SMM6月11日讯： 本周电解液市场价格暂稳，其中，三元动力用、磷酸铁锂用及锰酸锂用电解液均价分别为29350 元 / 吨、27600 元 / 吨及21900元 / 吨。 成本端来看，前期碳酸锂价格下行逐渐传导，使得氟化锂价格有所下调，六氟磷酸锂原料成本支撑走弱。与此同时，下游电芯企业持续严控采购成本，电解液厂商盈利空间承压，对六氟磷酸锂高价货源接受度偏低、压价采购意愿强烈，双重因素共振拖累六氟磷酸锂价格走低。溶剂板块同步走弱，上游环氧乙烷价格大幅回落，带动相关溶剂产品价格下行。不过此前一轮原料涨价周期中，电解液企业未能将新增成本完全 传导 至电芯环节，盈利已被动压缩；所以本轮上游原料小幅回落并未对电解液价格产生明显影响，短期保持稳定运行。供需层面来看，动力市场新车型订单持续传导，需求具备上行预期；叠加储能行业刚需稳固、需求稳步扩容，下游电芯排产有望持续提升，电解液产量将随需求增量同步走高。后续，由于碳酸锂价格近几天有所回升，六氟磷酸锂成本预计将得到支撑，价格或将止跌企稳。受原料端支撑叠加下游需求托底，电解液价格短期内预计维持平稳态势。                         SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858 陈泊霖021-51666836 王易舟021-51595909

SMM6月11日讯：沪锌主力2607合约开于24480元/吨，开盘后沪锌迅速摸高于24580元/吨，随后多头减仓沪锌不断走低，临近盘尾沪锌探低于24110元/吨，终收跌报24165元/吨，跌455元/吨，跌幅1.85%，成交量增至17.2万手，持仓量减少5846手至80755手。沪锌录得一阴柱，上方5/20日均线对其形成压制。受宏观及外盘走势影响沪锌不断走低，但当前国内矿加工费低位震荡，沪锌下方仍存一定支撑，市场消息多空交织，关注后续宏观表现。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 本周沪铜现货升贴水由贴转升，整体走强。周初宏观因素压制铜价下跌，下游逢低采购情绪回温，叠加交割临近持货商交仓意愿增强，贴水快速收窄；周中月差持续收敛，持货商挺价惜售，现货由贴水转为升水；周尾铜价进一步下行激活买盘，隔月月差由Contango转为Backwardation，持仓交割收益提升，持货商惜售情绪浓厚。SMM数据显示，上海地区社会库存录得15.57万吨，环比下降1.41万吨，呈去库态势。 展望下周，沪铜现货市场将完成换月，围绕2607合约展开新一轮定价。交割结束后，需关注未匹配仓单流出情况，若仓单集中释放，或对现货升水形成阶段性压制。供应端，国内冶炼厂集中检修及进口亏损持续关闭，短期到货增量有限，但需警惕进口窗口修复后海外货源流入。需求端，铜价下跌后终端订单有所放量，但整体消费持续性有待观察，下游对高升水接受度有限。月差结构方面，当前Back结构若延续，持货商挺价意愿仍将较强，但换月后升贴水通常面临一次性修复。综合来看，预计换月后沪铜现货升水或有所回落，但供应偏紧格局下贴水空间有限。 》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      华北地区，截至本周四时华北地区现货升贴水为贴水240元/吨–贴水140元/吨，均价贴水190元/吨。周内随铜价重心回落，市场需求逐渐回暖，不过因下游多进行点价而提货进度较慢，铜材企业库存尚未消化，优先执行电解铜长单为主。此外随交割日临近，因北方呈大贴水格局，部分货源南下，令华北市场供需矛盾改善，现货升贴水持续收敛。展望下周，铜价走弱后消费得到提振，同时年中节点临近持货商有提前出货需求，预计市场活跃度表现升温。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库  

