截至1月30日，11家A股上市整车企业陆续披露2025年业绩预告，整体业绩呈向好态势。其中，四家车企成功实现盈利，另有三家车企实现亏损收窄，超六成企业经营状况得到改善。 “随着‘反内卷’政策的深入推进和市场竞争秩序的逐步规范，行业有望迎来利润率的边际改善。”乘联分会秘书长崔东树表示。 上汽利润大涨 商用车企普遍复苏 在2025年位居国内销量第二的上汽集团，当期归母净利润预计实现438%-558%的同比大幅增长。上汽集团的业绩大涨一方面源于公司主营业务企稳回升、经营质量持续优化等多重积极因素的共同推动；另一方面也得益于2024年计提资产减值准备导致基数较低。 从主营业务数据看，由自主品牌、新能源汽车、海外市场构成的“新三驾马车”，成为上汽集团业绩大幅改善的核心。2025年上汽集团新能源销量164.3万辆，同比增长33.1%，再创历史新高。自主品牌上汽荣威、MG、智己、大通、五菱、宝骏等合计销量达292.8万辆，同比增长21.6%，占集团总销量比重提升至65%，较2024年增长5个百分点。同时，上汽集团在海外市场2025年销量107.1万辆，同比增长3.1%。 “2024年公司合营企业上汽通用及其控股子公司计提相关资产减值准备，该事项减少公司2024年归属于母公司所有者的净利润78.74亿元人民币。”上汽集团在公告中表示。 此外，于2024年完成对JSW MG Motor India Private Limited的股权转让及增资扩股的非经营性损益因素也影响到上汽集团的业绩表现。是年，上汽集团于该事项增加公司2024年度归属于母公司所有者的净利润51.78亿元人民币。 相较上汽集团主营业务的乘用车，商用车市场则呈现出强劲的复苏态势。据中国汽车工业协会数据显示，2025年，商用车产销分别完成426.1万辆和429.6万辆，同比分别增长12%和10.9%。在商用车领域，福田汽车、江铃汽车和中通客车均实现盈利，安凯客车和东风股份出现亏损。 其中，福田汽车2025年归母净利润约为13.3亿元，同比大幅增长约1551%。公告显示，福田汽车2025年销量为65万辆，同比增长5.85%；新能源实现销量10.12万辆，同比增长87.21%；海外市场实现销量16.45万辆，同比增长7.27%。此外，本期预计约5.1亿元的非经常性损益，主要来源于政府补助，亦对整体净利润形成了积极补充。 江铃汽车2025年实现营业总收入为391.7亿元，同比增长2.07%。从主营业务来看，江铃汽车2025年销售37.73万辆整车，同比增长10.56%。不过，由于公司控股子公司江铃福特汽车科技(上海)有限公司进行业务调整，相应转回已确认的递延所得税资产，公司归母净利润为11.88亿元，出现22.71%的同比下降。 中通客车2025年归母净利润预计为3.2亿元-4.1亿元，较上年同期增长28.28%-64.36%。中通客车在公告中表示，报告期内公司积极把握市场机遇，全力推进市场开拓战略，在多个区域与业务领域实现重要突破，国内外市场布局进一步优化。 “2025年在“两新”政策强力推动下，新能源商用车渗透率快速提升，叠加出口持续向好，我国商用车市场实现回暖向好与结构性增长。 ”中国汽车工业协会副秘书长‌陈士华表示。 江淮、北汽蓝谷绑定华为 待高端发力 在出现亏损的车企中，江淮汽车和北汽蓝谷成为行业分化背景下仍未摆脱亏损困境的典型代表。 江淮汽车预计2025年归母净利润出现约16.8亿元的亏损，与上年同期相比将减亏约1.04亿元，这也是该公司近十年来第二大亏损。 江淮汽车在公告中表示，报告期内，受国际形势日趋复杂、境外汽车市场竞争日益加剧影响，公司出口业务有所下滑；2025年公司联营企业大众安徽经营业绩出现亏损，导致报告期内公司确认对大众安徽的投资收益为亏损约10.8亿元。 北汽蓝谷预计2025年亏损43.5亿-46.5亿元，与去年同期净利润亏损69.48亿元相比，减亏幅度在33.09%-37.41%区间。公告中提到，由于规模效益尚未充分体现，公司整体仍处于战略投入期的亏损阶段。 作为两家“华系”车企，江淮汽车和北汽蓝谷均将希望寄托在于华为的合作上，高端市场的表现将为公司后续盈利结构优化带来可能。开源证券研报表示，江淮汽车2025年传统汽车销量小幅承压，尊界快速放量业绩增长可期。鉴于公司传统业务业绩仍承压，下调公司2025年业绩预测，但考虑到尊界品牌2026年销量有望迎较大突破，上调公司2026-2027年业绩预测，MPV后续上市销量有望迎大突破，35亿元定增注册获同意支撑尊界平台建设，看好尊界作为国内超豪华汽车市场标杆的发展前景。 中泰证券研报同样提到，“享界品牌轿车在国内高端市场已初步建立起品牌认知，且消费者对其产品接受度较好。2026 年享界将陆续推出硬派SUV与MPV等新品，品牌销量有望持续向上突破。”上海证券在最新研报中给予北汽蓝谷“增持”评级，并预计公司2025和2026年归母净利润为-45.03亿元和-15.18亿元，并于2027年实现盈利至13.06亿元。 广汽集团预计亏损2025年归母净利润亏损80亿元-90亿元，同比由盈转亏。广汽集团表示，业绩变动主要源于行业竞争激烈、全年销量未达预期，同时资产减值计提增加、合营企业转型致投资收益减少，且2025年无上年同期的股权转让非经常性收益。 已被市场边缘化的海马汽车，和已进入破产重整程序的众泰汽车依旧面临着持续亏损。海马汽车预计2025年归母净利润亏损1.2亿-1.8亿元，其主营业务尚未形成规模；众泰汽车预计2025年归母净利润亏损2.81亿-4.17亿元，由于缺乏运营资金，整车业务未能复工复产。 尽管尚未复工复产，但近期众泰汽车进行了一系列资产管理动作。1月26日，众泰汽车发布公告，宣布已提前全额偿还中行永康支行剩余债务2.1亿元、建行永康支行剩余债务1.7亿元，合计约3.85亿元，已按此前调解约定履行完毕对两家银行的全部债务偿还责任。这也意味着公司资金流动性得到改善。 “2025年各地大力度推动‘两新’政策落地实施，有效释放内需活力，消费品以旧换新政策加力扩围效果明显，但汽车行业效益改善明显落后其它消费品。”崔东树表示，随着国家“反内卷”工作持续推进，对改善行业利润的促进效果将逐步体现改善。“期待车市油电同权推动油电同强，未来汽车行业总体形势必能持续稳中向好。”

