印度正在增加从美国的能源进口，以减少对美贸易顺差——这是两国贸易谈判中特朗普政府的一项关键诉求。 综合央视新闻等媒体报道，当地时间17日上午，印度石油和天然气部部长哈迪普·辛格·普里在社交媒体发文称，印度国有石油公司与美国签署了“历史性首次”采购协议，将从美国墨西哥湾沿岸每年进口约220万吨液化石油气，协议有效期至2026年。 普里表示，这是印度市场首个美国液化石油气结构化采购合同，采购量约占印度年进口量的10%。 据悉，这标志着印度从美国规模化进口液化石油气的开端，而在此之前，印度从美国进口液化石油气的数量极少，几乎可忽略不计。 野村证券能源行业股票分析师Bineet Banka表示：“我们认为，此举旨在实现液化石油气（LPG）采购来源的多元化（目前印度液化石油气进口主要集中在中东地区），同时缩减对美贸易顺差。” Banka指出，印度每年液化石油气进口总量约为2000万吨至2100万吨，如果其中10%的供应来自美国，按当前价格计算，这意味着印度从美国的进口额将增加10亿美元。不过，他也表示，相较于印度对美国400亿美元的贸易顺差，增加的进口额“并不算多”。 自今年8月美国对印度商品征收50%高额关税以来，两国之间的关系一直处于紧张状态。其中25%的关税旨在解决贸易失衡、提振美国本土产业，另外25%的关税则针对印度进口俄罗斯石油。 今年9月，美国总统特朗普加大了对印度的批评力度，称与印度的贸易关系是“一场完全单方面的灾难！” 同月，赴美国参与贸易谈判的印度商工部长Piyush Goyal表示，未来几年印度将扩大与美国在能源产品领域的贸易往来。 自那以后，双方的立场有所软化。特朗普自10月以来已多次表示，印度总理莫迪已向他承诺，将停止购买俄罗斯石油。他上周表示，印度“基本上已经停止购买俄罗斯石油”，但这一说法尚未获得数据支持。 根据油轮跟踪公司Kpler提供的数据，截至11月17日，印度从俄罗斯进口的原油仍处于相对较高的水平，为185万桶/天，而10月份为160万桶/天。 Kpler高级原油分析师Muyu Xu表示，“鉴于买家需在11月21日前终止与俄罗斯石油公司（Rosneft）和卢克石油公司（Lukoil）的交易，预计印度炼油厂将在未来几天内加紧进口尽可能多的俄罗斯原油。” 美国财政部10月22日宣布制裁上述两家企业，此次制裁定于11月21日生效。 Muyu Xu还表示，印度10月从美国进口的原油 “大幅增长，达到56.8万桶/日，为2021年2月以来的最高水平”。 野村证券的数据显示，印度每天约进口500万桶原油。该机构预测，若今年俄罗斯原油在印度进口总量中的占比从35%降至15%，且考虑到俄罗斯原油平均每桶3美元的折扣，这一变动对印度原油进口账单的总影响约为11亿美元。 分析认为，尽管能源进口来源的变化或导致印度进口费用增加，但也可能会为印度与美国达成贸易协议铺平道路。

国家电投集团正在加快对集团内蒙古煤电资产的资源整合，电投能源（002128.SZ）拟百亿对价收购白音华煤电，预计此次收购完成后，公司煤炭年产能将增至6000万吨以上，并进一步强化煤电铝一体化产业链。 昨日晚间，电投能源公告称，公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买国家电投集团内蒙古能源有限公司（简称：内蒙古公司）持有的国家电投集团内蒙古白音华煤电有限公司(简称：白音华煤电）100%股权，交易价格111.49亿元。 本次发行股份及支付现金购买资产的对象为内蒙古公司，内蒙古公司以其所持有的标的资产股权进行认购。