根据DataTrek的研究，今年迄今为止，黄金价格上涨了约19%，白银价格上涨了27%，但白银相对于黄金更便宜。据悉，黄金在周三突破历史新高，而白银仍低于2011年的高点，作为估值工具的黄金白银比目前为78倍。 DataTrek联合创始人Nicholas Colas表示：“黄金成功地保持了其作为价值储存手段的长期声誉，工业用途(主要是科技产品)的全球需求仅占7%。相比之下，57%的白银需求来自工业用途。” 黄金与白银的储备比率为11:1，但在过去50至100年里，黄金的金融回报率超过了白银。从1972年到1989年，黄金白银比从31倍上升到74倍。自1990年以来，该比率一直在69.5倍的平均值上下波动。对此，Nicholas Colas表示：“这毫不奇怪，在经济不确定时期它往往会上升。” 由于白银今年迄今的表现优于黄金，其低于平均水平的相对价格可能意味着，与黄金相比，白银在今年年底前的表现将会很好。 Nicholas Colas表示：“美国经济根基稳固，世界其他地区的表现也相当不错。”“这是白银进一步周期性上涨的历史背景。”不过，他补充称，长期投资更倾向于黄金。

随着市场对美国联邦储备委员会下半年降息的预期升温等因素催热，纽约金价在17日突破每盎司2487美元，再度创下历史新高。 不过，在国内外黄金交易升温之时，上海黄金交易所（以下简称：上金所）却于7月16日发布下调合约保证金比例的公告。 7月17日一早，平安银行跟进发布公告称，根据上海黄金交易所发布的《关于调整部分合约保证金水平和涨跌停板的通知》，我行黄金现货延期合约的保证金比例和涨跌幅度限制调整如下: 具体为自2024年7月17日（星期三）收盘清算时起，个人客户Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）合约保证金比例从37%调整为36%，法人客户Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）合约保证金比例从21%调整为20%，下一交易日起涨跌幅度限制从9%调整为8%。 7月17日，东亚期货首席经济学家景川对财联社表示，近期期货市场的期交黄金易活跃，但黄金交易所的交易活跃度有所降低，此次交易所降低保证金是为了增强交易流动性。 同日，中信期货某营业部人士对财联社记者表示，近期观察到现货交易为主的上金所的交易量的确有所下降，这种与期货的反差情况在以往并不多见。 一致看涨黄金期货，现货出现“惜售”的情况 广发期货一资深研究员7月17日对财联社表示，上金所为央行所属机构，场内黄金交易为准期货交易，主要面向银行及其客户。而一般专业机构投资者主要集中在上期所。 财联社记者注意到，过去一年，每逢国际金价创新高，市场交易火热，上海期货交易所和上海黄金交易所一般会上调保证金以“降温”。 最近一次是5月21日，当日沪银盘中大涨超10%，创近十年来新高。 5月21日盘后，上海期货交易所马上发布公告称，自2024年5月23日收盘结算时起，交易保证金比例和涨跌停板幅度调整如下：黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为10%，套保交易保证金比例提高至11%，投机交易保证金比例提高至12%。 此前一日，上海黄金交易所公告称，自2024年5月21日（收盘清算时起，Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12等合约的保证金比例从9%调整为10%，下一交易日起涨跌幅度限制从8%调整为9%；Ag（T+D）合约的保证金比例从12%调整为13%，下一交易日起涨跌幅度限制从11%调整为12%。 另外，在4月15日前后，两大交易所也先后提高保证金比例，在上金所公告次日，沪金盘中创下历史新高590.65元/克后回落。上期所4月17日提高保证金比例之后，沪金一度跌近7%。 7月17日，多位期货行业人士对财联社表示，此次两大交易所不同步，甚至上金所还逆市降低保证金比例，应该是与交易换手率环比在下降，近期交易情绪保守有关。另外，市场对未来黄金价格预期一致看多，纷纷趁底购入期货，同时对现货出现“惜售”的情况。 降息预期叠加地缘政治不确定，黄金价格继续看涨 7月17日，东吴期货报告认为，CME的FedWatch工具显示，美联储9月份将联邦基金利率目标区间下调0.25个百分点的可能性为93.3%。