上周五劳动数据持续影响市场，本周市场利空力量占据上风，本周白银价格持续下跌。 【宏观消息】： 利空： 美国12月贸易帐公布值为-674亿美元，高于预期值-685亿美元；美国12月批发销售月率公布值为0%，高于前值-0.6%和预期值-0.3%。 利多： 美国至2月3日当周EIA原油库存公布值为242.3万桶，低于前值414万桶和预期值245.7万桶；美国至2月4日当周初请失业金人数公布值为19.6万人，高于前值18.3万人和预期值19万人。 北京时间周三凌晨，鲍威尔发布讲话再次向世人解释美联储行动规则，没有对未来进行预测，因此市场仍解读比较温和，没有冲淡劳动力数据带来对美元的提振和对银价的打压。 【市场消息】： 白银： 本周白银市场现货大厂的升贴水在+2元/千克，国标在平水/千克左右，周中国标的升贴水有小幅上升，主要原因是临近交割期，市场交易者收货交割。周初由于银价大幅下跌，市场成交比较活跃，周中以及周末由于银价波动不大，因此周中周末成交不及周初活跃，但市场流通活跃度明显高于上周。 硝酸银： 本周硝酸银部分企业刚需订单，以销定产，市场活跃度也是周初相对活跃。 银粉银浆： 本周银粉银浆市场仍维持正常生产，背对背订单生产为主，市场对本年生产情况持积极乐观情绪。 电子银浆： 本周订单情况较年前有所改善，市场信心恢复。 电工合金： 成交情况未有明显改善，下游终端需求提振幅度不强。 综上所述，本周除电工合金行业仍维持之前情况，其他行业十五之后恢复年前市场活跃度，电子银浆市场稍好于去年，预计本年浆料方向将是白银未来主要发展方向。   》点击查看SMM金属产业链数据库       》查看SMM白银现货历史价格走势

【SMM钛现货周评】本周钛市场整体运行稳定，因下游需求回暖，钛白粉新单价格持续走高，钛白粉市场持续转暖，具体市场详情如下…… 钛精矿 本周钛精矿市场运行稳定，攀西地区钛精矿(TiO2≥46%)主流报价为2075 -2125元/吨；攀西地区钛精矿(TiO2≥47%)主流报价为2300 -2350元/吨，报价较上周持平。在下游钛白粉价格持续走高的影响下，钛矿市场报价普遍坚挺，矿商惜售情绪较浓，部分选矿企业负责人表示当前下游订单较为充裕，预计随着天气逐步转暖，钛白粉下游开工复苏，市场对钛矿的需求将进一步走高，后续钛矿价格易涨难跌，SMM将持续关注后续钛矿报价的变化情况。 高钛渣 本周钛渣市场整体维持稳定，钛渣价格在9200元/吨附近，因海外钛矿报价上涨影响，钛渣企业盼涨情绪较浓，个别钛渣企业报价较上周上涨100元/吨。由于目前钛渣企业开工较低，钛渣市场供应偏紧，预计在钛白粉行业持续复苏的支撑下，后续钛渣价格易涨难跌，SMM将持续关注后续现货成交价变化情况。 钛白粉 本周钛白市场持续回暖，国内金红石型钛白粉主流报价15000 -16000元/吨，锐钛型钛白粉主流报价13500 -14500元/吨，新单成交价格持续走高。从部分钛白粉生产企业了解，目前下游订单明显增多，个别工厂排单生产，市场供应偏紧，新单价格有望持续走高。考虑到部分钛白粉企业产能还未完全释放，钛白粉市场供需偏紧的情况或将持续，预计短期钛白粉价格维持高位运行。 四氯化钛 本周四氯化钛报价维持稳定，四氯化钛(99.9%)市场主流报价为7500-8000元/吨。从某大型四氯化钛企业销售人员处了解，近期液氯价格上涨，四氯化钛底价成交减少，同时氯化钛白粉企业开工增长，四氯化钛需求转暖，预计后续四氯化钛报价高位坚挺。 海绵钛 本周海绵钛价格维持稳定，市场报价在7.7万/吨附近，高低品质海绵钛报价价差较大，民品市场竞争较为激烈，低价成交跌至7.2万/吨。某大型海绵钛销售负责人表示，国内海绵钛企业普遍开工高位，预计随着国内下游企业开工上行，供需有望恢复稳定，短期海绵钛价格或维持稳定运行， 》查看SMM钛每日报价

