今日银价高位震荡，海外逼仓行情传导，国内现货市场供不应求，现货升水不断飙升。日内TD-沪银主力2512合约基差小幅收窄至25-30元/千克。除早盘个别持货商大厂银锭对TD升水25元/千克被“秒杀”外，上海地区主流大厂银锭持货商TD升水继续上涨至35-45元/千克报价，部分持货商或对沪期银2512合约转为升水10元/千克。深圳地区国标银锭持货商对沪期银2512合约升水30-40元/千克报价快速成交，市场流通货源有限，下游仅少量刚需采购，面对大幅上涨的现货升水，市场观望情绪浓厚。   》查看SMM贵金属现货报价

取向硅钢价格动态 上海B23R085牌号：12500-12700元/吨 武汉23RK085牌号：12400-12600元/吨 本周冷轧取向硅钢价格延续暂稳走势，市场整体成交偏差，多数终端企业维持小批量补库，操作谨慎。市场反馈，本周期货盘面震荡走弱，但现货价格相对坚挺，宝钢11月价格政策明确取向硅钢维持稳定，叠加贸易商及部分钢厂挺价意愿较强，现货价格窄幅波动。供应端压力持续显现，三季度涟钢10万吨产线进入试生产、望变电气8万吨项目满负荷运行，叠加前期新增产能释放，行业总产能较去年增幅超40%，需求端虽有改善，国内变压器企业订单环比增长，出口表现亮眼，欧美替换需求及新兴市场拉动显著，但需求增量不足，仍难消化供应增量，供强需弱格局未改。 综合来看，经过前期价格大幅下行后，市场看空情绪暂时消退，叠加宝钢等龙头企业挺价托底，预计下周取向硅钢现货价格弱稳运行。   数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 注：文章属此公众号原创文章，如有转载、开白、合作方面等需求请与我们联系，未经许可，不得转载、修改、使用、销售、转让、展示、翻译、汇编和传播或以其他任何形式将上述内容泄露给第三方、许可第三方使用。否则一经发现，上海有色网将采用法律手段追究侵权责任，包括但不限于要求承担合同违约责任、返还不当得利、赔偿直接及间接经济损失。

无取向硅钢价格动态 上海B50A800牌号：4550-4650元/吨 广州B50A800牌号：4300-4400元/吨 武汉50WW800牌号：4300-4400元/吨 上海市场： 本周上海无取向硅钢市场价格下调，市场整体成交偏差。市场反馈，本周期货盘面震荡走弱，现货价格小幅回落，贸易商报价及部分钢厂出厂价同步下调，但宝钢近期价格政策维持稳定；武钢新能源硅钢产线投产，供应端压力显现，当前无取向硅钢基本面仍处供强需弱格局，高效电机领域需求有所提升，但传统电机企业按需采购，中低端产品需求疲软，难以消化现货增量，需求分化。综合来看，预计下周上海无取向硅钢现货价格弱稳运行为主，部分牌号仍有降价空间。 广州市场： 本周广州市场无取向硅钢价格偏弱运行，报价有所下调。市场反馈，下游采购积极性始终不高，市场成交氛围冷清，出货速度放缓，贸易商库存压力有所增加，中低牌号产品库存比较突出，实际交易中议价空间普遍存在，旨在加速去库。综合来看，预计下周广州广州无取向硅钢价格或将维持弱稳格局。 武汉市场： 武汉市场冷轧无取向硅钢行情偏弱运行。市场反馈，本周贸易商正常出货，但下游电机企业采购节奏滞后，新一轮采购需求尚未释放，整体成交处于较弱水平，当前市场暂无新资源补充，贸易商从钢厂拿货积极性下降，整体库存变化不大。综合来看，贸易商对后市行情持谨慎观望态度，静待需求释放，预计下周武汉无取向硅钢价格或将暂稳运行。 数据来源声明: (本报告中除公开信息外的其他数据均是公开信息(包括但不限于行业新闻、研讨会、展览会、企业财报、券商报告、国家统计局数据、海关进出口教据、各大协会和机构公布的各类数据等)、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由研究小组进行综合分析和合理推断得出，仅供参考，不构成决策建议。 上海有色网对本声明条款拥有最终解释权，并保留根据实际情况对声明内容进行调整和修改的权利。  

