》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                      8月29日SMM进口铜精矿指数（周）报-41.48美元/干吨，较上一期的-41.15美元/干吨减少0.33美元/干吨。20%品位内贸矿计价系数为95%-97%。        周内受上周BHP招标影响，多家贸易商撤回此前的报盘，鉴于BHP的招标价格，多家贸易商的报盘可能需要重回-40美元以上。周内有贸易商以-40美元TC的价格报盘1-2万吨打包干净矿，装期为10-11月，作价期为M+5；另外该贸易商对9/10月份装期的秘鲁混矿报盘，TC为-40美元低位。周内有贸易商以指数的形式对冶炼厂出售1万吨南美干净矿，装期为10月，QP为M+5，黄金含量为1g以下；该贸易商正在报盘2万吨11/12月装运的Erdenet铜矿给西北和华北地区的部分炼厂，价格为指数TC上浮2-3个美元，且预计下周会有2-3万吨近洋混矿头寸可以对外报盘。周内有贸易商对四季度装期的2-3万吨干净矿报盘，报盘价格至少为-40美元。        Ivanhoe Mines表示Kamoa-Kakula东段的排干工作的进展将使采矿工作能够在明年初重新开始，Ivanhoe Mines预计将在9月中旬公布新的2026年和2027年的产量展望。此前5月18日的地震活动导致地下矿井（尤其是东段）严重被淹，Ivanhoe Mines将2025年的产量预测下调了28%，至37万至42万吨铜精矿。        Hudbay Minerals 表示，加拿大马尼托巴省已于 8 月 22 日解除强制疏散令，Hudbay Minerals已重启位于马尼托巴省Snow Lake 的矿区运营。Hudbay Minerals已完成基础设施安全检查（包括矿井井筒检查），并重启了地下电力基础设施。Snow Lake 矿区预计将于 9 月初恢复满负荷生产。（SMM预计Snow Lake 2025年铜产量为0.9万金属吨）        SMM十港铜精矿库存8月29日为71.06万实物吨，较上一期增加14.88万实物吨，主要增量来自于青岛港，本周青岛港铜精矿库存环比增加5万实物吨。                                                                                                                                                                        》查看SMM金属产业链数据库  

今日贵金属价格延续偏强震荡，沪期银2510合约-TD基差收窄至25-30元/千克以内。据SMM了解，上海地区现款现货的国标银锭仓单对TD升水维持4-5元/千克报价或对沪期银2510合约贴水20元/千克报价，但下游询价减少市场成交寡淡，个别持货商对沪期银2510合约贴水24-26元/千克少量抛售。大厂银锭对TD升水6-8元/千克报价，持货商出货意向较低报价坚挺。银价走强接近年内高位，下游终端用户观畏跌慎采，普遍观望，临近月底关账叠加基差收窄，贸易商出货积极性亦有所下滑，市场成交转淡。   》查看SMM贵金属现货报价

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为74.32%，周环比-0.03个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为74.3%，周环比+0.1个百分点。  

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。 本周焦企焦炭库存25.8万吨，环比-0.1万吨，-0.4%。钢厂焦炭库存231.3万吨，环比-2.1万吨，-0.9%。港口焦炭库存129.0万吨，环比-1.0万吨，-0.8%。焦企焦煤库存288.3万吨，环比-0.3万吨，-0.1%。        

2025年8月，供应方面，8月我国无取向硅钢供应继续增加，一方面，部分国营企业经过前期组织调整，接单情况好转，排产有所恢复，叠加部分产线投产，整体产量增加，另一方面，反内卷政策影响比较突出，成本支撑明显增强，促使无取向硅钢价格上涨，贸易投机需求增加，生产厂家接单难度下降，生产积极性提高；需求方面，家电市场、汽车市场表现均一般，需求提前释放，透支消费潜力，且补贴政策对消费刺激效果逐渐减弱，订单需求增长驱动力不足，叠加硅钢资源价格上涨带来较大成本压力，终端厂家生产积极性不高，个别企业甚至考虑放高温假，实际硅钢需求难有好转。综上，终端需求处于淡季水准，但是成本支撑较强，SMM2025年8月中低牌号无取向硅钢价格将呈现震荡走势。 九月终端需求难有明显起色，但成本支撑尚可，暂无减弱风险，SMM2025年9月中低牌号无取向硅钢价格整体将呈现震荡走势，但武钢等生产厂家新能源无取向硅钢新增产能已经陆续投产，供应增加导致市场存有一定看弱情绪，SMM预计2025年9月高牌号新能源牌号无取向硅钢价格将弱稳运行，仍有降价空间。 版权与知识产权声明: 本报告由上海有色网信息科技股份有限公司(以下简称“上海有色网”)独立创作或汇编而成，上海有色网依法享有完整的著作权及相关知识产权。 本报告所含全部内客(包括但不限于资讯、文章、数据、图表、图片、音领、视频、标设、广告、商标、商号、域名、版面设计等任何信息)的著作权、商标权、域名全、商业数据信息产权及其他相关知识产权，均归上海有色网或其相关权利人所有或持有。 上述权利受《中华人民共和国著作权法》、《中华人民共和国商标法》、《中华人民共和国反不正当竞争法》等相关法律法规及适用国际条约的严格保护。 未经上海有色网事先书面授权，任何机构或个人均不得: 1.以任何形式(包括但不限于转载、修改、销售、转让、展示、翻译、汇编、传播)使用本报告全部或部分内容； 2.将本报告内容泄露给任何第三方； 3.许可或授权任何第三方使用本报告内容。 4.对于任何未经授权的使用行为，上海有色网将依法追究侵权者的法律责任，要求其承担包括但不限于合同违约责任、返还不当得利以及赔偿直接和间接经济损失等法律责任。 数据来源声明: (本报告中除公开信息外的其他数据均是公开信息(包括但不限于行业新闻、研讨会、展览会、企业财报、券商报告、国家统计局数据、海关进出口教据、各大协会和机构公布的各类数据等)、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由研究小组进行综合分析和合理推断得出，仅供参考，不构成决策建议。 上海有色网对本声明条款拥有最终解释权，并保留根据实际情况对声明内容进行调整和修改的权利。  

