今日储能概念反复活跃，截至发稿，万润新能、科陆电子涨停，海博思创、湖南裕能涨超10%，艾罗能源、科林电气、横店东磁、和顺电气等跟涨。ETF方面，储能电池ETF涨超4%。 消息面上，据央视财经报道， 目前国内储能电芯的需求十分强劲。头部电池企业均表示工厂已处于满产状态，一些订单已经排到明年年初。 据国家发改委、国家能源局近日发布的《新型储能规模化建设专项行动方案(2025—2027年)》提出的目标，到2027年，中国新型储能装机规模将达到1.8亿千瓦以上，这将拉动新增项目投资约2500亿元。新型储能技术路线仍以锂离子电池储能为主，各类技术路线及应用场景进一步丰富，培育一批试点应用项目，打造一批典型应用场景。 中信证券指出，上述目标意味着至2027年国内新型储能装机规模翻倍。虽该目标在量级上与市场此前预测接近，但方案的印发在实质上将“市场预测”转变为“政策目标底线”，预测实际装机大概率将超过政策目标。基于此，中信证券上调2025—2027年国内储能装机预测至140GW、190GW、230GW。 值得一提的是，今年上半年，国内的储能市场维持着较高的景气度。据中关村储能产业技术联盟（CNESA）数据，截至2025年上半年，中国新增投运新型储能项目56.12GWh，同比增长68%。 刚刚过去的8月，国内的储能市场招标规模同比增长超500%。据行业机构寻熵研究院统计，2025年8月，国内储能市场共计完成25.8GW/ 69.4GWh储能系统（GW为功率单位，GWh为容量单位）和含设备的EPC总承包招标工作，同比分别增长522%/517%。 中信建投研报指出，今年以来国内储能需求超预期，核心驱动在于新能源全面入市推动峰谷电价差拉大，加上容量电价政策出台，推动储能IRR提升。储能需求驱动力快速由新能源强制配储转向经济性驱动。海外市场，美国以外市场需求维持高速增长，“大而美”法案核心限制2026年后开工项目，预计装机端需求影响有限。锂电方面，储能需求超预期带来的产业链量利齐升逻辑持续兑现。 中信建投表示，继续看好储能、锂电板块景气度抬升。当前核心矛盾为储能需求持续性是否能够带动2026年需求预期在20%的增速上继续上修，关注四季度储能招标、11月底电池企业要货预期以及2026年电动车以旧换新政策及锂电排产情况。

2025年， 半导体行业库存去化步入尾声 ，同时在人工智能和汽车电子应用的双轮驱动下， 中国模拟芯片行业迎来发展机遇 。国信证券9月12日发布研报称， 模拟芯片行业正处于周期向上阶段 ，国内企业近几年推出的 新产品有望进入规模放量阶段 。从下游来看，工业、汽车、AI是国际大厂布局的重点领域， 也是国产化的重点 。目前国内模拟芯片企业的核心推荐逻辑是：去库周期结束+AI增量+国产化率提高+份额提升+盈利能力改善。 据财联社VIP数据不完全统计，模拟芯片产业链中，国内营收占比超90%的A股上市公司包括： 圣邦股份、晶丰明源、明微电子、芯朋微、雅创电子、盛景微、芯海科技、中微半导 。具体情况见下图： 其中， 圣邦股份是国内高端模拟芯片龙头企业 ，国内营收占比100%，2024年Q1 国内模拟芯片市占率1.61% ，产品全面覆盖信号链和电源管理两大领域。公司已推出如超低功耗运算放大器、高效率DC/DC转换器、多通道AMOLED电源等一系列高性能模拟器件，同时， 已有多款车规级芯片通过AEC-Q100认证。 群益证券分析师朱吉翔9月15日研报认为，中国开展模拟芯片反倾销调查， 国产芯片份额有望快速提升， 圣邦股份作为 目前模拟芯片国内料号最多的企业 ，拥有34大类近6000款产品，有望凭借本地优势，实现份额的快速提升。预计随着调查的推进， 国内模拟芯片市场供需结构有望进一步改善 ，带动相关本土企业盈利能力提升。 晶丰明源是国内领先的电源管理芯片供应商 ，是国内率先实现LED照明驱动芯片国产化的芯片企业，国内营收占比95.36%。公司与智能照明领导品牌飞利浦、宜家、小米等公司均建立了良好的合作关系。公司的DrMOS、多相控制器等 全系列产品实现规模销售 ，为国内首家进入NVIDIA推荐供应商名单的电源芯片企业，并在 多家海内外头部GPU客户的新一代显卡中批量出货 。