本周钴盐价格小幅下行。硫酸钴方面，从供应端来看，受原料价格高企的影响，部分企业有一定的减量 。但考虑到整体库存来看，因此现货供应较为充足。从需求端来看，动力端恢复有限，市场维持刚需补 库为主。综合来看，由于市场供强需弱的状态下，周内硫酸钴价格有一定的阴跌现象，而现货采购意愿 也受此有所减弱。预计下周，基本面供求局面难改，部分企业在库存压力的加持下，或有进一步降价促 成交的现象。氯化钴方面，由于前期需求提前消耗，本周氯化钴市场成交寡淡，周内冶炼厂有一定的累 库现象，现货价格受此影响，承压下跌。           SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

高容量和可靠的可充电电池是许多设备甚至运输方式的关键组成部分。它们在全球经济向绿色世界的转变中发挥着关键作用。然而，它们的生产中使用了各种各样的元素，包括钴，钴的生产会造成一些环境、经济和社会问题。 近期，由东京大学领导的一组研究人员在这方面取得了突破。它们首次提出了一种可行的钴替代品，在某些方面可以超越先进的电池化学，并在大量的充电循环中持续工作。最新研究结果已于近期发表在了《自然-永续性》上。 众所周知，钴被广泛用于锂离子电池的关键部分——电极。然而实际上，钴还是一种稀有元素，它非常罕见，目前只有一个主要来源：位于刚果民主共和国的一系列矿山。多年来，关于这些矿山的环境后果以及那里的劳动条件，包括使用童工，已经产生了许多问题。 此外，从供应的角度来看，由于该地区的政治和经济不稳定，钴的来源也是一个问题。 东京大学化学系统工程系的Atsuo Yamada教授说：“为了改进锂离子电池，我们想要从使用钴过渡到不使用钴的原因有很多。” “对我们来说，这是一个技术挑战，但它的影响可能是环境、经济、社会和技术多方面的。我们很高兴地报告说，通过在电极中使用一种新的元素组合，即锂、镍、锰、硅和氧。我们找到了钴的新替代品，而且这些元素在生产和使用中都更常见，问题也更少。”他补充道。 据悉，该团队创造的新电极和电解质不仅不含钴，而且在某些方面实际上改善了当前电池的化学性质。新型锂电池的能量密度比市售的其他锂电高出约60%，它可以提供4.4伏的电压，而传统的锂电池只能提供3.2-3.7伏电压。 但最令人惊讶的技术成就之一是改进了充电特性。使用新化学物质的测试电池能够在1000次循环中完全充放电（模拟3年的完全使用和充电），同时只损失约20%的存储容量。 Yamada说，“我们还有一段路要走，还需要进一步提高安全性和寿命。目前，我们相信这项研究将为许多应用带来改进的电池，但一些需要极端耐用性和寿命的应用可能还不能满足。”

本周电钴价格小幅下降。目前供给端产量维持正常，社会层面仍有一定的库存。需求端除部分交储量 外，高温合金需求较为稳定，其他环节多以刚需采购为主。综合供需来看，整体市场供需格局仍偏过 剩，因此需求一般下，现货价格承压下跌。         SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

本周四钴价格暂稳运行。从供给端来看，目前整体市场供应较为充足。从下游需求端来看，市场维持两 级分化态势，头部企业订单尚可，其他企业有一定的出货压力。综合来看，虽然目前市场供大于求，但 考虑到成本问题，现货市场降价意愿较弱。预计下周，由于钴盐价格或有所下行，部分企业在出货压力 的加持下，或有一定的降价空间。       SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

本周钴中间品价格暂稳运行。由于目前原料到港量不及预期，导致持货方挺价心态较浓，市场低价货源 难寻。从下游需求来看，周内钴盐成交越发冷清，下游对于高价原料接受意愿较低。综合来看，受高价 原料难以向下传导到钴盐市场，因此整体中间品市场交投气氛较为僵持。       SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

本周钴盐价格暂稳运行。硫酸钴方面，从供应端来看，受原料价格高企的影响，部分企业有一定的减量 。但考虑到整体库存来看，因此现货供应较为正常。从需求端来看，动力端恢复有限，市场维持刚需补库为主。氯化钴方面，受前期需求的带动，氯化钴库存有限，市场整体供应稍显偏紧。但本周受价格高位稳定而下游需求未有进一步起色的影响，周内成交表现较为冷清。预计下周，原料价格仍较为坚挺，钴盐在成本压力下，降价意愿或较低。但不排除部分硫酸钴企业受库存的压力，出现降价出货拉低成交价格的现象。           SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