按照发行股份购买资产的发行价格14.77元/股计算，上市公司本次发行股份购买资产发行的股票数量为6.49亿股，占本次发行股份购买资产后（不考虑募集配套资金）公司总股本的22.46%。 同时，上市公司拟向不超过35名符合条件的特定投资者发行股份募集不超过45亿元的配套资金。 募集配套资金拟用于支付本次重组现金对价、中介机构费用及相关税费16亿元，标的资产补充流动资金或偿还贷款16亿元，国家电投内蒙古白音华自备电厂可再生能源替代工程300MW风电项目4亿元，白音华铝电公司500kA电解槽节能改造项目4.4亿元以及露天矿智能化改造及矿用装备更新项目4.6亿元。 本次交易前，公司控股股东中电投蒙东能源集团有限责任公司（简称：蒙东能源）持有电投能源的权益比例为55.77%，本次交易后，蒙东能源及其一致行动人内蒙古公司合计持有电投能源的权益比例为65.70%。虽然内蒙古公司与蒙东能源同为国家电投集团的子公司，但内蒙古公司已根据《收购办法》第六十三条规定承诺36个月内不转让本次上市公司向其发行的新股，经上市公司股东会非关联股东批准同意后，可免于发出要约。 白音华煤电核心资产涵盖煤炭、电力、电解铝三大板块，形成完整产业闭环且与电投能源业务结构基本一致。 根据白音华煤电资产评估报告，公司总资产评估价值237.13亿元，总负债123.54亿元，净资产109.98亿元（不包括此前1.51亿元增资），较账面价值增值34.65亿元，增值率46%。 白音华煤电下设多个分公司。煤炭分公司为露天煤矿资源，该矿煤炭地质储量9.97亿吨，煤种为老年褐煤，生产规模1500万吨/年；电力资产包括坑口发电分公司2×660MW超超临界机组，采用煤电一体化运营模式，燃料由公司露天矿供应，实现煤炭就地转化及电力外送；赤峰新城热电分公司有2×300MW亚临界空冷燃煤供热机组，除发电外，还承担赤峰市采暖供热任务。此外，白音华煤电还持有西乌旗高勒罕水务90%股权、内蒙古白音华铝电100%股权等长期股权投资，账面价值23.64亿元。其中电解铝资产拥有40.53万吨/年产能，配套自备电厂及新能源发电装机，采用500kA大型预焙阳极电解槽技术。 本次收购预计将较大幅度提升公司资产及负债。 以2025年6月30日为基准，本次交易完成前电投能源资产总额为549.79亿元，交易完成后增至800.79亿元，增加251亿元；负债总额从149.89亿元增至333.18亿元，增加183.29亿元；归属母公司股东所有者权益从358.07亿元增至422.17亿元，增加64.10亿元；归母净利润从27.87亿元增至35.49亿元，增加7.62亿元；资产负债率从27.26%增至41.61%；公司每股收益小幅降低，从1.24元/股降至1.23元/股。 不过公司方面表示，白音华煤电利润正逐渐释放，今年1-9月合并归母净利润约为14亿元，本次交易完成后，预计不会摊薄上市公司2025年1-9月每股收益，未来随着标的公司业绩释放，长期来看将增厚上市公司每股收益。

高盛在一份最新报告中表示，美国在人工智能（AI）领域面临的最大障碍并非芯片、稀土或人才，而是电力。 随着AI的快速发展以及数据中心激增，美国电网已不堪重负，这些大型设施如今占美国总用电量的约6%。 高盛分析师预计，数据中心占用电量的比例到2030年可能几乎翻倍至11%，将使美国部分电网超过关键负荷极限。 分析师写道：“随着AI对电力需求的激增，可靠且充足的电力供应可能成为决定这场竞争的关键因素，尤其考虑到电力基础设施的瓶颈往往难以快速解决。” 这一问题能会放缓美国在AI技术竞赛中的领先速度。美国目前在全球AI基础设施方面处于领先地位，拥有44%的全球数据中心容量，大致相当于中国、欧盟、日本、韩国和印度的总和。 然而，美国电力市场正日趋紧张。