当地时间周日，美国和其最大的贸易伙伴欧盟达成了贸易协议。 在8月1日的关税大限到来之前，这一消息为金融市场注入了更多的确定性，投资者风险偏好因此而显著升温 。 据央视新闻，美国总统特朗普27日表示，美国已与欧盟达成15%税率的关税协议。特朗普表示，欧盟将比此前向美国追加投资6000亿美元，欧盟将购买美国军事装备，并将购买7500亿美元的美国能源产品。 15%的税率是特朗普此前威胁对欧盟征收的30%高额关税的一半。贸易协议避免了美欧之间爆发更大规模的贸易战。这两个盟友的贸易额占全球贸易总额的近三分之一。 消息公布后，周一亚盘，美国股指期货、欧洲股指期货、原油等风险资产纷纷上涨，而黄金则小幅走低。 截至目前，标普500指数期货涨0.43%，纳斯达克100指数期货涨0.61%，道指期货涨0.38%。 欧洲斯托克50指数期货和德国DAX指数期货均上涨0.99%。 WTI原油上涨0.48%，报65.47美元每桶，因最新的贸易进展减轻了投资者对贸易战会限制全球经济活动并影响燃料需求的担忧。 此外，欧元兑美元上涨0.1%，报1.1754美元。上周，受投资者对欧美达成贸易协议的乐观预期提振，欧元兑美元上涨了1%。 与此同时，黄金则小幅下跌，截至目前现货黄金跌0.11%，报3333.5美元每盎司，因美欧贸易协定削弱了投资者的避险需求。 分析师怎么看美欧贸易协议？ 瑞士独立私人银行Cité Gestion的策略主管John Plassard表示，欧美贸易协议 “足以释放股票市场最需要的东西：可预见性”。 他表示：“关税进一步提升的风险现已排除，随之而来的是一个主要的宏观不利因素消失。对投资者而言，这不仅是松了一口气，更是一个绿灯信号。” “我确实认为，一旦相关细节敲定，市场将会出现一波反弹行情。鉴于目前财报季正如火如荼地进行，这是欧洲股市急需的一剂强心针。”纽约梅隆银行负责欧洲、中东和非洲地区（EMEA）的宏观策略师Geoff Yu表示。 “这（美欧协议）确实与美日协议非常类似，我认为投资者会像看待美日协议一样积极看待它。”美国投资公司Cherry Lane Investments的合伙人Rick Meckler表示。上周，在美国和日本达成协议后，日本股市大幅反弹，连续两日上涨。 不过， 也有一些投资者警告称，在美欧贸易协议的更多细节公布之前，市场反弹可能是短暂的 。 英国投资管理公司Premier Miton Investors的首席投资官Neil Birrell表示：“有可能出现这样的情况，即市场在（周一）上午有所回升，但随后或许又会再次下跌。关键在于细节，（美欧贸易协议）并非对欧洲全是利好，对美国也并非全是利好。” 欧洲最大资产管理公司东方汇理（Amundi Asset Management）全球宏观主管Mahmood Pradhan表示：“我们可能会在（周一）上午得到一些短期的缓解，包括更多的空头回补。但考虑到我们在“解放日”之前的情况，这对欧洲来说不是好消息。从长期来看，这将使欧洲的增长处于低迷状态。” 对贸易紧张局势缓解的乐观情绪已经推动美国股市上周创下历史新高，欧洲股市也升至6月初以来的最高水平。 在欧洲市场上，受贸易影响最大的行业，包括汽车和消费品，上周五均表现出色，因投资者乐观地认为，美欧双方能在8月1日的关税截止日期之前达成协议。 由于对全球贸易前景的担忧，欧洲股市自5月以来一直在区间波动。基准的斯托克600指数目前较3月份的历史高点低2.3%。

美东时间周五，受美国与欧盟可能很快达成贸易协议的乐观情绪提振，标普500指数和纳指又创下了历史新高。 据央视新闻周五报道，欧盟委员会主席冯德莱恩与美国总统特朗普举行电话会谈，围绕当前欧美贸易关系交换意见。据冯德莱恩发布的消息，双方在通话中达成一致，计划于本周日在苏格兰举行面对面会谈，重点讨论欧美之间的贸易合作及相关争议问题。 此次即将举行的会晤被视为欧美关税谈判的重要环节。当天早些时候，特朗普对外表示，美国与欧盟或将就关税谈判达成协议。 由于乐观的二季度财报、美日及美菲达成贸易协议，以及白宫有望陆续敲定更多协议等多重利好推动，美国股市近几周连创新高，投资者每天都活在上涨的恐惧之中。 Globalalt资深投资组合经理Thomas Martin表示：“市场已在提前押注这些协议终将达成，但我个人仍持保留态度。毕竟一旦协议落空，下跌的空间会很大。” 针对不断新高的指数，华尔街频发警告，投机性交易的上升可能增加市场回调的风险。高盛分析师表示，他们的投机交易指标在过去几个月大幅上升。 资管公司Research Affiliates的创始人兼主席Rob Arnott表示，整体来看，标普指数的市销率、市现率、市净率、市息率都接近历史高位。他将投资主导该指数的小部分科技股比作“在蒸汽压路机前捡钱”。 投资者下周将关注美联储利率决议，市场普遍预计该央行将维持利率不变，虽然特朗普政府持续施压，但鲍威尔仍在权衡关税对通胀的影响。 特朗普周五表示，他相信美联储将很快启动降息，这是他数月来一直施压的目标。此前一天，特朗普与美联储主席鲍威尔在美联储总部进行了会晤。 NatAlliance分析师表示：“鲍威尔现在的难题在于，如果他放松货币政策，看起来就是在牺牲美联储的独立性；但如果不这么做，又会面临白宫的新一轮压力。我们认为他将在投票中跟随大多数立场，但会在新闻发布会上为9月降息预留空间。” 市场动态 截至收盘，道指涨0.47%，本周累计上涨1.26%；纳指涨0.24%，本周累计上涨1.02%；标普500指数涨0.4%，本周累计上涨1.46%。 标准普尔500指数11个板块中有9个板块上涨，其中材料板块领涨，上涨1.17%，工业板块上涨0.98%。 热门股表现 大型科技股涨跌不一，特斯拉涨3.52%，微软涨0.55%，谷歌A涨0.53%，苹果涨0.06%，英伟达跌0.14%，Meta跌0.30%，亚马逊跌0.34%。 