中邮证券分析师万玮等人8月13日研报认为，晶丰明源 高性能计算电源芯片实现重点客户突破 ，收入显著增长。公司高性能计算产品线的数字多相控制器、DrMOS、POL及Efuse全系列产品 已经实现量产进入规模销售阶段 。公 司第二代DrMOS芯片性能显著提升 ，成本明显下降，已获得多家客户导入，进入量产阶段。 明微电子 深耕LED芯片领域，国内营收占比99.89%。公司产品主要包括LED显示驱动芯片、LED照明驱动芯片、电源管理芯片等，开发的6CH/8CH/12CHMiniLED背光驱动IC，实现LocalDimming更优效果，持续推进MiniLED背光产品在显示器、TV和车载领域的普及。公司从2014年开始自建封装测试厂， 目前已形成了“设计+封测”一体化的产业协同布局 ，在保证满足严苛的品质标准的同时，能迅速响应客户交付需求及新产品验证时间，协同提升研发效率，增强与终端客户的合作粘性。 芯朋微 国内营收占比97%。公司主要产品为功率半导体，产品全面覆盖智能家电、AI计算等众多领域，其中，高压ACDC产品具备国际一流水准，根据0mdia于2024年发布的行业统计报告中， 公司位列全球ACDC产品大类的第四名。 芯朋微8月17日在业绩说明会上表示，公司推出适用于服务器和通信设备的12/20相相数字控制器及70A DrMOS套片、48V输入数模混合高集成电源芯片系列、超大电流EFUSE芯片等进入试产和量产；以及 超大功率理想二极管芯片等大功率工控芯片突破 。目前公司已开发近1800个型号的产品，在高低压集成半导体技术领域处于行业领先地位，曾在国内 率先开发成功并量产了多款700V~1700V高低压集成的电源和驱动芯片。 雅创电子是国内较早布局车规级电源管理IC的设计厂商 ，国内营收占比92.49%。公司产品主要包含马达驱动IC、LED驱动IC、LDO以及DC-DC四大品类，产品均通过AEC-Q100车规级认证， 并成功导入小鹏、蔚来、问界、理想、吉利、长城、比亚迪、现代、一汽等业内知名车企。 雅创电子9月19日在互动平台表示，公司及子公司 与长江存储、长鑫存储、海力士、南亚以及铠侠等建立了长期战略合作关系 ，主要应用涉及汽车电子及AI服务器领域。 盛景微 国内营收占比92.74%。2023年H1公司 在国内爆破专用电子控制模块的市占率为23.10% ，主要应用于爆破领域；通过收购上海先积进入信号链模拟芯片领域，已开发形成通用型放大器、低噪声放大器、精密运算放大器等规格多样的产品系列。盛景微9月18日在互动平台表示， 公司投资的PVDF柔性薄膜传感器项目已初步具有量产能力。 该材料与人形机器人灵巧手、电子触感皮肤需求契合，具备应用潜力。 芯海科技是拥有模拟信号链和MCU双平台驱动的集成电路设计企业， 国内营收占比95.99%。公司已成功完成多款符合AEC-Q100认证标准的MCU和模拟类的车规芯片开发验证工作，覆盖智能座舱、车载快充、电池管理、车身控制等关键场景 获得多家整车厂商和一级供应商的认可并实现了量产交付 。芯海科技9月5日在互动平台表示，公司拥有传感器信号调理、BMS、ADC和压感芯片等产品可以用在机器人相关领域，进行采集测量、信号处理和能耗管理。围绕机器人电子皮肤、六维力传感器等关键应用， 公司已与相关客户展开探索与合作。 中微半导 国内营收占比100%。公司深耕家电及消费类MCU，其中家电控制芯片产品广泛应用于热水器电磁炉、微波炉等小家电电器， 被美的、格力等家电企业批量采用； 消费电子芯片提供高集成的整体解决方案，广泛应用于电动牙刷、电子烟与无线充电等领域，已得到小米、一加等知名客户的认可。中微半导9月9日接受机构调研时表示，上半年公司重点研发车规大资源芯片和端侧AI芯片项目。 上述项目即将流片，预计明年能够投放市场 。

