费洛公司宣布，其在阿根廷圣胡安省的费洛德索尔（ Filo del Sol ）项目钻探见到厚大矿体。 FSDH093孔在338.8米深处见矿1449.2米，铜当量品位0.61%。 其中： ◎在492米深处见矿652.0米，铜当量品位0.81%； ◎在804.0米深处见矿276米，铜当量品位0.95%； ◎在1674.0米深处见矿76米，铜当量品位0.84%。 后者被认为是FSDH086孔见到的高品位脉状矿体的延伸，位于FSDH086孔东北130米处，在见矿深度以下300米。 FSDH094孔在192米深处见矿1298米，铜当量品位1.01%。 其中： ◎在银矿带的364米深处见矿52米，银品位252.4克/吨； ◎在444米深处见矿304米，铜当量品位1.30%。 公司认为，FSDH093和FSDH094孔显示该矿床潜力超出预期。这两个孔相距500米，填补了关键高品位空隙，同时将奥罗拉（ Aurora ）矿床向东北延伸。FSDH093孔德高品位斑岩矿床与300米外FSDH086孔曾见到的矿床类似。 2023年，费洛公司完成了该项目迄今为止最大规模的勘探计划。2024年，公司将继续在该项目投入勘探。

据BNAmericas网站报道，加拿大鲁米纳黄金公司（Lumina Gold）委托奥森克工程公司（Ausenco Engineering）牵头对厄瓜多尔的加格雷霍斯（Cangrejos）铜金项目进行可行性研究。 MTB公司（MTB Enterprises）将担任项目经理。 鲁米纳在声明中称，可行性研究应该在明年上半年完成。 另外9家公司将配合奥森科和MTB完成这项研究。 去年，鲁米纳完成了加格雷霍斯的预可行性研究，结果显示，矿山建设需投资9.25亿美元，寿命26年，可年产金当量46.9万盎司。 加格雷霍斯位于厄瓜多尔西南部，距离玻利瓦尔深水港大约40公里。 鲁米纳称，加格雷霍斯是目前世界正在开发的15大金矿项目之一。

据BNAmericas网站报道，世界白银协会（The Silver Institute）最新发布的报告预计，2024年全球银供应量将达到10.2亿盎司，创8年来新高，较上年增长3%，“完全是因为矿山生产恢复”。 2024年全球矿山银产量预计为8.43亿盎司，创2018年以来的最高水平，增长4%。 “产量增长很大程度上是因为纽蒙特公司在墨西哥的佩纳斯基托（Peñasquito）金矿未出现生产中断，多金属公司（Polymetal）在俄罗斯的普罗格诺斯（Prognoz）银矿试产，金田公司在智利的萨拉雷斯北（Salares Norte）项目投产，以及科达伦公司在美国的罗切斯特（Rochester）银矿产量持续上升”，该协会称。 贱金属矿山伴生银产量预计将下降，原因是社区和政府之间的争端已经导致一些矿山关闭，特别是在南美。另外，由于锌价低迷，锌矿伴生银产量将面临风险。 同时，该协会预计回收银产量将略微下降，将下降%至三年来的低点。“首饰和银器废料供应量的减少将是今年损失的主要原因。受到结构性因素影响，预计摄影废料也将减少，工业回收是一个预计产量将略为增加的领域”，该协会表示。 报告认为，2024年全球银市场仍将继续短缺，这是连续第四年出现结构性市场短缺。 “尽管今年的缺口预计将收缩9%至1.76亿盎司（2023年为1.94亿盎司），但从历史上看仍是异常高的年份。”工业回收是唯一预计会小幅增长的领域。 2024年，全球银消费量预计将达到12.8亿盎司（增长1%），如果真如此，该协会预计这将是历史第二高水平。 工业销售强劲是全球对白银需求量上升的主要动力，该行业今年应该会创下年度新高。 白银研究所指出，从短期来看，由于美国提前开始降息的可能性较小，对全球贵金属综合体的投资可能面临压力。 “尽管如此，这种疲软的投资可能是暂时的，白银的积极基本面应该会鼓励体面地逢逢低买入。一旦美联储开始降息（很可能在今年年中），白银投资应该会开始复苏”，报告补充说。

