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2026.9.23周三 盘面：隔夜伦铜开于14782.5美元/吨，盘初震荡上行摸高于14799美元/吨，而后铜价重心震荡下行下探至14728美元/吨，随后再度震荡上行最终收于14783美元/吨，涨幅达0.81%，成交量至2.05万手，持仓量至26.4万手，较上一交易日减少3223手，表现为空头减仓。隔夜沪铜主力合约2610开于并摸高于111840元/吨，随后震荡下行下探至111490元/吨，而后横盘整理最终收于111610元/吨，涨幅达0.35%，成交量至2.26万手，持仓量至14.23万手，较上一交易日减少4459手，表现为空头减仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）全球能源转型进程持续提速，新能源产业迭代升级带动铜、钴、锡、锂等关键战略矿产需求持续扩容，全球能源金属供需格局与供应链体系迎来深度重构。关键矿产的资源储备、开发效率、绿色生产及跨境供应链稳定性，已成为影响全球产业升级、能源安全与大宗商品市场定价的重要因素。非洲大陆坐拥全球富集的关键矿产资源，正逐步成为全球新能源矿产供应链布局的战略腹地，深刻影响着全球矿业与新能源产业的未来走向。 在全球低碳发展、ESG合规体系日趋完善的背景下，传统单一资源出口模式已难以适配产业发展新需求，非洲矿业正加速向绿色开采、本土深加工、产业链高附加值升级、跨国协同发展的全新阶段转型。与此同时，地缘格局变化、各国矿产政策调控、终端需求结构性调整，进一步加剧了供应链的不确定性，海内外矿企、贸易机构、技术服务商及投资机构，亟需立足非洲核心产区一线，精准捕捉产业政策、资源开发、技术落地、贸易流通的最新动态。 赞比亚作为非洲核心铜钴生产国，拥有成熟的矿业产业基础与持续优化的营商投资环境，是南部非洲关键矿产开发与跨境矿业合作的重要枢纽。当前，当地正全力推进矿产资源本土化加工转化、绿色矿山建设及新能源配套落地，持续释放矿业投资新红利，成为全球企业布局非洲关键矿产赛道的重要阵地。 现货： （1）上海：9月22日SMM 1#电解铜现货对沪铜2610合约报价升水1150元/吨-升水1600元/吨，均价报升水1375元/吨，较上一交易日上升550元/吨。早盘沪铜2610合约跳空高开后震荡走强。开盘后价格小幅回落，下探至110820元/吨附近，随后逐步反弹并站上111000元/吨。盘中铜价持续上行，突破111500元/吨后摸高至111750元/吨附近，随后高位小幅回落，午盘收于111570元/吨。隔月Back月差在430元/吨-610元/吨之间，沪铜对2609合约当月进口盈亏在亏损1460元/吨-亏损1200元/吨之间。 日内，上海地区电解铜销售情绪为3.65，环比上升0.20，采购情绪为3.75，环比上升0.08，历史数据可以查询数据库。展望今日，上海地区可流通货源预计仍将维持偏紧格局，叠加部分下游加工企业节前备库需求尚存，对现货升水仍形成较强支撑。虽有少量前期进口窗口打开后锁定比价的进口货源陆续到货，但整体数量有限，预计短期内对市场供应的补充作用较为有限，难以明显缓解当前货源紧张局面。因此，预计今日现货升水仍有进一步上行可能。不过，当前铜价已处于高位，隔月Back月差同步扩大，叠加现货升水快速攀升，下游及终端企业采购成本明显增加，对高升水的接受程度或逐步下降。若升水继续快速上行，不排除部分下游转为观望、刚需采购减少，市场成交活跃度有所回落。建议市场参与者关注高铜价、高Back及高升水共振下需求端的负反馈风险。 （2）广东：9月22日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报升水1300元/吨较上一交易日涨400元/吨，平水铜报升水1000元/吨较上一交易日涨300元/吨，湿法铜报升水940元/吨较上一交易日涨300元/吨。广东1#电解铜均价112235元/吨较上一交易日涨1460元/吨，湿法铜均价为112025元/吨较上一交易日涨1410元/吨。