SMM3月6日讯：SMM数据显示，2月（29天）中国冶金级氧化铝产量为626.2万吨，日均产量环比减0.09万吨/天至21.59万吨/天。2月总产量环比减6.8%，同比增2.4%。截至2月末，中国氧化铝建成产能为10000万吨，运行产能为7882万吨，全国开工率为78.8%。 分地区来看 山西地区，2月全省开工率为68.0%，较1月抬升1.3%，主因山西地区某氧化铝厂前期因矿石供应紧张，企业生产开工受限而被迫减产，据SMM调研，该厂已于2月下旬恢复至满产，故开工率环比小幅抬升。 河南地区，2月全省开工率在55.0%，较上月下移1.7%，北方晋豫地区，进入2月山西和河南政府先后颁布后续矿山开采布局相关文件，市场对晋豫地区氧化铝企业后续复产预期增强，但据SMM调研，原停产矿山目前尚未有复产消息，矿石供应问题持续限制晋豫企业开工。 贵州地区，个别氧化铝厂因矿山于春节前后放假，企业于2月初停产，涉及年产能60万吨，且复产计划推迟至3月中旬，故2月贵州全省开工率环比大幅下降10.8%至75.2%； 河北地区，氧化铝2月生产情况整体平稳，并于2月下旬满产，开工率较上个月小幅抬升5.5%，恢复至93.8%； 广西地区，2月开工率较1月小幅下滑1.8%至82.3%，2月广西地区个别氧化铝厂因矿石供应不足减产，涉及年产能50万吨； 山东地区，2月全省开工率较1月上升0.6%至95.8%，受当前国内氧化铝利润空间刺激下，山东地区整体开工稳定，企业高产意愿较强。 下月预测 据SMM调研，晋豫矿山仍未传出确切复产计划，晋豫地区氧化铝企业整体复产进度较慢，西南地区，贵州某氧化铝厂节前因矿山放假停产，原定计划于3月初复产，据SMM调研，该企业复产复产计划后延至3月中旬，涉及产能约60万吨/年。 此外，广西地区某氧化铝厂此前因矿石供应不足而停产的产能初步计划于3月下旬恢复部分产能，涉及年产能50万吨，故SMM预计2024年3月日均产量为21.75万吨/天，总运行产能为7937万吨左右，同比上涨1.48%。

SMM2月28日讯：据SMM数据，截止2月23日，西澳FOB氧化铝价格为366美元/吨，美元/人民币汇率近期在7.18附近，海运费为20.85美元/吨，该价格折合国内主流港口对外售价约3,220元/吨左右，低于国内氧化铝价格132元/吨，氧化铝现货进口窗口自2023年12月下旬以来保持开启状态。 据SMM数据，进入2024年，海外氧化铝价格（这里以西澳FOB价格为参考）一月份整体维持上涨趋势，从一月初347美元/吨上涨至自最高373美元/吨，二月初逐步下跌至最低361美元/吨，后于二月中旬止跌于360美元/吨上下。 根据SMM统计的最新一笔西澳氧化铝成交：2月21日成交$366/mtFOB西澳，4月船期，3万吨，至此海外氧化铝价格再次进入上涨通道。 据SMM数据，西澳氧化铝价格较年初上涨19美元/吨，涨幅5.48%。相较海外氧化铝价格，国内氧化铝现货价格表现相对单一，进入2024年，国内氧化铝受供应偏紧而需求端相对稳定的紧平衡格局影响，现货价格持续单边上涨，SMM氧化铝价格指数从1月初3,154元/吨上涨至3,354元/吨，涨幅6.34%。 据SMM统计，春节前后国内氧化铝市场交投氛围不佳，现货成交较为清淡，而海外氧化铝市场现货成交活跃，SMM梳理了2024年1-2月份海外氧化铝现货成交价格走势（分国别），具体内容见下图。 由上图可见，2024年1-2月海外氧化铝现货成交中，西澳氧化铝成交在此期间内最为活跃，SMM共计询得6笔现货成交，其次是越南氧化铝，SMM共计询得3笔现货成交，另外，询得印度和东澳氧化铝各2笔。 价格方面来看，据SMM数据，西澳氧化铝现货FOB价格整体呈下降趋势，但从上周开始出现回升预期，价格走势相同的还有越南氧化铝FOB价格，从1月下旬379美元/吨下跌至376美元/吨。印度氧化铝FOB价格走势与东澳氧化铝FOB价格走势相同，均有小幅上涨，其中印度氧化铝FOB价格在1-2月份上涨1.23%，东澳氧化铝FOB价格在1-2月份小幅上涨0.81%。 整体而言，受国内现货价格高位震荡、中国氧化铝进口窗口保持开启的带动，海外氧化铝成交相较活跃且现货价格偏强运行，基于节后国内氧化铝复产不及预期、紧平衡格局或将持续的预期，短期中国对进口氧化铝需求或有进一步增长空间。

SMM2月28日讯：受移仓换月影响，多头离场，近日氧化铝主连有所回落，截至日间收盘跌1.65%，连续三日飘绿。当前基本面国产矿端以及现货供应偏紧，对期价有一定程度的利好作用。 氧化铝主连走势： 》点击查看金属期货走势 现货价格 近期，SMM氧化铝现货均价持续走弱，2月28日较前一日持平，当前现货供应偏紧。海外市场方面，SMM调研显示，2月27日西澳FOB氧化铝价格为360美元/吨，美元/人民币汇率中间价在7.19附近，该价格折合国内主流港口对外售价约3174元/吨左右，低于国内氧化铝价格177.35元/吨，氧化铝现货进口窗口维持开启状态。 SMM氧化铝现货均价变化走势： 》点击查看SMM氧化铝现货价格 》点击查看SMM金属现货历史价格 基本面 供应端： 海外铝土矿方面，SMM调研显示，几内亚罢工总体来看对当前几内亚铝土矿供应影响有限，矿山开采目前受到的影响较小，公路、铁路运输方面受到一定影响但矿石运输及集港并未全面停滞，且运输情况已出现好转迹象，同时各矿山在码头都有一定库存，短期尚能保证发运。 国内铝土矿方面，自2023年7月以来，铝土矿生产铝受扰动，月度产量有所降低。进入2024年，1月产量环比增约2%，同比减约12%。2月中旬迎来春节假期，预计产量环比有所减少。 国产矿供应持续偏紧制约山西、河南部分氧化铝厂运行产能复产。 国内铝土矿分省份月度产量变化： 》点击查看SMM氧化铝产业链数据库 需求端： 据SMM调研，进入2月国内电解铝企业持稳运行为主，云南仍处于枯水期，电力无明显增量，2月份云南并未出现复产的情况，月末仅内蒙古某铝厂因闪爆事故导致企业出现短时间停产，对行业产量整体影响较小。 SMM预计到2月国内电解铝运行产能或稳定在4200万附近，国内电解铝日均产量环比持稳为主，预计2月国内电解铝总产量在333万吨左右，同比增7.9%。进入3月份，SMM预计电解铝行业仍或持稳运行为主，后续仍需关注云南等地区电力供需情况。 SMM展望 整体来看，国内矿及现货供应偏紧，需求端电解铝企业运行相对平稳，当前基本面利好价格。SMM认为后续氧化铝价格走势，需关注晋豫地区氧化铝厂近期复产预期及近期进口氧化铝到港情况，同时，继续跟踪几内亚罢工情况的发展及影响。