散户热潮的模因股大多退潮，柯尔百货跌6.16%，Beyond Meat跌5.45%，3D系统跌4.26%，AMC院线跌3.27%，Opendoor涨4.96%。 由于国际市场需求强劲，Deckers Outdoor公布的季度业绩超过预期，股价飙升11%。 芯片制造商英特尔股价下跌8.5%，此前该公司表示季度亏损超过预期，并宣布了裁员计划。 特许通讯跌逾18%，创该公司美国IPO以来最差单日表现，该公司称在美国市场的互联网客户下降。 热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数收跌0.89%，蔚来涨超1%，哔哩哔哩跌超2%，京东、阿里巴巴跌幅不足1%。 公司消息 【扎克伯格：Shengjia Zhao将担任超级智能实验室首席科学家】 扎克伯格在自家社交媒体平台Threads上发帖宣布，ChatGPT科学家Shengjia Zhao将担任Meta Platforms人工智能（AI）实验室的首席科学家（CSO）。Shengjia Zhao将与扎克伯格及Alexandr Wang合作，共同制定该实验室的研究议程和科学方向。 【报道：Anthropic寻求将其估值提高至超过1500亿美元】 人工智能初创企业Anthropic正在进行初步谈判，计划在新一轮融资中将其估值提高一倍以上，至逾1500亿美元，从而使其拥有更多火力，与构建先进人工智能模型的竞争对手保持同步。据知情人士透露，作为Sam Altman旗下OpenAI的竞争对手，Anthropic正处于与投资者进行融资谈判的初步阶段，一些投资者表示有兴趣将该公司的估值定在1500亿美元以上，较Anthropic目前615亿美元的估值大幅跃升。 【受美关税政策影响 德国大众汽车上半年损失约15亿美元】 德国大众汽车集团周五表示，美国总统特朗普的关税政策在2025年上半年给该公司造成了约15亿美元的损失，北美销量暴跌16%。此外，该公司警告称，“政治不确定性、不断扩大的贸易限制和地缘政治紧张局势”等因素将带来进一步的“挑战”。 【马斯克的Neuralink加入仿生眼研究】 马斯克旗下脑机接口公司Neuralink正在与加州和西班牙的研究人员合作，进行一项研究视觉假体的临床试验。Neuralink参与该试验的消息于7月下旬在ClinicalTrials（一个列出医学研究的政府网站）上披露。这项研究由加州大学圣巴巴拉分校赞助。根据网上的描述，这项研究的目标是“解决能够开发智能仿生眼的基本问题”。研究人员表示，这种设备将使用人工智能，可以帮助盲人识别人脸、在户外导航、阅读等。 【路威酩轩欲出售时尚品牌马克·雅各布 交易规模约10亿美元】 据知情人士透露，路威酩轩（LVMH）正在商谈出售时尚品牌马克·雅各布（Marc Jacobs）的事宜，交易价格可能在10亿美元左右。知情人士说，这家奢侈品巨头一直在与包括锐步（Reebok）所有者Authentic在内的多方讨论交易。Brookstone的所有者蓝星联盟（Bluestar Alliance）和王薇薇的母公司WHP Global也在竞购者之列。知情人士说，如果谈判没有破裂，可能很快就会达成协议。 【英特尔计划将网络部门拆分成独立公司】 英特尔在一份致客户的备忘录中公布了拆分其网络与边缘部门的计划，并表示将为该业务部门寻求外部投资。英特尔发言人证实了备忘录的内容。这位代表在一份声明中表示：“我们计划将网络与通信业务的核心部分成立为一家独立公司，且已启动寻找战略投资者的进程。”据悉，这份备忘录由萨钦・卡蒂撰写。

美东时间周四，三大指数涨跌不一，纳指与标普500指数又创新高，谷歌母公司Alphabet财报显示人工智能需求强劲，提振了投资者信心。 数据显示，美国初请失业救济人数连续第六周下降，为2022年以来最长的下降周期。就业市场的表现将成为下周美联储会议的关键焦点。 摩根士丹利E*Trade分析师Chris Larkin表示：“劳动力市场仍没有出现重大裂缝的迹象，如果这种情况保持不变，美联储降息的理由就少了一个。” 在贸易方面，人们对欧盟与美国之间谈判达成贸易协议的希望正在提振市场乐观情绪，尽管欧盟成员国投票通过了一项对总额930亿欧元的美国产品加征反制关税的措施。 Baird投资策略师Ross Mayfield指出，考虑到科技巨头和人工智能如今的体量与影响力，Alphabet的财报为市场注入了一股恰到好处的顺风。毕竟市场始终纠结于：这波AI巨额投入到底能否带来可观的回报？又能否持续下去？“至少在财报季开始时，Alphabet提供了一个很好的数据，证明答案是肯定的。” 投资者同时紧盯美国总统特朗普与美联储之间的“拉锯战”。白宫周三晚间宣布，特朗普将于周四(美股收盘后)造访美联储总部，此举被视为其对鲍威尔施压行动的再度升级。 据最新报道，特朗普在参观美联储大楼时表示，与鲍威尔讨论了利率问题，卓有成效，气氛并不紧张，解雇鲍威尔将是一个重大举措但没必要。 目前市场普遍预计美联储将在下周的会议上维持利率不变，根据芝商所的Fed watch工具，交易员认为9月份降息的可能性为60%。 市场动态 截至收盘，道指跌316.38点，跌幅为0.70%，报44693.91点；纳指涨37.94点，涨幅为0.18%，报21057.96点；标普500指数涨4.44点，涨幅为0.07%，报6363.35点。 在标普500各板块中，能源板块涨0.72%，信息技术板块涨0.67%，房地产板块跌0.11%，医疗保健板块跌0.42%。 热门股表现 大型科技股大多上涨，英伟达涨1.73%，Meta涨0.17%，亚马逊涨1.73%，微软涨0.99%，苹果跌0.18%。 谷歌A涨1%，其二季度营收和利润都超过预期，并表示将在2025年将资本投资增加100亿美元至850亿美元，因市场对其云产品和服务的需求强劲且不断增长。 特斯拉股价下跌8.2%，此前该公司首席执行官马斯克警告称，由于美国政府减少了对电动汽车制造商的支持，该公司将面临“几个艰难的季度”。 