。 2.套利：观望

周一沪铅主力2407合约期价先扬后抑，夜间小幅高开震荡，伦铅企稳震荡。现货市场：上海市场驰宏铅18825-18925元/吨，对沪铅2406合约升水0-20元/吨；江浙地区济金、江铜、铜冠铅18815-18935元/吨，对沪铅2406合约贴水10到升水30元/吨。沪铅冲高后回落，持货商随行出货，报价升贴水变化不大，华南维持高升水，华北升水下降，下游按需采购，散单市场成交清淡。SMM：截止至本周一，社会库存为6.55万吨，较上周四减少200吨。本月交仓预期依旧较强，累库压力不减。 整体来看，部分地区回收商已开具“反向发票”，但各地税务成本不一，部分回收商仍观望，废旧电瓶供需格局未有实质性改善，价格较为坚挺，成本端给与铅价底部支撑。下游铅蓄电池消费平稳，当前沪伦比值不利于电池出后，不排除企业下调生产计划。目前供需双弱，铅价延续高位区间震荡。 操作建议：观望

据外电6月3日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周一上涨，因为主要金属消费国--中国的数据显示工厂活动强劲，而且美国的通胀数据增强了美国联邦储备理事会(FED/美联储)今年晚些时候降息的希望。 伦敦时间6月3日17:00(北京时间6月4日00:00)，LME三个月期铜上涨103美元，或1.03%，收报每吨10,143美元。 交易商称，纽约开盘后出现的大量买盘推动铜价升向每吨10,250美元的阻力位和21日移动均线切入位。 调查样本更侧重于沿海地区中小企业的财新5月中国制造业PMI继续上涨，连续七个月保持在50上方，并创下23个月最高水平。其中，产出指数维持强势，亦为23个月高点。 另外，5月31日国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。5月份，中国制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为49.5%、51.1%和51.0 %，比上月下降0.9、0.1和0.7个百分点，我国经济总体产出继续扩张，企业生产经营活动保持恢复发展态势。 “市场决定暂时跟着好消息（民间调查）走，”一位铜交易商说：“大家都在关注美联储在通胀数据公布后会做什么，以及美元的反应。” 美联储降息将提振美国的制造业活动和工业金属需求，同时也会对美元汇率造成压力，美元汇率的疲软会使以美元计价的金属对于使用其他货币的买家来说更加便宜。 另外，一调查显示，由于新订单跌幅创近两年来最大，美国5月制造业活动连续第二个月放缓。 美国供应管理协会(ISM)5月制造业PMI从4月的49.2降至48.7，连续第二个月下降。一年多来，工厂部门一直面临压力，ISM产出指数在过去19个月中有18个月处于收缩状态。 Jeffries分析师预计近期市场会出现更多波动。波动的一个可能来源是中国的数据，其中包括本周的贸易数据，这些数据可能为工业金属的需求前景提供线索。

上周沪铅主力期价先抑后扬。基本面看，废旧电瓶供不应求的情绪未有显著改善，价格短暂调整后重回涨势，铅矿进口窗口开启，然海外货源紧缺背景下，进口补给较为有限，原料端构成铅价底部支撑。月底白银有色复产，济源万洋两条产线轮减，6月安徽铜冠、赤峰山金银铅和河南岷山计划检修。再生铅方面减复产并存，广西震宇、太和县大华能源陆续复产，但河北、宁夏地区炼厂维持检修，供应延续阶段性紧张。需求端看，铅蓄电池终端消较平稳，企业多以销定产，周度开工率环比小增。不过当前沪伦比价不利于铅蓄电池出口，6月不排除下调生产计划。 整体来看，内外宏观数据喜忧参半，市场情绪反复摇摆，基本面变化有限，原料供应改善程度较小，成本端依旧托底，消费淡季下限制铅价上方空间。预计期价延续高位震荡，关注端午节前下游备货及放假情况。 策略建议：观望 风险因素：市场情绪转向，炼厂复产超预期

据MiningWeekly报道，矿产勘查企业安松资源公司（Anson Resources）在西澳州的阿贾纳（Ajana）铅锌银项目发现强烈的镓、铟、锗和重晶石矿化。 安松公司称，这些关键矿产的发现能够大幅提升该项目的经济价值。一个第三方冶金咨询公司已经估算了阿贾纳项目的资源量。 以上结果是对实验室储存的高品位样品再次采样分析而获得的。此前，埃塞尔莫德（Ethel Maude）和苏普莱斯（Surprise）探区进行了两次钻探。 公司已经重新采集了127个样品，基于成功的结果，安松已经决定对两个探区所有钻探见矿段重新采样分析。 中国目前是世界最大镓生产国。 澳大利亚联邦和西澳政府已经承诺提供资金和技术支持该州关键矿产行业发展。

【市场回顾】 1、盘面情况：沪铅主力合约今日报收18840元/吨，盘面震荡运行，较前一交易日下跌50元/吨。 2、现货情况：上海市场1#电解铅均价18600元/吨，较上一交易日持平。 【重要资讯】 1.据SMM，预计2024年废铅蓄电池报废量在580万吨左右，20225年报废量在600万吨左右。2023年中国铅酸电池产量约700万吨。近两年国内铅消费呈现温和增长，从细分市场来看，汽车起动和电动车动力仍然是铅酸蓄电池的主要应用领域，合计占比超过70%。存量市场的铅酸蓄电池的替换需求远大于新装需求，高保有量的电动自行车、机动车替换需求支撑铅酸蓄电池需求整体稳定。 2.5月30日，SMM铅锭五地社会库存总量至6.57万吨，较上周增加7300吨。下游企业多是维持刚需采购，且刚需偏向价格相对低廉的再生铅货源。期间，原生铅炼厂检修与恢复并存，炼厂多挺价出货。 【逻辑分析】 原生铅与再生铅炼厂6月检修计划陆续开展，尽管进口铅精矿补充使国内原料端供应压力出现松动，但铅精矿TC报价变动并不明显，精铅现货供应维持紧平衡，原生铅现货升水稳中偏强。而铅蓄电池市场处于淡季，电池企业成本压力大，部分企业计划减产应对。 【交易策略】 1.单边：供应端偏紧，铅价高位波动为主，关注1.85万元/吨支撑，后续注意废电瓶价格等原料端变化。 2.套利：观望