由于数据中心需求增加，美国夏季用电高峰的备用发电能力在过去五年间从26%降至19%。 高盛表示，如果AI以当前节奏持续发展，到2030年，上诉备用发电能力可能跌破“严重紧张”的15%警戒线。 与此同时，高盛指出，当美国电网承压之际，中国正在悄然储备能源。 高盛预计，到2030年，中国的有效备用发电容量将达到约400吉瓦——相当于全球数据中心预期总用电量的三倍以上。 分析师写道：“我们预计中国的备用电力将足以应对数据中心电力需求的增长，同时也能满足其他行业的用电需求。” “可靠且充足的电力供应可能成为决定这场竞争的关键，尤其考虑到电力基础设施瓶颈难以快速解决，”高盛称。 值得一提的是，本月早些时候，英伟达CEO黄仁勋也提到能源问题可能阻碍美国AI的发展。

10月份，规模以上工业（以下简称规上工业）原煤生产保持较高水平，原油、天然气生产稳步增长，电力生产增速明显提高。 一、原煤、原油和天然气生产及相关情况 原煤生产保持较高水平。10月份，规上工业原煤产量4.1亿吨，同比下降2.3%；日均产量1312万吨。 1—10月份，规上工业原煤产量39.7亿吨，同比增长1.5%。 原油生产保持增长。10月份，规上工业原油产量1800万吨，同比增长1.3%，增速比9月份放缓2.8个百分点；日均产量58.1万吨。 1—10月份，规上工业原油产量18064万吨，同比增长1.7%。 原油加工平稳增长。10月份，规上工业原油加工量6343万吨，同比增长6.4%；日均加工204.6万吨。 1—10月份，规上工业原油加工量61424万吨，同比增长4.0%。 天然气生产增速放缓。10月份，规上工业天然气产量221亿立方米，同比增长5.9%，增速比9月份放缓3.5个百分点；日均产量7.1亿立方米。 1—10月份，规上工业天然气产量2170亿立方米，同比增长6.3%。 二、电力生产情况 规上工业电力生产增速加快。10月份，规上工业发电量8002亿千瓦时，同比增长7.9%，增速比9月份加快6.4个百分点；日均发电258.1亿千瓦时。1—10月份，规上工业发电量80625亿千瓦时，同比增长2.3%。 分品种看，10月份，规上工业火电由降转增，水电、太阳能发电增速放缓，核电增速加快，风电降幅扩大。其中，规上工业火电同比增长7.3%，9月份为下降5.4%；规上工业水电增长28.2%，增速比9月份放缓3.7个百分点；规上工业核电增长4.2%，增速比9月份加快2.6个百分点；规上工业风电下降11.9%，降幅比9月份扩大4.3个百分点；规上工业太阳能发电增长5.9%，增速比9月份放缓15.2个百分点。

石油输出国组织（欧佩克）周三（11月12日）发布的月度石油市场报告显示，随着全球供应增加，石油市场将在2026年出现小幅过剩。 在此之前，欧佩克所有的预测都认为，石油市场会长时间保持供不应求的格局——因此，这一最新的“从短缺到过剩”的转向，令该报告具有极强的信号意义与市场震撼力。 受该消息影响，布伦特原油期货主连价格日内跌近4%，最低至每桶62.57美元，为10月23日以来的最低水平；美国原油期货主连价格则跌超4%，最低报每桶58.30美元。 本月早些时候，欧佩克和非欧佩克产油国中的8个主要产油国决定12月保持增产节奏，但2026年前三个月将暂停增产计划。当时就有分析认为，该机构已预期将出现供过于求的局面。 周三的报告写道，欧佩克+10月的整体产量为 4302万桶/日 ，较9月减少7.3万桶/日。报告还显示，该机构预计2026年全球需求为1.065亿桶/日，对欧佩克+的需求为 4300万桶/日 。 这意味着，即使欧佩克+在明年保持今年10月的产量水平，也会出现2万桶/日的小幅过剩。