》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 8月7日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27878元/吨，较前一工作日上涨5元/吨。电池级硫酸镍价格为27600-27950元/吨，均价较前一工作日上涨15元/吨。需求端，虽然8月下游三元前驱体、三元正极企业均有一定增量，但目前多数前驱体企业有部分硫酸镍成品库存，对高价镍盐接受力度尚弱，因此仅有少数企业在7月底至8月初存在大规模的镍盐采购行为，且基本以招标形式为主。市场询价活跃度较高，但成交表现冷清，多数企业仅去市场上进行少量多次的小规模采买以补库。供应端，随着前期原料mhp、高冰镍等系数的抬升，盐厂的生产利润和运行空间被进一步压缩，因此镍盐厂挺价情绪持续抬涨，目前市场报价折扣在97至低幅平水无折扣。因此预计短期内，镍盐价格将在上下游僵持之下短期内弱稳运行，若后续镍价上涨，且终端需求好于预期，预计硫酸镍价格或将有小幅上涨的预期。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711 林子雅 021-51666902

【天际股份：3万吨六氟磷酸锂项目一期工程试生产】 天际股份公告，公司向特定对象发行股票募集资金投资于“3万吨六氟磷酸锂、6000吨高纯氟化锂等新型电解质锂盐及一体化配套项目”，该项目中“3万吨六氟磷酸锂”产能分为二期进行建设，目前项目一期工程已完成主体建设及设备安装、调试等工作，试生产方案通过专家评审，目前已达到试生产条件，计划近日组织开展试生产。该项目一期工程设计产能为六氟磷酸锂15000吨/年，项目投产后公司六氟磷酸锂年产能将增长为37000吨/年。（财联社） 【冠盛股份：半固态储能锂电池产品认证工作已启动】 有投资者问冠盛股份，公司锂电海外资质认证了吗？冠盛股份在互动平台表示，半固态储能锂电池的相关产品认证工作已经开始启动了。（财联社） 【鸿蒙智行享界S9发布】 华为与北汽合作的智慧旗舰轿车享界S9今日发布，首发搭载华为ADS 3.0智驾系统，全系标配100kWh华为800V巨鲸电池。其中，享界S9 Max售价39.98万元；享界S9 Ultra售价44.98万元。（科创板日报） 【三部门：探索应用一批新型储能技术】 国家发展改革委、国家能源局、国家数据局印发《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》。其中提出，探索应用一批新型储能技术。围绕不同应用场景对爬坡速率、容量、长时间尺度调节及经济性、安全性的需求，探索建设一批液流电池、飞轮、压缩空气储能、重力储能、二氧化碳储能、液态空气储能、钠离子电池、铅炭电池等多种技术路线的储能电站。通过合理的政策机制，引导新型储能电站的市场化投资运营。（财联社） 【美国电动汽车生产商Rivian第二财季营收低于预期 维持全年产量指引不变】 美国电动汽车生产商Rivian第二财季营收11.6亿美元，分析师预期11.7亿美元；第二财季调整后每股亏损1.13美元，分析师预期每股亏损1.20美元；第二财季现金及现金等价物57.6亿美元，分析师预期56.4亿美元；仍预计全年产量5.7万辆，分析师预期5.6007万辆；仍预计全年调整后息税前亏损27亿美元，分析师预期亏损27.4亿美元。（财联社） 【土耳其将大力建设电动汽车充电设施】 土耳其环境、城市化和气候变化部长穆拉特·屈吕姆日前在社交媒体上宣布，土耳其将扩大公寓楼和住宅区的电动汽车充电基础设施建设，以推广电动汽车，助力土耳其打造更清洁的环境和发展可持续交通。屈吕姆表示：“我们决心实现2053年净零排放目标，共同实现绿色转型。” （财联社） 相关阅读： 上半年锂价同比跌超60% 9家矿企4家同比预亏 下半年有何期待？