本周四钴价格小幅上涨。从供给端来看，目前整体市场供应较为充足。从下游需求端来看，头部订单集 中度较高，散货维持刚需采购。综合来看，虽然目前市场供大于求，但考虑到成本问题，现货市场降价 意愿较弱。预计下周，由于钴盐价格的僵持，四钴或维持挺价心态，但不排除市场出现由于库存压力的 加持而降价出货的现象。       SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

本周钴中间品价格小幅上涨。由于目前原料到港量不及预期，导致持货方挺价心态较浓，市场低价货源 难寻。从下游来看，由于钴盐实际成交较为僵持，因此采购原料意愿趋于谨慎，部分刚需采购拉涨价格 。预计后市，由于钴盐利润较少，高价原料接受意愿维持偏弱，钴中间品价格或维持僵持运行。       SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

SMM 10月25日讯：10月25日，华友钴业发布其三季度业绩报告，据公告显示，公司前三季度营业收入为510.91亿元，同比增长4.88%；实现净利润30.13亿元，同比增长0.18%；其中，第三季度实现营业收入177.46亿元，净利润为9.28亿元，同比增长23.37%。 对于公司营收增长的原因，华友钴业方面表示，主要是产品销量增长带动，但是受金属价格下跌以及融资成本增加等原因拖累，公司前三季度净利润仅小幅增长0.18%。 公开资料显示，公司新能源业务主要聚焦锂电正极材料产品的研发、生产和销售，包括三元正极材料和钴酸锂材料，产品主要用于电动汽车、储能系统电池、消费类电子等领域。公司新材料业务主要包括三元前驱体材料和镍、钴、锂新材料产品的研发、生产 和销售，产品主要应用于新能源汽车动力电池正极材料和消费类电子正极材料。公司资源业务主要包括镍、钴、锂、铜等有色金属的采、选和初加工。此外，公司在锂电池回收业务方面也有布局。 其中钴产品方面，据SMM现货报价显示，在前三季度，钴相关产品整体呈现下行趋势，截至9月28日， 电解钴 现货均价报25.3万元/吨，较2022年年底的32.3万元/吨下跌7万元/吨，跌幅达21.67%。同比来看，2022年同期， 电解钴 现货均价约为45.3万元/吨，而2023年前九个月， 电解钴 现货报价约为28.27万元/吨，跌幅达37.59%。 》查看SMM钴锂现货报价 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 而据SMM调研显示， 电解钴 现货报价在2023年间整体便是处于下跌通道，国内钴价偶有波动也多是收储或是贸易商囤货以及部分时间段下游刚需补库等因素带动，整体市场依旧处于供过于求的局面。且在10月中旬，电解钴现货价格还因为市场盛传的交储传闻而迎来一波反弹，不过在情绪面的支撑消退之后，电解钴市场重归基本面，在此前接连下跌两个交易日后，截止10月25日， 电解钴 现货报价暂时稳于23.8~30.5万元/吨，均价报27.15万元/吨。 而因今年钴产品下跌，导致业绩受到影响的明显不止华友钴业一家，此前，在发布2023年上半年业绩报告时，身为国内少数拥有有色金属钴完整产业链企业之一的寒锐钴业便曾提到，公司上半年经营业绩同比下滑主要是受经济周期、供需情况的影响，钴金属价格下降所致。 不过虽然钴业务表现不佳，但华友钴业在三元前驱体以及镍产品等方面的努力却在持续推进，此前公司董事长陈雪华便在2023年年中的业绩说明会上提到，下半年，公司三元前驱体产品、镍产品将持续放量，锂产品也将逐步放量。公司非洲区津巴布韦Arcadia锂矿项目于今年3月底正式投料试生产并成功产出第一批产品，目前处在产能爬坡阶段。公司将继续做好三元前驱体市场的开拓，力争市占率的进一步提升。 9月23日，华友钴业海域LG化学签署谅解备忘录，约定LG化学与公司将建立前驱体及正极材料整体价值链的战略性合作关系，双方计划于印尼设立高压酸浸湿法冶炼、精炼、前驱体合资公司，于摩洛哥设立锂盐加工合资公司。 值得一提的是，华友钴业股价在2023年整体呈现下行趋势，有投资者询问出现此情况的原因，华友钴业表示，股价的波动受市场环境、行业预期、投资人情绪等多方面因素影响。新能源板块整体出现调整，但公司坚定看好新能源锂电行业的发展前景。公司将坚持做好主营业务，提升经营质量，努力为投资者创造良好回报。

