SMM  3月7日讯 今日早盘沪铝当月合约持续高位运行，市场活跃度差异显现，贸易商交投活跃，但下游观望缓采。具体来看，华东地区贸易商交投较昨天略显积极，下游畏高，现货贴水较上一交易日持平。今日SMM A00对沪铝2503合约贴水50元/吨，SMM A00铝锭录得20840元/吨，较上一交易日上涨40元/吨。 中原市场因铝价高企，下游以长单提货为主，并优先降低成品及原料库存，市场交投活跃度难见提升；而贸易流转端口成交相对活跃，持货商出货积极性不减，基本成交于对中原平水至贴10元/吨。SMM中原A00对沪铝2503合约录得20720元/吨，较上一交易日涨40元/吨，豫沪价差为-120元/吨持平，重点关注高铝价下周末库存表现及套保头寸入场情况。 库存方面，据SMM国内三地铝锭社会库存显示， 3月7日国内主流消费地电解铝锭库存72.5万吨，环比周一减少0.48万吨。主流消费地库存持续去化，但因绝对价高，下游畏高缓采，现货升贴水难觅上涨动力，预计下周或将稳中偏弱运行。     数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

宏观面，海外贸易摩擦加剧，自特朗普宣布加征关税后，美国中西部地区升水已冲破900美金/吨，终端采购成本大幅增加；特朗普将给通过美墨加协议进口的汽车一个月关税豁免，特朗普表示与特鲁多通话在“某种程度上”以友好的方式结束，目前美国关税政策不确定性较大，对价格影响较为明显。国内两会召开，会议指出我国2025年发展主要预期目标：GDP增长5%左右、城镇调查失业率5.5%左右、城镇新增就业1200万人以上、居民消费价格涨幅2%左右；此外，“稳住楼市、股市”第一次被写进《政府工作报告》总要求，整体国内宏观利好的氛围不变，对铝价形成较好支撑。 基本面，国内电解铝运行产能小增，四川、广西、青海等复产计划有序推进，预计3月底实现全部产能投运，并且2月启槽部分对于产量的贡献也将逐步体现。电解铝行业成本端周内小幅回升，截止本周四，国内电解铝即时完全平均成本约17446元/吨，较上周四增长408元/吨，主因氧化铝价格本周持稳运行，但辅料价格涨幅明显，电解铝成本小幅回升。需求端，国内铝锭初现去库拐点，据SMM统计，3月6日国内主流消费地电解铝锭库存87.1万吨，环比周一减少1.5万吨；此外，临近“金三银四”旺季，下游铝加工企业在手订单与开工率处于回升区间，叠加光伏新增触发上半年抢装需求，组件厂排产与下单采购量增加，整体给予铝消费支撑。 综合来看，宏观方面多空交织，国内宏观利好旋律不变，海外贸易壁垒增加，但其不确定性较强，市场还在博弈。基本面上，供需均呈现增长态势，临近消费旺季，多数板块订单量与开工率回升，叠加铝锭社会库存去库拐点初现，对于铝价支撑性较强，预计下周沪铝主力将运行于20500-21200元/吨附近，伦铝将运行于2650-2730美元/吨。   》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM统计： 3月6日，SMM统计上海保税区电解铝库存为67300吨，广东保税区库存12700吨，总计库存80000吨，库存较上周增加4800吨。  

SMM  3月6日讯 今日早盘沪铝当月合约快速拉涨，主要系今日国内主流消费地电解铝锭库存去库，给予多头入场信心，但现货市场活跃度转弱。具体来看，华东地区下游观望情绪又起，现货贴水较上一交易日走扩10元/吨。今日SMM A00对沪铝2503合约贴水50元/吨，SMM A00铝锭录得20800元/吨，较上一交易日上涨250元/吨。 中原市场成交围绕中原价-10到平水展开，铝价大涨后，持货商期现套利了结，出货积极些提升，市场贴水有所扩大，而下游企业多观望为主，交投转弱。若铝价持续处于高位，现货市场贴水进一步扩大。今日豫沪价差贴水120元/吨左右， SMM 中原A00对沪铝2503合约录得20680元/吨，较上一交易日上涨230元/吨。 库存方面，据SMM国内铝锭社会库存显示， 3月6日国内主流消费地电解铝锭库存87.1万吨，环比周一减少1.5万吨。库存去库初现，但因绝对价高，下游畏高少采，现货升贴水难觅上涨动力，预计下周或将稳中偏弱运行。     数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