SMM 2月10日讯： 据SMM调研统计，2023年1月全国原生铝棒产量101.6万吨，环比12月下降8.5万吨，环比下降7.7%，1月产能利用率55.9%，环比下降4.7%。2023年1月进入春节假期，下游铝挤压厂普遍在1月10日-15日进入假期，休假时长在15-20天为主，同样上游铝棒企业在12月开始与上游电解铝厂协议减少铝水供应，1月进入减产节奏。 分地区看，1月产能聚集地山东地区，整体生产较为稳定，不少大规模铝棒企业春节期间维持满产状态。内蒙为主的华北地区1月产量环比下降11.1%，不少铝棒企业减产，并且有电解铝企业将在2023年减少铝水外供，预计当地原生铝棒产量短期难以恢复至往年常态水平。新疆地区，整体同样假期维持高开工生产，当地厂区库存积压较多。其他地区的铝棒企业均有不同程度的减产，尤其华中的河南地区，1月产量下滑34.5%，当地原生铝棒企业基本均有大幅减停产。 节后进入2月，当前原生铝棒企业基本全面复工复产，大部分减产企业开工率也恢复至上年四季度水平。下游铝挤压企业本周也进入全面复工复产，开工率爬升当中，此前备货有所消化，开启新一轮补库，本周铝棒现货市场交易也逐渐活跃。节后铝棒社会库存维持大幅累库走势，本周铝棒社会库存较上周累库减缓，且周内出现去库，考虑到不少棒厂厂区库存仍有积压情况，后续集中释放，仍有一定压力，预计下周铝棒库存累库幅度继续减缓趋势，转为去库或仍需时日。 》查看SMM铝产业链数据库  

SMM2月10日讯，因成交乏力，本周镁价走势呈现先稳后降的姿态，截至本周五，府谷地区90镁锭市场报价跌至21700-21800元/吨，较上周五累计下调200元/吨。 供应端方面，年后在下游补货的预期下，镁厂挺价情绪高涨，镁锭市场报价高位运行，工厂让价意愿有限，镁价得以高位运行。从主产区部分镁厂了解，目前下游询盘不及预期，高价接受度较低，部分镁厂成交价格有所松动，成交价低至21700元/吨，硅铁、煤炭的价格下跌，也使得下游压价还盘力度增加，市场成交处于僵持状态。 需求端方面，内贸市场缓慢恢复，部分下游企业采购表示原材料库存稳定，节后订单没有出现较大增长，暂时不急于采购，海外方面因汇率变动风险以及对后续镁价看跌的心态影响，外企二季度订单报价压价严重，外贸商接单风险较大，观望氛围浓厚，短期镁锭下游需求仍处于缓慢恢复中。 SMM分析认为，随着下游补货动作的结束，镁价下行压力逐步增大，同时硅铁、煤炭价格的下行，使得镁价成本端支撑走弱，考虑到近期镁锭下游企业订单仍处于恢复中，短期镁价仍将面临较大的下行压力，SMM将持续关注后续现货成交变化情况。 》点击查看SMM镁现货历史价格

根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为76.9%，周环比减少0.2个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为75.0%，周环比减少0.2个百分点。 从盈利角度来看，本周焦企盈利减少，且焦炭价格有第三轮降价预期，焦企提产积极性一般，维持原有生产情况，焦炭供应暂稳；从库存角度来看，本周钢厂补库基本结束，对焦炭开始控制到货，焦企去库速度明显放缓，个别焦企开始累库。 目前多数钢厂已经开始控制焦炭到货节奏，部分钢厂推迟复产，对焦炭需求进一步减弱，焦企销售情况难以维持现状，缺乏提产动力，下周或焦炉产能利用率暂稳。  

本周焦企焦炭库存58.6万吨，环比增加0.7万吨，增幅1.2%；钢厂焦炭库存297.7万吨，环比增加8.0万吨，增幅2.8%；焦企焦煤库存372.1万吨，环比减少7万吨，降幅1.8%；港口焦炭库存123万吨，环比增加8万吨，增幅7.0% 。 本周焦企焦炭产量暂稳，但下游需求减弱，对焦炭采购积极性下降，焦企焦炭库存有所增加；本周钢厂库存再次增加，但是增速大幅放缓，对焦炭补库基本结束。目前焦企暂时没有计划调整生产，且下游需求进一步减弱，下周焦企或开始小幅累库。钢厂销售情况较差，对焦炭压价动机更加充足，为保证降价顺利，下周或减少焦炭采购量，钢厂焦炭库存增速或继续下降。 本周煤矿焦煤产量继续增加，焦企采购仍比较谨慎，部分焦企甚至减少采购量来压低焦煤价格，但焦煤降价下降缓慢，下周焦企或继续减少采购量，焦企焦煤库存或下降。 目前焦炭供需结构逐渐趋于平衡，钢厂自身焦炭库存状态良好，叠加钢材销售情况不佳，生产积极性一般，对焦炭补库需求减弱，贸易商入场分流货源数量同样减少。后续焦炭第三轮降价或将落地，贸易商观望情绪增加，预计下周两港焦炭库存或略微增加。

内蒙古伊泰煤炭股份有限公司2月8日公告，暂缓建设伊泰伊犁能源有限公司100万吨/年煤制油示范项目。公告表示，在煤化工产品用煤成本居高不下，国际油价波动较大，且税费成本存在重大不确定性的背景下，按照目前的产品结构继续建设大型煤化工项目的经济风险较大。结合项目的实际情况，目前决策伊泰伊犁能源有限公司100万吨/年煤制油示范项目的产品方案及生产工艺路线存在较大难度，因此公司决定将暂缓开工建设。