广东地区电解铜采购情绪为2.71较上一交易日上升0.06，出货情绪为2.65较上一交易日下降0.03（历史数据可以登录数据库查询）。 总体来看，铜价大涨现货升水同步大涨，但下游接货仍积极，料明日升水仍有上升空间。 （3）进口铜：9月22日仓单均价较前一交易日跌2美元/吨，报117美元/吨（价格区间110~124美元/吨）；提单均价较前一交易日跌1美元/吨，报112元/吨（价格区间104~120美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日跌3美元/吨，报52美元/吨（价格区间46~58美元/吨），报价参考9月至10月中下旬到港货源。 （4）再生铜：9月22日11：30期货收盘价111570元/吨，较上一交易日上升1610元/吨，现货升贴水均价1375元/吨，较上一交易日环比上升550元/吨，今日再生铜原料价格环比上升200元/吨，再生铜原料销售情绪指数下降至2.67，采购情绪指数下降至1.97，精废价差4071元/吨，环比上升930元/吨。精废杆价差2590元/吨。据SMM调研了解，再生铜原料价格出现跟跌不跟涨怪象，由于铜价突破11万元后，再生铜杆企业几乎失去采购意愿，哪怕铜价继续上升，再生铜杆企业原料报价依然保持不变，主要是企业无法承担如此高昂的再生铜原料价格，因此再生铜原料市场日内几乎没有成交。 价格：宏观方面，美伊官员举行富有成效的会晤，特朗普称近期将再次会谈并相信中期选举后有望达成协议；伊朗提出解除封锁、解冻资产等重开海峡条件。沙特重启东西向管道恢复延布出口，亚洲炼油商获沙特保证可很快提油。原油价格持续下行，通胀压力缓解，叠加国内现货供应紧缺，对铜价形成利多。基本面方面，供应端可流通货源持续偏紧，持货商惜售，进口到货有限，整体供应紧张。需求端节前备库需求尚存，但下游追高意愿不足，采购以刚需为主。综合来看，预计今日铜价维持震荡偏强走势。 【所提供的信息仅供参考，本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

海关数据显示，出口方面：2026年8月工业硅出口量在7.31万吨，环比增加29%同比减少5%。2026年1-8月工业硅累计出口量在50.9万吨，同比增加4%。 8月份单月出口环比大幅回升，但仍不及2025年同期。8月出口均价在1339美元/吨，较7月下跌17.6美元/吨。分国别来看，日本2025年8月同期月出口量约12624吨，本次出口量12182吨，环比小幅增加。本次月出口量位于2025年同期水平，需求保持稳定。日本市场出口均价约1490-1520美元/吨，高于整体均价。印度8月出口量9388吨，环比小幅增加（7月为8540吨），印度市场需求以低品位硅占比居多均价偏低约1300美元/吨。   日前盟委员会启动对中国金属硅进口现行反倾销税的期中复审，调查范围涵盖倾销及损害。调查将评估来自中国的金属硅是否以低于公平价值的价格进入欧盟市场，并是否对欧盟生产商造成实质性损害。同时中国金属硅生产向安哥拉等替代来源转移也可能继续影响欧洲市场。短期来看，复审不会立刻减少中国工业硅的出口量（欧盟非主要去向、现行16.8%的关税已执行多年）。长期看，欧美对中国硅产品的贸易壁垒正在系统性加高。对于安哥拉地区，安哥拉2026年平均单月工业硅出口量在0.4万吨附近，其中对欧盟出口比例在90%以上，考虑到复审窗口期较长，短期对工业硅出口影较小，长期看有无实际变动仍需长期跟踪。 如您想了解更详细的行情信息及市场动态，或有其他资讯需求，请拨打021-51666820。