还有一些交易员认为美联储将在7月底的会议上降息，并在9月份再次降息。导致现货黄金创历史新高，贵金属期货盘面同样表现强劲。 花旗银行报告认为，2024年黄金消费增长趋势向好，可能推动2024年下半年现货交易达到创纪录的每盎司2400-2600美元；基准情况下2025年中期的黄金目标价格为每盎司2800-3000美元。 在7月16日，芝加哥商品交易所发布观点认为，特朗普遇刺事件成为本周全球市场关注的突发变量，或将推升避险情绪，带动美元、黄金等避险资产短线上扬。下一步，交易者应继续保持对央行政策动向及地缘政治等因素的关注。 大有期货7月17日傍晚最新报告认为，贵金属已经开始交易特朗普行情，美联储主席鲍威尔也表示不需要等到通胀完全降到2%才开始降息，态度有所缓和，交易员押注美联储将于9月降息概率接近100%，伦敦金收盘价创下历史新高，向上的趋势或进一步打开。 但是需要注意的是，欧元区经济景气度下降，欧元疲弱，美元指数短期或以震荡为主；特朗普低税收政策意味着多发债，美国国债收益率下行或并不太顺利，这都将给贵金属价格向上的过程中带来较大的波动性。

在5月国内外金价创历史新高后，今日国际金价再创新高，国内金价也逼近历史高点。 财联社记者多方采访获悉，美联储降息预期升温明显叠加特朗普遇袭风波等因素，是本轮国际金价走强的主要原因；多位受访者对未来金价持乐观态度。 在高金价下，各大A股上市金企受益明显，近半数金企发布业绩预增公告，其中4家今年H1净利润预增超四成。 金价再创新高 近半数金企H1预增 在5月国内外金价创历史新高暂歇后，7月金价再次走强，截至7月17日，纽约金主连盘中一度突破2480美元/盎司，创历史新高；沪金主连再次站上580元/克大关，也逼近历史高点。 对于金价上涨原因，广东省黄金协会副会长兼首席黄金分析师朱志刚向财联社记者表示，主要因美联储降息预期提升，同时在全球地缘政治冲突局势不改，特别是美国总统选举中特朗普遇袭风波后，加剧了市场避险情绪，造成金价大幅上涨。 中信建投期货有色金属高级研究员王彦青基本持同样观点，他向财联社记者表示，鉴于近期美国通胀的回落以及美联储主席鲍威尔偏鸽态度的释放，近期市场对美联储降息预期明显升温，美联储观察工具显示，美联储在9月开启降息的概率从上一周的60%左右上升至当前的100%，美元与美债收益率持续回落，支撑黄金再创新高。此外，近期特朗普遭袭事件提振了其支持率，市场正在交易特朗普再次上台带来的不确定性，避险需求亦有提升。 在高金价下，各大上市金企2024年上半年受益明显，除已“披星戴帽”的*ST中润（000506.SZ）仍然亏损外，A股剩余十大金企中，半数已发布业绩预增公告。 截至7月17日发稿前，西部黄金（601069.SH）H1扭亏为盈，山东黄金（600547.SH）、湖南黄金（002155.SZ）、四川黄金（001337.SZ）H1净利润同比增幅均超四成，赤峰黄金（600988.SH）H1净利润预计同比翻倍。 在金价上涨后，金企也出现了新变化。财联社记者6月初在山东黄金调研时，公司负责人表示，金价上涨与公司利润相关性较强，但并不一定能完全体现在利润上，因为就全球黄金矿企来看，近年来成本普遍呈上涨趋势；且随着金价上涨，矿石边界品位也会随之下降，可以开采更多原来在低金价时无法利用的矿石，这样也是为了保证资源的充分使用。 看好长期金价 香港某黄金股票投资基金负责人告诉财联社记者，上周末，特朗普在经历美国总统选举时的袭击风波后，“特朗普胜算大增，意味着逆全球化加速，美元霸权倍受挑战，长期利好金价。我还是认为，今年金价将冲击3000美元/盎司”。 有上市金企负责人告诉财联社记者，金价还会继续上涨，他在与多家机构交流后，业内普遍认为年内国际金价会突破到2500美元/盎司的历史新高位。 朱志刚告诉财联社记者，长期来看金价上涨动能充足；虽然在高金价的压制下，近期下游消费中黄金首饰类下降较大，金条类也略有降低，但黄金的货币属性愈发突出，商品属性对其影响正在下降，后期金价涨幅可能会超过大家的想象。 王彦青表示，从后市来看，美国通胀担忧有望进一步减弱，美联储降息有望很快从预期变为现实，这将是短期黄金价格的主要推动力，不过前期金价涨幅已部分消化降息预期，降息的落地或使得黄金上涨势头放缓。长期来看，地缘政治的不确定性继续带来避险需求，全球去美元化进程进一步深化，黄金长牛行情或持续演绎。 黄金下游消费中，全球各大央行是最大实物黄金的买家。 6月中旬，世界黄金协会称，在一项涉及全球70家央行的调查中，超过八成的受访央行表示，预计全球的官方黄金储备总量将在未来12个月内继续增加，创下自2019年世界黄金协会开展该项年度调查以来的最高纪录。 7月初，花旗银行分析认为，投资需求占黄金开采供应的比例是黄金定价的主要驱动因素。过去两年，央行投资需求持续增加，占据了矿山供应的大头，推动金价不断走高，预计后市央行购金可以支撑2025年金价站上2700美元-3000美元/盎司。

