2025年11月27日，内蒙地区高碳铬铁出厂价7950-8100元/50基吨；四川，西北地区高碳铬铁出厂价8000-8150元/50基吨；华东高碳铬铁报价8100-8300元/50基吨，环比前一交易日持平；进口铁方面，南非高碳铬铁报价8200-8400元/50基吨；哈萨克斯坦高碳铬铁报价9100-9200元/50基吨，环比前一交易日持平。 铬铁市场维持出货不畅，需求疲软的弱稳运行态势，成交活跃度一般。不锈钢期货继续上探，带动现货市场成交回暖，多有钢厂开始询盘采购。但年末消费淡季影响，一定悲观预期下，下游接货需求释放还需一定时间。而供应端，国内铬铁厂家在利润刺激下积极生产，北方多有新增产能释放，有效弥补南方地区减产及进口铬铁低量造成的供应缺口，铬铁产量整体仍在高位震荡。供需维持紧平衡运行态势，叠加铬矿价格持续下行，成本下移支撑松动，短期内铬铁价格预计弱稳运行为主。 原料方面，2025年11月27日，现货天津港40-42%南非粉报价51.5-52元/吨度；40-42%南非原矿报价48-49元/吨度；46-48%津巴布韦铬精粉报价52-53元/吨度；48-50%津巴布韦铬精粉矿报价53-54元/吨度；40-42%土耳其铬块矿报价57-59元/吨度，46-48%土耳其铬精粉矿报价60-61元/吨度，环比前一交易日下调0.5-1.5元/吨度；期货层面，40-42%南非粉报盘稳定270-272美元/吨。 铬矿市场持续走弱，现货报价再度下调，期现价差拉大。铬铁厂家消化自身原料库存为主，询盘操作虽有增多，但还盘价格较低，双方多有博弈。同时，受限于港口高位库存压力，铬矿贸易商报价缓慢持续下移；且期现倒挂现象凸显，市场情绪不甚乐观，对后市多有看空预期。津巴布韦铬矿报价贴近持平南非粉，凭借经济性优势询盘有所回暖；土耳其铬精粉矿价格也有所松动。期货层面，等待南非粉主力矿山新一轮外盘报价，市场预期平盘或有小幅下跌。铬铁产量虽无明显减少且钢招出价好于预期，但铬矿市场当前面临价格阴跌以及需求不振的困境，因此期货接货意愿一般，成交有限，短期内铬矿市场维持弱稳运行态势。

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM 11月27日讯： 国产铝土矿方面： 本周北方地区国产矿供应偏紧格局延续。据SMM调研，北方地区近期正接受环保督察，国产矿开采仍未恢复，相关客户反馈区域内阶段性供应偏紧压力延续；南方地区生产厂反馈，靖西地区厂家反馈受前期雨季影响，当前国产矿库存尚未达到安全库存水平，氧化铝生产受限，开工难以上调。据SMM数据，截至本周四，氧化铝厂铝土矿库存环比上周增加58.73万吨至5329.9万吨。尽管当前国产矿供应压力偏紧，但铝土矿绝对库存仍处高位，铝土矿整体供应相对宽松，氧化铝厂对加价采购铝土矿的意愿偏低，预计铝土矿价格维持弱势震荡，SMM将持续关注后续矿山复产进展、氧化铝厂备货及矿价走势情况。 截至今日，山西地区铝硅比5.0，氧化铝含量60%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价大约在600-630元/吨，与上周四持平；河南地区铝硅比5.0，氧化铝含量60%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价在560-600元/吨左右，与上周四持平；贵州地区铝硅比5.5，氧化铝含量58%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价在410-460元/吨，与上周四持平；广西地区铝硅比6.0，氧化铝含量53%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价在320-335元/吨，与上周四持平。 进口铝土矿方面： 据11月21日数据显示，几内亚主要港口铝土矿周度出港总量为337.59万吨，较前一周增加17.49万吨，几内亚铝土矿发运稳定；澳大利亚主要港口铝土矿周度出港总量为122万吨，较前一减少37.58万吨。截至11月27日，我国铝土矿到港量为205.77万吨，较前一周减少336.54万吨。据SMM调研，广西地区部分待投氧化铝厂前期备货积极，部分港口反馈库存量大，已转移部分去周边港口，SMM将持续关注各港口的库存及到港变化。 价格方面，近期海外铝土矿市场成交较为清淡，本周暂未询得实际成交，买卖双方几内亚45/3品位的铝土矿CIF意向成交价为70-72美元/吨。截至本周四，SMM几内亚铝土矿CIF均价报71美元/吨，与上周四持平；SMM进口铝土矿指数报72.20美元/吨，较上周四下跌0.26美元/吨。 据SMM调研，当前几内亚45/3品位的铝土矿FOB成交均价为46美元/吨；当前船运偏紧张，本周海运费较上周小幅上涨25美元/湿吨（折算干吨为27.78美元/干吨），相关客户反馈当前暂无散货成交，铝土矿长单普遍签了海运长单，相关成本暂未受到影响，SMM将持续关注几内亚铝土矿的成交及发运情况。 SMM简评： 国产铝土矿方面，北方环保督察期及南方部分地区受前期降水影响，区域内供应偏紧格局延续，但铝土矿绝对库存量高位及氧化铝价格弱势运行影响下，预计铝土矿维持弱势震荡，SMM将持续关注后续矿山复产进展、氧化铝厂备货及矿价走势情况；进口铝土矿方面，当前几内亚发运稳定，给予远期到港支撑，但需警惕船运偏紧情况，当前成交清淡，价格整体较前期持平，SMM将持续关注海外铝土矿的发运及价格变化。值得注意的是，广西地区部分氧化铝待投产能近期备货积极，需注意各港口的铝土矿库存变化情况。 》点击查看SMM铝产业链数据库  