联合健康股价下跌4.8%，此前该公司透露正在配合美国司法部对其医疗保险业务的调查。 美国航空公司股价下跌近10%，此前该公司预计，受国内旅游需求低迷影响，第三季度将出现巨额亏损。 热门中概股收盘普跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.54%，名创优品涨超8%，小鹏汽车涨超1%，百度、理想汽车跌超2%，哔哩哔哩跌超4%。 公司消息 【“星链”网络中断 美太空探索技术公司：正寻找解决方案】 从乌克兰方面获悉，乌军在与俄罗斯冲突前线使用的“星链”系统停止正常运行。另据俄新社报道，事故跟踪网站Downdetector的数据显示，在全球范围内出现了“星链”系统互联网服务中断现象。当天，美国太空探索技术公司（SpaceX）表示，“星链”目前网络中断，他们正在积极实施解决方案。 【美联邦航空管理局：印度客机空难似乎并非由波音燃油控制装置引起】 美国联邦航空管理局（FAA）局长贝德福德24日当天表示，此前印度航空一架波音787客机坠毁的致命事故，似乎并非由机械故障或燃油控制装置意外移动造成。贝德福德称，FAA员工已经将燃油控制装置拆下进行测试，并派检查员登机进行检查。他们非常确信，这不是燃油控制装置意外操作造成的问题。当地时间6月12日下午，一架从印度飞往英国的印度航空公司波音787-8型客机在印度古吉拉特邦艾哈迈达巴德机场起飞后不久坠毁。 【市场传言：GPT-5最早或于8月初发布】 在OpenAI首席执行官奥尔特曼不断强调“GPT-5即将发布”的背景下，周四的最新爆料称，OpenAI计划最早在8月初发布新版本旗舰大模型GPT-5，并推出mini和nano版本。据悉，完整版和mini版GPT-5的整合推理版本将通过ChatGPT和API供应，但nano版本的GPT-5仅通过API供应。 【奢侈品行业需求全面放缓 LVMH二季度销售再度下滑】 当地时间周四，全球最大的奢侈品巨头法国路威酩轩(LVMH)公布了第二季度财报，其销售和利润均大幅下滑，也对整个奢侈品行业发出了警告。财报显示，在截至6月份的第二季度里，LVMH的营收有机下降4%，至195亿欧元，大致符合分析师预期。上半年营业利润下降15%，至90.1亿欧元，略好于预期。从品类来看，LVMH最大的收入部门——时尚和皮革制品部门第二季度有机销售下滑9%，至90亿欧元，这一降幅超出了分析师预期，也是LVMH旗下最大降幅的部门。 【特斯拉在最糟糕的时期抛售75%的比特币】 特斯拉在2021年购买了价值15亿美元的比特币，但在第二年市场暴跌之际，抛售了四分之三的持仓。之后，比特币大幅反弹，仅在过去一年就涨约80%，这意味着特斯拉损失了数十亿美元的潜在收益。特斯拉在周三的财报中表示，其持有的数字资产从一年前的7.22亿美元增至12.4亿美元，这反映了比特币的上涨。

市场全天震荡走高，三大指数均再创年内收盘新高，沪指收盘站上3600点。沪深两市全天成交额1.84万亿，较上个交易日缩量199亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股涨多跌少，全市场超4300只个股上涨。从板块来看，海南自贸区概念股集体爆发，海南机场等20余股涨停。稀土永磁概念股再度大涨，广晟有色涨停。超级水电概念股探底回升，中国电建等多股涨停。截至收盘，沪指涨0.65%，深成指涨1.21%，创业板指涨1.5%。 板块方面 海南概念股全线爆发，康芝药业、中国中免、海南机场、海南发展、罗牛山、海汽集团等20余股涨停。消息面上，国家发改委表示，关于海南自贸港封关的具体时间，定于2025年12月18日正式启动。 中信证券认为由于离岛免税政策对于进入“二线”无论是免税额度还是政策限制角度都更放开，离岛免税政策的继续实施将保持其竞争优势，更为明确的是，从商业本质的角度核心物业布局的领先优势、供应链资源和优质运营能力是底层支撑，率先完成商业布局的离岛免税运营商仍将保持在海南零售市场的优势地位。 从市场上来看，昨日海南相关概念股因利好落地大幅调整，今日却能迅速完成反包，在筹码得到了较为充分换手的背景下，对于该题材的延续性或更为值得期待。不过在经历今日板块中20余股涨停后，短线可能会因一致性过强而再遭分歧，重点留意前排核心标的。 稀土板块全天领涨，包钢股份、盛新锂能、中科三环、广晟有色涨停，龙磁科技、金力永磁、北方稀土、中国稀土等个股涨幅居前。 稀土镨钕金属售价走高加上当前市场相对高亢短线情绪共振下，作为有色金属板块中的高弹性顺周期品种，稀土磁材行业近期表现突出。国金证券在行业周报中表示，稀土作为现代工业核心战略资源，在高端制造领域具有不可替代性。得益于供应收紧预期加强，需求逐步上行，海外价格维持高位。 锂矿股同样震荡走高，西藏矿业、天齐锂业、盛新锂能涨停，华友钴业、赣锋锂业、西藏珠峰等个股涨幅居前。 国泰期货表示，受益于新能源汽车产业链“反内卷”政策，有望带动锂价宏观驱动转向行业政策驱动上行；另一方面日前藏格矿业发布公告，全资子公司收到停止开发利用锂资源的通知，供给层面或将优化。随着锂电池装车量仍然维持较快增长，锂矿行业供给出现优化，锂矿行业有望逐渐摆脱至暗时刻。 个股方面 个股层面，超级水电概念在开盘阶段一度遭遇分歧，但很快便探底回升。其中核心标的中国电建再度涨停晋级4连板，成交额超150亿。中国能建、铁建重工等容量标的同样从水下成功翻红，中设股份也于午后上演“地天板”。此外西藏天路、高争民爆、山河智能、中化岩土、中铁工业、苏博特等10余股同样延续涨停。从超级水电概念当日实现分歧转一致来看，足以彰显其短线地位。特别是前排相对核心标的而言，始终维持极强的人气，预计后市仍存进一步冲高之动能。但正如昨日文章所言，那些中后排个股修复力度一般，正逐步被市场所淘汰，预计超级水电概念的后续行情，资金或更偏向于聚焦核心抱团模式延续。 