SMM 10月31日讯：本周钴系产品现货报价在经历前期的快速上涨之后本周终于归于稳定，仅钴中间品依旧得以维持上行态势。而电解钴市场在低利润的背景下，已经有大量冶炼厂选择停止生产，维持生产的企业在成本压力下也普遍暂停报价……SMM整理了本周钴系相关产品的价格变动情况，具体如下： 电解钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周电解钴现货报价在经历周初的下跌后持稳运行，截至10月31日，电解钴现货报价维持在39~40.5万元/吨，均价报39.75万元/吨，较10月24日下跌1万元/吨，跌幅达2.45%。 》查看SMM钴锂现货报价 据SMM了解，本周供应端，在电解钴低利润背景下大量冶炼厂选择停止生产，维持生产的企业在成本压力下也普遍暂停报价。近期盘面波动较大，部分贸易商存在资金压力，积极出货，报价基差维持相对偏低水平；需求方面，下游企业担忧价格继续下跌，采购意愿偏弱，继续维持刚需采买节奏，整体成交未出现明显放量。 整体来看，近期电钴价格调整后，电解钴与钴盐之间价差维持在合理区间，未来电钴价格需要等待钴盐价格带动上涨。 钴盐方面( 硫酸钴 及 氯化钴 )： 硫酸钴 ： 据SMM现货报价显示，本周硫酸钴现货报价持稳运行，截至10月31日，硫酸钴现货报价维持在8.56~9.06万元/吨，均价报8.81万元/吨，较10月24日未出现明显波动。 》查看SMM钴锂现货报价 从供需面来看，据SMM了解，供应端，冶炼厂认为钴市场未来依旧紧张，看涨后市，维持挺价；从需求端看，国庆后下游厂商积极备货，部分企业已完成今年备货，当前这个时间节点下游采购情绪偏弱，较难接受当前冶炼厂的高报价。 整体来看，上下游企业对价格仍存在分歧，短期内市场维持博弈，硫酸钴价格或以稳为主，等待下游逐步消化并接受价格，预计下次钴盐价格上涨需要等待下游开始新一轮采购。 不过虽然硫酸钴价格回归稳定，但是其原料端钴中间品的现货价格依旧维持盛行态势。据SMM现货报价显示，截至10月31日， 钴中间品（CIF中国） 现货报价涨至22.5~23.5美元/磅，均价报23美元/磅，较10月24日上涨0.75美元/磅，涨幅达3.37%。 据SMM了解，自9月国际矿企封盘停止报价以来，市场一直维持卖方控盘状态，变化不大。供应方面，主流矿企与贸易商继续暂停报价。需求方面，市场整体变化有限，下游冶炼厂询盘价格逐步上移，但受制于上游持货商强势挺价，实际成交仍显清淡，市场延续“有价无市”格局。 10月16日刚果金宣布放开禁令，但由于手续问题港口仍未实现出货，考虑到刚果金到中国2~3个月的船期，明年Q1季度前中国钴原料供应将长期维持在结构性偏紧状态，预计钴中间品价格仍具进一步上行动力。 氯化钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周 氯化钴 价格同样维稳运行，截至10月31日，氯化钴现货报价暂时持稳于10.2~10.8万元/吨，均价报10.5万元/吨，较10月24日持平。 据SMM了解，本周氯化钴市场仍然较为活跃，冶炼厂主流报价区间为10.2–11.0万元/吨，实际成交价格多集中在10.2–10.5万元/吨。氯化钴价格走势总体平稳，主要因上游供应商及贸易商陆续放货，市场供应偏紧局面略有缓解；同时，在价格趋稳的背景下，下游采购节奏有所放缓，观望情绪渐浓。 然而在当前略高于 10 万元 / 吨的价位区间，下游接受度仍处于较高水平，反映出目前氯化钴价格具备一定的基本面支撑。 四氧化三钴 方面： 本周四氧化三钴市场也在持续上涨后迎来“喘息”，截至10月31日，四氧化三钴现货报价维持在33~35.5万元/吨的价位，均价报34.25万元/吨，较10月24日持稳运行。 据SMM了解，本周四钴企业报价维持在34–36万元/吨，实际成交价格也多稳定在34–35万元/吨区间。四氧化三钴价格的坚挺主要得益于上游原料成本的支撑以及终端需求的持续拉动，使得价格始终处于高位区间。 预计下周市场仍将延续稳态，价格大幅波动的可能性较低。 