据《金融时报》报道，韩国电池制造商SK On的首席商务官Min-suk Sung表示，欧洲正面临过度依赖中国电动汽车电池的危险，因为欧洲在推动国内电池生产的战略方面难以达成一致。 瑞银的分析师预计，在中国电池供应过剩的情况下，欧洲汽车制造商或将增加对低价中国电池的进口。从2023到2027年，中国电池企业在欧盟的市场份额预计将从30%增至50%，而同期韩国电池企业的份额将从60%降至40%。 “当前欧洲各国政府都在谈论‘去风险化’”，Min-suk Sung表示，“不同的国家有不同的观点和方法。有一点他们是一致的，那就是不能任由这样的情况发生。” 瑞银电池分析师Tim Bush表示，“欧洲人将所有资金投入到像Northvolt这样缺乏经验的本地新企业身上，而韩国电池公司则缺乏在欧洲扩大产能所需的投资，在此背景下美国的补贴更具吸引力。这会导致供需之间的缺口，至少在短期内欧洲很可能会需要中国的电池出口来填补。” 宁德时代和比亚迪是最大的电动汽车电池供应商，而SK On是全球第三大非中国供应商，仅次于韩国竞争对手LG新能源（LG Energy Solution）和日本松下（Panasonic）。SK On在匈牙利运营着两家超级工厂，并正在该国建设第三家工厂。 该计划将助力欧洲汽车制造商满足欧盟去年通过的法案，即到2030年，欧洲大陆90%的电动汽车电池必须在当地生产。 但Sung表示，SK On也在与希望进军欧洲汽车市场的中国电动汽车制造商进行谈判，并指出中国电池制造商在向境外复制生产流程方面不如韩国竞争对手。 他表示，“我接触的中国汽车制造商都希望在中国以外发展。而这正是我们的优势所在，作为一家电池制造商，我们在目标地区已经有了成熟的布局。我们愿意与任何人合作。” SK On是韩国石化公司SK Innovation的子公司，其大部分海外投资都集中在美国，并与福特（Ford）和现代汽车（Hyundai）组建了合资企业。 目前，SK On在美国有两家电池厂，并正在肯塔基州南部建造另外两家工厂，还在田纳西州和佐治亚州各建一家。一旦美国的所有工厂竣工，SK On预计将拥有超过180千兆瓦时的产能，足以每年为约250万辆汽车提供电池。 由于消费者购买电池动力汽车和卡车的速度低于预期，美国主要的汽车制造商去年暂停了电动汽车产能的扩张，这使计划变得更加复杂。此后，包括SK On在内的韩国电池制造商也暂停或缩减了在北美的投资。 曾任福特工程师的Sung表示，去年人们对美国电动汽车爆炸式增长的预期“过高”。他认为，随着传统汽车制造商在专用电动汽车平台上推出更多车型，2025年至2027年期间将会出现供不应求的局面。 他表示,“汽车行业从来都不会有直线起飞。一切都是循序渐进的。” Sung补充说，SK On将受益于韩国现代汽车在美国的快速增长，现代汽车与姊妹品牌起亚汽车（Kia）已超越福特（Ford）和通用汽车（General Motors），在美国电动汽车销量中仅次于特斯拉，位居第二。 但Bush指出，SK On 将不得不与LG新能源竞争现代汽车的订单，而且后者规模更大、资金更充裕。Sung表示SK On计划在2025年或2026年进行首次公开募股，而LG新能源已在2022年成功进行了首次公开募股。 这使得SK On将高度依赖福特，然而福特尚未公布其电气化计划，也未向市场推出专门的电动车平台。 上周，Stellantis的负责人警告称，汽车制造商过快降低电动汽车价格可能会导致行业的“大屠杀”。此前，福特也宣布将减少其F-150 Lightning皮卡的生产，而SK On是其电池供应商。 Bush表示，“SK On能否成功进行首次公开募股取决于一系列不可预测的因素，包括其母公司的财务状况、美国税收抵免规则的未来以及福特能够产生多少需求。” Bush表示，“如果未来的共和党政府撤消或缩减税收抵免，或者福特公司无法实现目标，那么SK On将不得不重新审视其目标。”

随着新能源浪潮席卷而来，行业的火爆也催生了行业的内卷。 2023年，不论是对于光伏、新能源汽车还是储能市场，都可谓“卷”出新高度！ “价格战”成为了产能过剩背景下，企业抢夺市场份额最简单粗暴的方式。储能市场中标价格跌入“尘埃”，据媒体数据显示，一些集采标的，甚至出现了低于0.5元/Wh的投标报价…….而日趋白热化的价格竞争下，不少跨界企业因“卷不动”黯然退场..... 大浪淘沙之后，能否“拨开云雾见月明”？SMM对2023年储能市场进行了复盘，并辅以市场对2024年进行了展望，以供翻阅了解！ 2023年储能中标价格近乎腰斩 后续市场仍有跌价风险？ 下图是SMM统计的2023年间中国储能系统月度中标均价以及中国储能EPC项目中标均价的走势情况，从中可以看出，两类中标均价均是呈现下跌趋势，截至2023年12月31日，中国储能系统月度中标均价为0.735元/Wh，相较年初的1.448元/Wh下跌0.713元/Wh，跌幅达49.24%；EPC项目中标均价为1.25元/Wh，相较年初下跌0.38元/Wh，跌幅达23.31%。 》点击查看SMM数据库数据 从当前的市场情况来看，SMM认为，目前四季度招标量依旧在高位，为远期储能需求带来较为乐观的信号，但一方面国内储能产业链阶段性过剩及材料价格下滑风险仍在，另一方面招标实际交付节点存在不确定性，叠加目前厂家的高位库存，储能市场后续仍存跌价风险。 原材料价格下跌叠加新玩家疯狂涌入 储能中标价格越来越“卷” 而对于储能市场招投标价格以及中标价格越来越“卷”的原因，SMM认为主要有以下两点： 一是上游原材料——电池级碳酸锂价格的大幅下跌，带动储能电芯年内报价近乎“腰斩”，成本也随之大幅下行。 