后市分析 今日三大指数再度全线上涨，沪指收于3600点之上，深成指与创业板指再创年内新高，量能也维持于1.8万亿之上。整体而言，昨日指数放量分歧后，今日市场能够快速迎来修复，足以见得当前承接动能依旧强劲，故后续在5日线被有效跌破之前，指数仍先以震荡走高结构看待为宜。而从盘面维度而言，目前超级水电与“反内卷”两大主线逐步清晰，后市热点大概率仍会围绕着上述两大方向反复活跃。此时前排核心标的有望成为重要的情绪风向标，若其能够始终延续强势，仍可在相关细分方向中寻找补涨机会，反之若标识度较高的容量大票出现明显破坏性下跌时，或意味着相关题材正面临退潮疑虑。 市场要闻聚焦 1、两部门就《中华人民共和国价格法修正草案（征求意见稿）》公开征求意见 国家发展改革委、市场监管总局就《中华人民共和国价格法修正草案（征求意见稿）》公开征求意见，适应新形势新变化的需要。意见稿提出，当前价格工作面临的形势发生明显变化，绝大多数商品和服务价格已由市场形成，新经济新业态新模式不断涌现，一些行业低价无序竞争问题凸显，对价格调控监管提出新要求。 2、生态环境部公开征求《玻璃工业大气污染防治可行技术指南（征求意见稿）》等2项国家生态环境标准意见 财联社7月24日电，为防治大气污染，改善大气环境质量，推动玻璃、矿物棉工业大气污染防治技术提升，生态环境部开展了《玻璃工业大气污染防治可行技术指南》和《矿物棉工业大气污染防治可行技术指南》2项国家生态环境标准的编制工作，现对2项标准征求意见稿公开征求意见。

美东时间周二，三大股指涨跌不一，标普500指数勉强收于创纪录高位，投资者聚焦二季度企业财报，并寻找美国贸易谈判取得进展的迹象。 对大举投资人工智能的乐观情绪，正成为华尔街最有价值公司股价上涨的“定海神针”，三大指数也因此徘徊于历史高位附近。 Baird投资策略分析师Ross Mayfield指出：“市场在消化近期涨幅，目前处于蓄势观望阶段，接下来一两周，两大重磅催化剂即将落地：一是8月1日的关税大限，二是美股七巨头密集披露的关键财报。” 随着特朗普给许多国家设定的8月1日关税期限越来越近，美国的贸易政策对投资者和企业来说仍然是一个主要的不确定因素。 据央视新闻报道，特朗普周二发文称，他在白宫会见到访的菲律宾总统马科斯，双方达成了贸易协议。特朗普称，将对菲律宾征收19%的关税。菲律宾将对美国开放市场，并实行零关税。 不过其他贸易谈判似乎陷入了停滞，与印度达成突破性协议的乐观情绪正在减弱，欧盟官员也在考虑对美国采取反制措施。 此外，特朗普当天再次将矛头对准了美联储主席鲍威尔，要求其赶快降息，直言后者“愚蠢至极”，并表示鲍威尔很快就会出局。 在上周喜忧参半的经济数据公布后，交易员几乎排除了美联储在下周政策会议上降息的可能性。根据芝商所的美联储观察工具，他们现在认为9月份降息的可能性约为60%。 瑞银全球财富管理分析师表示：“我们预计，随着8月关税截止日期临近，市场波动性将加剧，而对美联储独立性的威胁和地缘政治不确定性仍在背景中持续存在。” 市场动态 截至收盘，道指涨179.37点，涨幅为0.40%，报44502.44点；纳指跌81.49点，跌幅为0.39%，报20892.69点；标普500指数涨4.02点，涨幅为0.06%，报6309.62点。 美股行业ETF中，生物科技指数ETF收涨2.87%，医疗业ETF和公用事业ETF至多涨1.86%，可选消费ETF涨1.01%，银行业ETF、金融业ETF、能源业ETF、区域银行ETF至多涨0.62%，全球科技股指数ETF跌1.08%，半导体ETF跌1.77%。 标普500指数11个板块中有9个板块上涨，其中医疗保健板块领涨，上涨1.9%，房地产板块上涨1.78%。 热门股表现 大型科技股涨跌不一，谷歌A涨0.65%，苹果涨0.9%，特斯拉涨1.1%，英伟达跌2.54%，Meta跌1.14%，微软跌0.94%，亚马逊跌0.80%。 近期散户抱团热潮继续蔓延，柯尔百货暴涨逾37%，Opendoor科技大跌10%，一些分析师预测，这波模因股的涨势将以更快的速度消退。 通用汽车跌逾8%，该公司二季度业绩报告显示，由于关税导致当季损失11亿美元，该公司今年二季度净利润同比暴跌35.4%，这加剧了投资者对特朗普全球贸易政策的担忧。 热门中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数收涨1.7%，蔚来涨超10%，百度涨超4%，小鹏汽车、拼多多涨超3%，京东、理想汽车涨超1%。 公司消息 【OpenAI宣布与甲骨文达成巨型数据中心协议】 北京时间周二傍晚，OpenAI发布声明，宣布与甲骨文就额外开发4.5吉瓦“星际之门”数据中心达成协议。公告指出，加上正在得克萨斯州阿比林市建设的“Stargate I”项目，最新协议使得正在美国开发的“星际之门”人工智能数据中心容量超过5吉瓦，能够运行约200万颗芯片。OpenAI特别强调，今年1月与软银、甲骨文等合作伙伴在白宫做出的承诺，是未来4年在美国投资5000亿美元建设10吉瓦的人工智能基础设施。得益于合作伙伴的强劲势头，现在预期“星际之门”将超越最初的承诺。 【苹果对App Store规则与收费的调整或将获得欧盟反垄断机构的批准】 知情人士称，苹果对其App Store规则和收费的调整可能会获得欧盟反垄断监管机构的批准，此举将避免其可能面临的每日巨额罚款。苹果上月表示，开发者通过App Store进行的购买将需支付20%的处理费，不过对于苹果的小型企业计划，费用最低可降至13%。将客户引导至App Store之外进行支付的开发者将支付5%至15%不等的费用。此外，他们还可以使用任意数量的链接，将用户引导至外部支付渠道。今年4月，欧盟反垄断执法机构向苹果开出了5亿欧元（合5.867亿美元）的罚单，并给了苹果60天的时间来遵守《数字市场法案》。知情人士说，预计欧盟委员会将在未来几周批准这些变化，不过时间仍有可能改变。 