今日金价突破2470美元/盎司关口。经历6月的回调后，如今金价站稳2400美元/盎司的价位，今日又创历史新高。三月中旬至五月中旬，金价已多次刷新历史新高。专家认为，金价走高受美元指数的下跌、地缘政治风险和市场避险情绪升温等因素影响。 9月美联储是否降息将对黄金价格产生影响，分析预计黄金作为非生息资产将受益于降息，年底有望升至2600美元/盎司的价位。分析师还表示，如果金价突破2480阻力位，那最大升幅可上看至2660美元。但也有专家指出，长期金价虽然看涨，但目前已经高估，不排除回调到2000美元/盎司的可能。 突破2478美元，金价又创新高 7月17日，黄金价格再创历史新高，伦敦现货黄金价格收盘突破2478美元/盎司关口，打破5月底创下的高点，一度高开至2482.24美元/盎司。申银万国表示，近期随着美国就业数据持续放缓、6月通胀低于预期，国际金价创新新高。 黄金价格在今年3月初开始飙升，3月7日创下2135美元/盎司的阶段性高点，到4月12日突破2401.5美元/盎司便开始回调。随后在6月金价受多重因素影响走弱，一度跌破2300美元/盎司。 但业内分析多预计金价中长期大概率上涨。4月初时就有分析师预计，金价每盎司有望冲过2400美元。中金公司在6月11日展望下半年大类资产走势时指出，黄金价格有望攀升至2400美元/盎司。如今黄金已站稳2400美元/盎司。 世界黄金协会在7月11日指出，三月中旬至五月中旬，金价多次刷新历史新高。年初至今金价已上涨12%，且二季度大部分时间里金价都在2300美元/盎司以上运行。 “金价创出历史新高一个主要原因是美元指数的下跌，因为金价和美元指数大部分时间都呈现出跷跷板的关系。最近美元指数下行，金价明显上行。另外，美国大选事件也造成了一定的市场恐慌和避险需求，全球地缘政治风险居高不下，一系列因素共同作用将金价推高”，汇管信息科技研究院副院长赵庆明对财联社记者表示。 金价年底有望升至2600美元 当前市场关注焦点在于9月美联储是否降息，这将对黄金价格产生重要影响。 瑞银财富管理投资总监办公室指出，今年3月以来，部分发达经济体已开始降息。虽然美国缺席了上半年的降息潮，不过近几个月通胀率出现明显的下行趋势，6月份核心CPI环比仅微增0.1%，市场预计9月降息的可能性从CPI数据公布前的70%左右升至90%左右。 “黄金作为非生息资产将受益于降息，同时也是对冲美国大选、地缘政治、美国赤字等不确定性的最佳工具之一”，瑞银财富管理投资总监办公室表示，央行的持续买盘也将支撑金价，预计到年底或升至2600美元/盎司。 国华黄金分析师王祎对财联社记者表示，现货黄金在美元下跌的背景下获得支撑，至于金价能否进一步走高并突破旗型形态，关键在于美元指数是否能向下突破104水平，以及美联储9月份降息的可能性。由于黄金日线图中的旗型形态是向上发展，因此阻力位已延伸至2480美元。 “预计美联储9-12月进行降息，若金价突破2480美元，将会打开全新的上涨空间。根据向上突破延伸比例来计算，金价最大升幅可上看至2660美元，而首要条件是突破2480阻力位”，王祎预计。 但也有分析师对2600美元保持谨慎态度，认为今年金价已经处于高估状态。赵庆明认为，回望历史金价已经处于高估状态。今年过2500美元/盎司的价位可能性更大，达到2600美元/盎司的点位目前存疑。同时也不排除金价受影响回调到2000美元/盎司的可能性。 “展望未来，考虑地缘政治风险，以及全球主要央行持续的量化宽松，金价大趋势还是上涨。但这种上涨并不是很平坦、一路向上的，应该是出现一定波动，甚至在某个阶段会出现显著回调”，赵庆明表示。

