》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势       2023年疫情褪去，空调企业新一轮补库周期来临，以及各主机厂对高温天气预期，空调排产打破“昙花一现”调侃，实现惊人高排产，内销先一步强劲启动，随后外销努力跟上步伐，2023年5月后外销同比增长尤为亮眼。2024年海外通胀逐步回落，库存周期见底，或将率先开启新一轮库存周期带动出口量持续增长。 数据来源：产业在线       进入2024年冷年，考虑到在2023年冷年高基数上难有超额增幅，各主机厂起初并未释放过多高调目标。然实际进入2024年后，各主机厂排产依旧强劲，考虑不同年份春节假期时间不同，结合产业在线数据，现将1-2月排产累计来看：空调行业内销排产1348万台，同比23年出货实绩+21%；出口排产1541万台，同比23年出货实绩+20%。       空调行业年初即表现如此高同比增长，原因何在？       1、2023年1月存在疫情因素影响以及1月恰逢春节假期，即使2月归来空调表现排产增长势头也难弥补1月弱势。对比2024年1-2月，因2月开始春节假期，各主机厂积极于1月生产。       2、新年新目标，尽管2023年空调高调表现对2024年存在压力，但政策助力一直在路上。进入2024年多部门依旧按照《商务部等13部门关于促进绿色智能家电消费若干措施的通知》等要求促进家电消费，激活农村市场，与此同时，农村取暖用电国家补贴空调政策也在积极推行。       3、渗透率空间有待增长，从目前中国空调百户保有量来看，依旧存在高渗透空间。2022年，中国城镇居民平均每百户空调拥有量163.5台，农村居民为92.18台，与日本1人家庭保有量比较接近，日本2人以上家庭保有量在2017年就达到了282台/百户。故若参考日本，我国居民空调保有量尤其是农村地区仍有待提升。       4、替换性需求持续存在，空调使用以10-12年为周期，上一轮家电下乡政策推行于2008-2012年，目前仍存在替换性需求支持空调消费。       5、企业竞争格局以及航运局势给外销市场带来机会。国内空调企业将更加关注外销市场机会，航运危机令未来运费将不确定增加，部分出口订单前置表现令出口继续向好。                                                                                                                                           》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为74.3%，周环比下降0.7个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为73.2%，周环比下降0.7个百分点。

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。 本周焦企焦炭库存31.4万吨，环比减少0.5万吨，降幅1.6%。焦企焦煤库存381.6万吨，环比增加18.9万吨，增幅5.2%。钢厂焦炭库存283.9万吨，环比增加4.1万吨，增幅1.5%。    

1、根据SMM调研，本周吨焦盈利-45.5元/吨，盈亏情况暂稳。 从价格角度看，本周焦炭现货价格没有波动，焦企吨焦盈亏情况未受到价格影响。从成本角度看，本周绝大部分煤种价格暂稳，仅有个别煤种价格上调50元/吨，炼焦成本整体趋稳，焦企吨焦亏损保持不变。 2、根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为74.3%，周环比下降0.7个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为73.2%，周环比下降0.7个百分点。 从盈亏角度看，本周吨焦亏损并未扩大，仍在焦企接受范围内。从库存角度看，本周山西焦企焦炭库存小幅下降，下游补库完毕，按需采购为主。从环保角度看，环保检查仍在进行，山东、山西以及河北等地区部分焦企因为大气污染问题保持限产。但从预期角度看，利好政策频出，但终端需求持续转弱，市场参与者信心不足，进而导致焦企生产积极性下降。 3、后续是春节前最后一周，焦炭价格或将继续平稳运行，且煤矿方面也都开始放假，炼焦煤新增成交较少，低硫主焦煤等骨架煤种基本稳定在2400-2500元/吨，成本企稳，下周多数焦企盈亏情况或将无变化。多数焦企亏损不会扩大，但多数钢厂结束补库，加之整体市场参与者信心较差，导致多数焦企仍有减产意愿，下周焦企焦炉产能利用率或下降。