值得一提的是，欧佩克+中的8个主要产油国还决定在今年11月增产13.7万桶/日。 与之形成对比的是，在10月油市报告中，欧佩克曾预计明年会出现5万桶/日供不应求的缺口；9月报告甚至预计缺口达到70万桶/日。 Price Futures Group高级分析师Phil Flynn评论道：“市场趋于平衡的预期无疑是导致油价下跌的原因。”Flynn认为，市场对欧佩克的重视程度超过了对国际能源署（IEA）的重视程度。 日内早些时候，国际能源署表示，全球石油与天然气需求可能会持续增长至2050年。但国际原油价格的走势很明显反映市场更相信欧佩克“明年略微过剩”的看法。 不过，IG Market分析师Tony Sycamore在一份报告中写道，美国联邦政府的重新开放可能会提振消费者信心和经济活动，从而刺激原油需求。 当下，美国联邦政府的持续“停摆”已打击到对能源的消费活动。美国联邦航空管理局（FAA）连续第二天要求全美40个繁忙机场削减6%的航班， 美国交通部长达菲警告称，若国会不尽快重启政府，航班中断将在传统节日旅行高峰前进一步恶化。

当地时间周三（11月12日），国际能源署（IEA）表示，全球石油与天然气需求可能会持续增长至2050年。这一预测与其此前全球将逐渐转向清洁能源的预期有所背离，并意味着世界可能无法实现气候目标。 在周三发布的《世界能源展望》年度报告中，IEA预测称，在“现行政策情境”下，到本世纪中叶，全球石油需求将达到每日1.13亿桶，较2024年水平增长约13%。 报告还预计，到2035年，全球能源总需求将增加90艾焦耳（EJ），较当前水平上升约15%。 所谓“现行政策情境”，是指仅考虑各国现有能源政策，而非实现气候目标的政策愿景。 IEA上一次使用“现行政策情境”预测是在2019年，该机构自2020年起转为采用更符合清洁能源转型及本世纪中叶净零排放承诺的预测模型。 然而，今年的报告放弃了基于各国气候承诺的情境分析。据IEA称，原计划评估覆盖2031年至2035年的各国新气候目标，但由于提交计划的国家数量不足，难以形成有意义的评估。 在所谓“既定政策情境”下（即考虑已提出但未必落实的政策），全球石油需求预计将在2030年前后达到峰值。 IEA强调，其各类情境旨在探索不同假设下的潜在结果，而非严格预测。 AI发展推动LNG需求产能大幅上升 报告指出，2025年液化天然气（LNG）新项目最终投资决策数量大幅增加。预计到2030年，将有约每年3000亿立方米的新增LNG出口产能投入运营，全球LNG供应能力将因此提升约50%。 根据IEA的报道，在“现行政策情境”下，全球LNG市场规模预计将从2024年的5600亿立方米增长至2035年的8800亿立方米，并在2050年达到1.02万亿立方米。 这一增长主要受电力部门需求上升推动，而电力需求上升又源于数据中心与人工智能（AI）产业的快速扩张。 全球升温或将突破1.5摄氏度 报告还包含一项“净零排放情境”，描述了到2050年将全球能源相关排放降至净零的可能路径。 根据各国2015年签署的《巴黎协定》，若要将全球升温控制在1.5摄氏度以内，全球碳排放必须在本世纪中期左右达到净零。 但IEA的报告显示，在所有情境下，全球升温都将超过1.5摄氏度；只有在“净零排放情境”中，并且依赖于从大气中移除二氧化碳的技术成功部署，升温趋势才有可能逆转。