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2026.9.22周二 盘面：隔夜伦铜开于14683.5美元/吨，盘初铜价重心直线上移摸高于14774美元/吨，而后震荡下行下探至14632.5美元/吨，随后窄幅震荡最终收于14664.5美元/吨，涨幅达0.7%，成交量至2.17万手，持仓量至26.7万手，较上一交易日增加2264手，表现为多头增仓。隔夜沪铜主力合约2610开盘即上探至111380元/吨，而后震荡下行摸低于110510元/吨，随后窄幅震荡最终收于110709元/吨，涨幅达0.67%，成交量至3.16万手，持仓量至14.8万手，较上一交易日增加340手，表现为多头增仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2026年8月铜矿砂及其精矿进口量为2,508,014.24吨，环比上升5.44%，同比下降9.50%。 中国8月从智利进口铜矿砂及其精矿826,006.05吨，环比上升26.22%，同比下降14.20%。 中国8月从秘鲁进口铜矿砂及其精矿528,792.79吨，环比下降4.40%，同比下降6.22%。 出口方面，中国2026年8月铜矿砂及其精矿出口量为1.39吨，环比上升12.42%，同比上升4706.90%。 中国8月向英国出口铜矿砂及其精矿0.51吨，环比下降1.73%，同比上升5020.00%。 中国8月向荷兰出口铜矿砂及其精矿0.34吨，环比上升9.48%。 现货： （1）上海：9月21日SMM 1#电解铜现货对沪铜2610合约报价升水750元/吨-升水900元/吨，均价报升水825元/吨，较上一交易日上升90元/吨。早盘沪铜2610合约冲高后震荡回落。开盘后价格快速拉涨，盘中摸高至110180元/吨附近，随后快速回落至109940元/吨附近。此后铜价有所反弹，围绕110000元/吨一线反复震荡，临近午间再度走弱，午盘收于109960元/吨。。隔月Back月差在400元/吨-470元/吨之间，沪铜对2609合约当月进口盈亏在亏损1280元/吨-亏损1130元/吨之间。 日内，上海地区电解铜销售情绪为3.45，环比上升0.14，采购情绪为3.67，环比上升0.13，历史数据可以查询数据库。展望今日，SMM录得上海地区社会库存4.39万吨，环比减少1.47万吨；江苏地区社会库存2.06万吨，环比减少0.02万吨。上周四、周五市场成交表现较好，下游加工企业正常提货，而入库货源补充有限，推动上海地区库存明显下降，市场可流通货源持续偏紧。虽有部分进口铜陆续到货，但多直接流向下游加工企业，并未进入仓库统计。同时，随着中秋、国庆假期临近，部分下游企业开始进行节前备货，进一步带动现货采购需求。综合来看，在库存低位、可流通货源偏紧及节前备货需求支撑下，预计今日上海地区现货升水仍有小幅走高可能。 （2）广东：9月21日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报升水900元/吨持平上一交易日，平水铜报升水700元/吨持平上一交易日，湿法铜报升水640元/吨持平上一交易日。广东1#电解铜均价110775元/吨较上一交易日涨520元/吨，湿法铜均价为110615元/吨较上一交易日涨520元/吨。广东地区电解铜采购情绪为2.65较上一交易日上升0.04，出货情绪为2.68较上一交易日下降0.02（历史数据可以登录数据库查询）。 总体来看，市场上可流通的货源偏少持货商坚持高升水出货，现货交投淡静。 （3）进口铜：9月21日仓单均价较前一交易日跌5美元/吨，报119美元/吨（价格区间114~124美元/吨）；提单均价较前一交易日跌3美元/吨，报113元/吨（价格区间106~120美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日跌10美元/吨，报55美元/吨（价格区间50~60美元/吨），报价参考9月至10月中下旬到港货源。 （4）再生铜：9月21日11：30期货收盘价109960元/吨，较上一交易日上升460元/吨，现货升贴水均价825元/吨，较上一交易日环比上升90元/吨，今日再生铜原料价格环比上升300元/吨，再生铜原料销售情绪指数持平2.71，采购情绪指数下降至1.89，精废价差3141元/吨，环比上升205元/吨。精废杆价差2090元/吨。