AI热潮带来的存力需求，撕开了全球存储市场的供需缺口。 据台湾工商时报消息， DRAM及NAND闪存市场都出现缺货，且缺货情况较此前预测更为严峻，预计今年四季度及2026年行业价格将进一步上升。 一方面，由于全球云厂商大幅上调2026年订单，现阶段存储三大原厂（SK海力士、美光、三星）库存已经不足，未来产能或无法满足客户需求。 另一方面，传统HDD大厂相继减产，业内人士认为也可能造成至少半年的供应不足，迫使部分订单转向SSD，进一步加剧NAND供应链紧张。 在这一背景下，全球存储行业多家厂商都相继开启调价。 继闪迪、美光、三星及西部数据宣布涨价之后， 存储模组大厂威刚在日前宣布，自29日起停止DDR4报价，DDR5与NAND闪存优先供应主要客户；NAND闪存控制芯片大厂群联则已在近日恢复部分报价，价格涨幅约10%，被看作NAND闪存市场的“开涨信号” 。 上述报道指出，业内人士多认为，存储第四季度涨价已成定局。虽然10月合约价尚未正式敲定，但上游原厂涨价态度更为强势，涨幅可能超过原有预期——根据原有预期，DDR5合约价上涨10%-15％、现货价15%-25％，DDR4合约价涨幅逾10％、现货价逾15％。 德邦证券指出，本轮存储行业的上行周期，和2016-2019年、2020-2023年有所不同，前两轮周期本质更多依托消费端发力，而 本轮存储芯片的需求更多源自大型科技公司在AI时代的算力基建，持续性可能更强。 值得一提的是，美光日前在最新财报中表示，AI需求已全面扩散至数据中心、PC、手机及车用等应用。 当前海外存储原厂盈利需求急迫，且由于AI高景气，相关产能逐步转向高阶产品，叠加下半年传统备货旺季，平安证券认为，自第二季度起DRAM和NAND Flash存储产品合约价有望筑底回升，叠加eSSD、RDIMM等企业级存储产品需求持续高企，相关存储产业链企业业绩有望迎来明显改善，建议关注江波龙、德明利、兆易创新、香农芯创、开普云、澜起科技、东芯股份、普冉股份。

“A股GPU第一股”渐行渐近。 9月26日上交所网站公告称，上交所上市委在昨日举行2025年第40次审议会议，审议结果显示，摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司（首发）：符合发行条件、上市条件和信息披露要求。 值得关注的是，摩尔线程自今年6月30日申报科创板IPO获受理，到昨日成功过会，用时仅88天，该公司也是今年科创板IPO新过会的企业中，从受理到过会用时最短的。 多名高管拥有英伟达背景 产品主力从桌面级图形加速切换至AI智算 摩尔线程公司成立于2020年6月，2020年10月开始正式运营。 摩尔线程创始人、实际控制人为现年59岁的张建中。在2006年4月至2020年9月的长达14年时间里，张建中于英伟达任全球副总裁、大中华区总经理。 摩尔线程多位核心高管均有英伟达公司的工作经历。 据摩尔线程招股书，该公司联合创始人、现公司董事周苑，2004年至2020年曾在英伟达任市场生态高级总监。摩尔线程联合创始人、董事、副总经理张钰勃，2013年至2017年在英伟达任GPU架构师。摩尔线程副总经理杨上山，也曾有8年英伟达GPU架构师的工作经历。张钰勃、杨上山均为摩尔线程核心技术人员。摩尔线程副总经理王东则在2007年至2019年在英伟达任销售总监。 在较为成熟的研发及市场销售团队支持下，摩尔线程成为国内最早，也是最快跑通商业化的国产GPU公司之一。 招股书显示， 在今年上半年，摩尔线程实现营业收入7.01亿元，这一规模超过了过去三年的营收总和 ；上半年归母净利润为-3.17亿元，而2023年、2024年该公司归母净利润亏损均超过15亿元。截至今年上半年末，摩尔线程累计未弥补亏损为14.78亿元。 从毛利率情况来看，摩尔线程2022年至2025年上半年主营业务毛利率分别为-70.45%、27.84%、72.32%和69.17%，整体呈现上涨趋势。据该公司称，其前期毛利率较低主要是为以价换市，实现市场拓展，提高市场对其产品的认可度。 在AI行情推动之下，摩尔线程近两年迅速调整了其产品及业务重心，从竞争更为激烈的桌面级图形加速产品，向毛利更高的AI智算及专业图形加速产品转换。 招股书显示，AI智算产品（包括集群、板卡、一体机），在2024、2025年上半年已经成为摩尔线程核心产品，收入占比分别达77.63%、94.85%。