对于投资者关心的铜陵有色“含铜的纯度怎么样？”的问题，铜陵有色3月18日在投资者互动平台表示 ，公司铜原料分为自产铜精矿和外购铜精矿，铜精矿含铜量随着原材料品位的不同而波动。公司生产的阴极铜为高纯度阴极铜，纯度（铜含量）在国家标准以上。 对于“ 公司自产铜精矿和外购铜精矿的比例大概是多少？今年阴极铜冶炼的加工费是多少？的问题，铜陵有色回应： （一）根据公司《2022年年度报告》，公司2022年度生产阴极铜162.87万吨、自产铜精矿含铜5.16万吨（不含米拉多铜矿）。2023年，公司完成收购中铁建铜冠投资有限公司70%股权并募集配套资金有关工作，中铁建铜冠投资有限公司核心资产为位于厄瓜多尔东南部的米拉多铜矿（其中，2022年度其生产铜精矿含铜约12.12万吨）。（二）国外采购铜精矿获取的加工费（TC/RC）有长单、现货两种模式，加工费情况受市场供求关系的影响， 具体情况请以公司信息披露为准。 3月7日，铜陵有色在互动平台上表示，根据公司《2022年年度报告》， 公司2022年度生产黄金约18.84吨（不含米拉多铜矿）。2023年，公司完成收购中铁建铜冠投资有限公司70%股权并募集配套资金有关工作，中铁建铜冠投资有限公司核心资产为位于厄瓜多尔东南部的米拉多铜矿（其中，2022年度生产铜精矿含金约2.46吨）。黄金价格上涨有助于增厚公司利润，具体情况请以公司定期报告数据为准。 丁士启表示，国内现有资本市场架构和通道没有与风险勘查企业对接，初级矿业公司无法获取银行贷款，也无法类似海外通过股市发行股票从资本市场筹集资金。在机制方面，现阶段没有鼓励企业通过发现优质资源从资本市场获得资金进行开发的资本筹措机制，导致我国绝大多数地勘单位拥有很强的勘查技术能力，但限于资金实力不足，无法实现技术与资本的合力。目前国外已有成熟勘查市场的运行经验，在风险勘查诚信约束体系、风险勘查资本市场已有一定标准，例如加拿大多伦多证券交易所创业板是全球最大的风险勘查资本市场，全球60%以上的上市矿业公司都集中在多伦多证券交易所，成为矿产勘查资金的主要来源渠道。 全国人大代表、铜陵有色金属集团控股公司总经理丁士启在今年两会期间提出建议，通过成立资源风险勘查资本市场，以加快矿产资源增储上产。丁士启表示，国内现有资本市场架构和通道没有与风险勘查企业对接，初级矿业公司无法获取银行贷款，也无法类似海外通过股市发行股票从资本市场筹集资金。在机制方面，现阶段没有鼓励企业通过发现优质资源从资本市场获得资金进行开发的资本筹措机制，导致我国绝大多数地勘单位拥有很强的勘查技术能力，但限于资金实力不足，无法实现技术与资本的合力。丁士启建议借鉴国外成熟勘查市场的运行经验，建立矿业勘查资本的循环机制。具体来说，首先要建立切实可行的风险勘查资本市场平台，可通过新建或在现有资产交易市场中设立独立业务板块的方式，专业进行矿业资源交易等全流程业务活动；其次是建立风险勘查市场诚信约束体系，实施项目勘查终身负责制度，并制定相应追究条例；再次是编制公开透明、操作性强的信息披露标准和办法，并充分发挥第三方服务机构的作用，保证信息披露真实可靠。 据悉，2023年，铜陵有色集团主产品产量持续稳定增长，销售收入再创新高，利润总额迈上50亿元新台阶，安全环保实现“双零”目标。铜陵有色集团党委书记、董事长龚华东在铜陵有色金属集团控股有限公司在1月12日举行的2024年工作会议上指出：一年来，铜陵有色集团坚决贯彻落实党中央，安徽省委、省政府和安徽省国资委决策部署，团结一心、克难奋进，主要产品产量、营业收入和利润等指标均创历史最好水平，实现高基数上的稳健增长。在安全环保要求日益严格的情况下，铜陵有色集团首次提出安全“零工亡”、环保“零事件”目标，经过大家一年来的共同努力，成功实现了安全环保“双零”目标。 同时，事关未来发展的两大战略性项目米拉多铜矿扩建工程和铜基新材料项目全面开工建设，为铜陵有色集团发展蓄势赋能。 龚华东强调，2024年是新中国成立75周年、铜陵有色集团成立75周年，也是实施“十四五”规划、建设世界一流企业的关键一年，做好今年的各项工作，意义十分重大。龚华东要求，铜陵有色集团已经进入新的发展阶段，不能止步不前，必须朝着更大更远的目标前进。中央和安徽省委经济工作会议对做好全年各项工作进行了全面部署，要落实好中央和安徽省委、省政府的部署要求，统筹抓好生产经营、科技创新、改革攻坚、项目建设、挖潜增效和党的建设等工作，乘势而上、继续前进，奋力开创铜陵有色集团高质量发展新局面。

