无取向硅钢价格动态 上海B50A800牌号：5000-5050元/吨 广州B50A800牌号：4750-4850元/吨 武汉50WW800牌号：4750-4850元/吨 上海市场： 本周上海冷轧无取向硅钢价格出现小幅下跌，下调幅度在50元/吨上下。本周中美关税谈判结果超出市场预期，黑色系期货盘面走强，但临近周末有回落趋势，对市场利好有限。基本面情况，宝武招标价格公布，价格平盘，但国营生产厂家、民营生产厂家均有产线进入调试阶段，无取向硅钢资源供应或进一步增加增加，部分牌号资源现货流通性不足，贸易商为顺利出货，价格小幅下调，而市场已经开始进行入淡季，下游终端电机用户心态谨慎，观望情绪较重，补高库存意愿较低，按需拿货为主。后续来看，无取向硅钢供应依旧保持相对宽松局面，压制市场信心。综上，基本面矛盾有扩大趋势，但价格下调后矛盾有所缓和，预计下周上海无取向硅钢价格将弱稳运行。 武汉市场： 本周武汉冷轧无取向硅钢现货价格出现下跌，市场成交表现一般。黑色系期货盘面有所走强，但市场交投氛围未能回暖，部分贸易商反馈接单情况并不很理想，价格出现阴跌。基本面，武钢接单情况较好，整体库存压力不大，但招标价格平盘，贸易商订货成本较高，补货意愿较低，同时现货市场部分牌号资源流通量较少，价格暂稳。后续来看，市场迟迟未见回暖迹象，贸易商普遍持谨慎观望心态，经营策略以维持低库存为主。综上，预计下周武汉无取向硅钢价格或窄幅调整。 广州市场： 本周广州冷轧无取向硅钢价格小幅下跌，市场成交活跃度依旧较低。基本面情况，中美关税谈判超出市场预期影响，期货盘面有所走强，带动钢材现货价格小幅上涨，但贸易商观望心态较重，无取向硅钢整体成交氛围依旧不好。后续来看，中美关税影响大幅减弱，但市场逐步进入淡季，供需结构相对宽松，市场观望情绪较重。综上，预计下周广州无取向硅钢价格将窄幅调整。

      本周，山东地区现货升贴水一路下行，截止周四，山东地区现货升贴水均价报至贴水330元 / 吨。本周在期 铜 BACK月差维持高位背景下，多数下游企业观望情绪浓厚，临近换月持货商无奈持续下调升贴水，现货成交以低价刚需为主，整体市场交投较差。展望下周，换月后下游采购积极性将有所好转，且社会库存低位为现货价格坚挺提供支撑，预计山东升贴水将表现回暖。   》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                                                                                                                            》查看SMM金属产业链数据库  

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盘面：隔夜伦铜开于9619.5美元/吨，盘初震荡上行，触及盘中最高价9664.0美元/吨后开始回落，盘尾摸低至9575.5美元/吨 ，最终收于9592.0美元/吨，跌幅0.34%，成交量为17304手，持仓量为291016手。隔夜沪铜2506合约开于78900元/吨，盘初快速上行触及盘中最高价79090元/吨，随后震荡下行，盘中摸低至78480元/吨，之后有所反弹，最终收于78650元/吨 ，涨幅0.19%，成交量为37544手，持仓量为190552手。 【SMM铜晨会纪要】消息：（1）因市场消息称美国与日本、韩国、印度的贸易关税协议“接近达成”，美国不会在关税谈判中寻求弱势美元，美元指数在下跌逼近100美元关口后反弹，最终收涨0.11%。（2）央行：1-4月社融增量16.34万亿，新增贷款10.06万亿，4月M2同比增8%。 现货：（1）上海：5月14日SMM 1#电解铜现货对当月2505合约报贴水50元/吨-平水，均价报贴水25元/吨，较上一交易日下降15元/吨。今日为沪期铜2505合约最后交易日，根据目前现货贴水50元/吨附近以及隔月BACK400元/吨月差，现货商对沪期铜2506合约报价预计升水350元/吨以上。铜价居高下，下游采购情绪有所降低，预计现货对沪期铜2506合约升水报价将高开低走。  （2）广东：5月14日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水80元/吨-升水50元/吨，均价贴水15元/吨较上一交易日跌60元/吨。总体来看，交割前月差仍未收窄，下游不愿采购升水走低，整体交投淡静。 （3）进口铜：5月14日仓单价格95到105美元/吨，QP6月，均价较前一交易日跌1美元/吨；提单价格108到122美元/吨，QP6月，均价较前一交易日跌2美元/吨，EQ铜（CIF提单）76美元/吨到88美元/吨，QP6月，均价较前一交易日涨4美元/吨，报价参考5月中下旬到港货源。昨日早市比价表现较差，进口对沪铜2406合约亏损在600美元/吨，仓提单报盘均有下行，因5月下旬预计到港量增加（主为LME注销提单）注册铜报盘下行。听闻贸易商间5月下旬国产火法提单报盘110$, QP6月；一般火法报于115-120$附近，QP6月；国产仓单报于100-105$附近，QP6月； EQ提单报盘报于90$，QP6月。总体来看短期因比价恶化注册铜溢价下行，EQ铜表现坚挺。 （4）再生铜：5月14日再生铜原料价格环比上升300元/吨，广东光亮铜价格72500-72700元/吨，较上一交易日上升300元/吨，精废价差1681元/吨，环比上升416元/吨。精废杆价差1315元/吨。据SMM调研了解，午盘后由于铜价快速上涨，再生铜杆企业表示持货商没有选择逢高出货，反而减少了出货量，持货商减少出货行为在一定程度上是看多后市铜价，中美贸易关系短暂缓解的情况下，铜材加工企业出口订单暂时仅回升至没有加征关税前的水平，并没有额外的新增订单，对铜消费暂时没有超出预期。 （5）库存：5月14日LME电解铜库存减少4075吨至185575吨；5月14日上期所仓单库存增加20912吨至50069吨。 价格：宏观方面，昨日美指在对经济的担忧情绪下走跌，而后据市场消息称，美国与日本、韩国、印度的贸易关税协议“接近达成”，美国不会在关税谈判中寻求弱势美元，美元指数在下跌逼近100美元关口后反弹，形成V字型走势，使隔夜铜价先涨后跌。基本面方面，进入2505合约最后交易日，在高铜价及继续扩大的月差下，下游采购欲较低，预计现货对沪期铜2506合约升水报价将高开低走。综合来看，美元指数波动下叠加临近交割，预计今日铜价上方存在一定压力。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