该公司表示，由于市场对大模型训练、推理部署、GPU 云服务等需求大幅提升，使得AI智算产品收入大增。 不过需要关注的是，该公司的产品战略转型也带来大客户的波动和集中化的情况。在今年上半年，摩尔线程第一大客户R贡献了期内56.63%的收入，对AI智算集群设备的采购总金额将近4亿元；2024年该公司第一大客户C的收入占比为38.07%，主要销售内容同样是AI智算集群设备，但到了今年，客户C并未出现在前五大客户名单中。 摩尔线程在问询阶段坦言，集群客户在完成初期部署后，下一阶段采购一般需等待新项目立项或扩容需求明确，复购行为一般不会呈现固定的规律性。不过由于国内算力基础设施需求蓬勃发展、方兴未艾，预计集群类收入具有稳定性、可持续性。 交易所上市委昨日在现场审议当中，继续关注了摩尔线程上市报告期内主要客户的相关内容，要求说明主要客户收入确认时点和方式、终端客户使用情况等。 据弗若斯特沙利文预测，到2029年，中国AI智算GPU市场规模将达到10333.40 亿元，期间年均复合增长率为56.7%。 IPO进展超过众多行业对手 拟募资80亿元 据了解，摩尔线程已推出四代GPU架构，并形成了覆盖AI智算、高性能计算、图形渲染、计算虚拟化、智能媒体和面向个人娱乐与生产力工具等应用领域的多元计算加速产品矩阵，产品线涵盖政务与企业级智能计算、数据中心及消费级终端市场，能够满足政府、企业和个人消费者等在不同市场中的差异化需求。 摩尔线程新一代架构相关产品正处于研发阶段，同步推进高性能GPU芯片和智算集群前沿技术预研。 交易所上市委昨日在现场审议当中，还关注摩尔线程与目前市场GPU相关产品主要厂商的技术路线差异，以及市场竞争格局、贸易环境影响等，要求其说明公司的竞争优劣势，未来经营存在的潜在风险和应对措施。 摩尔线程此前曾表示，该公司是国内极少数具备全功能GPU研发能力的企业，但在市场认知度、生态完善性等方面，与英伟达等国际头部公司仍有一定差距。 在国内市场，国产GPU项目整体竞争激烈。“GPU等大算力芯片行业对资金及资源投入要求较高，随着海光、寒武纪两家上市公司AI计算产品今年的突破，加上摩尔线程有望摘得‘GPU第一股’，预计将对市场格局带来明显影响。”一名半导体产业投资人向《科创板日报》记者表示，一是目前正在排队申报科创板上市的GPU公司，后续审核进程及上市后市场估值水位，可能更具有不确定性；二是部分A股算力芯片头部公司的稀缺属性将或多或少得到削弱。 据了解，与摩尔线程同日宣布科创板IPO受理的GPU公司沐曦股份，在9月21日完成第二轮问询回复，目前进展稍慢于摩尔线程。而其他较为知名的GPU产品公司，如壁仞科技、燧原科技、瀚博半导体，正在接受A股IPO辅导，天数智芯则与壁仞科技在今年多次传出赴港股IPO的计划。 摩尔线程基于自主研发的MUSA架构，实现了单芯片架构同时支持AI计算加速、图形渲染、物理仿真和科学计算、超高清视频编解码的技术突破，推动了国内GPU产业的自主可控进程。 摩尔线程方面表示，通过本次上市，该公司将持续加大创新项目研发投入，继续响应国家关于“加快推动关键技术自主可控”以及“建设新型算力基础设施”等战略，助力我国在全球智能计算领域实现产品先进、技术领先，推动数字经济高质量发展。 摩尔线程此次IPO拟募资80亿元，计划用于新一代自主可控AI训推一体芯片研发项目、新一代自主可控图形芯片研发项目、新一代自主可控AI SoC芯片研发项目的建设。 股权结构方面，摩尔线程员工持股平台南京神傲在公司发行前持股比例为14.5455%，张建中直接持股11.0598%。张建中目前合计控制公司36.36%的股份。 据财联社创投通显示，摩尔线程成立至今完成8轮融资。该公司招股书显示，最新的股东名单中，包括了中国移动、深创投、上海国盛、中银国际、建银国际、招商局创投、中关村科学城、红杉资本等知名国资和风投机构，以及字节跳动旗下投资平台量子跃动、腾讯投资、联想创投、中科蓝讯等互联网或产业投资方。