2025.10.17周五 盘面：隔夜伦铜开于10560.5美元/吨，盘初摸低于10490美元/吨，而后铜价重心一路上行临近盘尾摸高于10659.5美元/吨，最终收于10620美元/吨，涨幅达0.42%，成交量至2万手，持仓量至32万手。隔夜沪铜主力合约2512开于84530元/吨，盘初摸底于84510元/吨，而后震荡上行摸高于85430元/吨，最终收于85140元/吨，涨幅达0.09%，成交量至5.5万手，持仓量至21.6万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）10 月 15日，日本、西班牙和韩国于 10 月 15 日联合发出警告：当前铜精矿处理费／冶炼费（TC/RC）急剧下降已威胁采矿与冶炼产业链的可持续性。三国称，由于精矿供应紧张和中国冶炼能力扩张，部分中国冶炼厂甚至出现“无偿”处理铜精矿的情况，拖低全球费率至极端水平。联合声明指出，若该趋势持续，将迫使部分冶炼企业缩减或退出业务，对铜产业链稳定构成冲击。 现货： （1）上海：10月16日SMM 1#电解铜现货对当月2511合约报平水-升水120元/吨，均价报价升水60元/吨，较上一交易下降60元/吨；SMM1#电解铜价格84900~85450     元/吨。早盘沪期铜先抑后扬，盘初从85130元/吨逐渐走跌至84980元/吨，随后回到85300元/吨以上。跨月价差在C50 –C20元/吨波动，沪铜进口亏损收敛1000元/吨以内。展望明日，周五下游预计备货情绪增加，铜价目前围绕85000元/吨波动，预计买兴难以明显抬升，沪铜现货成交预计与今日持平。 （2）广东：10月16日广东1#电解铜现货对当月合约升水20元/吨-升水80元/吨，均价升水50元/吨较上一交易日涨10元/吨；湿法铜报贴水40元/吨-贴水20元/吨，均价贴水30元/吨较上一交易日涨10元/吨。广东1#电解铜均价85115元/吨较上一交易日跌100元/吨，湿法铜均价为85035元/吨较上一交易日跌100元/吨。总体来看，交割后现货交投好转，升水小幅走高。 （3）进口铜：10月16日仓单价格40到50美元/吨，QP10月，均价较前一交易日持平；提单价格40到64美元/吨，QP11月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）12美元/吨到20美元/吨，QP11月，均价较前一交易日持平，报价参考10月中下旬到港货源。 （4）再生铜：10月16日11：30期货收盘价85170元/吨，较上一交易日上升90元/吨，现货升贴水均价60元/吨，较上一交易日下降30元/吨，今日再生铜原料价格环比上升200元年/吨，广东光亮铜价格77200-77400元/吨，较上一交易日上升200元/吨，精废价差2996元/吨，环比下降153元/吨。精废杆价差1700元/吨。据SMM调研了解，铜价走势趋缓，下游线缆企业采购情绪复燃，再生铜杆企业反映成交情况尚可。 （5）库存：10月15日LME电解铜库存减少900吨至137450吨；10月16日上期所仓单库存减少125吨至44406吨。 价格：宏观方面，多位美联储官员为进一步降息做出铺垫，叠加美国政府停摆持续，美指延续跌势，支撑铜价。此外，特朗普承认中美正处于贸易战，贸易局势紧张打压市场情绪，使得铜价上方承压。基本面方面，供应端进口货源维持稳定到货，国产货源有所下降，整体供应有所收紧。需求方面，铜价持续高位运行，下游消费表现疲软。截至10月16日，主流地区电解铜社会库存环比增加0.55万吨至17.75万吨。综合来看，基本面供需双弱格局下，预计今日铜价上方空间有限。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

       本周山东地区现货升贴水延续低位，截至本周四，山东地区现货升贴水均价报至贴水200元/吨。供应端，国庆假期炼厂积累的部分库存，受节后高铜价下需求疲软影响，持货商未能快速去库，持续低位让利，消费端则因铜价延续高位导致下游买兴不佳，现货市场成交不活跃；展望后市，山东地区炼厂库存仍需一定时间消化，且高铜价对下游需求的抑制作用仍将延续，预计现货升贴水仍将承压低位运行。     》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                                                                                                                            》查看SMM金属产业链数据库  

SMM10月16日讯，本周（2025年10月10日-10月16日），无锡和佛山两大不锈钢市场库存总量呈累库趋势，从2025年10月9日的90.56万吨增至10月16日的95.26万吨，周环比上升5.19%。 本周，不锈钢整体社会库存结束了前期的低位徘徊，呈现大幅上升。10月不锈钢预期排产量进一步增加，对市场去化压力显著加大。然而，在前期宏观利好因素逐渐消退、中美贸易摩擦加剧的背景下，SS期货盘面在周内大幅回落，进一步加剧了市场的谨慎与悲观情绪。尽管当前仍处于“金九银十”传统消费旺季，但现货市场终端下游需求疲弱，现货价格持续走低，导致市场成交进一步减弱，从而推动不锈钢社会库存不断累积。目前，市场面临多重挑战，传统消费旺季可能提前结束，供给量增加，同时宏观扰动因素影响下，市场普遍持谨慎观望态度，需求持续低迷，市场去化压力进一步加大。尽管如此，当前不锈钢社会库存量仍处于年内较低水平。后续需密切关注不锈钢厂的排产变化及下游需求状况。

SMM网讯：

宏观方面，中美经贸摩擦升级以来尚未恶化，但短期也无缓和预期，使市场避险情绪浓厚，市场交易者静待10月底中美谈判的可能性。美联储理事表示，近期中美贸易紧张局势加大了美国经济增长前景的不确定性，年内再降息两次是现实的预期。银市场罕见逼仓行情方面，空头被迫“包机跨大西洋空运银条”交付，Comex出现四年最大单日提货量。尽管ETF减持或纽约-伦敦套利物流回流使伦敦市场流动性紧张问题短暂缓和，但运费与品牌互认令过程至少2-3周，逼空行情短期难以逆转。 【经济数据】 利多：美国10月一年期通胀率预期初值公布值：4.6%，前值：4.70%，预期：4.7% 利空：美国10月纽约联储制造业指数公布值：10.7，前值：-8.7，预期：-1.4  【现货市场】在国内白银现货市场上，供应仍以出口需求为主，逼仓行情传导至国内市场。持货商库存大幅下滑后现货升水异常上涨，市场消费以大厂银锭刚需采购为主，周初深圳地区一货难求，持货商银锭TD升水率先上涨至20-30元/千克，上海地区持货商对TD升水仍维持8-10元/千克，部分银锭自上海市场流入深圳市场。临近周末，国内现货市场流动性收紧，上海地区大厂银锭持货商对TD升水大幅上涨至30-35元/千克，国标银锭对TD升水30元/千克。据SMM了解，部分硝酸银企业开工受银锭原料供应问题出现下滑，下游终端仅以刚需采购为主，市场观望情绪浓厚。 光伏银浆：本周太阳能背面银浆的参考均价在7067-7751元/千克；太阳能正面细栅参考均价为10634-11662元/千克；太阳能正面主栅参考均价为10584-11612元/千克。 》查看SMM贵金属现货报价