SMM  2月11日讯 今日早盘沪铝当月合约震荡运行，较昨夜盘有所回落，但价格中心上移，整体市场成交尚可。具体来看，华东地区交投持续恢复，今日盘面中心商议后，市场成交情况没有转淡，下游也反馈看多情绪，给予现货升贴水挺价支撑。今日SMM A00对沪铝2502合约贴水40元/吨，较上一交易日持平，SMM A00铝锭录得20590元/吨，较上一交易日上涨180元/吨。 中原市场方面，整体市场交投活跃度还待恢复，部分贸易商有意挺价，市场实际成交对SMM中原-20元/吨为主。今日豫沪价差贴水150元/吨左右， SMM 中原A00对沪铝2502合约录得20440元/吨，较上一交易日上涨160元/吨。 库存方面，据SMM三地铝锭社会库存显示，截至2月11日累库2.01万吨至60.11万吨。短期铝加工下游消费尚未完全恢复，市场处于持续累库阶段，供过于求的格局下，预计现货短期内仍维持贴水状态。后续需关注铝下游复工复产进度与电解铝供应端扰动。     数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM  2月10日讯 今日早盘沪铝当月合约震荡运行，第二交易时段价格上行明显。华东地区交投持续恢复，虽主要集中在贸易商之间采买，但SMM获悉该地区下游需求恢复略好于市场预期，给予现货升贴水挺价支撑。今日SMM A00对沪铝2502合约贴水40元/吨，较上一交易日持平，SMM A00铝锭录得20410元/吨，较上一交易日下跌60元/吨。 中原市场方面，整体市场呈现供需双弱的局势，市场终端成交一般，交投活跃度还待恢复，部分贸易商有意挺价，市场实际成交对SMM中原-10为主。今日豫沪价差贴水130元/吨左右， SMM 中原A00对沪铝2502合约录得20280元/吨，较上一交易日下跌60元/吨。 库存方面，据SMM国内铝锭社会库存显示，截至2月10日累库7.50万吨至72.90万吨。短期铝加工下游消费尚未完全恢复，市场处于持续累库阶段，供过于求的格局下，预计现货短期内仍维持贴水状态。后续需关注铝下游复工复产进度与电解铝供应端扰动。     数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

春节是万家灯火全家团圆的时刻，但对于铝业人来说却仍然需要坚守岗位。春节假期，在国家电投铝电公司宁东铝业分公司（以下简称“宁东分公司”）各车间机器轰鸣声不断，职工们用坚守和奉献为企业稳定生产保驾护航，用实际行动诠释着“敬业福”的深刻内涵。 奉献 1月20日，大寒节气，室外冷风呼啸着肆无忌惮地拍打着路边的广告牌。走进宁东分公司电解车间，一股热浪扑面而来，与门外的冷风相互对抗。电解三车间一工区工区长陈丽伟正在电解槽旁全神贯注地盯着操控机，手中的电流分布叉不时地对阳极导杆电流分布情况进行细致检测。“马上春节了，更要保证电解槽稳定运行，一点小疏忽都可能影响生产，一定要更加细致认真。”陈丽伟一边作业，一边叮嘱同事。陈丽伟是位地道的“电解人”，坚持扎根电解一线30年，半个月前还荣获了国务院政府特殊津贴。临近春节，陈丽伟与大多数职工一样依然坚守在自己的岗位上，全身心地投入到打捞碳渣、换极出铝、巡槽等作业中。 “开风”。在3326号电解槽，出铝工郭伟接到天车工丁海龙的指令后迅速打开压缩空气阀门，铝液顺着抬包管被吸入抬包，显示重量的红色数字不断跳跃，与火红的铝液交相辉映，闪烁着耀眼的光芒，照亮了职工们忙碌的脸庞。“虽然不能回家过年，但看到稳定的电解槽和流淌的铝液，心里就充满了成就感。”作为一名有着多年工作经验的老职工，郭伟深知春节期间坚守岗位的重要性。今年，他主动申请留在岗位上，为公司的生产任务贡献力量。 责任 于朝是仓储物流中心的一名机车司机，负责电解铝原料和成品铝锭运输工作。春节期间，原料供应必须及时跟上，确保生产不间断。由于岗位特殊性，于朝必须按时到岗，确保日常生产所需氧化铝、石油焦运入和成品铝锭的转出。 