据SMM了解，今日早盘上海地区现款现货的国标银锭仓单TD升贴水报价仍维持4-5元/千克，但实际成交倾向收窄升水议价，部分持货商库存售罄后暂停报价。大厂银锭对沪期银2506合约贴水2-3元/千克，国标银锭对沪期银2506合约贴水4-5元/千克，华北地区某冶炼厂厂提国标银锭对沪期银2506合约贴水12元/千克报价出厂。本周贵金属走势偏弱，银价震荡整理，现货市场观望情绪浓厚，下游企业刚需慎采，市场成交仍偏清淡。   》查看SMM贵金属现货报价

盘面：隔夜伦铜开于9564.0美元/吨，盘初价格震荡，盘中摸低至9510.0美元/吨 ，之后持续走高，临近盘尾触及最高9624.5美元/吨 ，最终收于9624.5美元/吨 ，涨幅1.29% ，成交量16908手，持仓量289770手。隔夜沪铜2506合约开于77930元/吨，盘初价格震荡，随后逐步走高，盘初摸低至77830元/吨 ，之后持续上行，临近盘尾触及最高78730元/吨 ，最终收于78650元/吨 ，涨幅0.99% ，成交量46139手，持仓量187763手。 【SMM铜晨会纪要】消息：（1）美国4月未季调CPI年率意外降至2.3%，为2021年2月以来新低。（2）特朗普言论-在CPI报告后再次施压鲍威尔，呼吁降息、直言股市将会大涨、采取措施恢复与叙利亚的正常关系，将终止对叙利亚的制裁、获沙特6000亿美元投资承诺、威胁伊朗不达成协议就使其石油出口归零。 现货：（1）上海：5月13日SMM 1#电解铜现货对当月2505合约报贴水40吨-升水20元/吨，均价报贴水10元/吨，较上一交易日上涨5元/吨。进入交割倒计时，前日仓单增量较少，但贸易商收货情绪抬升预计仓单量将逐渐增加。今日现货贴水或保持坚挺。 （2）广东：5月13日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水30元/吨-升水120元/吨，均价升水45元/吨较上一交易日跌40元/吨。总体来看，库存下降难阻升水走低，月差较大是主因，料交割后才能好转。 （3）进口铜：5月13日仓单价格96到106美元/吨，QP5月，均价较前一交易日持平；提单价格108到126美元/吨，QP5月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）72美元/吨到84美元/吨，QP5月，均价较前一交易日持平，报价参考5月中下旬到港货源。昨日市场成交较昨日回暖，市场对后市升水走势分歧扩大。因LC价差收窄及LME BACK结构收缩，部分持货商获利平仓后积极出货。但亚洲地区紧平衡与EQ紧缺情况又令成交重心难以下行，洋山铜溢价目前高位僵持。听闻贸易商间5月下旬国产火法提单报盘110$, QP6月；一般火法成交于120$附近，QP6月；国产仓单成交于100$附近成交，QP6月； EQ提单听闻成交于90$，QP6月；6月上旬到港EQ提单报于95$, QP6月。据SMM了解近期有亚洲地区某冶炼厂减产传闻，关注后市主要品牌流通情况。 （4）再生铜：5月13日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格72200-72400元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差1265元/吨，环比下降174元/吨。精废杆价差1080元/吨。据SMM调研了解，昨日再生铜原料贸易商表示铜价小幅下跌，影响了上游出货情绪，虽然目前下游需求减弱，再生铜原料较为宽松，但中期来看，再生铜原原料供应紧缺问题仍不能得到有效解决。 （5）库存：5月13日LME电解铜库存减少1000吨至189650吨；5月13日上期所仓单库存增加9073吨至29157吨。 价格：宏观方面，美国4月未季调CPI年率意外降至2.3%。为2021年2月以来新低。特朗普在CPI报告后再次施压鲍威尔，呼吁降息、直言股市将会大涨。美国通胀数据意外低于预期，美指走软，推升铜价。基本面方面，目前到货仍偏少，进入交割倒计时，仓单增量也较少，而贸易商收货情绪抬升或使仓单量逐渐增加，预计现货贴水保持坚挺。综合来看，不及预期的通胀数据，使美元指数回吐涨幅，随后震荡运行，预计今日铜价底部支撑减弱。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

