中国3月白银进口量刷新历史纪录，零售投资者的抢购热情与光伏行业的集中备货共同推动进口量远超季节性均值。分析人士警告，这一爆发式增长难以持续。 据中国海关数据， 中国3月进口白银约836吨，是过去10年3月均值约306吨的近三倍。 此轮进口激增由两股需求叠加驱动： 散户投资者大量购入小规格银条作为高价黄金的替代品，以及光伏制造商在4月1日出口退税取消前集中抢先备货。 国内银价在旺盛需求推动下大幅高于国际基准价格，促使全球各地交易商将白银运往中国套利，中国香港是主要中转通道。 爆发式进口难以为继 然而，进口势头已面临多重降温因素。 零售端，金银价格已从1月创下的历史高位回落，伊朗战争引发的能源危机加剧了市场对通胀的担忧，拖累了零收益贵金属的表现， 零售端跟风买入的动能也随之减弱。 工业端，光伏行业消耗全球约五分之一的年供应量，且产能高度集中于中国。但这一需求支柱同样承压， 政策表态将控制光伏行业产能过剩。 与此同时，白银价格仍处于相对高位，可能促使行业转向以更廉价的基础金属替代白银。 深圳金瑞期货分析师吴子杰表示，"爆发式进口肯定不会持续"，未来进口流量将回归正常水平。他指出，鉴于中国是全球最大白银生产国，白银供需并不存在长期失衡的基础。

海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2026年3月锡矿砂及其精矿进口量为18,502.18吨，环比上升7.92%，同比上升122.45%。 中国3月进口缅甸锡矿砂及其精矿7,294.49吨，环比上升9.25%，同比上升223.93%。 中国3月进口玻利维亚 锡矿砂及其精矿3,623.40吨，环比上升65.07%，同比上升348.81%。 以下为根据中国海关总署官网数据整理的进口分项数据一览表： 原产地 2026年3月(吨) 环比 同比 缅甸 7294.49 9.25% 223.93% 玻利维亚 3623.40 65.07% 348.81% 刚果民主共和国 2645.93 -13.22% 9.07% 澳大利亚 1569.89 18.68% 43.86% 尼日利亚 1302.67 19.24% 18.03% 老挝 396.28 165.29% 734.28% 委内瑞拉 376.41 -4.88% 126.83% 卢旺达 295.64 -11.49% - 马来西亚 243.00 -45.35% 10.59% 吉尔吉斯斯坦 177.49 -23.14% - 巴西 174.57 -3.89% 693.57% 印度尼西亚 94.00 3.05% 34.68% 俄罗斯 66.84 -88.49% - 越南 65.53 -73.33% -29.21% 哥伦比亚 46.78 -29.95% - 赞比亚 33.07 - 87.98% 泰国 26.50 310.92% - 纳米比亚 26.01 -50.09% - 南非 22.48 - - 乌干达 11.93 - - 坦桑尼亚 8.15 -66.25% - 津巴布韦 1.12 - - 总计 18502.18 7.92% 122.45% 数据来源：海关总署 　　 　　（文华综合）