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SMM 6月11日讯： 早盘沪铝 2606合约震荡上行，整体价格重心较上一交易日走高。今日市场出货情绪有所上调，卖方报价有所上移。但受到铝价走高影响，下游采买情绪有所抑制。市场主流现货成交价在沪铝07合约贴水90~贴水120元/吨。今日华东市场出货情绪指数2.89，环比上涨0.03；采购情绪指数286，环比下跌0.04。 期铝价格小幅回调，今日中原市场出货情绪较前两日进一步提升，但下游加工企业倾向于低升贴水接货，且持货商挺价意愿不强，市场报价一路走低，自开盘前的对沪铝07合约贴水100-110元/吨逐渐转为对沪铝07合约贴水120-140元/吨附近，主流成交区间为对沪铝07合约贴水120-140元/吨。今日中原市场出货情绪指数2.90，环比上涨0.01；采购情绪指数为2.22，环比持平。 库存方面，今日主流消费地铝锭库存环比下跌1.95，三地均呈现去库态势。

  SMM6 月 11 日消息， SS 期货盘面呈现止跌企稳态势。受沪镍期货盘面止跌支撑， SS 同步企稳，截至中午收盘， SS 主力合约报价为 14380 元 / 吨。现货市场方面，虽受 SS 期货盘面止跌支撑，不锈钢现货报价整体持稳，但现货贸易商信心不足，出货意愿较强，存在一定议价空间，部分低价货源流出。 SS 期货主力合约走跌回落。上午 10:15 ， SS2607 报 14405 元 / 吨，较前一交易日上涨 10 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 565-1215 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价持平；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价持平，佛山均价持平；无锡地区冷轧 316L/2B 卷价格下跌 175 元 / 吨；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价下跌 150 元 / 吨；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均持稳。 不锈钢期现震荡加剧，盘面受海外宏观消息扰动先扬后抑，市场淡季特征彻底显现。行业对后市预期模糊，观望情绪浓厚，成交脉冲性回暖、持续性不足，贸易商出货压力上升，多通过让利提振成交。整体呈现宏观消息扰动盘面、淡季需求走弱、供给边际微调、库存止跌累库的博弈格局。期货端， SS 期货震荡剧烈、冲高回落。周内美国调整部分钢铝铜进口关税，提振市场情绪，带动有色板块集体走强， SS 期货同步冲高至 15175 元 / 吨。但后续美国经济数据显示通胀压力仍存，美联储加息预期升温，压制大宗商品行情，金属盘面集体走弱， SS 期货随之回落。 近期 行情由宏观消息主导，产业链基本面支撑偏弱。现货与库存方面，周中期货冲高带动现货价格阶段性走强，市场买涨情绪释放，短期成交回暖。但市场已进入传统消费淡季，终端刚需整体偏弱，盘面回落后续交再度转淡。受成交乏力影响，贸易商普遍让利走货。供给端， 6 月部分钢厂计划检修减产，行业产量小幅回落，适度缓解货源压力，但减产幅度有限，供给压力未实质性缓解。受供需偏弱格局拖累，本周不锈钢社会库存小幅累库至 94.04 万吨，终结前期持续去库趋势。成本与供给端，原料行情整体平淡，高镍生铁涨势放缓，废不锈钢、高碳铬铁价格基本持稳，原料端缺乏上涨动力，对成材价格提振作用有限。当前钢厂盈利水平良好，现货原料核算利润率维持 2%-3% ，库存原料核算利润率达 3.5%-5% ，充裕利润支撑钢厂生产积极性，行业整体排产偏高。受成本平稳、利润尚可支撑，钢厂主动减产意愿偏弱，供给端仅存在边际调整。整体来看，当前不锈钢市场受宏观扰动影响显著，期货盘面主导现货走势，市场整体心态谨慎。基本面淡季需求走弱趋势明确，终端成交乏力是核心利空；虽钢厂检修带来小幅供给收缩，但高利润支撑高排产，供需弱平衡被打破，库存小幅回升。原料端支撑疲软，难以对冲需求端压力，市场供需错配风险持续，价格整体承压。后续重点关注美联储政策预期、 SS 期货盘面波动、下游淡季刚需变化及钢厂检修落地进度。