消息面上， 中信证券研报此前指出，展望2025Q4，我们预计供给紧张将望推动铜钴等商品价格继续上行，锂价则受益于储能需求超预期有望上涨。 贵金属价格虽然经历冲高回落行情，但整体看涨思路并未改变，随着市场对高位品种的风险担忧加深，煤炭、电解铝等年内滞涨品种或将在四季度获得更高关注度。其他商品方面，原油和钢铁/铁矿石价格预计延续弱势，硅产品价格或将小幅上行。我们预计在流动性宽松以及各国加强关键资源获取力度的背景下，大宗商品的投资热度有望延续。 近期，不少钴产业链相关企业陆续发布其2025年三季报，受益于铜、钴产品价格的提升，腾远钴业2025年第三季度共实现22.19亿元的营收，同比增长31.6%；归属于上市公司股东的净利润总计2.82亿元，同比增长47.84%；前三季度共实现57.52亿元的营收，同比增长17.65%；归属于上市公司股东的净利润为7.511亿元，同比增长21.65%。 寒锐钴业也发布了其2025年三季度业绩报告，公司第三季度营收为17.03亿元，同比增长4.99%；净利润为1.11亿元，同比增长6.32%。前三季度营收为48.71亿元，同比增长16.49%；净利润为2.38亿元，同比增长42.57%。 而华友钴业，受益于产业一体化经营优势的持续释放及钴金属价格回升，盈利能力持续增强。公司第三季度共实现217.44亿元的营收，同比增长40.85%；归属于上市公司股东净利润为15.05亿元，同比增长11.53%。2025年前三季度，公司营业收入为589.41亿元，同比增长29.57%；归属于上市公司股东净利润为42.16亿元，同比增长39.59%。

► 金属涨跌互现 沪铜、氧化铝跌超1% 碳酸锂跌逾3% 沪金银涨超1%【SMM日评】 ► 铜价回调采购情绪走高 沪铜现货贴水收敛【SMM沪铜现货】 ► 铜价明显下降下游采购量略增 整体交投好于昨日【SMM华南铜现货】 ► 10月31日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：50）【SMM价格】 ► 10月31日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 去库叠加对铝价看好 挺价惜售下华东现货基差走强【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：月末下游企业仅以刚需采购 铅现货成交暂无明显好转【SMM午评】 ► 再生铅：下游电池生产企业刚需采购 观望情绪浓厚【SMM铅午评】 ► SMM 2025/10/31 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：贸易商挺价持续 升水继续走高【SMM午评】 ► 宁波锌：市场报价稀少 升水继续走高【SMM午评】 ► 广东锌：现货成交较淡 现货升贴水持平昨日【SMM午评】 ► 天津锌：下游采购情绪不高 贸易商交投为主【SMM午评】 ► 沪锡主力合约价格呈现震荡上行走势 供应端偏紧提供了坚实支撑【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】10月31日镍价小幅下跌，现货升水有所走强 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

菲律宾镍矿CIF中国价格本周持平 菲律宾镍矿CIF印尼价格本周走低 本周菲律宾镍矿CIF中国价格持平。菲律宾到中国菲律宾红土镍矿NI1.3%CIF中国价格为41~43美元/湿吨，NI1.4%CIF中国价格为49~51美元/湿吨，NI1.5%CIF中国价格为56~58美元/湿吨。菲律宾到印尼红土镍矿价格近期有所走弱。1.3%镍矿成交均价为43美金。1.4%镍矿成交均价为50美金。 供需方面来看，本周菲律宾全境降雨均有所增强。Tawi和南Surigao有50mm以上的累计降雨量，除此之外的所有其他装点均有80mm的周累计降雨量。主产区即将进入雨季，将对矿山开采和发运造成进一步影响。9月菲律宾单月出口量环比减少12.34%，同比增长5.95%。预计10月，出口量将会进一步减少。