随着人工智能（AI）热潮蔓延至科技界原本不那么引人注目的角落， 本月，韩国两大芯片制造商的市值暴增逾千亿美元，而且这一迅猛的涨势有望持续下去 。 本月以来，SK海力士凭借其在高带宽内存（HBM）芯片——这是人工智能应用的关键——领域的主导地位而股价飙升。投资者对SK海力士规模更大的竞争对手三星电子将迎头赶上的押注也在上升。 与此同时，来自英伟达以外的人工智能处理器制造商的需求也在增长，由此带来的连锁效应正扩散至那些此前被视为前景黯淡的传统技术芯片。 分析师们本季度已将这两家韩国芯片巨头的目标股价上调了约30%， 摩根士丹利预测，鉴于明年可能存储领域出现供需失衡，内存芯片行业将迎来 “超级周期” 。这些股票目前仍被视为相对便宜，来自海外基金的投资料将增加。 “我们预计外资将继续流入韩国芯片股，”Allspring Global Investments的投资组合经理Gary Tan表示。“围绕这些公司的乐观情绪的最终推动力，仍然是美国大规模的人工智能基础设施建设，各大科技公司公布的重大资本支出计划为其提供了支撑。” 全球领先的AI处理器制造商英伟达继续大量采购最先进的HBM芯片，随着AMD和博通公司的AI加速器赢得更多客户，这些公司预计也将加大采购力度。 Tan还表示，随着中国AI芯片越来越多地采用HBM，其不断增长的需求应该会带来额外的利好。 与此同时， 围绕传统DRAM和NAND芯片的悲观情绪如今正在消散 。今年早些时候，就在人工智能热潮引发芯片股大幅上涨之际，谨慎的权威人士还曾警告称，其它半导体领域正因智能手机和汽车市场的疲软而受到冲击。 但在芯片制造商竞相将产能转移到利润更丰厚的HBM后，传统存储芯片预计将在2026年出现供应短缺 。这应该会支撑DRAM和NAND的价格。此外，美联储降息可能有助于支撑美国这个全球最大经济体的增长，从而刺激芯片销售。 “随着美联储开启宽松周期，人工智能芯片股的势头正在复苏，” 斐波那契全球资产管理私人有限公司（Fibonacci Asset Management Global Pte．）首席执行官Jung In Yun表示。“预计韩国企业将持续获得外国基金的资金流入，因为它们的估值比美国企业更便宜。” 即使本月股价上涨了24%，三星电子的预期市盈率仍仅为14倍，而SK海力士的股价本月飙升了33%，市盈率仅为7倍。相比之下，美国主要芯片制造商的市盈率约为26倍。 外国投资者正蜂拥而至，按照可追溯至13多年前的数据来看，外资流入这两家韩国存储芯片制造商的月度现金规模有望创下历史新高。但它们仍被视为“配置不足”，部分原因是海外交易员认为韩国市场对股东不友好。 “三星的外资持股比例仍比此前58%的峰值低7个百分点。” 里昂证券（CLSA Securities Korea）分析师Sanjeev Rana表示。“考虑到人工智能需求的强劲，而传统存储产品的需求和价格也在回升，三星在这方面拥有市场领导地位，我们认为其外资持股比例还有进一步上升的空间。” 在错过早期人工智能热潮之后，三星电子的股价有望创下2001年以来最佳的单月表现，因投资者预计其与英伟达的HBM业务往来有望增加。 摩根大通、花旗集团和野村控股等20家投行的分析师现在预计， 未来12个月内，三星电子的股价有望超过2021年创下的91000韩元的历史高点 。截至发稿，该公司股价为82900韩元。 投行也一直在提高SK海力士的目标价。里昂证券的Rana预计，SK海力士将在高利润的HBM产品领域保持市场主导地位。 “内存是构建人工智能基础设施的基础，我们预计这两家韩国内存供应商都将受益于美国超大规模云计算企业以及其它公司不断增加的资本支出。” Rana表示。

