8月5日，大商所正式发布焦炭期权合约及上市交易有关事项的通知，对焦炭期权的合约规则、上市交易时间、上市交易合约、挂牌基准价等事项进行了明确。根据通知，焦炭期权将于2026年9月2日起上市交易。 具体来看，上市交易时间方面，焦炭期权自2026年9月2日（周三）起上市交易，当日8:55—9:00开展集合竞价，9:00正式开盘。当晚，焦炭期权与标的期货同步开展夜盘交易。 上市交易合约方面，首日挂牌的焦炭期权合约从J2611开始，首批分别以J2611、J2612、J2701、J2702、J2703、J2704、J2705、J2706、J2707、J2708等10个期货合约为标的。 持仓限额方面，焦炭期权持仓限额为5000手。此外，大商所还在通知中明确了焦炭期权的挂牌基准价、交易指令、行权与履约、组合策略保证金、相关费用、做市商制度及合约询价。 在合约规则设计上，焦炭期权与大商所已上市期权合约设计思路基本一致，合约类型分为看涨期权和看跌期权，最小变动价位为0.1元/吨，为标的期货最小变动价位的1/5，与铁矿石期权、焦煤期权相同；行权价格覆盖标的期货合约1.5倍涨跌停板幅度对应的价格区间；交易单位、报价单位、涨跌停板幅度、合约月份、交易时间均与焦炭标的期货保持一致，行权方式为美式。 行权价格按照“近密远疏”的挂牌原则，分为三个价格区间，对于最近六个自然月对应的期权合约，行权价格在1000元/吨以下时，行权价格间距为10元/吨；行权价格在1000~3000元/吨时，行权价格间距为25元/吨；行权价格在3000元/吨以上时，行权价格间距为50元/吨；对于第七个及随后自然月对应的期权合约，各区间行权价格间距翻倍，从而兼顾近月套保流动性与远月长期避险需求。 期权最后交易日、到期日设定为标的期货交割月份前一个月第12个交易日，交易所可根据法定节假日动态调整。 据期货日报记者了解，为确保焦炭期权的平稳推出和稳健运行，大商所前期已完成全市场公开征求意见，并将在焦炭期权上市前开展全市场系统测试，同时联合行业协会、产融基地、会员单位等积极开展市场培育，引导市场主体更好地认识并使用期权工具，提升产业风险管理能力。 大商所相关业务负责人表示，期权工具具有策略丰富、操作灵活、风控精细化的独特优势，可与期货工具形成互补协同的立体化风险管理体系。焦炭期权的上市，将补齐煤焦钢产业链风险管理工具短板，构建起覆盖焦煤、焦炭、铁矿石全链条的黑色系衍生工具体系。下一步，大商所将在中国证监会统一指导下，严守风险防控底线，全力保障焦炭期权平稳上市、有序运行。后续将持续优化市场运行机制、提升市场运行质效，充分发挥期权的风险管理功能，精准匹配煤焦钢产业链企业多样化、精细化避险需求，增强产业链供应链韧性，助力行业绿色低碳、高质量可持续发展。 （期货日报）