美国佛蒙特州参议员伯尼·桑德斯及多名民主党参议员最新致信白宫，要求其就居民电费上涨作出解释，他们认为部分原因是人工智能(AI)热潮所带来的数据中心建设。 桑德斯与参议员理查德·布卢门撒尔等人于周一致信白宫及商务部长卢特尼克，敦促政府说明将如何缓解数据中心扩张对电价及相关成本的影响。 信函矛头直指Meta、OpenAI、Alphabet、Oracle等科技巨头，称这些公司主导的数据中心建设项目已从华盛顿郊区蔓延至俄勒冈州乡村地区。 议员们警告，特朗普政府加速审批的做法，正在迫使普通美国人与“身价万亿的科技公司为家中用电展开竞价战”。 这封信件显示出政界对AI热潮的抵制情绪日益上升。尽管AI繁荣正支撑着美国经济和资本市场，但同时也让电力供应商难以跟上需求激增的步伐。 布卢门撒尔表示：“我们的目的不是阻止数据中心建设，而是确保成本由这些巨型企业自行承担，并且电价应得到控制，甚至降低。我们需要联邦层面的保障与监管。” 参议员克里斯·范·霍伦、埃德·马基以及代表全美最大数据中心集群之一的俄勒冈州参议员罗恩·怀登也共同签署了这封信。 特朗普去年竞选时承诺将美国能源成本削减一半。尽管汽油价格确有下降，美国劳工部数据显示，9月份居民电费同比上涨5.1%，推高了整体通胀水平，超出美联储目标。 电力瓶颈困扰硅谷 电价上涨的原因复杂多样，包括电网升级、能源商品价格波动及防火成本上升等，且各地区差异显著。许多分析人士警告称，在开发速度超过电力企业增产能力的地区，数据中心的扩建正加剧电力市场的压力。 特朗普政府承诺简化数据中心的联邦审批程序，加快企业接入电网的进度。政府还计划以天然气和煤炭为主力能源，为扩建提供动力，同时削减可再生能源补贴。 与此同时，越来越多的数据中心开发商正倾向于自建发电设施，以规避供应链瓶颈及传统电网接入中繁琐的监管程序。 据报道，在加利福尼亚州圣克拉拉市，数据中心运营商Digital Realty Trust早在2019年便申请建设一座数据中心，但由于缺电问题，迟迟未能运营。另一家开发商Stack Infrastructure在附近的数据中心项目同样闲置。 这两处设施的命运凸显出美国科技业乃至更广泛经济面临的一大瓶颈：尽管受云计算与AI浪潮推动，数据中心需求空前旺盛，但电力供应正成为最大制约因素。

国家能源局出台《关于推进煤炭与新能源融合发展的指导意见》，《指导意见》提出，推动煤炭产业链延伸与新能源发展协同互促。积极支持煤炭企业加大清洁高效火电、新能源等产业投资开发力度，逐步向综合能源生产服务商转型。鼓励煤炭企业开发碳基特种燃料、煤基生物可降解材料等创新型产品，打造煤基产业链绿色发展新亮点。加大政策协同支持力度。将煤炭与新能源融合发展纳入“十五五”相关能源规划，支持地方用好中央预算内资金、碳减排支持工具等政策。鼓励矿区分布式新能源项目直接参与或以聚合模式参与电力市场。 国家能源局关于推进煤炭与新能源融合发展的指导意见 国能发煤炭〔2025〕89号 各省（自治区、直辖市）能源局，有关省（自治区、直辖市）及新疆生产建设兵团发展改革委、煤炭行业管理部门，各派出机构，有关中央企业： 推进煤炭与新能源融合发展，加快煤炭矿区新能源资源开发利用，推动构建传统能源与新能源协调发展新格局，对夯实能源稳定供应基础、促进能源绿色低碳转型具有重要意义。为深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，推进煤炭与新能源深度融合，加快构建新型能源体系，提出以下意见。 一、总体要求 以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，完整准确全面贯彻新发展理念，深入践行能源安全新战略，以绿色低碳为方向，以科技创新为动力，依托煤炭矿区资源要素大力发展新能源，有序实施矿区清洁能源替代，推动煤炭产业链延伸发展，建立完善煤炭与新能源融合发展机制，促进煤炭行业绿色转型和可持续发展。