据SMM历史报价显示，在2023年间，因下游需求表现疲软，年内 电池级碳酸锂 现货报价整体呈现出了下跌态势。截至年12月29日，国产电池级碳酸锂现货均价已经跌至9.69万元/吨，相较2022年高点的56.75万元/吨下跌47.06万元/吨，跌幅达82.93%。 》点击查看SMM新能源产品现货价格 在原材料价格下跌的背景下，储能行业成本也随之下移，在行业愈发内卷的背景下，储能产品价格快速跟跌。 方形磷酸铁锂电池（储能型，280Ah） 在2023年年底0.45元/Wh的均价，较2022年11月下跌54.08%；而 方形磷酸铁锂电池100Ah 报价0.46元/Wh的均价，也相较2022年11月份跌幅达56.6%。 二是在2023年间，储能行业良好的发展前景，吸引了更多新进玩家，随之而来的便是行业产能的“结构性过剩”。 当前储能市场上，除了像是宁德时代、中创新航、国轩高科等很早便已经开始布局储能业务的企业，也迎来了譬如五粮液、富士康、报喜鸟等一众在各自行业都属于巨头存在的企业的跨界布局，意图在这一潜力巨大的行业中分得一杯羹。 且2023年间，关于储能行业的投资也如雨后春笋般层出不穷，据媒体不完全统计，过去一年间，储能行业相关领域的融资事件近300起，融资金额累计超700亿元，其中融资金额超1亿元的超100起，占比达30%以上，足以可见市场对储能行业未来的发展寄予厚望。 此外，来自政策面的支持也成为如今储能行业蓬勃发展的底气所在。早在2021年，国家以及各地区便已经发布了不少关于储能补贴的相关政策，最高支持力度高达1000万元，而且补贴大多是直接支持储能项目——包括用户侧储能项目以及独立储能项目等的建设开展。 在此背景下，储能行业自然颇受市场青睐，据相关数据显示，仅是在2021年到2023年间，国内储能相关公司已经由开始的6000多家飙涨至超5万家，足以可见赛道之火热。 玩家的疯狂涌入，随之带来的便是行业产能的“结构性过剩”。据SMM了解，储能市场早在2023年三季度以来，便开始进入“去库阶段”，直到如今，储能厂家依旧维持着较高的库存储备，在下游需求增幅表现一般的背景下，行业便进入了极致的“内卷”。 行业进入“极致内卷” 价格战后企业面临洗牌问题 价格战作为内卷最为直观的表现形式，企业间越来越低的恶性竞争带来的后果便是，企业用低价拿到项目，但若后续没有大量商业投资注入，容易陷入亏损的境地。远景能源储能事业部总经理郑汉波便曾公开表示，当前行业内存大量生存困难的系统集成商，为解决生存问题，只能低价拿项目，但如果后续企业支撑不住，也会成为行业的巨大隐患——毕竟储能电站产品生命周期几乎不少于10年，期间也需要安全维护，售后服务将会是一个极难解决的问题。 而一如同样因为产能过剩，企业被迫卷入价格战的光伏行业，储能行业目前也开始面临着竞争之下的洗牌问题。此前中创新航高级副总裁戴颖便在接受采访时表示，储能行业接下来的两三年一定是大浪淘沙的残酷洗牌期。据悉，仅是在2023年，便有不少跨界而来的企业宣布推出，其中原本在光伏电站行业深耕的珈伟新能，在2016年跨界入局储能行业，致力于储能锂离子电池等业务，但是目前，因资金无法筹措到位，珈伟新能已经宣布停产锂电。 政策+需求支撑 未来储能市场潜力巨大？ 值得一提的是，虽然中标价格“一降再降”，但是中标规模却在2023年增幅明显。据SMM不完全统计，2023年我国储能项目中标容量总规模在90GWh左右，其中尤以2023年11月表现最为惹眼，单月中标容量达全年巅峰。而虽然12月中标容量有所下滑，但是从其整体走势来看，2023年储能项目中标规模呈现上行态势，12月的12.79GWh相较年初的2.98GWh增幅高达329.19%。从中标规模的持续增长也不难看出当前储能行业的火热。 储能装机方面，中关村储能产业技术联盟岳芬此前提到，截至2023年底，我国储能累计装机规模达到了86.5GW，同比增长了45%。其中抽水蓄能占比已经降到了60%以下，新型储能的占比从2022年的21%增长到了2023年的将近40%。截止到2023年12月底，我国的新型储能累计装机达到了34.5GW/74.5GWh，功率和容量同比增速均超过150%。其中2023年年内新增新型储能装机21.5GW/46.36GWh，相当于2022年的三倍。 虽然短期来看，储能行业面临着行业“野蛮生长”之后，产能结构性过剩问题，市场被迫洗牌、实力不一企业鱼龙混杂、产品质量着参差不齐等问题不一而足，但是 SMM认为，长期来看，中国储能市场在“政策+需求”推动下，叠加锂离子电池储能灵活性优势、储能系统成本下降以及下游多元化应用场景扥各因素综合推动下，储能发展潜力巨大。预计2023到2027年年均复合增长率或将达到41%左右。 著名经济学家宋清辉 也表示，当前，储能行业虽然面临许多挑战，但依然保持迅猛增长的态势。随着全球市场对能源需求的水涨船高以及商业运营模式的不断完善，未来储能行业有望迎来更加蓬勃增长的前景。据清晖智库统计，2025年储能行业规模有望突破1万亿元大关，到2030年规模或将达到3万亿元。 中关村储能产业技术联盟副秘书长岳芬 预计，2024年新型储能行业将继续高速扩张、行业“内卷”竞争加剧，但这也将推动政策和市场规则不断完善，储能经济性将有望提升，商业模式更加成熟和多元。 国联证券 此前发布研报表示，目前市场对于储能行业各项悲观预期或已较充分反应，2024年海内外需求预计持续向好，价格战对厂商盈利的影响有望触底反弹，随着长尾厂商的出清，行业集中度有望提升。 在2024中国储能展上 ，有消息称，2023年，欧洲户用储能市场的增速远不及预期，导致全年都在消化2022年因为高预期而产生的库存。缓慢的去化速度，使得海外户储市场直接腰斩，甚至有部分企业销量暴跌80%左右。随着欧洲市场的库存逐步降到合理水平，以及美国、澳洲等地区的增量需求，海外户储市场将在2024年第二或第三季度迎来拐点时刻。