1月22日晚上10∶40，开完班前会，与交班同事沟通后，于朝和同事董平习惯性地绕机车进行检查。“巡检完毕，机车制动无异常。”“巡检完毕，机车油位正常。”两年的相互配合，让他们在工作中有了一定的默契，随后两人登上机车进行当班工作任务。 “通过氧化铝库，请鸣笛。”“收到！” “距离库门还有10车，请控制车速。”“收到！” 今天夜班，于朝负责为主司机操作机车，董平负责为副司机观察路况。满载氧化铝的机车缓缓驶入氧化铝库，停靠平稳后开始卸车。 次日早晨6∶30，完成原料运输工作的二人，将机车开进库，支好铁鞋，分头检查机车各部位情况。7∶00，回到接班室，两人翻看台历，计算着春节期间倒班情况。“今年除夕还是咱俩过，哈哈！”算完排班日期，董平拍了拍于朝打趣道。“咱俩把一车车原料准确无误地运送到各车间，保障了全厂的稳定生产，这得是多大的荣耀啊！”正在填写机车运行记录的于朝抬头回应道。 坚守 宁东分公司所生产的电解铝液一部分铸造成铝锭，一部分就近外销至下游企业。每到年底，当铝液外销产量减少时，也是铸造车间最忙的时候，每到此时，铸造车间火力全开，开足马力进行生产。 来自东北地区的张宇是铸造车间生产骨干，连续多年春节期间坚守岗位。每到春节，他都自愿留岗当班，为车间安全平稳生产贡献力量。 除夕夜，宁东分公司领导班子深入一线，为职工们送上热气腾腾的牛肉馅水饺。“虽然不能回家，但同事们一起过年，也别有一番滋味。”张宇笑着说。大家围坐在一起，边吃水饺边分享家乡的美食，讲述家乡的春节习俗，欢声笑语回荡在车间里，温暖着每一个人。 “可以生产了。”接班室门打开，班长赵雪锋说。张宇赶忙将最后一个饺子送入口中，第一个走出接班室，穿戴好劳动保护用品和护具，将一包包滚烫的铝液通过虹吸吸入混合炉后打眼铸造。红彤彤的铝液精准地流入铸模，经打渣、砸熔炼号、排锭、称重、打捆，再贴上独一无二的二维码标签后，销往各地。 新春期间，宁东分公司的员工用实际行动诠释了“敬业福”的深刻内涵。正是大家的坚守和奋斗，保障了宁东分公司生产正常运行，迎来又一个丰收年。

今日早盘沪铝当月合约重心一路攀升突破20400元/吨。华东市场，周末效应下，下游加工材企业刚需补货好转，纵使铝价重心上移，市场活跃度依旧继续回升。另外，期现价差扩大下，贸易商收货积极性提升，亦使升水坚挺。SMMA00对沪铝2502合约贴40元/吨，较上一交易日持平，SMM A00铝锭录得20470元/吨，较上一交易日上涨240元/吨。 中原市场同样受周末效应带动，下游企业陆续复工复产节奏下，市场成交回暖。虽铝价重心不断上移，但贸易商挺价决心不改。今日豫沪价差贴水130元/吨，较前一交易日持平。SMM 中原A00对沪铝2502合约录得20340元/吨，较上一交易日涨240元/吨，市场实际成交对SMM中原平水到-10元/吨。 库存方面，SMM主流铝消费地日度库存录得54.08万吨，累库1.48万吨。铝加工下游消费尚未恢复，市场处于持续累库阶段，供过于求的格局下，预计现货短期内仍维持贴水状态。 数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

宏观面，美国加征关税政策落地，2月1日特朗普签署行政令对来自中国的商品征收10%的关税，中方已诉至世贸组织争端解决机制，并将采取相应反制措施。美联储1月暂停降息，将联邦基金利率目标区间维持在4.25%-4.50%，符合外界普遍预期。美国1月ISM非制造业PMI录得52.8，大幅低于预期的54.3，美国1月ADP就业人数录得18.3万人，为去年10月以来新高，周三公布的美国数据表现喜忧参半，美元指数继续下调，为短期铝价提供一定支撑作用。 基本面，进入2025年2月份，节后四川多家电解铝厂将逐步复产，国内电解铝运行产能有缓慢抬升预期。随着西南地区部分电解铝减产或技改产能或逐步开始复产，氧化铝需求小幅回升，但预计难以扭转氧化铝现货相对宽松的格局。