  马来西亚，2025年8月 —— 马来西亚废不锈钢市场近年来持续呈现出口导向，本地消化能力有限，出口成为主要出路。其中，印度已成为最大买家，而中国虽然价格相对坚挺，却因进口门槛严格，难以大规模吸纳马来西亚废料。 市场价格对比：中马价差缩小 调研数据显示，本地 304 废不锈钢价格区间在 4.6–6.2马来西亚林吉特/公斤（约7.79-10.48人民币/公斤），差距较大，主要取决于废料质量。优质的工厂边角料价格更高，而拆解废料、含杂质的货源则处于低端。 据SMM价格，中国市场（佛山）的 304 废不锈钢报价约5.6–5.82马来西亚林吉特/公斤（约9.48-9.8人民币/公斤），整体仅比马来西亚均价略高，价差缩小至1马来西亚林吉特/公斤（约1.69元/公斤），套利空间有限。 两个主要流向：大商出口、小商内供 从目前情况来看，马来西亚废不锈钢流向分化明显： 大型商家 ：倾向出口印度市场。印度买家数量多、接货灵活，因此形成长期稳定的贸易格局。 小型商家 ：主要供应本地市场，但受限于本地冶炼产能有限，整体消化量不大。 这种“大商出海、小商内供”的格局，使得马来西亚国内难以形成价格中心，更多依赖海外市场定价。   印度占比超七成 根据 Trademap.org 数据，2024 年马来西亚废不锈钢出口主要流向： 印度：5153吨（71.8%） 中国台湾：1746吨（24.3%） 比利时：113吨（1.6%） 中国大陆：111吨（1.5%） 新加坡、阿联酋：各25吨（0.3%） 数据表明，马来西亚废不锈钢出口高度集中在印度市场市场，而中国进口量仅占 1.5%，远低于市场潜在需求。 数据来源： Trademap.org 、SMM 政策与监管：马来出口自由，中国监管严格 政策层面，2021 年马来西亚推出铁废料出口关税 (Ferrous Scrap Export Duty)，但并未涵盖废不锈钢，因此出口依旧保持自由。 中国则在 2020 年起颁布 《再生钢铁原料》（GBT39733-2020) 国家进口标准，对成分、放射性及认证文件有严格要求，导致马来西亚多数货源难以直接进入。相比之下，印度对废不锈钢的进口限制较少，市场参与者普遍认为手续简单、审批快，收货周期短，因此成为马来西亚废不锈钢的最大出口市场。   行业声音 “多数货源还是走向印度。”一位回收商直言，“中国虽然需求大，但手续复杂、要求严格，而印度买家出价快、收货灵活。” 另一位市场参与者表示：“我们其实也不知道具体中国的进口手续是怎样的，只听说很复杂，也没有什么明确的途径可以走，所以不敢贸然尝试。”   展望 马来西亚废不锈钢市场的特征是‘质量参差、流向分化’。短期内，出口印度仍将是主流，但若未来能提升分拣、检测和认证能力，对接中国标准，马来西亚废不锈钢仍有望进入更高端市场。  

