》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。 本周焦企焦炭库存35万吨，环比+2.3万吨，+7.0%。钢厂焦炭库存276.1万吨，环比+0.6万吨，+0.2%。港口焦炭库存128.0万吨，环比-5万吨，-3.8%。焦企焦煤库存296.3吨，环比+21.7万吨，+7.9%。    

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势 据SMM，5月份精铜制杆企业开工率为67.55%，环比减少3.64个百分点，较预期值增加0.13个百分点，同比减少2.65个百分点。 其中大型企业开工率为78.48%，中型企业开工率为49.95%，小型企业开工率为64.5%。 5月份精铜制杆企业开工率为67.55%，环比减少3.64个百分点，同比减少2.65个百分点。（去年5月开工率为70.26%）。 整体来看，5月精铜杆市场表现和四月较为相似。随着铜价持续上涨压制下游加工企业采购意愿，市场观望氛围浓厚，精铜杆企业新增订单量持续走弱，订单增量显著不足。受下游客户拿货意愿低迷、提货节奏放缓影响，精铜杆企业成品库存持续垒库。新增订单表现乏力叠加成品库存高企双重压力制约生产，5月国内精铜杆企业整体开工率明显回落。分下游行业看，受铜价回升影响，线缆及漆包线企业开工率也均出现不同程度的下滑。   5月精铜制杆企业原料库存天数2.06天，企业成品库存天数3.58天。 铜价回升后，精铜杆企业采购趋于谨慎，仅维持按需采购，在铜价回调时企业进行按需补库，原料库存天数环比增加0.21天。与此同时，下游线缆及漆包线企业订单表现平淡，需求持续走弱，提货速度较前期有所放缓，带动成品库存天数环比增加0.23天。 预计6月份精铜制杆企业开工率为66.59% 展望6月，预计精铜杆开工率将环比下降0.96个百分点至66.59%，同比下降3.56个百分点。 虽然前期在手订单可短期托底生产，对开工形成阶段性支撑，但随着市场逐渐步入淡季，线缆、漆包线等终端下游需求走弱，叠加铜价波动带来的顾虑，原本预期开工将延续偏弱走势。不过近期行情出现变量，本周铜价大幅回调刺激下游集中点价采购，精铜杆企业新增订单增量显著、表现大幅超出前期预期，需求端边际改善，6月行业开工率存在向上修复、突破此前悲观预期的可能性。

       本周（6.05-6.11） 国内黄铜棒行业开工率为52.59%，环比上升0.74个百分点，同比增长0.58个百分点。 本周市场铜价大幅回落，刺激下游刚需订单适度释放，生产企业投产积极性提升，带动行业开工率小幅回升。铜价下行促使企业主动逢低备库，但再生黄铜货源持续偏紧、价格高位坚挺，制约企业补库空间，原料库存仅小幅上行至3.57天。需求端传统淡季影响持续，家电、卫浴、五金等终端行业刚需跟进不足，下游提货节奏偏缓，市场整体成交氛围平淡。目前行业成品库存天数维持5.31天的高位水平，库存去化承压，多数黄铜棒企业仍存在去库需求。展望下周（6.12-6.18），多数铜棒企业将延续前期订单生产。当前原料紧俏、成本偏高、终端需求疲软的行业基本面暂无明显改善， SMM预计下周行业开工率环比小幅回落0.32个百分点至52.27%，同比增长1.0个百分点， 行业开工短期延续承压态势。

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 国内主要精铜杆企业本周（6月5日-6月11日）开工率为67.47%，环比增加1.6个百分点，较预期增加6.16个百分点，同比下降5.74个百分点。受本周铜价大幅下调带动，线缆、漆包线等下游加工企业集中点价采购，精铜杆厂新增订单量显著放量，推动开工率实现超预期回升。分下游领域来看，线缆行业整体订单向好，头部企业需求回暖力度突出，持续为铜杆生产提供支撑。漆包线企业同样受铜价下跌迎来订单回暖，不过需求仅温和修复，暂无爆发式增量。库存方面，铜价走弱叠加在手订单充裕，企业原料补库积极性提升，原料库存环比增加1.07个百分点；铜价回落至下游心理采购区间后成品出货提速，成品库存实现明显去化，环比减少4.58个百分点。展望下周（6月12日—6月18日），前期新增订单将逐步排产，叠加成品库存持续消化，开工有望保持平稳，SMM预计下周精铜杆企业开工率环比增加0.89个百分点至68.36%。

