据Mining.com网站报道，非洲最大产金国加纳启动10年来最严格的审计，目标是最大矿企，目的是挽回损失并加强监控。 西非各国正在加强对矿业公司的审查，以确保其遵守相关法规，并保障财政收入免受大宗商品价格飙升的影响。 10月20日，国际黄金价格创下4380美元/盎司的新高。 本次审计涉及主要金矿商包括纽蒙特、盎格鲁阿散蒂黄金公司、金田等。 根据监管机构矿委会（Minerals Commission，MC）10月13日通过加纳矿业商会（Ghana Chamber of Mines）转发给矿企的政府信函，此次审计将由政府审计员、法务会计师和独立顾问主导。 从11月1日到2026年6月，MC将安排团队对全国范围内的矿产资源进行实地和财务审计，以审查其产量、矿产贸易、税收和权利金支付情况以及环境合规情况。 矿业公司必须在10月31日前提交过去10年的生产日志、3年的财务记录、所有许可证、库存清单和装运清单。 上述函要求，企业报告需要在每次现场考察后30日内提交。 MC拒绝评论。矿业部没有立刻对置评请求进行回应。 真实的收入潜力 采矿业是这个世界最大可可生产国的第二大产业，2024年产值达177亿加纳赛地（16.8亿美元），25.1%增幅的黄金产量使得该国经受住了10年来最严重的经济危机。 加纳还出口铝土矿、金刚石和锰，预计今年黄金产量在480万盎司的基础上增至510万盎司。 矿委会的函详细地说明了分阶段审计计划，首先在11月份开始对金田的达芒（Damang）和珀休斯（Perseus）金矿开始，到2026年6月份加拿大斯特拉黄金公司下属基比（Kibi）金矿结束。 各个企业已经收到了包含详细日程的信件，一位不愿透露姓名的公司高管表示。 盎格鲁阿散蒂黄金公司、阿山特黄金公司（Asante Gold）、金田、纽蒙特、斯特拉黄金公司等企业未马上回应置评。 加纳矿山商会也未立刻回应。 加纳最近一次审计是在2015年，聘请了外部投资者帮助，但一些企业对此质疑，一位熟悉谈判内情的人士透露。 阿克拉财政研究所的经济学家兼研究员赛义德·博阿基（Boakye）告诉路透社，应该每年进行专项审计，而不是定期进行。 “这是制定合理税收政策并挖掘该行业真正收入潜力的唯一途径。” 政府正大力推进全面改革以提高收益。矿业部长表示，该国计划缩短许可证期限，并强制要求与所在社区直接分享收益，这是近20年来规模最大的矿业法改革。

工商银行发布公告称，现已恢复受理如意金积存业务的开户、主动积存、新增定期积存计划以及提取实物的申请。同时，工商银行建议关注黄金市场波动，提高风险防范意识，守护自身资产安全。 值得一提的是，今日早间，工商银行发布公告称，受宏观政策影响，根据工商银行风险管理要求，自2025年11月3日起，工商银行暂停受理如意金积存业务的开户、主动积存、新增定期积存计划以及提取实物的申请，存量客户处于有效期内的定期积存计划的执行以及办理赎回、销户不受影响。

据Mining.com网站报道，弗图纳矿业公司（Fortuna Mining）宣布，其在科特迪瓦的塞盖拉（Séguéla）露天矿山的钻探提高了桑博德（Sunbird）矿床地下开采的前景。 SGRD2434孔在688米深处见矿16米，金品位7.3克/吨。SGRD2444 孔在448米深处见矿11.9米，金品位8.3克/吨。其他钻孔结果表明，第二条高品位矿脉从露天采坑底部向下至少延伸900米。 塞盖拉是弗图纳公司四座在产矿山中最大的一个。公司今年投资大约1350万加元对该矿进行勘探，目标是扩大该矿规模。该矿特点是品位高、金粒粗、石英脉型，经济价值大。 加拿大国家银行金融集团（National Bank Financial）矿业分析师穆罕默德·西迪贝（Mohamed Sidibé）在一份报告中指出，最新结果“扩大了桑博德的地下潜力，凸显了第二条支脉的高品位和深部延伸特征，可能推动未来资源量增长和开采年限延长”。 加密钻探 弗图纳公司称，桑博德矿床另外40个钻孔总进尺15088米，是提高地下资源可信度计划的一部分。五台钻机则用来扩大矿体范围并验证其延伸程度。