据消息人士称，英特尔CEO陈立武正积极争取投资和承诺，以推动该公司的复兴计划。 知情人士透露，英特尔已就投资或制造合作事宜接洽了苹果和台积电等公司。 受此消息提振，英特尔周四在大盘普遍下跌的情况下上涨近9%。截至当天收盘，英特尔涨8.87%，股价报33.99美元/股。 据悉，在美国总统特朗普上月对英特尔表现出兴趣之前，英特尔就已经在接触苹果和台积电。在获得美国政府入股后，英特尔加快了相关工作。 今年8月，美国政府与英特尔达成协议，将以约89亿美元收购英特尔9.9%的股份，成为其最大股东之一。这笔投资部分来自美国《芯片法案》提供的补贴。 美国政府正利用自身影响力帮助英特尔扭转颓势，商务部长卢特尼克及政府其他官员数月来一直敦促科技公司与英特尔更紧密合作。 日本软银集团上月宣布对英特尔投资20亿美元。本月早些时候，英伟达宣布，将向英特尔投资50亿美元，并与其联合开发PC与数据中心芯片。 英特尔曾是全球最大的半导体公司，但如今正深陷困境，其芯片代工业务近年来持续亏损，拖累了公司经营状况。 此前已有媒体报道了英特尔寻求苹果投资的消息。 据知情人士称，陈立武今年早些时候曾会晤苹果CEO蒂姆·库克，也与台积电董事长魏哲家讨论过合作或投资事宜。 英特尔今年上半年亏损了37亿美元，即使在获得英伟达和软银等公司的投资之后，仍然需要额外资金。除了资金外，英特尔还需要客户来挽救其芯片代工业务。 作为英特尔曾经的重要客户，苹果此前长期使用英特尔芯片作为Mac电脑的中央处理器，但几年前改用自家设计的芯片。iPhone同样采用苹果自主设计的芯片。 而台积电如今可以说是英特尔最大的竞争对手。包括英伟达、苹果和高通在内的客户都更愿意和台积电合作，而不是英特尔。 据媒体此前报道，今年早些时候，英特尔暂停了大规模融资计划。知情人士称，该公司可能在年底前重启筹资行动，吸引私募股权及其他机构投资者。

在经历近乎失落的十年之后，英特尔近期相继获得了美国政府和英伟达的投资，大有重振旗鼓之势。眼下，这家芯片制造商仍在寻求更多金主的帮助，以继续其复兴之路。 据市场消息称， 英特尔公司已与苹果公司接洽，寻求后者对这家陷入困境的芯片制造商进行投资 。 据悉，苹果和英特尔还讨论了如何更紧密地合作。会谈尚处于初期阶段，可能不会马上达成协议。 受该消息提振， 英特尔股价周三收盘大涨逾6% 。 几天前，英伟达宣布将向英特尔投资50亿美元，并获得后者约4%的股份。英伟达与英特尔的协议包括两家公司联合开发PC芯片和数据中心芯片的计划，但不涉及英特尔为英伟达代工芯片。 英特尔首席执行官陈立武一直在努力引入合作伙伴，以帮助这家境况不佳的芯片制造商实现扭亏。 英特尔曾经是芯片行业的旗手，声称是“硅谷中的硅”，但在蓬勃发展的AI竞赛中，英特尔却举步维艰，落后于英伟达和AMD等同行。 就在英伟达投资英特尔的几周前，白宫促成了一项非同寻常的协议，让联邦政府持有英特尔 10%的股份。该协将确保英特尔能获得约100亿美元资金，用于在美国建造或扩建工厂。 英特尔上个月还从软银集团获得了另外20亿美元的股权投资。 英特尔获得的现金注入提振了投资者情绪，该股自8月中旬以来已累计上涨逾40% 。今年迄今，该股已累计上涨约54%。 若苹果投资英特尔，这将是对英特尔的又一次信任投票。在2020年开始转向使用自主设计的芯片之前，苹果一直是英特尔的长期客户。 目前尚不清楚英特尔与苹果的协议将给苹果带来什么好处，初步的解读是，如果这项投资确实落地，英特尔可能会对苹果的芯片进行封装。 对于严重依赖英特尔竞争对手台积电生产芯片的苹果来说，新的合作伙伴关系将使其能够实现芯片制造供应商多元化。 这笔对美企的潜在投资也将有助于苹果加强与美国总统特朗普的关系。虽然苹果的大部分供应链仍然是国际化的，但该公司已承诺在未来四年投入约6000亿美元用于国内项目。 达成有利可图的合作伙伴关系和说服外部客户使用英特尔的芯片制造工厂，仍然是其未来增长的关键。有消息称，英特尔还与其它公司就可能的投资和合作关系进行了接触。

正值“924”行情一周年之际，半导体板块再次爆发，领涨市场。 昨日，半导体板块在上午即震荡走强，截至上午收盘，领涨的华泰柏瑞科创半导体设备ETF一度涨11.94%，出现了小幅溢价，还有2只科创半导体设备ETF、1只半导体设备ETF也涨超10%。 午后，半导体设备板块的整体涨幅有所回落，但截至收盘，半导体设备主题ETF依旧领涨非货ETF市场，5只相关产品昨日收盘涨幅超过了9%。 这也使得近5天半导体设备主题ETF的累计涨幅最多超过20%，领涨市场；“924”行情以来，这些产品也不乏翻倍基。而涨幅能维持多久，也成为市场的关注焦点。 