海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2026年3月精炼铜进口量为279,368.28吨，环比上升37.22%，同比下降21.12%。 中国3月进口刚果民主共和国精炼铜99,134.00吨，环比上升40.29%，同比下降11.90%。 中国3月进口俄罗斯精炼铜50,000.35吨，环比上升161.09%，同比下降31.48%。 出口方面，中国2026年3月精炼铜出口量为58,213.02吨，环比下降25.59%，同比下降14.40%。 中国3月向中国台湾出口精炼铜20,773.82吨，环比下降27.00%，同比下降1.54%。 中国3月向越南出口精炼铜14,825.88吨，环比上升324.68%，同比上升109.54%。 以下为根据中国海关总署官网数据整理的进口分项数据一览表： 原产地 2026年3月(吨) 环比 同比 刚果民主共和国 99134.00 40.29% -11.90% 俄罗斯 50000.35 161.09% -31.48% 智利 22176.40 -12.79% -50.96% 日本 16813.32 149.84% 1.38% 哈萨克斯坦 14609.34 70.94% -27.94% 赞比亚 11917.14 -48.13% -8.35% 澳大利亚 10361.24 3338.25% 179.50% 巴基斯坦 8398.21 14.35% 64.90% 缅甸 5120.18 8.98% 278.21% 印度尼西亚 5019.44 340.72% 284.62% 秘鲁 4153.01 -22.79% -59.93% 乌兹别克斯坦 4085.00 30.57% 44.14% 塞尔维亚 4013.21 223.16% 71.66% 荷兰 3492.23 - - 南非 3158.74 75.66% 93.03% 阿联酋 2332.17 -32.74% -82.42% 卡塔尔 1490.99 81.41% 2.66% 老挝 1240.29 149.66% 120.76% 印度 1135.97 -17.24% 23.41% 西班牙 1112.20 - 95.25% 波兰 1040.86 -65.70% -67.21% 比利时 991.46 - -63.55% 韩国 955.28 380.10% -74.44% 埃及 741.65 288.74% 486.40% 土耳其 679.23 37.84% -65.17% 泰国 672.95 35.89% -22.71% 马来西亚 613.67 -31.49% -74.16% 刚果共和国 526.09 - 26.03% 中国 494.64 -93.81% -87.52% 摩洛哥 393.22 -85.83% -34.82% 阿曼 344.97 0.02% 584.33% 格鲁吉亚 328.85 192.31% 47.21% 墨西哥 306.63 -38.01% -85.20% 蒙古 266.98 -63.16% -86.27% 塔吉克斯坦 214.46 -36.44% 8.38% 中国台湾 184.36 794.98% -51.82% 几内亚 127.41 -29.09% -28.30% 塞拉利昂 103.81 39.79% - 加蓬 98.77 36.40% 113.83% 玻利维亚 84.30 1045.38% -78.08% 加拿大 82.92 245.42% 63.55% 约旦 75.40 - -24.74% 毛里求斯 70.29 188.67% - 安哥拉 50.48 -66.97% - 莫桑比克 48.20 - - 肯尼亚 25.00 - - 巴西 23.48 - - 中国香港 20.98 - 419500.00% 德国 20.09 -40.76% 143.80% 芬兰 18.41 -38.81% - 美国 0.02 118.18% - 意大利 0.02 - 15.00% 总计 279368.28 37.22% -21.12% 数据来源：海关总署 以下为根据中国海关总署官网数据整理的出口分项数据一览表： 目的地 2026年3月(吨) 环比 同比 中国台湾 20773.82 -27.00% -1.54% 越南 14825.88 324.68% 109.54% 泰国 9501.22 86.48% 99.85% 韩国 4974.88 -79.95% -57.72% 马来西亚 4372.73 157.42% 631.26% 印度尼西亚 1403.09 -24.76% 99.96% 印度 1202.46 -77.01% 9249569.23% 巴基斯坦 548.46 171.61% 265.62% 孟加拉国 504.81 25140.40% - 阿联酋 100.48 - - 坦桑尼亚 4.57 - - 中国香港 0.61 - - 英国 0.01 1000.00% - 比利时 0.01 66.67% - 总计 58213.02 -25.59% -14.40% 数据来源：海关总署　 　（文华综合）