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为16743美元/镍金属吨，印尼MHP钴FOB价格为51343美元/钴金属吨。MHP系数（对SMM电池级硫酸镍指数）为83.5-85，MHP钴元素计价系数（对SMM电解钴（鹿特丹仓库））为95。印尼高冰镍FOB价格为16831美元/镍金属吨。 MHP市场情况上，从供应端来看，现货流通量少，部分卖家暂停报价。另外，由于近期印尼调整HPM或带动湿法成本有所上抬，叠加硫磺导致的MHP供应减量预期，部分厂商镍系数报价有所上行。从需求端来看，国内三元市场需求本月表现依旧强势，硫酸镍采购需求有所回升，刚需采买推动MHP成交系数上涨。展望后市，上游成本支撑与下游需求恢复共存，MHP镍钴系数预计整体运行偏强势，上行空间受硫酸镍价格影响。 高冰镍市场情况上，供应端，市场可流通量紧张，卖方报价坚挺。需求端，当前外采原料企业使用高冰镍经济性相较使用MHP更强。供需紧张下，镍系数当前高位支撑。展望后市，MHP供应缩紧预期下，高冰镍作为替代原料的补充作用凸显，镍系数难以下行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

SMM6月11日讯： 早盘沪期铜2606合约高开持稳。开盘价103470元/吨，开盘后价格先跌后涨，下跌至103420元/吨之后小幅回升，摸高至103720元/吨；随后价格快速下行，下探至102710元/吨，价格企稳后小幅回升，截止收盘，价格回升至103050元/吨。隔月月差在Contango 60元/吨-Backwardation 50元/吨之间，沪铜对2606合约当月进口盈亏在亏损150元/吨-亏损50元/吨之间。 日内，上海地区电解铜销售情绪为2.79，采购情绪为2.68，较前一日均无较大变化，历史数据可以查询数据库。早盘盘初，持货商首轮报盘平水铜贴水10元/吨-升水30元/吨，其中大江PC、中条山、金川isa、中金报价等贴水10元/吨-升水20元/吨，鲁方、祥光、JCC等报价升水30元/吨-升水40元/吨；部分货源快速成交后，持货商上调报价，市场难寻低价货源，金冠、金新、金豚PC、报价厂提升水30元/吨；好铜贵溪、金川大板、金豚大板报价升水60元/吨-升水100元/吨。进入第二时段，持货商挺价意愿较强。平水铜大江PC、资金等报价升水30元/吨陆续成交，金冠、金新、金豚PC、金凤等按厂提升水20元/吨-升水30元/吨陆续成交，非注册铜按贴水170元/吨-贴水150元/吨成交。 展望明日，日内铜价重心下移，下游逢低补库意愿增强，部分加工企业反馈订单有所放量。隔月月差结构已由Contango转为Backwardation。持货商持仓交割收益提升，惜售情绪浓厚，市场可流通低价货源紧缺，早盘贴水货源快速成交后报价持续上调，好铜升水已扩至60-100元/吨。供应端，SMM录得6月11日上海地区社会库存15.57万吨，环比6月8日下降1.14万吨，主因国内冶炼厂集中检修及进口到货减少，现货流通持续偏紧。综合来看，在交割逻辑、back结构支撑及消费边际改善的共同作用下，预计明日沪铜现货对2606合约报价将维持升水整体延续偏强态势。

SMM6月11日讯： 广东地区：本周该地区升贴水呈现持续快速反弹的走势，由于到货量减少叠加铜价走低，持货商主动挺价出货，令现货升水大幅走高。截止至周四时，好铜报240元/吨较上周四上升210元/吨，平水铜报升水180元/吨较上周四上升210元/吨，湿法铜报升水120元/吨较上周四涨200元/吨。周四时沪粤两地平水铜升贴水的价差为广东高170元/吨，价差较小没有异地调货的情况。据SMM统计截至到周四时广东仓库总库存为1.24万吨，较上周四下降1.04万吨，仓单合计0.45万吨较上周四下降0.13万吨。具体来看：本周仓库到货量为0.82万吨/周较上周下降0.53万吨/周，远低于年平均水平(1.4万吨/周)；本周冶炼厂发货量大幅减少且进口铜量也不多。出库量为1.84万吨/周较上周增加0.62万吨，高于年平均水平（1.42万吨/周），铜价明显回落且到货量减少用家被迫多从仓库提货。 展望下周，随着交割日到来料下周到货量将较本周增加，而终端消费料维持平稳，库存可能止跌，现货升水维持高位震荡。 》订购查看SMM金属现货历史价格           （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)