据央视财经报道，近日有网友将国产电动三轮车开上美国的大道，因其轻便的车型及醒耳的提示音，迅速受到了美国本土消费者的喜爱，在美国街头骑着“三蹦子”，会引来很多人围观拍照。据悉，本次“出圈”的电动车生产企业表示，自今年元旦以来，美国本土消费者从各电商平台下单的数量持续猛增，据悉，研发人员还会事先调研目标市场的路况及当地人使用习惯，让电动三轮车更适合当地驾驶。 1月23日，企查查发布数据显示，我国现存电动车相关企业65.86万家。近十年，我国电动车相关企业注册量整体呈持续正增长态势。 其中，2021年我国新增电动车相关企业9.97万家，同比增长55.94%，达近十年增速峰值。2022年、2023年我国电动车相关企业分别新增13.51万家、17.97万家，同比增长35.55%、33.05%。 从区域来看， 江苏现存7.54万家电动车相关企业，位居第一。山东、广东分别现存6.15万家、5.7万家电动车相关企业，位居前三。此后是浙江、海南、河南等地。 从城市来看， 海口现存3.59万家电动车相关企业，位居第一，领跑全国其他城市。北京、上海分别现存2.18万家、1.75万家电动车相关企业，位居前三。此后是广州、天津、成都等地。

1月20日，美国新能源技术权威媒体Clean Technica发布2023年度世界十大电池生产商报告，指出去年轻型汽车行业对锂离子电池的需求从2022年的507GWh增加到712GWh，增幅约40%。Clean Technica认为全球市场需求的变化，正推动主要电池生产厂商在行业中的影响力和竞争排名发生变化，并将持续影响到2024年。 报告指出，在2023年，配套轻型电动汽车（汽车、SUV、LCV和皮卡）的电池产量增长率（+40%）快于电动汽车整体（+35%），因为市场上推出了几款更大的车型，其搭载的电池更多。 报告显示，CATL继续领先，由于增长率略高于平均水平，其份额从32%增加到34%。这要归功于中国制造的特斯拉Model Y、上汽的MG4/Mulan、理想汽车的成功以及其他客户。随着最近推出的麒麟电池和神行电池等新产品，预计其份额将进一步巩固，并保持领先地位到2024年及以后。 快速增长的比亚迪（同比增长59%）在今年超越LG坐上了第二把交椅。伴随比亚迪汽车品牌的崛起，比亚迪电池（弗迪电池）从2022年的14%跃升至2023年同期的16%。增长也来自比亚迪与第三方达成的供应交易，包括在德国制造的特斯拉Model Y、在中国的丰田bZ3、长安UNI-V、东风日产启辰V-Online以及几款哈弗和一汽的车型。随着起亚、双龙汽车等品牌将在2024年，预计比亚迪将在24年继续增加其份额。 LG的份额在2023年有所下降，从2022年的17%降低到2023年底的15%。Clean Technica认为这是由于客户端销量不及预期所致——通用汽车的电动车市场表现乏力，一些重要车型（如雷诺Zoe）临近产品生命周期末期，其他一些客户（如奔驰或福特）的销量增长放缓。 尽管各有变化，前三名电池制造商仍占电池部署总额的三分之二（66%），集中度相较于2022年（63%）有所提升，这凸显了规模在动力电池市场中的重要性。 松下曾经是动力电池业务的领导者，但现在面临持续缓慢下滑。它现在排名第四，份额为8%，比去年的9%有所下降。松下的主要客户是特斯拉，但特斯拉现在拥有多家电池供应商，如果没有另一个大客户来填补缺口，这家日本电池制造商即将在这场比赛中输了。 相较于排名不变的SDI和三星，以及缓慢增长的CALB，第8名孚能科技（+123%）迎来较大增长，其份额从2022年的1%增长到目前的2%。Clean Techinca认为，广汽的成功、梅赛德斯奔驰作为大客户的加入，以及新生的土耳其初创公司Togg的崛起有望支持这家中国公司在2024年取代中航锂电成为第7名。 第9名远景动力（+77%）和第10名欣旺达（+55%）的增长也高于行业平均水平。近2年，远景动力获得了奔驰、宝马、日产、雷诺等国际品牌的订单，公开信息显示，其在美国、法国、英国的产能正加速推进，近期也有媒体报道了远景动力和捷豹路虎的相关合作。全球化布局或将推动其在未来2-3年内的行业排名持续提升。 报告指出，随着电动汽车市场继续快速增长，平均每辆车的电池容量增加，预计动力电池市场将继续增长得更快，未来几年可能会有+50%的增长率。

北京合康新能科技近日发布2023年业绩预告，其中提到，公司2023年净亏损在1.85~2.4亿元左右，2022年同期盈利2564.33万元。 提及公司业绩亏损的原因，北京合康新能科技表示，主要有以下几点： 1、2023年7月新设合肥子公司，一方面，四季度公司开办、人员招聘、人员薪酬等管理费用投入增大，增加了费用开支；另一方面，分布式光伏EPC业务收入快速增长，公司整体业务结构发生变化，综合毛利率有所下降。 2、公司持续加大研发投入，2023年9月设立苏州研发基地，大力度引进专业人才，加快核心产业的技术研发，加大投入研发测试设备及实验室设施，研发费用及管理费用大幅增长。同时，公司于2023年四季度加大投入新设备及改造原生产制造设备，费用投入增大。 3、2023年上半年户储海外主要市场需求端发生较大变化，行业渠道库存高企，国内厂家加大终端去库存力度，推广促销投入及降价力度加大。由于公司前期采购其他厂家户储产品进行对外销售，其备货周期长，库存风险较大。四季度公司果断对以往采购的户储库存进行折价清理出售，影响当期利润。 4、四季度公司针对高低压变频器业务的人员组成结构不合理，进行组织精简及人员优化，增加了人员优化费用支出。 5、四季度对SVG业务彻底关停，对SVG生产设备及已备原材料进行出售，导致损失。 6、公司2023年的非经常性损益对净利润的影响金额约为-1,300万元。