【马斯克旗下xAI拟筹资120亿美元】 据媒体报道，马斯克旗下的人工智能初创公司xAI准备筹集120亿美元的资金，只为在人工智能(AI)军备竞赛中保持领先地位。知情人士透露，就在xAI通过股权与债务融资刚拿到100亿美元不到数周，这家初创公司又携手Valor Equity Partners酝酿新一轮至多120亿美元的巨额筹资计划。马斯克周二表示，xAI正在一个名为Colossus 1的超算集群中训练Grok，使用了23万块GPU，包括英伟达的3万个GB200人工智能芯片。 【亚马逊收购AI穿戴设备制造商Bee】 亚马逊收购了初创公司Bee，后者生产一款售价50美元的可穿戴人工智能助手。这家旧金山初创公司的联合创始人卢尔德·佐罗在领英上发布了一篇简短的帖子，宣布了这笔收购。Bee开发的一款手环可以记录和转录使用者的活动，使用这些信息来生成待办事项列表和总结对话。亚马逊发言人亚历山德拉·米勒表示，作为协议的一部分，Bee的所有员工都收到了加入亚马逊的邀请。 【特马冲突继续发酵 SpaceX或失金穹计划主导地位】 据三名知情人士透露，特朗普政府正在扩大寻找合作伙伴来建造“金穹”导弹防御系统，向亚马逊的柯伊伯项目和大型国防承包商示好，特朗普与马斯克的紧张关系威胁到SpaceX在该计划中的主导地位。这一转变标志着特朗普政府摆脱对马斯克的SpaceX公司的依赖，后者的星链和星盾卫星网络已成为美国军事通信的核心。特朗普和马斯克的关系正在恶化，最终在6月5日公开闹翻。两名消息人士称，甚至在争执之前，五角大楼和白宫的官员就已经开始探索SpaceX的替代方案，担心过于依赖单一合作伙伴来承担这个价值1750亿美元的天基防御系统的大部分任务。

随着美股标普500指数本周一继续创下新高，Evercore ISI首席股票策略师朱利安•伊曼纽尔（Julian Emanuel）警告称，投资者似乎对近期的美股走势持乐观态度——但有点太过乐观了。 市场已经过于乐观 本月中旬，随着美股第二季度财报季徐徐拉开帷幕，华尔街上的多家银行也在近期上调标普500指数的年终目标，标普500指数也持续创下新高，美股市场一副欣欣向荣的景象。 然而，伊曼纽尔却在这一热闹气氛中嗅到了危机。 他在周末的报告中写道： “自上世纪90年代末以来，每次结构性牛市的尾声，都会出现资本市场活动的激增，以及投资者出现强烈的FOMO（错失恐惧症）情绪。” 因此，伊曼纽尔对美股近期的上涨持谨慎态度，并警告称， 标普500指数未来几个月可能将出现7%-15%的回调。 Evercore对标普500指数的年终目标点位为5600点，这意味着将较当前的6300点下跌11%。 “FOMO已经开始了，”伊曼纽尔在报告中写到，“美股市场高估了持续出现利好消息的可能性。” 伊曼纽尔提到，最近，就连一些经历过互联网泡沫的华尔街“老兵”都开始问他投资中最危险的一句话：“这次不一样吗？”——这句话的出现本身就是一个明确的信号，表明投资者已经变得过度自信，进入恐惧和贪婪的循环，FOMO已经开始出现。 “这次也一样” 事实上，目前市场上已经可以看见许多泡沫的证据：比特币创下历史新高，加密货币正处于牛市；零到期日期权在散户投资者中越来越受欢迎；投资者们也正指望人工智能的故事继续推高股价。 但这样良好的氛围不足以成为美股继续上涨的理由。 事实上，情况恰恰相反—— 投资者的过于乐观可能是泡沫破裂的信号 ：在互联网泡沫破裂之前，AAII情绪调查的受访者中有75%是多头，而自那以后，投资者的乐观情绪再没有达到过这么高的水平。 那么，当前美股市场上如此乐观的景象，最终的结果会不一样吗？伊曼纽尔的答案冷静而谨慎：“这次也一样。” 利好已经被消化 尽管一些看涨的投资者指出，当前美国强劲的经济数据和关税背景改善是美股市场的推动因素，但伊曼纽尔认为，这些利好因素基本上已经被消化了。伊曼纽尔在报告中写道：“即使在关税方面有好消息，也可以说已经体现在股价中了。” 目前，标普500指数的历史市盈率为24.7倍，处于1960年以来估值最高的时期之一。不过，伊曼纽尔认为，美股不会崩盘，因为估值还没有达到互联网泡沫时期28倍的市盈率。 所以伊曼纽尔对美股的基本预测是短期内会回调，因为投资者忽视了与正在进行的关税谈判相关的风险，以及“大而美法案”对债券市场构成的风险。 “问出这个问题（“这次不一样吗”）显示出投资者对近期风险的考虑不足。”伊曼纽尔在报告中写道，“这一次，不会有什么不一样。”

2025年上半年，港股市场在充沛流动性驱动下，上演了一场“资金盛”叠加“资产荒”的极致结构性行情，尽管指数整体震荡，但局部热点轮番活跃，IPO与再融资市场也异常火爆。 对此中金公司指出，今年三季度流动性环境或面临边际趋紧压力，但“钱多资产少”的宏观背景未改，建议投资者把握结构性机会，采取“新哑铃”配置策略。 流动性驱动下的港股异象 年初以来，港股日均成交额激增至2406亿港元，较2024年日均1318亿港元增长超80%，创历史新高。南向资金持续活跃，日均流入61.5亿港元(2024年日均34.7亿港元)，年内累计流入7877亿港元，逼近去年全年水平。 这一流动性盛宴直接催生了几个关键现象： 对宏观不敏感的结构性行情尤为活跃：虽然整体中国基本面趋弱且外部扰动不断，但结构性行情活跃，板块之间此消彼长、不断轮动，如年初以来的AI、新消费、创新药等几轮主线。 容易形成热门板块的抱团和拥挤交易：那些被资金青睐的个股和板块都会出现短期预期和估值透支。中金以成交占比与市值占比来衡量“拥挤度”，可以清晰地发现年初以来的不同行业的拥挤程度和轮动情况。 更多公司赴港上市，包括A to H公司。再融资也不断增多。年初以来，港股IPO上市已有51家，募资金额达到1000亿港币以上，超过2024年全年规模，其中A股转港股上市公司10家，募资占比70%，后续还有近50家A股公司计划赴港上市，下半年还有195家公司排队。