【SMM专题】 碳酸锂低位运行致锂盐业务亏损 江特电机提出4项应对措施“降本增效”！ 墨西哥锂矿项目受阻 赣锋锂业称多元化发展才能真正化解海外全球资源开发风险 【SMM分析】2024年H1锂电回收市场汇总盘点 【SMM分析】回顾2024上半年电解液产量变化 【SMM分析】7月价格一路下跌的三元材料发生了什么？ 【SMM分析】新型储能调研情况案例！山东24年上半年消纳新能源电量同比增长214% 【SMM分析】7月六氟磷酸锂价格变化分析 【SMM分析】314价格持续下跌？！行业近期新产品切换情况如何？ 【SMM分析】价格谷底现野心 头部锂生产商的再一次并购收购 【SMM分析】散货需求持续低迷 电解钴市场以固定订单交付为主 【SMM分析】 硫酸钴市场活跃度偏低 月内价格小幅下行 【SMM分析】观澳市场动态 学锂矿常识 【SMM分析】镍盐市场成交清淡 观望情绪仍浓 【SMM分析】订单收缩供应过剩 7月石墨化价格小幅下行 【SMM分析】急流勇退？全球最大锂矿商ALB关闭澳洲部分工厂 【SMM分析】中冶国际工程集团将参与俄罗斯锂矿项目开发 【SMM分析】能源先锋，荣誉加冕 |星源材质董事长获授马来西亚拿督勋衔 政策暖风频吹 汽车整车指数冲至近一年新高 下半年新能源汽车渗透率或进一步上升？

受锂盐价格下滑影响，天华新能（300390.SZ）今年上半年营收、净利双降。 今晚，天华新能发布2024年半年度报告，公司上半年实现营业收入37.13亿元，同比下降44.09%；归属于上市公司股东的净利润为8.35亿元，同比下降39.26%。Q1净利润为5.0亿元，Q2净利润为3.3亿元，环比下滑33.69%，但从公司扣非净利润来看，Q2环比增长1.91%。 对于营收下滑，公司在半年报中解释，主要原因系报告期内主要产品氢氧化锂售价大幅下降所致。半年报显示，公司锂电材料产品毛利率同比下滑12.59pct至17.91%。 今年以来，碳酸锂价格波动区间收窄，在9万-12万元/吨区间徘徊，处于近两年价格底部区间。 半年报显示，天华新能主营新能源锂电材料、防静电超净技术产品、医疗器械产品三大业务领域，其中新能源锂电材料业务营收占比为89.29%，防静电超净技术产品、医疗器械产品业务营收占比则均未达到10%以上披露标准。 锂盐产能上，据公司公开披露测算，天华新能合计锂盐年产能16.5万吨，包括与宁德时代合资的天宜锂业（天华新能股权占比75%）拥有氢氧化锂年产能5万吨、四川天华拥有氢氧化锂年产能6万吨、伟能锂业一期年产电池级氢氧化锂2.5万吨、奉新时代一期年产电池级碳酸锂3万吨。 锂盐整体供给过剩的行情下，产能大或更影响产能利用率。在天华新能今年4月的投资者调研中，有投资者提问在当前的锂盐价格下行的情况下，公司的产能利用率是多少，天华新能并未直接回复，只是提到“公司产能利用率较好”。 但从半年报中募集资金承诺项目情况来看，公司伟能锂业年产2.5万吨电池级氢氧化锂项目在去年12月已达到预定可使用状态，但在今年上半年并未实现效益。

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势   8月6日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27873元/吨，较前一工作日上涨4元/吨。电池级硫酸镍价格为27600-27920元/吨，均价较前一工作日上涨10元/吨。需求端，虽然8月下游三元前驱体、三元正极企业均有一定增量，但目前多数前驱体企业有部分硫酸镍成品库存，对高价镍盐接受力度尚弱，因此仅有少数企业存在大规模的镍盐采购行为，多数企业仅去市场上进行少量多次的小规模采买。供应端，随着原料mhp、高冰镍等系数的抬升，盐厂的生产成本被进一步抬升，因此镍盐厂挺价情绪进一步抬涨，目前市场报价折扣在97-低幅平水无折扣，且市场成交表现较清冷。成本端。预计短期内，镍盐价格将在上下游僵持之下短期内暂弱稳运行，若后续镍价上涨，且终端需求好于预期，预计硫酸镍价格将有小幅上涨的预期。     SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711 林子雅 021-51666902