距离2020年9月特斯拉在其电池日上发布4680新型电池已过去三年多，虽然“难产”，但特斯拉推进4680电池产线建设的步伐并未停歇。 公开资料显示，4680电池是指的是直径46mm、高80mm的圆柱形电池。特斯拉4680电池采用大电芯+全极耳+干电池技术，主要优势在于容量高、生产成本低、功率提升：预计4680电池相比21700单颗电芯容量提升5倍，功率提升6倍，在整车层面实现了16%的续航里程的提升，成本降低14%，在单GWh投资成本方面降低7%。 2022年4月，特斯拉正式交付了在美国得克萨斯州超级工厂生产的首批采用4680电池的Model Y量产车。 特斯拉CEO 埃隆·马斯克此前曾表示，4680电池将是特斯拉2023年计划中的一个重要部分，特斯拉未来所有的电动车型，包括Model Y、Semi半挂式卡车、Cyber电动卡车和Roadster 2电动跑车，都将使用4680大圆柱形电池。 2023年1月，特斯拉宣布大规模扩建内华达超级工厂，专门增加Tesla Semi卡车和4680电池的产量。 2023年6月和10月，特斯拉宣布其得克萨斯州超级工厂分别生产了第1000万颗和第2000万颗4680电池。 2023年11月，特斯拉电动皮卡产品Cybertruck交付活动在其美国得州超级工厂举行。Cybertruck 是特斯拉首款全面采用4680电池的车型。 据悉，1000万颗4680电池电芯可满足约1.2万辆Model Y车型生产。为了确保Cybertruck充足的电池供应，特斯拉官网于2023年9月下旬停止了4680版Model Y的销售。 而根据特斯拉此前立下目标，2022年将有能力生产100GWh的4680电池，满足130万辆电动汽车的需求。 从目前的交付进度来看，特斯拉距离100GWh的4680电池产量目标依旧较远。 不过，近期有消息称，为提高4680电池产量，特斯拉计划从中国采购和进口正极卷，然后在美国进行分切组装。 1月21日，《日本经济新闻》报道，特斯拉用于其新型电动汽车Cybertruck的电池正极材料是从中国企业采购的，相关正极材料将用于制造4680电池。 另据《晚点 LatePost》日前报道，特斯拉从2023年下半年就开始采购两家中国二线电池公司生产的正极极卷再运到美国得州工厂生产4680电池。 报道称，正极极卷约占整个电芯35%的成本，这种从中国采购极卷再做成电池的做法可能会持续到今年第三季度。 其实，早在2023年3月，就有外媒爆料显示，知情人士称，随着特斯拉在美国加大4680电池的产量，该公司已同中企容百科技和东山精密合作，旨在降低原材料成本。 有业内人士指出，综合上述消息来看，大概率两家中国二线电池厂只是把正极粉末生产成正极卷片，正极材料还是来自容百科技等高镍正极材料厂商。 资料显示，容百科技是国内率先实现高镍正极材料产业化的企业，公司高镍产品通过核心客户出口海外，近年来销量连创新高。其中，公司高镍产品NCM811已实现广泛应用，9系及9系以上超高镍目前已稳定出货。 值得注意的是，容百科技在公告以及与投资者互动交流时也曾多次提到，公司9系高镍正极材料已应用于4680电池。随着4680大圆柱电池等新技术路线持续革新，推动公司高镍及超高镍正极材料的需求空间进一步扩大。 除了特斯拉，特斯拉的供应商松下、LG新能源、三星SDI等也在跟进4680电池的量产。目前，松下的量产进度要比韩系电池企业快一些。松下负责电动汽车电池的首席技术官近日表示，由于松下最早将于今年推出经过改进的新一代21700电池和4680电池，特斯拉可能会在不久的将来向市场提供更便宜的电动汽车。 国内企业方面，电池网梳理企业官宣、机构研报、媒体报道发现，宁德时代、远景动力、亿纬锂能、比克电池、国轩高科、中创新航、蜂巢能源、创明新能源、蔚蓝锂芯等电池企业均在4680电池或其他46系圆柱电池领域有所布局。 其中，亿纬锂能、远景动力、宁德时代都是宝马汽车大圆柱电池的供应商。根据宝马集团的规划，将从2025年起在“新世代”车型中使用46mm标准直径的大圆柱电池。 电池网注意到，亿纬锂能在其2023年半年报中披露，46系列大圆柱电池凭借其在安全性能优势、更低的制造成本，是国际头部车企的重要选择，且已得到更多主流车企的认可，将成为下一代电池技术重要发展方向，公司已取得未来5年客户意向性订单合计约 472.31GWh。据亿纬锂能另一份公告，截至2023年11月初，公司三元大圆柱电池已取得未来5年客户意向性需求合计约486GWh。 据悉，亿纬锂能年产能20GWh的大圆柱电池工厂已在湖北荆门基地建成，公司还规划了沈阳、成都、匈牙利等地超50GWh的建设安排以阶段性满足国内外客户需求。 比克电池2021年初就在国内率先发布全极耳大圆柱电池，2023年初，公司大圆柱生产基地落户江苏常州，规划投资130亿元建设30GWh大圆柱电池产线及国际化研发中心。 可以看到，尽管在4680电池量产进度方面，目前海外进展快于国内，但一旦开启国产化，国内的扩产速度与广度将很快就赶超海外。 相关报道显示，在动力电池领域，特斯拉版4680电池使用干法石墨负极+湿法高镍正极，国产版4680电池通常使用湿法硅负极+湿法高镍正极。 此外，在储能、消费类电池领域，也有企业推出了46系磷酸铁锂圆柱电池。但总体来看，在4680电池中，高镍正极是多数电池企业主攻的路线。 展望未来，随着大圆柱电池制造工艺的逐步成熟，以及标准的尺寸下的产线高度自动化带来成本的大幅下降，加上其较高的能量密度，大圆柱电池有望加快市场渗透，从而提振高镍、硅碳等材料以及相关电池生产装备需求。