SMM网讯：

盘面：隔夜伦铜开于9791.5美元/吨，盘初即摸低于9781美元/吨，而后一路震荡上行至盘尾摸高于9738.5美元/吨，盘尾最终收于9839.5美元/吨，涨幅达0.68%，成交量至1.4万手，持仓量至26.8万手。隔夜沪铜主力合约2510开于78920元/吨，盘初即摸低于78830元/吨，盘中震荡走高并摸高于79060元/吨，而后维持窄幅震荡，最终收于78990元/吨，涨幅达0.22%，成交量1.7万手，持仓量16.8万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）8月27日（周三），加拿大矿业公司Hudbay Minerals表示，鉴于当局已于8月22解除强制疏散令，该公司已恢复位于马尼托巴省Snow Lake 的矿区运营。 该公司称，其位于Snow Lake的现场地面基础设施及工厂设施未遭受结构性损坏。 今年7月初，因马尼托巴省北部发生野火，Hudbay暂停了Snow Lake矿区的运营。 现货：（1）上海：8月28日SMM 1#电解铜现货对当月2509合约报升130-升水280元/吨，均价报价升水205元/吨，较上一交易日上升35元/吨；SMM1#电解铜价格79080~79300元/吨。早盘沪期铜从78900元/吨逐渐走高至79020元/吨，随后继续走弱；盘面走跌，上午减仓明显。隔月BACK月差扩大，在B20-B50元/吨波动；沪铜当月进口亏损收敛至110元/吨附近。周五且为本月最后一个交易日，预计升水成交较为拉锯，沪铜现货升水将维持今日态势。 （2）广东：8月28日广东1#电解铜现货对当月合约40元/吨-升水90元/吨，均价升水65元/吨持平上一交易日；湿法铜报贴水40元/吨-贴水20元/吨，均价贴水30元/吨较上一交易日跌10元。广东1#电解铜均价79030元/吨较上一交易日跌435元/吨，湿法铜均价为78935元/吨较上一交易日跌445元。值得关注的是近期进口铜到货较多，湿法铜和平水铜的价差扩大。 （3）进口铜：8月28日仓单价格49到61美元/吨，QP8月，均价较前一交易日涨2美元/吨；提单价格54到66美元/吨，QP9月，均价较前一交易日跌1美元/吨，EQ铜（CIF提单）22美元/吨到34美元/吨，QP9月，均价较前一交易日跌1美元/吨，报价参考8月下旬及9月中上旬到港货源。总体来看市场短期套利动作增加，仓单表现紧张。 （4）再生铜：8月28日再生铜原料价格环比下降200元/吨，广东光亮铜价格73100-73300元/吨，较上一交易日下降200元/吨，精废价差1253元/吨，环比下降192元/吨。精废杆价差760元/吨。据SMM调研了解，市场上有部分再生铜原料持货商看多后续铜价，便积极囤积再生铜原料，预计达到最大库容量80%，即使政策变动导致再生铜杆企业压低再生铜原料价格，铜价上涨带动下，再生铜原料价格绝对价抬升后，再生铜原料持货商可短时间内适应政策带来的价格波动。 （5）库存：8月27日LME电解铜库存增加1850吨至157950吨；8月28日上期所仓单库存减少55吨至21232吨。 价格：宏观方面，美联储理事沃勒再次呼吁降息，表示将在9月支持降息25个基点，并预计未来三到六个月内将有进一步的降息，节奏将取决于新公布的数据。此外，由于俄乌领导人几乎无望会晤，打击了对两国和平进程的希望，国际原油盘中逆转跌势，实现周线两连阳，宏观整体利多铜价。基本面方面，从供应端来看，进口铜大量到货，国产货源稳定补充，电解铜现货供应较为充足，预计下周现货供应持续增长。消费方面，伴随淡季逐步结束，下游消费有望回暖。截至8月28日周四，SMM全国主流地区铜库存较周一增加0.41万吨至12.71万吨，较上周四减少0.46万吨。价格方面，宏观与基本面有望实现共振，预计今日铜价下方存在一定支撑。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      截至本周四时华北地区现货升贴水为贴水100元/吨–贴水40元/吨，均价贴水70元/吨。周内市场呈现供需双弱局面，现货升贴水波动较小。供应端一方面因上合峰会及9.3阅兵在即，运输受到管控物流紧张；另一方面9月将有三家供应冶炼厂进行检修。需求方面，当前仍处淡季消费刚需有限，并且铜价重心有所走高对下游买兴产生了一定抑制，叠加月末节点企业资金偏紧。展望下周，阅兵结束前预期市场延续平淡格局，周尾活跃度则有望回升。                                                                                                                       》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 本周现货升水先抑后扬，周初因进口到货以及铜价冲高影响，沪铜现货成交持续被压价，沪铜现货升水走低。后半周铜价走跌，下游采购情绪明显回升，且随着进口货源消化，国产补充有限的情况下，持货商积极挺价。即使进入月末，持货商并未出现普遍甩货现象。展望下周，进口预计持续到货，但进入月初持货商预计表现挺价态势。受废铜政策影响，部分地区对电解铜需求亦将提升，预计沪铜现货升水保持坚挺。                                                                                                                       》查看SMM金属产业链数据库