【众泰汽车：与轻橙时代战略合作新能源汽车研发及自动驾驶等方面】 众泰汽车在互动平台表示，公司有无人驾驶技术储备。公司下属公司湖南江南汽车制造有限公司与轻橙时代（深圳）科技有限责任公司签署了战略合作协议，双方将发挥各自优势，在新能源汽车产品研发、智能网联、自动驾驶、智能制造、国内外营销及服务等方面开展“多维度”战略合作。（财联社） 【中汽协：上半年汽车商品累计进出口总额同比增长6.8%】 8月5日，据中国汽车工业协会整理的海关总署数据显示，截止到今年6月，汽车商品进出口总额同比小幅增长。2024年6月，汽车商品进出口总额为251.9亿美元，环比下降4.5%，同比增长6.7%。其中进口金额61.7亿美元，环比增长1.6%，同比下降4.9%；出口金额190.2亿美元，环比下降6.3%，同比增长11.1%。2024年1-6月，全国汽车商品累计进出口总额为1453.1亿美元，同比增长6.8%。其中进口金额334.1亿美元，同比下降7.5%；出口金额1119亿美元，同比增长11.9%。 【7月中国汽车经销商库存预警指数为59.4% 同比上升1.6个百分点】 中国汽车流通协会发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”VIA显示，2024年7月中国汽车经销商库存预警指数为59.4%，同比上升1.6个百分点，环比下降2.9个百分点。库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业处在不景气区间。（财联社） 【 川能动力：公司目前拥有阿坝州金川县李家沟锂矿采矿权 建设年产105 万吨锂矿采选项目 】川能动力此前在投资者互动平台表示，公司围绕新能源主业开展各项工作，锂电产业主要聚焦锂资源获取、开发以及碳酸锂等锂产品加工。公司目前拥有阿坝州金川县李家沟锂矿采矿权，建设年产105万吨锂矿采选项目。其中，采矿工程已于2023年试生产，目前正在建设尾矿库，完成后将开展矿山项目整体联动试生产。 【宁德时代与峰飞航空签署数亿美元战略投资与合作协议】 8月3日，宁德时代与峰飞航空签署战略投资与合作协议，宁德时代独家投资数亿美元，成为峰飞航空的战略投资者。峰飞航空表示，公司将加速载人版机型盛世龙的研发和适航取证工作。 【千方科技：与萝卜运力等深入合作 开展无人驾驶汽车测试及认证业务】 千方科技在互动平台表示，公司下属公司北京智能车联产业创新中心在支撑北京市和亦庄自动驾驶测试示范政策性测试工作的基础上，大力拓展自动驾驶和智能网联产品研发测试和认证检测业务，与百度、萝卜运力、戴姆勒、理想、长城、小米、集度等京津冀企业均开展深入合作，开展无人驾驶汽车测试及认证业务，拓展自身市场化服务能力。 相关阅读： 碳酸锂低位运行致锂盐业务亏损 江特电机提出4项应对措施“降本增效”！ 墨西哥锂矿项目受阻 赣锋锂业称多元化发展才能真正化解海外全球资源开发风险 【SMM分析】2024年H1锂电回收市场汇总盘点 【SMM分析】回顾2024上半年电解液产量变化 【SMM分析】7月价格一路下跌的三元材料发生了什么？ 【SMM分析】新型储能调研情况案例！山东24年上半年消纳新能源电量同比增长214% 【SMM分析】7月六氟磷酸锂价格变化分析 【SMM分析】314价格持续下跌？！行业近期新产品切换情况如何？ 