主要观点： 地震将给土耳其的贸易和资本市场带来不确定性。从土耳其贸易格局来看，出口以汽车、电机、棉纺织品为主，进口以俄罗斯的能源，中国的机电、化工原料，瑞士的黄金等贵金属为主。土耳其的贸易逆差额较大，意味着土耳其不能通过出口赚取足够的外汇来支付进口，通过不断增加的外债来弥补。而外汇储备对短期外债的覆盖率较低使得里拉贬值压力较大。需要关注的是，美联储加息放缓是预期之中，但是通胀反复可能重新引发市场对于金融条件收紧的担忧，新兴市场国家资产表现可能承受更大压力。此外，地震对土耳其经济增长的影响带来的债务风险上升、货币加快贬值可能会使海外投资者削减对于新兴市场的投资，这种外溢效应可能会加大新兴市场国家的资产波动。 由于受到地震的不可抗力影响，土耳其杰伊汉Ceyhan的主要石油出口枢纽停运，来自阿塞拜疆的原油输送暂停，港口恢复时间仍有待观察，这令阶段原油的供应再面临意外事件而收缩，具体情况的明朗预计需要一周左右时间。而俄罗斯和欧洲之间途径土耳其的几条重要天然气管道均位于土耳其中北部近黑海地区，距震中地区较远，基本未受地震影响。但土耳其和俄罗斯去年宣布共同建立天然气枢纽，此次强震可能会在一定程度上影响该天然气枢纽计划的实施进程。 土耳其有色金属产能、产量普遍有限，生产端的停摆对全球供给端几乎没有影响；其主要依赖于进口，且消费量非常有限，但预计受到灾后重建，本年度需求将会有所增加。因此，此次地震对有色金属全球供需格局影响不大。但土耳其作为贸易中转的重要环节，物流的扰动可能会对全球贸易流转产生一定的影响。 虽然钢厂的生产设备受到的损害不大，但地震影响了交通运输和部分基础设施如港口，电力和天然气也运输受阻。由于土耳其钢铁生产以电炉炼钢为主，断电对于钢厂的生产有一定影响。钢厂或将推迟生产和发货，市场上成品钢材供应或出现一定程度短缺，后期土耳其钢材价格或出现上涨，对国际市场供应格局也将形成一定影响。如果土耳其钢材供应下降，将在一定程度上提升我国钢材出口量，对国内钢材市场价格也将形成一定提振，但土耳其月度出口规模约为160万吨左右，所以总体影响相对有限，具体仍有待进一步观察。 一、土耳其一天内发生两次7.8级地震 当地时间2月6日，土耳其共和国南部在12小时内发生两次7.8级强震，数十次余震，震源深度20千米，两次7.8级地震的震中相距约96公里，震中300公里范围内有33座大中城市。两次震中主要位于卡赫拉曼马拉什省，周边多个省份震感强烈，其中距离震中40公里的加济安泰普是土耳其南部最大城市，也是土耳其境内第六大城市。据土耳其和叙利亚政府及救援方面8日消息称，土耳其南部靠近叙利亚边境地区的强震已致土叙两国超过10000人遇难，受伤人数逾4.4万人。据中国地震台网最新消息，截至北京时间8日中午，本次强震共有7级以上地震2次，6.0-6.9级1次，5.0-5.9级27次，余震活动在快速衰减。 土耳其位于亚欧板块、印度洋板块和非洲板块三大板块交界处，地处安纳托利亚断层带，大约42%的国土处于活跃地震带上，地质结构不稳，地震是土耳其最频繁的自然灾害之一。此次地震是土耳其近年来最为严重的一场地震，也是今年迄今为止强度最大的地震。作为欧亚大陆贸易的往来中心，本文梳理了土耳其地震对于宏观经济以及大宗商品可能造成的影响。 二、土耳其地震对宏观经济的影响 从宏观角度评估土耳其地震的影响，一个是进出口贸易的格局，另一个是资本市场的外溢。 土耳其横跨亚欧大陆两洲，是连接欧亚的十字路口，其北部的黑海和南部的地中海是国际航运的重要通道，地震将给土耳其的交通运输和贸易往来带来更多不确定性。 从土耳其出口类别来看，2022年出口汽车及零部件268亿美元，占全出口金额的10.5%，连续多年在土耳其出口占比中排名第一。2021年土耳其汽车产量128万辆，占全球汽车产量的1.6%，主要销往法国、意大利、德国、英国和西班牙。除了汽车，锅炉、电机设备的出口量的排名也比较靠前，值得一提的是棉纺织品排名不突出，但是土耳其纺织品服装出口份额在全球排第八位，占全球份额的3.8%。 从进口来看，土耳其主要从俄罗斯进口能源，从中国进口机电、化工原料，从瑞士进口黄金等贵金属。值得关注的是，土耳其的贸易逆差额较大，经常账户常年大规模赤字，2020年经常账户赤字占GDP的比重已经达到5%，经常项目赤字意味着土耳其不能通过出口赚取足够的外汇来支付进口，只能通过借外债来弥补，这就导致土耳其外债不断增加。 截至2022年9月，土耳其短期外债为1400亿美元，而其外汇储备却仅为680亿美元，外汇储备对短期外债的覆盖率较低，容易使得海外投资者对土耳其里拉缺乏信心，稍有风吹草动便会争相外逃，由此带来货币贬值压力。