锂电池技术在21世纪的能源领域中扮演了举足轻重的角色。这一领域的快速发展得益于锂电池在高能量密度、持久的循环寿命、无记忆效应，以及低自放电特性等方面的显著优势，它们在日常生活和工业生产中展现出了不可替代的价值。锂电池的运用可以概括为3C数码产品（如电脑和通讯设备等）、动力电池及储能三大类。得益于国家围绕可持续性发展目标的一系列有力措施，锂电产业作为实现“碳达峰”“碳中和”的重要手段，迎来了前所未有的增长契机。新能源汽车的环保性能和社会对电化学储能日益增加的需求，使得锂电行业成为了近几年当之无愧的“风口行业”。 一、锂电产业链 锂电产业链概括地说分为三个阶段，第一阶段资源端锂的获取，第二阶段锂化合物产品和材料的生产，第三阶段锂电池成品的生产和向终端市场流入。 锂电产业链可以被总结为下图所示： 图 1 锂产业链梳理，资料来源SMM 在 第一阶段 ，锂的获取主要依赖于 锂辉石矿 、 锂云母矿 以及 盐湖 资源。市场上，锂辉石矿是最重要的锂来源，盐湖紧随其后，而锂云母矿的比例最小。除了这三种主要来源，余下的供应则实现自锂的回收。 锂辉石的供应以澳大利亚为主导，其余主要生产国包括巴西和中国，非洲和加拿大等国的新开采矿山也在近年加入了供应市场。锂辉石的冶炼路径为锂辉石原矿——锂辉石精矿——氢氧化锂和碳酸锂，这两个产物可以通过苛化与碳化相互转换。盐湖的供应智利占六成，中国西部青海和西藏地区盐湖保有27%的供应量。盐湖的提取路径为：盐湖——盐湖卤水——工业级碳酸锂和氯化锂，其产物以碳酸锂为主。锂云母的供应目前主要是江西省，内蒙古地区有已探明矿存，并预计2024年投产。云母精矿会根据需求继续加工为工业级碳酸锂和电池级碳酸锂。 进入 第二阶段 ，锂化合物产品与材料的核心是 氢氧化锂 和 碳酸锂 。氢氧化锂分为 电池级氢氧化锂 和 工业级氢氧化锂 。电池级氢氧化锂是三元材料的重要原材料，其占比高达90%，占据主导地位。工业级氢氧化锂被用来制作润滑剂和分子筛催化剂，但需求量较小，所以工业级氢氧化锂也会因需求而被提纯转化为电池级。碳酸锂根据纯度分为 工业级碳酸锂 （以下简称“工碳”）和 电池级碳酸锂 （以下简称“电碳”），因为生产电池对纯度需求苛刻，一些工碳还会被再提纯。在锂电材料领域，三元材料和磷酸铁锂是主流正极材料的技术路线，消费领域则主要使用钴酸锂、锰酸锂正极材料。其中，三元材料主要以电池级碳酸锂和电池级氢氧化锂为原料，磷酸铁锂、钴酸锂、锰酸锂主要以碳酸锂为原料。 在 第三阶段 ，锂电池制造包括了 动力型电池 和 容量型电池 两大类。动力型电池主要使用三元、磷酸铁锂和锰酸锂等材料，并在新能源汽车和电动两轮车领域与其他产品组合进入消费市场。至于能量型电池，则需用到钴酸锂和锰酸锂，它们的最终产品广泛应用于3C数码产品和储能领域。还有六氟磷酸锂，它在电池生产中作为电解液的成分被消耗。 二、主流工艺 锂辉石提炼方法及对比如下图所示： 图 2 锂辉石提炼工艺，来源SMM 市场上已达到量产阶段的锂辉石冶炼工艺主要采用硫酸焙烧法，该方法以较低的矿石品位要求、操作简便及高回收纯度而被广泛接受。首先将α-锂辉石在高温下转变为更具活性的β-锂辉石，接着将其与硫酸混合焙烧，经过浸出、除杂并通过蒸发浓缩，进而制得碳酸锂。该方法主要的不足在于大量的硫酸使用所导致的设备维护成本。锂辉石的锂含量普遍较高，精矿可以达到6%的含锂量，是目前生产电碳的主要原材料。 锂云母的提炼方法如下图所示： 图 3 锂云母提炼方法，来源SMM 就锂云母而言，其主要工业冶炼方法是采用硫酸盐焙烧。此过程中，高温下的锂云母结构松散化，硫酸盐中的阳离子与锂离子互相置换。这一方法涉及将锂云母与硫酸盐在800-950℃之间混合焙烧，之后经过酸浸、滤除杂质以及蒸发浓缩，最终多次沉淀出碳酸锂。然而由于锂云母矿石一般纯度不高、杂质含量大，其成品有时难以达到电池级标准。 盐湖提炼工艺如下图所示： 图 4 盐湖提炼工艺，来源SMM 锂辉石和锂云母主流工艺都基于封闭式生产的湿法冶炼，可以有效控制产物中的硼元素、钠离子和磁性物质。而盐湖卤水中的杂质多，提纯技术受限，产物的杂质也较难控制。然而盐湖提锂在国内市场中它仍具有重要地位，一方面得益于青藏高原地区丰富的盐湖资源，另一方面盐湖提锂成本相对更低。我国的盐湖提锂技术经历了多次迭代，目前主要采用 吸附法结合膜法 。与之相比，南美矿区和国内西藏地区仍在使用 摊晒法 ，该方法将盐湖水收集至蒸发池中，通过蒸发来浓缩卤水。然而，摊晒法存在一系列问题，如锂回收率偏低，生产周期长，易受天候影响，以及铺设底膜的高成本和可能的锂资源永久性流失。相较之下，吸附法联合膜法成本更低，且能有效提取低浓度卤水中的锂。这个过程首先通过吸附收集氯化锂，然后进行淡水解析、反渗透浓缩和电透析浓缩；再配合机械蒸汽压缩，最后投入碳酸钠沉淀出碳酸锂。 磁性物质在锂电池中可干扰电池化学反应和电流方向，影响放电速率、充电效率及电池寿命。部分盐湖产品难以通过高端正极材料客户对硼、钠和磁性物质的较高要求。 三、市场格局 考量供给端情况， SMM预计2022至2024年全球锂资源供应量将持续攀升 。在2023至2024年间，多个新的盐湖和锂辉石项目投产，兼有现有项目扩产的积极推进。