半导体材料设备ETF连续2日领涨 无论是周二的尾盘拉升，还是昨日的强势领涨，半导体设备板块近日表现亮眼。 具体来看，截至昨日收盘，国泰基金、易方达基金、万家基金旗下中证半导体材料设备主题ETF领涨，涨幅以此为9.55%、9.44%、9.4%。 而跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数的ETF中，华泰柏瑞上证科创板半导体材料设备ETF涨幅居前，昨日上涨9.1%；另外，鹏华基金旗下的上证科创板半导体材料设备ETF也涨超9%。 2只指数的成分股权重差异，带来了指数表现有所分化。中证指数官网显示，截至9月23日，2只指数的前十大权重股有7只重叠，头号权重股均是中微公司，但在中证半导体材料设备主题指数中，该股权重达到17%，上证科创板半导体材料设备指数则是11.25%。 跟随其后，北方华创、沪硅产业分别为中证半导体材料设备主题指数第二大、第三大权重股，其中，北方华创昨日触及涨停。上证科创板半导体材料设备的权重股第二、第三位则是拓荆科技、华海清科，昨日分别收涨9.7%、13.16%。 不过，在前一交易日，跟踪上述2只指数的ETF均已创下各自成立以来的净值新高，随着今天行情继续走强，昨日产品净值续刷新高也在意料之中。 去年“924”行情以来，这些ETF中不乏业绩翻倍。 相较而言，跟踪上证科创板半导体材料设备指数的3只ETF均在年内成立，但同样表现亮眼，华泰柏瑞上证科创板半导体材料设备ETF成立以来回报已超过40%。 三大原因看强势表现 为何接连上涨？华泰柏瑞科创半导体设备ETF基金经理李沐阳提到，近期推动半导体设备与材料板块上涨的因素主要有三方面。 一是从历史规律看，四季度通常是存储芯片厂商的下单拐点期，随着四季度临近，行业有望迎来订单向上的拐点； 二是当前存储芯片价格涨幅超出市场预期，有望推动全球存储芯片产能扩张步伐超预期加快； 三是近期工博会上的相关展示对市场情绪产生了较为明显的催化作用。 “算力硬件板块在AI的驱动下仍维持高景气，并已初步形成商业闭环；随着海外的制裁和国家安全的考量，国产算力的渗透率有望快速提升。”国泰基金认为，当前，海外头部云厂商的业务高增长，驱动资本开支持续上修，AI基础设施建设加速，利好国内光模块等深度参与海外算力产业链的相关领域上市公司。 消息面来看，美国当地时间周一，英伟达和OpenAI宣布达成合作，承诺将向后者投资高达1000亿美元，再度点燃了市场对人工智能的乐观情绪。 此外，在本月18—20日的华为全联接大会上，华为轮值董事长徐直军称，将于26Q1/26Q4/27Q4/28Q4分别推出昇腾950PR/昇腾950DT/昇腾960/昇腾970芯片。 而在2025阿里云栖大会上，阿里巴巴正式宣布与英伟达开展Physical AI合作。合作覆盖了Physical AI的实践的各个方面，包括数据的合成处理，模型的训练，环境仿真强化学习以及模型验证测试等。 卖科创50买半导体材料设备ETF 资金面来看，在科技赛道的强势表现下，科创50ETF、半导体芯片ETF等正呈现被获利止盈的现象。数据显示截至9月23日，华夏基金、易方达基金旗下的科创50ETF本月被赎回最多，分别被净赎回89.6亿份、45.48亿份；同时，国联安中证全指半导体ETF、嘉实上证科创板芯片ETF等也被赎回超20亿份。 不过，半导体材料与设备ETF整体仍被净申购，跟踪前述2只指数的合计8只ETF在本月被净申购了13.54亿份。其中，成立时间最早的国泰中证半导体材料设备ETF被净申购最多，基金份额增加6.7亿份；华夏基金、华泰柏瑞基金旗下的科创板半导体材料设备ETF也被净申购较多。 展望后期，国泰基金认为，虽自2018年来自主可控高速发展，但目前我国半导体产业链条最大的卡脖子环节仍是设备，投资者可以关注半导体设备ETF的布局机会。 华夏基金则提到，在半导体产业链中，设备和材料是既非常重要，又亟待国产替代的关键环节。这也是近期科创半导体ETF异动的原因。他们认为，科创半导体材料设备指数为首只聚焦科创板半导体设备和材料行业的指数，核心环节占比高、成长性强的特征更加突出。 比如，指数中半导体设备含量近60%，半导体材料含量近24%，合计权重占比近84%，领先半导体类指数。

