》查看SMM贵金属现货报价 今日SMM对金交所Ag（T+D）10点取价为 14840 元/千克，升贴水区间报价维持TD平水至+10元/千克，加权平均价4.13元/千克。 宏观方面，威廉姆斯 9 月 29 日讲话释放 "可以等待更多数据" 的信号，市场对 10 月 FOMC 加息 25bp 的押注由上周约 70%—75% 回落至 50% 附近。地缘方面，美伊通过卡塔尔调解方交换信息，特朗普称 "事态很快就会有分晓"，伊朗方案已由卡塔尔转交美方，双方预计继续磋商，供给端美国计划以 "互换" 方式释放 4000 万桶战略石油储备，且中东外运逐步恢复，推动油价快速回落。 现货市场方面，沪银主力合约与金交所白银T+D基差维持50-60元/千克区间，国庆节前最后一个交易日市场交投较为清淡，部分持货商放假暂停报盘，或相对挺价象征型报盘，市场报价价差较大。上海地区早盘报价对SHFE主力合约2612贴水60-50元/千克，或对金交所Ag（T+D）平水至升水10元/千克，与上个交易日基本持平。部分下游正常询价采购，吨级以上成交偏向TD平水附近，升水成交以小单为主。 整体来看，美联储官员表态推动 10 月加息概率回落，叠加油价下行，贵金属宏观高压格局略有缓和。白银现货市场假期氛围浓厚交投偏清淡，成交集中在金交所Ag（T+D）平水至小幅升水区间。

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。 本周焦企焦炭库存22.8万吨，环比-1.7万吨，-6.9%。钢厂焦炭库存224.1万吨，环比+4.3万吨，+2.0%。港口焦炭库存111.0万吨，环比-5万吨，-4.3%。焦企焦煤库存240.1吨，环比+5.8万吨，+2.5%。

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为75.0%，周环比+2.3个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为72.7%，周环比+2.8百分点。  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势               华北地区，截至本周四时为升水650-升水750元/吨，均价升水700元/吨，较上周四减少300元/吨。现货升水持续下行，货源压力有所缓解。盘面震荡运行，临近长假，下游节前备货基本落地，市场买盘持续收缩，仅存零星刚需成交，采购情绪偏弱。持货商出货意愿提升，主动让利，推动现货升贴水逐级走低，整体交投偏冷清。后市来看，现货货源逐步趋于宽松，需求端取决于节后终端复工节奏，短期需求难有明显起色。预计节后现货升水继续下移，市场成交维持清淡。                                                                                                                       》查看SMM金属产业链数据库  

