周四沪铅主力2409合约日内重心小幅上抬，夜间震荡偏强，伦铅先扬后抑。现货市场：海市场铜冠铅报17570-17585元/吨，对沪铅2409合约平水；江浙地区江铜、铜冠铅报17590-17665元/吨，对沪铅2409合约升水20-80元/吨。08-09价差收窄，电解铅出货量相对减少，同时再生铅炼厂扩贴水出货，下游按需逢低采购且倾向于低价再生铅货源，电解铅成交相对有限。SMM：截止至本周四，社会库存为5.72万吨，较周一增加1.45万吨，较上周四增加1.51万吨。

整体来看，受08交割临近影响，持货商延续移库交仓，库存增至近一个月高位，叠加进口铅锭陆续到港，部分蓄电池企业高温放假，基本面边际转弱，主力延续减仓。不过，沪伦比价回落，铅锭进口转亏，进口冲击预期减弱，同时部分再生铅炼厂存减产计划，铅价下方存支撑，短期宽幅震荡调整。

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