SMM3月4日消息，SS期货盘面呈现震荡偏强走势，整体窄幅震荡，上探动力有限，午前收于14205元/吨。现货市场方面，受SS期货盘面进一步上探动力减弱、昨日主流不锈钢大厂指导价持平、月内不锈钢预期排产大幅增加及社会库存累积等因素影响，看涨情绪受挫，报价出现松动。 SS期货主力合约震荡走弱。上午10:30，SS2604报14245元/吨，较前一交易日上涨80元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在275-475元/吨区间。现货市场中，无锡冷轧201/2B卷均持稳；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价持稳，佛山均价下跌50元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷持稳；热轧316L/NO.1卷，无锡报上涨100元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均持稳。 不锈钢市场逐步复苏，SS期货盘面走强上探，受“金三银四”传统消费旺季预期升温及印尼镍矿消息持续发酵带动，市场从业者看涨情绪浓厚。但现货端复苏节奏平缓，部分贸易商及下游终端企业尚未开工，市场交易活跃度未完全恢复，周内仅少量刚需订单成交，整体呈现“期强现弱”的鲜明格局。库存端方面，不锈钢社会库存呈现大幅季节性累库态势，主要因春节假期期间交易暂停、货源持续到货及部分资源待提货所致。从行业规律来看，春节前后累库属正常现象，且本次累库幅度未超出市场预期，市场信心未受明显冲击，贸易商未出现恐慌性出货，短期库存压力处于可控范围。供给端，2月国内不锈钢厂集中开展年度检修，减产力度较大，产量大幅下降，短期供给端压力得到缓解。但需重点关注的是，3月钢厂将进入集中复产阶段，预期产量大幅提升，届时将对“金三银四”旺季的需求承接能力形成考验，市场供需格局或迎来阶段性调整。成本端支撑持续增强，印尼镍矿相关消息持续发酵，推动镍矿价格稳步走高，进而带动镍铁生产成本提升，高镍生铁价格节节攀升。虽本周高镍生铁市场成交偏少，主流不锈钢厂暂未认同当前高价，采购意愿偏低，但市场看涨情绪浓厚、原料供应预期偏紧，价格难以下行，对不锈钢生产成本形成有力支撑，钢厂仍保持合理盈利水平。整体来看，本周不锈钢市场呈现“预期强、现实弱”的核心特征，期货盘面走强、旺季预期向好及成本端偏强支撑，共同提振市场信心；但现货成交偏弱、社会库存大幅累库，以及3月钢厂集中复产带来的供给压力，也对市场形成明显制约。当前市场核心博弈集中在节后下游需求复苏节奏、库存消化进度及3月钢厂复产落地情况，后续需重点跟踪上述因素，判断市场走势方向。

  SMM3 月 3 日消息， SS 期货盘面震荡走跌后回落。有色金属期货整体呈现回落态势， SS 亦同步下行，最终收报 14185 元 / 吨。现货市场方面，尽管 SS 期货盘面有所回落，但受成本端支撑及“金三银四”旺季预期提振，不锈钢现货报价持稳。今日某不锈钢大厂发布新一轮指导价，整体持稳；市场预期 3 月不锈钢产量偏高，月内钢厂或将以积极出货为主，价格上涨幅度或受供给增量限制。 SS 期货主力合约震荡走弱。上午 10:30 ， SS2604 报 14165 元 / 吨，较前一交易日上涨 5 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 355-555 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均持稳；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价持稳，佛山均价持稳；无锡地区冷轧 316L/2B 卷上涨 500 元 / 吨；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报上涨 400 元 / 吨；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均持稳。 不锈钢市场逐步复苏， SS 期货盘面走强上探，受“金三银四”传统消费旺季预期升温及印尼镍矿消息持续发酵带动，市场从业者看涨情绪浓厚。但现货端复苏节奏平缓，部分贸易商及下游终端企业尚未开工，市场交易活跃度未完全恢复，周内仅少量刚需订单成交，整体呈现“期强现弱”的鲜明格局。库存端方面，不锈钢社会库存呈现大幅季节性累库态势，主要因春节假期期间交易暂停、货源持续到货及部分资源待提货所致。从行业规律来看，春节前后累库属正常现象，且本次累库幅度未超出市场预期，市场信心未受明显冲击，贸易商未出现恐慌性出货，短期库存压力处于可控范围。供给端， 2 月国内不锈钢厂集中开展年度检修，减产力度较大，产量大幅下降，短期供给端压力得到缓解。