2月1日，造车新势力零跑、理想、蔚来和小鹏先后发布1月交付量。其中，两家车企实现同比增长，但相较于去年12月，交付表现出现明显下滑。 “因为年初是传统的市场淡季，再叠加去年底免征车辆购置税政策的截止，提前透支了一部分需求，导致今年市场大盘下滑幅度整体比较大。”一位新势力车企负责人对财联社记者表示。 零跑汽车1月交付新车32,059辆，同比增长27.37%，环比下降46.94%。为稳定市场，零跑汽车方面表示，目前渠道建设提速，近期新增85家门店，截至1月5日，全国门店总数达1068家，确保更多用户能够体验零跑产品与服务。 理想汽车1月交付新车27,668辆，同比下降7.55%，环比下降37.47%。理想汽车曾表示，受限于电池供应，纯电SUV i6与i8产能爬坡进度不及预期。直至1月底，多位预订理想i6的用户收到理想汽车发出的《关于理想i6订单预计交付时间的通知》，称“受核心零部件产能准备和爬坡不及预期的影响，部分订单的生产节奏发生变化”。 对于未能如期交付的用户，理想汽车提出给予一定的积分补偿，或用户希望更早提车，可选择更换为欣旺达电池版本。理想将按同等安全与质量标准执行生产与质检，并额外提供 2 年或4万公里电池延保。在2月14日前如更换为理想L系列智能焕新版、i8或MEGA车型，也可享受10000元现金补贴。 蔚来1月交付新车27,182辆，同比增长96.08%，环比下降43.53%。其中，全新ES8交付开启134天完成第60,000辆交付。蔚来汽车表示，全新ES8价格高、毛利高，持续提升今年蔚来公司销量与毛利率水平，高毛利产品将带来毛利总额增长，经营质量提升。 为进一步提振市场，蔚来品牌针对新ET5、ET5T、ES6和EC6、乐道品牌针对乐道L60与L90推出7年超低息购车方案。 在公布交付量的同时，理想和蔚来同步公布了近期智能化领域的进展，或也预示新势力车企今年在智能化领域的竞争将更加激烈。理想汽车表示，1月向用户推送了OTA 8.2版本系统更新，带来40项新增功能和25项体验优化，辅助驾驶、智能空间和智能电动体验全面升级。蔚来汽车的蔚来世界模型NWM全新版本也正式推送。 小鹏汽车1月交付新车20,011辆，出现了34.07%的同比下降，环比亦下降46.65%，有待市场恢复。 1月8日，小鹏汽车发布四款新车，包括新款小鹏G6纯电版、新款小鹏G9纯电版、小鹏G7增程版、小鹏P7+纯电和增程版。小鹏汽车副董事长兼联席总裁顾宏地表示，预计小鹏今年将实现“非常强劲”的增长。“海外市场的销售增长速度可能会超过国内。”顾宏地称。 “鉴于车辆购置税免税政策刚完成截止，目前仅部分省市启动车辆置换更新补贴政策；加之去年1月中旬是春节前的热销期，受春节假期错位影响，本月汽车零售表现偏弱具备合理性。”乘联分会秘书长崔东树预计，后续随着各地置换补贴细则逐步完善、补贴申报通道畅通，叠加春节节前潜在购车需求的逐步释放，汽车零售市场有望逐步回暖向好。

        年末时段，铅蓄电池市场终端消费表现偏弱，经销商电池库存消化缓慢，部分经销商库存在1-2个月，年前将不再做额外的备库计划。另近期铅价波动较大，电池批发市场时有涨价传言，但实际售价并无较大变化，如电动自行车蓄电池主型号48V20Ah在380-400元/组，故经销商年前备库较为谨慎，仅以刚需采购。生产企业方面，由于成品订单低迷，铅蓄电池企业成品库存偏高，多有意提早放假，对于铅锭的惯例备库亦是较为有限，铅现货市场成交清淡。

         下周，经济数据方面主要是美国1月ISM制造业PMI、美国1月ADP就业人数(万人)、美国1月失业率和美国1月季调后非农就业人口(万人)等数据。近期，伊朗地缘政治矛盾升级、美国政府在1月底因资金耗尽再次部分“停摆”的可能性大大增加等等，风险事件较多。铅市场本身也出现了重要变化，上期所于1月30日发布铅期货修订草案：拟引入再生铅作为铅期货替代交割品，目前正处于公示期。 伦铅方面，本周贵金属与有色金属剧烈波动，资金狂欢与撤离并存，多个品目出现“过山车”行情，铅价走势相对贴近基本面，整体呈震荡下行态势，且失守2000美元整数关口。随着中国春节假期临近，东南亚等地区出口至中国的铅锭交易陆续减少，即使在铅价下跌时段，LME铅0-3贴水并未收窄，报至-47.72美元/吨，后续需要更多的关注白银、铜等相关金属带来的影响。预计下周伦铅运行于1965-2025美元/吨。 沪铅方面，国内铅锭持续累库，拖累铅价走弱。进入2月份，铅市场春节氛围将更加浓郁，铅冶炼企业与铅蓄电池企业陆续进入放假状态，铅锭供需双降。另上期所公布拟引入再生铅作为铅期货替代交割品，意味着铅锭可交割体量更多，短时间将影响市场交易情绪。下周沪铅主力合约将运行于16600-17100元/吨。 现货价格预测：16500-16850元/吨。随着春节假期临近，铅产业链上下游企业将陆续减产、放假，铅锭供需双降。而从铅现货交易看，下游企业放假影响更为突出，在物流停运前，下周将是下游企业最后节前备库时段，但预期较差。铅冶炼企业及贸易商均将积极清库，若铅价进一步下跌，铅冶炼成本将是制约现货贴水扩大的主要因素。    