短期内氧化铝未闻明确减产预期，供应不减，氧化铝运行产能继续提升，氧化铝现货市场货源较前期相对宽松，现货成交价格延续跌势。受此影响，电解铝行业成本端或将持续下行，电解铝即时完全平均成本约17,900元/吨，较节前最后一周下跌526元/吨。库存方面，节后累库表现整体合乎预期，同比未见异常，但累库量和增幅均高于近七年平均，今年铝产品累库略微偏高，或对节后铝价表现造成一定压力。 综合来看，国内铝市场需求走弱，假期期间伦铝震荡整理。宏观层面，美联储短期内无降息计划，美国经济增长放缓，欧元区经济停滞并继续降息，全球经济复苏面临挑战。欧盟制裁加码，美国关税施压，短期内全球铝市场将受到政策影响而出现结构性调整，需持续关注欧美贸易政策动向及主要消费市场需求变化。基本面上，电解铝供应端复产压力再起，2月份国内电解铝运行产能有缓慢抬升预期，2月氧化铝现货均价预计大幅下跌，带动电解铝成本延续跌势，成本端支撑继续走弱。需求方面，当前仍处淡季，后随春节假期结束，铝加工企业陆续复工复产，消费端将逐步回暖。预计短期铝价偏弱调整为主，近期重点关注关税事件进展、春节期间铝锭库存变化量以及节后下游复工节奏，预计下周沪铝主力将运行于19700-20550元/吨附近，伦铝将运行于2550-2670美元/吨。   》订购查看SMM金属现货历史价格

今日早盘沪铝当月合约重心震荡上行，第二时段尾盘突破20280元/吨。华东市场交投较前一日有所恢复，铝价重心回升，贸易活跃度回升，但因铝加工材企业消费尚未恢复，铝价回升后部分刚需采购仅围绕月均价展开，市场升水上方空间有限。SMMA00对沪铝2502合约贴40元/吨，较上一交易日持平，SMM A00铝锭录得20230元/吨，较上一交易日上涨90元/吨。 中原市场，日内贸易活跃度有所回升，部分贸易商趁贴水行情收货，成交较前一交易好转，但同样下游加工企业尚未完全开工，需求回升有限。今日豫沪价差贴水130元/吨，较前一交易日持平。SMM 中原A00对沪铝2502合约录得20100元/吨，较上一交易日涨90元/吨，市场实际成交对SMM中原平水到-20元/吨。 库存方面，SMM主流铝消费地日度库存录得52.30万吨，累库1.46万吨。铝加工下游消费尚未恢复，市场库存处于持续累库阶段，供过于求的格局下，预计现货升贴水易跌难涨。     数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

今日早盘沪铝当月合约重心震荡下跌至20240元/吨附近窄幅震荡，第二时段尾盘跳水至20200元/吨下方。华东市场，节后首个交易日买卖双方尚未完全回归，淡季累库节奏下沦为买方市场，日内交投清淡。SMMA00对沪铝2502合约贴40元/吨，较上一交易日下跌20元/吨，SMM A00铝锭录得20140元/吨，较上一交易日上涨20元/吨。 中原市场，节后归来持货商进入长单排货节奏，而下游企业优先消化冷轧成品库存，再开铸轧生产线，日内现货市场交投清淡。今日豫沪价差贴水130元/吨，较前一交易日扩大30元/吨。SMM 中原A00对沪铝2502合约录得20010元/吨，较上一交易日跌10元/吨，市场实际成交对SMM中原-20元/吨左右。 库存方面，节后归来SMM主流铝消费地周库存录得65.4万吨，累库16.2万吨，总数超过往年季节性高位。下游消费尚未恢复，市场处于供过于求的格局下，预计现货贴水将持续扩大。     数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 2月5日讯： 春节假期前，由于终端消费趋弱，沪铝价格重心下移。1月27日，沪铝主力合约（AL2503）收于20240元/吨，日内跌幅0.78%。中国春节假期期间（1月28日至2月4日），沪铝市场休市，伦敦金属交易所（LME）铝价整体维持震荡运行，区间最高点达2634美元/吨，最低触及2553美元/吨。2月4日报收于2637.5美元/吨，区间涨幅1.11%。 