SMM 10月24日讯： 据彭博社方面消息：“有知情人士透露，中国正计划增加钴的战略库存，其表示，负责管理国家大宗商品库存的国家粮食和战略储备局已同意购买约 3,000 吨钴。” 对于此消息，SMM了解到，早在10月14日的周末两天间，市场上便已经有交储消息的风声，进入10月16日，消息持续发酵，市场涨价情绪较重。10月16日当天， 电解钴现货报价 单日上涨4000元/吨，随后的10月17日， 电解钴现货报价 更是跳涨9500元/吨，涨势十分凶猛。 》查看SMM钴锂现货报价 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 截止10月20日，电解钴现货报价涨至27.6万元/吨，较10月13日累计上涨1.85万元/吨。 不过虽然冶炼厂库存较少，但是贸易环节等其他社会层面仍有一定的库存，市场在经历几日的情绪带动后，逐步回归平静，电解钴价格在上游供应没有因交储带动而明显收紧，以及下游需求依旧恢复不及预期的背景下，价格再度转跌。 截止10月24日， 电解钴现货报价 已经连跌2个交易日，报价跌至23.8~30.5万元/吨，均价报27.15万元/吨，较此前高点累计下跌4500元/吨。 值得一提的是，在10月11日到10月13日期间，电解钴现货报价也有所上调，主要是因海外夏休结束后，市场询盘较为乐观，从而带动国内市场挺价情绪，加之彼时周内部分刚需采购小幅拉涨现货价格。 2023年前9个月钴价表现疲软 上半年多家钴企业绩受损 但回顾整体2023年的钴价，国内电解钴现货报价在2023年前9个月整体处于下行态势，国内钴价偶有波动也多是收储或是贸易商囤货以及部分时间段下游刚需补库等因素带动，整体市场处于供过于求局面。据SMM调研显示，在2023年之前，国内电解钴主要来源是海外进口，进入2023年，国内电解钴市场快速扩张，产量较2022年增长明显，但是2023年整体国内市场合金及磁材方面的需求增量不及预期，导致电解钴市场供给远大于需求，市场累库较多。钴价在供过于求的情况下整体处于下行通道。 而在钴价表现疲软的背景下，不少拥有钴业务的企业业绩受到了些许影响。8月嘉能可首席执行官加里·内格便表示，当前钴市场仍有过剩，未来公司或许会采取行动，可能是在一段时间内降低产量或加大储备，也可能是两者兼而有之。且其还表示，嘉能可在2023年上半年为支持电动汽车电池材料价格，通过囤积钴的方式来削减对市场的供应。 值得一提的是，2023年上半年，因中国钴需求下滑，钴价下行， 嘉能可 利润也下行，且EBITDA同比去年下降50%，嘉能可半年报表示，主要是受到煤炭和钴价格下跌、全球通胀导致的成本压力以及某些业务产量下降的影响。 而作为国内少数拥有有色金属钴完整产业链的企业之一， 寒锐钴业 也在此前发布的半年报中提到，因受经济周期、供需情况的影响，钴金属价格下降，公司2023年上半年经营业绩同比下滑。公司上半年营收22.99亿元，同比下降17.68%，归母净利润6595.08万元，同比下降78.39%。 腾远钴业 作为国内领先的钴产品生产企业之一，其2023年上半年钴产品钴产品收入为10.74亿元，占比43.83%，毛利润仅为2.92%，贡献6.99%的主营利润；铜产品收入为12.69亿元，占比51.76%，毛利润为29.68%，贡献83.81%的主营利润，为主要收入来源。 且因钴市场上半年整体处于下行状态，年初钴原料、钴在产品、钴成品结余规模较大，受存货周转率的影响上半年消耗的原料成本较高，导致公司上半年营业成本小幅上升。 未来钴市场展望 对于未来钴市场的情况，SMM预计，海外因地缘政治因素，对高温合金的需求未来或将有所期待，但是放眼国内，考虑到当前下游消费依旧未能得到恢复，钴市场供过于求情况持续，钴价难言乐观。电解钴产量方面，2024年电解钴市场供需格局或有所转变，产量或将出现小幅下滑，之后在产能有所保障的基础下，配合需求产量增量平缓。长期来看，SMM预计，2023年到2026年，钴市场或均将呈现供应过剩的局面。