7月31日，中国证监会发布通知，同意大连商品交易所焦炭期权注册。焦炭是钢铁冶炼、煤化工产业不可或缺的核心基础原料。焦炭期权的推出，标志着煤焦钢产业链风险管理工具矩阵进一步健全，对于保障冶金原料稳定保供、增强产业链供应链韧性、赋能制造业高质量发展具有重要意义。 据了解，我国是全球最大的焦炭生产国和消费国，国内焦炭年产量超5亿吨，产量长期占全球总产量67%以上，是支撑基建、装备制造等产业平稳运行的核心工业原料。 为助力实体企业对冲价格波动风险，大商所于2011年上市焦炭期货。上市十余年来，焦炭期货持续发挥价格发现、套期保值、资源配置核心功能，市场运行日趋成熟稳健。2026年6月，大商所优化调整焦炭期货风控参数，市场流动性稳步提升，投资者结构持续优化，期现价格相关性达0.94。调整后，焦炭期货日均成交量约9万手、日均持仓量约7.7万手，单位客户持仓占比接近70%，焦化、钢铁、贸易等市场主体广泛参与，为焦炭期权平稳推出筑牢坚实市场基础。 近年来，受多重因素叠加影响，焦炭现货价格波动较大，产业链上下游企业经营承压。焦化企业、钢厂、贸易商对于精细化、多元化风险管理工具的需求持续增长，市场对焦炭期权推出期盼已久。焦炭期权上市后，将与焦炭期货、焦煤期货及期权、铁矿石期货及期权形成工具协同，构建更全面覆盖钢铁原燃料的风险管理工具体系，更好满足产业链企业精细化、组合式的价格避险需求。 中国炼焦行业协会会长石岩峰认为，当前焦化行业转型不断深化，焦炭价格波动常态化，企业仅依靠期货套保难以满足精细化风险管理需求。焦炭期权获批补齐了黑色产业链风险管理工具体系的一个关键缺口，产业综合运用焦炭、焦煤、铁矿石期货和期权，能够更高效地对冲生产经营风险，助力产业平稳穿越周期、实现高质量发展。 山西闽光新能源科技股份有限公司‌‌副总经理王若晨表示，焦炭期权落地补齐了黑色产业链风险管理的重要短板。期权具备非对称风险收益特征，可有效缓解单纯期货套保保证金占用较高的痛点，便于产业企业灵活搭建风控方案，稳定生产经营预期，持续增强煤焦钢产业链抵御市场波动冲击能力。 浙商期货风险管理子公司浙期实业副总经理蓝旻谈到，焦炭期权上市后，产业链企业可通过构建“期货+期权”动态组合实现更为丰富的套保策略。一方面借助期权锁定购销价格底线，对冲单边大幅涨跌风险、压降套保资金成本；另一方面可通过卖出期权增厚经营收益。此外，科学的运用期权工具，还有助于企业提升资金使用效率，推动含权贸易等创新模式规模化落地。 下一步，大商所将携手市场各方扎实推进焦炭期权上市各项筹备工作，尽快面向市场发布期权合约规则，分层分类开展市场培育与产业培训，引导实体企业理性、科学的运用期权工具管理价格风险，持续提升衍生品市场服务煤焦钢实体经济的能力与质效。

股指期货、期权申报收费全面改革，交易规则大变样！ 6月1日起中金所梯度申报费新规正式上线，固定收费模式成为历史，市场交易生态迎来全新调整。报单、撤单开始阶梯计费，新规究竟如何收费？对个人、机构、市场分别有哪些影响？ 根据中金所发布的通知，本次收费标准调整按品种划分阶梯档位，还设置了单日免费申报额度。 股指期货具体费率标准如下： 委托成交比（OTR）计算公式：OTR=信息量/有成交的委托笔数-1。 此外，同一客户及实际控制关系账户信息量合并计算。市场做市商享有申报费豁免政策，保障市场基础流动性不受影响。 实施梯度申报费后，不同交易群体受到的影响完全不同。 个人交易者：绝大多数个人交易者单日申报量低于免费门槛，交易成本下降，交易体验大幅改善。 中低频交易者及机构：几乎不会带来额外成本，整体交易成本保持稳定。 高频交易机构：依赖高频、算法交易以及频繁试单撤单的量化或短线交易者交易成本明显上升，需要重构交易逻辑，转向稳健交易。 市场人士普遍认为，梯度申报费新规以差异化费率、免费额度、效率考核为抓手，引导理性交易，让衍生品市场运行更稳健。 宝城期货研究所负责人闾振兴表示，此次规则调整并非收紧市场交易，而是对衍生品市场精细化监管的延续与完善。股指期货的申报费由原来的“固定收费”调整为“梯度收费”，主要目的是调控市场交易行为，与监管层对量化交易的态度保持一致。新规不再对所有报单一视同仁，而是以OTR作为核心指标，根据不同档次采用不同收费标准。这意味着无效报单比例越高，申报费就越高。 “对股指期货市场而言，这一政策是监管层引导市场回归理性、维护公平交易环境的重要举措。”闾振兴说，大幅提高高频交易报撤单成本能够有效抑制过度投机和虚假申报等扰乱市场秩序的行为，减少无效信息对盘口的冲击。对股指期货合约本身而言，梯度申报费将显著改善合约盘口的挂单质量，提升盘口深度和流动性的真实度，让合约的买卖价差更能反映市场的真实供需状况。 东海期货宏观分析师明道雨也表示，梯度申报费新规是对交易行为的优化。高频报撤单策略成本急剧上升，迫使机构重构策略，可能带动订单成交率和市场定价效率提升。另外，OTR>2的高报撤单策略受限，可能短暂扩大买卖价差，但长期报价稳定性增强、无效报单减少，价差结构或更加均衡。结合异常交易认定口径同步收紧，新规从结构

