2025年10月10日，内蒙地区高碳铬铁出厂价8500-8600元/50基吨；四川，西北地区高碳铬铁出厂价8500-8700元/50基吨；华东高碳铬铁报价8500-8700元/50基吨；南非高碳铬铁报价8100-8400元/50基吨；哈萨克斯坦高碳铬铁报价9000-9300元/50基吨，环比前一交易日持平。 节后首周铬铁市场平稳运行，整体询盘成交稍显平淡，等待下游不锈钢厂进场采购，北方厂家报价维持在8500-8600元/50基吨区间。日内北方某大型钢厂公布2025年10月高碳铬铁50基吨现金含税到厂采购价8295元，环比上涨50元/50基吨。同时，南非国内铬铁冶炼业务依旧大幅停止，铬铁出口量减势不改，预计后续海外铬铁供应保持紧缺状态。而下游不锈钢市场在消费旺季带动下，排产量维持高位，对铬铁有刚性需求支撑。整体来看，铬铁供需紧平衡态势助推价格高位运行，厂商信心犹存，短期内铬铁市场平稳运行为主。 原料方面，2025年10月10日，现货天津港40-42%南非粉报价56.5-57.5元/吨度；40-42%南非原矿报价51.5-53元/吨度；46-48%津巴布韦铬精粉报价58-59元/吨度；48-50%津巴布韦铬精粉矿报价59-62元/吨度；40-42%土耳其铬块矿报价60-61元/吨度，46-48%土耳其铬精粉矿报价66-67元/吨度，环比前一交易日微降0.25元/吨度；期货层面，40-42%南非粉报盘280-284美元/吨；48-50%津巴布韦铬精粉报盘345-355美元/吨，环比前一交易日持平。 本周铬矿市场平稳运行，买卖双方情绪分化。买方层面，贸易商报盘情绪较热.南非铬矿出口维持200万吨高位，铬矿发运与港口库存涨势不减，预计后市供应过剩问题或影响铬矿价格，因此贸易商出货意愿较强，报盘价格多靠拢区间低位。卖方层面，节前备货叠加期货集中到港补库，铬铁厂家持有较为充足原料库存，当前多观望为主，预计10月中旬或有集中采买成交。期货层面，日内天津港南非某大型矿山40-42%铬精粉新一轮期货报盘价格282美元/吨，环比上涨2美元/吨，铬铁比1.3。铬铁高排产量支撑下后市铬矿价格有所支撑，叠加铬铁市场运行态势良好，对铬矿有一定提振作用，预计短期内铬矿市场平稳运行为主。宏观层面，南非政府计划对铬矿出口加征25%关税，南非国内对征税政策观点分化，引发市场密切关注，SMM将持续跟进后续政策变动发展。

SMM10月10日讯，SS期货盘面呈现出走跌回落的趋势。受金属期货整体走弱的带动，SS期货随之下跌，盘中一度跌破12800元/吨。在现货市场方面，节后首周，从业者逐步复工，但现货市场延续了节前的清淡态势，下游终端在拿货时仍持谨慎观望态度。尽管节日期间受宏观利好影响，伦镍价格走高，节后国内金属盘面整体上探，然而不锈钢的基本面依旧偏弱，冲高后迅速回调，现货报价整体波动不大。 期货方面，主力合约2511走强上探。上午10:30，SS主力合约报12835元/吨，较前一交易日上涨55元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在3335-635元/吨区间。现货市场中，无锡冷轧201/2B卷均报8100元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价13150元/吨，佛山均价13150元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷25300元/吨，佛山地区25300元/吨；热轧316L/NO.1卷，两地均报24750元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7600元/吨。 节后首周，十一、中秋双节假期期间，国内不锈钢市场普遍处于休假状态，发运和出入库受限，现货成交暂停。然而，节中起伦镍期货价格连续上涨，镍和不锈钢期货价格到带动，市场信心有所增强。当前，不锈钢市场基本面与宏观预期出现明显分歧。在宏观层面，节中美国政府停摆，资金避险需求推动大宗商品期货价格整体走高，加之年内美联储仍有两轮降息预期，整体对大宗商品价格形成利好。然而，不锈钢基本面却略显疲软。尽管目前仍处于金九银十的传统消费旺季，但下游需求复苏有限，市场成交较为清淡，社会库存也出现止降回升的趋势。此外，原料端高镍生铁和高碳铬铁价格松动，导致不锈钢成本支撑减弱。后续仍需关注，宏观消息落地情况以及下游需求变化。  

节后螺纹价格走势窄幅震荡运行，现全国均价3104元/吨，环比节前下跌25元/吨。供应端，目前长流程钢厂效益有下降，多家钢厂净利润基本处于盈亏平衡线上下，部分西北区域钢厂生产继续处于亏损状态，整体生产建材积极性有下滑，个别钢厂已有转产板卷的预期；节中废钢价格虽有下调，但收废难问题持续存在，电炉厂亏损改善有限，短期继续保持平谷电生产节奏。需求端，节后华东区域下游补库需求释放明显，但华南及华北区域继续有受雨水天气影响，成交表现偏差，整体来看节后下游需求释放仍不及预期。库存方面，节中市场到货正常，库存累积明显，其中部分资源暂未发至市场端，厂库累积速度大于社库。综合来看，各区域市场心态及成交有明显分化，节后厂商库存压力偏高，短期代理商操作或偏向“落袋为安”，加快出货为主，现货价格上涨承压；但考虑后期钢厂端临近年检阶段，供应端压力趋缓或对底部价格形成支撑，预计下周现货价格或窄幅波动，上下空间有限。