宏观经济：美联储谨慎维持利率，欧美经济放缓 美联储近期表态，在通胀和就业数据需要进一步调整之前，尚无迫切降息需求，联邦基金利率仍将维持在4.25%-4.50%区间。美联储官员博斯蒂克表示，尽管通胀有望继续下降，但经济不确定性加剧，因此政策调整需保持谨慎，避免过度倾斜后再被迫修正。市场仍在关注美联储未来降息的时机和幅度。 美国2024年第四季度GDP增速放缓至2.3%，低于第三季度的3.1%，反映出经济增长动能减弱。尽管通胀水平大幅回落，但市场对潜在上行风险仍保持警惕，特别是特朗普政府可能推行的额外关税政策，或将推高成本压力。受经济数据影响，1月31日美元指数跌破107.8，美元走弱，而10年期美债收益率维持在4.5%附近。 欧元区方面，2024年第四季度经济增长停滞，环比仅录得0.0%，需求疲软及商业活动低迷的风险加剧。为提振经济，欧洲央行决定将基准利率下调25个基点至2.75%，为本轮周期内第五次降息，凸显央行对刺激经济增长的迫切需求。   欧盟制裁加码，美国关税施压，全球铝供应链或面临调整 欧盟对俄铝进口施加新一轮限制 2025年1月16日，欧盟宣布计划在第16轮对俄制裁中扩大对俄罗斯铝产品的进口限制，以回应乌克兰局势的持续升级。然而，由于俄罗斯已成功将铝出口市场转向无制裁国家，这一措施的全球影响预计有限。制裁消息公布后，LME铝价短暂突破2600美元/吨，创下近一个月高点，但随后回落。相关制裁方案预计将于2月正式敲定。 自俄乌冲突爆发以来，欧盟已大幅减少对俄铝进口，当前俄罗斯铝占欧盟原铝进口总量约6%，较2022年大幅下降。中东、印度和东南亚的供应逐步填补了欧盟市场的缺口。同时，俄罗斯铝正加速流向中国，2024年前三季度中国自俄进口铝26.3万吨，占俄罗斯铝出口总量的33%。考虑到中国铝产量已接近4500万吨的产能上限，未来中国对进口铝的需求仍将持续。 美国关税升级，加拿大铝贸易或受冲击 2月2日，特朗普宣布将于2月4日对加拿大和墨西哥加征25%关税，同时对自中国进口的商品在现有关税基础上额外征收10%。对中国而言，去年12月取消的铝材出口退税政策将在一定程度上缓冲关税冲击。然而，加拿大将面临更大压力——2024年，加拿大出口至美国的原铝占其总出口量的93.75%，达到155万吨，而美国自身的原铝供应量仅为国内消费的六分之一。在这一背景下，加征关税将不可避免地推升美国国内铝价，并最终传导至终端消费者。加拿大政府正与美国就关税问题展开谈判，试图争取关税豁免或其他贸易补偿措施。2月4日，墨西哥和加拿大与美国达成协议，该关税的实施将延缓30天执行。作为暂缓征收关税的交换，两国将加强与美国边境的安全措施。 受关税预期影响，欧洲市场已开始出现加拿大铝贸易商的套利交易。SMM获悉，当前鹿特丹港P1020A dp premium已从1月初的370美元/吨降至320-330美元/吨，表明市场已对美国关税政策做出避险调整。未来，如果关税政策持续推进，不排除更多加拿大铝流向欧洲市场，进一步影响全球贸易格局与欧洲市场价格结构。 总结 春节前，国内铝市场需求走弱，假期期间伦铝震荡整理。宏观层面，美联储短期内无降息计划，美国经济增长放缓，欧元区经济停滞并继续降息，全球经济复苏面临挑战。供应端方面，欧盟拟扩大对俄铝制裁，但全球市场已有部分消化，中东及东南亚供应填补缺口，而俄铝向中国流动增加。美国对加拿大铝加征25%关税可能导致北美铝市场成本上升，加拿大正寻求应对措施，欧洲市场亦出现套利交易。整体来看，短期内全球铝市场将受到政策影响而出现结构性调整，需持续关注欧美贸易政策动向及主要消费市场需求变化。   数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息  