尽管金价自去年10月以来上涨约20%，达到历史高点，但高金价推动了大型交易和新矿的投资，金矿公司并不急于以对冲来锁定价格，以防市场突然转向下降。 据了解，对冲是一种帮助保证未来产出价格的做法，在从铜到天然气的各种商品生产商中很常见。但金矿行业一直回避对冲，因为在之前贵金属牛市期间，公司在交易上处于错误一方。例如，2009年，加拿大巨头巴里克黄金(GOLD.US)以超过50亿美元的成本买断了不盈利的对冲。 因此，随着现货金价于3月8日创下每盎司约2195美元的纪录高位，而且增加的利率使对冲变得比过去十年更具吸引力，大型矿商是否会转变策略成为一个问题。 然而，答案是几乎没有矿商这样做。丹佛的纽蒙特公司首席执行官汤姆·帕尔默称：“我们的政策非常明确：我们不对冲金价。” 据世界黄金协会的初步估计，由于金价攀升至新高，金矿商的综合对冲簿在2023年增长了约10%。但总体对冲量与行业曾经下的赌注相比仍然微不足道。在2000年代初，金矿行业报告的对冲总量约为3000吨。 金矿商对对冲的态度受到密切关注，因为这对全球供应有影响。此前，当矿商解除大量对冲时，有助于推动金价上涨，而重新开始对冲可能会产生相反的效果。大多数近期同意的新对冲是由贷款方强制要求的，以保证新项目的回报，通常持续一年或两年，而不是十年。 许多矿商表示，他们的股东投资于黄金，正是因为他们希望获得贵金属价格波动的敞口，但对冲会抑制这一点。 澳大利亚金矿生产商Evolution Mining的执行主席杰克·克莱恩表示：“我们看到投资者确实想要黄金的敞口……因此，我们能保持越多未对冲的敞口越好。” 尽管如此，并非所有金矿商都避免对冲。澳大利亚的Northern Star Resources和AngloGold Ashanti等公司仍有一些对冲，此外，Evolution也有一些对冲，其旨在保证西澳大利亚一个金矿扩张项目的回报。但即使金价下跌，它也不寻求增加对冲。 “我们的观点是，对金价下跌的最佳对冲是低生产成本，”克莱恩称。 金价自去年10月以来上涨约20%，达到历史高位。市场分析师表示，美国国债收益率下降和美元疲软部分解释了这一上涨。两者通常与金价走势相反，因为黄金以美元计价且不产生收入。 同时，他们还提到了持续的地缘政治担忧，一些人将黄金视为波动的避风港，以及中国对金条和珠宝的需求，且最近一些央行抢购黄金也发挥了重要作用。 当前，矿商正在利用这笔意外之财来建设和扩大矿山，以及收购竞争对手。许多公司寻求投资于同时生产铜的资产，铜是被认为对能源转型至关重要的工业金属。 分析师普遍预计，受美联储开始降息预期的支持，金价今年至少将保持高位，从而提高该金属吸引力。然而，其他人质疑涨势是否能持续，因为高价可能会抑制央行和其他买家购买更多的兴趣。 世界黄金协会的首席市场策略师约翰·里德表示，下一次检验黄金矿商是否重拾对冲需求的时机将在金价出现下行趋势时，高管们担忧如何保持盈利性时发生。 里德称：“情况在变，股东也在变。”

经历两个月的窄幅震荡以后，3月初，黄金期货价格突破盘整区间，强势上涨至500元／克整数关口上方，一度达到511.66元／克的历史高位。本轮金价大幅上涨的主要原因是受美国经济数据偏弱、美联储降息预期增强和市场避险情绪升温的影响。 从基本面来看，美国ISM公布的2月PMI数据不及预期，虽然2月CPI略超出预期，但美国经济数据表现整体偏弱。 通胀方面，美国2月CPI同比增长3.2%，略高于预期的3.1%，为去年12月份以来新高；核心CPI同比增长3.8%，预期增长3.7%。 