海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2026年3月铜矿砂及其精矿进口量为2,629,996.23吨，环比上升13.84%，同比上升9.99%。 中国3月进口智利铜矿砂及其精矿820,975.96吨，环比上升9.86%，同比上升1.61%。 中国3月进口秘鲁铜矿砂及其精矿655,587.09吨，环比上升33.96%，同比上升17.12%。 出口方面，中国2026年3月铜矿砂及其精矿出口量为441.66吨，环比上升57483.31%，同比上升4788.37%。 中国3月向蒙古出口铜矿砂及其精矿440.29吨，环比上升204684.65%，同比上升44028600.00%。 中国3月向英国出口铜矿砂及其精矿0.63吨，环比上升108.67%，同比上升5116.67%。 以下为根据中国海关总署官网数据整理的进口分项数据一览表： 原产地 2026年3月(吨) 环比 同比 智利 820975.96 9.86% 1.61% 秘鲁 655587.09 33.96% 17.12% 蒙古 216179.71 8.99% 30.00% 俄罗斯 130003.95 84.67% 120.85% 哈萨克斯坦 113192.78 1.84% -3.49% 墨西哥 110475.43 -6.45% -0.58% 塞尔维亚 88460.26 38.98% 68.17% 刚果民主共和国 67621.60 66.76% 70.74% 厄瓜多尔 60735.30 83.44% -13.98% 澳大利亚 53948.73 25.39% 51.52% 加拿大 49086.07 -25.93% 168.17% 巴西 47986.63 -16.70% 99.48% 亚美尼亚 26008.34 1.92% 51.56% 博茨瓦纳 23428.58 -25.88% -35.58% 阿曼 21629.46 1290.47% 587.34% 西班牙 21091.23 -59.50% -79.07% 老挝 20138.62 74.01% -3.91% 沙特阿拉伯 14005.64 -61.74% -74.34% 菲律宾 13780.69 33.35% 916.20% 赞比亚 10402.22 -2.43% 523.63% 南非 10120.44 8000.50% 205.01% 厄立特里亚 9909.68 5.40% -68.35% 土耳其 7500.47 -16.77% -29.31% 摩洛哥 6694.51 317.57% 189.56% 巴基斯坦 5754.75 12.62% 1086.79% 阿联酋 4527.43 285.35% - 伊朗 3531.54 92.06% 2207112.50% 纳米比亚 3359.64 247.39% -8.90% 阿尔巴尼亚 2334.52 0.50% 99.12% 多米尼加 2297.50 -19.65% -57.56% 印度 2149.50 -56.08% 42989900.00% 毛里塔尼亚 1895.04 0% -71.28% 尼加拉瓜 937.32 700.81% -4.92% 缅甸 893.12 182.94% -53.26% 津巴布韦 729.18 832.99% 458.03% 柬埔寨 556.34 94.91% - 刚果共和国 491.01 117.10% -10.06% 玻利维亚 431.23 -82.07% 0.62% 哥伦比亚 363.69 -94.35% 169.39% 马达加斯加 308.20 -53.36% 83.45% 坦桑尼亚 131.99 -40.54% 73.23% 尼日利亚 131.36 366.97% 1313500.00% 马来西亚 79.49 -99.75% 1135428.57% 泰国 75.38 - - 越南 54.54 -73.90% -83.73% 荷兰 0.07 195.65% 65.85% 罗马尼亚 0.01 - -100.00% 总计 2629996.23 13.84% 9.99% 数据来源：海关总署 以下为根据中国海关总署官网数据整理的出口分项数据一览表： 目的地 2026年3月(吨) 环比 同比 蒙古 440.29 204684.65% 44028600.00% 英国 0.63 108.67% 5116.67% 荷兰 0.45 156.00% 44700.00% 比利时 0.21 994.74% 890.48% 澳大利亚 0.04 18.75% - 阿曼 0.01 - - 智利 0.01 0% - 印度 0.01 100.00% - 总计 441.66 57483.31% 4788.37% 数据来源：海关总署