【SMM分析】价格谷底现野心 头部锂生产商的再一次并购收购 【SMM分析】散货需求持续低迷 电解钴市场以固定订单交付为主 【SMM分析】 硫酸钴市场活跃度偏低 月内价格小幅下行 【SMM分析】观澳市场动态 学锂矿常识 【SMM分析】镍盐市场成交清淡 观望情绪仍浓 【SMM分析】订单收缩供应过剩 7月石墨化价格小幅下行 【SMM分析】急流勇退？全球最大锂矿商ALB关闭澳洲部分工厂 【SMM分析】中冶国际工程集团将参与俄罗斯锂矿项目开发 【SMM分析】能源先锋，荣誉加冕 |星源材质董事长获授马来西亚拿督勋衔 政策暖风频吹 汽车整车指数冲至近一年新高 下半年新能源汽车渗透率或进一步上升？

因为“大手笔”的投资，华东重机（002685.SZ）在近年一众跨界“追光”公司中，一度成为市场焦点。但是今日晚间，华东重机宣布，决定放弃其规模最大的筹建项目——原计划投资60亿元的亳州10GW N型电池片基地。而在经济效益不如预期的背景下，公司还在加速剥离其他重大资产。 对于终止项目的原因，华东重机在公告中解释：合作双方在合同履行过程中，因受光伏产业链价格整体下滑严重并持续走低，电池片价格持续处于低位的影响，继续投资将不能达到合同订立时的商业目的。为减少光伏业务亏损，公司拟终止投资建设亳州年产10GW N型高效太阳能电池片生产基地项目并注销项目公司。 据悉，经华东重机与亳州芜湖现代产业园区管委会协商，亳州芜湖现代产业园区管委会同意解除2023年7月5日签订的《投资合同书》。 财联社记者关注到，自2023年，华东重机雄心勃勃地投入总计80亿元布局光伏领域：相继于去年3月宣布在江苏沛县投资20亿元，建设“10GW高效太阳能电池片生产基地项目”；又于7月宣布在亳州投资60亿元，建设“年产10GWN型高效太阳能电池片生产基地项目”。 财务状况显示，大手笔的投资对公司来说恐怕是不小的负担。据华东重机一季报，截至2024年3月末，公司货币资金余额为3.53亿元，流动资产总额为23.21亿元，总资产合计32亿元。 截至目前，亳州项目已经筹建一年。华东重机在本次公告中披露，公司及项目公司因该项目累计投入117.98万元。其中，2024年度累计已发生的费用支出约39.2万元按照会计准则计入当期损益。 财务信息显示，华东光能（亳州）还未实现营收，2023年净亏损78.78万元，2024年以来净亏损39.2万元，截至2024年6月末净资产为-117.98万元。 实际上，在华东重机“卷入”光伏不久，行业就出现“退烧”。在去年年报中，华东重机对于光伏电池组件业务尚未提供盈利解释称，进入 2023年四季度，光伏产业链价格整体下滑严重，电池片价格快速下降，该业务板块尚未提供业绩支持，盈利能力短期承压。 另外，华东重机正在剥离另一项“负收益”的资产。根据公司8月1日发布的股票交易异常波动公告，公司正实施重大资产出售，剥离数控机床业务。 华东重机所说的“公司正实施重大资产出售，剥离数控机床业务”，系指公司在之前的跨界投资产物——润星科技。2020年-2023年，润星科技一直处于亏损。在多次公开挂牌未能征集到意向受让方后，公司拟将润星科技100%股权以7亿元的价格转让给持股5%以上股东周文元。 其他领域呈现战略收缩之势，华东重机或是为了新的跨界方向蓄力。7月28日公司公告，拟以不超过3亿元的投前估值收购GPU芯片企业厦门锐信图芯科技有限公司。在公告中还提及，上市公司同意争取为标的公司筹措资金用于新芯片项目的研发。

