SMM10月27日讯，SS期货盘面呈现偏弱震荡走势。在中美贸易摩擦缓和的背景下，关税缓冲期有望再度延长，今日盘面因此进一步走强，高点一度触及12870元/吨。现货市场方面，尽管SS期货盘面连续冲高，但现货市场的反应较为有限。贸易商普遍反映，下游终端的拿货情绪不高，主要以刚需采购为主，对价格上调持保留态度，高价货源难以成交，交易仍依赖于让利低价货源。当前市场依然处于供给宽松而需求疲软的状态，尽管宏观层面有所利好，但其反复性较大，下游观望情绪浓厚。此外，近期成本端价格出现松动，从业者对后市预期较为谨慎。 期货方面，主力合约2512偏弱震荡。上午10:30，SS2511报12815元/吨，较前一交易日上涨10元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在255-555元/吨区间。现货市场中，无锡冷轧201/2B卷均报8000元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价13050元/吨，佛山均价13050元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷25325元/吨，佛山地区25325元/吨；热轧316L/NO.1卷，两地均报24850元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7600元/吨。 不锈钢“金九银十”传统消费旺季已接近尾声，即将进入年末淡季。尽管年末市场预期美联储将进行两轮降息，中国正处于量化宽松周期，且“十五五”计划即将发布，但中美贸易摩擦持续存在，第二次90天关税缓冲期即将结束，宏观环境不确定性依然较强。在现货基本面方面，下游需求端近期仍保持较强的谨慎观望态度，整体采买成交较为疲弱。尽管十一假期期间的集中累库在有所消化，但10月不锈钢厂的预期排产仍处于相对高位，市场消化压力依然较大。在成本端，高镍生铁价格持续走低，贸易商信心不足，纷纷低价出货以求变现，进一步压低了高镍生铁的成交价格。高碳铬铁前期供给紧缺状况有所缓解，铬矿价格出现松动，铬铁厂家利润本就较好，加之需求端市场整体预期偏弱，高碳铬铁和高镍生铁价格均呈现弱势运行，导致不锈钢成本重心有所下移。在宏观不确定性、需求疲弱、供给高位以及成本支撑松动等多重因素影响下，当前不锈钢市场难以摆脱弱势格局，后续仍需密切关注宏观政策利好及不锈钢厂排产情况。

SMM10 月 24 日讯， SS 期货盘面延续前期上涨趋势，进一步走强。虽今日黑色系期货盘面有所走弱，但沪镍大幅拉涨， SS 跟涨上探，日内整体处于 12800 元 / 吨以上偏强震荡。现货市场方面，日内受 SS 期货盘面进一步上探带动，现货市场信心有所恢复，报价有所上探，但下游需求端对涨价接受度有限，成交依旧依仗贸易商的让利操作。周内虽期货盘面价格接连上探，但对不锈钢现货价格带动作用却较为有限，消费端信心不足，基本面弱势，依旧拖累现货市场，不锈钢现货价格上行动力有限。本周内，社会库存小幅回落，环比上周下降 0.65% ，降至 94.64 万吨。 期货方面，主力合约 2512 偏强震荡。上午 10:30 ， SS2511 报 12805 元 / 吨，较前一交易日上涨 120 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 265-565 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均报 8000 元 / 吨；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价 13050 元 / 吨，佛山均价 13050 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷 25325 元 / 吨，佛山地区 25325 元 / 吨；热轧 316L/NO.1 卷，两地均报 24850 元 / 吨；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均为 7600 元 / 吨。 不锈钢 “金九银十”传统消费旺季已接近尾声，即将进入年末淡季。尽管年末市场预期美联储将进行两轮降息，中国正处于量化宽松周期，且“十五五”计划即将发布，但中美贸易摩擦持续存在，第二次 90 天关税缓冲期即将结束，宏观环境不确定性依然较强。在现货基本面方面，下游需求端近期仍保持较强的谨慎观望态度，整体采买成交较为疲弱。尽管十一假期期间的集中累库在周内有所消化，但 10 月不锈钢厂的预期排产仍处于相对高位，市场消化压力依然较大。在成本端，高镍生铁价格持续走低，贸易商信心不足，纷纷低价出货以求变现，进一步压低了高镍生铁的成交价格。高碳铬铁前期供给紧缺状况有所缓解，铬矿价格出现松动，铬铁厂家利润本就较好，加之需求端市场整体预期偏弱，高碳铬铁和高镍生铁价格均呈现弱势运行，导致不锈钢成本重心有所下移。在宏观不确定性、需求疲弱、供给高位以及成本支撑松动等多重因素影响下，当前不锈钢市场难以摆脱弱势格局，后续仍需密切关注宏观政策利好及不锈钢厂排产情况。