海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2026年3月铝矿砂及其精矿进口量为21,778,895.16吨，环比上升28.47%，同比上升32.81%。 中国3月进口几内亚铝矿砂及其精矿18,120,006.57吨，环比上升29.59%，同比上升39.30%。 中国3月进口澳大利亚铝矿砂及其精矿2,665,419.12吨，环比上升8.10%，同比上升7.87%。 出口方面，中国2026年3月铝矿砂及其精矿出口量为1,236.70吨，环比下降23.61%，同比下降89.78%。 中国3月向印度出口铝矿砂及其精矿1,155.00吨，环比下降16.00%，同比下降63.48%。 中国3月向俄罗斯出口铝矿砂及其精矿66.00吨，环比下降50.75%，同比下降74.81%。

海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2026年3月氧化铝进口量为338,315.10吨，环比上升86.90%，同比上升2929.09%。 中国3月进口澳大利亚氧化铝128,000.29吨，环比下降27.48%，同比上升11034407.33%。 中国3月进口印度尼西亚氧化铝121,985.82吨，环比上升152382.28%，同比上升76141.14%。 出口方面，中国2026年3月氧化铝出口量为209,428.94吨，环比上升43.02%，同比下降29.38%。 中国3月向俄罗斯出口氧化铝196,078.80吨，环比上升46.77%，同比上升37.95%。 中国3月向中国台湾出口氧化铝2,870.70吨，环比上升37.56%，同比上升274.95%。

海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2026年3月废铝进口量为197,330.69吨，环比上升44.75%，同比上升7.57%。 中国3月进口泰国废铝44,148.33吨，环比上升35.92%，同比下降17.00%。 中国3月进口英国废铝26,981.40吨，环比上升56.07%，同比上升35.85%。 出口方面，中国2026年3月废铝出口量为89.31吨，环比上升61.71%，同比上升18.07%。 中国3月向日本出口废铝89.31吨，环比上升61.71%，同比上升21.44%。

海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2026年3月铝合金进口量为84,370.14吨，环比上升28.15%，同比下降5.74%。 中国3月进口马来西亚铝合金21,977.51吨，环比上升12.91%，同比下降46.69%。 中国3月进口泰国铝合金17,105.66吨，环比上升53.53%，同比上升35.34%。 出口方面，中国2026年3月铝合金出口量为27,417.27吨，环比上升106.30%，同比上升50.84%。 中国3月向日本出口铝合金11,706.62吨，环比上升60.52%，同比上升3.05%。 中国3月向印度出口铝合金5,861.50吨，环比上升894.05%，同比上升5723.65%。

2026年3月中国钴湿法冶炼中间品进口量约为1690实物吨，环比下降26%，同比下降97%，其中从刚果金进口量约为1668实物吨，环比上涨10%，同比下降97%。2026年3月中国钴湿法冶炼中间品进口均价为16730美元/实物吨，环比上涨2.92%。据了解，3月份刚果金钴中间品出境量明显增加，若此后政府维持这种高效的审批进度，2025年Q4和2026年Q1/Q2的配额大概率能在规定时间内完成出口，继续向后延期的概率降低。但当前非洲当地航运紧张，仅个别矿企在4月内完成少批量订船，按照南非到中国1~2个月的船期，这批中间品预计将在5~6月到港，其余矿企中间品仍将在7月前后才有望实现到港。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 肖文豪 021-51666872 张浩瀚 021-51666752 王子涵 021-51666914 王杰 021-51595902 徐杨 021-51666760 杨涟婷 021-51595835 王照宇 021-51666827

海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2026年3月精锡进口量为3,287.47吨，环比上升51.62%，同比上升56.50%。 中国3月进口印度尼西亚精锡2,169.43吨，环比上升43.67%，同比上升28.35%。 中国3月进口秘鲁精锡525.49吨，环比上升50.20%，同比上升425.19%。 出口方面，中国2026年3月精锡出口量为2,191.46吨，环比上升80.25%，同比上升31.01%。 中国3月向中国香港出口精锡1,234.01吨，环比上升208.66%，同比上升2143.13%。 中国3月向韩国出口精锡285.10吨，环比上升49.80%，同比上升106.55%。 （文华综合）