        据了解，截至1月29日，原生铅主要交割品牌厂库库存为2.82万吨，较上周增加0.58万吨。 近期，湖南、江西等地区原生铅冶炼企业检修后恢复生产，铅锭供应较上周增加，而铅蓄电池市场需求持续低迷，以至于春节前下游企业惯例备库较为有限，甚至个别企业已于1月底附近停产放假，铅现货市场成交低迷，冶炼企业厂库库存转为增势。同时，本周铅价运行重心再度下移，持货商积极扩贴水出货，或者转移铅锭至社会仓库，又因河南、山东等地区大气污染管控，车辆运输部分受限，导致部分企业库存有滞留。  

SMM01月30日讯： 要点：  2026年01月，固态电池产业链在材料、电芯、产能及资本层面全面加速。超高镍与富锂锰基正极、硅碳负极、硫化物/氧化物电解质等多技术路线并行突破，产能规划已达数十GWh级别。车企驱动原型验证密集进行，产业从研发向中试量产过渡。2026年将成为半固态电池规模化装车与全固态工程化难题攻坚的关键“验证年”，行业分化与洗牌序幕拉开。 引言：2026，梦想开始的地方 2026年伊始，全球固态电池产业骤然提速，从实验室的样品竞赛迈向量产前夜的全面备战。材料体系多点突破，产能规划密集落地，车企验证紧锣密鼓，资本持续加码核心环节。技术路径在多元探索中逐渐收敛，硫化物电解质产业化进程尤为突出，超高镍正极与硅碳负极成为提升能量密度的关键支柱。本篇报告系统梳理1月产业链关键动态，深度解析正极、负极、电解质及电池项目进展，旨在揭示固态电池从技术突破走向规模化商业应用的内在逻辑与核心挑战，并对2026年这一关键验证与分化之年作出前瞻研判。 一、正极材料：超高镍与富锂锰基双线突破，产业化进程加速 1月正极材料领域呈现超高镍与富锂锰基两大主流技术路线并行发展的态势。当升科技“双相复合超高镍正极材料”入选国资委成果手册，标志着该材料在实现350Wh/kg能量密度目标上已通过权威认证，其集成的14项专利成果与特定前驱体设计，为解决超高镍材料循环稳定性与界面副反应难题提供了可行方案。与此同时，无钴富锂锰基路线因其更高理论容量和成本优势受到持续关注。格林美公开其单晶无钴富锂锰基正极材料专利，通过独特的晶界分离辅助剂与两段式烧结工艺，旨在解决材料首效低、电压衰减等问题，并明确适配固态电池。宜兴天华（天华新能控股）11.2亿元投资建设年产5200吨固态电池用高镍三元正极材料量产线，其中200吨中试线已运行，表明产业链上游正积极将实验室成果向规模化生产推进。奇瑞星途宣称其“犀牛S”全固态电池将采用富锂锰正极，电芯能量密度目标达600Wh/kg，虽为远期规划，但体现了车企对下一代正极材料的前瞻性布局。综上，正极高镍化与锰基化趋势明确，2026年将是材料体系优化、工程化量产能力验证与客户送样测试的关键年份。 二、负极材料：硅碳负极产业化提速，无锂金属负极崭露头角 负极材料的核心在于提升能量密度，硅碳负极与锂金属负极是固态电池的理想搭档。孚日股份年产5万吨硅碳负极项目完成环评，其200吨中试产能满负荷运转，青岛正望CVD法硅碳负极首炉产品下线，均表明硅基负极的制备工艺正从实验室走向规模化试产。CVD（化学气相沉积）法因其在硅颗粒表面包覆碳层方面的均匀性优势，被视为高端硅碳负极的主流工艺之一。国轩高科在庐江开工的万吨级硅碳负极材料产业化项目，进一步印证了头部电池企业向上游核心材料延伸的决心。另一方面，以锂金属为目标的“无锂负极”技术取得专利进展。清陶能源的专利展示了在负极集流体一侧设置弹性缓冲层以应对锂沉积/剥离体积变化的设计，这是实现锂金属负极实用化的关键工程解决方案之一。预计2026年，硅碳负极将伴随半固态/固态电池的初步放量而实现GWh级应用，而真正的锂金属负极仍将处于原型开发与安全验证阶段，距离规模化量产尚有距离。 三、电解质材料：硫化物路线如火如荼，氧化物稳步推进，低成本方案涌现 电解质是固态电池的核心，1月动态凸显硫化物路线的产业化热度最高，氧化物路线稳步推进，同时出现了颠覆性的低成本方案。 硫化物电解质：产业资本与研发投入高度集中。国轩高科（乾锐科技）年产1万吨硫化物固态电解质材料项目环评公示，产品细分至锂磷硫氯、锂磷硫氯溴、锂磷硫氯碘等多个体系，预示其技术已进入具体配方量产规划阶段。当升科技在常州金坛规划年产3000吨级固态电解质生产线（含1000吨硫化物），恩力固态宣布其吨级中试产线完成调试，万润股份硫化锂中试线启动建设，雅化集团、海辰药业硫化锂产品即将送样。兴发集团万吨级五硫化二磷（关键前驱体）项目预计7月投产。这一系列事件勾勒出从关键原料（五硫化二磷、硫化锂）到电解质合成（硫化物固态电解质）的完整产业链正在快速成型。宝马与Solid Power合作的原型线、恩力与恩捷的战略合作（恩捷提供硫化物电解质），均表明国际车企与材料巨头正深度绑定该技术路线。 氧化物电解质：以清陶能源为代表，其成都二期15GWh项目（首期5GWh）稳步推进，主打氧化物路线。当升科技的规划中也包含2000吨/年氧化物电解质产能。 创新低成本方案：中国科学技术大学马骋团队研发的锂锆铝氯氧电解质，宣称成本不足主流硫化物的5%，且解决了对堆叠压力的依赖问题。若该成果能顺利跨越从实验室到工程化的鸿沟，可能对现有电解质技术路线格局产生深远影响。 综合预测：2026年，硫化物电解质将实现从公斤级向吨级供应的跨越，伴随而来的是成本、一致性、空气稳定性等产业化瓶颈的攻坚。氧化物电解质将在现有半固态电池中继续扩大应用。电解质路线的“终极胜出者”尚未可知，但多元化技术竞赛将贯穿全年。 四、固态电池项目：从原型验证迈向量产前夜，投资与产能建设并进 1月行业明显处于从技术研发、原型测试向中试线建设、量产规划过渡的“量产前夜”。 