通过战略投资eVTOL独角兽，宁德时代切入低空经济新赛道！ 近日，峰飞航空对外宣布，已与宁德时代签署战略投资与合作协议，宁德时代独家投资数亿美元，成为峰飞航空的战略投资者。 峰飞航空表示，将与宁德时代长期携手，共同致力于eVTOL航空电池的研发。双方将结合各自的资源与技术优势，重点提升eVTOL电池的能量密度和性能表现，支持eVTOL更长的飞行距离和更高的载重量，同时在安全性和稳定性方面也将迎来更为显著的提升。 《科创板日报》记者了解到， 如今，eVTOL的规模化运营需求以及航空器的适航安全规定对新一代电池提出了极其严苛的要求，这也是动力电池企业拓宽发展路径的契机，此次投资是宁德时代积极布局万亿级低空经济新赛道的关键落子。 除了对外投资低空经济领域的头部企业外，宁德时代亦投入自研。今年6月25日，宁德时代董事长曾毓群首次透露，公司正在积极投入并加速8吨级飞机研发，预计于2027到2028年发布。 为什么是峰飞航空？ 峰飞航空于2017年在上海成立，创始人田瑜拥有FAA固定翼及直升机驾驶员执照，早在1999年就进入电动航空行业，也是国内最早投入eVTOL电动垂直起降飞行器赛道的企业之一。公司目前在电动垂直起降飞行器领域完成了多款产品布局，主要包括大型物流飞行器和自动驾驶载人飞行器。 据公司官网，峰飞航空科技的航空器采用复合翼架构，可以如直升机一样垂直起降，也能像固定翼飞机一样高速巡航。公司也是全球极少数掌握吨级以上eVTOL“转换飞行”技术的科技企业之一。 其中，主打产品盛世龙是峰飞自主研发的eVTOL电动垂直起降航空器，又称为“空中出租车”。其最大起飞重量2吨，5座设计，于2023年创造了2吨级eVTOL单次充电飞行250.3公里的全球航程纪录，并完成全球首次吨级以上eVTOL三机编队飞行。 目前，低空领域的主要产品包括eVTOL（电动垂直起降飞行器）、无人机（消费级、工业级）、直升机、传统固定翼飞机等。 相比传统直升机，载人eVTOL纯电驱动、噪声低、性价比高、更加环保，主要瞄准城市内、城市间的短途飞行需求，正日益受到全球车企、航空公司、科技公司的热捧。 为何宁德时代本次牵手峰飞航空？一位低空经济创企高管告诉《科创板日报》记者，电池技术是eVTOL飞机发展的核心，直接影响到飞行器的续航能力和运营效率，包括新一代电池、快充技术、电池热管理系统等。 由于需要长距离载人飞行，目前eVTOL航空电池的能量密度亟待进一步突破。 本次全球电池行业标志性企业宁德时代投资eVTOL头部企业峰飞航空，体现了其对峰飞航空竞争力和长远发展潜力的认可，双方或也将在电池研发领域有更多合作。 自成立起，峰飞航空经历了二轮融资，2021年9月公司完成1亿美元A轮融资，由国际航空资本投资，这也是当时国内eVTOL企业获得的最大单笔融资。 国内致力于eVTOL领域的企业还包括小鹏汇天、沃飞长空、磐拓航空、时的科技等。 宁德时代切入低空经济新赛道 据相关预测，到2026年全球eVTOL市场规模将达619亿美元；2040年将超万亿美元。eVTOL的起飞，也给作为核心组件的动力电池提供了新的发展空间。 去年以来，宁德时代在航空电动化领域动作频频。 去年4月，公司推出凝聚态电池，其单体能量密度最高达到500Wh/kg，较目前主流的电动汽车电池高出一倍左右，可以满足支线客机的能量密度要求，对于 600-1200km 航程的航空用途来说，电动化成为可能。 而电动载人飞机以及eVTOL，也因此成为凝聚态电池的主打应用领域。 去年7月，宁德时代还与中国商用飞机有限责任公司、上海交大企业发展集团有限公司共同成立了商飞时代（上海）航空有限公司。该公司经营范围包括许可项目：民用航空器维修、民用航空器零部件设计和生产、民用航空器（发动机、螺旋桨）生产、电池销售等。 宁德时代首席科学家吴凯透露，宁德时代凝聚态电池正在进行民用电动载人飞机项目的合作开发。今年4月，吴凯就上述研发合作披露最新进展称，搭载宁德时代的凝聚态电池，今年已在吨级以上飞机的验证机首飞成功。 在今年6 月25 日世界经济论坛第十五届新领军者年会上，曾毓群表示，公司已经成功试飞4吨级民用电动飞机，正在“积极投入”并加速8吨级研发。该8吨级飞机预计于2027到2028 年发布，届时可支持约2000到3000公里的航程。 公开资料显示，宁德时代公开对外投资事件124起，多集中在新能源新材料、新能源汽车领域等，而本次出手峰飞航空尚属首次。 