导读： ①昨日市场震荡上行，深成指、创业板指创阶段新高，科创50大涨 3%，但在普涨背景下量能再度萎缩，后续能否及时放大或是关键；②半导体芯片产业链走强，多企业有业绩或设备交付利好，半导体设备材料于基本面改善与长期成长逻辑共振阶段；③受到高比能固态电池关键材料技术大会召开的催化，昨日固态电池展开反弹，建议关注相关环节。 9月25日 12:00 今日市场继续震荡走强，三大指数集体收红，其中AI概念股再迎全线爆发，游戏等应用、云服务、算力硬件等细分均涨幅居前。另一方面，有色金属、固态电池、可控核聚变等板块同样表现活跃。而半导体芯片方向虽然分化加剧，但整体依旧维持着较高的活跃度。可见目前市场依旧围绕着科技股方向进行良性轮动，更好地把握节奏或是应对关键。 9月25日 9:20 昨日市场震荡上行，深成指与创业板指均创下阶段新高，科创50更是大涨3%，短线情绪显著回暖，全市场超4400只收涨，逾百股涨停或涨超10%。美中不足的是，在个股普涨的背景下昨日量能再度萎缩，后续成交额能否跟进放大仍是关键。 半导体芯片产业链持续走强，昨日半导体设备、材料方向全面爆发。对于该方向近期市场催化不断。长川科技近日发布前三季度业绩预告，净利润同比增长131.39%至145.38%。另一方面此前，盛美上海的首款KrF工艺前道涂胶显影设备Ultra Lith KrF的首台设备系统已交付中国头部逻辑晶圆厂客户；9月17日，先为科技自主研发的EliteMO系列常压型GaN MOCVD设备正式交付国内某头部化合物半导体晶圆厂，适用于GaN LD、绿光到紫外LED、GaN电子器件等外延生长等。 光大证券指出，AI需求的快速增长驱动全球半导体行业景气延续，半导体材料市场规模稳步扩张，光刻胶、湿电子化学品、电子特气等细分行业均保持增长态势。2025H1上市公司整体营收与利润实现双增长，Q2单季度利润实现同环比增长。综合来看，其认为半导体材料板块正处于基本面改善与长期成长逻辑共振阶段。不过也需注意的是，在经历连续炒作后，昨日午后部分个股已出现了一定程度的回落，就短线节奏而言，相关个股可能会经历一定程度的分歧震荡。 固态电池昨日同样展开反弹，消息面上，第七届高比能固态电池关键材料技术大会在苏州举行。尽管近期赚钱效应仍多集中在科技股方向，但当科技内部再度面临涨多修正的局面时，新能源或有望获得部分资金的回流。而产业维度而言，2025年以来，SolidPower、国轩高科等电池企业的全固态电池逐步开启上车路试，2025-2026年将迎来密集的全固态电池上车路试。后续建议关注电芯材料环节（如导电剂、功能性添加剂、固态电解质及掺杂材料、电极材料表面包覆材料等）及电芯制造环节（如专用设备、工艺优化等）。

财联社资讯获悉，掩膜版是微电子制造过程中的图形转移母版，是平板显示、半导体、触控、电路板等行业生产制造过程中重要的关键材料。随着AI、自动驾驶等领域发展，掩膜版行业将迎来技术升级机遇。 半导体掩膜版与光刻机是芯片制造过程中高度协同的核心要素，二者共同构成光刻工艺的技术支柱。作为光刻复制图形的基准和蓝本，掩膜版是连接工业设计和工艺制造的关键，掩膜版的精度和质量水平会直接影响最终下游制品的优品率。根据多方机构预测需求综合研判，预计2025年国内半导体掩膜版市场规模在约为187亿人民币，其中晶圆制造用掩膜版预计为100亿元人民币，封装用掩膜版预计为26亿元人民币，其他器件用掩膜版为61亿元人民币。目前国内厂商掩膜版营收体量整体来说相对较低，各厂商正处于技术持续升级、新高端产能即将陆续释放、半导体掩膜版渗透率由1走向N的阶段。 据财联社主题库显示，相关上市公司中： 清溢光电 半导体芯片掩膜版技术方面，公司已成功实现180nm工艺节点半导体芯片掩膜版的量产，并完成了150nm工艺节点掩膜版的小规模量产。 路维光电 表示，公司在二季度下游需求旺盛，生产接近满载。公司正加快在平板显示掩膜版以及半导体掩膜版的投资节奏，多个扩产项目有条不紊推进。