产能布局方面：国内规划庞大。陀普科技（陀一固能）在内蒙古规划60亿元15GWh固态电池项目；卫蓝新能源除湖州基地扩建外，与山东地方国企合资的15GWh项目签约江宁；金龙羽宣布在深圳投建2GWh量产线；清陶能源成都二期、金羽新能1.2GWh产线投产等，累计公布的产能规划已十分可观。但需理性看待，这些多为分期建设，2026年实际落地产能仍将以GWh级别为主，且集中于半固态电池。 技术验证方面：车企成为重要驱动力量。东风汽车350Wh/kg固态电池中试线建成并启动冬季标定；吉利宣布2026年完成自研全固态电池Pack下线装车；长安“金钟罩”电池、奇瑞“犀牛S”电池均宣布2026年装车验证；红旗全固态电池包已实车下线。国际层面，三星SDI开发出9系高镍半固态原型，宝马、丰田、大众（通过QuantumScape）等均计划在2026年推进原型线建设或样件测试。 资本市场方面：融资活动活跃。因势新材（硫化物电解质）、晶核能源（全固态电芯）、离子能源（聚合物基固态）等产业链不同环节的企业均获得数千万元至数亿元不等的融资，显示资本对固态电池细分技术节点的高度关注。 展望2026年：行业将呈现“百花齐放”与“大浪淘沙”并存的局面。更多企业将发布高能量密度（350-400Wh/kg级别）的电池原型或工程样品，并通过冬标、夏标等严苛测试验证其基本性能。首批基于半固态技术的车型有望实现小批量交付（如高端车型、特定场景商用车辆）。然而，全固态电池的产业化仍面临界面阻抗、成本、量产工艺与设备等一系列挑战，2026年将是问题暴露与集中攻关的一年。部分技术路线或企业可能因无法突破工程化瓶颈或资金断裂而掉队，行业集中度将开始提升。 五、海外动态：技术路线多元，商用化尝试开启 海外固态电池研发呈现多技术路线并行，并在特定领域尝试商业突破。美国24M的半固态电极工艺专注于储能领域，其首条工业级产线投运具有示范意义。芬兰Donut Lab宣称其全固态电池（能量密度400Wh/kg）将搭载于电动摩托车量产交付，这是全球首例公开宣布的全固态电池商业化装车案例，尽管规模有限，但象征意义重大。法国Blue Solutions从商用车积累经验后转向乘用车市场，并建立回收试点线，体现了对全生命周期的关注。美国Factorial Energy通过第三方安全测试，QuantumScape向奥迪交付测试样品，显示聚合物氧化物复合体系与氧化物薄膜体系仍在稳步推进。欧洲Argylium公司的成立，旨在整合资源攻关硫化物电解质规模化，反映了欧洲对构建本土固态电池供应链的迫切性。整体来看，海外企业更侧重于在细分领域（如储能、两轮车、医疗设备）实现固态电池的首次商业化应用，同时头部车企与电池巨头在乘用车领域的布局也在加紧。 六、2026年全年预测 2026年将成为固态电池产业化进程中的关键“验证年”与“分化年”。 技术层面：半固态电池技术将趋于成熟，并在高端新能源汽车、eVTOL、特种储能等领域实现规模化装机，能量密度普遍达到350-400Wh/kg，低温与快充性能得到验证。全固态电池将在实验室层面继续刷新性能纪录，但产业化的焦点将从“做出样品”转向“解决量产工程难题”，如固固界面接触的长期稳定性、万吨级电解质的一致性与成本控制、全固态电芯的成型与封装工艺等。硫化物电解质的安全性（特别是量产过程中的安全性）将受到前所未有的关注。 产业层面：产业链合作将更加深化，呈现“材料-电池-车企”深度绑定的格局（如恩力-恩捷、宝马-Solid Power）。产能建设加速，但实际有效产出取决于技术验证进度和市场需求。资本市场对固态电池的投资将更加理性，向具备核心材料技术、已验证中试产线、绑定明确客户的企业集中。政策层面，中国工信部已将全固态电池列为关键技术突破方向，预计会有更多产业政策与标准制定的动向。 市场层面：不会出现全固态电池的爆发式增长。市场主流将是半固态电池在细分领域的渗透率提升。全固态电池的装车验证消息会频繁出现，但大规模量产并改变市场格局预计要到2027年之后。2026年的竞争，本质是技术路线可行性、工程化能力与供应链整合能力的综合比拼，行业将迎来第一轮洗牌。 SMM固态电池专区：https://new-energy.smm.cn/new_energy/151036 据SMM预测， 到2028年全固态电池出货量13.5GWh，半固态电池出货量160GWh。到2030年全球锂离子电池需求量2800GWh左右，其中2024年到2030年电动车所需的锂离子电池需求量年均复合增长率在11%左右，储能所需锂离子电池需求量年均复合增长率在27%左右，消费电子所需的锂电池的需求量年均复合增长率在10%左右。 2025年全球固态电池的渗透率在0.1%左右，预计2030年全固态电池渗透率有望达到4%左右，2035年全球固态电池的渗透率或将逼近10%。 说明：对本文中提及细节有任何补充或关注固态电池的发展时，随时联系沟通，联系方式如下 ： 电话021-20707860（或加微信13585549799）杨朝兴，谢谢！