近年来，低空经济赛道已成为动力电池企业新一轮竞逐的热点。 除了宁德时代，亿纬锂能、孚能科技、国轩高科、巨湾技研等多家动力电池企业此前已经纷纷入局eVTOL电池的研发与制造。 今年4月26日， 亿纬锂能表示，公司在eVTOL电池领域布局较早，已配合国外某企业进行了三年研究工作，目前已经交付了A样产品，并正协助客户获取相关航空体系的认证。 此外，公司也已向其他国际客户进行送样。 孚能科技董事会秘书张峰上个月介绍，孚能科技于2017年完成eVTOL动力电池的关键技术开发，2023年，搭载孚能科技第一代航空动力电池的电动飞行器已交付给终端客户，系全球商业交付的首例。 目前，孚能科技eVTOL动力电池业务开始进入收获期。孚能科技2023年报显示，这项业务已贡献部分营收。 2023年底，国轩高科宣布与亿航智能签订战略合作协议，共同开发基于亿航智能无人驾驶eVTOL产品的动力电芯、电池包、储能系统和充电基础设施。 电池和超快充技术研发生产企业巨湾技研，则在今年4月28日与亿航智能达成战略合作，共同致力于为亿航智能的电动垂直起降（eVTOL）航空器研制开发全球首款eVTOL航空器超快/极快充电池方案。

中伟股份（300919）消息显示，当地时间8月3日，中伟股份摩洛哥项目“首批设备到场仪式”在摩洛哥项目现场举行，这标志着中伟摩洛哥项目建设正式进入到设备安装阶段，距离项目投产又迈进了重要一步。 据悉，从2023年9月签约以来，中伟股份与合资方AL MADA齐心协力，充分利用各自优势，快速落地摩洛哥项目，从工程设计、建设用地到现场施工，高质量按节点推进项目建设，根据进度，中伟摩洛哥项目首条产线预计将于2024年第四季度交付投产。 作为首个在摩洛哥启动建设的新能源电池材料项目，中伟摩洛哥项目采用了公司最先进的新能源材料工艺设计，基于摩洛哥、欧盟及美国的各项环保、能耗标准，建设镍系材料、磷系材料、回收电池材料等产线，项目全部建成后，将实现年产12万吨三元前驱体及其配套原料精炼，6万吨磷系材料，以及3万吨黑粉回收产能，就近为欧美客户提供绿色低碳的新能源电池材料，满足欧美日益增长的电动汽车市场对电池材料的需求。

据福建龙岩市融媒体中心消息，8月2日上午，福建上杭工业园区蛟洋新材料产业园广汽紫金新能源电池综合利用项目现场完成桩基施工，吊塔进场安装为接下来的施工做好准备。 项目运营方福建优锂新能源有限公司总经理林国标表示，“我们在7月30日完成桩基施工，8月1日开始吊塔进场安装。”公司将加大人力、物力投入，克服高温、多雨等不利因素，全力抢抓关键时间节点，保质保量推进项目建设，确保项目早建成、早投产、早见效。 去年9月，紫金矿业（601899）与广汽集团（601238）达成投资意向协议，共同合作建设新能源电池综合利用项目，双方围绕新能源汽车产业链，在正极材料、电解液、隔膜、电池材料综合利用等方面开展深度合作。 广汽紫金新能源电池综合利用项目占地面积约170亩，总投资11.6亿元，采用先进的自动化电池拆解分选、湿法回收提取工艺，综合回收循环利用退役锂离子电池，主要产品包括磷酸铁、碳酸锂。项目分两期建设，一期项目建设规模为年处理2万吨磷酸铁锂退役电池，于2023年12月开工奠基，计划2025年3月建成投产。 目前，广汽紫金新能源电池综合利用项目正在持续开展设备招标工作，稳步推进设备基础浇筑、厂房等建筑物建设，项目建成后将进一步辐射带动上杭动力电池产业的上下游产业发展，提升产业链整体优势。