2025年国庆长假期间，COMEX领涨铜价，伦敦铜市场延续节前强势格局，在假期期间冲击阶段性新高后，10月9日晚冲至10100美元/吨高位，随后略微回吐涨幅。宏观层面，节日期间公布的美国9月就业与通胀数据均明显低于市场预期。叠加PCE物价指数放缓，进一步强化了市场对于美联储紧缩周期已至尾声甚至提前降息的判断。受此影响，美债收益率大幅下行，为包括铜在内的大宗商品价格带来系统性支撑。美元走软降低了以美元计价的金属价格的相对成本，吸引更多资金流入商品市场，成为节日期间铜价强势上行的重要催化剂。观察黄金、白银在节假日期间继续创新高，带动铜市场情绪走强，需关注贵金属回调给铜价指引。 基本面，铜精矿市场并未好转，远期招标价格逐渐“浮出水面”，日本有冶炼厂下调铜产量。节后归来，内外贸市场均不活跃，内贸市场以刚需补货为主，采购情绪较节前明显走低；外贸贸易商间积极寻找COMEX注册货源，相关品牌提单一扫而空。展望下周，若铜价高企，预计现货市场情绪难以改善。下周将公布多国CPI数据，重点关注美国9月未季调CPI年率以及美国9月零售销售月率，若市场下调10月降息预期，风险资产或小幅回调。预计下周沪铜运行于84000-88500元/吨，伦铜运行于10500-10900美元/吨；沪铜升贴水运行于贴水80元/吨至升水150元/吨。

SMM数据显示，本周SS主力合约呈现冲高回落态势。截至10月10日10:30，SS2512合约报价为12835元/吨，较上周上涨80元/吨。 从宏观层面来看，尽管美国9月非农就业数据不及预期，但美国政府关门事件进一步加剧了市场的不确定性，导致市场避险情绪显著升温。节日期间，伦敦金属交易所的镍、铜等外盘金属价格大幅冲高，大宗商品板块情绪随之回暖。在国内方面，央行在节后首个工作日开展了1.1万亿元的逆回购操作，单日净投放规模创下阶段性新高，明确释放了稳增长的信号。市场资金面因此变得宽松，带动风险资产偏好回升，为不锈钢期货提供了有力的流动性支撑，使其盘面走势与宏观情绪形成共振，呈现上行态势。 从基本面分析，节后首周，十一、中秋双节假期期间，国内不锈钢市场普遍处于休假状态，发运和出入库受限，现货成交暂停。然而，节中起伦镍期货价格连续上涨，镍和不锈钢期货价格到带动，市场信心有所增强。当前，不锈钢市场基本面与宏观预期出现明显分歧。在宏观层面，节中美国政府停摆，资金避险需求推动大宗商品期货价格整体走高，加之年内美联储仍有两轮降息预期，整体对大宗商品价格形成利好。然而，不锈钢基本面却略显疲软。尽管目前仍处于金九银十的传统消费旺季，但下游需求复苏有限，市场成交较为清淡，社会库存也出现止降回升的趋势。此外，原料端高镍生铁和高碳铬铁价格松动，导致不锈钢成本支撑减弱。后续仍需关注，宏观消息落地情况以及下游需求变化。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                   本周（10月9日-10月10日）洋山铜溢价提单成交周均价格区间为 45-61 美元/吨，QP11月，均价为 53 美元/吨，周环比下降 5.4 美元/吨，仓单 45 到 53 美元/吨，QP10月，均价为 49 美元/吨，周环比下降 6.8 美元/吨。EQ铜CIF提单为 19.5-27.5 美元/吨，QP11月，均价为 23.5 美元/吨，周环比下降 8.9 美元/吨。截至10月10日，LME铜对沪铜2510合约沪伦比值为 7.9918 ，进口盈亏 -1050 元/吨附近。截至到周五，伦铜3M-Oct为Contango24.16美元/吨；10月date与11月date调期费差约为Contango24美元/吨。 目前火法好铜仓单实盘价格58美元/吨，主流火法与国产仓单48-55美元/吨，湿法仓单48-50美元/吨；好铜提单实盘价格80-100美元/吨，主流火法与国产提单50-60美元/吨左右，湿法提单46-55美元/吨；CIF提单EQ铜28- 36美元/吨，均价为32美元/吨。 国庆归来首日COMEX-LME差价再度冲高，贸易商间积极寻找COMEX注册货源，相关品牌提单一扫而空，成交溢价短暂冲高。但总体来看，高铜价使得下游采购欲望极低。同时出口窗口打开，适逢东南亚地区供应短缺升水冲高，现货成交大幅走低。展望下周，国庆节前贸易商活跃度仍然有限，市场关注点开始聚焦于年底长单谈判等事宜。预计洋山铜溢价将继续下行。 据SMM调研了解，本周四（10月9日）国内保税区铜库存环比上期（9月30日）增加1.75万吨至9.05万吨。其中上海保税库存环比增加1.75万吨至8.32万吨；广东保税库存环比持平于0.73万吨。本周保税区库存如期增加，节前出口窗口小幅打开，少量冶炼厂计划出口至保税区，加之节中到港提单部分运至保税仓库，故总体库存小幅增加。展望后市，国庆节后铜价高企，下游需求偏弱，进口商进口意愿明显减弱。预计保税区库存将继续增加。                                                                                                                       》查看SMM金属产业链数据库  