据彭博社报道，韩国电池制造商LG新能源正依托人工智能（AI）数据中心对储能系统的激增需求，来弥补全球电动汽车需求降温带来的影响。 在公布2025年第四季度营业亏损后，LG新能源表示，其已斩获6家人形机器人开发商的电池订单，进一步实现营收来源多元化。财报数据显示，2025年第四季度，LG新能源的营业亏损为1,220亿韩元（约合8,400万美元），与本月早些时候公布的初步数据一致。 LG新能源首席财务官Lee Chang Sil在1月29日财报发布后的电话会议上表示，美国电动汽车购车税收抵免政策取消，加之美国车企缩减电动化布局，该国电动汽车需求在明年之前大概率持续低迷。但储能系统业务的发展势头正不断增强，继2025年实现22%的增长后，今年全球储能系统需求预计将大涨40%。 Lee Chang Sil透露，LG新能源将把更多电动汽车生产线转产，将其全球储能系统电池电芯产能从36GWh提升至60GWh以上，目标是今年拿下总计至少90GWh的相关订单。 LG新能源储能规划与管理部门负责人Kim Min Soo称，该公司已成立新团队，负责北美地区储能系统全流程业务的监管与稳定运营。北美是当前储能需求的主要来源地，需求爆发的核心驱动力是人工智能数据中心的快速扩张。 LG新能源战略负责人Lee Yeon Hee表示，除了与机器人企业开展合作，LG新能源还在开拓船舶、城市空中交通等其他电池应用场景。该公司已从6家全球行业龙头企业获得人形机器人圆柱电池订单，完成了下一代产品的样品交付，目前正在就量产时间展开洽谈。 Lee Chang Sil表示：“我们拥有具备高安全性、高能量密度、高输出功率的产品矩阵。无论是美国、韩国还是中国市场，我们都成为了各市场客户的优选合作伙伴。” LG新能源同时在研发固态电池，目标是在2030年前实现一款人形机器人专用新型固态电池的商业化落地。 在电动汽车电池业务板块，LG新能源将于今年第一季度启动磷酸铁锂电池、高压中镍电池的量产，主攻中低端市场。该公司还计划在今年年底前，于其美国亚利桑那州新工厂投产全新46系列圆柱电池。该款电池专为提升快充性能打造，同时该公司将扩大需求依旧相对坚挺的混合动力汽车电池的产能。 1月29日，LG新能源在韩国首尔股市的股价跌幅一度达到4.9%，今年以来的累计涨幅收窄至12%。 美国与欧洲电动汽车市场的发展放缓，给韩国电池制造商带来了愈发严峻的挑战。福特汽车公司上月取消了与LG新能源价值9.6万亿韩元的电池合作协议，同时因缩减电动汽车业务布局，终止了与SK Innovation Co.旗下电池子公司在美国的合资企业。德国科德宝动力电池系统有限公司（Freudenberg Battery Power Systems）也因退出电池业务领域，取消了与LG新能源价值3.9万亿韩元的合同。 为提升运营效率，LG新能源正将其与本田汽车公司在美国俄亥俄州合资电池工厂的生产设施及其他资产出售给本田。Lee Chang Sil称，LG新能源今年将削减40%的资本支出，未来数年的资本支出削减幅度将维持在“20%至30%”。

据外媒报道，2025年，俄罗斯二手车市场销量与交易金额双双刷新历史纪录。AUTOSTAT与俄气银行汽车金融公司联合发布的数据显示，该国全年共售出624万辆二手乘用车，较2024年增长3.3%，为该机构自2007年开展系统监测以来的最高水平。同期，市场总交易额达7.25万亿卢布，同比增长4.3%，亦为历史新高。 2025年12月，俄罗斯消费者购入57.42万辆二手乘用车，交易额7,516亿卢布。该数值较2024年12月增长22.4%，但环比11月微降0.3%。按车龄结构看，车龄5年以内的车辆当月交易额为2,830亿卢布，占当月总交易额的37.6%，较11月提升0.7个百分点；车龄5至9年的车辆交易额为2,179亿卢布，占比29.0%；车龄10年及以上的车辆交易额为2,507亿卢布，占比33.4%。 从销量结构看，车龄10年及以上的车辆仍占据绝对主导地位，12月销量达37.85万辆，占当月总销量的66%；车龄5至9年和5年以内车辆销量分别为10.67万辆和8.89万辆，合计占比34%。 品牌方面，LADA继续领跑销量榜，2025年全年销量为153万辆，占市场总量的24.5%。丰田以62.48万辆位居第二，占比约10%；起亚与现代分别以35.88万辆和34.31万辆位列第三、四位，各自占比均超5%。12月单月，日本品牌以15.12万辆销量保持销量第一；俄罗斯本土品牌与欧洲品牌销量分别为13.69万辆和13.35万辆；中国品牌销量为2.95万辆，居末位。但在交易额维度，中国品牌12月达567亿卢布，首次超过俄罗斯品牌（556亿卢布），占比升至7.5%；俄罗斯品牌交易额同比下降2.8%，占比降至7.4%；欧洲、日本、韩国及美国品牌当月交易额分别为2,785亿、2,195亿、1,056亿和340亿卢布，占比分别为37.1%、29.2%、14.0%和4.5%。 车型类别中，SUV（含越野车）在交易额中占比最高，达54.5%，对应金额4,095亿卢布；B级车在销量中居首，12月售出18.69万辆，占比32.6%；SUV销量为17.39万辆，占比30.3%；二者合计占当月总销量的62.9%。C级与D级车销量分别为8.59万辆和未单独披露，其中C级车交易额为688亿卢布，D级车为668亿卢布；B级车交易额为937亿卢布，占比12.5%。