到“十五五”末，煤炭与新能源融合发展取得显著成效，煤炭矿区光伏风电产业发展模式基本成熟，电能替代和新能源渗透率大幅提高，建设一批清洁低碳矿区，煤炭行业绿色发展动能进一步增强。 二、主要任务 （一）加快发展矿区光伏风电产业。有效盘活矿区土地资源，在光照资源丰富的矿区，充分利用采煤沉陷区、工业广场、排土场、复垦区等场地，加快推进光伏电站建设，推动新能源发电就近就地消纳，为矿区提供更多绿色电力。鼓励拥有集中连片土地资源、具备良好电网接入条件的产煤地区，规划建设大型光伏基地，提升新能源规模化开发水平。创新“光伏+”多元业态发展模式，支持在煤矿复垦区发展光伏和农林业种植、畜牧饲养等，实现空间互补集成应用，在成塘成湖的采煤沉陷区建设水上光伏电站，推广应用光伏和水产养殖、农作物种植一体化模式，发挥经济社会生态等综合效益。统筹电网承载力和就地消纳能力，在风力资源充沛的矿区及周边区域，有序推进集中式、分散式风电开发。 （二）积极推动矿区用能清洁替代。加快煤炭生产重点环节电气化改造，推广电驱钻机、电动铲机等装备应用，扩大终端用能设备电气化比例。推进矿区运输设备新能源替代，在有条件的露天煤矿规模化应用电动、氢能矿卡，井工煤矿根据运输方式逐步应用电动矿用无轨胶轮车，提升矿区运输系统清洁低碳化水平。支持矿区结合生产生活需求合理布局建设充换电站、加氢站，鼓励建设“光储充放”多功能综合一体站，完善矿区绿色交通服务基础设施。加快淘汰矿区内低效落后老旧锅炉，因地制宜推广电锅炉、生物质锅炉、瓦斯氧化供热锅炉、清洁高效煤粉锅炉等先进锅炉，降低矿区自用煤消耗。 （三）稳步推进矿区可再生能源供暖制冷。统筹考虑井筒保温及地面生产、生活供热需求，因地制宜实施矿区清洁供热。鼓励有条件的煤矿发展浅层地热能供暖，加大中深层地热井下换热供暖技术推广，推动矿区地热能规模化开发利用。支持矿区依托屋顶、空地等闲置空间，发展分布式太阳能供热供暖。有效利用矸石电厂热源，加大矿井乏风余热利用、煤矿瓦斯氧化供热等应用力度，探索矿区多热源联合供热。在生物质资源条件有保障的前提下，支持矿区利用煤与生物质耦合燃烧热电联供技术发电供热。探索矿区可再生能源制冷技术创新应用，有效治理井下高温热害。 （四）创新矿区绿色能源开发利用方式。因地制宜建设“源网荷储”协同控制的矿区智能微电网，推动矿区光伏风电、瓦斯发电、多元储能、智慧能源管控系统等一体化开发运行，促进多能高效互补利用。积极推动提高矿区生产负荷调节能力，有序开展绿电直连，鼓励参与绿证绿电交易，努力扩大矿区绿色电力使用比例。大力推进矿区节能降碳改造，对标标杆水平和先进水平开展重点用能设备更新，聚焦矿区机电维修车间、运输物流中心等重点场所，建设一批高效低碳零碳典型厂区园区，降低矿区碳排放水平。鼓励有条件的矿区科学实施碳汇林草项目，协同推进矿区生态修复和固碳增汇。 （五）推动煤炭产业链延伸与新能源发展协同互促。积极支持煤炭企业统筹煤炭与煤电、新能源产业布局，加大清洁高效火电、新能源等产业投资开发力度，提升一体化协同融合发展效益，逐步向综合能源生产服务商转型。推动矿区坑口煤电实施新一代煤电改造升级，鼓励与新能源联营发展和优化组合，增强能源供给体系稳定性。加强煤矿瓦斯全浓度利用，积极发展瓦斯发电、供热、提纯等利用方式。优化产业链布局，鼓励煤制油气和煤化工项目开展规模化绿电、绿氢利用替代和碳捕集、利用与封存（CCUS）应用，有效降低煤炭转化碳排放水平。支持煤炭企业开发碳基特种燃料、煤基生物可降解材料、新能源发电材料等创新型产品，打造煤基产业链绿色发展新亮点。 （六）加强科技创新和人才培育。