配售等再融资也明显增多，2025年上半年港股再融资规模突破1700亿港币，同比增长227%。 “打新交易”也明显活跃。中金曾针对港股IPO的收益做过详细分析，结论是由于充分市场化询价的机制，长期来看港股的打新平均正收益胜率只有51%且会随上市时间递减，并不存在稳定的制度套利机会，但是阶段性的流动性充裕和亢奋情绪无疑会助推热情。 AH溢价收窄、甚至部分个股持续溢价，如宁德时代和恒瑞医药，截至7月18日分别交易在26%和14%的溢价；整体加权平均的AH溢价也缩窄到126%。中金在此前指出，符合当时产业趋势和外资审美的个股的确可以交易港股溢价，如2016-2019年的海螺水泥，但这一规律不能无限外推。短期看，整体AH溢价依然受限于分红税安排下的125%平价的“隐性底”，这也是为何3月下旬和6月下旬触及这一水平后，分别通过港股跌和A股涨收敛。 宏观“钱多资产少”+微观资金供给充沛 港股活跃流动性的宏观根源在于“资金盛”(内地货币充裕)与“资产荒”(高回报资产稀缺)的组合。微观层面则体现为资金供需两旺： 宏观维度：包含三个层次，三个因素共同作用，形成了上半年港股流动性的基本格局。内地流动性：资金充裕(资金盛)但缺乏优质资产(资产荒)，推动南向资金持续流入。截至6月，中国M2高达330万亿人民币，是GDP的2.4倍，不仅规模创历史新高，与GDP的差距也是历史新高，居民部门名义储蓄也在不断增加。但回报与成本倒挂的情况下，私人部门信用收缩仍在延续，经济未有全局修复，能提供新增长点或确定回报的资产较为有限。 这一背景下，国内资金需要寻求有效配置机会，不论是稳定回报的分红资产、还是成长属性的新经济板块，港股都具有比较优势，进而吸引南向资金加速流入。 香港流动性：金管局投放大量流动性导致港币流动性异常宽松。5月初港币触及强方保证，香港金管局超预期大量投放流动性，导致银行体系总结余大幅抬升、Hibor骤降至零附近，市场流动性极度充裕。 外围美元流动：二季度同样宽松。4月以来，不论是出于“去美元化”叙事还是对美元资产安全性的担忧，美元指数和美债利率也持续走弱，部分资金从美国撤出并“各回各家”，也间接受益港股。 南向资金强劲流入：截至目前的流入规模已接近去年全年，南向定价权在边际上和结构上不断提升，南向成交占比目前达到35%。这其中，以个人投资者(ETF)和交易型资金贡献了大量超额增量，上半年内地可投港股ETF资金净流入375亿元，环比增加10%，同时保险资金也在稳定增配。 展望三季度流动性边际趋紧 结构市仍是主旋律 中金公司预计三季度港股会面临多方面的流动性边际趋紧的压力；量级上，下半年对资金的需求规模可能延续甚至加速(IPO和配售3000亿港币以上)，但资金供给速度能否加速还要看“赚钱效应”(南向、外资和回购或为3000亿港币左右)。 该券商指出，“资金盛+资产荒”延续，南向配置趋势(尤其保险资金)或持续。但需关注A股边际吸引力是否回升，以及银行等高股息板块短期估值透支后的波动。 港元汇率触及弱方保证，金管局已开始回收流动性(6月下旬至今回收872亿港币)，总结余下降，Hibor抬升(但仍处低位)，港币流动性难以更宽松。 对于南向资金，中金公司指出，全年流入或超万亿港元，但下半年速度可能放缓，预计年内相对确定增量约2000-3000亿港元(公募+保险)。 在外资方面，中金公司期待长线外资大幅回流不现实(基本面、地缘因素制约)，但主动外资配置比例已较低(较基准低配超1ppt)，大幅流出空间有限。 当前市场为结构性行情 把握“新哑铃”机会 中金公司指出，当前恒指风险溢价回落至6%，短期估值扩张空间受限，指数有效突破需关税、财政、AI三大因素出现超预期利好。基准情形下，恒指或在24000点附近震荡。 该券商建议维持“稳定回报（分红）+成长回报（成长）”的哑铃型配置框架，但需根据板块透支程度进行阶段性轮动(“新哑铃”)。 分红端：长期逻辑稳固，但银行股短期估值透支明显(AH溢价<20%)，吸引力下降。可考虑将部分仓位轮动至股息率仍有吸引力的保险板块。 成长端：新消费短期透支较多。建议关注预期相对冷静、存在催化潜力的方向：AI应用、机器人、创新药。

随着美国股市近乎无视贸易和地缘政治紧张局势，持续创下新高，全球资管们眼下正更加倾向于投资风险资产…… 据悉，景顺投资、富达国际和摩根大通资产管理公司等全球资管巨头，正在加强对从美国到亚洲的科技股以及新兴市场资产的看涨押注。 他们押注的逻辑是， 尽管美国总统特朗普再次威胁要扰乱经济秩序，但他最终仍会悬崖勒马。 “人们真的相信存在‘特朗普看跌期权’——即如果市场出现调整或美国利率上升，特朗普会像4月那样退让：这种交易正在进行中， ”一位景顺投资解决方案团队的多资产组合经理表示，“在应对这种不确定性时，我们很可能变得更加倾向于风险。” 所谓的“特朗普看跌期权”，含义上其实与金融市场上经常提到的“美联储看跌期权”类似，即当金融市场出现大幅下跌或系统性风险时，特朗普/美联储最终会进行干预，以“托住”市场，阻止危机蔓延和经济衰退。这其实也与今年业内盛行的“TACO交易”(押注特朗普总是会临阵退缩)逻辑一致。 这种共同的信念不仅仅是一种普遍的乐观情绪，而是一种经过深思熟虑的押注：即相信特朗普第二任期固有的波动性最终会让位于经济实用主义。 对于这些全球基金经理来说，这将直接转化为国际贸易和供应链前景的持续韧性，从而推动包括新兴市场本币债券、韩国芯片股到美国成长股等一切资产。 哪些风险资产被看好？ 景顺投资策略师表示， 景顺在美股Q2财报季前已增加了对美国股票的配置 ，预计“特朗普看跌期权”将为股市提供进一步支撑。 值得一提的是，尽管这家资产管理公司增持了美国股票，但其认为全球其他地区市场的前景更为乐观。“从我们观察到的全球形势来看，我们很可能会更加倾向于非美市场，例如欧洲和新兴市场。” 鉴于市场对韩国政府公司治理改革的乐观态度， 景顺认为韩国存在中期投资机会 。