作为国家级私募股权基金管理人，诚通基金在开展投资业务的过程中，兼顾着为股东创造投资收益和支持与引领重大战略产业的使命。 “中国国有企业结构调整基金（下称‘国调基金’）”是2016年设立的一支国家级基金。由中央企业国有资本运营公司——中国诚通牵头发起设立和管理的“国家级”股权投资基金。总规模3500亿元，分为三期募集。一期规模1310亿元，二期规模超1000亿元。 在诚通基金投资三部负责人赵鹏看来，国调基金核心投资方向是优化国有企业布局结构、推动国有企业改革发展。“国调基金的主要职责是推动央企布局结构调整，按照市场化的投资运作方式来实现核心功能。” 中共二十届三中全会审议通过的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》提出，要推进国有经济布局优化和结构调整。面对新一轮科技革命和产业变革，在中国经济转型的最关键时期，服务于经济创新发展的“国家队”基金作用不可小觑。未来国调基金将担负起新一轮国企国资改革的新使命。 国调基金该如何助力国有经济布局优化和结构调整？诚通基金投资三部负责人赵鹏在接受财联社采访时表示，国调基金主要从两个方面践行支持央企国资布局结构调整优化的核心使命：一方面，投资支持中央企业在国计民生领域发挥稳定器职能，助力军工、航空、能源、资源等领域的央企国资发挥核心功能；另一方面，积极投资布局战略新兴产业，2021年以来对集成电路、新能源、新材料等战新产业加大投资，设立了专门的国调战略性新兴产业基金，践行“投早、投小、投科技”的耐心资本使命。 据了解，国调基金内部设立了专门的宏观与行业研究团队，通过多行业配置模型引导资金进行短中长期配置，并按照行业分工设置了十多个聚焦于细分领域的投资团队。 如何平衡央企使命与市场化收益的？赵鹏表示，国调基金致力于成为中央企业和战新领域科技企业的连接载体，助力战新领域科技企业新技术在央企的广泛应用，同时通过战新科技型企业赋能央企实现转型升级，努力实现基金核心功能与投资收益的平衡。 国调基金投资的新兴产业典型代表，湖南长远锂科股份有限公司（下称“长远锂科”）由中国五矿实际控制，是宁德时代、亿纬锂能、欣旺达等主流锂电池生产企业的供应商，近年来稳居国内三元正极材料出货量前列。为此，财联社选择典型案例进行深入调研。 国调基金如何选中长远锂科？在新能源产业日益发展、竞争日益激烈的时代，财务投资人如何确保自身利益参与投后管理？财联社对长远锂科进行了深入调研。 前瞻性布局 早在2017年，国调基金就前瞻性地对新能源汽车产业链开展了系统性研究，对中国有色金属协会、青山控股、赣锋锂业、华友钴业等行业组织和重点企业开展走访调研。纵观全产业链，锂电材料将受益于新能源汽车的持续增长，具有十年以上全球性、可持续、高速增长的发展前景，适合大型股权投资基金开展中长期投资布局。 随后，国调基金对中国有研、中国矿冶、中国五矿等相关央企开展投资研究，并于2017年起与中国五矿洽谈合作，协助中国五矿将锂电正极材料企业从上市公司进行剥离、增资扩产、谋划单独上市，形成中央企业新能源材料龙头企业，并积极布局其产业合作伙伴。 在项目推动过程中，国调基金先后与五矿集团资本运营部、长沙矿冶院、长远锂科、中信证券、中南大学等相关机构，在运营、管理、研发、资本运作多方面开展了细致和长期的沟通和调研，对将长远锂科打造为国内新能源材料上市公司的规划进行了系统性研究和共同探讨。 作为五矿集团在新能源电池正极材料领域的战略核心板块，长远锂科在正极材料的研发及生产方面具有显著优势，具备极强的研发能力、工艺技术水平和质量控制水平，符合国调基金在战略性新兴产业和助力央企发展的投资逻辑与投资标准。 作为参与者赵鹏在接受财联社采访时表示，当时选定长远锂科有三方面原因：一方面，国调基金的的使命定位及投资策略是支持中央企业培育战略新兴产业中的领先企业。2017年的时候，央企在锂电行业的的布局并不是很多。当时恰逢三元技术路线对磷酸铁锂技术路线的替代，三元技术可以比较好地解决电动车的能量密度和续航里程问题，是一个比较具有边际性变革的技术方向。长远锂科在三元正极材料领域具有长期的技术积累和资源保障。 另一方面，央企对上游资源的协同也是本项目的另一个吸引点。