【SMM煤焦日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1540元/吨。唐山低硫主焦煤报价1450元/吨。 原料基本面，主流煤矿正常生产，焦煤库存维持中低位水平，个别煤矿小幅减产，湖南地区发生煤矿事故，区域性煤矿安监或趋严。市场询盘较少，成交有限，煤矿执行前期订单为主，部分高价煤种小幅回调，短期焦煤价格以稳为主。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1790元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1650元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1440元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1350元/吨。 供应方面，焦炭首轮提涨落地后，焦企利润有所修复，多数焦企减产节奏放缓。需求方面，受国庆假期物流受阻及北方降雨天气影响，钢厂焦炭到货一般，整体处于中等水平，但钢材出现累库，抑制钢厂拿货积极性。综上，焦炭市场呈现供需平衡局面，但存在价格上行驱动力，短期焦炭市场稳中偏强运行，第二轮提涨仍有机会落地。【SMM钢铁】

SMM10月10日讯： 沪铝震荡下行，运行重心由21,060元/吨附近下跌至21,000元/吨附近。华东地区，刚开盘时段，实际成交对SMM均价贴水20/吨到平水左右，但贸易商看好后市升贴水，接货增多，成交情绪出现小幅好转，实际成交对SMM均价贴水10元/吨到平水左右。今日华东市场出货情绪指数2.80，环比回升0.09；购货情绪指数2.60，环比回升0.05。今日SMM A00铝报20,980元/吨，较上一交易日上涨20元/吨，对2510合约贴水50元/吨，较上一交易日下跌10元/吨。 中原市场，期价维持两万一以上，下游接货乏力，成交进一步转弱，日内实际成交对SMM中原铝价集中在贴水40-贴水30元/吨附近。今日中原市场出货情绪指数2.69，环比下跌0.08；购货情绪指数2.51，环比下跌0.06。SMM中原A00录得20,950元/吨，较上一交易日下跌10，对10合约贴水80元/吨，较上一交易日下跌40元/吨。豫沪价差环比下降30元/吨，至-30元/吨。 库存方面，主流消费地库存合计49.65万吨，较环比累库0.5万吨。铝价走高，库存积累，短期内铝现货升贴水预计承压运行。   》订购查看SMM金属现货历史价格

十月初，印尼镍矿价格有所上行。基准价方面，印尼内贸镍矿基准10月上半期为15,102美元/干吨，较上一期增了0.68%。升水方面，据SMM印尼内贸红土镍矿的升水数据，1.4%品位均幅为22 美元，1.5%品位均幅为25.5美元, 1.6%品位均幅为26美元，主流升水涨幅为1美元。SMM印尼内贸红土镍矿1.6%到厂价格为51.7-53.7美元/湿吨。湿法矿价格方面，SMM印尼内贸红土镍矿1.3%到厂价格持稳在24-26美元/湿吨，与上周持平。 火法矿市场来看，在供应方面，大部分苏拉威西和哈马黑拉区正进入旱季，预计将支持更高的矿石产量。2025年10月3日，印尼能源与矿产资源部发布《2025年第17号部长条例》，宣布自2026年起将RKAB审批由三年制恢复为一年一审。此前在2024–2025年已获批的2026年RKAB生产配额全部作废，企业需重新提交年度RKAB申请。此外，林业工作组正持续对部分矿山开展合规审查，虽然对产量影响有限，但稍微扰动了市场供应情绪。 需求方面，尽管高镍生铁价格上涨乏力，但其产量预计仍将持续增长。目前部分高镍生铁冶炼厂的矿石库存略低于生产需求，开始逐步增加原料采购。总体来看，印尼监管政策的变化正推动镍矿需求走强，预计将支撑火法矿价格在未来维持高位运行。 在湿法矿市场方面，整体行情保持平稳，跨岛运输的发运量略有下降。由于 HPAL 冶炼厂目前拥有相对充足的矿石库存以满足生产需求，市场总体需求较上月并无明显变化。展望未来，矿石采购量可能开始增加，从而推动需求上升。此外，随着新版 RKAB 监管政策临近，冶炼厂或将在今年剩余时间内提前加快采购。因此，镍矿价格预计将呈现上行趋势。