自美欧央行开启紧缩周期，土耳其里拉加速贬值，随着2022年四季度以来美联储紧缩放缓预期升温，里拉贬值斜率放缓，新兴市场资产表现有所修复，MSCI新兴市场/MSCI发达市场比值扭转下跌趋势。但是站在当下的时间点，一方面美联储加息放缓是预期之中，但是对于加息终点仍将有不确定性，通胀反复可能重新引发市场对于金融条件收紧的担忧，从而新兴市场国家资产表现可能承受更大压力。另一方面，地震对土耳其经济增长的影响带来的债务风险上升、货币加快贬值可能会使海外投资者削减对于新兴市场的投资，这种外溢效应可能会加大新兴市场国家的资产波动。 三、土耳其地震对大宗商品的影响 1、能化品种 1.1 原油 2月6日土耳其和叙利亚发生大地震，目前对能源方面的影响仍待评估。从资源属性来看，土耳其有部分石油和天然气资源，但主要靠进口，除了从卡塔尔、美国、尼日利亚和阿尔及利亚进口液化天然气外，主要依赖从俄罗斯、阿塞拜疆和伊朗进口石油和天然气。土耳其是贯通亚欧的重要交通节点，掌握着14条跨国能源管线，正在成为东西能源枢纽中心。 具体来看，地震影响有两个方面：一是土耳其杰伊汉Ceyhan的主要石油出口枢纽停运，来自阿塞拜疆的原油输送暂停，阿塞拜疆使用土耳其的杰伊汉港作为其主要的原油出口枢纽，每日原油流量约为65万桶。Tribeca运输公司表示，出口阿塞拜疆原油的杰伊汉BTC港口将关闭至2月8日，土耳其与阿塞拜疆、格鲁吉亚在西方支持下合作建成了巴库-第比利斯-杰伊汉石油管道BTC，全长1768公里，2006年开始运行，2009年经过提升后的日输油能力为120万桶。不过截至周三仍未有恢复时间表。二是伊拉克库尔德斯坦地区政府(KRG)运营的从伊拉克北部基尔库克油田到杰伊汉的输油管道停运，KRG此前的日输油量为40万桶，伊拉克联邦政府的日输油量为7.5万桶。据了解，目前已恢复。 从事件后续影响来看，由于受到地震的不可抗力影响，港口恢复时间仍有待观察，这令阶段原油的供应再面临意外事件而收缩。油价方面，短期悲观情绪有所缓和，具体情况的明朗预计需要一周左右时间，关注宏观和供应端对油价的共振影响，阶段性油价反弹得以持续。 1.2 天然气 土耳其横跨亚欧大陆，其本土天然气产量较低，主要作为俄罗斯和欧洲以及中东之间重要的亚欧天然气中转枢纽。自2022年俄乌冲突爆发以来，俄罗斯对欧洲管道气输气量大幅下滑，其中俄罗斯至欧洲最主要的输气管道之一“北溪-1号”管道自去年6月开始降低输气量之后，经历数次降气和检修，最终于今年9月完全停气，随后又经历了爆炸等事故，去年下半年以来俄罗斯至欧洲仅剩下途径乌克兰和土耳其的管道目前0.8亿立方米/日的输气量。 据俄罗斯卫星通讯社援引土耳其伊赫拉斯通讯社报道，土耳其南部哈塔伊省两个相距3公里的天然气管道6日在受到强震后出现摇晃，随后发生爆炸并起火。土耳其国家能源公司此前表示地震未对能源管道运营造成影响，作为预防措施，公司已决定暂停向震中附近一些地区输送天然气。 本次地震震中主要位于土耳其南部，俄罗斯和欧洲之间途径土耳其的几条重要天然气管道(包括“蓝溪”管道、“联盟”管道等)均位于土耳其中北部近黑海地区，距震中地区较远，因此俄罗斯对于欧洲的管道气供应基本未受地震影响。 但值得注意的是，从长远角度来看，土耳其几乎完全依赖从俄罗斯、阿塞拜疆和伊朗进口的天然气。一方面土耳其想要保证本国天然气供应，另一方面俄罗斯也一直寻求天然气出口渠道的多元化，因此土耳其和俄罗斯去年宣布共同建立天然气枢纽，在能源方面进一步加深合作。按照两国之间的协议，土耳其可通过该枢纽进口俄罗斯天然气，在保障本国供应的同时并大量出口至其他国家。此次土耳其强震可能会在一定程度上影响该天然气枢纽计划的实施进程，未来俄罗斯天然气对外出口途径或将进一步受阻。 1.3 聚酯 土耳其是重要的纺织和聚酯瓶片生产，消费和贸易中心。目前土耳其当地聚酯产能为215万吨左右，其中聚酯瓶片产能占比达52%。 据2月7日CCF获悉，离震中较近的省主要为Adana和Gaziantep.土耳其主要的聚酯瓶片工厂有四家，其中Indorama，Koksan和Sasa均有聚酯瓶片工厂位于此次震中附近。据当地客户反馈，在震中不远处的Indorama，Koksan和Sasa聚酯瓶片工厂目前仍正常运行。但由于地震影响，目前员工不能及时到位，Koksan下游装置已经处于停工状态。 