沪铝当月合约重心下移，跌至20600元/吨下方运行。现货市场比表现来看，华东市场，绝对价重心下移，现货市场交投转好，主流仓库库存表现为小幅去库，现货升水坚挺。SMMA00对沪铝2503合约贴40元/吨，较上一交易日下持平，SMM A00铝锭录得20550元/吨，较上一交易日跌50元/吨。 中原市场，近期中原地区出库量有所增加，SMM日度库存表现为小幅去库，叠加铝价重心连续小幅回落，下游需求略有增长，日内现货升水小幅抬升。SMM中原A00对沪铝2503合约录得20450元/吨，较上一交易日跌40元/吨，豫沪价差为-100元/吨，收窄10元/吨，市场实际成交对SMM中原价平水附近。 库存方面，SMM日度铝社会库存录得73.64万吨，库存下降0.85万吨。进入3月，下游开工率持续回升，库存出库数据有所好转，现货市场交投回暖，升水表现坚挺，预计后市重心将逐渐上移。 》订购查看SMM金属现货历史价格

隔夜沪铝当月合约涨至20700元/吨上方，早盘重心虽小幅下移，但基本围绕20650元/吨附近高位震荡。华东市场，持货商前期捂货惜售，但因盘面连续处于高位，资金压力及利润驱动下出货积极性提高，现货升水承压下行，对SMMA00成交在贴水10元/吨。SMMA00对沪铝2503合约贴40元/吨，较上一交易日下跌10元/吨，SMM A00铝锭录得20600元/吨，较上一交易日跌30元/吨。 中原市场，早盘持货商出货积极性较高，盘面高企下，下游接货情绪偏弱，现货升水遭遇踩踏。SMM中原A00对沪铝2503合约录得20490元/吨，较上一交易日跌50元/吨，豫沪价差为-110元/吨，市场实际成交对SMM中原价贴水10元/吨附近。 库存方面，SMM日度铝社会库存录得74.79万吨，累库0.28万吨。前期铝价重心下移，多数持货商捂货惜售，随着铝价重心再度小幅回升，各地持货商出货积极性较高，而同样高绝对价，抑制下游消费，预计现货升水回升缓慢。 》订购查看SMM金属现货历史价格

今日早盘沪铝当月合约基本围绕日均线上方20650元/吨附近高位运行，重心几乎持续上移。华东市场，日内现货交投活跃度有所下降，围绕下游刚需采购展开，升水上涨乏力。SMMA00对沪铝2503合约贴30元/吨，较上一交易日持平，SMM A00铝锭录得20630元/吨，较上一交易日涨30元/吨。 中原市场，部分库存为保值盘，流通率偏低，随着近期出库量好转，贸易商趁机高挺价格，实际下游消费较前一交易日未有太大起色。SMM中原A00对沪铝2503合约录得20540元/吨，较上一交易日涨40元/吨，豫沪价差为90元/吨，市场实际成交对SMM中原价升水10元/吨附近。 库存方面，SMM周度铝社会库存录得88.6万吨，累库1.3万吨。前期铝价重心下移后，各地出库量有所好转，现货升水稳中向好。进入3月，随着3月中旬预期库存拐点的来临，预计现货升水整体将呈现上行趋势。 》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM2月28日讯： 据SMM数据显示，2025年2月份中国电解铝行业含税完全成本平均值为16,909元/吨，环比下降15.4%，同比增长2.5%，主因周期内氧化铝现货价格急速回落，2月SMM氧化铝指数均价3490.5元/吨（1月27日-2月25日），较上个月均价下跌1600元/吨左右。2025年2月SMM A00现货均价约为20,484元/吨（1月27日-2月25日），国内电解铝行业平均盈利约3,575元/吨，行业转向大幅盈利状态。 截至2025年2月底，国内电解铝运行产能达到4,364万吨，行业最高完全成本下降至20,125元/吨，若行业采用月均价测算，2月份国内100%的电解铝运行产能处于盈利状态。 从电解铝产能的成本分布区间上看： 2月电解铝完全成本分布区间整体大幅回落。2025年1月电解铝最低完全成本约15,936元/吨，最高完全成本约23,372元/吨，而2月电解铝最低完全成本约13,724元/吨，最高完全成本约20,125元/吨。产能分布具体如下： 2月份国内电解铝完全成本在15,000元/吨以下的产能占比为1.5%； 完全成本在15,001-16,000元/吨范围内的产能占比为27.8%； 完全成本在16,001-17,000元/吨范围内的产能占比为18.2%； 完全成本在17,001-18,000元/吨范围内的产能占比为33.9%； 完全成本在18,001-19,000元/吨范围内的产能占比为12.7%； 完全成本超过19,001元/吨以上的产能占比为5.8%。 从细分成本端看： 氧化铝原料端，据SMM数据显示，2025年2月份（1月27日-2月24日），SMM全国氧化铝均价3490.5元/吨，较1月份回落1600元/吨，2月全国电解铝行业的氧化铝加权平均成本环比减少30.6%，在电解铝成本中的占比降低8.9个百分点至40.8%。2月底开始，氧化铝现货价格止跌企稳，氧化铝买卖双方进入博弈阶段，现货价格并未出现明确的趋势性指引，短期内价格或进入震荡调整阶段。但随着氧化铝新建产能后续陆续投产放量，中长期看，氧化铝现货价格仍然承压。由于当前氧化铝价格较2月初期更低，3月氧化铝月均价或环比小幅下降，电解铝生产的氧化铝成本预计再度出现小幅降低。 辅料部分，2月预焙阳极采购价格进一步小涨；受氢氧化铝价格大幅下跌影响，氟化铝价格出现回落，整体来看，辅料部分成本小幅增加；进入3月预焙阳极采购价格环比上涨956元/吨，氟化铝价格或进一步降低整体看辅料部分成本预计出现明显上涨。 电价方面，由于煤炭价格下跌，火电价格下降，2月全国平均电价下滑，电解铝电力成本环比下降1.1%；进入3月，电价或继续小幅下降，电解铝电力成本或维持小幅下跌趋势。 进入2025年3月，氧化铝月均价或呈现小幅下降；辅料成本或出现较明显增加；电力成本或出现小幅下滑，整体上电解铝成本或出现小幅回弹。综合来看，SMM预计2025年3月国内电解铝行业含税完全成本平均值在16,900-17,300元/吨附近。 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息 （郭茗心 021-51595800）