山东黄金1月31日发布2023年业绩预告：经公司财务部门初步测算，预计2023年度实现利润总额为31.00亿元至38.00亿元，与上年同期相比增加10.94亿元到17.94亿元，同比增加54.51%到89.40%。预计2023年度实现归属于母公司所有者的净利润为20.00亿元至25.00亿元，与上年同期相比增加7.54亿元到12.54亿元，同比增加60.53%到100.66%。预计2023年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为18.00亿元至23.50亿元，与上年同期相比增加4.96亿元到10.46亿元，同比增加38.01%到80.18%。)利润总额：20.06亿元。2022年归属于母公司所有者的净利润：12.46亿元，归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润：13.04亿元。 山东黄金表示，本次业绩预盈的主要原因是：2023年，公司强化战略引领作用发挥，坚持改革创新驱动，强化生产组织，优化生产布局，持续加强技术管理和科技创新，提高生产作业率、资源利用率；深入推进降本增效工作，提升精细化管理水平，提高经营效率；同时，公司进一步加强研究分析团队建设，做好市场跟踪研究，综合提升价格研判能力，把握价格走向，充分利用黄金价格高位运行时机，黄金销售价格优于上年同期水平。 1月26日，山东黄金公告，拟收购控股股东山东黄金集团全资子公司山东黄金地质矿产勘查有限公司所持山东省莱州市西岭村金矿勘探探矿权，转让价款共计103.3亿元。据公告披露，西岭金矿是国内目前探获的最大的(世界级巨型)单体金矿床，资源量金矿石量达1.47亿吨。其中金金属量为592.186吨、金金属平均品位4.02克/吨。对于此次收购，山东黄金方面表示，收购事项有利于落实山东省及烟台市政府关于金矿资源整合的要求。 山东黄金还称，西岭金矿与山东黄金持有的三山岛金矿进行整合统一开发，将增加公司资源储备和生产规模，协同效应将提升公司盈利能力。且有助于实现山东黄金集团内优质黄金资源的整体上市，同时减少控股股东与公司之间的同业竞争。 值得注意的是，据矿权评估报告预测，西岭金矿探矿权转为采矿权并完成项目建设后，于2031年开始能够达产并稳定贡献利润。据悉，项目规划生产规模330万吨/年，对应矿产金产量14.2吨/年。预计2031-2033年实现净利润分别可达23.02亿元、23.01亿元及22.94亿元。此外，本次交易也设置了业绩承诺，若标的矿权实现的累计净利润低于承诺，则山东黄金还将获得现金补偿。 西南证券研报认为：金价上涨助力公司业绩释放。2023年伦敦金均价1942美元/盎司，同比上涨7.8%，金交所黄金现货均价450元/克，同比上涨14.7%。公司持续增储扩产，资源优势突出。公司通过整合资源、主动兼并、资源注入、等多种途径，不断增储扩产。2024年1月公司公告显示，拟收购控股股东山东黄金集团全资子公司山东黄金地质矿产勘查有限公司所持山东省莱州市西岭村金矿勘探探矿权，西岭金矿探矿权范围内保有黄金资源量592吨，平均品位4.02克/吨，可采储量黄金444吨，平均品味4.29克/吨，黄金资源储量雄厚，项目投产后矿石生产规模330万吨/年，理论服务年限为36年，将为公司贡献重要的远期增量。此外，公司焦家金矿资源整合积极推进，海外卡蒂诺矿山建设稳步推进，银泰黄金顺利实现股权变更，黄金资源优势突出。金价进入右侧上涨期。美国加息基本结束，2024年1月CME利率期货显示，美联储最早将于2024年5月开启降息，全年降息6次共计150BP，货币周期的切换背景下，长端美债实际收益率和美元指数仍有下行空间。央行继续增持黄金，黄金的战略配置地位提升。金融属性、货币属性和避险属性将驱动黄金价格中枢继续上移。 