从2022年进出口数据来看，土耳其聚酯瓶片前11个月进口16万吨，出口23.8万吨，其中进口来源地70-80%来自于中国大陆地区，出口主要销往意大利等欧盟国家。从中国海关数据来看，2022年全年土耳其从国内进口聚酯瓶片17.9万吨，占中国聚酯瓶片总出口量的4%左右。土耳其是欧盟主要的聚酯瓶片来源地，但从绝对数量上看，由于欧盟主要来源是印度、中国、韩国、越南等地，土耳其对欧盟的供应影响相对有限。2023年1月24日，土耳其对涉华合成长纤维织物和合成及人造短纤维织物反倾销案启动反规避调查，我国纺织服装对其出口量将逐步减少。 整体来看，如果土耳其当地再度发生地壳运动，土耳其南部港口装运和卸货都将受到一定影响，目前位于地震附近的聚酯工厂暂未受较大影响。 2、有色品种 2.1 铜 据2021年数据显示，土耳其铜矿产量10.8万吨(金属吨，下同)，全球占比约0.5%；粗炼铜产量9.6万吨，全球占比约0.5%；精炼铜产量12.61万吨，全球占比约0.5%。从土耳其铜产业中上游占比来看，绝对量和全球占比均偏低，预计对全球铜市场影响有限。但需要注意的是，土耳其每年铜下游消费达到46.55万吨，全球占比约1.8%，也就是每年约34万吨的净进口量来满足国内需求，进口依赖度达到73%。从灾后重建的角度去看，土耳其铜本年度需求较往年会有明显的提高，铜进口量也会相应提升，因此对于海外铜需求会起到小幅提振作用。 2.2 铝 据土耳其最大的铝土矿出口商CTC，土耳其目前铝土矿总储量不足4亿吨，目前采矿许可达8,600万吨左右，占土耳其储量的20%左右。矿区主要分布在8个地区，其中6个位于Anatolide–Tauride地带，2个分别位于Arabian和Pontides地区。土耳其铝土矿大多属一水矿，存在资源不充足和矿品并不稳定的问题，2021年土耳其铝土矿产量仅为100万吨，主要出口国为南非、美国和希腊，且出口呈现持续下滑的态势。 整体来看，土耳其铝产业的产销在全球比重均较为有限。近几年当地铝材需求攀升，年消费量由2020年100万吨涨至150万吨量级，土耳其电解铝产能不足10万吨，在亚州地区(除中国)占比仅为0.7%，当地唯一规模的电解铝生产商为Eti铝业，是一家集铝土矿开采、氧化铝和原铝生产的综合性企业，可年处理铝土矿55万吨、氧化铝年产能26万吨及原铝年产能8.2万吨。目前土耳其本土资源已经难以满足内需，原料获取重心完全依赖进口端，近几年净进口量高达130万吨，来自欧美地区。据海关总署数据，2022年来自中国未锻轧铝为75.5吨。 Eti冶炼厂位于科尼亚省地中海附近的塞迪伊尔，距此次地震源接近600公里，下游加工厂商多位于伊斯坦布尔附近，最大铝板带箔加工厂Assan铝业工厂在土耳其的图兹拉和迪洛瓦西，离震源中心均存在一定距离。预计此次土耳其突发强震对于中国及全球铝供需格局几无影响，短期内对当地价格可能存在部分扰动。此外事发地处于亚欧重要贸易枢纽上，需持续关注后续交通及物流运输端的影响。 2.3 镍和不锈钢 土耳其镍矿储量、产量在全球范围内占比不大，中国自土耳其进口量微乎其微；其不锈钢以从中国进口为主，但进口量较小，对国内不锈钢平衡影响不大。 从全球镍矿分布来看，印度尼西亚和澳大利亚是全球储量最大的国家，占比均超过20%，其次是巴西、俄罗斯、古巴和菲律宾。镍矿资源储量前六的国家镍矿资源占全球近80%，镍资源集中度高。据美国地质调查局最新公布的数据来看，经初步估计，2022年全球矿山镍产量达到330万吨，比2021年的273万吨高出21%，其中，印尼160万吨矿产金属，预计同比增长54%，菲律宾33万吨、俄罗斯22万吨。因此，从全球镍矿储量和产量来看，土耳其镍资源占比较低。 土耳其拥有红土镍矿和硫化镍矿，其中红土镍矿包括Manisa-Grdes， Uak-Banaz， Bolu-Mudurnu-Akaalan， Eskiehir-Mihalk-Yunus Emre；硫化镍矿包括Bitlis-Pancarl， Bursa-Orhaneli， Sivas-Divrii and Hatay-Drtyol.但根据土耳其能源和自然部公布的信息来看，土耳其经济的和可开采的镍矿层是Manisa-alda， Manisa-Grdes and Eskiehir-Mihalk-Yunus Emre矿区，而其他地区的矿石品位较低，目前其运作并不经济。Caldag Nikel公司的alda矿拥有土耳其最多的镍矿资源，储量为37万镍金属吨，镍品位为1.13%。