湖南白银7月11日发布半年度业绩预告：公司预计2024年上半年盈利5,000万元至7,000万元，上年同期亏损796.09万元，同比扭亏为盈。基本每股收益0.019元~0.027元。上年同期基本每股收益亏损0.0036元。 对于业绩变动的原因，湖南白银表示：1.公司通过重大资产重组完成了湖南宝山矿业有色金属矿业有限责任公司100%股权收购，宝山矿业纳入公司合并财务报告范围，公司经营规模和盈利能力得到提高；2.报告期内，公司管理层积极推进精细化管理，产量及技术指标较去年同期有所提高，降本增效成效明显，各项经济指标平稳增长；3.报告期内，有色金属银、金、铅等价格持续上涨。 湖南白银5月30日公告的接受机构调研的记录显示，近期大宗商品白银、银价格大幅上涨，对公司今年业绩存在正相关的影响，同时原材料端的采购成本同步也在上涨，今年公司披露一季度已实现扭亏为盈。公司2024年的生产目标为电银720吨，合质金2.85吨，电铅8.15万吨，产值约70亿元，冶炼利润扭亏为盈，合并利润1.2亿元。 此外，被问及“公司2024年生产计划目标是什么？公司有哪些措施来实现公司的生产目标？”湖南白银在接受机构调研时回应： 公司2024年生产计划是：实现营业收入70亿元；电银720吨，合质金2,850千克，处理粒料19万吨、粗铅58,500吨、电铅81,500吨、硫酸68,600吨，硝酸银100吨，氧化锌10,500吨，锑烟灰3,090吨，电积铜1,730吨，粗铋2,500吨、精碲72吨，钯粉20千克。冶炼板块扭亏为盈，合并利润约1.2亿元。公司将通过做大铅冶炼前端规模，增加自产粗铅、贵铅、阳极泥和粗银产量，并加大各类中间产品的采购，加大铅冶炼中高银物料的配比，增加白银和金、碲、铜等多金属综合回收规模，提升规模效益。优化调整产品结构，做大做优金银等毛利率较大产品的生产，对毛利率低的铅投入进行压降，提高盈利空间。 湖南白银4月26日发布2023年年报显示：2023年营业收入约51.39亿元，同比增加51.43%；归属于上市公司股东的净利润亏损约1.61亿元；基本每股收益亏损0.07元。2022年同期营业收入约33.94亿元；归属于上市公司股东的净利润亏损约1.67亿元；基本每股收益亏损0.08元。 湖南白银2023年年报显示：公司是一家“从富含银的铅精矿及铅冶炼废渣废液中综合回收白银及铅、金、铋、锑、锌、铜、铟、钯等多种有色金属”的高新技术企业，主营业务是以白银冶炼和深加工为主，配套铅冶炼，并综合回收金、铋、锑、锌、铜、铟、钯等有价金属。公司的主要产品是白银和电铅，是我国白银生产出口的重要基地之一。 2023年，公司生产电银592.99吨，同比增长106.58%；生产电铅68,318.35吨，同比减少15.14%；生产黄金1,979.99公斤，同比增长92.67%；生产硫酸69,565.22吨，同比增长2.07%；生产粗铋2,236.57吨，同比减少30.59%。 湖南白银还在其2023年年报中提及：2023年，白银、黄金生产量分别较上年同期增加106.58%、92.67%，主要系2023年，在采购环节方面增加了原材料含银及含金金属的采购供应，扩大了银、金产品的规模效益，2023年，白银、黄金生产量较上年同期大幅增加；报告期白银、黄金销售量分别较上年同期增加75.82%、96.42%，主要系本报告期在原材料增加了含银及含金金属的采购供应，扩大了银、金产品的规模，生产销售联动，优化了销售结构，2023年白银、黄金销售量较上年同期大幅增加。 金贵银业此前公告，自2024年4月10日起，公司名称由“郴州市金贵银业股份有限公司”变更为“湖南白银股份有限公司”，公司证券简称由“金贵银业”变更为“湖南白银”。 湖南白银在半年度业绩预告中提及，银、金、铅等价格上涨也带动了其今年上半年业绩的增加。 》点击查看贵金属现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 今年上半年，白银涨幅可观，白银价格不断刷新历史高点。期货方面：沪银主力的半年线涨幅为29.09%，COMEX白银的半年线涨幅为19.9%。 现货方面：SMM1#银今年的半年度涨幅为28.08%。回顾其上半年的价格表现可以看出： 1月3日开始 ：SMM 1#白银的出厂参考均价为5966元/千克，价格在5800-6000元/千克之间波动。 3月突破 ：白银价格在3月突破了6000元/千克，并稳住了这一关口。 4月攀升 ：白银连续三周上涨，稳定在7000元/千克。 5月飞跃 ：自5月中旬起，白银价格快速攀升至8000元/千克以上。 6月震荡 ：由于美国经济表现良好，美联储推迟降息预期，白银价格在7000-8000元/千克之间波动，较3-5月波动幅度降低。 