此外，中泰证券研报认为，目前美联储已处于加息尾声，贵金属有望进入降息预期驱动的上涨阶段，随着金价行情持续攀升，公司凭借突出的资源优势，未来将充分受益。 民生证券研报表示：公司业绩增长主要源于黄金价格上涨及公司生产效率、经营效率的提升。审议通过收购西岭金矿探矿权，未来公司黄金资源量将进一步提升。公司作为全国产量领先企业，叠加集团公司“十四五”产量目标，有望充分受益高金价周期带来的盈利。风险提示：公司矿产金产量增长不及预期；公司克金成本增长超预期；黄金价格下跌超预期 国联证券研报指出，随着公司资源整合与项目并购步伐加速，未来产能将有望快速释放。

美国联邦储备委员会在1月31日宣布，将联邦基金利率目标区间维持在5.25%-5.5%，这是美联储连续4次维持这一区间不变。由于期间美联储经济数据偏强劲，此次会议偏鹰派，白银小幅利空。今日现货白银开盘价为22.92美元/盎司，SMM1# 白银上午出厂参考均价为5907元/千克，均价较昨日下跌38元/千克，跌幅为0.6%。据SMM了解，今日上海地区量大的国标银锭升贴水报价为2-3元/千克，量大的大厂银锭报价为4元/千克。临近春节，备货需求减弱，市场成交冷清。 》点击查看SMM白银报价 》订购查看SMM金属现货历史价格    

2月1日凌晨美联储最新议息决议出台，维持现有利率不变，击碎了市场关于3月份就启动降息的预期。受此影响，今日开盘后国际金价一度冲高。 财联社记者注意到，进入2024年，黄金的强势依然还在继续。1月31日收盘时，国际金价（伦敦金）停留在2039.05美元的高位，尽管相比今年1月2日开盘时2062.74美元的价格有所下调，但整体依然强势。相比2023年1月31日1928.27美元的收盘价，国际金价在过去一年里获得了大幅增长。 今年黄金还能维持去年的强势吗？在美联储降息日期不确定的情况下，应该如何看待黄金的投资价值？ 供需两端黄金价格仍有支撑 在过去的一年里，黄金到底有多么狂热？从期货价格看，COMEX黄金在2023年全年累计涨幅达到13.45%，创下2020年来最大年度涨幅。 2023年12月4日，国际金价冲破2100美元/盎司关口，最高触及2152.3美元/盎司，创下历史新高。今年1月，国际金价依然维持在2000美元以上的价格区间，表现不俗。 对此，长期从事黄金期货和投资研究的某券商宏观分析师向财联社记者表示，去年以来，黄金整体走强的因素有很多，可谓占尽天时地利。一方面，地缘政治不稳是黄金价格走高的最大因素，大量资金挤入黄金投资市场避险；另一方面，美联储在经历急速加息后的降息预期，也支撑了去年很长一段时间的黄金强势。 该分析师进一步表示，从供需的角度来看，2023年的世界主要黄金生产、交易商的年报尚未出炉，但依照去年的半年报，这些厂家的资本支出并未增加，结合其他公开信息判断，这意味着当前主要黄金生产厂家的黄金供给并未增加。目前世界范围内的黄金生产可能依然依然处于收缩区间，这意味着短期内黄金的供给不会大幅增长。这也支持了黄金的强势。因此，在未来数年内，黄金应该依然处于整体向上的大周期，过山车式的暴跌概率很小。 美联储降息出台前国际金价仍有望走高 财联社记者注意到，据世界黄金协会发布的最新报告显示，2023全年黄金需求（含场外交易及其他来源）为4899吨，为2010年以来的最高数据。 对此，经济学家宋清辉告诉财联社记者，当前，由于地缘政治风险引发的投资避险情绪较为浓厚，再加上其可能带来的通胀上行风险，预计今年国际金价仍有上升趋势。 不过，上述分析师对于今年黄金的走势保持一定程度的谨慎。在他看来，去年底以来，地缘政治风险进一步放大，巴以冲突未有终局，红海危机上演，这的确成为推动今年国际金价继续走高的有利因素。不过美联储加息进程也是影响今年黄金价格的重要因素。依据此前其团队作过的研究，国际金价高点或在2300美元左右。短期来看，今年上半年，黄金的强势还将延续。 “一个可以确定的事实是，在美联储降息没有出台之前，黄金的价格还将继续走高”，该分析师认为，投资者需要密切关注美联储的政策转向，在降息没有发生之前黄金具备较高的投资价值，但一台降息通道打开，从历史经验来看，国际金价的短期震荡在所难免。