就业方面，美国2月份新增非农就业人数录得27.5万人，较1月份增长4.6万人，高于此前预期，主要是受教育和保健服务、休闲和酒店业、政府部门所拉动，上述3部门在2月份的新增非农就业人数中贡献了约70%的增量。美国2月份失业率增长3.9%，较1月份增长0.2%；劳动参与率增长62.5%，持平前值。美国非农私营平均时薪为34.57美元，时薪增速同比下降至4.3%，环比下降至0.1%。虽然非农表现相对较强，但失业率小幅调升、时薪增速放缓显示美国就业一定程度上放缓。 经济景气度方面，美国2月ISM制造业指数下降至47.8，非制造业指数放缓至52.6，均不及预期。 从消息面来看，3月上旬，美国纽约社区银行及商业地产板块风险局部暴露，短期内，避险情绪有所升温，随后以纽约社区银行完成10亿美元注资而暂告一段落。3月14日，铜价受大型冶炼厂减产传闻影响而大幅上涨，贵金属价格受此情绪带动同步上涨。另外，美联储官员此前讲话也强化了市场降息预期。 美联储下周将公布3月份议息会议决议以及关于经济增长和利率的预测。上周，美联储主席鲍威尔表示，如果通胀走势符合预期，降息的过程将会在今年开始，降息并不遥远。虽然鲍威尔的讲话并未向市场传达增量信息，但其关于降息的表述强化了美联储年中启动降息的预期。 国内黄金储备连续第16个月增加。2月末，黄金储备7258万盎司，环比增加39万盎司，1月末为7219万盎司，黄金的储藏价值及避险属性得以凸显。 美国经济数据表现偏弱、就业市场放缓，美联储主席讲话提及“降息并不遥远”，海外部分地区地缘政治局势紧张提振避险需求，预计贵金属价格中枢将持续上行。 经历两个月的窄幅震荡以后，3月初，黄金期货价格突破盘整区间，强势上涨至500元／克整数关口上方，一度达到511.66元／克的历史高位。本轮金价大幅上涨的主要原因是受美国经济数据偏弱、美联储降息预期增强和市场避险情绪升温的影响。 从基本面来看，美国ISM公布的2月PMI数据不及预期，虽然2月CPI略超出预期，但美国经济数据表现整体偏弱。 通胀方面，美国2月CPI同比增长3.2%，略高于预期的3.1%，为去年12月份以来新高；核心CPI同比增长3.8%，预期增长3.7%。 就业方面，美国2月份新增非农就业人数录得27.5万人，较1月份增长4.6万人，高于此前预期，主要是受教育和保健服务、休闲和酒店业、政府部门所拉动，上述3部门在2月份的新增非农就业人数中贡献了约70%的增量。美国2月份失业率增长3.9%，较1月份增长0.2%；劳动参与率增长62.5%，持平前值。美国非农私营平均时薪为34.57美元，时薪增速同比下降至4.3%，环比下降至0.1%。虽然非农表现相对较强，但失业率小幅调升、时薪增速放缓显示美国就业一定程度上放缓。 经济景气度方面，美国2月ISM制造业指数下降至47.8，非制造业指数放缓至52.6，均不及预期。 从消息面来看，3月上旬，美国纽约社区银行及商业地产板块风险局部暴露，短期内，避险情绪有所升温，随后以纽约社区银行完成10亿美元注资而暂告一段落。3月14日，铜价受大型冶炼厂减产传闻影响而大幅上涨，贵金属价格受此情绪带动同步上涨。另外，美联储官员此前讲话也强化了市场降息预期。 美联储下周将公布3月份议息会议决议以及关于经济增长和利率的预测。上周，美联储主席鲍威尔表示，如果通胀走势符合预期，降息的过程将会在今年开始，降息并不遥远。虽然鲍威尔的讲话并未向市场传达增量信息，但其关于降息的表述强化了美联储年中启动降息的预期。 国内黄金储备连续第16个月增加。2月末，黄金储备7258万盎司，环比增加39万盎司，1月末为7219万盎司，黄金的储藏价值及避险属性得以凸显。 美国经济数据表现偏弱、就业市场放缓，美联储主席讲话提及“降息并不遥远”，海外部分地区地缘政治局势紧张提振避险需求，预计贵金属价格中枢将持续上行。