2023年，供应量环比增长51%，按照预测，到2027年锂资源供应量将达到223万吨LCE（碳酸锂当量）。 就原料种类而言，锂辉石仍占据主导地位，盐湖占比次之，锂云母则更多作为补充类的角色。此外，在2022年之后，随着废旧数码产品数量的剧增，回收锂电池受到社会各界的广泛关注，并且这部分回收的锂资源也为供应链增添了一份补充。 地理分布方面，供应主要集中在澳大利亚（如Talison Lithium、Pilbara Minerals等）、中国（诸如蓝科、赣锋锂业等）以及智利（例如SQM等）。尽管三者占据了锂资源供应的主要份额，但近年来，阿根廷、加拿大和非洲（马里与津巴布韦）的矿区投产，有效提升了全球供应的多样性。 从需求端看， 锂电行业的末端消费同样持续增长 。得益于国内支持政策激励以及近年来整体需求的增长， 新能源汽车保有量上升并极大推动了锂电行业下游的需求 。因欧洲碳排放政策趋严，欧洲对于新能源汽车的需求大幅增长，渗透率也达到了较高水平。在中、欧两地逐渐政策退坡并实现消费驱动后，美国推出“通胀削减法案”（IRA法案）扶持本土新能源企业发展。这在美新能源汽车渗透率还较低的情况下，提供了 远期维持高增长的激励。 同时， 消费端3C数码产品需求也有所抬升 。一方面， 5G、折叠屏等新技术的出现将加速智能手机产品的更新换代 ，其搭载的新技术也对电池容量和性能要求提高，于是手机行业对于锂电池的需求仍会进一步增加。另一方面， 穿戴设备、无线耳机、无人机消费的增长 ，以及国内电子烟产品的消费与出口贸易的持续增加，也为锂电池市场提供了新的动能。 另外，国内储能市场对锂电池的需求也在增长， 而国际上，欧洲俄乌冲突导致的能源安全危机使更多投资者关注电化学储能市场；美国由于其三大电网系统的独立性，为了应对极端气候，也有储能的需求， 锂电储能市场亦迎来了重大商机 。 四、价格回顾 目前在锂电行业的价格走势中，市场普遍关注的核心因素包括锂辉石精矿价格、碳酸锂价格以及氢氧化锂价格。在这三者中，锂辉石精矿的报价通常是基于碳酸锂价格扣除一定成本后的倒算结果。相比锂辉石，碳酸锂的市场交易更趋于标准化，其现货与期货市场行情均作为交易参考因素。因此，本文着重分析碳酸锂价格，以此来揭示锂电行业的历史市场动态，具体的历史行情走势如下图所示： 图 5 电池级碳酸锂历史平均价格走势（单位：元），资料来源SMM 历史上曾经存在三次 “锂周期” 。2007-2008年间的锂的需求方主要是玻璃和陶瓷商，而2015年开始的“锂周期”真正地关系到了锂电产业。2015年，受新能源汽车补贴政策激励，新能源电车需求拉动锂盐需求，锂价因需求爆发而急剧拉升；2016年由于新能源电车骗补调查和新增供给开始放量，价格有所回调；2017年下游需求端持续高增长，产业链补库存需求上升，拉动锂价进入又一波上涨期。 2018-2020年，锂盐及锂资源供给超预期释放，需求端增长不及预期，产业链库存高位，锂价承压，进入下跌周期。 最近一次的“锂周期”大体上可以划分为三个主要阶段 。首个阶段自2020年1月起一直持续到同年7月，受新冠疫情影响，国内许多企业陷入停产，下游的正极材料厂商生产受阻，同时封控期间需求降低导致价格下滑。第二个阶段为2021年7月至2022年底这段期间，一方面海外市场中国、欧洲碳排放限制趋严，另一方面中国向政策/市场双驱动转向，新能源车普及化程度提高，新能源汽车和各类电子数码产品的需求激增，同时上轮很多矿山出清，及时补充性不足，导致锂资源紧缺严重，促使碳酸锂价格急剧上涨。截至2022年末，价格一直居高不下，致使下游生产商转向非洲等地寻求成本较低的锂矿资源。随着非洲、加拿大等国家锂矿的陆续投产，锂资源的供给有所增加。然而自2022年年末起，国家补贴完全退出，厂家为疫情结束的经济反弹备库，但旺季需求不及预期，产生高位库存得不到消化。随着正极材料产业的库存积压现象愈发严重，上游销售压力增大，加之下游需求增速趋缓，碳酸锂价格开始大幅回落，从而开启了第三个阶段。到了2023年5月，电池制造商补充库存，碳酸锂价格有所回升，但动储终端需求增量不及预期，伴随消费终端价格战“内卷”严重限制价格反弹，锂盐价格随后继续承受下行压力。根据SMM预测，到2024年需求端的增长仍将放缓，供应过剩的局面有望持续，并且库存压力仍将长期存在。 锂电市场近年来一直是公众关注的热点行业，其风险与机遇、发展趋势以及所面临的挑战在业内外已引起广泛讨论。对于未来市场的发展走向，以及投资者的去向，将取决于市场参与者的明智决策和宏观市场的未来发展态势。   

SMM1月23日讯： 2023年12月，中国油系针状焦 进口量为4,975吨，环比上涨36%，同比下降28%； 中国煤系针状焦 进口量为4,952吨，环比增加133%，同比下降54%。 据SMM调研，12月，海外针状焦价格优惠较大，部分产品价格低于国内针状焦底价，对国内负极厂商吸引力较强，且对于国内针状焦企业有一定冲击。而进入1月份，随着负极企业生产下调，对针状焦采买较为有限，预计1月针状焦进口量有所下降。 数据来源：SMM，中国海关 2023年12月，中国油系针状焦 出口量为15,925吨，环比微降5%，同比上涨130%； 中国煤系针状焦 出口量为97吨，环比增长3%，同比减少88%。 12月，国内负极厂生产多有下调，对针状焦需求有限，针状焦厂继续降低出口价格，吸引海外客户。但考虑到11、12月海外采买量均处高位，当前库存量较多，且1月海外市场逐渐转淡，预计1月针状焦出口量将有减少。 数据来源：SMM，中国海关   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 梁育朔 021-20707892