世界黄金协会中国区CEO王立新解读： 2023全年全球黄金需求（不含场外交易）为 4,448吨 ，相比需求强劲的2022年仅下降5%。如果将场外交易市场和其他来源的黄金需求考虑在内，2023全年全球黄金需求达 4,899吨 ，创下历年新纪录。 2023年全球央行需求达 1,037吨 ，冲至历史第二高位；而中国官方黄金储备也呈逐月增加态势。截至2023年底，中国官方黄金储备已达 2,235吨 ，占总储备资产的4.3%。四季度中国人民银行增储黄金44吨，将全年购金量推至 225吨 。 四季度，中国国内金饰需求总量为 148吨 ，较三季度环比下降4%，但与基数较低的2022年同期相比增长17%。导致金饰需求环比小幅下降的原因包括十一“黄金周”消费者可用于购买黄金的预算被旅游等娱乐项目支出挤占、四季度国内金价上涨以及较晚到来的春节假期。尽管如此，2023年，中国国内金饰总需求量仍达 630吨 ，同比增长10%。这主要得益于中国经济的复苏、黄金对追求保值的消费者吸引力日益增加，以及婚庆金饰需求的增长。 四季度，中国市场黄金ETF持续净流入（+10亿元人民币，+2吨）。股市表现不佳、国内金价全年上升近17%以及央行的持续购金，都是推动黄金ETF需求实现流入的主要因素。在连续两个季度的流入之后，截至2023年底，中国市场黄金ETF总持仓高达 61.5吨 ，资产管理总规模达 290亿元 人民币，创历史新高。 四季度，中国国内金条与金币销量为 83吨 ，同比增长35%，较2018年以来最强劲的三季度销量还高出1%。这一表现也将2023年金条与金币需求总量推高至 280吨 ，同比增长28%，较十年平均值高出6%。 展望未来，2024年国内金条和金币的需求或将持续保持旺盛。央行的持续购金态势以及潜在的地缘政治和经济不确定性可能会继续为2024年的金条与金币销量提供助力。但考虑金价高企和收入增长可能放缓的情况，2024年的金条与金币销量或难与2023年持平。另外，2024年中国金饰需求或将面临挑战。虽然春节假期前的传统销售旺季可能促使一季度金饰需求表现亮眼，但全年的消费仍可能会因金价上涨、经济增长放缓以及婚庆用金需求减弱而面临挑战。 金饰需求 2023年四季度中国境内金饰需求为148吨，较三季度环比下降4%，但同比增长17%。 此外，该项需求较四季度十年平均值的170吨低了17%。尽管2022年四季度的低基数导致了这一部分需求的同比增长，但2023年四季度的金饰销量却不及业界预期。10月初的“黄金周”比往年更长，本有望促进黄金消费，但结果却不尽如人意 [1] 。防疫政策解除后的第一年里，旅游和其他娱乐项目热度大涨，挤压了消费者购买金饰的预算 [2] 。而四季度国内金价上涨7%，又额外增添了消费者的资金压力 [3] 。我们认为，今年较晚的春节假期也将传统的金饰销售旺季推迟到了2024年1月，从而进一步削弱了2023年四季度的金饰需求 [4] 。 然而，2023年的金饰消费总量仍低于长期平均水平，较2019年疫情前低了1%。在国内金价飙升的情境下，加之消费者愈发偏爱轻量化产品，一定程度上限制了中国大克重金饰的消费需求。同时，由于近年来结婚率整体日趋下降，婚庆金饰消费下滑，进一步施压于金饰消费需求。 2023年，克重小、总价低的金饰相较其他产品更受欢迎。我们发布的《2023中国金饰零售市场洞察》 [5] 表明，重量低于10克、价格低于2,000元人民币的产品对金饰零售商的销售额贡献最大。我们与业内人士的交流也证明了类似的趋势：轻量化的24K硬足金饰品和体积较小的金饰产品，在人工费合理的情况下，比其他品类的产品表现更好。