近年来，云南铜业股份有限公司（以下简称云南铜业）营业收入和盈利能力不断增强，但仍存在管理体系不完善、扁平化管理不足、管理协同作用发挥不够等问题。为加快建立适应现代化经济体系，2022年5月，根据中国铜业推行事业部改革的统一部署，云南铜业按照“专业集中、同业协同、资源共享”的原则，实行冶炼专业一体化集中管理，成立了冶炼事业部，并聚焦党建、宣传、组织、人才等要素，打出冶炼事业部改革“组合拳”，形成了优势互补、协同发展，智力、技术和通用要素共享的发展局面，实现了生产系统“安稳长满优”。 2023年，云南铜业冶炼板块阴极铜、黄金、白银分别完成计划的108.21%、136.48%、156.9%，阴极铜、白银产量创历史新高；净利润同比增长26%；铜冶炼总回收率同比提升0.05个百分点；铜冶炼综合能耗同比下降1.54%。 党建引领 把好改革“方向盘” 按照云南铜业党委的统一部署，云南铜业本部和实体企业注重发挥党组织的作用。机构改革期间，该公司主动做好积极引导、理顺情绪、化解矛盾、解疑释惑等“一人一事”的思想工作，保证了干部员工队伍稳定、安全环保和生产经营的平稳有序，改革各项工作平稳衔接。组织机构和管理优化改革后，所属6家冶炼企业党委针对改革后的事业部同步完成了基层党组织设置，累计设立党支部94个，保证了“改革到哪里，党的领导就推进到哪里，国有企业党的领导作用就体现到哪里”。 稳步推进改革。云南铜业冶炼板块所属6家冶炼企业，根据中国铜业《矿山和冶炼事业部专业化管理操作方案》及相关配套机制，经6家冶炼企业党委会研究，分别形成《事业部配套改革实施方案》。由该公司副总经理、冶炼事业部总经理、冶炼事业部副总经理牵头指导各冶炼企业从讲政治、保稳定、促和谐的高度，积极稳妥地推进改革落地工作。6家冶炼企业按照改革实施方案要求完成了机构改革及人员到位工作，累计精简部门15个、管理人员18人。 多措并举 激活改革“生命力” 依据冶炼事业部的新要求、新标准，实施标准先行的基础管理策略，对现行《云南铜业股份有限公司生产计划管理办法》等23份管理文件进行重新修订。《云南铜业股份有限公司冶炼板块企业标准化工作指南》等标准制度的编制印发，有效地指导了企业开展标准化工作，标志着企业标准化建设上了一个新台阶。 云南铜业冶炼事业部根据“19422”运行机制的新要求，建立了更快捷听到一线“炮声”、发现一线问题、知道一线员工心声、将云南铜业最新要求传达到作业区的过程控制方法：统筹化管理——对原料计划制订，大、中修计划实施统筹管理；全要素控制——对原料调配、生产运行、技术攻关、管理创新、产品质量、安全环保等全要素的集中控制；全方位协调——实施对重点问题解决和任务横向沟通进行多元化、全方位协调；全过程贯穿——以渣选工序、熔炼工序、火法精炼工序、硫酸工序、电解精炼工序、余热发电工序、制氧工序、设备管理、生产调度管理、安全环保职业健康管理流动红旗竞赛为载体，实施全过程贯穿；共性资源管理——对生产共性资源，实施统筹协调、平衡和调度管理；紧抓“人”这个管理的核心要素，实施跨企业技术人才调度，解难题的同时锤炼人才，实现了人力资源、管理资源、技术资源共享，大冶炼格局进一步深化，专业化管控水平进一步提高。 云南铜业逐步建立起管理理念先进、管理机构高效、管理流程科学的生产运行管理系统。该公司坚持系统思维和系统化推进，在深入组织开展学习“操作方案”基础上，明确了“六大业务”单元的工作目标、工作任务、工作内容和工作路线图，完成了对铜冶炼涉及的六大业务单元、45个业务模块、140个工作事项工作目标的分解。 人尽其才 建强改革“施工队” 云南铜业打造了一支“离‘炮火’最近的指导员、施工队长”的基层生产作业经理队伍，是此次改革的重要任务之一。云南铜业党委依据作业经理“1个核心工作、2个定位、3项职责、4个任务、5项权力”的工作定位，按照既懂技术、又懂管理的选拔要求，选拔作业经理（副经理）193人。 云南铜业根据打造学习型事业部总要求，为使来自不同企业、四面八方的事业部人员快速消除陌生感，迅速进入角色，达到工作定位要变、工作方式要变、基本功要练的工作要求，突出强化人员能力素质培养。该公司先后组织了《生产组织优化与技术创新》《事业部工作特点与人员素质》等一系列培训，策划了26门集中培训课程，实施专业化集中培训，组织新进同志下沉到6家冶炼企业浸透式学习。