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据SMM了解，今日早盘上海地区现款现货的国标银锭仓单TD升贴水报价4-5元/千克或对沪期银2506合约贴水5-6元/千克，冶炼厂厂提国标银锭对TD升水2-3元/千克报价出厂。贵金属避险情绪缓和，银价受黄金价格下跌拖累偏弱震荡，现货市场观望情绪浓厚，部分下游企业畏跌慎采，市场成交仍偏清淡。   》查看SMM贵金属现货报价

盘面：隔夜伦铜开于9533美元/吨，盘初价格波动摸高至9568美元/吨，随后震荡回落，最低触及9471美元/吨 ，之后价格震荡，最终收于9502美元/吨，涨幅为0.67%，成交量为21841手，持仓量为291224手。隔夜沪铜2506合约开于78080元/吨，盘初价格震荡，盘中摸高至78190元/吨，随后震荡下行，最低触及77620元/吨，之后价格有所波动，最终收于77820元/吨 ，跌幅为0.27%，成交量为39435手，持仓量为180978手。【SMM铜晨会纪要】消息：（1）中美日内瓦经贸会谈联合声明发布：中美各取消91%的关税，暂停实施24%的关税。（2）高盛推后美联储降息预期至年底，下调美国衰退可能性；花旗将下一次美联储降息的预测时间从六月推迟至七月。 现货：（1）上海：5月12日SMM 1#电解铜现货对当月2505合约报贴水50吨-升水20元/吨，均价报贴水15元/吨，较上一交易日下降95元/吨。临近交割，沪期铜2505合约减仓增加，隔月价差表现收窄，现货逐渐接近交割逻辑，但若贴水进一步扩大，预计市场将表现收货情绪用于交割。 （2）广东：5月12日广东1#电解铜现货对当月合约报20元/吨-升水150元/吨，均价升水85元/吨较上一交易日跌70元/吨。总体来看，月差仍较大下游采购欲低，现货升水下降，整体交投不活跃。 （3）进口铜：5月12日仓单价格96到106美元/吨，QP5月，均价较前一交易日跌2美元/吨；提单价格108到126美元/吨，QP5月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）72美元/吨到84美元/吨，QP5月，均价较前一交易日持平，报价参考5月中下旬到港货源。昨日比价不下，下游需求亦弱，市场成交寡淡报盘冷清。听闻贸易商间5月下旬国产火法提单报盘110$, QP6月；一般火法报盘130-140$，QP6月；国产仓单报盘于110$附近成交，QP5月； EQ提单难寻报盘。总体来看因LME BACK结构扩大且进口比价偏弱，买卖双方成交意愿均低。同时宏观上中美贸易新动向或令铜价波动增加，整体不确定性较多。 （4）再生铜：5月12日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格72200-72400元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差1430元/吨，环比上升135元/吨。精废杆价差1145元/吨。据SMM调研了解，再生铜原料贸易商表示由于铜价持续维持78000元/吨震荡，有部分持货商出于资金需求，有小幅利润的情况下，持货商都愿意将近期收购的再生铜原料出售，短期内再生铜原料贸易商库存较为充裕。 （5）库存：5月12日LME电解铜库存减少1025吨至190750吨；5月12日上期所仓单库存增加919吨至20084吨。 价格：宏观方面，5月12日中美日内瓦经贸会谈联合声明发布：中美各取消91%的关税，暂停实施24%的关税。中美达成削减关税协议后，市场对经济衰退的担忧得以缓解，美指直线上涨，铜价相对坚挺，维持高位运行。基本面方面，铜价高位震荡，虽月差收窄单目前仍为BACK结构，下游采购欲较低。截至5月12日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加0.3万吨至12.31万吨。相比上周五库存的变化，全国各地区的库存增减不一。总库存较去年同期的40.01万吨低27.70万吨。综合来看，美指居高，预计今日铜价上方空间有限。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

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