但需重点关注的是， 3 月钢厂将进入集中复产阶段，预期产量大幅提升，届时将对“金三银四”旺季的需求承接能力形成考验，市场供需格局或迎来阶段性调整。成本端支撑持续增强，印尼镍矿相关消息持续发酵，推动镍矿价格稳步走高，进而带动镍铁生产成本提升，高镍生铁价格节节攀升。虽本周高镍生铁市场成交偏少，主流不锈钢厂暂未认同当前高价，采购意愿偏低，但市场看涨情绪浓厚、原料供应预期偏紧，价格难以下行，对不锈钢生产成本形成有力支撑，钢厂仍保持合理盈利水平。整体来看，本周不锈钢市场呈现“预期强、现实弱”的核心特征，期货盘面走强、旺季预期向好及成本端偏强支撑，共同提振市场信心；但现货成交偏弱、社会库存大幅累库，以及 3 月钢厂集中复产带来的供给压力，也对市场形成明显制约。当前市场核心博弈集中在节后下游需求复苏节奏、库存消化进度及 3 月钢厂复产落地情况，后续需重点跟踪上述因素，判断市场走势方向。

  SMM3 月 2 日消息， SS 期货盘面震荡上行。受周末中东地缘冲突升级影响，贵金属及原油相关期货品种率先上涨，有色金属随之跟涨， SS 期货同步走强，最终收于 14385 元 / 吨。现货市场方面，受 SS 期货盘面偏强运行及高镍生铁原料价格进一步冲高的双重推动，不锈钢现货报价有所上探；不过下游终端开工不足，整体采买态度较为谨慎。尽管如此，在成本支撑、“金三银四”旺季预期以及近期期货盘面上涨的多重利好下，贸易商普遍对后市持乐观态度。 SS 期货主力合约走强上探。上午 10:30 ， SS2604 报 14160 元 / 吨，较前一交易日上涨 10 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 360-560 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均持稳；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价上涨 50 元 / 吨，佛山均价上涨 50 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷上涨 200 元 / 吨；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报上涨 300 元 / 吨；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均持稳。 不锈钢市场逐步复苏， SS 期货盘面走强上探，受“金三银四”传统消费旺季预期升温及印尼镍矿消息持续发酵带动，市场从业者看涨情绪浓厚。但现货端复苏节奏平缓，部分贸易商及下游终端企业尚未开工，市场交易活跃度未完全恢复，周内仅少量刚需订单成交，整体呈现“期强现弱”的鲜明格局。库存端方面，不锈钢社会库存呈现大幅季节性累库态势，主要因春节假期期间交易暂停、货源持续到货及部分资源待提货所致。从行业规律来看，春节前后累库属正常现象，且本次累库幅度未超出市场预期，市场信心未受明显冲击，贸易商未出现恐慌性出货，短期库存压力处于可控范围。供给端， 2 月国内不锈钢厂集中开展年度检修，减产力度较大，产量大幅下降，短期供给端压力得到缓解。但需重点关注的是， 3 月钢厂将进入集中复产阶段，预期产量大幅提升，届时将对“金三银四”旺季的需求承接能力形成考验，市场供需格局或迎来阶段性调整。成本端支撑持续增强，印尼镍矿相关消息持续发酵，推动镍矿价格稳步走高，进而带动镍铁生产成本提升，高镍生铁价格节节攀升。虽本周高镍生铁市场成交偏少，主流不锈钢厂暂未认同当前高价，采购意愿偏低，但市场看涨情绪浓厚、原料供应预期偏紧，价格难以下行，对不锈钢生产成本形成有力支撑，钢厂仍保持合理盈利水平。整体来看，本周不锈钢市场呈现“预期强、现实弱”的核心特征，期货盘面走强、旺季预期向好及成本端偏强支撑，共同提振市场信心；但现货成交偏弱、社会库存大幅累库，以及 3 月钢厂集中复产带来的供给压力，也对市场形成明显制约。当前市场核心博弈集中在节后下游需求复苏节奏、库存消化进度及 3 月钢厂复产落地情况，后续需重点跟踪上述因素，判断市场走势方向。

  SMM2 月 27 日消息， SS 期货盘面偏稳运行。 SS 期货盘面受消息面带动上涨动力释放基本完成，日内大体持稳运行，午前收盘报 14095 元 / 吨。现货市场方面， SS 期货盘面暂稳运行，市场从业者虽仍有看涨心态，但下游仍有部分处于休假，买盘情绪不强，加之节后价格接连上探下，市场谨慎心态增强，日内价格暂稳运行。 SS 期货主力合约走强上探。