同时，云南铜业冶炼事业部聘请了20名由作业经理、厂长、专业技术人员组成的“智囊团”，有效地发挥了“舆情民意侦察兵、解放思想辅导员、事业部改革助推器”作用。 宣传助力 凝聚改革“牵引力” 云南铜业采取各种形式加大改革动员宣传力度，弄清楚为什么改、改什么、怎么改，领会改革意图，营造改革氛围，把干部员工的思想统一到集团党组、中铜党委决策部署上来，提高站位、统一思想、统一行动，不折不扣落实好集团党组和中国铜业党委的决策部署。 云南铜业围绕落实“专业集中、集中一贯、同业协同、资源共享”和“四个统一”（统一语言、统一规则、统一平台、统一文化）要求，相继组织了项目组活动、各类交流活动、“师带徒”活动、文体活动、各种暖心活动等20余次，做到了抓活动激旺人气，抓服务见人见事，抓基础形成合力，让同志们形成文化认同，价值认同。 志之所趋，无远弗届；志之所向，无坚不入。未来，云南铜业将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，把牢国企改革深化提升的正确方向，以冶炼事业部改革为契机，重点打好改革发展“组合拳”，持续推动生产“安稳长满优”。

阿尔卡尼资源公司（Alkane Resources）在新南威尔士州的莫隆（Molong）项目凯撒（Kaiser）矿床钻探见到该项目迄今为止最高品位见矿。 最新的钻探是在凯撒推测资源量范围内，按照50米×50米的间距钻探的。 钻探在316.4米深处见矿8.6米，金品位14.8克/吨；其中在318米深处见矿3.5米，金品位31.3克/吨。 其中一个孔在320米深处见矿1米，金品位62.2克/吨。 真实厚度可能为见矿厚度的一半左右。 阿尔卡尼公司计划在4月底前更新凯撒矿床资源量，包括升级到“推定”级别。公司将依托新的矿产资源量，在莫隆项目区域内开展凯撒和博达（Boda）矿床的概略研究。 阿尔卡尼准备在2季度公布上述研究结果。 目前，凯撒矿床推测矿石资源量为2.7亿吨，金品位0.24克/吨，铜0.18%，即金含量为210万盎司，铜50万吨。 新的资源量将包括在博达资源量中，后者目前金当量为1090万盎司，品位0.58克/吨。 阿尔卡尼公司称，最近的钻探发现“博达型”与侵入体相关的热液黄铜矿胶结的高品位铜金矿化，包括在158米深处见矿14米，金当量品位1.03克/吨；在246米深处见矿162米，金当量品位2.13克/吨。 凯萨矿床新的样品分析结果来自于12000米反循环钻探和金刚钻探。 阿尔卡尼公司的核心资产仍为新南威尔士州达博市西南50公里的托明格利（Tomingley）金矿。

过去一周，国际、国内的金价已出现调整。但财联社记者注意到，从最新的情况来看，黄金大热的后续影响还在持续。 有数据显示，截至3月15日收盘，伦敦金现报收2155.625美元/盎司；在上周涨至2195.15美元/盎司的高位后，已有3个交易日出现调整。 上海黄金交易所的数据显示，Au9999现货合约在3月11日一度涨至509.99元/克，但至3月15日报收于507.12元/克。 不过，3月16日，上市公司中国黄金集团黄金珠宝股份有限公司（下称中国黄金）在发布的公告中指出，“针对区域旗舰店的建设情况，公司后续将逐步于重点大中型城市落地中国黄金店面”。此外，日前中国银行也发布公告，上调积存金购买下限，这意味着3月以来已经有三家银行在金价暴涨的情况不得不作出业务调整。 此外，高盛在3月15日发布最新预测也表示，继续看好黄金年内走势。高盛将2024年黄金平均价格上调至2180美元每盎司，到年底将达到每盎司2300美元。 中国银行发声 3月来3家银行紧急上调积存金下限 今日，财联社记者查询发现，中国银行已经于3月14日悄然发文，宣布了积存金业务相关调整事项。值得注意的是，这次公告并未出现在官网首页，而是发布在“金融市场”栏目下方的“公告信息”中。 在公告中，中国银行表示为落实监管要求，防范市场风险，充分保障您的资金安全，我行积存金业务自2024年3月15日起进行如下调整：积存金定投计划按约定扣款时，您应具备处于有效期内个人风险测评结果，测评结果为 C3-平衡型、C4-进取型或C5-激进型，如不满足上述要求，则本次定投扣款不执行。