锂矿： 本周，锂矿价格周内区间震荡。 当前锂盐价格高位波动，海外矿山当前挺价情绪较强，报价持续攀升；贸易商在节前贸易活跃性有所减弱；冶炼端，有外采需求的锂盐厂当前生产原料相对充足，当前有提货和小幅买货动作，大宗锂矿交易频率有限，短期内锂矿价格持续高位驱动。 碳酸锂： 本周碳酸锂现货价格呈“冲高回落”的宽幅震荡走势。 SMM电池级碳酸锂均价从周初（1月26日）的18.15万元/吨高位，经历连续三个交易日的回调，至周四（1月29日）回落至16.8万元/吨，累计下跌1.35万元/吨。工业级碳酸锂均价从17.8万元/吨下跌至16.45万元/吨，累计下跌1.35万元/吨。期货市场波动更为剧烈，主力合约价格区间自周初的16.35-18.94万元/吨大幅震荡至15.88-17.39万元/吨。从市场实际成交来看， 周初价格处于高位时，下游采购普遍谨慎，市场以观望为主。随着碳酸锂价格从高点持续回落，下游材料厂的采购意愿逐步增强，尤其在价格跌至相对低位时，为满足刚需及为2月份备货的散单采购有所增加，带动市场整体询价与成交表现活跃。上游锂盐厂报价与出货意愿随盘面价格波动而灵活调整。 氢氧化锂： 本周，氢氧化锂周内区间震荡。 供应端，个别头部锂盐厂仍处检修期，市场供给持续偏紧。市场情绪上，锂盐厂在高位震荡下放货意愿一般，尤其在价格波动期间，多选择暂停对外报价以观望市场；需求端，部分三元材料厂生产上有持续的散单采购需求，在当前震荡之下有择机买货动作，带动市场价格不断上抬。短期来看，氧化锂价格持续相对高位运行。 电解钴： 本周电解钴现货价格整体延续震荡趋势，市场变化有限。 供应端，冶炼厂出厂价维持不变，贸易商基差持稳。需求方面，在高原料成本压力下，下游采购偏谨慎仍维持刚需采买，未见往年集中备货，市场整体成交依旧清淡。本轮上涨后电解钴与钴盐间金属价差基本抹平，反融窗口关闭，缺乏新增驱动，预计短期价格维持区间震荡。 中间品 ： 本周钴中间品市场价格持稳，维持在25.5~26.0美金/磅范围内。 供应端，市场可流通货源有限，持货商挺价坚决。需求端，当前原料成本下，冶炼厂重回成本倒挂状态，企业维持刚需采购。出口消息方面无更新，各企业的出口流程继续稳步推进，预计2026年1月底至2月初多数矿企均能实现出口。但当前非洲当地物流紧张，运输周期较预期延长，首批中间品到港或在4月下旬以后，大批量到港将更为缓慢，国内中间品结构性偏紧格局短期难以扭转，价格仍存上行驱动。 钴盐（硫酸钴及氯化钴）： 本周硫酸钴市场清淡运行，现货价格持稳。 供应端原料成本支撑下，主流冶炼厂继续挺价，仅个别贸易商及冶炼厂在年底回笼资金压力下，小幅降价出货，但整体量级有限，未形成价格拖累。需求端，临近年底多数下游企业已在前期完成备货，采购意愿偏弱，仅维持小批量刚需采购。整体来看，本周市场成交仍显清淡，但在上游原料成本的有力支撑下，预计短期内硫酸钴价格仍将呈现“易涨难跌”的格局。 本周氯化钴市场延续清淡格局，交易氛围较上周无明显变化。冶炼厂与回收企业的主流报价仍坚守在11.5万元/吨上方，不过，也有部分企业为在春节前回笼资金，报价略低于此水平。尽管终端电芯厂存在因出口政策变化的赶工需求，但鉴于多数企业前期原料备货充足，且当前氯化钴价格持续处于高位，市场实际采购意愿普遍不强。随着春节临近，物流运输即将暂停，预计节前市场将维持整体冷淡、有价无市的局面。 钴盐（四氧化三钴）：  本周四氧化三钴市场整体运行平稳，头部企业报价维持在37.0万元/吨。 成交按电压品级分化明显：高电压产品成交于36.5万-37万元/吨区间，而低电压产品则落在36万-36.5万元/吨。从供应端看，头部一体化企业虽能保障四氧化三钴的稳定供应，但其钴中间品原料库存已显紧张，外采钴盐比例持续上升。需求端则呈现“长单稳定、散单稀少”的特点，下游需求虽有支撑，但市场新增采购有限。预计春节前，价格将以高位持稳为主。 硫酸镍： 截至本周四，SMM电池级硫酸镍指数价格为32857/吨，电池级硫酸镍的报价区间为32300-34500元/吨，均价较上周略有上涨。  从需求端来看，临近春节采购节点，部分厂商近期有采购需求，但部分已备齐春节原料的企业面对高波动镍价选择观望，对高价镍盐价格接受度相对偏低；供应端来看，厂商对原料成本上行的担忧尚存，部分厂商仍有较强挺价意愿，同时，部分厂商有检修或转向生产电镍的倾向，市面可外售硫酸镍相对偏少。展望后市，当前硫酸镍价格运行主要循成本逻辑，仍需关注后续镍价走势。  库存方面，本周上游镍盐厂库存指数由4.8天下降至4.6天，下游前驱厂库存指数维持9.0天下降至8.8天，部分下游厂商近期有补库动作，一体化企业库存指数维持7.3天；买卖强弱方面，本周上游镍盐厂出货情绪因子维持1.9，下游前驱厂采购情绪因子维持2.7，一体化企业情绪因子由2.4上涨至2.5。 三元前驱体： 本周，三元前驱体价格小幅上涨。 原材料方面，硫酸钴价格暂时持稳，硫酸镍和硫酸锰价格小幅上行，共同带动前驱体价格走强。散单市场方面，本周折扣水平变动不大，与上周基本持平。在长协订单方面，多家厂商已决定暂不签订长期订单，转而采用月度或季度短期订单作为过渡方案。此类短期订单对应的折扣较去年普遍上涨，部分头部厂商的加工费也有所提升。需求方面，近期头部厂商维持较高的生产节奏，抢出口带来一定订单增量，但其规模不及此前预期。相比之下，中小厂商订单表现较为平淡，部分已决定在春节前完成订单并进入停产放假阶段。展望2月，由于工作天数减少且处于传统淡季，叠加部分厂商停产检修，预计整体产量将出现较为明显的下滑。 三元材料： 本周，三元材料价格有所回落，但仍维持在高位区间。 原材料方面，碳酸锂盘面价格波动较大，整体较上周有所回落；氢氧化锂价格随之下行；硫酸钴价格持平；硫酸镍与硫酸锰则小幅上涨。受上周原材料价格快速冲高影响，本周部分厂商在价格回调窗口期进行了批量采购与备库，市场整体成交较上周更为活跃。需求端方面，动力市场中高镍材料需求略有下降，而部分厂商的高镍材料订单因出口退税政策即将取消推动的提前出口而有所增长，但出口规模不及此前预期。消费市场方面，本月原材料价格持续上涨抑制了下游电芯厂的采购意愿，叠加年初传统淡季，整体订单出现回落。展望2月，由于传统淡季来临、有效生产天数减少，加之部分厂商计划检修，预计整体产量将出现较为明显的下滑。 磷酸铁锂： 本周磷酸铁锂价格受碳酸锂价格回落影响，整体下降约730元/吨，SMM碳酸锂价格在本周大幅下降约3000元/吨，生产方面，本周铁锂企业生产仍然较积极，整体表现和上周差不多，生产意愿强，下游需求端，近期在出口退税政策退坡影响下，动力储能电芯需求未有太大减量。 