上午 10:30 ， SS2604 报 14150 元 / 吨，较前一交易日下跌 165 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 320-520 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均持稳；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价持稳，佛山均价持稳；无锡地区冷轧 316L/2B 卷上涨 125 元 / 吨；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报上涨 200 元 / 吨；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均持稳。 本周为春节后首周，不锈钢市场逐步复苏， SS 期货盘面走强上探，受“金三银四”传统消费旺季预期升温及印尼镍矿消息持续发酵带动，市场从业者看涨情绪浓厚。但现货端复苏节奏平缓，部分贸易商及下游终端企业尚未开工，市场交易活跃度未完全恢复，周内仅少量刚需订单成交，整体呈现“期强现弱”的鲜明格局。库存端方面，本周不锈钢社会库存呈现大幅季节性累库态势，主要因春节假期期间交易暂停、货源持续到货及部分资源待提货所致。从行业规律来看，春节前后累库属正常现象，且本次累库幅度未超出市场预期，市场信心未受明显冲击，贸易商未出现恐慌性出货，短期库存压力处于可控范围。供给端， 2 月国内不锈钢厂集中开展年度检修，减产力度较大，产量大幅下降，短期供给端压力得到缓解。但需重点关注的是， 3 月钢厂将进入集中复产阶段，预期产量大幅提升，届时将对“金三银四”旺季的需求承接能力形成考验，市场供需格局或迎来阶段性调整。成本端支撑持续增强，印尼镍矿相关消息持续发酵，推动镍矿价格稳步走高，进而带动镍铁生产成本提升，高镍生铁价格节节攀升。虽本周高镍生铁市场成交偏少，主流不锈钢厂暂未认同当前高价，采购意愿偏低，但市场看涨情绪浓厚、原料供应预期偏紧，价格难以下行，对不锈钢生产成本形成有力支撑，钢厂仍保持合理盈利水平。整体来看，本周不锈钢市场呈现“预期强、现实弱”的核心特征，期货盘面走强、旺季预期向好及成本端偏强支撑，共同提振市场信心；但现货成交偏弱、社会库存大幅累库，以及 3 月钢厂集中复产带来的供给压力，也对市场形成明显制约。当前市场核心博弈集中在节后下游需求复苏节奏、库存消化进度及 3 月钢厂复产落地情况，后续需重点跟踪上述因素，判断市场走势方向。

SMM数据显示，本周（2026年2月24日-2月27日）作为春节长假后的首个交易周，不锈钢主力合约（SS2604）在原料成本显著上行的驱动下呈现高开偏强运行走势。截至2月27日收盘，合约报价上行至14150元/吨，较节前收盘价13765元/吨上涨385元/吨（+2.80%）。节后初期，盘面上行逻辑主要受供给端成本抬升主导，但随着价格重心快速上移，节间大幅累积的社会库存对上方空间形成实质性压制，期价在14100-14200区间维持震荡博弈。 从宏观层面来看，国内流动性维持合理充裕与海外贸易政策不确定性相互交织。国内方面，央行于2月25日开展6000亿元1年期MLF操作，继续保持银行体系流动性充裕，为节后“金三银四”传统消费旺季提供宏观支撑，稳定了市场预期。海外方面，美国贸易代表称将继续推进中美第一阶段经贸协议301调查，“全球进口关税”税率拟从10%升至15%或更高。潜在的关税政策变动加剧了宏观外围的不确定性，或对后续不锈钢及相关终端制品的出口预期产生一定负面影响。 从基本面来看，节后市场面临库存大幅累积的现实压力，且终端需求尚处于恢复期。SMM最新数据显示，受春节长假因素影响，本周社会库存显著增加至101.61万吨，较节前的89.45万吨增加12.16万吨，突破百万吨关口。现货成交方面，市场正处于逐步重启阶段，下游终端加工厂尚未全面复工，当前现货流转多集中于贸易商间的资源调配。终端对当前高价资源的实际消化能力，仍需等待下周企业全面复工后进行验证。短期内，高位库存对价格形成较大压制，但在“金三银四”旺季预期支撑下，市场持货心态暂稳，未见规模性抛售。 成本端的显著走强是本周盘面高开的核心驱动力。节后受印尼镍矿配额收紧消息发酵及镍价震荡走高带动，原料端挺价意愿强烈。截至2月27日，高镍生铁（NPI）报价大幅上调，单周上涨33.5元至1085元/镍点；高碳铬铁暂稳于8550元/50基吨。矿端供应偏紧预期在节后迅速兑现，大幅抬升了钢厂的即期生产成本。成本重心的上移有效限制了盘面的回调空间，并促使现货成交重心被动稳步上抬。 总体研判，节后首周的不锈钢市场呈现“强预期与高成本”对抗“弱现实与高库存”的博弈格局。NPI价格的大幅上涨确立了盘面偏强震荡的基调；但突破百万吨的社会库存与尚待启动的终端需求，制约了期价进一步上行的空间。展望下周，市场交易逻辑将逐渐由“情绪驱动”转向“基本面验证”。短期内盘面预计维持高位偏强震荡，中长期走势将取决于下游全面复工后“金三银四”旺季需求的实际兑现情况。建议产业客户密切关注下周库存去化拐点及现货实际成交状况，谨慎评估追高风险，合理运用套期保值工具管理敞口。