矿体在深部和沿走向尚未控制。 另外公布的内容还包括，SGRD2461孔在669米深处见矿11.9米，金品位6克/吨；SGRD2471孔在378米深处见矿9.8米，金品位6克/吨。 2023年5月，塞盖拉金矿投产。去年，该矿生产黄金137781盎司，高于公司前6年年均生产133000盎司的预期。预计今年产量将增至147000盎司，2026年达到180000盎司。 路网 该矿位于科特迪瓦最大城市阿比让西北大约500公里处，可通过主要公路到达地区城市塞盖拉，也可通过40公里未铺设路面道路抵达。 弗图纳公司2024年12月更新后的资源量显示，该矿证实和概略矿石储量为975万吨，品位3.38克/吨，即含金106万盎司。基于此，塞盖拉金矿矿山寿命5年。 桑博德是该项目6个矿床之一，另外还有安腾纳（Antenna）、库拉（Koula）、阿古蒂（Agouti）、博尔德（Boulder）和安西恩（Ancien），都采用露天开采方法。弗图纳620平方公里的矿床靶区超过30个。

上周，黄金价格在抵达历史新高后经历了一波激烈的回调，上周周中金价一度跌破3950美元，不过随后有所回升，最后周五收于每盎司4002美元，较前一交易日下跌0.94%。 尽管金价明显回落，但华尔街大行们对于黄金价格前景多数还是充满信心。近日，瑞银表示，他们认为金价此次回调是暂时的，并维持黄金价格将在年底前达到每盎司4200美元的目标价。 他们还表示，若地缘政治或市场风险加剧，则金价甚至年内有望涨至每盎司4700美元。 瑞银表示，此次金价的回调本就在预料之中，而 目前这一波回调“已经暂时停止”。 “除了技术因素之外，我们并未发现导致此次抛售的实质性原因。”瑞银指出，“价格涨势的减弱引发了期货未平仓合约数量的第二轮下跌”，瑞银同时强调，黄金的潜在需求依然强劲。 黄金需求仍然强劲 瑞银集团引用了世界黄金协会近日发布的《第三季度黄金需求趋势报告》，该报告证实了“全球中央银行和投资者的购买量都非常强劲且呈加速增长态势”。 世界黄金协会的报告显示，今年第三季度，全球黄金总需求同比增长3%至1313吨，创下季度历史新高。 瑞银表示：“今年截至第三季度末中央银行的黄金购买量为634吨，尽管略低于去年同期的水平，但在第四季度已经有所回升，这与我们对2025年全年900至950公吨购买量的预测相符。” 此外，投资者对于黄金的兴趣也有所增强。瑞银指出，黄金ETF第三季度的流入量为222吨，金条和金币的需求连续第四个季度超过300吨。 “珠宝需求也没有像人们担心的那样疲软，”瑞银指出。 “我们喜欢在黄金价格下跌时买入，”瑞银表示，并补充说投资者“在黄金方面的配置仍然不足”。瑞银建议，在多元化的美元投资组合中将黄金配置比例定在个位数中段（即约4%-6%）。

摩根士丹利周五表示，受ETF与各国央行的强劲实物需求推动，加之经济前景仍存不确定性，黄金价格有望在2026年年中升至每盎司4500美元。 该行在报告中指出：“近期金价走势一度令其在相对强弱指数(RSI)指标上处于‘超买’区间，但近期的回调使投资者过度集中的持仓被削减或出清，整体仓位结构变得更健康、更平衡。” 摩根士丹利预计，随着美国基准利率下行，黄金ETF的买盘将持续增长，同时各国央行的购金活动也将保持稳定，尽管增速可能放缓，而珠宝需求料将趋于稳定。 不过，摩根士丹利也警告称，黄金仍存在下行风险，包括潜在的价格波动可能促使投资者转向其他资产类别，或央行决定削减黄金储备等情况。 据菲律宾央行货币委员会成员Benjamin Diokno本周透露：“我们目前的黄金持有量已经过高，应该抛售部分黄金。” 截至目前，黄金今年以来已累计上涨逾53%，在2025年多次创下历史新高，最新一次高点为10月20日触及的每盎司4381.21美元，但此后已回落逾8%。 今年黄金的强劲上涨主要受到地缘政治不确定性、降息预期、央行购金以及黄金ETF强劲流入的共同推动。 除了摩根士丹利之外，华尔街其他投行也纷纷发布了看涨黄金的报告。摩根大通分析师预计，到2026年第四季度，金价将升至平均每盎司5055美元。 