1月16日，随着上市锣声敲响，焦煤期权在大商所正式挂牌。来自行业协会、产业企业及期货经营机构等单位的代表参加了上市活动，共同见证焦煤期权的启航。 焦煤作为钢铁工业的核心基础原料，其产业链的稳定运行对保障钢铁及相关产业的平稳发展具有重要作用。焦煤期权的推出，是期货市场服务煤焦钢产业链、服务实体经济发展的又一重大举措。焦煤期货自2013年上市以来，交易规模和运行质量稳步提升。2025年，焦煤期货日均成交量为106万手，日均持仓量为68万手，同比均大幅增长，单位客户持仓占比为40%。随着产业企业参与度不断加深，焦煤期货市场功能持续发挥，为实体企业提供了有效的价格发现和风险管理平台。在此基础上，焦煤期权的上市，将与黑色系相关的期货、期权品种形成协同效应，构建覆盖钢铁原燃料的更全面的风险管理工具箱，助力企业提升风险管理的精细化水平与运作效率。 中国煤炭运销协会副理事长兼炼焦煤专委会主任石瑛在致辞中表示，随着煤焦钢行业供给侧改革不断走深走实，叠加外部环境的不确定性，近年来焦煤价格波动加剧。焦煤期货已成为产业不可或缺的风险管理工具，在此基础上推出焦煤期权，是市场的共同期待。焦煤期权上市后，将为产业链企业提供更加精准、灵活的风险管理工具，对保障国家战略性资源稳定供应、助力煤焦钢行业高质量发展具有重要意义。 大商所相关负责人表示，焦煤期货自上市以来，始终坚持服务实体经济宗旨，紧贴产业实际，持续优化合约规则制度。为顺应市场供给结构变化，大商所及时将焦煤交割标准品调整为主流国产煤种，并同步优化交割区域布局、创新交割机制等，有效促进了期现市场的衔接与融合，推动了期货市场功能的持续发挥。焦煤期权的上市，标志着我国衍生品市场服务体系进一步健全。期权与期货相结合，有助于企业以更灵活、更高效的方式应对市场的不确定性，为产业链的稳定与升级注入金融动能。下一步，大商所将深入贯彻落实党的二十大和二十届历次全会精神，以扎实建设世界一流期货交易所、努力提升大宗商品价格影响力为目标，持续深化产品与制度创新，不断提升市场运行质量与辐射能级，为筑牢国家能源资源安全屏障、服务国民经济高质量发展贡献更大的期货力量。 据期货日报记者了解，随着焦煤期权上市，大商所期权品种增至19个，26个已上市期货品种中超过七成已配套期权工具。期货与期权市场联动互促的效应日益凸显，价格发现、风险管理和资源配置等功能协同增强，进一步拓宽了期货市场服务实体经济的深度与广度。未来，期货与期权共同构建的风险管理工具体系将继续赋能产业企业稳健经营，助力相关行业实现高质量发展。

1月16日，焦煤期权在大商所正式挂牌上市。作为大商所今年上市的首个衍生工具，焦煤期权的推出不仅标志着我国煤焦钢产业链风险管理体系迈入新阶段，也为实体企业应对价格剧烈波动提供了更精细化、多元化的“保险”手段。 从大商所官网公布的焦煤期权挂牌情况来看，对于焦煤期权主力合约月份2605，首批挂牌上市32个合约，其中看涨期权合约和看跌合约各16个，行权价格涵盖1040元/吨至1340元/吨，行权价格间距为20元/吨。 据期货日报记者了解，焦煤是钢铁和煤化工产业的核心基础原料。我国既是全球最大的焦煤生产国，也是最大消费国。数据显示，2024年我国主焦煤产量达1.65亿吨，占全球的53%；消费量高达2.06亿吨，占比为63%。在此背景下，企业对高效、灵活的风险管理工具需求日益迫切。 焦煤期货自2013年上市以来，市场运行平稳、流动性良好，已成为产业链企业套期保值的重要工具。2025年，焦煤期货日均成交量为106万手，日均持仓量为68万手，期现价格相关性高达97%。如今，焦煤期权的推出恰逢其时，与已有13年运行经验的焦煤期货形成互补，构建起“期货+期权”的立体化风险管理体系。 此前，大商所曾发布通知，规定焦煤期权首批挂牌合约是以JM2604至JM2612共9个月份期货合约为标的的期权合约。焦煤期权上市首日集合竞价时间为8:55至8:59，9:00正式开盘，并于当晚同步开展夜盘交易。焦煤期权交易手续费为0.5元/手，行权（履约）手续费收取标准与交易手续费相同，套保交易手续费减半收取；持仓限额为8000手，并实行做市商制度以提升市场流动性。行权方面，在每个交易日的交易时间以及到期日的15:00—15:30，客户可以提交“行权”“双向期权持仓对冲平仓”“行权后双向期货持仓对冲平仓”和“履约后双向期货持仓对冲平仓”申请。在到期日的交易时间以及到期日的15:00—15:30，客户还可以提交“放弃”申请。 多家产业企业向记者表示，针对焦煤期权上市，企业已制定了明确的期权应用规划。山西亚鑫能源集团计划在价格底部区域通过卖出看跌期权建立虚拟库存，在高位区间采用“卖看涨期权+买看跌期权”组合对冲风险，并探索含权贸易模式。中阳县智旭选煤有限公司拟采取“80%期货基础套保+20%期权灵活调整”策略，兼顾核心风险锁定与成本优化。山西凯嘉能源集团表示，将把期权作为期货的补充工具，重点用于降低资金压力和提升风控精度。 有业内专家表示，焦煤期权的上市有助于稳定企业经营预期、引导资源优化配置，为煤炭行业绿色转型提供金融支撑，推动整个煤焦钢行业高质量发展。 今日，焦煤期权正式启航。随着市场参与者逐步熟悉并运用这一新工具，我国大宗商品衍生品市场服务实体经济的能力将进一步增强，煤焦钢产业链的风险管理也将迈向更加成熟、精细的新时代。