SMM数据显示，本周SS主力合约呈现震荡上行态势。截至10月24日10:30，SS2512合约报价为12805元/吨，较10月17日收盘价12630元/吨上涨约175元/吨。盘面延续探底修复行情，成交量有所放大，持仓小幅下降，显示市场资金以短线操作为主，整体情绪偏谨慎。 从宏观层面来看，近期经济数据总体向好。国家统计局10月18日公布的数据显示，2025年第三季度国内生产总值（GDP）同比增长4.8%，前三季度累计增长5.2%。其中制造业同比增长6.3%，表现稳健，对不锈钢下游形成支撑；房地产同比下降0.2%，仍是需求修复的主要拖累因素。9月规模以上工业增加值同比增长5.8%，表明工业活动保持韧性。10月20日公布的贷款市场报价利率（LPR）利率维持不变，1年期为3.0%，5年期以上为3.5%，显示货币政策稳健但信贷刺激力度有限。 政策层面，10月20日至23日召开的党的二十届四中全会强调“增强信心、赢得战略主动”，并锚定“十五五”发展目标，提出要扩大高水平开放、推动贸易创新和高质量共建“一带一路”。该会议定调稳增长与结构升级并行，制造业与基建投资预期增强，为不锈钢中长期消费提供支撑。 国际市场方面，美联储官员在最新讲话中表示，尽管美国通胀有所放缓，但利率仍需维持较高水平直至价格稳定。 从基本面分析，10月不锈钢排产量预计约344–346万吨，环比小幅增加。尽管进入传统消费旺季，消费端需求仍未明显恢复。样本库存约94.64万吨，周环比下降0.65%，去库节奏重启，为盘面提供现实支撑。 在成本端，高镍生铁价格受市场交投清淡与贸易商抛货情绪影响继续回落。高碳铬铁方面，前期紧张状况缓解，报价较上周下调50–100元/50基吨。与此同时，南非继续推进铬矿出口管制讨论，若政策正式落地，将在四季度对铬铁成本形成潜在支撑。 总体来看，本周不锈钢期货上涨主要受宏观预期与情绪推动，基本面仍偏弱、现货跟涨乏力。短期价格或维持高位震荡，难以形成持续上攻。后续需关注库存去化能否延续、终端需求实质性回暖及原料端价格变化。  

SMM10月23日讯，SS期货盘面呈现出进一步走强的上涨格局。黑色系接连走强带动下SS同步上涨，盘中一度上探12800元/吨以上。现货市场方面，虽SS期货接连上涨，但对现货市场带动作用却较为有限，贸易商零售报价依旧持稳低位，询盘尚可但下游对后市信心依旧不足，实际采买成交并不热烈。今日某大型不锈钢厂201、316盘价均有所下调，市场价格进一步下探。本周内，社会库存大幅增加，环比上周下降0.65%，降至94.64万吨。 期货方面，主力合约2512偏强震荡。上午10:30，SS2511报12685元/吨，较前一交易日下跌25元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在335-635元/吨区间。现货市场中，无锡冷轧201/2B卷均报8000元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价13000元/吨，佛山均价13000元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷25500元/吨，佛山地区25500元/吨；热轧316L/NO.1卷，两地均报24950元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7600元/吨。 尽管当前正值“金九银十”的传统消费旺季，10月不锈钢排产量进一步提升，预计将再次逼近345万吨。然而，下游终端需求的复苏并未达到预期，市场采买成交持续低迷，导致不锈钢库存结束了此前的去库趋势，周内社会库存显著上升，达到95万吨。在成本端，受不锈钢市场疲软影响，高镍生铁价格因贸易商信心不足和出货意愿增强而回落。高碳铬铁前期货源紧张的状况有所缓解，在铬铁厂家仍保持较好利润空间的情况下，价格高位出现松动。目前来看，不锈钢现货市场依然受到宏观因素及资金面带来的期货盘价波动的影响，中美贸易摩擦、美联储降息预期，以及国内二十届四中全会的政策指引，均使得市场面临较大不确定性。后续仍需密切关注宏观环境变化及不锈钢需求情况。

SMM10 月 22 日讯， SS 期货盘面呈现出进一步走强上涨格局。 SS 同步跟涨黑色系，走出前期弱势，日内进一步上探走高，站稳 12700 元 / 吨以上。现货市场方面，虽 SS 期货盘面连日探涨，市场信心有所回暖，询盘有所增加，但现货报价与实际成交情况未能实际回暖，在镍铁价格下跌，与下游依旧谨慎采买下，贸易商报价依旧偏低运行。 期货方面，主力合约 2512 偏强震荡。上午 10:30 ， SS2511 报 12710 元 / 吨，较前一交易日上涨 45 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 310-610 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均报 8000 元 / 吨；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价 13000 元 / 吨，佛山均价 13000 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷 25500 元 / 吨，佛山地区 25500 元 / 吨；热轧 316L/NO.1 卷，两地均报 24950 元 / 吨；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均为 7600 元 / 吨。 尽管当前正值 “金九银十”的传统消费旺季， 10 月不锈钢排产量进一步提升，预计将再次逼近 345 万吨。然而，下游终端需求的复苏并未达到预期，市场采买成交持续低迷，导致不锈钢库存结束了此前的去库趋势，周内社会库存显著上升，达到 95 万吨。在成本端，受不锈钢市场疲软影响，高镍生铁价格因贸易商信心不足和出货意愿增强而回落。高碳铬铁前期货源紧张的状况有所缓解，在铬铁厂家仍保持较好利润空间的情况下，价格高位出现松动。目前来看，不锈钢现货市场依然受到宏观因素及资金面带来的期货盘价波动的影响，中美贸易摩擦、美联储降息预期，以及国内二十届四中全会的政策指引，均使得市场面临较大不确定性。后续仍需密切关注宏观环境变化及不锈钢需求情况。