我行电子二类卡（含中银E卡、铁路e卡通产品）不允许用于电子渠道购买积存金，且不允许执行电子渠道签订的定投计划按约定扣款。电子渠道积存金单日交易笔数（含购买、赎回）上限为10笔。 中国银行还指出，按金额购买积存金或创建定投计划时，最小购买金额由480元调整为600元，追加金额维持200元整数倍不变；已在执行中的定投计划不受影响。按克重购买积存金或创建定投计划时，最小购买克重维持为1克不变，追加克重维持为1克整数倍不变。“请您知悉上述事项，并注意防范相关风险。如有疑问，请拨打客户服务热线95566咨询或联系网点工作人员。” 财联社记者统计发现，今年3月份，除了中行，近期还有建行、宁波银行也发公告上调积存定期积存起点金额。 3月6日，建设银行发布公告称，自2024年3月7日9:10起，建行个人黄金积存业务定期积存起点金额（包括日均积存及自选日积存）由500元上调至600元。调整前已设置成功的定期积存计划将继续执行，不受影响。建行后续将持续关注黄金市场变动情况，适时对上述起点金额及限额进行调整。 3月8日，宁波银行发布公告称，由于近期国内金价波动较大，根据中国人民银行印发的《黄金积存业务管理暂行办法》，自2024年3月21日起将积存金起购金额由500元调整为600元，按重量起购克数维持1克不变。若购买金额不足600元的，交易申请将无法成功提交。 中国黄金称后续逐步在重点城市扩张店面 除了银行以外，黄金相关上市公司也有新的部署和动作。3月16日，中国黄金刊发公告，介绍中国黄金集团黄金珠宝股份有限公司2024年第一次临时股东大会会议议程和相关议题。 中国黄金指出，公司于2021年1月27日采用网下配售方式向询价对象公开发行人民币普通股（A股）12,600.00万股（启动回拨机制后最后发行数量1,800.00万股），于当日采用网上定价方式公开发行人民币普通股（A股）5,400万股（启动回拨机制后最终发行数量16,200.00万股），共计公开发行人民币普通股（A股）18,000.00万股，每股面值人民币1.00元，每股发行价格为人民币4.99元，募集资金总额为89,820.00万元，扣除发行费用6,723.95万元，募集资金金额为83,096.05万元。 而根据中国黄金的公告，区域旗舰店建设项目位居募集资金计划的第一大用途，该项目总投资达81,568.62万元，但其建设进展不如预期。 中国黄金表示，针对区域旗舰店的建设情况，公司后续将逐步于重点大中型城市落地中国黄金店面。相关建设预计2026年3月“达到可使用状态”。 据财联社app数据显示，上周五收盘时，中国黄金大涨2.10%。而3月14日，中国黄金还出现一笔大宗交易，成交金额2168万，买方为中信建投总部，可见过去一周，黄金大热已经影响到黄金股的交易量和走势。

据Mining.com网站报道，美国财政部副部长沃利·阿德耶莫（Wally Adeyemo）周四表示，美国将加强同非洲国家的合作，以获取电池金属等关键矿产供应，降低进口风险。 “在全球关键矿产供应方面，我们不会过度依赖任何国家或任何企业”，阿德耶莫在视察斯班耶-斯蒂尔沃特（Sibanye-Stillwater）在南非的马里卡纳（Marikana）铂矿时向路透社表示。 虽然美国政府已经采取一系列措施特别是在《通胀削减法案》框架下激励本土战略和关键矿产生产，但阿德耶莫承认，获取海外资源也非常重要。 “非洲的地位将日趋显现，其关键矿产资源非常丰富”，他说。 阿德耶莫透露，美国正同G7盟友共同填补非洲基础设施空白。 与此同时，美国国际开发金融公司正帮助私营企业降低非洲投资风险。 这位副部长透露，美国政府刺激制造业增加对这些矿产的需求，并为矿企创造良好的市场条件。 但他补充说，美国政府也随时准备创造一个公平的竞争环境。 “我们正同欧洲盟友谈判采取措施确保不受国外电动汽车和太阳能板的倾销”，他说。 美国是全球钯主要消费国，这种铂族金属用于汽车尾气催化转化器。美国地质调查局（USGS）的数据显示，2019-2022年，美国32%的钯进口来自俄罗斯。 南非是全球主要的钯生产国。除了马里卡纳外，斯班耶-斯蒂尔沃特公司在美国蒙大拿还有一座铂族金属矿山。 公司首席执行官尼尔·弗罗曼（Neal Froneman）表示，“本土加上南非供应，美国不再需要依赖其他国家”。 但他说，企业需要美国政府支持。