Meta Nikel公司的Manisa-Grdes矿探明储量30万镍金属吨，目前建成了10万吨镍金属生产装置的生产能力，二期投资将达到20万吨镍金属的生产能力。 从进出口来看，2020年，土耳其进口了31.7万美元的镍矿，成为世界上第22大镍矿进口国，其主要进口自：荷兰(27.4万美元)，韩国(4.23万美元)，奥地利(713美元)，加拿大(104美元)和委内瑞拉(101美元)；出口了1690万美元的镍矿，成为世界上第15大镍矿出口国，其主要出口至中国(1690万美元)和立陶宛(1190万美元)。 从过去十年的维度来看，土耳其镍产量呈现上涨的趋势。其中2022年，产量超过160万吨；2021年，土耳其镍产量约100万吨。 根据中国海关总署公布的数据来看，中国自土耳其进口含镍商品一共有八种，其中镍产业链相关核心商品为镍矿砂及其精矿、镍的氧化物有氢氧化物、镍锍和镍湿法冶炼中间产品。占比相对较大的是镍湿法冶炼中间品、镍矿砂及其精矿，占比分别为中国进口总量的2.22%和0.36%。因此，对中国而言，此次土耳其地震对镍资源进口方面影响不大。 据土耳其贸易统计，2022年全年该累计不锈钢累计净进口量61.95万吨。据OEC数据来看，在2020年以前，韩国为土耳其最大的供应国。据标普全球大宗商品洞察来看公布的信息来看，2021年开始，中国不锈钢成为土耳其不锈钢的最大供应商，2021年占比约35%。然而，对中国而言，出口往土耳其的几个产品占比并不大，此次地震对国内不锈钢产业影响非常有限。 2.4 锌 根据彭博数据，土耳其在全球来看锌矿储量并不丰富，储量在2700万吨左右，占全球储量的2.07%。从产量来看，2021年土耳其生产锌矿18.06万吨，同比增长32.48%，但2021年全球锌矿产量在1,300万吨附近，土耳其占比仅在1.38%。从彭博统计数据来看，土耳其锌矿的主出口国为比利时、伊朗和西班牙。从国内的海关数据来看，2021年国内自土耳其进口锌矿4.80万吨，同比增长120.86%，占其国内产量的26.58%，占中国锌矿总进口的1.32%。 根据土耳其国家矿产报告，土耳其本国有一个较大的铅锌冶炼厂CINKUR，电解锌产能在3.6万吨/年。加上国内其他冶炼厂，每年精炼锌产量在4万吨左右。但是，根据彭博数据，2017年土耳其进口精锌26.82万吨，但出口量仅有727吨。当地并无大型下游企业，而且根据土耳其国家矿产报告，本国每年对精锌消费量大致在2万吨附近。所以，推测土耳其仅为贸易中转站。总的来说，土耳其锌矿和精锌冶炼生产若中断，对于全球整体锌矿供应产生的扰动并不大。但是土耳其作为贸易中转的重要环节，运输的中断将对全球贸易流转产生一定的影响。 2.5 锡 土耳其国内并无锡矿和锡锭的生产，以进口锡锭消费为主。但是从2017年进口量来看，年度进口仅3,168吨，占全球消费的1%不到，因此对锡的基本面影响十分有限。 3、黑色品种 土耳其北临黑海，南临地中海，西临爱琴海，其交通发达，地理位置十分优越。尤其是为钢铁生产原料的进口以及成材的出口提供了极大的便利。 据Mysteel数据显示，土耳其钢铁产能主要分为四大产区：马尔马拉(产能：1520万吨)、爱琴海(产能：1130万吨)、地中海(产能：1670万吨)、黑海(产能：830万吨)。据世界钢协数据显示，土耳其2022年粗钢产量为3513万吨，占全球粗钢产量比重为2%。按冶炼方法分，土耳其钢铁生产以电炉炼钢为主，约为总产量的70%，长材占比较大，所以其废钢的进口量较大，2021年土耳其进口废钢约2500万吨。土耳其也是全球钢铁重要出口国，2021年土耳其共出口半成品和成品钢材2200万吨，出口金额达到250亿美元，出口品种以长材、热卷、钢坯为主。 土耳其东南部发生的多次地震影响了许多企业，包括伊斯肯德伦地区的钢铁企业。伊斯肯德伦地区是该国主要的钢铁生产地区之一，累积了超过1500万吨的产能，该地区拥有众多钢铁生产商、轧钢厂和加工厂。虽然钢厂的生产设备受到的损害不大，但是地震导致物流运输和部分基础设施遭到损坏，如许多高速公路出现通行障碍，伊斯肯德伦湾的几个港口已暂停装卸和暂停运营。另外，受到地震影响，电力和天然气运输受阻。土耳其的几座火力发电厂先后暂停供电数小时，输电线路和天然气输配线路都有损坏，电力受阻对于钢厂的生产有一定影响。地震导致的多重因素将影响钢铁产量，钢厂或将推迟发货。目前土耳其多家钢厂正在对生产及运输情况进行评估，部分钢厂计划宣布不可抗力，前期订单也难以按时交货。 目前土耳其钢材市场暂未出现明显波动，但市场参与者认为，在钢厂生产及运输受阻后，市场上成品钢材供应或出现一定程度短缺，后期土耳其钢材价格或出现上涨，对国际市场供应格局也将形成一定影响。如果土耳其钢材供应下降，将在一定程度上提升我国钢材出口量，对国内钢材市场价格也将形成一定提振，但土耳其月度出口规模约为160万吨左右，所以总体影响相对有限，具体仍有待进一步观察。