港口库存方面，截止到本周五10月31日，全国港口镍矿库存量为1006万吨，较上周环比减少18万吨。折合金属量约7.9万镍吨。需求方面，NPI价格在本周延续跌势，NPI冶炼厂成本倒挂再次加剧。对高价镍矿接受力度有限。海运费方面，本周海运费价格持稳，菲律宾到连云港海运费均价为11.5美元/吨。后市来看，随着进入10月份中下旬，国内冶炼厂大范围采购时点已过，四季度下半旬成交量将维持低位。预计价格整体持稳。 印尼镍矿价格近期持稳，冶炼厂采购量有所增加 印尼镍矿价格本周持稳。基准价方面，印尼内贸镍矿基准10月下半期为15,142美元/干吨，较上一期增了0.27%。升水方面，据SMM印尼内贸红土镍矿的升水数据，1.4%品位均幅为22美元，1.5%品位均幅为25.5美元, 1.6%品位均幅为26美元，与上周持平。SMM印尼内贸红土镍矿1.6%到厂价格为51.8-53.8美元/湿吨，与上周持平。湿法矿价格方面，SMM印尼内贸红土镍矿1.3%到厂价格持稳在24-26美元/湿吨，与上周持平。 火法矿供应端来看，印度尼西亚苏拉威西和哈马黑拉岛的雨季已基本结束，有稍微零星下雨发生，但未对整体采矿作业未构成阻碍。多数矿山为充分利用已获批的配额，正计划提高销售量，致使镍矿石产出相对增加。然而，运输环节挑战依然存在。由于道路运输活动激增，矿山面临运输瓶颈；同时，部分林业工作组的审查还在持续，导致整体运输效率受阻与延迟。需求方面，为应对下一轮RKAB周期可能出现的原料短缺，部分印尼冶炼厂仍维持较高的矿石采购量。但由于镍生铁（NPI）价格呈下跌趋势，冶炼厂对高矿价的承受能力已近极限。此外，RKAB审批周期从三年缩短至一年的新规，进一步加剧了市场对未来“矿石供应紧张”的预期。展望下个月，火法矿的升水预计将保持高位运行。 湿法矿方面，总体市场交易未出现显著增长。供应方面相对充足。需求方面，对于明年的新RKAB政策，部分HPAL冶炼厂对原料的采购量略有增加，但没有高于市场的供应量。综合来看，在需求低于供应的情况下，湿法矿价格面临下行压力；然而，RKAB政策可能带来的供应链扰动，与矿山端强烈的低价惜售情绪相互叠加，共同构筑了价格的阶段性支撑。预计短期内价格将维持弱稳态势，下跌空间受限。

SMM数据显示，本周不锈钢主力合约（SS2512）呈现冲高回落走势。截至10月31日10:30，SS2512合约收于12695元/吨，较10月24日收盘价12810元/吨下跌115元/吨（-0.9%）。盘面在前期反弹后动能不足，资金流出明显，市场情绪转向谨慎。 从宏观层面来看，10月29日美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.75%–4.00%。降息短期内提振了市场风险偏好，并压低美元指数，但同时10月中国制造业PMI为49.0，较上月下降0.8个百分点，重回收缩区间，显示制造业恢复乏力、需求不足。叠加房地产投资持续下行，终端采购延缓，整体需求信号偏弱。与此同时，中美经贸团队恢复沟通，虽对市场情绪有所提振，但尚未转化为实际需求改善。 从基本面来看，需求疲软是当前市场的核心矛盾。10月不锈钢排产约344-346万吨，环比小幅增加。下游终端采购积极性低，贸易商报价虽随盘上调，但成交明显不理想，现货价格上行乏力。市场传出200系减产消息，对盘面情绪略有支撑，但尚未对整体供需格局形成实质影响，原料端或因此阶段性承压。 社会库存为94.68万吨，较上周的94.64万吨微增0.04万吨，库存压力仍存。现货市场成交不活跃、现货价格低，贸易商在月末加速出货以回笼现金，现货跟涨动力不足。虽然盘面上周走强，但现货价格并未跟随盘面涨幅同步上行，导致本周期货与现货价差被动收窄，反映出市场实质成交仍显疲软。 成本方面，高镍生铁价格继续下行，由上周五的930.50元/镍点降至924元/镍点；高碳铬铁价格由8400元/50基吨降至8275元/50基吨。原料价格走弱削弱了成本支撑，叠加需求不振，进一步限制了不锈钢价格反弹空间。 总体来看，本周不锈钢期货盘面短暂受宏观降息与中美谈判消息提振，但需求端疲软、库存微增、原料走弱共同压制价格表现。