SMM网讯：

SMM铜晨会纪要｜2026.9.30 周三 隔夜伦铜收跌、沪铜收涨，均表现为多头减仓。宏观市场继续受到美联储货币政策预期扰动，预计今日铜价维持高位窄幅震荡走势。 一、隔夜盘面 伦铜： 开14426美元/吨，最高14483美元/吨，最低14399.5美元/吨，收14425.5美元/吨，跌0.36%。成交1.7万手，持仓25.8万手，较上一交易日减少1360手，表现为多头减仓。 沪铜主力2611： 开109280元/吨，最高109790元/吨，最低109280元/吨，收109420元/吨，涨0.11%。成交2.3万手，持仓18.4万手，较上一交易日减少975手，表现为多头减仓。 二、消息面 9月28日（周一），安托法加斯塔矿业公司（Antofagasta Minerals）旗下智利Centinela铜矿的两个工会拒绝了资方提出的集体合同方案，朝着罢工又迈进一步。 目前，资方和工会必须进入政府主导的为期五天的强制调解程序；经双方同意可再延长五天，之后才能合法罢工。 98.73%的工会成员投票支持罢工，所有具备投票资格的成员均参加了投票。Minera Esperanza和Distrito Centinela两家工会此前呼吁成员拒绝该方案，声称安托法加斯塔矿业拒绝讨论统一工人福利，无论工人隶属于哪个工会。 Centinela铜矿2025年铜产量为240,400吨。 三、现货市场 1）上海 9月29日，SMM 1#电解铜现货对沪铜2610合约报价升水900—1200元/吨，均价报升水1050元/吨，较上一交易日下降90元/吨。 早盘沪铜2610合约探底回升后持续走高。开盘后价格快速下探至109720元/吨附近，随后反弹至109880元/吨附近并反复震荡。此后铜价重心逐步上移，突破109960元/吨后涨幅扩大，临近午间快速拉升，盘中摸高至110200元/吨附近，午盘收于110190元/吨。 隔月Back月差在610—700元/吨之间；沪铜对2610合约当月进口盈亏在亏损770—590元/吨之间。 采购情绪2.79，环比上升0.01；销售情绪3.18，环比上升0.03。 日内持货商连续下调报价以促成交，市场成交重心进一步下移。早盘沪铜2610—2611合约价差在Back 600元/吨附近震荡后快速走扩，盘中一度扩大至Back 700—710元/吨附近，近月合约相对远月进一步走强，隔月Back结构明显加深，对现货采购形成一定压制。 需求端来看，目前多数下游加工企业节前备货已基本完成，新增采购需求较为有限，预计今日市场成交活跃度或进一步下降。随着节前需求逐步减弱，持货商出货压力有所增加，预计明日上海地区现货升水仍将延续小幅下行走势。 2）广东 9月29日，广东1#电解铜现货对当月合约： 好铜报升水900元/吨，较上一交易日跌300元/吨； 平水铜报升水600元/吨，较上一交易日跌300元/吨； 湿法铜报升水540元/吨，较上一交易日跌300元/吨。 广东1#电解铜均价110640元/吨，较上一交易日跌445元/吨；湿法铜均价110430元/吨，较上一交易日跌445元/吨。 采购情绪2.47，较上一交易日下降0.09；出货情绪2.61，较上一交易日下降0.15。 总体来看，国庆临近，下游补货已经进入尾声，现货升水大幅下降。 3）进口铜 9月29日： 仓单均价119美元/吨，较前一交易日涨2美元/吨，价格区间110—128美元/吨； 提单均价114元/吨，较前一交易日涨2美元/吨，价格区间104—124美元/吨； EQ铜（CIF提单）均价53美元/吨，较前一交易日涨1美元/吨，价格区间46—60美元/吨。 报价参考9月末至10月到港货源。 4）再生铜 9月29日11:30，期货收盘价110190元/吨，较上一交易日上升220元/吨；现货升贴水均价1050元/吨，较上一交易日环比下降90元/吨。 再生铜原料价格环比保持不变；销售情绪指数下降至2.52，采购情绪指数下降至1.99；精废价差4056元/吨，环比上升130元/吨；精废杆价差1930元/吨。 据SMM调研了解，铜价午后攀升，再生铜杆企业国庆节前备货情绪再次受到打压。终端线缆企业面对高铜价，下单时要求再生铜杆企业必须在国庆期间送货，而再生铜杆企业更希望协商节后发货，再生铜原料市场日内成交平淡。 四、库存（9月28日） 截至9月28日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周一增加0.35万吨至7万吨上方，总库存较去年同期的14万吨上方减少7万吨。 五、价格展望 宏观： 多位美联储官员发表货币政策相关表态，其中纽约联储主席威廉姆斯表示年内或再加息一次，但无需急于行动。偏鸽表态令市场加息预期有所降温。市场重点关注本周PCE通胀数据以及美国就业报告，为年内利率决议提供参考指引。 基本面： 供应端，国产及进口货源到货均有所增加，现货流通偏紧格局缓解。需求端，节前新增采购需求偏弱，叠加高升水抑制，市场交投氛围清淡。 综合判断，预计今日铜价维持高位窄幅震荡走势。 所提供的信息仅供参考，本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关。