高盛分析师近日进一步上调了对金价的目标价，将2026年第一季度的金价目标定为4440美元，明年第四季度则进一步上调，从此前的4900美元上调至5055美元。 高盛和摩根士丹利的观点几乎一致：“在经历了一段时间的大量资金流入和持续的上涨势头之后，回调和消化对黄金来说是健康的，不会改变我们多年来对黄金未来的结构性看涨看法。” 周五现货金价持稳在每盎司4000美元上方，交易员在评估美联储今年是否会再次降息的不确定性。不过，金价仍有望实现连续第三个月上涨。 Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible表示：“许多交易员此前一直在观望，等待重新配置黄金仓位的时机。我认为他们在金价跌破4000美元时就已开始进场。” 美联储当地时间周三宣布降息，但主席鲍威尔的鹰派言论令市场对12月再次降息的押注有所降温。 根据CME FedWatch工具的数据，市场目前预计12月降息的概率为65%，远低于本周早些时候的逾90%。

财政部、税务总局发布关于黄金有关税收政策的公告。其中提到，会员单位或客户通过上海黄金交易所、上海期货交易所（以下称交易所）交易标准黄金，卖出方会员单位或客户销售标准黄金时，免征增值税。 关于黄金有关税收政策的公告 财政部 税务总局 2025年第11号 一、会员单位或客户通过上海黄金交易所、上海期货交易所（以下称交易所）交易标准黄金，卖出方会员单位或客户销售标准黄金时，免征增值税。未发生实物交割出库的，交易所免征增值税；发生实物交割出库的，按照以下规定适用增值税政策： （一）会员单位购入标准黄金用于投资性用途的，交易所实行增值税即征即退，同时免征城市维护建设税、教育费附加，并按照实际成交价格向买入方会员单位开具增值税专用发票。买入方会员单位将标准黄金直接销售或者加工成投资性用途黄金产品（经中国人民银行批准发行的法定金质货币除外）并销售的，应按照现行规定缴纳增值税，并向购买方开具普通发票，不得开具增值税专用发票。 经中国人民银行批准生产发行法定金质货币的会员单位，从交易所购入标准黄金，生产销售法定金质货币的（适用免征增值税政策的熊猫普制金币除外），按照现行规定缴纳增值税，可以向购买方开具增值税专用发票。 （二）会员单位购入用于非投资性用途的标准黄金，交易所免征增值税，并按照实际成交价格向买入方会员单位开具普通发票。买入方会员单位为增值税一般纳税人的，以普通发票上注明的金额和6%的扣除率计算进项税额。买入方会员单位将标准黄金加工成非投资性用途黄金产品并销售的，按照现行规定缴纳增值税，可以向购买方开具增值税专用发票。 （三）客户购入标准黄金，交易所免征增值税，并按照实际成交价格向买入方客户开具普通发票。客户为增值税一般纳税人的，以普通发票上注明的金额和6%的扣除率计算进项税额。买入方客户将标准黄金直接销售或者加工后销售的，按照现行规定缴纳增值税，可以向购买方开具增值税专用发票。 二、纳税人不通过交易所销售标准黄金，应按照现行规定缴纳增值税。 三、本公告所称会员单位，是指按照上海黄金交易所章程注册登记的会员。上海期货交易所适用有关会员单位政策的范围同上。 本公告所称客户，是指按照上海黄金交易所章程登记备案的客户。上海期货交易所除上述会员单位范围外的交易主体，适用本公告有关客户的政策。 四、本公告所称标准黄金，是指牌号与规格同时符合以下标准的黄金原料： 牌号：AU99.99，AU99.95，AU99.9，AU99.5； 规格：50克，100克，1公斤，3公斤，12.5公斤。 五、本公告所称投资性用途，包括直接销售，以及加工生产含金量99.5%及以上的金条、金块、金锭、金片或者经中国人民银行批准发行的法定金质货币。非投资性用途，是指用于投资性用途以外的情形。 六、本公告所称发生实物交割出库，是指交易所会员单位或者客户将在交易所已成交或者已交割的黄金从交易所指定的金库中提取黄金的行为。 