2025年10月31日，内蒙地区高碳铬铁出厂价8200-8350元/50基吨；四川，西北地区高碳铬铁出厂价8250-8400元/50基吨；华东高碳铬铁报价8300-8500元/50基吨，环比前一交易日下调25-50元/50基吨；进口铁方面，南非高碳铬铁报价8100-8400元/50基吨；哈萨克斯坦高碳铬铁报价9100-9400元/50基吨，环比前一交易日持平。 本周铬铁市场偏弱运行，青山11月钢招持平8495元/50基吨，但零售价格持续阴跌，周内下调100元/50基吨。主要原因在于下游不锈钢市场表现不振，终端消费需求低迷传导至铬铁端，对铬铁的采购多持有谨慎态度，铬铁出货困难，实盘成交有限，多数铬铁厂商选择下调报价。同时，焦炭近期市场偏强运行，第二轮提涨落地，铬铁厂用焦成本小幅增加。但主要原料铬矿价格持续下行，对铬铁生产成本的影响更为明显，因此铬铁即期冶炼成本小幅下移，对铬铁价格的支撑出现松动。供需层面，铬铁维持紧平衡状态运行，海外停产减产影响铬铁进口量，国内厂家积极生产，10月铬铁产量环比增加3.55%。需求端近期部分钢厂传出减产消息，对铬铁产生一定负面影响，市场悲观情绪蔓延，多有看空预期。预计铬铁市场短期内稳中偏弱运行为主。 原料方面，2025年10月31日，现货天津港40-42%南非粉报价55-55.5元/吨度；40-42%南非原矿报价49-50元/吨度；46-48%津巴布韦铬精粉报价56-57元/吨度；48-50%津巴布韦铬精粉矿报价57-59元/吨度；40-42%土耳其铬块矿报价59.5-60.5元/吨度，46-48%土耳其铬精粉矿报价65-66元/吨度，环比前一交易日持平；期货层面，40-42%南非粉报盘280-284美元/吨；48-50%津巴布韦铬精粉报盘340-350美元/吨，环比前一交易日持平。 本周铬矿市场氛围低迷，价格稳步下调。现货层面，虽有铬铁厂家进场采购，但多以刚需询盘为主，还盘压价力度不减，实盘成交有限。且期货铬矿陆续到港，港口库存呈现累库态势，本周铬矿港口库存总量为332.41万吨，环比上周增加1.81%，贸易商出货压力增大，小幅下调报价。但考虑到近期铬矿现货价格逐渐贴近持货成本线，进一步下跌空间有限，部分贸易商有封盘不报操作，挺价情绪亦有所凸显。期货层面，40-42%南非粉外盘价再度持平282美元/吨，主流大型矿山报价保持稳定，但或受下游不锈钢减产消息影响，海外部分矿商报价有所松动，出现280美元/吨的实际成交。国内接货意愿一般情况下 ，铬矿期货价格或有下调可能。宏观层面，南非铬矿出口许可与征税相关仍是近期市场关注焦点，有待跟进后续发展，预计短期内铬矿市场弱稳运行为主。

SMM10 月 31 日讯， SS 期货盘面呈现下跌走势。今日， SS 与沪镍盘面同步走弱，盘中一度逼近 12600 元 / 吨。在现货市场， SS 期货盘面持续走弱，市场信心遭受进一步打击。加之成交本就低迷，贸易商报价进一步下探。周内，不锈钢现货价格延续偏弱震荡态势。宏观利多因素已全部释放， SS 期货盘面涨势暂停，市场回归基本面，下游需求疲软主导市场。虽有不锈钢厂减产消息，但实际落实情况仍有待观察。本周，社会库存小幅增加，环比上周上升 0.04% ，达到 94.68 万吨。 SS 期货主力合约 2512 走跌下行。上午 10:30 ， SS2512 报 12710 元 / 吨，较前一交易日下跌 60 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 260-610 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均报 8050 元 / 吨；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价 12950 元 / 吨，佛山均价 12950 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷 25300 元 / 吨，佛山地区 25300 元 / 吨；热轧 316L/NO.1 卷，两地均报 24800 元 / 吨；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均为 7600 元 / 吨。 