此外，黄金和铅今年上半年均有不俗的表现。 黄金期货方面：COMEX黄金期货的半年线涨幅为12.8%，沪金的半年线涨幅为为14.56%。 铅市场方面：沪铅主力期货的半年度涨幅为22.57%，伦铅期货的涨幅为7.4%；SMM1#铅锭现货的半年度涨幅为22.56%。据SMM调研，进入7月，铅酸蓄电池企业开工率止跌回升、蓄电池成品库存拐头下滑。以二轮、三轮电动车类蓄电池产品为主的企业和部分汽车启停蓄电池产品类企业提及旺季前采购备库需求，开始为旺季交付的订单提前采购相关原料，铅下游消费市场逐渐步入传统淡旺季过渡期。 》点击查看SMM金属产业链数据库 据SMM调研了解，今年的传统淡旺季过渡期与往年有些不同。一方面，今年铅价和蓄电池价格经历了淡季涨价，而往年淡季铅价并未出现大幅上涨，蓄电池淡季价格通常以去库促销价为主。7月铅价高位震荡、冶炼厂供应增量不及预期的情况下，下游中小规模企业备库节奏放缓。另一方面，铅沪伦比值扩大后，出口窗口关闭，有部分高度依赖出口订单的铅蓄电池品牌经历6月电池产品多轮调价后，与海外其他蓄电池品牌相比价格优势不再，旺季订单表现不佳，后续开工或不及往年同期。某蓄电池企业对SMM表示，今年成本核算更严格，旺季备库比往年谨慎太多，如果铅价没有回调行情，很可能出现旺季不旺的情况。 》点击查看详情 推荐阅读： 》24年过半白银价格屡创新高 需求变化“过山车”【SMM分析】 》2024铅市场淡旺季过渡期与往年有何不同？现货市场表现如何？【SMM分析】

湖南黄金7月13日披露半年度业绩预告：公司预计2024年上半年盈利39,135.89万元-44,726.74万元，比上年同期增长40%-60%。 湖南黄金表示：今年上半年，业绩上涨主要是产品价格上涨所致。 湖南黄金7月2日在投资者互动平台表示，公司有外购锑矿原料加工业务。自产和外购量变动会导致占比存在不确定性，2023年公司外购锑矿原料生产锑产品占比约为44%。 虽然湖南黄金的半年度业绩预告里，未具体阐述哪种产品价格的上涨，但是从其2023年年报的主营产品中也可窥见一些今年上半年利润上涨的贡献者。 湖南黄金在2023年年报中表示：2023年，公司主要从事黄金及锑、钨等有色金属矿山的开采、选矿，金锑钨等有色金属的冶炼及加工，黄金、精 锑的深加工及有色金属矿产品的进出口业务等。公司主要产品为标准金锭、精锑、氧化锑、乙二醇锑、塑料阻燃母粒和仲钨酸铵等，还有部分金精矿和含量锑直接对外销售。 湖南黄金3月26日发布2023年业绩报显示：2023年，公司实现营业收入233.03亿元，同比增长10.75%，实现归母净利润4.89亿元，同比增长11.20%。公司拟每10股派发现金红利1.3元（含税）。湖南黄金对主要控股参股公司情况说明时提及， 报告期内，公司主要产品金、锑、钨价格有所上升，提升了公司业绩。 报告期内，公司共生产黄金47,696千克，同比减少0.75%，其中生产标准金45,011千克，含量金2,685千克。生产锑品31,124吨，同比增加1.33%，其中精锑6,328吨，氧化锑15,213吨，含量锑6,544吨，乙二醇锑2,635吨，氧化锑母粒404吨；生产钨品941标吨，同比减少53.71%。其中，黄金自产3,947千克，同比减少14.38%；锑自产17,543吨，同比减少5.77%；钨精矿自产552标吨，同比减少65.59%。 湖南黄金在2023年年报中公告2024年经营计划产品产量为：黄金49,700千克，锑品36,000吨，钨品1,800标吨。销售收入：253亿元人民币。湖南黄金公告称 上述财务预算、经营计划、经营目标并不代表公司对2024年度的盈利预测，能否实现取决于市场状况变化、经营团队的努力程度等多种因素，存在很大的不确定性，请投资者特别注意。 从湖南黄金2023年年报中不难看出，湖南黄金的主营产品主要是黄金、锑、钨等。而回顾黄金、锑、钨2024年上半年的市场表现可以看到： COMEX黄金2024年上半年涨12.8% 金价的上涨丰厚了不少金企的利润，继COMEX黄金2023年年线涨13.45%，COMEX黄金2024年上半年上涨了12.8%，其上半年更是屡屡刷新历史新高。进入7月，沉寂了一段时间的黄金，再次谱写了续刷新高的历史。 