一.六氟磷酸锂的基本概念 六氟磷酸锂（LiPF6）是一种无机盐，化学式为LiPF6。它是一种白色结晶固体，在室温下稳定性较高。作为锂离子电池中最常用的电解质材料之一，六氟磷酸锂能够提供离子导电性，使得锂离子能够在正负极之间传递，并实现电能储存和释放。 二.六氟磷酸锂的工作原理 六氟磷酸锂具有良好的离子传导性能，当六氟磷酸锂溶解在有机溶剂中时，会形成锂离子（Li+）和六氟磷酸根离子（PF6-）。在充电过程中，锂离子从正极迁移到负极，负极材料（如石墨）中的碳材料会插入锂离子，形成锂化合物。而在放电过程中，锂离子从负极迁移到正极，正极材料（如氧化物）中的锂化合物释放出锂离子，同时电子流动形成电流，从而为电动汽车提供动力。 三.六氟磷酸锂相关产业链 其中六氟磷酸锂的供应商有： 多氟多、天赐、新泰（天际股份子公司）、九九久（延安必康子公司）、杉杉股份、中化蓝天、永太科技 等。 下游的电解液厂商有： 新宙邦、天赐新材、比亚迪、国泰华荣 等。 四.六氟磷酸锂的优势 六氟磷酸锂作为锂离子电池的电解质材料，具有以下优势： 1.高离子传导性：六氟磷酸锂能够提供良好的离子传导性能，使得锂离子能够在电池中快速传输，提高电池的充放电效率。 2.良好的化学稳定性：六氟磷酸锂在室温下相对稳定，不易分解，能够提供较长的电池使用寿命。 3.安全性较高：六氟磷酸锂能够在电池过充、过放、高温等条件下保持相对稳定，减少电池的安全风险。 五.行业发展趋势 1. 增长势头持续：电动汽车市场持续增长是行业的主要趋势之一。政府对减少碳排放和改善空气质量的承诺，以及不断提升电动汽车技术和充电基础设施的发展，将进一步推动电动汽车的普及。 2. 锂离子电池技术改进：锂离子电池是电动汽车的主要能源储存技术，其性能的改进对行业发展至关重要。研发人员致力于提高电池容量、延长续航里程、缩短充电时间和降低成本，以满足消费者对电动汽车的需求。 3. 新材料和技术的应用：除了六氟磷酸锂，研究人员也在探索其他电池材料和技术的应用，如固态电池、硅负极技术等。这些新材料和技术有望提高电池性能、安全性和循环寿命，推动电动汽车的发展。 4. 快速充电技术：充电时间是电动汽车用户关注的重要问题之一。快速充电技术的发展将使得电动汽车充电更加便捷和高效，类似于传统燃油车加油的速度。这将进一步提升电动汽车的实用性和用户体验。 5. 智能化和互联功能：随着物联网和人工智能技术的不断进步，电动汽车将越来越智能化和互联。这包括车辆远程控制、自动驾驶功能、智能充电管理等，为用户提供更便捷、智能的出行体验。 六.总结 六氟磷酸锂作为锂离子电池的重要组成部分，其锂离子电池主要用于动力电池、消费电子、储能等领域，而动力电池和储能的快速发展为六氟磷酸锂提供增量需求。六氟磷酸锂作为电池材料的重要组成部分将对电动汽车的发展起到关键的推动作用。但一些如成本、安全性和环境影响等方面的问题也不可忽视，因此，未来的发展需要持续的创新和技术进步，以解决这些挑战并提高六氟磷酸锂的市场竞争力。   说明：对本文中提及细节有任何补充或修正随时联系沟通，联系方式如下 ： 电话021-20707842（或加微信如下）任晓萱，谢谢！                                                   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 于小丹 021-20707870 马睿 021-51595780 徐颖 021-51666707 冯棣生 021-51666714 柳育君 021-20707895 吕彦霖 021-20707875 孙贤珏 021-51666757 袁野 021-51595792 林辰思 021-51666836 周致丞021-51666711

-储能助推全球能源转型 2021年，中共中央、国务院印发了《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》，国务院发布了《2030年前碳达峰行动方案》。随着2030年实现“碳达峰”和2060年实现“碳中和”两大目标的确定，也拉开了我国能源转型的序幕。 转型的重点在于基于化石燃料的能源体系将被以可再生能源为基础的高效能源体系逐步替代。据国家有关机构初步统计，我国2023年非化石能源消费占能源消费总量的比重，比上年提高了0.2个百分点。到2023年底，我国可再生能源发电装机容量占比超过总装机的一半，历史性地超过了火电。其中，以风电和光伏为可再生能源的重点发展方向。 但风电、光伏发电出力的波动性和随机性特征，增加了调峰调频压力，引发了电网电压质量下降等问题。在此背景下，储能是有效缓解大规模可再生能源并网压力的一种有效技术手段，能够显著提高风、光等可再生能源的消纳水平，支撑分布式电力及微网，是推动主体能源由化石能源向可再生能源更替的关键技术。 -抽水蓄能占比逐年降低，以锂离子电池为主的新型储能技术快速抢占市场 抽水蓄能具有技术成熟、储能容量大、系统效率高、运行寿命长、安全性能高等优势，是当前商业化程度较高、应用范围较广的主流储能技术。但近年，随着锂离子电池储能技术的快速商业化运行。抽水储能虽占据绝对领先地位，但在2023年占比首次下降到70%以下。同时，抽水蓄能电站的建设受地形因素限制较大，且建设周期较长，未来随着电化学储能等新型储能造价的下降，抽水蓄能在电力系统中的发展空间可能受限。 -“十四五”期间，全国各省相继出台“新能源+储能”政策目标，明确光伏、风电装机配储比例与时长。