SMM网讯：

盘面：隔夜伦铜开于8528.5美元/吨，盘初走高，盘中摸高于8572美元/吨，而后回落摸低于8508.5美元/吨，盘尾宽幅震荡最终收于8524.5美元/吨，成交量至1.9万手，持仓量至28.3万手，跌幅达1.06%。隔夜沪铜主力2403合约开于69030元/吨，盘初走高摸高于69190元/吨，而后下行盘中摸低于68790元/吨，盘尾横盘整理最终收于68890元/吨，成交量至2.2万手，持仓量至14.6万手，跌幅达0.76%。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）美国公布至1月27日当周初请失业金人数22.4万人，前值21.5万人，1月Markit制造业PMI终值50.7，前值50.3。 （2）美联储主席鲍威尔在此前议息会议上表示：“更大的风险在于，美国通胀恐怕会在2%上方趋于稳定，近期通胀数据并不是由那些一次性因素造成的。政策利率可能已达到峰值，几乎所有委员会成员都认为今年降息是合适的；但认为三月份不太可能降息。” 现货：（1）上海：2月1日主流平水铜报升水20-30元/吨，好铜报升水30-50元/吨。据悉因下周上海及周边地区长距离物流将陆续停运，下游年前备库将集中于本周内完成，今明两日交投情绪有所回升。在上海、江苏地区部分货源陆续注册仓单后，现货流通量有所减少，料明日升水仍将持坚。 （2）广东：2月1日广东1#电解铜现货对当月合约报升水0元/吨-升水50元/吨，均价升水25元/吨较上一交易日跌10元/吨；湿法铜报贴水200-贴水190元/吨，均价贴水195元/吨较上一交易日跌10元/吨。广东1#电解铜均价69095元/吨较上一交易日跌120元/吨，湿法铜均价为68875元/吨较上一交易日跌120元/吨。总体来看，月差收窄叠加下游补货，今日市场交投较昨日好转。 （3）进口铜：2月1日仓单价格45-58美元/吨，QP2月，均价较前一交易日下跌1.5美元/吨；提单价格45-55美元/吨，QP3月，均价较前一交易日下跌2.5美元/吨；EQ铜（CIF提单）5-9美元/吨，QP3月，均价较前一交易日持平，报价参考2月上旬到港货源。 日内市场存节后货源零星报盘，因买方预期节后到港货源增量有限，依然高挺溢价，但买方面对难见起色的比价，实盘极低，买卖双方分歧依旧，市场难闻实际成交。随着下周买卖双方皆步入春节假期，市场交投将愈发清淡，洋山铜溢价易跌难涨。 （4）再生铜：2月1日广东光亮铜价格63000-63200元/吨，环比保持不变，精废价差2262元/吨，较上一交易日下降70元/吨，精废杆价差1145元/吨。据SMM了解，大部分企业将于本周日（2月4日）正式放假，只剩小部分企业最晚放假时间在2月6号左右。 （5）库存：2月1日LME铜库存减少1050吨至145425吨；2月1日上期所仓单库存增加303吨至18532吨。 价格：宏观方面，市场情绪受美联储官员此前发言影响，增强了推迟降息的预期。市场等待更多数据指引，以判断美联储货币政策路径。基本面方面，从供应端来看，由于下周长距离物流货运将停止，部分下游于本周集中进行备货，叠加部分现货交付仓单，导致现货供应有所减少，给予升贴水一定的支撑；消费方面，本周大部分下游将完成备货，整体需求在节前将继续走弱。此外，据SMM调研了解，截至2月1日本周四，SMM全国主流地区铜库存环比本周一增加1.03万吨至10.23万吨，连续3周周度累库，总库存较去年同期26.39万吨低16.16万吨。价格方面，临近春节假期消费走弱，预计铜价难有增长动力。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

据海关数据显示， 2023年铅精矿进口累计118.61万金属吨，累计同比增长15.12%，但与往年进口窗口开启周期相比，仍处于历史偏低位置。   据SMM调研，进口铅矿类型仍以硫化铅矿及铅多金属硫化矿为主，少量铅精矿以氧化铅矿形式进口。俄罗斯、美国、土耳其是2023年主要的铅精矿进口国。尽管非洲方铅矿铅金属品位高于硫化矿，但由于金属单一导致冶炼综合效益偏低、比价不利等多种因素影响，这类铅矿近年来在国内铅矿市场交易中成交较少，2023年来自非洲的进口铅矿占比不足10%。缅甸地区以边境贸易形式进口的铅矿年内受“禁矿令”及地缘政治出现短暂延期交付的情况，但2023年来自缅甸地区的铅精矿进口总量仍较2022年同比增长接近30%，主要送往云南地区。 国内四季度铅精矿产量下滑后，多家冶炼厂会选择四季度进口矿订购补充，但2023年四季度铅精矿进口维持亏损，铅精矿进口量低于往年同期，这也加剧了1月冶炼厂原料荒的现状，部分冶炼厂延长年度检修周期以缓解原料采购压力。 原生铅冶炼厂为追求综合效益，常出现低加工费“抢好货”的内卷现状。与此同时，部分尚未配备高炉的电解铅冶炼厂提及粗铅加工费已随铅精矿加工费下跌出现100-200元/吨不等的跌幅。因此，2023年铅精矿累计进口量同比增加、铅精矿产量小幅爬坡并无法缓解国内铅冶炼厂原料供应偏紧的现状，市场普遍关注2024年是否出现进口窗口开启机会   》点击查看SMM金属产业链数据库        