1#锑锭今年 上半年涨91.46% 》点击查看SMM锑金属现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 2024年上半年，锑价大幅上涨，以SMM1#锑锭的历史价格走势来看：SMM1#锑锭2023年12月29日的均价为82000元/吨，2024年6月28日的均价为157000元/吨，半年的时间里上涨了75000元/吨，半年度涨幅为91.46%。如此可观的涨幅，相信也给不少锑企增加了利润。 在今年6月下旬，SMM1#锑锭均价升至157000元/吨之后，便一直横盘至7月17日。据SMM了解，上周国内锑品市场价格坚挺，价格重心整体上移。大厂报价依旧坚挺高位，中小厂家的价格也逐渐有跟上趋势。有市场人士认为，7月8月是传统淡季，目前阻燃方面的需求并不好，光伏产业客户的库存也还有余量，因此价格盘整也是客观情况，但同样价格下跌的空间也已经消失，随着时间的推移，终端和投机的需求恢复也是在未来可以预见的。 还有市场人士认为，目前市场进入了下半年，整体市场资金宽松，虽然6月底的市场价格因小部分贸易商抛货套现，以及部分小厂商也在6月底出货创利，完成财务预算，加上6-7月传统巿场淡季预期的原因，因此市场上锑品价格看法出现分化，对后续走势出现分歧，看涨、看跌、看平的人都有，市场上零散的成交价格偏弱也是正常的。交易也主要以小品牌、小厂的货为多。但锑品大厂和品牌厂家的货价格坚挺，维持高价不变。随着大厂停产时间的延续，库存逐渐减少，在始终低库存的状态下，价格是难跌易涨的。且经过短暂的胶着后，市场上的低价货源也已基本出清，低价货的影响应该快结束了。另外锑品工厂原料矿石补充依然困难，锑矿石原料紧张态势还未能得到有效缓解，目前总体来说高品位的锑矿山已经快没有了，矿石品位逐年下降，开采成本大幅攀升，价格无法再回原来的低价。锑工厂因为无原料生产而停产的厂家数量不断增加，市场成品供应产品减少，锑品价格会偏向于高位震荡调整，趋稳高位后，可能缓缓升涨，总体乐观看好。而下游用户在价格上涨后，都在少量采购等待价跌，但由于持续二个月的涨价，早就耗尽了库存，按需分批采购在等待价格回落，但迟迟不跌的价格，也会使得最终用户不得不继续刚需采买。 仲钨酸铵2024年上半年的涨幅为16.57% 》点击查看SMM钨现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 钨市场方面：此前受矿段供应偏紧的影响，钨矿自2023年11月下旬以来整体持续上涨至2024年5月。随着下游“畏高”情绪明显，市场成交不佳，多家钨企在在6月上半月开始下调长单报价。 回顾仲钨酸铵（国产）今年上半年的历史价格走势可以看到，2023年12月29日，仲钨酸铵（国产）均价181000元/吨；2024年6月28日的均价为211000元/吨，半年的时间里，其均价上涨了30000元/吨，半年度的涨幅为16.57%。 据SMM调研，本周初，新一轮钨市场长单价格公布，整体表现持续阴跌，价格继续向下调整。仲钨酸铵（国产）7月17日的均价为196000元/吨。当前国内钨价依旧呈现弱势，货源流通缓慢，现货价格仍有一定下行空间。

四川黄金7月15日发布2024年半年度业绩预告：预计上半年实现净利润1.4亿元—1.5亿元，同比增长51.14%—61.94%。 四川黄金公告称：上半年，公司矿山继续保持稳健经营，净利润同比上升主要系金精矿销售量及金价上涨所致。 5月27日，四川黄金披露关于未受地震影响的公告，公司所属的梭罗沟金矿位于四川省凉山州木里藏族自治县，距离震中较近，有轻微震感。目前公司不存在人员伤亡和财产损失的情况，生产经营一切正常。 被问及“1、所有黄金矿产资源，是否全在国内？2、是否有在海外的金矿，如果有，比例有多少？”四川黄金5月10日在投资者互动平台表示，公司所拥有的梭罗沟金矿位于四川省凉山州木里县，目前无海外的金矿。 四川黄金4月23日在投资者互动平台表示，截至2023年10月31日，公司梭罗沟金矿采矿许可证范围内保有金矿石资源储量935.60万吨，保有金金属量29,786千克。2017-2023年，公司持续开展梭罗沟金矿的地质勘查工作，梭罗沟金矿采矿权对应的矿区范围新增金金属资源量28,128千克（该新增资源量暂未评审备案）。此外，梭罗沟金矿区挖金沟矿段查明资源储量为金金属量1,332千克。 四川黄金此前发布的2023年年报显示：2023年，公司实现营业收入6.29亿元，同比增长33.13%；净利润2.11亿元，同比增长6.16%。 四川黄金介绍： 2023年，公司原生矿石入选量为69.49万吨，同比增长4.81%；生产金精矿30,073.64吨，同比增长2.04%；生产金精矿金属量1,670.72千克。