尽管前期 SS 期货盘面持续上扬，但对不锈钢现货市场的带动作用较为有限。不锈钢传统消费旺季“金九银十”提前落幕，下游终端以谨慎观望情绪为主导，大多维持按需采购，需求表现疲软。 10 月，不锈钢产量依旧处于较高水平，市场消化压力仍然较大。不锈钢社会库存结束了前期的去库态势，近期多呈现累库现象。在成本端，本周内高碳铬铁 11 月钢招价格虽平稳公布，但零售价格依旧呈弱势运行。高镍生铁在钢厂压价操作下，仍有小幅下跌，导致不锈钢成本重心下移。近日，多家不锈钢厂传出对 200 系不锈钢减产的消息，但 300 系、 400 系产量大多保持稳定运行，预计实际产量整体降幅较为有限。中美贸易摩擦大幅缓和，前期加征的多种关税均暂缓实施，宏观政策较为有利。然而，当前基本面的弱势局面依旧难以改善，后续仍需关注不锈钢厂减产的进一步落实情况。

SMM10月31日讯： 10月份国内钼市场先扬后抑，钼精矿价格在矿山放量有限的支撑下，跌幅有限，而钼铁市场在下游需求疲软及成本支撑松动的利空拖累下，价格大幅走跌，行业倒挂明显，10月份开工率下降至48%左右，创年内新低，与钼精矿开工走势再度分化，市场博弈激烈。 据SMM数据显示，2025年10月份国内钼精矿产量维持增长态势，环比增长11.3%，同比增长13.9%。2025年1-10月份钼精矿总产量同比增长3.6%。 10月份国内矿山多维持稳定生产为主，月内仅陕西等地区部分小矿山出现检修减产的情况，整体产量影响较小。分省份来看，河南、内蒙古、黑龙江的地区月内钼精矿产量小幅增长，主因部分矿山前期扩产及复产等原因，产量较9月份有所提升。10月份钼精矿价格先扬后抑，10·月上旬主流矿山集中入场出货，后市场在需求疲软带动下，价格回落，矿山出货意愿下降，行业隐性库存增加。 而反观钼铁市场，据SMM数据显示，2025年10月份国内钼铁产量环比减少11.2%，同比减少14.2%。2025年1-10月份钼铁总产量同比增长6%。 10月份国内钼铁行业倒挂明显加之下游钢厂需求疲软，国内钼铁企业开工普遍走低，企业多按前期订单排产交货，新增订单接单意愿较差，排产下降为主。分省份来看，10月钼铁主产区辽宁地区开工下降明显，10月辽宁省钼铁开工率约为44%，环比下降4个百分点，降幅居前。而河南和陕西地区主流钼铁厂多自有钼矿资源，开工相对稳定，省内开工率整体波动较小。SMM数据显示10月份国内钼铁行业开工率约为49%左右，环比下降6个百分点，开工率录得年内最低。成本上来看10月份国内钼铁厂普遍亏损，根据SMM数据显示，10月份国内45%钼精矿月均价约为4379.7元/吨度，60%钼铁平均成本约28.2万元/吨，而10月份钼铁行业平均价格约为27.67万元/吨，行业月内平均亏损5100元/吨。 综合来看，10月份国内钼市场呈现出明显的结构性分化特征，钼精矿产量保持稳步增长，而钼铁产量则出现显著下滑，二者的市场表现差异源于上游矿山扩产与下游需求疲软的供需错配。今年以来钼精矿市场偏强震荡，产业链利润分配不均，行业盈利集中在矿端下游钼制品盈利不佳甚至普遍倒挂，在需求结构调整缓慢的市场背景下，钼市场利润分配短期很难扭转，从9-10月份国内矿山产量及进口量数据测算，国内钼精矿供应总量较前期有明显恢复，而下游需求走势环比下降，SMM测算9月份国内钼精矿供需转向过剩1900金属吨左右，行业库存得到有效补充，而10月份国际氧化钼价格走弱，国内钼原料进口窗口维持打开状态，加之国内钼精矿市场供应增量，SMM测算10月份国内钼精矿供需维持小幅过剩状态。11月份钼精矿山暂无较多技改及检修预期，预计行业产量维持小幅波动，而终端不锈钢及特钢方面排产较10月份下降，钼市场需求走弱，预计钼铁产量难有回升预计，综合来看11月份钼精矿市场或维持前期累库状态为主。   》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势