七、会员单位从交易所购入标准黄金用于投资性用途、发生实物交割出库的，增值税专用发票的单价、金额及税额按照以下规定确定： （一）对于上海黄金交易所： 单价=实际成交单价÷（1+增值税税率） 金额=单价×数量 税额=金额×增值税税率 实际成交单价=实际成交金额÷（标准黄金成交数量+溢短重量） 实际成交金额=成交金额+溢短金额 成交金额=标准黄金成交数量×标准黄金实际成交单价 溢短金额=溢短重量×溢短结算价格（溢短结算价格根据交易规则确定） （二）对于上海期货交易所： 单价=实际交割价÷（1+增值税税率） 金额=单价×数量 税额=金额×增值税税率 实际交割价=实际交割货款÷提货数量 实际交割货款=交割货款+溢短结算货款 交割货款=标准仓单张数×每张仓单标准数量×交割结算价 溢短结算货款=溢短重量×溢短结算日前一交易日上海期货交易所挂牌交易的最近月份黄金期货合约的结算价 本公告所称实际成交价格，是指上海黄金交易所的实际成交金额和上海期货交易所的实际交割货款，按照后进先出法原则确定，不包括交易费、手续费、仓储费等费用。 八、会员单位从交易所购入标准黄金，实物交割出库后实际用途发生改变的，应在用途改变前向交易所报告用途改变信息。会员单位应当自标准黄金实物交割出库取得交易所开具相应发票当月起6个月内提出用途改变申请，且仅允许申请改变用途一次;超过6个月的，交易所不得为其重新开具发票。具体按照以下规定处理： （一）由投资性用途改为非投资性用途的，交易所由实行增值税即征即退改为免征增值税，应向购入方会员单位全额开具红字增值税专用发票，并重新全额开具普通发票，已取得的即征即退税款无需退还；会员单位应将已按照增值税专用发票上注明的增值税税额抵扣的进项税额作转出处理，并按照普通发票上注明的金额和6%的扣除率计算进项税额。 （二）由非投资性用途改为投资性用途的，交易所由免征增值税改为实行增值税即征即退，应向购入方会员单位全额开具红字普通发票，并重新全额开具增值税专用发票；会员单位应将已按照普通发票上注明的金额和6%的扣除率计算抵扣的进项税额作转出处理，并按照专用发票上注明的增值税税额作进项税额抵扣。 九、本公告实施前会员单位从交易所购入并发生实物交割出库的标准黄金，在本公告实施后，将标准黄金直接销售或者加工后销售的，应视同销售投资性用途的标准黄金，按照本公告第一条第（一）项有关规定缴纳增值税，向购买方开具普通发票，不得开具增值税专用发票。会员单位需要向购买方开具增值税专用发票的，交易所由实行增值税即征即退改为免征增值税，应向会员单位全额开具红字增值税专用发票，并重新全额开具普通发票，已取得的即征即退税款无需退还；会员单位应将已按照增值税专用发票上注明的增值税税额抵扣的进项税额作转出处理，并按照普通发票上注明的金额和6%的扣除率计算进项税额。 十、交易所收取的交易费、手续费、仓储费等费用应按照现行规定征收增值税。 会员单位购入标准黄金并申请实物交割出库的，应向交易所如实申报购入标准黄金的用途，并如实记录购入标准黄金的实际用途、耗用数量等信息。 十一、会员单位未在用途改变前向交易所报告用途改变信息，以及未按照本公告规定对外开具增值税专用发票，首次发现的，自发现次月起3个月内，该会员单位通过交易所购入标准黄金发生实物交割出库的，交易所由实行增值税即征即退政策改为适用免征增值税政策，暂停向该会员单位开具增值税专用发票和具有抵扣功能的普通发票;再次及后续又发现的，自发现次月起6个月内，该会员单位通过交易所购入标准黄金发生实物交割出库的，交易所由实行增值税即征即退政策改为适用免征增值税政策，暂停向该会员单位开具增值税专用发票和具有抵扣功能的普通发票。 会员单位或客户发生利用黄金税收政策骗取出口退税、虚开增值税专用发票等增值税重大税收违法行为的，自处罚决定书作出的次月起，通过交易所购入标准黄金发生实物交割出库的，交易所由实行增值税即征即退政策改为适用免征增值税政策，且不得开具增值税专用发票和具有抵扣功能的普通发票。 十二、通过交易所交易黄金的增值税征收管理办法由国家税务总局另行制定。 十三、本公告自2025年11月1日起实施，执行至2027年12月31日，适用时间以发生实物交割出库的时间为准。《财政部 国家税务总局关于黄金税收政策问题的通知》（财税〔2002〕142号）第二、四、五条及《财政部 国家税务总局关于黄金期货交易有关税收政策的通知》（财税〔2008〕5号）自2025年11月1日起废止。 特此公告。 财政部 税务总局 2025年10月29日