同时，我们也注意到“批发商/制造商 — 消费者”这一销售模式的出现，即消费者直接从批发商和制造商处购买金饰产品，以省去额外的费用。我们认为，引发这些现象的关键驱动因素在于收入增长的不确定性、国内金价的飙升以及消费者寻求保值的心态。 展望未来，2024年中国境内金饰需求或将面临挑战。虽然春节假期前的传统销售旺季可能会带来一季度金饰需求的强劲表现，但此后高企的金价和潜在的经济增长放缓或将施压于中国金饰消费。此外，人们认为2024年不宜结婚，这也可能对婚庆金饰需求造成潜在影响。 而随着消费者开始追捧前文提到的低工费产品，金饰零售商的利润空间也受到挤压。再加上趋于饱和的金饰市场 [6] 竞争激烈，2024年金饰零售市场格局或将更为复杂。 投资需求 黄金ETF 四季度，中国市场黄金ETF持续净流入态势（+10亿元人民币，+2吨）。令人失望的股市表现、国内金价飙升7%以及中国人民银行的持续购金，都是推动黄金ETF需求在此期间实现流入的因素。经过两个季度的流入之后，2023年底，中国市场黄金ETF总持仓达到61.5吨，资产管理总规模（AUM）达到290亿元人民币，创历史新高。 2023全年，中国市场黄金ETF净流入约合50亿元人民币（+10吨）：下半年的流入量（+7.29亿元人民币，+11吨）远超过上半年的流出量（-7400万元，-1吨）。虽然全年黄金ETF总持仓增加了20%，但以人民币计价的资产管理总规模却跃升34%，这要归功于国内金价的大幅上涨。我们认为，2023年中国市场黄金ETF的净流入很大程度上归因于以下几点： 金价涨幅可观 主要人民币主要资产表现逊色 全球经济和地缘政治的不确定性 黄金ETF发行方加大宣传推广力度 全球和国内央行购金的引领作用 金条和金币 四季度，中国国内实物黄金的零售投资需求为83吨，同比增长35%，比异常强劲的三季度需求还高了1%。由于金价表现强劲（+7%），而股市持续疲软（-7%），黄金仍备受瞩目，为四季度的金条和金币投资提供了支持。我们认为，年末人们的礼赠需求也提供了额外助力。 2023年，中国境内金条和金币需求总量为280吨，同比增长28%，较十年平均值高出6%。这一年国内金价的强劲表现引得投资者关注，尤其是在股票（-11%）和房地产等其他资产表现令人失望的情况下。而中国人民银行持续宣布购入黄金，进一步提高了黄金的吸引力。国内媒体对金价的强劲表现以及央行的大举购金行为进行了广泛报道，也推动金条和金币的受欢迎度节节攀升。 2024年预计中国境内的金条和金币需求或将持续保持强劲，但可能不及2023年的水平。全球央行可能会持续增储黄金，2024年继续引领零售投资。全球地缘政治和经济的潜在不确定性也可能会提升投资者的避险需求，从而利好金条和金币的销售。 但中国经济增长放缓的可能性，或将影响居民购金的预算，尤其是在人民币金价可能维持在历史高位的情况下。如果国内金价进一步上涨（该情境发生的可能性较大），投资者可能会选择观望，等待更好的入市时机。 2023年 中国官方黄金储备持续增长 自2022年11月以来，中国人民银行连续增加黄金储备。2023年四季度，人行增储黄金44吨，将全年购金量推至225吨。截至2023年，中国官方黄金储备已达2,235吨，占总储备资产的4.3%。在过去的14个月里，中国官方黄金储备累计增加了287吨。

2023年黄金需求创下近13年新高，国内金饰消费金额也创历史新高。 1月31日，世界黄金协会发布《全球黄金需求趋势报告》（下称《报告》）显示，全球范围来看，2023全年黄金需求（含场外交易及其他来源）为4899吨，为2010年以来的最高数据。 《报告》显示， 2023年，尽管国内金价飙升17%，但中国境内金饰总需求仍达630吨，同比增长10%。同时由于金价飙升，2023年国内金饰消费金额达2820亿元，创历史新高。 世界黄金协会中国区CEO王立新表示，虽然2024年一季度的金饰需求或许会由于春节假期前的销量增长而保持强劲，但全年的消费仍可能会因金价上涨、经济增长放缓以及婚庆用金需求减弱而面临挑战。 