政策强制配储下，我国储能行业迎来快速发展  2023年我国储能项目中标量再创新高。据SMM统计，全年共计中标容量超过90GWh，累计中标规模为34.87GW/90.9GWh。与2022年相比，中标规模将近翻倍。 细分中标类型来看，EPC占比53%，储能系统占比42%，储能其它设备（电池、PCS等）占比5%。 从储能技术来看，磷酸铁锂储能系统仍为主要需求来源，中标占比超过90%。但同时，我们也观察到，其他储能技术例如液流电池，铅炭电池、压缩空气等储能技术也在2023年开始小批量招标。迈出市场化的第一步。 从中标的时长来看，2小时和4小时储能时长，已经成为当前行业的主要配置。2小时储能系统占比超过50%，但4小时储能系统需求占比也首次超过15%。从长期来看，随着光伏和风电发电量的逐年增加，需要消纳的不稳定电力也将随之增加。同时，锂电原材料持续下跌，储能系统经济型增强。因此，预计长时储能需求（4小时以上）占比将继续提升。 -大批玩家涌入赛道，储能产业链价格“卷”出新低 储能在今年也难逃“价格战”的命运。回顾2023年储能电芯价格走势可见，方形磷酸铁锂储能电芯（280Ah）价格较年初环比下跌54%，方形磷酸铁锂储能电芯（100Ah）价格较年初环比下跌51%。储能系统中，储能电芯为最大成本占比部分。因此，不断下跌的储能电芯也使得储能系统和EPC的价格迎来历史新低。据SMM统计，2小时储能系统（磷酸铁锂储能技术）中标均价2023年12月较2023年1月下滑49.2%。EPC（磷酸铁锂储能技术）中标均价2023年12月较2023年1月环比下滑23.3%。 储能行业高热度下，相关产能快速扩张。过去三年中国储能相关企业参与数量迎来爆发式增长。截至2023年9月，储能全产业链相关企业从2021年0.6万家，快速增长到了当前的12.2万家。同时，对全球储能产业链各环节的分布情况看，呈现逐级缩小的变化趋势： 第一级是储能电芯环节，中国目前占据了全球的80%。目前储能领域应用最大的磷酸铁锂电池，基本全部来自于中国市场的供给。 第二级为是集成环节的全球储能分布，集成环节中国产能占据了全球的66%。同时，北美和欧洲也分别贡献了19%和14%的集成产能占比。 但在需求环节，中国在各个环节都贡献了最大的产能，但是从全球需求来看，需求占比只占到了37%。剩下的北美和欧洲需求合计占比超过了50%。因此，随储能各环节产能持续释放，行业内卷将加剧，价格战恐仍继续。   -随着分时电价的进一步完善和高耗能企业电价的进一步上涨，工商业用户储能的经济性显著增强 工商业储能盈利的主要模式为峰谷价差套利，即在电价较低时进行充电，在电价较高时将电能释放，获得其中的差额收益。因此，决定工商业储能盈利性的因素主要为峰谷电价价差以及储能电池的价格。2023年，全国各地相继拉开峰谷电价差。截止12月，我国已有超过19个省市及地区最大峰谷价差0.7元/Kwh。 进入12月，随着全国各地相继进入冬季，湖南省、江苏省等区域开始执行冬季尖峰电价，最大电价差均超过1元/kWh。全国范围来看，12月各地区最大峰谷价差进一步拉大。12月峰谷价差最大的地区仍是广东珠三角五市，达到1.338元/kWh。根据SMM对12月广东省每天两冲两放，储能系统成本以1.2元/Wh，不考虑电价优惠下测算，广东工商业储能IRR可达22%。经济性已初露锋芒。 峰谷价差的不断拉大，以及峰谷时长的进一步合理分配将有利于工商业储能市场。对于工商业用电大户而言，需要更加合理的安排企业用电计划。同时，可以通过配置一定的储能系统，利用峰谷价差来节省电费，降低企业生产成本。同时，我们仍需关注工商业储能在发展过程中一些亟待解决的问题。出于对项目安全的考虑，存在决策难、项目签约难的现象，目前大部分业主对于工商业储能投资更多的还是在观望。在完成交付后，可能又因为设备运行不稳定，售后运维不及时，导致客户满意低，影响之后项目的持续开展。因此，工商业储能虽已实现从0-1的突破，但若想长期发展，仍需在项目开发合作上做出一定转变。 -坚持政策导向，同时优化市场机制，确保新型储能的长期稳健增长 在推进新型储能产业的发展过程中，除了技术创新和成本效益的提升之外，还需要良好的政策支持和健全的市场运作机制。 自“十四五”规划期开始，我国正着力促进新型储能领域由商业化的初级阶段向规模化生产转型，并朝着2025年实现这一目标迈进。展望2030年，新型储能预期将全面进入市场经济体系。为了保障中国储能产业的长远和高品质增长，建立一个稳定而高效的市场运作模式，维持其持续盈利能力是关键。 参考美国、欧洲等地的成熟的电力市场运行机制，我国也在加快自身电力市场化改革，并引入合理的竞价系统，从而使储能经营者能够通过电价变动（也就是充放电的价格差异）实现商业盈利。 往事已矣，未来可追。“内卷”延续，过剩产业链出清。或许仍旧是2024年中国储能市场的主旋律……                                                                       SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 于小丹 021-20707870 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 徐颖 021-51666707 冯棣生 021-51666714 柳育君 021-20707895 吕彦霖 021-20707875 孙贤珏 021-51666757 袁野 021-51595792 林辰思 021-51666836 周致丞021-51666711