积极开展煤炭与新能源融合发展基础理论研究，加强煤炭与新能源耦合发电、矿井空间储能系统集成、新能源制氢与煤转化耦合等关键技术研发，加大供热煤电机组与新能源耦合降碳增效、利用废弃矿井空间实施重力储能等技术路径的探索实践。支持煤炭与新能源融合发展首台（套）技术装备应用，建设一批可复制可推广的先进试点项目，形成以低碳化为导向的煤基科技成果转化模式。加大煤炭企业新能源领域人才培养力度，鼓励以开设订单班、联合培养等形式按需培养一批专业型、复合型人才，支持煤炭企业与新能源企业、科研机构加强交流沟通，共同提升人才创新实践能力。 （七）加大政策协同支持力度。国家将煤炭与新能源融合发展纳入“十五五”能源及煤炭、可再生能源规划，作为重点任务举措突出抓好推进落实。支持地方统筹规划矿区土地资源，用好中央预算内资金、碳减排支持工具等政策，强化矿区发展新能源产业要素保障。引导金融机构按照市场化、法治化原则，加大对煤炭与新能源融合发展项目的信贷支持。电网企业加强与矿区新能源项目建设单位沟通衔接，保障矿区新能源项目并网发电。鼓励矿区分布式新能源项目直接参与或以聚合模式参与电力市场。加强新上项目节能审查和碳排放评价，促进煤炭清洁高效利用和非化石能源替代。 三、组织实施 国家能源局强化行业统筹，会同有关部门加强煤炭与新能源融合发展的指导协调和跟踪评估，完善支持政策和标准体系，研究协调解决工作推进中的重大问题。各省级能源主管部门要细化完善政策措施，强化工作督促指导，加强先进技术和管理模式交流互鉴，推动煤炭与新能源融合发展各项任务落实落地。煤炭与新能源融合发展项目单位要严格落实安全生产主体责任，切实做好安全生产各项工作。国家能源局派出机构、地方能源主管等部门要依据职责加强监管，推动项目规范建设运行。重点煤炭企业特别是煤炭高质量发展机制成员单位，要发挥产业、技术和市场优势，结合矿区实际研究编制煤炭与新能源融合发展实施方案，提出产业发展方向和重点任务，加快推进重点项目落地实施，打造一批特色典型案例，引领带动煤炭与新能源融合实现高质量发展。 国家能源局 2025年10月28日

今日，电力设备概念股集体爆发，包括双杰电气、特变电工、保变电气、太阳电缆在内共计十余股涨停。纵观今日涨幅榜，多只证券简称中含有“电”字的个股位居前列。 消息面上，微软CEO纳德拉与OpenAI CEO奥尔特曼近日共同接受采访时表示，当前人工智能行业面临的问题并非算力过剩，而是缺乏足够的电力来支撑所有GPU运行。其指出，如果不能保证在靠近电源的地方足够快地建成基础设施，可能就会有一堆芯片放在仓库里却无法启用。 事实上，美国AI繁荣之下的用电荒已在各个方面有所体现。此前OpenAI便呼吁白宫扩大美国能源容量，并表示电力是人工智能基础设施的战略资产。美国能源部更是警告称，电力供货商若无法在尖峰需求期间增加发电量，美国停电次数可能在5年内呈现倍增。 AI数据中心的大规模建设被视作本轮电力需求爆发的核心推手 。美国能源信息署（EIA）预期美国的电力消耗将在2025年和2026年创下历史新高，需求的增长主要受人工智能、数据中心扩张等因素驱动。而据高盛最新预测，到2030年，人工智能数据中心将使全球电力需求比2023年增长175%。 较为直接的影响是，电力供需失衡或将进一步推高用电价格。今年7月，有消息称美国电力供应商正寻求对消费者实施大幅涨价，这一举措引发了关于谁应为人工智能电力负担买单的争议。消费者维权组织对涨价提出异议，质疑家庭用户是否应承担确保美国在AI技术领域保持领先地位的成本。 从数字上看，能源负担能力倡导组织PowerLines报告显示，电力公司在2025年上半年已申请监管部门批准总计290亿美元的费率上调，较去年同期激增142%。 ▌“新瓦特时代” 另一显著的影响是，美国电力需求激增将引起电网设备大规模“换新潮”，野村东方国际证券称美国已进入“新瓦特时代”。