今日早盘沪铝当月合约重心震荡下跌至20170元/吨附近窄幅震荡。华东市场几乎完全沉浸在假期氛围中，市场交投清淡，交易氛围降至冰点，难询成交。SMMA00对沪铝2502合约贴20元/吨，较上一交易日持平，SMM A00铝锭录得20120元/吨，较上一交易日下跌70元/吨。 中原市场，虽周末巩地区环保全面解除，下游大型加工厂铸轧全开，但春节将至，节前最后一个交易日，下游备库需求已明显降低，市场交投转为清淡。今日豫沪价差贴水100元/吨，较前一交易日扩大10元/吨。SMM 中原A00对沪铝2502合约录得20020元/吨，较上一交易日跌80元/吨，市场实际成交对SMM中原-10到平水元/吨左右。 库存方面，SMM主流铝消费地周库存录得49.2万吨，累库3.2万吨。社会库存累库拐点已至，但库存总量仍处相对低位。关注春节期间库存变化量，或不及市场预期，现货市场季节性贴水扩大空间有限。     数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM1月27日讯： 据SMM数据显示，2025年1月份中国电解铝行业含税完全成本平均值为19,989元/吨，环比下降5.3%，同比增长22.7%，主因周期内氧化铝现货价格急速回落。2025年1月SMM A00现货均价约为19,970元/吨（2024年12月26日-2025年1月24日），国内电解铝行业平均亏损约19元/吨，亏损幅度较上月收窄892元/吨，行业平均整体呈现接近盈亏平衡的状态。 截至2025年1月底，国内电解铝运行产能达到4,351.5万吨，行业最高完全成本约为23,372元/吨，若行业采用月均价测算，1月份国内45.4%的电解铝运行产能处于盈利状态，近2374万吨产能完全成本仍高于1月SMM A00铝月均价，占比达54.6%，较上月下降16.4个百分点。 从电解铝产能的成本分布区间上看： 1月电解铝完全成本环下降1125元/吨，成本分布区间整体再度向下回落。2024年12月电解铝最低完全成本约15,724元/吨，最高完全成本约24,092元/吨，而2025年1月电解铝最低完全成本约15,936元/吨，最高完全成本约23,372元/吨。产能分布具体如下： 1月份国内电解铝完全成本在18,000元/吨以下的产能占比为3.1%； 完全成本在18,001-19,000元/吨范围内的产能占比为29.1%； 完全成本在19,001-20,000元/吨范围内的产能占比为14. %； 完全成本在20,001-21,000元/吨范围内的产能占比为30.3%； 完全成本在21,001-22,000元/吨范围内的产能占比为16.0%； 完全成本超过22,001元/吨以上的产能占比为7.6%。 完全成本在20,000元/吨以上的电解铝产能占比为53.8%，环比减少23.4个百分点。 从细分成本端看： 氧化铝原料端，据SMM数据显示，2025年1月份（2024年12月26日-2025年1月24日），SMM全国氧化铝均价5,090元/吨，较12月份回落657元/吨，1月全国电解铝行业的氧化铝加权平均成本环比减少10.9%。1月中下旬开始，氧化铝现货价格加速下跌，跌幅远超此前预期，截至1月底北方氧化铝现货价格已跌破4000元/吨，南方氧化铝现货价格也在逐步逼近4000元/吨大关，2月氧化铝月均价预计环比下跌超1000元/吨，带动电解铝成本大幅回落。 辅料部分，1月预焙阳极采购价格小涨，但氟化铝价格受到原料氢氧化铝跌价带动，有所下跌；进入2月预焙阳极采购价格预计维持涨势；随着氢氧化铝价格加速回落，氟化铝价格预计再度下调。 电价方面，1月全国平均电价基本持稳，预计2月电解铝电力成本同样以持稳运行为主。   进入2025年2月，氧化铝现货价格月均价预计大幅下跌，带动电解铝成本大幅回落；电力成本预计持稳；辅料成本涨跌并存。综合来看，SMM预计2025年2月国内电解铝行业含税完全成本平均值在17,200-17,800元/吨附近。 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息 （郭茗心 021-51595800）