SMM  2月28日讯 今日早盘沪铝当月合约震荡运行，时逢周末，下游补货叠加贸易商交投积极，今日现货市场活跃度继续好转。具体来看，华东地区交投积极，现货贴水较上一交易日持平。今日SMM A00对沪铝2503合约贴水30元/吨，SMM A00铝锭录得20600元/吨，较上一交易日上涨50元/吨。 中原市场方面，逢周末，日内交投活跃度继续好转叠加部分库存为保值盘，流通率偏低，贸易商趁机高挺价格。今日豫沪价差贴水100元/吨左右， SMM 中原A00对沪铝2503合约录得20500元/吨，较上一交易日上涨60元/吨。 库存方面，据SMM三地铝锭社会库存显示，截至2月28日持稳在73.12万吨。库存小幅回升，现货升贴水难觅上涨动力，预计下周或将稳中偏弱运行。     数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM  2 月27日讯： 据SMM统计，2025年2月份（28天）国内电解铝产量同比增长0.4%，环比下滑9.5%。2月国内电解铝运行产能环比增加，主要系电解铝利润修复后刺激减产企业复产与置换项目启槽。今年春节假期期间，不少铝厂铸锭量不及预期，叠加复工复产后下游稳定接货，本月行业铝水比例环比上涨1.7个百分点，同比上涨6.7个百分点至71.0%。根据SMM铝水比例数据测算，2月份国内电解铝铸锭量同比减少18.4%至96.9万吨附近。   产能变动：截止2月份底，SMM统计国内电解铝建成产能约为4581万吨，国内电解铝运行产能约为4364万吨左右，行业开工率环比上涨0.07个百分点，同比增长2.26个百分点至95.3%。目前国内电解铝厂运行产能处于小幅增长区间，月内电解铝利润修复后，四川、广西等多家早前减产企业，于2月初开始陆续复产；此外，青海某电解铝厂置换升级项目通电启槽，对后续电解铝运行产能增长动力贡献仍在。 产量预测：进入2025年3月份，国内电解铝运行产能随着相关企业启槽达产而再度走高，3月底国内电解铝年化运行产能持平在4384万吨/年。随着“金三银四“的到来，下游开工率回升且光伏新政刺激国内或将出现抢装行情，电解铝下游需求或将呈现增长趋势，预计3月铝水比例再度上涨至74%左右。后续仍需关注各地地区电解铝产能复产情况以及铝棒等铝水下游开工情况。 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息