【市场回顾】

1、盘面情况：沪铅主力合约今日报收18605元/吨，盘面震荡运行，较前一交易日下跌145元/吨。

2、现货情况：上海市场1#电解铅均价18550元/吨，较上一交易日跌50元/吨。

【重要资讯】

1.2024年5月再生精铅产量26.78万吨，环比4月份下降18.11%，同比去年下降19.89%；2024年1至5月再生精铅累计产量136.91万吨，累计同比下滑9.54%。5月多家中小型炼厂生产情况较4月好转，同时安徽华鑫复产、河北雄泰大炉复产贡献精铅增量。但由于原料紧张、设备故障、常规检修、环保换证等原因，安徽、湖南、广西、江西等地区均有大型再生铅炼厂减停产，精铅产量下滑幅度较为明显。

2.截止6月11日，SMM铅锭五地社会库存总量至7.08万吨，较上周减少300吨。原生铅与再生铅炼厂检修后逐步恢复，铅锭供应有所增加，而沪铅2406合约交割日临近，原生铅交割品牌炼厂有意于交仓，散单出货减少。

【逻辑分析】

6月铅冶炼企业多处于恢复状态，下游企业则因端午节部分放假，阶段性消费减量。同时，铅精矿与废电瓶供应矛盾突出，锭端产量增加，对于原料的供应压力加剧，成本抬升逻辑仍然支持铅价偏强震荡。

【交易策略】

1.单边：铅价高位波动为主，关注1.85万元/吨支撑，后续注意废电瓶价格等原料端变化。

2.套利：观望