近日，证监会同意大连商品交易所焦煤期权注册。证监会将督促大连商品交易所做好各项准备工作，确保焦煤期权的平稳推出和稳健运行。

11月14日，广期所发布通知，明确铂、钯期货和期权上市交易有关事项。根据通知，铂、钯期货合约自2025年11月27日起上市交易，铂、钯期权合约自2025年11月28日起上市交易。 通知显示，铂期货首批上市交易合约为PT2606、PT2608、PT2610，钯期货首批上市交易合约为PD2606、PD2608、PD2610。铂期权首批上市交易合约为以PT2606、PT2608、PT2610期货合约为标的的合约，钯期权首批上市交易合约为以PD2606、PD2608、PD2610期货合约为标的的合约。 铂、钯期货合约交易单位均为1000克/手，最小变动价位均为0.05元/克。上市首日，铂、钯期货合约交易保证金水平为合约价值的9%，涨跌停板幅度为挂牌基准价的14%。如合约有成交，则下一交易日起，交易保证金水平为合约价值的9%，涨跌停板幅度为上一交易日结算价的7%；如无合约成交，则下一交易日继续按照上市首日的交易保证金水平和涨跌停板幅度执行。 铂、钯期货合约交易手续费为成交金额的万分之一，免收日内平今仓交易手续费，套期保值交易手续费为成交金额的万分之零点五。交易时间为每周一至周五9:00—10:15、10:30—11:30和13:30—15:00，及交易所规定的其他时间。 铂、钯期权合约分别以铂、钯期货合约为标的，交易单位分别为1手（1000克）铂、钯期货合约，最小变动价位均为0.05元/克，涨跌停板幅度均与标的期货合约涨跌停板幅度相同，合约月份均与标的期货合约月份一致。 据期货日报记者了解，铂、钯均属于铂族金属，是汽车尾气治理等绿色产业的重要原料，我国约60%的铂和近80%的钯用于生产汽车尾气催化剂等绿色相关产业。同时，铂、钯也是风电及氢能等新能源领域的关键原料，是具有代表性的新能源金属。在“双碳”目标推动下，汽车尾气治理已成为我国减排的重要抓手之一，风电、氢能等清洁能源也迎来快速发展，铂、钯产业的健康平稳发展对促进绿色发展意义重大。 业内人士认为，铂、钯期货和期权的上市，契合了实体经济发展对风险管理工具的需求，标志着广期所新能源金属板块进一步扩容。随着更多新能源金属期货品种的上市，广期所也将在服务实体经济、助力国家战略实施等方面发挥更加重要的作用。

近日，证监会同意广州期货交易所铂、钯期货和期权注册。证监会将督促广州期货交易所做好各项准备工作，确保铂、钯期货和期权的平稳推出和稳健运行。

10月16日，上期所发布关于调整部分期权挂牌合约月份标的期货合约持仓量阈值的通知。 关于调整部分期权挂牌合约月份标的期货合约持仓量阈值的通知 各有关单位： 经研究决定，自2025年11月10日交易（即11月7日晚夜盘）起，锌期权、铅期权、锡期权和丁二烯橡胶期权合约文本中合约月份涉及的标的期货合约持仓量阈值均调整为单边5000手。 特此通知。 上海期货交易所 　　 2025年10月16日