盘面：隔夜伦铜开于9015美元/吨，盘初短暂震荡下行，而后一路上行摸高于9064美元/吨，盘中直线下行摸底于8941.5美元/吨，盘尾宽幅震荡重心上移，最终收于9000.5美元/吨，成交量至1.5万吨，持仓量至25.3万吨，涨幅达0.89%。隔夜沪铜主力2303合约开于68640元/吨，盘初震荡上行摸高于68940元/吨，而后一路下行临近盘尾摸底于68270元/吨，最终收于68520元/吨，成交量至2.9万手，持仓量至15.3万手，涨幅达0.06%。 【SMM 铜晨会纪要】 宏观：（1）美国至2月4日当周初请失业金人数(万人)19.6，前值18.3，预测值19（利多☆）。（2）日本12月贸易帐(亿日元)-12256，前值-15378，预测值-11157（利空☆）。 现货：（1）上海：2月9日1#电解铜现货对当月2302合约报于贴水10~升水10元/吨，均价报于平水价格，较前一交易日上涨15元/吨。元宵归来后，下游复工复产明显增加，入市买兴持续回暖，现货贴水亦受到支撑有望重回升水价格。昨日沪期铜区间震荡，期货结构扩至contango150~contango120元/吨，持货商贴水出货意愿较低，但下游入市买兴仍停留在贴水位置。临近交割，现货升水将是下周趋势所向，分歧之下，买卖双方各显交易意愿，现货成交存在拉锯。 （2）华南：2月9日广东1#电解铜现货对当月合约报50-升水70，均价升水60元/吨较上一交易日涨45元/吨。总体来看，铜价走稳下游持续补货，刺激升水走高，料后市仍有上升空间。 （3）进口铜：2月9日仓单报价15-30美元/吨，QP2月，均价较前一交易日持平；提单报价6-25美元/吨，QP2月，均价较前一交易日小幅上涨0.5美元/吨，报价参考2月初及2月中旬到港货源。昨日外贸市场活跃度小幅回升，市场对于3月初到港好铜提单成交价格为35美元/吨，QP3月；2月中到港好铜提单成交价为20美元/吨附近；主流仓单火法提单成交价为20美元/吨上方。部分持货商仍有资金回笼需求，在市场需求存回暖预期下，连续降价出货，市场活跃度小幅回升，但比价亏损下成交仍有限。 （4）再生铜：2月9日广东地区1#光亮铜报价62800元/吨~63000元/吨，精废价差为1315元/吨，精废价差小幅缩窄，位于优势线上方区域，利于再生铜原料消费。江西地区昨日再生铜杆主流报价67700-67900，较前一交易日上涨50元/吨。昨日再生铜杆价格对盘面扣减430元/吨。 （5）库存：2月9日LME铜库存减625吨至64475吨，2月9日上期所铜仓单增加2608吨至115045吨。 》订购查看SMM金属现货历史价格 价格：宏观方面，市场预期美通胀已得到控制，美联储将放缓加息美指走低，市场关注下周通胀数据。基本面方面，广东库存已连续三天大幅回落，主要是由到货量略微减少且下游终端积极补货所引起的。现货市场方面供需之间存在矛盾，但下游明显逐步回暖，预计高位铜价将对消费完全恢复产生较大影响。价格方面，受国内需求回暖影响，预计铜价近期维持偏强运行。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM锡报价、数据、行情分析 SMM2月9日讯：近日，印尼贸易部数据显示，1月印尼精炼锡出口量为1536.55吨，环比减80%，SMM调研了解主因是，1月为中国春节月，我国进口窗口关闭，作为印尼锡重要进口国之一，对其出口量影响较大；其次，受印尼政府锡锭出口配额调整影响。 回顾印尼精炼锡出口量变化走势，2021年出口总量约为7.46万吨，2022年出口量同比增4.56%；其中，2022年1月出口量下降明显，触及2017年以来最低，至1200吨。 2022年1-12月印尼精炼锡出口量变化走势： 国内进口印尼精炼锡量 近年来，我国进口印尼精炼锡量有怎样的变化？据SMM数据库显示，自2019年开始我国进口印尼精炼锡量有明显增加。2020年进口总量约为1.46万吨，同比增555.32%；2021年同比减72.47%；2022年同比增600.75%。