去年黄金需求创13年新高 《报告》显示，全球范围来看，2023全年黄金需求（含场外交易及其他来源）为4899吨，为2010年以来的最高数据。 金价走势上，2023年以来，国际黄金价格持续高位震荡，2023年平均金价达到1940.54美元/盎司，较2022年高出8%，创历史新高。 世界黄金协会资深市场分析师Louise Street认为，2023年全球央行的持续购金对金价形成支撑，并一定程度抵消了黄金市场其他领域需求的疲软。宏观因素方面，除货币政策外，地缘冲突的不确定性也是驱动金价的关键因素，预计2024年这一因素将继续对黄金市场产生显著影响。 具体来看，2023年，全球央行购金需求达1037吨，较2022年小幅减少45吨。其中，中国人民银行全年累计增持黄金224.88吨，截至2023年底，我国黄金储备为2235.41吨。2022年11月至2023年12月，中国人民银行已连续十四个月增持黄金。 此外，全球金条与金币投资方面，西方和东方市场需求出现此消彼长的现象。报告统计，2023年全球金条、金币需求总体保持稳定，有3%的小幅下滑。其中，中国需求同比增长28%至280吨，抵消了欧洲地区需求同比59%的大幅下滑。此外，印度、土耳其和美国的金条与金币需求量也分别增长了185吨、160吨和113吨。 “持续不断的地缘政治风险以及世界各地即将展开的60多场领导人选举，都可能促使投资者转向黄金，因为黄金作为避险资产在不确定性时期历来表现良好。”Louise Street表示，“据我们了解，黄金在危机时期的良好表现往往是全球央行购金的主要原因，这也预示着今年央行的购金需求很可能将保持旺盛态势，并可能助力抵消因金价上涨和经济增长放缓而导致的消费者需求疲软。” 中国境内金饰需求或将面临挑战 《报告》显示，在金价屡创新高的局面下，全球金饰市场仍显示出惊人的韧性。2023年全球金饰需求同比基本持平、小增3吨。 值得一提的是，中国成为最重要的增长驱动引擎。2023年，中国国内金饰总需求量仍达630吨，同比增长10%，抵消了印度同期6%的下降。但2023年金饰消费总量仍低于长期平均水平，较2019年低了1%，并且克重小、总价低的金饰相较其他产品更受欢迎。 中国国内年度金饰需求以及总金额 特别是2023年四季度中国境内金饰需求为148吨，较2023年三季度环比下降4%，但同比增长17%。此外，该项需求较四季度十年平均值的170吨低了17%。尽管2022年四季度的低基数导致了这一部分需求的同比增长，但2023年四季度的金饰销量却不及业界预期。 “过去这两个星期出差见了很多大的零售单位和生产厂家，他们都反应硬足金产品在春节前高峰订货期间销售总价破了纪录。”谈及即将到来的春节假期，王立新表示，春节期间，尤其是临近春节和春节的头一段时间往往是全年销售最好的时候，预计今年也会是这个态势。不过，与去年十一“黄金周”一样，需要考虑到消费者会选择出行，稀释一部分消费者的预算。 展望2024年中国黄金市场走势，《报告》预计，中国经济增长放缓的可能性或将影响居民购金的预算，尤其是在人民币金价可能维持在历史高位的情况下。如果国内金价进一步上涨（该情境发生的可能性较大），投资者可能会选择观望，等待更好的入市时机。 在金饰需求方面，王立新表示，虽然2024年一季度的金饰需求或许会由于春节假期前的销量增长而保持强劲，但全年的消费仍可能会因金价上涨、经济增长放缓以及婚庆用金需求减弱而面临挑战。

