SMM10月10日讯：本周沪伦比值下降至7.3附近震荡，锌锭进口窗口持续关闭。海外来看，周初ISM数据低于预期美元指数走低的影响下伦锌短暂延续上行走势，后在其他有色金属的强势走势拉动及海外低库存支撑下，伦锌冲高上行；随后美国政府仍处于“停摆”状态，市场仍存一定不确定性，伦锌回落。国内方面，受国庆放假影响休市，后沪锌受外盘拉涨带动而跳空高开，但当前国内基本面供强需弱格局仍存，下游消费未有明显的亮眼表现，受供给端宽松带来的下行压力影响，沪锌走低。持续外强内弱情况下，沪伦比值稳定在较低位置，市场关注锌锭出口机会。预计下周，沪伦比值或将继续持稳。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                                    9月26日SMM进口铜精矿指数（周）报-40.36美元/干吨，较上一期的-40.8美元/干吨增加0.44美元/干吨。20%品位内贸矿计价系数为95%-97%。        周内由于国庆节长假原因叠加LME伦敦会议召开在即，铜精矿现货市场询报盘活动冷清。Sierra Gorda国庆节前招标结果出炉，2025年1万吨中标价格为-90美元，2026年2万吨中标价格为-115美元，2027年4万吨中标价格为-50美元。        近期，日本PPC与三菱材料株式会社发布2025/26财年下半财年（10月至次年3月）的生产预期。PPC预计下半财年铜产量将同比下降2.5%至28.74万吨。而三菱材料株式会社则宣布 Onahama冶炼厂的精矿处理量将缩减约25%。Onahama冶炼厂年均精矿处理量约为60万矿吨，这意味着下半财年将减少约7.5万矿吨的处理规模。        Teck Resources旗下Quebrada Blanca铜矿由于尾矿坝加高工程导致Quebrada Blanca铜矿停产时间延长，2025年铜产量指引从21-23万吨下调至17-19万吨，2026年预测产量也从原先的28-31万吨降至20-23.5万吨，由于2026年尾矿管理设施持续建设及停产影响，Quebrada Blanca矿区旨在提升处理量5%-10%的优化工程将推迟至2027-2028年之后。Highland Valley Copper因品位下降及维护需求促使泰克将2025年铜产量指引从13.5-15万吨下调至12-13万吨。        SMM十港铜精矿库存10月10日为66.02万实物吨，较上一期增加2.23万实物吨，主要增量来自于南京港，本周南京港铜精矿库存环比增加5万实物吨。                                                                                                                                                                        》查看SMM金属产业链数据库  

SMM10月10日讯： 本周国产锌精矿加工费继续下调。周度数据看，SMM Zn50国产周度TC均价环比降低150元/金属吨至3500元/金属吨，SMM进口锌精矿指数环比上涨2.6美元/干吨至118.5美元/干吨。 现货市场上，国庆节后归来，国内冶炼厂纷纷启动与矿山、贸易商谈判，国产锌矿加工费继续下滑，目前整体均价较9月下降超300元/金属吨。进口锌矿看，近日市场贸易商锌矿报盘较少，但节后锌矿进口亏损较节前继续扩大，进口锌矿加工费涨势持续，而冶炼厂对进口接货意愿低，近期进口成交持续清淡。据SMM了解，受进口亏损显著影响，近期港口锌矿几无报价出货，加上冶炼厂抢购国产锌矿情绪热烈，需求旺盛下，国内锌矿加工费继续走跌。此外，节前西南某矿山10月锌矿招标价格3300元/金属吨左右，环比下降超400元/金属吨，SMM将持续关注后续加工费变化。 据艾芬豪披露，2025年第三季度Kipushi选厂共处理16.9万吨矿石，平均入选品位达37.8%，生产精矿含锌5.27万吨，创下全新记录。2025年至今，kipushi选厂共生产精矿含锌13.7万吨，其2025年生产指导目标（18-24万锌）将保持不变。 本周SMM锌精矿在中国主要港口的库存总计33.93万吨，环比上周基本持平。   》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM10月10日讯： 本周宁波现货升水持稳运行，环比节前均价基本持平。截至本周五，宁波现货对2511合约贴水35元/吨，对沪溢价升水30元/吨，周内对沪溢价小幅收窄。节中锌锭陆续到货宁波市场，宁波市场锌锭小幅累库，市场贸易商报价较节前增多，但盘面显著走高，加上下游补库采买多为刚需，市场现货升水上涨乏力，预计下周现货报价维持震荡。   》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM9月25日讯：本周上海现货报价小幅上涨，环比节前均价上涨10元/吨。截至本周五，普通国产品牌对2511合约贴水65元/吨，高价品牌双燕对2511合约升水100元/吨。节后盘面锌价明显上涨，但受运输影响节中上海锌锭到货增长有限，加上出口窗口短暂开启，部分持货商计划出口，于市场出货意愿降低，近日市场锌锭流通量不多，贸易商挺价情绪再起，现货升水随之走高，需持续关注后续锌锭出口情况。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