据中国汽车工业协会整理的海关总署数据显示，2023年12月，汽车整车出口表现低于上月，整车出口量环比较快下降，同比保持快速增长。当月共出口45.9万辆，环比下降12.3%，同比增长36.1%；整车出口金额89.1亿美元，环比下降9.3%，同比增长51.9%。 2023年，汽车整车共出口522.1万辆，同比增长57.2%；整车出口金额1016.1亿美元，同比增长68.9%。在汽车主要出口品种中，与上年同期相比，纯电动机动车、客车、轿车和载货车四大类主要出口量保持不同程度增长，其中轿车和纯电动机动车增速更为显着。1-12月，上述四大类品种共出口471.7万辆，占汽车出口总量的90.3%。

盘面：隔夜伦铜开于8630美元/吨，盘初短暂下行后走高，盘中摸高于8704.5美元/吨，而后回落盘尾摸低于8591.5美元/吨，最终收于8621.5美元/吨，成交量至2.9万手，持仓量至28.4万手，跌幅达0.31%。隔夜沪铜主力2403合约开于69440元/吨，盘初走高，盘中摸高于70000元/吨，而后一路下行，盘尾摸低于69310元/吨，最终收于69360元/吨，成交量至4.1万手，持仓量至15.4万手，涨幅达0.14%。 【SMM铜晨会纪要】消息：（1）有“小非农”之称的美国1月ADP就业人数录得10.7万人，创2023年11月来最小增幅，低于市场预期的14.5万人，去年12月的增幅向下修正为15.8万人，与劳动力市场逐渐降温的现象相符（2）美联储公布1月利率决议，宣布维持联邦基金利率目标区间在5.25%至5.50%不变，与市场预期一致。FOMC判断，实现就业和通胀目标的风险“正趋于更好的平衡”。同时，经济前景不明朗，委员会仍高度关注通胀风险。 现货：（1）上海：1月31日1#电解铜对当月2402合约报贴水10元/吨-升水20元/吨，均价报升水5元/吨，较上一交易日涨40元/吨。昨日铜价高企，下游在铜价站上69000元/吨后对节前备库需求进一步下调，市场需求再度走弱。今日现货回归当月票交易，预计升水仍将低位企稳。 （2）广东：1月31日广东1#电解铜现货对当月合约报升水10元/吨-升水60元/吨，均价升水35元/吨较上一交易日涨60元/吨。总体来看，月差大幅扩大持货商积极挺价，现货升水明显走高，但实际交投淡静。 （3）进口铜：1月31日仓单价格48-58美元/吨，QP2月，均价较前一交易日下跌3美元/吨；提单价格45-60美元/吨，QP2月，均价较前一交易日下跌5美元/吨；EQ铜（CIF提单）5-9美元/吨，QP2月，均价较前一交易日下跌1美元/吨，报价参考2月上旬到港货源。 昨日进口比价对沪铜02合约-660元/吨附近，较前一日大幅走弱，伦铜3M-FEB为71.25美元/吨。 昨日美金铜交投氛围随着比价大幅走弱，几乎降至冰点，季节性淡季交易氛围明显，美金铜市场有价无市。目前市场多数参与者已经开始进入假期，后续交投活跃度将不断下滑，洋山铜溢价也将持续承压下跌。 （4）再生铜：1月31日广东光亮铜价格63000-632000元/吨，环比保持不变，精废价差2332元/吨，较上一交易日上升340元/吨，精废杆价差1120元/吨。据SMM了解，部分再生铜杆厂已经开始放假，暂停对外报价，本周再生铜杆厂发货主要是固定熟客和贸易商为主。 （5）库存：1月31日LME铜库存减少2000吨至146475吨；1月31日上期所仓单库存增加1727吨至18229吨。 价格：宏观方面，美国1月份ADP就业人数增加了10.7万人，增幅不及预期的15万人，美指走低铜价冲高。然而随后因美联储主席鲍威尔表示三月份不太可能降息，铜价大幅回落。基本面方面，从供应端来看，进口铜仍在持续冲击内贸市场，电解铜供应较为宽裕；消费方面，小厂基本全部放假，只剩下部分大型企业仍在零星采购，叠加盘面继续走高，下游接货意愿不高，预计年前需求将持续走弱。价格方面，受宏观情绪影响，预计铜价维持相对高位运行。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

SMM网讯：