同时，生产合质金金属量154.19千克。 公司2023年销售金精矿29,942.80吨，同比增长3.26%，销售金精矿金属量1,653.46千克；销售合质金金属量103.66千克。 在介绍公司的行业地位时，四川黄金表示：公司是一家长期专注于金矿资源开发及综合利用的企业，主要从事金矿的采选及销售，产品为金精矿和合质金。经过多年发展，公司已成为国内主要的金矿采选企业之一，系中国黄金协会理事单位，被评为国家级绿色矿山企业、四川省重点黄金生产企业。公司拥有梭罗沟金矿采矿权（矿区面积2.1646平方公里，有效期2021年5月17至2028年11月5日）和梭罗-挖金沟探矿权（勘查面积27.9865平方公里，有效期2022年8月22日至2024年8月22日）位于矿产资源丰富的甘孜－理塘构造带。公司所处地理位置有利于公司未来通过资源勘查充分发掘矿区资源，提高控制资源储量，增强可持续发展能力。公司拥有的梭罗沟金矿是四川省内最大的在产黄金矿山。根据中国黄金协会《中国黄金年鉴2023》，公司是四川省唯一一家上榜“2022年度各省（区、市）矿山产金一吨以上独立矿山”的企业。 对于未来发展战略，四川黄金在2023年年报中介绍：未来公司将借助四川省黄金资源大省的优势，以绿色矿山为保障，高度重视环境保护、安全生产和资源循环利用，持续推动智慧化矿山升级。充分整合省内优质黄金资源，提高资源储备，扩大生产规模，提升工艺技术，将公司打造成四川省以黄金为主的矿业开发龙头企业，在实现公司可持续发展目标的同时带动地方经济发展，为社会、客户、股东及员工锻造金色的幸福生活。 对于2024年经营计划：四川黄金在2023年年报中表示表示： 在经营管理方面，公司将进一步深化安全生产环保过程管控，强化内控体系建设，加强风险和合规管理，切实推动成本控制；继续完成梭罗沟金矿地下采矿工程相关证照手续办理，同时，开展梭罗沟金矿2000t/d技改工程及智慧化矿山、绿色矿山建设工作。在资源勘查方面，继续加大勘查资金投入，在梭罗沟金矿采矿权范围内，循序渐进开展储量核实工作，并继续就矿找矿、探边增储，进一步提高资源储量及控制程度；在梭罗沟采矿权范围外、梭罗挖金沟探矿权范围内，充分利用地质调查、槽探、钻探等多种手段，进一步揭露并控制圈定矿（化）体，扩大矿体规模，探获新的资源储量。 国联证券3月31日发布四川黄金研报。要点包括：1）金精矿产销量同比增加；2）部分重点项目进度过半；3）继续受益金价上行周期。风险提示：黄金价格波动风险、单一矿山经营及资源储备风险、矿权无法续期风险、采矿成本上升的风险、安全与环保风险等。

随着市场对美联储降息预期升温，以及一些交易员加大了对特朗普连任的押注，国际金价创下历史新高。现货黄金一度升至2469.66美元/盎司的高位，超过了5月份创下的历史最高纪录。金价上涨之际，美国通胀放缓的迹象加剧了人们对美联储将很快开始降息的猜测。高利率对黄金来说往往是负相关的，因为黄金没有利息。 央行购买需求强劲 受各大央行大举买入、中国消费者强劲需求以及地缘政治紧张局势下对避险资产的需求的支撑，金价今年仍飙升了近20%。最近交易所交易基金(ETF)持仓量的增加也助长了上涨势头。 根据世界黄金协会最新的央行黄金调查(Central Bank Gold Survey)，全球央行对黄金的需求并没有减弱。29%的央行表示，它们计划在未来12个月内增加更多的黄金储备。世界黄金协会表示，这是自2018年开始调查以来的最高水平。 其中，自2023年1月以来，中国央行的黄金储备增加了约800万盎司。与此同时，中国央行在过去一年里减持了美国国债1020亿美元。而印度央行6月增加了逾9吨黄金，这是自2022年7月以来的最高水平，意味着印度今年的黄金储备增加了37吨，达到841吨。 澳新银行大宗商品策略师 Soni Kumari和 Daniel Hynes 预计，今年印度的黄金需求强劲，这可能在今年下半年继续支撑金价，金价到今年年底将升至每盎司 2500 美元。策略师们表示："印度央行今年已成为第二大黄金买家。上半年的购买量意味着，如果购买速度继续下去，今年的总购买量可能达到 70 吨以上。" 今年5月，全球黄金ETF资金流入12个月来首次为正。截止至5月，全球黄金ETF持有3087.9吨黄金。黄金ETF管理的资产规模(AUM)升至2,340亿美元，增长2%。