SMM6月11日讯：   原材料端，本周碳酸锂价格小幅上涨，硫酸镍价格震荡运行，硫酸钴价格持续下跌。 本周，分三元钴酸锂及铁锂材料类型来看，铁锂湿法端：以铁锂极片黑粉为例，现阶段铁锂极片黑粉价格为7100-7500元/锂点，价格环比上周四成交小幅上行。主因本周碳酸锂价格偏强运行，进一步带动铁锂黑粉价格小幅回调，但市场对后续锂价看法仍相对谨慎，大家更倾向逢低采买；三元及钴酸锂端，三元端黑粉镍钴锂系数基本，三元极片粉镍钴系数为78-80%左右，锂系数为77-80；本周，下游市场基本按需采买，纯钴、高钴废料系数的钴锂系数价格基本持稳，虽钴锂价格持续下跌，但多数企业在4月初因高库存陆续停收后，消耗了高位库存，部分企业至6月中旬，开始出现刚需补库行为，且纯钴、高钴黑粉供应一直偏紧，因此在盐价偏弱的情况下维持价格暂稳。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711

    本周（6.5-6.11）漆包线行业机台开机率环比回升 2.13 个百分点至 77.33%，周接单量环比增长 8.14%。 周内铜价重心回落，明显提振下游采购意愿，行业新增订单实现阶段性回暖，企业生产积极性同步提升，带动开机率大幅抬升。随着提货节奏加快，行业成品库存天数回落至9.04 天，前期库存压力得到缓解。终端需求方面，新能源延续向好，工业电机需求稳健，家电端需求则延续疲软，本周订单增量仍以铜价波动驱动为主，刚需支撑尚显不足。整体来看，当前行业订单与开工改善主要受铜价下跌带动，持续性仍需观察，SMM 预计下周漆包线行业机台开机率为 77.20%。  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 本周沪铜现货升贴水由贴转升，整体走强。周初宏观因素压制铜价下跌，下游逢低采购情绪回温，叠加交割临近持货商交仓意愿增强，贴水快速收窄；周中月差持续收敛，持货商挺价惜售，现货由贴水转为升水；周尾铜价进一步下行激活买盘，隔月月差由Contango转为Backwardation，持仓交割收益提升，持货商惜售情绪浓厚。SMM数据显示，上海地区社会库存录得15.57万吨，环比下降1.41万吨，呈去库态势。 展望下周，沪铜现货市场将完成换月，围绕2607合约展开新一轮定价。交割结束后，需关注未匹配仓单流出情况，若仓单集中释放，或对现货升水形成阶段性压制。供应端，国内冶炼厂集中检修及进口亏损持续关闭，短期到货增量有限，但需警惕进口窗口修复后海外货源流入。需求端，铜价下跌后终端订单有所放量，但整体消费持续性有待观察，下游对高升水接受度有限。月差结构方面，当前Back结构若延续，持货商挺价意愿仍将较强，但换月后升贴水通常面临一次性修复。综合来看，预计换月后沪铜现货升水或有所回落，但供应偏紧格局下贴水空间有限。 》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      华北地区，截至本周四时华北地区现货升贴水为贴水240元/吨–贴水140元/吨，均价贴水190元/吨。周内随铜价重心回落，市场需求逐渐回暖，不过因下游多进行点价而提货进度较慢，铜材企业库存尚未消化，优先执行电解铜长单为主。此外随交割日临近，因北方呈大贴水格局，部分货源南下，令华北市场供需矛盾改善，现货升贴水持续收敛。展望下周，铜价走弱后消费得到提振，同时年中节点临近持货商有提前出货需求，预计市场活跃度表现升温。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势         据SMM了解， 5月国内铜线缆行业开工率录得72.33%，环比下降2.52个百分点，同比下降9.05%，其中大型企业开工率录得77.74%，中型企业开工率录得50.6%，小型企业开工率录得47.32%。 本月开工回落主要受五一假期部分企业减停产扰动，行业整体生产时长缩短，拖累月度开工表现。 需求端来看呈现结构性改善，行业订单整体较4月有所增加。 4月底至5月初铜价阶段性回落，带动下游刚需集中补单；随后铜价反弹上行，零售端客户追涨备货情绪升温，进一步支撑市场实单需求。值得注意的是，今年电网招标集中在4月释放，导致5月电网新增招标资源明显收缩。 库存方面，5月铜线缆原料库存天数环比微降0.1天，成品库存天数环比微增0.1天。 剔除月度天数差异影响后，行业实际去库特征明显，原料库存绝对量环比下降7.88%，成品库存环比下降4.8%。 当前铜价持续高位运行，线缆企业备货心态谨慎，多以消耗自有库存、按需采购为主，规避高价备货风险。 展望6月，随着假期因素完全消退，企业生产秩序恢复，预计铜线缆开工率环比小幅提升0.12个百分点至72.45%，同比基本持平。 但6月行业基本进入传统消费淡季，地产、民用等常规终端订单整体偏弱，大幅回暖难度较大。后续行情主要依托二季度末电网项目冲刺落地情况，叠加铜价波动节奏，将共同决定6月行业需求与开工修复高度。