展望2月，储能需求佳，但车销表现预计减弱，动力电芯订单或将下滑，叠加2月天数减少约10%，预计2月排产降受较大影响。 磷酸铁： 本周磷酸铁整体价格较上周有所抬高，整体上涨约75元/吨。 本周磷酸铁企业正积极与下游材料厂积极谈判2月价格，上游企业进一步抬涨意愿提高，但目前仍处在博弈阶段，一月整体成交价格普遍在1.14万元~1.16万左右，预计二月将提高至1.17-1.18元/吨。原料方面，受硫磺价格影响，磷酸价格在本周涨价约100-150元/吨，亚铁价格上涨约50-100元/吨，铁块价格较稳。生产方面，与磷酸铁锂订单保持一致，本周磷酸铁生产积极，但有部分磷酸铁企业出现检修，减产情况，行业整体产量减量不大。伴随下游订单减少，预计二月磷酸铁产量将有明显下降。 钴酸锂： 本周钴酸锂价格出现小幅波动，主要驱动力来自上游碳酸锂的价格变化。 目前，正极厂家对常规型号产品的报价已普遍调升至40.0万元/吨以上，其中高电压钴酸锂的报价最高已触及42万元/吨。需求层面，虽然1月是传统淡季，但受出口退税政策影响，主流厂商排产情况略好于此前预期；不过，随着2月春节假期临近，各家企业已普遍下调排产计划。综合来看，预计2月钴酸锂价格将保持稳定，难有大幅波动。 负极： 本周，国内部分人造石墨负极材料价格延续平稳运行态势。 尽下游需求小幅走弱，但原料焦价格高位坚挺，对人造石墨负极材料形成显著成本支撑，冲抵人造石墨负极材料的下行压力。展望后市，需求放缓将致使负极企业开工率同步回落，然而加工费用维持稳定，叠加原料价格预期走高，预计后续人造石墨负极材料价格仍以平稳运行为主。 本周，当前行业生产成本持续处于高位，同时市场供过于求的格局尚未改善，天然石墨负极材料价格维持平稳运行态势。后市展望，市场进入成交淡季需求预计有所下滑，但上游原料供应收紧预期将进一步推高生产成本。综合多方面因素判断，天然石墨负极材料价格短期内整体难现大幅走低趋势。 隔膜 ： 隔膜市场价格整体持稳。从具体报价看，湿法隔膜中高端产品价格坚挺：5μm（5μ+2μ涂层）报价1.56-1.86元/平方米，7μm（7μ+2μ）主流报价1.07-1.25元/平方米，9μm（9μ+3μ）报价1.06-1.24元/平方米。 进入2月，动力与储能需求明显回落。原材料价格上涨抑制了部分需求，加之春节期间电芯厂已完成备货，干湿法隔膜厂也将普遍停产，预计市场整体交易将明显趋冷。 电解液 本周电解液市场价格有所下降。 从成本端分析，下游市场需求偏弱，使得电解液企业原料采购意愿走弱；同时，六氟磷酸锂、VC、FEC 等核心原材料的供应紧张局面已得到明显缓解，多重因素共同推动相关原料价格下行。随着成本端压力逐步释放，原料降价效应也逐步传导至电解液产品端，电解液价格随生产成本下移进而有所下调。从需求端来看，当前行业正处于传统需求淡季，叠加此前车辆购置税减半政策带来的需求提前透支，近期新能源汽车销量出现明显回落，进而导致动力电芯整体排产下调。尽管储能电芯需求保持平稳，但电芯整体产量仍呈下行趋势，最终使得电解液整体需求有所走低。从供应端来看，电解液行业整体仍延续以销定产、按需排产的生产策略，下游电芯厂商订单量持续缩减，直接带动电解液企业开工率有所下调，行业整体产量同步回落。综合供需格局的变化及成本端的波动趋势判断，短期内电解液市场价格预计将有所下降。 钠电： 近期钠电行业整体运行态势平稳。 时值1月下旬临近月底，手握有效订单的钠电企业正全力推进生产工作，一方面加快当期订单的生产与发货进度，保障交付效率；另一方面提前备货，为春节后的订单需求做好原料与成品储备。受春节假期影响，2月多地物流将阶段性停运，多数钠电企业计划暂停生产，行业整体产量与出货量都会受到显著影响。叠加当前碳酸锂价格持续波动，钠电产业链上下游对2026年行业发展预期乐观、市场信心充足，新增订单承接与产能规划，大多集中安排在一季度之后逐步落地。 回收： 本周硫酸钴价格持稳，碳酸锂、硫酸镍价格振荡运行。  本周，分三元及铁锂材料类型来看，铁锂湿法端：以铁锂极片黑粉为例，现阶段铁锂极片黑粉价格为6950-7300元/锂点，价格环比上周小幅上行，且近几日因碳酸锂价格振荡运行，本周铁锂黑粉整体价格趋势以振荡为主。随着时间步入一月后半旬，多数下游铁锂湿法企业已于前几周完成备库，市场成交非常清淡，仅有少量补库行为。而拿三元黑粉为例：现阶段三元极片黑粉现阶段镍钴系数为78-80.5%，较上周折扣系数环比持平，而锂系数在78-80.5%，现在镍钴锂三个系数基本都在同一折扣。目前，虽盐价上涨，但同步的黑粉系数和黑粉价格也持续上涨，因此利润相较上涨并未有太大改善。 下游与终端： 本周，直流侧电池舱的价格有所上扬，原材料价格急剧飙涨，带动5MWh直流侧平均价格小幅上扬至在0.451元/Wh，3.44/3.72MWh价格进一步提升定0.438元/Wh。 1月28日，内蒙古能源集团察右前旗50万千瓦风光实验实证项目300MWh储能系统采购中标候选人公示。开标信息显示，共有12家储能企业参与投标，最终许昌许继电科储能、许继电气、中天储能3家入围中标候选人，投标单价约为0.3707-0.4057元/Wh。  招标信息显示，该项目位于内蒙古乌兰察布，规划打造500MW风光储新能源基地，其中风电400MW、光伏100MW，储能项目建设300MWh，其中储能电池采用全新磷酸铁锂电池，另外场内配套建设1座220kV升压站及其220kV送出联络线，通过220kV线路接入天皮山220kV变电站。