世界黄金协会（WGC）周三（1月31日）发布的最新报告指出，受场外交易市场需求强劲以及央行持续买入的支撑，去年黄金总需求达到创纪录水平。 该报告列出的综合需求数据包括：投资金条、黄金珠宝、金币、央行购买、交易所交易基金（ETF）和场外交易活动。 WGC的年度报告显示，去年包括场外交易市场在内的黄金总消费量增长约3%，至4899吨；若不包括场外交易，需求为4,448吨，比2022年的水平低5%。 央行购买和场外交易支撑需求 WGC的细分数据显示，去年全球央行的年度净购买量达到1037吨，仅比前一年创纪录的1082吨减少了45吨。 中国央行是最大的单一黄金买家 。 世界黄金协会高级市场分析师Louise Street指出，“ 各国央行稳定的需求再次支撑了黄金需求 ，并帮助抵消了市场其他领域的疲软，使2023年的需求远高于十年移动均线。” 金币和投资金条的投资总量下降了3%，至1190吨。西方和东方主要市场的不同趋势相互抵消。 全球黄金ETF的持有量连续第三年出现下滑，年度损失了244吨。尽管资金外流的速度在年底明显放缓，但10月份的大量资金外流主导了第四季度的情况。 有意思的是，尽管金价在去年创下历史新高，但黄金珠宝市场却表现出意外弹性，消费量稳定在2093吨。 此外， 去年场外交易市场需求的年增长率达到753% ，是至少自2011年以来的最高水平。 金价在“走上坡路” 过去一年，由于经济的不确定性、以及地缘政治的紧张局势，黄金作为主要避险资产受到了追捧。国际金价去年上涨了13%，在去年12月初触及纪录高位。 并且，该协会还展望道，今年美联储或采取潜在的降息行动，加上中东贸易局势紧张、全球60多场大选， 种种因素都有可能鼓励投资者转向黄金，从而提振金价，预计2024年黄金总需求将再次扩大 。 投资者通常希望在降息周期持有黄金，因为黄金将会受益于美国国债收益率下降和美元走软。 美联储将于本周三公布利率决定，市场预计美联储将按兵不动，不过美联储的声明以及美联储主席鲍威尔随后的讲话都将为未来前景提供关键线索。

据世界黄金协会1月31日发布的2023年全年及四季度《全球黄金需求趋势报告》显示： 金价高企反映需求强劲 各经济体央行再度大举购金，叠加金饰消费反弹，抵消了ETF的大幅流出。 2023年全年黄金总需求量（不包括场外交易）为4,448吨，相比需求强劲的2022年减少5%。 2023年，包括场外交易和库存流量（398吨）在内的黄金总需求达到4,899吨，创下历史最高纪录。 各经济体央行继续大举购入黄金。全年净购金量为1,037吨，只比2022年的历史记录少了45吨。 其中中国人民银行全年增储黄金225吨，其中第四季度增储44吨。截至2023年底，中国官方黄金储备已达2,235吨，占总储备资产的4.3%。 全球黄金ETF连续第三年流出，2023年全年共流出244吨。接近岁尾，ETF的流出速度明显放缓，但10月的大幅流出已经奠定了四季度净流出的基调。 东西方主要市场此消彼长，导致全年金条和金币投资需求小幅收缩（同比减少3%）。 在金价高企的背景下，2023年全球金饰消费仍稳定在2,093吨的水平。中国的复苏为全球金饰需求的增长注入强劲动力。 四季度电子产品用金需求出现回暖，然而全年科技用金需求低于300吨，为有该项数据记录以来的首次。 其他要点 截至2023年年底，伦敦金（LBMA）午盘价达到2,078.4 美元/盎司，创下年末收盘价新高，将黄金投资年回报率推至15%。2023年平均金价为1,940.54美元/盎司，同样创下历史新高，相比2022年上涨了8%。 2023年四季度黄金需求达到1,150吨（不包括场外交易和库存流量），比五年平均水平高8%。不过，与2022年同期创纪录的1,303吨相比，四季度黄金需求仍同比减少了12%。四季度央行购金同比下降，抵消了科技用金和ETF的同比增幅。 2023年金价走强，反映出场外投资需求旺盛。四季度ETF持续流出，金价仍然强势上扬，这一定程度证实了场外投资需求来源虽然较不明显清晰，但仍非常旺盛。 金矿产量同比增长1%，达到3,644吨，但仍低于2018年创纪录的高位水平。全年黄金回收与金价走势一致，回收量增至1,237吨，同比增长9%。受此推动，全年黄金总供应量同比增加3%。