宏观方面 ，本周铜价整体震荡上行。美伊及伊朗与阿曼围绕霍尔木兹海峡的谈判取得进展，市场对海峡短期重开的预期升温，国际油价随之回落，能源价格带来的通胀担忧有所缓解。同时，美国7月ADP就业人数低于市场预期，劳动力市场降温亦削弱了市场对年内美联储多次加息的预期。尽管部分美联储官员仍释放偏鹰信号，且海峡开放安排尚未完全明确，但对铜价的压制相对有限。此外，美国可能对进口铜征收关税的预期持续吸引阴极铜流向美国，推动COMEX库存累积；与此同时，LME库存及可交割库存持续下降，形成明显的交易所库存区域错配。美国关税溢价与美国以外市场的供应趋紧共同推升外盘铜价。截止2026年8月07日北京时间上午11时整，周内伦铜最低触及13769美元/吨，随后冲高至高点14369美元/吨，较低点上涨600美元/吨，涨幅约4.36%；沪铜主力最低触及105140元/吨，随后反弹至108470元/吨，较低点上涨3330元/吨，涨幅约3.17% 基本面方面 ，截至8月6日，SMM全国主流地区铜库存较上周增加0.73万吨至11.92万吨，库存延续累积。供给端，近期国产铜及进口精铜到货量均有所增加，秘鲁大板、ESOX及缅甸铜等进口货源陆续流通；叠加高铜价下持货商出货意愿增强，前期偏紧的现货供应逐步缓解。需求端，传统消费淡季下终端订单整体偏弱，高铜价进一步抑制下游接货意愿，市场成交较为冷清，采购仍以刚需为主。不过，好铜及注册湿法铜货源相对有限，部分低价货源成交有所改善，对现货升水仍形成一定支撑。 展望下周 ，市场将继续关注美伊协议能否落地、霍尔木兹海峡开放安排以及美联储官员对后续利率路径的表态。若海峡重开预期延续，油价及通胀担忧进一步降温，叠加美国就业市场放缓，宏观情绪仍可能支撑铜价；若谈判再次反复，地缘风险及能源价格波动或加大盘面振幅。此外，需警惕海外资源保护主义政策再度抬头，进一步扰动全球铜资源流向。基本面上，国产铜及进口货源增加将继续缓解国内现货供应紧张，但高铜价、库存累积及消费淡季将限制下游补库力度，沪铜现货升水仍有回落压力。预计下周铜价高位震荡偏强，外盘表现或相对强于沪铜，但沪铜上行空间仍将受到国内弱需求制约。

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SMM8月7日讯：天津市场0#锌锭主流成交于25730~26000元/吨，紫金成交于25860~26070元/吨， 1#锌锭成交于25730~25910元/吨附近，紫金对2609合约报升水10~50元/吨附近，葫锌报27240元/吨，0#锌锭对2609合约报贴水20~120元/吨附近，津市较沪市报贴水90元/吨附近。截止午市收盘，高价品牌紫金对2609合约升水10~50元/吨左右，火烧云对2609合约报贴水120元/吨，今日天津地区精炼锌采购情绪为1.72，出货情绪为2.40。盘面继续拉涨，价格过高下游并无询价点价，贸易商佛系出货，升水持稳为主，今日整体市场成交较差。

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》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前，印尼MHP镍的FOB价格为15273美元/镍金属吨，印尼MHP钴FOB价格为47840美元/钴金属吨。MHP系数（对SMM电池级硫酸镍指数）为82.5-83.5，MHP钴元素计价系数（对SMM电解钴（鹿特丹仓库））为90。印尼高冰镍FOB价格为15700美元/镍金属吨。 MHP市场情况上，从供应端来看，由于硫磺已集中到港，部分项目排产有所恢复，市场可外售量整体有所恢复。从需求端来看，当前硫酸镍钴价格均较为疲软，盐厂价格接受度较弱，对镍钴系数造成压制。展望后市，MHP镍钴系数或由于硫酸钴价格疲弱而承压运行。 高冰镍市场情况上，供应端，市场可流通量紧张，卖方报价坚挺。需求端，当前外采原料企业使用高冰镍经济性相较使用MHP更强。供需紧张下，镍系数当前高位支撑。展望后市，MHP供应缩紧预期下，高冰镍作为替代原料的补充作用凸显，镍系数难以下行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

【市场概述】 今日上午长三角算力租赁明显分化：A100高端续涨、4090消费级下探。A100-80G最低月租升至35500元、最低卡时从5.90元升至6.16元；4090-24G最低月租降至6900元、最低卡时从1.25元降至1.20元。供需结构差异主导行情走势背离。 【A100长三角：退役资源释放，可靠存量受青睐】 SMM-A100-80G-整机-长三角-包月最低月租从34000元升至35500元，涨1500元，涨幅4.41%；最低卡时从5.90元升至6.16元，涨0.26元，涨幅4.41%。 近期海内外机房退役A100资源虽有释放，但受质保期限与服务器状态影响，可靠可用服务器更受青睐，长三角存量优质稀缺、租赁价上行。 【4090长三角：底价下探6900元，上行空间有限】 SMM-4090-24G-整机-长三角-包月最低月租从7200元降至6900元，降300元，降幅4.17%；最低卡时从1.25元降至1.20元，降0.05元，降幅4.00%。 SMM获悉，4090出租参考价稳定在7000-7300元/台/月，上午11:00八卡服务器底价已下探至6900元/台，系上海个别渠道避空档急于出租所致。消费级供给相对充足、价格弹性低于高端，短期或窄幅震荡。 【SMM观点】 长三角算力租赁资源"高端涨、消费跌"是供需结构差异的映射：其一，A100等高端资源受质保与状态约束，可靠供给稀缺，发达地区价格短期易涨难跌；其二，4090低价源于渠道去库与避空档行为，不具备趋势性，需求方无需追涨。两线并行格局短期仍将延续。

SMM8月7日讯：        今日0#锌主流成交价集中在25845~26030元/吨，双燕主要成交于25985~26200元/吨，1#锌主流成交于25775~25960元/吨。早盘市场对SMM均价报价升水30~40元/吨，对盘暂无报价。第二交易时段，普通国产报价对2609合约报价升水0~10元/吨，白银对2609合约报价升水60元/吨，高价品牌双燕对2609合约报价升水140~180元/吨，今日上海地区精炼锌采购情绪为1.72，出货情绪为2.52。今日沪锌期货价格环比上涨至26000元/吨左右，下游企业畏高情绪浓厚，今日依旧观望几无询价，市场整体现货交投表现冷清，市场贸易商佛系报价，整体升水较昨日变化不大。