其中，2022年5月31日进口印尼精炼锡量达2017年以来最高，与此前国内进口盈利窗口开启吸引大量贸易商参与有关，还受疫情管控影响清关效率部分进口数据延后计入5月统计周期影响。 进入6月，我国进口印尼精炼锡量便震荡下行，截至12月31日较5月高点减58.71%；据消息，2022年11月28日，印尼锡业组织要求有关部门考虑逐步实施计划中的锡出口禁令，以允许该行业发展国内加工厂。10月，印尼表示，该全球最大精炼锡出口国计划禁止精炼锡出口，以吸引投资，在国内进一步加工精炼锡。实施这一禁令的时间表尚未确定。 综上，海外供应来看，2022年我国进口印尼精炼锡量同比有明显增加。 2022年1-12月中国进口印尼精炼锡量变化走势： 在上期所和SMM共同举办的 2022SMM（第十二届）中国锡产业链峰会 上，中国地质调查局/中国地质科学院全球矿产资源战略研究中心/基础矿产战略研究室主任柳群义表示，考虑锡矿及再生锡供应，全球供需缺口在2025年之前略有下降，之后持续扩大。2021年净进口锡4.4万吨，未来我国锡矿供应依然不足，未来15年国内缺口将维持在4-6万吨之间，对外依存度将维持在30%左右。 2月印尼精炼锡出口量变化需关注印尼相关政策、数据公布，我国1月进口印尼精炼锡量敬请关注2月20日SMM数据发布。 国内精炼锡产量 反观国内供应来看，2022年国内精炼锡产量同比微增。 海外供应端2022年明显增加，国内供应量如何？据SMM数据库显示，2021年国内精炼锡总量为为16.5万吨，2022年同比增0.42%。 其中，2022年7月产量受 锡冶炼厂检修停产 影响大幅下降，触及2015年以来最低。分地区来看： 云南地区冶炼厂产量环比大降，总量较低。区域内部分大厂整月检修停产造成了地区产量影响较大，而7月云南的仅存的少量产量贡献则来自于部分早先复产的炼厂于月底前的成品产出。 广西地区企业产量环比回落。地区内部分企业因原料端偏紧以及产线部分开启等因素造成产量下滑，而8月区域内预期产量或将恢复。 江西地区冶炼厂产量环比变动不大。区域内产量较大冶炼厂生产状态较为平稳，部分产量较小炼厂7月当月并无成品产出，但对于江西整体产量影响有限。 其他地区冶炼厂7月加总产量环比大幅下降。总体来看，除个别企业维持正常生产外，多数炼厂7月均无成品产出，且少数炼厂目前尚无明确复产时间预期。 进入8月，国内精锡产量逐渐回升，并于10月31日登上历史顶峰，主要影响因素为部分锡冶炼厂提产，而提产的主要驱动力来自于，锡精矿加工费下调降低了冶炼厂的单位利润，提升产量可摊低单位成本弥补利润下降。 2022年1月-2023年1月中国精炼锡产量变化走势： 进入2023年，据SMM调研了解，1月国内精炼锡产量为11990吨，环比减24.61%，同比减11.77%，1月国内精炼锡产量实际表现低于预期。造成1月精炼锡产量同比降低的原因为今年春节假期较以往有所提前；环比大幅回落的原因为春节假期导致冶炼厂开工率明显下降。分地区来看： 1、云南地区冶炼厂产量环比明显减少，但考虑到区域内各企业产量缩减的情况同步发生，且2月预期产量与此前产量基本持平，因此该情况为春节假期导致的季节性波动。 2、广西地区企业产量环比小幅减少，受季节性因素影响不大，但原料偏紧导致其2月预期产量锐减。 3、江西地区冶炼厂产量环比小幅减少。区域内主流冶炼厂目前均维持正常生产，春节假期的影响较小，2月预期产量与此前基本持平。 4、其他地区冶炼厂1月加总产量环比减少。总体来看，除个别冶炼厂面临原料供给短缺的情况外，冶炼厂整体开工平稳。 进入2月，原料偏紧与加工费走低挤压炼厂利润的扰动仍存。但随着锡价出现较大回落，下游采购意愿得以释放，下游加工企业开工率也出现明显回升，SMM预计2月精锡需求将出呈现回暖态势， 2月国内精炼锡产量 较1月环比明显增长，月度预期产量为14035吨。 推荐阅读： 》春节假期扰动生产 1月精锡产量环比明显回落【SMM分析】 》印尼锡行业团体呼吁政府考虑逐步实施出口限制 》解读2022年10月锡价大跌背后的主推力：登峰历史高位的精炼锡产量【SMM解析】 》未来15年国内锡供需缺口在4-6万吨 全球缺口在2025年前略降之后扩大【锡峰会】 》国内2022年5月精锡进口环比大增 印尼贡献主要增量【SMM分析】 》2022第十二届中国锡产业链峰会现场视频直播回放 ： https://www.smm.cn/live/live_detail?li=319