9 月焦炭市场呈现高位僵持、涨势放缓格局，核心矛盾集中在焦煤成本支撑与钢厂亏损压制之间。9月初前期多轮提涨落地，焦企亏损收窄，焦化开工率小幅回升。供给端，主产区煤矿安监持续，优质主焦煤保持偏紧，构成焦炭底部支撑，焦企前期库存处于低位，涨价挺价意愿较强。需求端，铁水产量维持高位，叠加国庆节前钢厂刚性补库，阶段性消耗支撑现货价格。但 “金九” 终端成材需求兑现不及预期，钢厂盈利持续走弱，对高价焦炭抵触情绪上升，第六轮提涨没有落地，中下旬市场由涨价阶段转入震荡博弈，价格上行空间受阻。月末节前补库逐步收尾，焦企出货放缓，产业链库存边际累积，市场开始交易钢厂高炉检修与焦炭首轮提降预期。整体来看，9月焦炭价格重心抬升，但上涨动能逐步衰减。焦企利润修复带动供应边际释放，而下游钢厂亏损压力不断累积，供需紧平衡格局边际松动，市场逻辑从供给收缩转向需求验证。 展望10月，焦炭大概率震荡偏弱运行，存在阶段性回调压力。供给方面，焦企经过9月利润修复后开工维持弹性，若价格维持高位，焦炭产量有继续回升空间；焦煤端，前期受限矿井有序复产，焦煤资源紧张程度有所缓解，成本支撑力度减弱。需求端是决定行情的核心变量，进入10月，若 “银十” 钢材终端需求继续不及预期，钢厂亏损延续，高炉检修范围或将扩大，铁水产量回落，焦炭刚需下降。国庆假期后钢厂节前补库基本结束，主动采购意愿下降，对焦炭压价意愿增强，钢厂话语权提升。库存层面，节前补库完成后，产业链库存存在累库预期，进一步压制现货。但焦煤安监仍存不确定性，若煤矿安全检查再度收紧，将阶段性托底焦煤与焦炭价格，深度下跌空间有限。 总体判断，10月焦炭难有趋势性上涨，行情重心取决于成材需求与钢厂减产落地情况。重点跟踪铁水产量、钢厂高炉检修进度、主产区焦煤供应以及冬储前置采购节奏，若成材持续走弱，焦炭或将迎来2-3轮提降。   数据来源声明: (本报告中除公开信息外的其他数据均是公开信息(包括但不限于行业新闻、研讨会、展览会、企业财报、券商报告、国家统计局数据、海关进出口教据、各大协会和机构公布的各类数据等)、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由研究小组进行综合分析和合理推断得出，仅供参考，不构成决策建议。 上海有色网对本声明条款拥有最终解释权，并保留根据实际情况对声明内容进行调整和修改的权利。  

2026年9月，国内电解液市场整体小幅上行，产业链行情呈现显著结构性分化：锂盐、添加剂形成较强成本支撑，溶剂板块受中东地缘冲突扰动，价格波动较大。原料成本抬升带动电解液成交价格环比小幅上涨，但行业成品端整体产能相对充裕，电解液涨价幅度相对温和。 具体来看， 本月，六氟磷酸锂价格小幅上行。供需端来看，当前行业整体开工率已处于高位，多数主流厂家已实现满产，部分未爬满的新投产能企业也按照订单逐步爬坡，不愿盲目快速增量；部分具备富余产能的一体化企业优先配套自有电解液生产，外销量级较少，整体增量较为有限，同时还有个别企业受检修影响，产量不增反降；叠加前期市场依旧有所去库，市场库存处于低位，厂商挺价情绪浓厚，推动六氟磷酸锂报价稳步抬升。不过本月其主要原料碳酸锂价格明显下滑，对六氟磷酸锂成本端形成一定扰动，所以六氟磷酸锂上涨幅度较小。 添加剂方面，本月，VC价格高位暂稳。VC 属于高危精细化工品，生产准入门槛高、装置建设及投产周期漫长，行业新增有效供给释放缓慢，叠加市场整体库存维持低位，供给端支撑坚实。不过当前VC价格与行业利润均已处于相对高位，企业出于长期经营及客户维护考量，主动拉涨意愿有限；所以在下游电解液需求保持稳健，供需紧平衡格局延续情况下，本月VC价格高位持稳。 本月溶剂板块行情呈现明显分化。月初原油受中东地缘冲突、沙特输油管道爆炸事件扰动持续上行，带动上游环氧乙烷、环氧丙烷等基础原料价格抬升，同时海外对于工业级DMC采购需求增加，推高工业级DMC价格。溶剂行业本身利润空间偏薄，企业难以消化原料端大幅上涨带来的成本压力，上游原料涨价快速向下传导，电池级溶剂价格阶段性冲高。进入月内后半段，国际原油价格回落，叠加海外买家对高位工业级DMC接受意愿减弱，工业级DMC价格承压下行，并带动电池级EMC等相关溶剂同步回调。整体来看，尽管月末溶剂价格有所回落，但市场成交重心仍高于上月谈单水平。 结合多种原料情况来看，电解液综合生产成本仍有所增加，且前期成本向下游电芯厂传导并不完全，所以双重作用下，电解液价格进一步上行。     说明：对本文中提及细节有任何补充或修正随时联系沟通，联系方式如下 ： 电话021-20707858  胡雪洁，谢谢！                                                     SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858