资产管理规模的增长是由于金属仓位增加和金价上涨的共同作用。这是自2022年4月以来全球黄金支持基金报告的最高资产管理规模。 其中，中国市场投资者持续增持黄金ETF基金，其中5月份中国市场黄金ETF流入约18亿元，为连续6个月实现正增长。世界黄金协会统计，到5月末，中国市场黄金ETF总资产规模达480亿元，再创历史新高。 此前，道富集团旗下道富环球投资管理联同世界黄金协会发布《黄金洞察报告》调研结果，道富环球投资管理亚太区黄金策略师徐志杰表示，相比北美机构投资者(21%)，更多亚太地区机构投资者(27%)预计在未来12至18个月增加黄金投资。 市场对美联储降息预期降温 荷兰国际集团大宗商品策略师Ewa Manthey周二早些时候表示:“随着越来越多的经济数据支持美联储转向的理由，对美国降息的乐观情绪正在支撑黄金。在当前全球地缘政治和宏观经济形势下，黄金有望保持其积极势头，而央行的需求预计将增长。” 周一，美联储主席鲍威尔说，最近的数据让政策制定者更有信心美国通胀率正在降至央行2%的目标，市场现在普遍预计今年将有两次降息25个基点。高盛甚至表示，宽松的条件已经成熟，官员们有“坚实的理由”最快在7月份降息，还有交易员纷纷押注今年将有三次降息。 金价最近的上涨未必出乎意料。今年6月，咨询公司Metals Focus预测今年金价将创下新纪录，而本月早些时候，花旗表示，其对2025年金价的基本预期是2700- 3000美元/盎司。而在上个月，美国银行发布报告称，随着美联储开始降息，以及债务上升带来经济不确定性，未来12至18个月，金价可能触及每盎司3000美元。 最新利好：特朗普交易 整个市场的投资者也在权衡特朗普重返白宫的可能性，因为他的竞选势头在周末的一次未遂暗杀和针对他的刑事案件被驳回后有所增强。花旗此前指出，美国大选的不确定性可能会扩大财政赤字并提高期限溢价，从而增强对避险资产黄金的需求。 Merrion Gold交易主管David Higgins表示，黄金可能会从特朗普当选总统中获得一些支持。Higgins说:“当他当选时，他会引起很多人购买，因为零售客户——主要是小买家——把他与不稳定联系在一起。” 截至发稿，现货黄金上涨1.9%，至每盎司2467.58美元。彭博美元现货指数变化不大，而美国10年期国债收益率下跌。银、钯和铂等金属价格同样上涨。

惠理基金ETF业务高级策略师赵善德表示，地缘政治的不确定性及央行需求成为近期金价的主要驱动力，该行持续看好2024下半年的黄金表现。即使预期金价在每次升穿历史高位都会出现适度回调，而从技术面看，任何回调于2300美元的强力支撑位上均可为投资者提供良好的买入机会，反映黄金具一定的防守力。 他称，美国总统候选人特朗普遭遇袭击令当选机会大增，该行预期将会加快推动美联储减息及实施宽松货币政策，而美国更强硬的对外政策可能会加剧全球的地缘政治不确定性，预期黄金受惠于避险需求及美元转弱，金价继续急升，将会再次挑战历史新高。 赵善德表示，复杂的地缘政治和金融环境使黄金于国家储备管理变得比以往任何时候都更加重要，黄金继续受到中央银行作为储备资产的青睐，并将持有量重新分配到更合适的水平，以应对更高的市场危机和通胀风险。

桥水基金创始人达利欧周二最新表示，黄金值得在投资组合中占据相当大的一部分，即使处于创纪录高位，黄金仍然具有吸引力。 达利欧表示，黄金是一种有效的分散投资工具： 这意味着如果你采用经典的资产组合，当你遇到特定问题时，一个最优的投资组合中应包含超过10%的黄金。 他还指出，如果投资者对市场持中立观点，黄金应该占到投资组合的十分之一以上： 如果你是中立的，黄金是一种被持有不足的、相对有吸引力的资产。人们通常持有黄金的比重较低，包括央行在内，尽管它是一个有效的分散投资的工具。如果你是中性的，你的投资组合中可能会有超过10%的黄金。我将其作为一种配置。 周二，在“降息交易”与“特朗普交易”的双重加持下，金价创下历史新高： 现货黄金盘中突破5月20日顶部的2450.07美元，创下历史新高，最高触及2451.19美元，日内涨约1.2%。 此后金价涨幅扩大，仅不到1小时后，现货黄金盘中涨至2460美元/盎司上方，继续创历史新高，日内涨幅超过1.6%。 美股收盘时，现货黄金上涨1.93%，报2469.08美元/盎司，北京时间04:03美股收盘后不久刷新历史高位至2469.66美元。 近几年，达利欧一直看好黄金，这主要是由于货币贬值和地缘政治紧张局势加剧。