据SMM调研了解，由于政策的变化，而且长假临近，不少再生铜杆企业需要开始原料备库工作，但铜价再次突破11万元，利废企业不得不谨慎采购，更远等待铜价略微回落后，再开展原料备库工作。 价格：宏观方面，美联储官员释放鹰派信号，称若通胀不回落需加息。中东方面，伊朗将出售扣押的美国船只用于赔偿，霍尔木兹海峡一油轮遇袭，美拟拨款50亿美元重建中东能源设施，利比亚管道关闭致产量骤降，伊朗外长抵达纽约，英国同意为沙特提供空中加油。国内方面，习近平将于9月23日至25日访美。原油回落缓解通胀压力，叠加假期临近、节前备货预期升温，需求小幅回暖，库存持续下降，整体对铜价形成利多。基本面方面，供应端当天可流通货源持续偏紧，上海库存大幅去化，进口货源补充有限，整体供应维持偏紧格局。需求端下游节前备货需求释放，采购情绪明显回升，接货意愿增强，整体成交表现较好。库存方面，截至9月21日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周一减少1.45万吨至7.48万吨，总库存较去年同期的14.01万吨减少6.53万吨。综合来看，预计今日铜价维持窄幅震荡偏强走势。 【所提供的信息仅供参考，本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

智利海关公布的数据显示，智利8月铜出口量为119,044吨，当月对中国出口铜15,010吨。 智利8月铜矿石和精矿出口量为1,279,179吨，当月对中国出口铜矿石和精矿729,567吨。 （文华综合）

2026年9月21日讯： 据中国海关数据统计， 2026年8月中国进口铬矿总量236.19万吨，环比减少9.42%，同比增加12.5%。其中自南非进口铬矿189.111万吨，环比减少13.13%，同比增加7.77%；自土耳其进口铬矿14.74万吨，环比增加37,3%，同比增加173.34%；自津巴布韦进口铬矿21.36万吨，环比减少12.15%，同比增加6.68%。 2026年1-8月中国进口铬矿总量1902.07万吨，同比增加35.81%。其中自南非进口铬矿1528.24万吨，同比增加31.42%；自土耳其进口铬矿104.65万吨，同比增加132.2%；自津巴布韦进口铬矿172.78万吨，同比增加52.24%。 国内铬矿港口库存高位成为铬矿发运减少的核心驱动因素。上半年铬矿集中大量到港，港口库存迅速突破500万吨并维持高位窄幅震荡。后逐渐进入消费淡季，需求表现疲软，钢招价格持续下跌，铬铁价格阴跌下行，厂家利润空间收窄，原料铬矿采买节奏相应放缓，实际成交有限，因此南非铬矿发运有所减少。整体来看，铬铁过剩格局短期难改，价格进一步走低概率增大，部分工厂因成本倒挂减产停产，对原料采购意愿降低，推动铬矿进口量下滑。后续仍需关注南非铬铁复产节奏与国内需求变动情况。

2026年9月21日讯： 据中国海关数据统计， 2026年8月中国高碳铬铁进口总量15.76万吨，环比增加18.66%，同比减少0.94%。其中自南非进口高碳铬铁5.03万吨（2026年7月进口量：0）；自哈萨克斯坦进口高碳铬铁7.38万吨 ，环比减少12.6%；自印度进口2.09万吨，环比减少12.6%。 2026年1-8月中国进口高碳铬铁总量为111.57万吨，同比减少39.02%。其中自南非进口高碳铬铁18.16万吨，同比减少78.14%；自哈萨克斯坦进口高碳铬铁63.73万吨，同比减少6.41%；自印度进口高碳铬铁13.4万吨，同比增加50.04%。 8月铬铁进口增量主要来源于南非发运增加，抵冲哈萨克斯坦、印度、津巴布韦等国发运减量。前期正处冬季，南非用电紧张，生产成本较高，铬铁出口量下滑。据南非海关数据统计，2026年7月南非高碳铬铁出口总量9.77万吨，环比减少20.8%，对中直接出口量2.83万吨，环比减少27.19%。后冬季限电结束，前期订单集中装船发运，8月集中到港，进口量明显增加。此外，正式获得优惠电价，南非头部铬铁生产厂计划于2026年第四季度全面复产，进口铬铁流入或将对国内市场产生一定冲击。