据Mining.com网站报道，加拿大勘探企业科莱克蒂夫矿业公司（Collective Mining）在哥伦比亚的瓜亚巴莱斯（Guayabales）项目阿波罗（Apollo）矿床规模进一步扩大，并计划在明年底首次公布资源量之前加快钻探，完成高达10万米的钻探。 科莱克蒂夫公司周三宣布，几个钻孔见矿良好。APC105-D5孔在324.45米深处见矿144.3米，金品位1.86克/吨，银13克/吨，铜0.04%，锌0.15%。其中，在371.4米深处见矿48.55米，金品位4.38克/吨，银21克/吨，铜0.04%，锌0.28%。该孔将矿床西界延伸了50米。 在报告的13个孔中，APC103-D5孔在287.3米深处见矿22.6米，金品位3.87克/吨，银4克/吨，铜0.02%，锌0.03%。 公司称，阿波罗矿床沿垂向超过1300米，但深部仍未控制。阿波罗矿段下部的拉姆普（Ramp）矿段将进一步扩大矿体。 “这些结果增强了对成矿模型的信心，矿体规模持续扩大”，蒙特利尔银行资本市场（BMO Capital Markets）矿业分析师安德鲁·米基乔克（Andrew Mikitchook）在投资提示中称。“拉姆普发现的矿化增加了投资者的兴趣。我们会密切关注样品分析结果，阿波罗矿床的首个资源量估算结果将在2026年第四季度出炉”。 资金充足 科莱克蒂夫公司称，本月通过1.25亿加元的股权交易和与阿格尼克伊戈尔矿业公司（Agnico Eagle Mines）的1500万加元私募融资筹集了1.4亿加元。在瓜亚巴莱斯和附近的圣安东尼奥（San Antonio）项目，公司部署了10台钻机实施钻探。 “阿波罗的钻探不断增值，矿体规模扩大且品位提高”，公司执行总裁阿里·苏斯曼（Ari Sussman）在一份新闻稿中称。“我最关心勘探，最希望看到阿波罗矿段下面的拉姆普会是什么样子，我们确信，拉姆普矿段将是整个阿波罗系统的引擎”。 瓜亚巴莱斯位于首都麦德林以南大约80公里，邻近阿里斯矿业公司（Aris Mining）的马麦托（Marmato Deeps）金矿，后者是哥伦比亚最老金矿之一。该地区得益于高速公路、电力基础设施和训练有素的当地劳动力，能够支撑科莱克蒂夫公司的全天候钻探和开发工作。 来自多伦多的科莱克蒂夫公司由前大陆黄金公司（Continental Gold）管理层领导，发现并建设了哥伦比亚最大金矿。公司在瓜亚巴莱斯和圣安东尼奥已完成14.2万米的钻探工作量。仅在阿波罗矿床就已经投入了10.2万米的钻探工作量。 角砾岩复合体 阿波罗和拉姆普矿段是一个大型多阶段斑岩-角砾岩复合体的一部分。该成矿系统位于中考卡金矿带（Middle Cauca）内，是一个极具潜力的中新世岩浆弧，已经发现了马麦托（Marmato）、拉科罗萨（La Colosa）和武里蒂卡（Buriticá）等金矿。 阿波罗矿床是瓜亚巴莱斯项目一个进展最快的发现，是斑岩型和角砾岩型成矿系统的复合体，矿体从地表开始，垂深超过1300米。矿体出现在一系列角砾岩和斑岩侵入体内，沿一条北西-南东向断裂分布。 角砾岩复含硫化物，主要为黄铁矿、黄铜矿和辉钼矿，另外还有少量钨矿。金以独立状态或与硫化物伴生，银一般出现在细脉和浸染体中。 岩石组合包括安山岩和侵入岩，被热液角砾岩脉切断。蚀变类型包括钾化和青磐岩化。总之，这表明高温斑岩叠加了热液蚀变。 拉姆普矿段 科莱克蒂夫公司地质师认为，阿波罗矿段下的拉姆普是驱动热液系统的热和流体源。深部持续钻探能够发现一个大型垂向延伸的斑岩核心。 钻探和物探工作表明，它是一个垂向斑岩型网状和浸染状硫化物的通道，上部叠加了角砾岩型的阿波罗构造。相对于浅部角砾岩来说，该矿段以强烈钾化（云母-磁铁矿）以及铜钨含量高为特点。 加起来，阿波罗和拉姆普共同构成了一个金、银、铜和钨的垂向成矿系列：近地表广泛分布的角砾岩体向下逐渐转变为高温斑岩脉和浸染状矿体。