SMM 11月27日讯： 因近期铅价下跌严重且回温信号并不明显，再生铅冶炼厂进一步下调废铅酸蓄电池采购价，目前废电动的主流含税价格在9875-9975元/吨。河北、山东、江苏等地区部分回收商废铅酸蓄电池收购价跟跌，较上周下调100-50元/吨，回收市场担忧情绪较浓。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM 11月27日讯： 今日SMM1#铅均价较昨日跌100元/吨为16900元/吨，再生精铅持货商出货意愿低迷，报价不多。散单含税主流报价对SMM1#铅均价升水0-50元/吨，不含税精铅出厂报价15700元/吨附近。下游电池生产企业拿货积极性向好，部分企业因后市畏跌仅刚需补库。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

11月27日讯： 今日全国碳市场综合价格行情为: 开盘价59.09元/吨，最高价60.59元/吨，最低价59.09元/吨，收盘价60.21元/吨，收盘价较前一日上涨1.02%。 今日挂牌协议交易成交量938,054吨，成交额52,969,056.12元；大宗协议交易成交量2,112,574吨，成交额120,511,294.20元；今日无单向竞价。 今日全国碳排放配额总成交量3,050,628吨，总成交额173,480,350.32元。 2025年1月1日至11月27日，全国碳市场碳排放配额成交量185,231,032吨，成交额11,411,665,579.55元。 截至2025年11月27日，全国碳市场碳排放配额累计成交量815,499,696吨，累计成交额54,444,392,683.06元。 声明 全国碳排放权交易机构成立前，全国碳排放权交易信息由上海环境能源交易所股份有限公司（以下简称“交易机构”）进行发布和监督。 除生态环境部公开的全国碳排放权交易信息外，未经交易机构同意，其他任何机构和个人不得擅自发布全国碳市场综合价格行情及各年度碳排放配额成交情况等公开信息，如需转载需注明出处。擅自发布、转载未注明出处或转载非交易机构发布的全国碳排放权交易信息的机构或个人，交易机构有权依法追究其法律责任。

SMM11月27日讯： 梯次回收本周情况： 本周梯次电池市场价格呈现结构性分化特征：三元高倍率小安时规格价格上涨态势显著减缓，其余规格价格维持稳定运行。成本端方面，本周钴盐价格小幅上行，锂盐价格整体亦呈现回升趋势，共同形成成本支撑效应。供应端来看，受储能与动力电池终端需求持续释放的拉动，电芯市场需求向好，进而导致梯次电池市场供应总量有所收缩；不过值得注意的是，部分企业前期捂货情绪已有所缓解，当前出货意愿积极，一定程度上补充了市场供应。需求端则表现出谨慎态势，当前市场价格已触及下游企业心理预期高位，行业对更高价格的接受度持续下降，采购行为以刚需补库为主，整体采购意愿趋于保守。供需两端的博弈与成本端的支撑形成相互对冲，最终促使本周梯次电池市场价格保持稳定。 综合当前市场供需格局及成本传导机制分析，短期内梯次电池市场整体需求仍将保持相对稳定，价格上涨空间存在明显局限性，市场大概率不会出现大幅波动。尽管近期锂盐价格呈现上行态势，但受成本传导滞后性影响，前期钴价上涨的影响已逐步传导至终端梯次应用环节，两者相互作用下，目前三元及铁锂梯次B品价格维持相对稳定状态。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 雷越021-20707873

本周储能电芯价格延续上涨态势。成本端推动效应显著：碳酸锂价格持续攀升，当前月均价（9/27-10/27）较上月上涨1万元/吨；电解液（磷酸铁锂用）月均价同步上涨6700元/吨。值得注意的是，尽管部分电芯厂与集成商通过锚定碳酸锂价格机制签订了长协或框采协议，但电解液价格未被纳入现行联动机制。面对本轮超预期的成本上涨，下游客户正积极推动将六氟磷酸锂纳入价格联动体系。供需层面，电芯厂与集成商在下半年积极承接海外订单，为今年12月及明年一季度需求提供支撑。同时，随着12月及2026年一季度多家企业大容量电芯产能即将量产，预计明年一季度将呈现"淡季不淡"的市场特征，整体供需格局保持稳健。 SMM新能源行业研究部 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836 杨玏 021-51595898 李亦沙 021-51666730