长远锂科隶属的五矿集团是国家矿产金属的龙头央企，承担着锂、镍、钴等材料的资源安全保障的重任。 “此外，长远锂科团队的市场化经营程度很高，对工作充满积极性和热情。综合以上三方面，我们认为这是一个比较好的标的。”赵鹏说。 2018年，国调基金出资2亿元，联合国风投、北汽产投、上汽资本等央企与产业资本参与长远锂科增资项目。 投后赋能 国调基金作为长远锂科的重要投资人，投资初期持股占比约5%。在机制创新与公司治理、产业赋能、资本运作与管理等多方面，与长远锂科进行了深入交流对话。 在机制创新与公司治理方面，国调基金通过股东会、董事会等密切跟踪公司业务开展情况、经营情况和财务状况，参与涉及固定资产投资、高管任命、国企改革等的重大决策，跟进并协助解决可能影响公司经营的重要问题。此外，基金积极支持公司申报国企改革示范企业，持续优化治理结构与经营机制。 长远锂科于2019年完成股改，将企业核心骨干纳入员工持股范围，所投资估值与其他股东一致，在保障国有资产安全的同时优化了企业经营机制和激励约束机制，成功入选发改委混合所有制企业改革试点企业。 在产业赋能方面，国调基金通过投资赣锋锂业、天齐锂业、恩捷股份、洛阳钼业、广汽埃安、力神电池等，成功打造新能源汽车产业的系统性生态圈，积极为长远锂科对接上下游合作伙伴，推动长远锂科在锂金属资源、核心电池客户、材料回收技术研发与应用方面夯实能力与基础。 在资本运作与管理方面，国调基金大力协助公司做好上市准备工作，尽最大努力配合公司上市所需的各种资料，协助公司抓住上市的宝贵契机。长远锂科于2021年8月在科创板上市，成为中国五矿旗下目前唯一的科创板上市公司。 在投后持续资金支持方面，国调基金通过多种方式持续对长远锂科提供支持。公司上市后，基金于2022年10月参加了可转债发行，助力公司在三元和磷酸铁锂两个技术路线上扩大有效产能，该可转债项目也取得了稳健安全的投资收益。 穿越行业周期 长远锂科被投后的成绩值得瞩目。连续多年成为三元正极材料出货量前三位的企业。2022年末，正极材料产能较2018年扩大了5倍，2022年的营业收入和净利润分别是2018年的6.9倍和8.3倍，业已成为央企在战略性新兴产业的重要项目，并成为央企新能源电池代表企业力神电池在正极材料领域的核心合作伙伴。 亮眼成绩单的另一面，是技术路线、市场格局、材料供应等浪潮的不断冲击洗礼。 长远锂科最初的主要技术产品是三元材料。当时三元被认为是更优的技术路径。随着材料产业在成本、性能等方面的不断改善，磷酸铁锂正极材料又卷土重来成为更主流的选择。根据EV Tank统计数据，2023年中国锂离子电池正极材料出货量为247.6万吨，同比增长27.2%。其中，三元材料出货量66.4万吨，同比增长0.9%；磷酸铁锂正极材料出货量163.8万吨，同比增长43.4%，在整个正极材料中的市场份额已经达到66.1%，较2022年进一步提升。 同时，2023年电池级碳酸锂价格经历了大幅波动，长远锂科这样处于产业链中游的正极材料商承受了主要的原材料跌价损失，2023年、2024年一季度的营业收入、利润等数据能看到较明显的下滑。 在行业变动的周期里，国调基金定期与长远锂科交流行业的变化，并适时提出应对方案。在赵鹏看来“在行业内大家比较盲目扩张的时候，我们建议做多元化的一个业务布局，让经营更加稳健。2017年的时候，三元是一个结构性变革的新技术路线。到了2021年，磷酸铁锂的性价比更高了。我们跟长远锂科探讨三元与磷酸铁锂的并行方案，变成一个双技术路线并举的企业。” 在投资长远锂科的6年时间里，国调基金初始持股约5%，经过部分减持后现在持股2.28%。 赵鹏向财联社表示，“国调基金目前的减持部分已经覆盖了投资本金和一定的收益。现在行业在周期波动中处于相对低估时期，我们希望伴随企业度过产业周期，坚持长期资本和耐心资本的定位，实现产业发展与投资收益的双重效果。”