据Mining.com网站报道，长期在格陵兰勘探开发的独立矿山开发商阿玛罗克矿产公司（Amaroq Minerals）宣布2025年在格陵兰南部的多个外围矿床野外勘查初步结果。 这些外围矿床都在纳卢纳克（Nalunaq）矿山和纳诺克（Nanoq）后期勘探项目的周边，一旦年底完成样品分析，公司将宣布其结果。 主要发现 纳诺塔利克（Nanortalik）金矿带 ●瓦盖尔（Vagar）新发现高品位金矿：库罗尔缪特北脊（Qoorormiut North Ridge，QNR）矿带长度超过2公里，金品位高达28.6克/吨。现在正准备普查钻探。 ●瓦盖尔里奇（Vagar Ridge）重新解释：重新认识地质背景显示有找到新的高品位矿体的潜力，并圈定下一步钻探目标。 ●阿诺里图克（Anoritooq）发现铜金矿：在纳卢纳克以北50公里的伊索图普库奥拉（Isortup Qoorua），金品位高达38.7克/吨，铜1.87%，证实一个高品位铜金矿带，可供下一步工作。阿玛罗克准备对伊索图普库奥拉的潜力进行验证，可能存在一个大型外围金矿。 ●纳帕索苏亚克（Napasorsuaq）的纳卢纳克金矿附近发现新的造山带型金矿靶区，金品位3.58克/吨，铜0.54%。 格陵兰西南部新发现金矿带 ●塔托克-伊帕蒂特（Tartoq & Ippatit）新发现：在纳诺塔利克金矿带以前文献未记述的地方发现含金石英脉，临近纳诺克项目，金品位3.1克/吨（塔托克）和0.7克/吨（伊帕蒂特）。 ●在格拉斯兰德（Grænseland）新发现石英脉型金矿，品位3.9克/吨，走向长500米，厚度在0.5-2米。 区域工作进展 在11个采矿证范围内取样540多个，证实有多个金矿带，并对以前发现进行了验证。

尽管国际金价过去几天自历史高位大幅回调，但分析师仍普遍看好金价未来的走势。世界银行（World Bank）日前加入了看涨大军， 预计金银价格明年均将继续上涨 。 在最新的大宗商品展望中，世界银行预计， 2026年黄金均价将在每盎司3575美元左右。该机构还预计，明年白银均价将达到每盎司41美元 。 世界银行分析师预测， 2026 年金价将进一步上涨5% ，达到2015-2019年均值的近两倍。 “尽管预期金价涨幅会有所缓和，但预计2026年金价仍将比2015-2019年的平均水平高出180%以上。”分析师表示。 不过， 金银涨势可能会在2027年结束 。世界银行预计，2027年黄金均价将在每盎司3375美元左右，较2026年下跌逾5%。白银均价将跌至每盎司37美元左右，较2026年低近10%。 尽管黄金2027年可能面临一定的抛售压力，但世界银行仍然预计金价将维持在较高水平。 “近几个月来，金价上涨主要受投资需求驱动，地缘政治紧张局势、宏观经济担忧和政策不确定性加剧共同支撑了金价，美元走软和近期美国宽松货币政策也进一步强化了这一趋势。” 世界银行分析师表示。 尽管近期遭遇大幅回调，但金价今年以来的涨幅仍高达逾50%。上一次金价大幅上涨发生在1979-1980年，当时受美国通胀飙升、油价冲击、美元走软和地缘政治动荡的影响，金价几乎翻了一番。 金价本轮上涨再次与地缘政治紧张局势加剧和美元走软同时发生，但与1979-80年不同的是，通胀压力和能源市场动荡的程度没有那么严重。相反，此次金价上涨的一个显著特征是央行史无前例的购买步伐。” 世界银行对明年的白银市场更为乐观，因投资和工业需求将继续推动银价上涨。 “白银需求预计将持续稳步增长，这反映出其作为避险资产和可再生能源、半导体生产等快速增长行业关键投入的双重角色。” 世界银行表示。 分析师还指出， 他们的预测存在上行风险 。 “尽管最近几个月地缘政治紧张局势和政策不确定性有所缓解，但任何局势的再次升级——例如贸易摩擦、更高的关税或冲突恶化——都可能引发更多避险资金流入，从而推动黄金和白银价格高于目前的预测。意外的金融波动也可能推高贵金属价格。” 另一方面，分析师也警告称，地缘政治紧张局势的缓和以及鹰派货币政策可能会对黄金和白银的避险需求和投资需求都构成压力。