韩国基准综合股价指数今年已上涨逾30%，成为全球表现最佳的主要股市指数之一。 景顺还在其跨资产投资组合中增持了本币新兴市场债券 ，因为该公司认为这些债券将从美国预期的降息中获得最大收益。“在固定收益方面，我们看好印尼等高利率国家的债券，因为它们可能受益最大。” 富达国际目前则看好中国台湾地区的股票 ，因为台湾地区的高科技公司高度集中； 同时该机构也青睐韩国股票 ，因其估值低廉。 “台湾股票可能是把握科技周期上涨趋势的最佳投资标的之一，我们认为有充分的理由增持”，富达国际驻新加坡的多资产基金经理Ian Samson表示，“如果你看看台湾地区的GPU出口，你会发现它们简直是爆表，简直令人难以置信”。 当然，富达并非普遍看好风险资产。Samson表示，该公司在其跨资产组合中对美国投资级和高收益公司债持看跌观点，原因是它们与基准美国国债收益率间的利差过低。该公司还在买入黄金作为对冲。 摩根大通资产管理公司则表示，由于市场对AI的乐观情绪，美国中型科技股仍有上涨空间。 该公司驻墨尔本的投资策略师Kerry Craig表示，人工智能需求的顺风将为美国中型科技股提供进一步支撑。“人工智能在整个美国和全球经济中的采用仍有很大空间，”他说。 事实上，近来并非只有富达、景顺和摩根资产管理建议超配美股。 高盛集团本月早些时候也已上调了其对标普500指数的目标位预测，而汇丰则建议在其多资产组合中提高美股配置。

美东时间周一，标普500指数和纳斯达克指数收盘创下历史新高，主要受谷歌A和其他大盘股的提振。本周投资者将聚焦七巨头的财报，并等待贸易谈判的进展。 随着美国总统特朗普设定的8月1日关税最后期限临近，这将对美股牛市构成重大考验。标普500指数今年以来上涨了约8%，投资者押注关税造成的经济损失将比人们担心的要小。 美国商务部长卢特尼克上周日对与欧盟达成协议表达了乐观态度。“我相信我们能达成协议，这对美国来说将是件好事，因为总统是美国的坚强后盾。” 但欧盟外交官员透露，由于与美国政府达成可接受贸易协议的前景愈发黯淡，欧盟正在酝酿更为广泛的反制措施。 特朗普威胁要对从墨西哥和欧盟进口的商品征收30%的关税，并致函加拿大、日本和巴西等其他贸易伙伴，设定了20%至50%的关税。 Miller Tabak分析师Matt Maley表示，特朗普政府在关税问题上未来可能会采取更强硬的立场，这一点正变得越来越明显。因此，关键在于判断当前股市是否已经将这一因素纳入预期。 他补充说：“本周财报季将全面展开，而企业的指引比以往更加重要。如果市场要实现目前华尔街所设定的一些目标，这些指引就必须带来企业盈利预期的大幅上调。” 投资者还将关注美联储主席鲍威尔周二的讲话，以寻找美联储可能何时降息的线索，尤其是在上周通胀信号喜忧参半之后。 据芝商所的美联储观察工具显示，交易员基本上排除了7月降息的可能性，他们现在认为美联储在9月降息的可能性超过50%。 与此同时，特朗普政府继续对鲍威尔施加压力，美国众议院议员Anna Paulina Luna周一向司法部提出刑事指控，声称美联储主席鲍威尔两次作伪证。 市场动态 截至收盘，道指跌19.12点，跌幅为0.04%，报44323.07点；纳指涨78.52点，涨幅为0.38%，报20974.17点；标普500指数涨8.81点，涨幅为0.14%，报6305.60点。 在标普500指数的11个板块中，电信板块涨1.9%，信息技术/科技板块涨0.13%表现居中，能源板块则跌0.96%。 美股行业ETF中，网络股指数ETF涨0.65%，可选消费ETF涨0.47%，科技行业ETF、全球科技股指数ETF、全球航空业ETF、半导体ETF涨约0.1%，银行业ETF、金融业ETF、区域银行ETF则至多收跌0.32%，能源业ETF跌1.04%。 热门股表现 大型科技股涨跌不一，谷歌A涨2.72%，亚马逊涨1.43%，Meta涨1.23%，苹果涨0.62%，微软大致收平，特斯拉则收跌0.35%，英伟达跌0.60%。 贵金属、金属与采矿板块涨幅居前，世纪铝业涨超9%，美洲白银公司、泛美白银涨近5%。 美国电信公司威瑞森上调年度业绩指引后，股价上涨超过4%。Block股价大涨逾7%，公司即将被纳入标普500指数，巩固了其在金融科技领域的地位。 热门中概股收盘涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数跌0.28%，虎牙大涨16%，蔚来涨近3%，拼多多涨超2%，理想汽车跌超4%，京东跌超1%。 公司消息 【Neuralink首次一天内完成两台手术】 马斯克旗下脑机接口公司Neuralink于22日宣布，“本周末我们成功完成了P8和P9手术，这是我们首次在一天内完成两台手术。两位患者目前恢复良好，精神状态良好。”马斯克对次表示，Neuralink最终将改变数百万甚至数十亿人的生活。马斯克写道：“想象一下，您的亲人能够再次行走，或者患有痴呆症的父母能够再次认出他们的孩子。” 【摩根大通调整量子计算团队的高管层】 摩根大通已对其负责量子计算和其他先进技术的内部研究小组的领导层进行了全面改组。据知情人士透露，前IBM发明家马可·皮斯托亚最近已离职。他于2020年出任摩根大通应用研究小组负责人。根据周一发送的一份员工备忘录，摩根大通已聘请道富银行全球数字技术和量子计算主管罗布·奥特接替皮斯托亚。 【OpenAI和英国签署战略合作伙伴关系】 当地时间周一，英国政府宣布与OpenAI签署了一项“战略合作伙伴关系”，双方将在人工智能(AI)安全研究、基础设施投资等关键领域展开深度合作。根据英国政府的声明，OpenAI将扩大其伦敦办公室规模，进一步充实研究及工程团队。该办公室是OpenAI两年前开设的首个海外站点，此次扩编被视为其全球化布局的再升级。OpenAI承诺探索对数据中心等AI基础设施进行投资，并在英国雇佣更多员工，但没有提供考虑支出多少的细节。OpenAI还将向英国AI安全研究所共享技术细节，帮助政府精准掌握AI能力边界与潜在安全风险。作为回报，英国政府承诺将在司法、国防和安全、教育技术等公共服务领域采用OpenAI的AI技术。这可能需要使用数百万英国公民的数据来创建AI驱动的数字服务。