除了食物和水，黄金和白银这两种贵金属正越来越受到末日准备者(doomsday preppers)的欢迎。美国零售商好市多(COST.US)去年开始以1900美元左右的价格出售1盎司金条，几小时就卖光了。除了金条之外，好市多还在货架上增加了银币。专家表示，这些产品的目标受众可能至少包括一些会考虑购买价值6000美元的末日准备套件的人，该套件包含600罐食品。 人们对黄金和白银的兴趣反映了对社会及其未来的深切焦虑。内华达大学副教授、《美国文学与文化启示录》(Apocalypse in American Literature and Culture)的John Hay表示:“很多人更相信一场巨大的灾难即将来临，而不是美国的繁荣将会持续下去。”“有形的商品和产品比承诺和保证更让人感到安全。” 耶鲁大学教授末世文学和电影课程的高级讲师James Berger表示，事实上，对世界末日的主要担忧之一是全球经济将崩溃，从政府债券到房地产等所有传统资产都将一文不值。 当人们对银行和货币失去信心时，黄金往往会升值，就像大衰退时期那样。3月中旬，黄金4月期货涨至每盎司2188.60美元，为1974年以来的最高水平。 金融顾问和投资专家在谈论黄金时也透露出一些担忧。《投资四大支柱》(The Four Pillars of Investing)一书的作者William Bernstein基本上不把黄金视为一种严肃的投资。他指出，在过去一个世纪里，黄金价格的平均年涨幅仅为1%左右。不过，他近期在接受采访时表示，少量配置黄金是防范“经济灾难”的有效保险。 黄金、怀旧和世界末日 James Berger指出，人们对世界末日幻想的核心是怀旧。他表示，许多末日准备者“对现代生活的复杂性和模糊性深感不安”。他补充称：“黄金代表了一种传统的、前工业时代、前现代金融时代的财富和交换形式。”“黄金的简单、坚固和古老传统吸引了人们对一种已经消失的文化稳定性的渴望。” 在美国铁锈带长大的John Hay表示，他很清楚那种“繁荣的日子属于过去”的感觉。他表示：“在美国，人们非常担心经济衰退，担心未来会比现在更糟糕。”一项在2023年底进行的民意调查显示，超过70%的美国人认为美国正朝着错误的方向前进。 William Bernstein也表示：“当其他所有东西都在走下坡路时，黄金是唯一可能表现良好的东西。” 诚然，人们对世界未来的担忧并非毫无根据。由于地缘政治形势紧张、乌克兰危机长期化、巴以冲突持续及难以遏制的扩散性效应，全球地缘政治格局正在出现危机态势。另外，专家们担心，如果特朗普再次当选美国总统，他可能会试图让美国退出北约，这可能会增加全球的安全风险。 还有气候变化。哲学家兼生态学家Timothy Morton指出：“人们一直害怕世界末日，但这次的特别之处在于，地球实际上可能会回到自三叠纪以来我们从未见过的天气。”他表示，随着全球变暖的风险不断上升，“人们正紧紧抓住这些珍贵的象征”。

金价续刷历史新高之际，一盆冷水从华尔街迎头泼来。 德意志银行Michael Hsueh分析师当地时间13日发布报告称，黄金市场的两个震荡指标—— 中国SGE溢价和现货溢价相对于公允价值的溢价指标——可能已达到顶峰，这表明黄金接下来将经历一段时间的震荡期，为投资者提供了区间交易的机会。 该机构建议了一种新的交易策略，即两个月的双向无触碰期权，将上下障碍价格分别设在2090美元/盎司和2220美元/盎司。截至发稿，现货黄金在2170美元/盎司附近交易。 黄金震荡指标见顶 根据德银的研究，黄金市场的两个重要震荡指标目前可能已经见顶。 