该机构最新报告显示，美国大量电网设备已超设计寿命，电网线路、变压器、断路器未来十年需替换总量分别占电力系统比例为30%、30%、12%。 这一预期直接 推动了部分电力设备企业订单和业绩的增长 ，如伊顿公司今年二季度电气化业务订单持续增长，其中数据中心场景新增订单同比增长约55%。2025年美国电气化业务营业利润率增速指引29.5%-29.9%；日立公司二季度能源业务利润率更是创下新高，其与OpenAI深化合作亦推动其订单稳定增长。 而在电网设备升级方兴未艾之时， 燃料电池、光储、核电等新能源技术有望成为补充数据中心电力缺口的关键 。中金公司指出，在北美数据中心供电系统的选择上，具有“在运核电-新建重燃-新建航改型燃机-新建SOFC燃料电池、SMR”逐步渗透的趋势，核心变化是 交期逐步缩短 。 该机构表示，尽管气电是理想的离网式供电选择，但不论是重型燃气轮机还是小型燃气轮机都面临2-3年以上的交付周期压力。对比之下，SOFC具有高效、清洁、部署灵活等特点，能够实现90天左右交付的快速落地大幅缩短工期，充分适配当下数据中心建设的供需特征，预计2026-2030年北美数据中心年化平均SOFC装机规模或有望达到0.5-1.25GW。 除此之外，核电凭借其清洁属性和高能量密度为科技巨头们所看好。《科创板日报》于10月18日报道 《AI电力警报拉响！巨头押宝核聚变 AIDC电源架构同步演进》 时提到，OpenAI创始人奥尔特曼已投资核裂变初创公司Oklo；谷歌则与Kairos、田纳西河流域管理局合作建设50兆瓦核电站Hermes 2，预计2030年为东南部数据中心供电。 值得一提的是，根据美国商务部长卢特尼克的发言，在日美达成的5500亿美元对美投融资框架中， 核电已确认意向投资额可达2000亿美元，其中西屋电气在美建设AP1000核反应堆与SMR项目也囊括在意向项目之中，投资额最高可达1000亿美元，预计对应约12.5GW AP1000反应堆装机，或对应约8GW SMR装机。 华泰证券强调，AI叙事对美国电力系统建设再加速具有拉动作用，预测美国短期将推迟煤电退役并增加光储、SOFC、中期全面建设大型燃机、长期建设核电，看好这一过程中电新板块各细分标的有望百花齐放。

微软CEO萨提亚·纳德拉（Satya Nadella）在与OpenAI CEO萨姆·奥特曼（Sam Altman）日前共同接受采访时表示，当前人工智能行业面临的问题并非算力过剩，而是缺乏足够的电力来支撑所有GPU运行。“说到底，我们现在面临的最大问题并不是算力过剩，而是电力——也就是能否在靠近电源的地方足够快地建成基础设施。如果你做不到这一点，你可能就会有一堆芯片放在仓库里却无法启用。事实上，这正是我现在遇到的问题。并不是芯片供应短缺，而是我没有足够的‘机房外壳’来插上这些设备。” 华安证券研报指出，根据海关总署的最新数据，2025年1至8月，变压器出口总额达到53.38亿美元，同比增长38.0%，海外北美地区受新兴AI需求拉动，电力设备整体需求向上，海外电力设备需求持续向好。海外欧美能源转型、制造业回流以及局部地缘冲突等因素驱动下将带来变压设备需求。电力设备板块建议关注AIDC电力设备、配网信息化、主网特高压及出海。 据财联社主题库显示，相关上市公司中： 四方股份 提供从新能源发电到算力中心用电的全链路核心装备，公司SST产品已在多个国家级示范项目中应用。 金盘科技 10kV/2.4MW固态变压器（SST）样机已完成，适用于HVDC800V的供电架构，致力于为全球AIDC客户提供从HVDC到SST的全栈式高效供电解决方案。