今年以来，许多美股投资者无疑已经发现：科技“七巨头”的表现正在开始分道扬镳…… 虽然还没有到彻底强弱两极分化的地步，但部分科技巨头确实在AI浪潮下走在了更前面，而其他几家公司则在年内步履蹒跚，这令不少业内人士对他们是否还应作为一个投资组合标签被摆放在一起，近日出现了热议。 近年来，亚马逊、Alphabet(谷歌母公司)、苹果、Meta、微软、英伟达和特斯拉在美股中无疑占据着主导地位，因为这些科技巨头在未来美国经济中均发挥着巨大作用，并且在标普500指数中占有相当大的份额。 然而，从年内迄今的行情走势划分，人们却不难将“七巨头”划分为“四强三弱”的两个阵营： 英伟达、Meta和微软的股价在年内均已上涨了约20%或更多。而即便受到着特朗普关税的负面影响，但亚马逊在年内还保有涨幅； 但另一边，特斯拉、苹果和Alphabet则已分别下跌了18%-2%不等。 对于“七巨头”间强弱的分化，哈里斯金融集团(Harris Financial Group)合伙人Jamie Cox表示，“这是不可避免的。它们不可能永远步调一致，因为它们从事着不同的业务。而现在，赢家和输家的分化已经到来。” “楚河汉界”已然划下？ 美国银行策略师迈克尔·哈特内特(Michael Hartnett)最早于2023年提出了“七巨头”(Magnificent Seven)这一概念。他指出，这七家公司最初被归为一个标签的主要原因，在于它们正引领AI领域的推进。 目前，“七巨头”确实仍牢牢掌控着市场。它们的股票在4月份引领了由关税战引发的抛售，然后又帮助市场一路回升至创出新高。根据道琼斯市场数据，“七巨头”的市值目前约占标普500指数总市值的35%，投资者预计这一情况不会很快改变。 但 Spear创始人兼首席投资官Ivana Delevska表示，“眼下我们确实看到(七巨头的)基本面上，正存在相当大的分化。” 例如，苹果在AI方面的努力始终未能吸引投资者。 去年，尽管该公司隆重地推出了苹果智能(Apple Intelligence)服务，但此后发展的却并不顺利，苹果的Siri仍困在 "指令式交互" 的窠臼中。苹果已表示，将在未来一年分享关于其AI驱动的语音助手Siri的更新，这意味着其可能要到2026年晚些时候才能进入市场。 Synovus Trust高级投资组合经理Dan Morgan表示，他最近减持了苹果股票，这是数年来的首次。当一位客户希望进行捐赠时，他也推荐捐出苹果股票，这在几年前他是不会这么建议的。 其他一些投资者也减持了苹果仓位，转而投向英伟达或微软。“苹果正坐在公园长椅上吃苹果，看着AI革命在高速公路上飞驰而过，”Wedbush Securities的董事总经理Dan Ives形容称。他是华尔街对AI最为看多的人士之一。 除了苹果外，“三弱”中的另外两家也流年不利。 谷歌母公司Alphabet在美国和欧洲正面临着反垄断审查，同时人们越来越担心，像ChatGPT这样的AI聊天机器人将侵蚀谷歌主导的搜索业务。 特斯拉就更为不堪了。作为长期备受散户投资者青睐的热门股，特斯拉在今年始终领跌“七巨头”，原因包括了该公司电动汽车销量猛烈下滑以及首席执行官马斯克持续涉足政治，即便马斯克正试图推动将特斯拉从一家电动汽车制造商转型为机器人与人工智能公司。马斯克近期表示，特斯拉股东将投票决定是否投资其另一家公司xAI。 “分”久还能“合”吗？ Ives比喻道，“在七巨头中，有个‘酷孩子桌’(cool kids table)。而苹果、特斯拉和Alphabet，则在厨房边的‘坏孩子桌’旁，渴望能坐到‘酷孩子桌’上。” 事实上，“七巨头”中的强势一端，眼下仍在享受着乐观情绪带来的红利。 芯片巨头英伟达迄今为止仍是这场人工智能竞赛中最明显的赢家。作为全球首家市值突破4万亿美元的公司，其股价在过去两年中已上涨超过三倍，在“七巨头”的表现远超其他公司。 投资者表示，Meta和微软也处于有利地位。而亚马逊的股价今年以来虽仅上涨了3%，但主要是受到关税及其不确定性的影响。该公司已投资了人工智能初创公司Anthropic，在AI和机器人领域仍有独到之处。 上述这些科技巨头很快就将向投资者发布最新的季度业绩：Alphabet和特斯拉将于本周三公布财报，Meta、微软和苹果则将于下周公布财报。华尔街无疑将仔细通过解析第二季度财报，来判断这些大型科技公司是否仍在人工智能领域进行巨额投资。 考虑到高昂的估值，这一点很重要：这七家公司中有六家最近的远期市盈率(按未来一年的预期收益计算)超过25倍，而标普500指数的平均值为22.35倍——Alphabet是唯一低于该水平的那个。 “盈利必须非常出色，才能推动这些股票从当前水平显著上涨，”哈里斯金融的Cox表示，“我不知道这是否能做到。” 根据摩根士丹利最近的一份报告，在第二季度，七大科技巨头预计净利润将同比增长14%，远超标普500指数中其他493家公司预计的3%的降幅。 而 鉴于这七家公司都对AI有庞大的布局，或者有足够的资本来进行收购并赶上潮流，一些投资者也认为，这种科技巨头间的分化可能是暂时的。 Ives表示，“七巨头可能在未来一年重新聚首，但这完全取决于他们如何应对人工智能革命。” 此前，科技巨头们的另一个标签“FAANG”(Facebook母公司Meta、亚马逊、苹果、奈飞和谷歌母公司Alphabet)曾定义了上一个时代，直到其在2023年失去光环。 不难想见，如果这些公司的股价继续朝着截然不同的方向发展，这可能会为一个新命名的股市热门标签打开大门——而“七巨头”可能会步FAANG或“漂亮50”(Nifty Fifty)的后尘，逐步被人淡忘。 一些投资者可能已经开始在猜测，下一个标签会是什么了……