首先是中国SGE（上海黄金交易所）溢价，它从上个月的每盎司68美元(5日均值)下降到目前的27美元，月环比也下降了27美元。 这种下降表明中国对黄金的需求可能有所减弱，从而可能导致黄金价格出现回调。 中国SGE溢价指标反映了中国市场对黄金的需求强度。溢价是指中国SGE的黄金价格与国际市场价格之间的差额。当溢价较高时，通常意味着中国买家愿意支付更高的价格来购买黄金，这通常与强劲的黄金需求相关。 其次是黄金现货相对于公允价值的溢价指标。 该指标衡量的是黄金现货价格与其模型估算的公允价值之间的差距。当现货价格高于模型估算的公允价值时，表明市场可能过热，投资者可能过于乐观。 据德银报告， 现货金价已经向上偏离模型公允价值,两者之间的差距上周末达到90分位数。 这意味着在统计上，只有10%的时间这个差距会像现在这样大。这种高溢价可能预示着市场对未来黄金价格的预期过于乐观，从而可能导致价格回落。 德银表示 ，这两个指标的见顶可能预示着黄金市场的一段震荡期，为投资者提供了区间交易的机会。 除了上述两个指标外，COMEX黄金期货未平仓合约量也处于较高位置，但德银认为这一指标对后市的指引意义不明确。 除了德银外，中信证券也不太看好黄金后市。 中信证券认为，黄金短期内的大幅上行， 最大利多边际因素在于地缘局势的动荡利多避险资产 ，后续这种利多仍然存在，但程度有限，或不及过去两周。

中信证券发布研究报告称，2月29日以来，黄金快速拉升主要是海外数据走弱、美联储官员偏鸽讲话叠加情绪面扰动引发的，当前部分技术指标已显示黄金进入超涨区间。展望后市，黄金价格或已接近年内高点，美国经济“软着陆”预期下，避险情绪难大幅抬升，黄金或难有大行情。美联储降息预期落地前，黄金或仍有小幅空间，预计下半年仍高位震荡，关注美国“二次通胀”等超预期风险对黄金的扰动。 中信证券观点如下： 当前走势：海外数据走弱、美联储官员偏鸽讲话叠加情绪面驱动黄金快速拉升。 1)海外经济数据走弱引发市场担忧情绪升温。2月29日以来，美国PCE及制造业PMI指数连续低于市场预期驱动本轮黄金行情启动; 2)场外交易面和情绪面扰动推升贵金属行情，盘面或存在超涨现象。央行购金或场外交易可能短时推升了成交量的上升，后续需关注全球央行持有黄金规模季度数据进一步验证。部分技术指标已显示黄金进入超涨区间; 3)鲍威尔偏鸽发言和美国非农数据低于预期引发美元指数回落，进一步带动黄金价格上涨。鲍威尔讲话肯定了年内降息的可能性，对通胀降至目标区间保有信心，并强调经济形势大体按照预期演变。此外，随后公布的美国非农数据低于预期，美元指数进一步回落，黄金进一步冲出新高。 后势研判：黄金或接近年内高点，中期关注“二次通胀”风险扰动。 在美国经济软着陆预期抬升的背景下，叠加大选影响下美元有望偏强运行，本轮黄金行情或逐渐接近尾声。不过在美联储降息预期落地前，黄金或仍有小幅空间，全年预计仍高位震荡。 1)美国经济“软着陆”预期下，避险情绪难大幅抬升，黄金难有大行情。当前美国经济仍有韧性，及时降息或能避免衰退，预计年内黄金难有大幅上行空间。后续关注红海事件以及俄乌冲突等地缘政治事件扩大化的风险; 2)美联储降息预期博弈落地后，特别是大选前美元指数或将上行并抑制黄金价格走势。市场博弈降息预期时美元指数往往短时回落，不过降息落地后美元指数或小幅回升，叠加大选年美元指数有望偏强运行，从而抑制黄金价格走势。 3)美国长端美债下行空间有限，实际利率难进一步大幅回落，警惕“二次通胀”风险通过抬升通胀预期压低实际利率的可能性。综合美国经济基本面、美国财政部发债情况、美国债务表现等因素分析来看，全年美债利率波动中枢或位于3.5%-4%区间，实际利率难大幅回落，从而影响黄金上行的动力。不过，应当警惕“二次通胀”风险通过抬升通胀预期压低实际利率的可能性。 风险因素： 美联储宽松周期节奏变化超预期；美国经济走势超(低)于预期；美国通胀走势超预期；中美关系等短时地缘政治风险扰动超预期；美国与非美经济基本面差异引发美元币值波动超预期；美国大选及两党博弈超预期。