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【天赐材料：预计于2028年底时公司六氟磷酸锂年化产能将达到折固27万吨以上】天赐材料在互动平台表示，目前公司六氟磷酸锂年产能折固约11万吨，LiFSI年产能约3万吨；根据公司已制定及披露的项目建设规划，在六氟磷酸锂未来产能规划方面，公司预计在2026年新增约4万吨年化产能，于2027年及2028年各完成折固约6万吨的六氟磷酸锂产能项目的建设工作，预计于2028年底时，公司六氟磷酸锂年化产能将达到折固27万吨以上；在LiFSI未来产能规划方面，公司将于2026年新增约6万吨年化产能，预计于2027年时，公司LiFSI年化产能将达到约9万吨。（财联社） 【天奇股份：预计2025年净利润4500万元-6500万元 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【国办：推动汽车流通消费领域全链条创新发展 选择部分城市开展试点】 国务院办公厅发布关于印发《加快培育服务消费新增长点工作方案》的通知。方案指出，汽车后市场服务方面，推动汽车流通消费领域全链条创新发展，选择部分城市开展试点，支持在汽车后市场重点领域先行先试，加快清理限制性措施，探索开展汽车改装分级分类管理，健全传统经典车认定体系，加强房车露营基地建设，研究完善相关管理制度、技术标准。加强国际合作，发展汽车文化，支持汽车博物馆建设运营，鼓励举办相关赛事及活动，打造汽车与旅游、文化、体育等跨界融合创新项目。推动小微型客车租赁高质量发展，完善小微型客车租赁服务网络，培育壮大经营主体，提高租赁服务水平。进一步促进自驾游发展，改善自驾游交通运输条件，为自驾游营造安全、舒适、便捷的出行环境。（财联社） 【“十四五”时期我国召回汽车3800多万辆】 据市场监管总局消息，“十四五”时期，我国进一步完善缺陷产品召回制度，5年来共召回汽车1074次、3803.52万辆，消费品4190次、4040.19万件。（财联社） 【云南：到2028年力争全省有色金属产业产值突破6000亿元 新能源电池和磷产业成为新的千亿级产业】 云南省人民政府办公厅印发《云南省产业园区发展行动方案》，方案指出，2026—2028年，全省园区规上工业总产值年均增长7%左右，规上工业企业年均新增600家。以科技创新为引领做强做优做大资源型产业，积极发展战略性新兴产业和未来产业。运用数智技术、绿色技术改造提升传统产业，以产业转型发展促进园区转型升级。到2028年，力争全省有色金属产业产值突破6000亿元，其中稀贵金属产业产值突破1800亿元；新能源电池和磷产业成为新的千亿级产业。（财联社） 【固德威：预计2025年净利润1.25亿元-1.62亿元 逆变器及储能电池销量与毛利额显著提升】 固德威(688390.SH)公告称，预计2025年归属于上市公司股东的净利润为1.25亿元至1.62亿元，同比扭亏为盈。受益于国内光伏抢装潮、澳大利亚户储补贴政策落地及欧洲市场走出库存调整期，公司逆变器及储能电池销量与毛利额显著提升；公司持续加大研发投入并优化全球市场布局，期间费用虽同比有所增加，但营收增长与产品结构优化有效提升了整体盈利能力。（科创板日报） 【龙蟠科技：预计2025年净亏损1.48亿元-1.8亿元】 龙蟠科技(603906.SH)公告称，预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润-18,016.66万元至-14,799.40万元。2025年度，公司磷酸铁锂正极材料业务受原材料碳酸锂价格波动等因素影响，毛利率仍处于低位；叠加部分产品的存货跌价损失以及资产减值等事项影响，外加少数股东回购权、可转换、可赎回优先股等金融负债公允价值变动产生了较大的非经常性损益，公司业绩仍为亏损。公司通过坚持产品差异化发展战略、积极寻求出海机遇、贯彻降本增效理念等减亏举措，2025年度较上年亏损额度大幅减少。（财联社） 【恩捷股份：预计2025年净利润盈利1.09亿元-1.64亿元 隔膜产品销量稳步增长】 恩捷股份(002812.SZ)公告称，预计2025年归属于上市公司股东的净利润为1.09亿元-1.64亿元，上年同期亏损5.56亿元，实现扭亏为盈。报告期内三季度以来，锂电池隔离膜行业下游需求持续增长，公司全力保障下游客户对优质隔膜稳定供应的需求，隔膜产品销量稳步增长；同时，受益于行业供需格局改善，隔膜产品价格逐步企稳，部分产品价格回升。2025年以来特别是2025年四季度公司主要产品销量增长、价格企稳，毛利率实现提升，叠加报告期内公司收到部分政府补助，本报告期盈利较上期显著改善，实现扭亏为盈。（财联社） 相关阅读： 【SMM分析】本周三元市场成交情绪整体回暖 【SMM分析】三元前驱体抢出口增量不及预期 厦钨新能固态电池布局 2.78亿端能源材料创新中心封顶【SMM分析】 2025下半年锂价回升 两大锂企业绩同日预喜 一扭亏一净利预增超130% 2025年12月电池材料进出口数据出炉 碳酸锂进口同比减少 全年有何表现【专题】 【SMM分析】新能源车第二增长曲线：汽车人，变形 【SMM分析】成本倒逼下的价格博弈：314Ah储能电芯市场走势分析 【SMM分析】新能源车出口结构变化：为什么 PHEV 比 BEV 更好卖？ 【SMM分析】锂价回调引发连锁反应 废旧电芯回收市场涨势趋缓 【SMM分析】Sigma 锂业：增售10万吨高纯度锂矿细粉 矿山复工按计划推进 严正回应不实报道 廉价柔性卤氧电解质破局全固态电池商业化难题 中科大2026年初新研究登《自然·通讯》【SMM分析】 钴系产品报价涨跌不一 电解钴单周下跌1.7万元 钴中间品持续偏强运行【周度观察】