      本周（10月3日-10月9日）SMM铜线缆企业开工率58.53%，较节前下降6.91个百分点，同比下降24.72个百分点，国庆假期延长导致企业有效生产天数减少，叠加节后首日铜价快速冲高，抑制下游采购意愿，多数企业反馈新订单跟进不足，拖累整体开工表现，本周开工呈现同环比双降格局。分行业看，汽车行业订单表现保持稳定，国网虽释放部分订单，但高铜价迅速抑制市场活跃度，需求端很快回归平淡，未形成有效支撑。库存方面，节后铜价高位运行压制采购意愿，本周原料库存比下降3.51个百分点，录得14030吨。受假期下游提货不及预期影响，成品库存压力上升，本周成本库存比增加1.41个百分点，录得21560吨。展望下周，尽管企业已逐步恢复正常生产，但铜价冲高已打破市场对 10 月旺季的乐观预期，新增订单衔接不畅导致企业排产节奏放缓，开工率暂难回升至节前水平，不少企业更明确表态，若后续铜价持续维持高位，将不得不放缓整体排产计划，故SMM预期下周（10月10日-10月16日）铜线缆企业开工率回升至62.92%。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      截至本周五时华北地区现货升贴水为贴水260元/吨–贴水160元/吨，均价贴水210元/吨。国庆长假归来，由于铜价大幅上涨导致下游产生强烈的观望情绪，采购欲望较为低迷。同时上游主要供应冶炼厂均正值检修期，供给受限。因此市场表现供需双弱的局面，现货成交活跃度极低。展望下周，炼厂检修结束前供应暂将不会恢复，而若铜价维持高位消费恐将难有明显起色，预计市场延续清淡状态。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库  

       本周（10.3-10.9）漆包线行业整体表现不及预期，机台开机率较节前回落 6.4 个百分点，降至 71.33%，新增订单亦大幅下降 15.69 个百分点。据 SMM 了解，国庆假期期间，漆包线企业根据订单情况进行减停产，开机率如期回落；尽管多数企业于 10 月 7 日结束假期恢复生产，但受铜价超预期上涨的抑制，下游客户观望情绪浓厚，导致企业生产节奏恢复不及预期。库存方面，本周成品库存天数回升至 10.53 天，一方面因假期期间下游提货量有限，另一方面高铜价压力下，下游提货节奏放缓且下单意愿减弱，使得行业成品库存天数持续处于偏高水平。综合来看，当前漆包线行业仍处于低迷阶段，在高铜价影响下需求未见改善，SMM 预计下周该行业机台开机率仅能回升至 76%。    

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 国内主要精铜杆企业周度（10月3日-10月9日）开工率下降至43.44%，环比下降30.34个百分点，同比下降16.99个百分点。本周开工率环比下降显著的主要原因在于正值国庆假期，企业多集中安排生产放假。此外，节后归来首个交易日铜价冲破85000元/吨高位，对下游消费情绪形成明显抑制，进一步拖累开工。库存方面，原料价格走高叠加企业假期减停产，导致原料采购减少，原料库存环比下降13.27%，录得28100吨。假期企业主要以消耗成品库存为主，成品库存环比下降7.86%，录得72700吨。展望下周，大多数企业相继恢复正常生产状态，支撑开工率环比回升。但是受铜价高位运行抑制，市场成交量表现平淡，部分企业计划将延续假期减停产状态，精铜杆企业开工率难恢复至节前水平，因此预计下周（10月10日-10月16日）开工率会回升至61.23%，环比上升17.79个百分点，同比下降17.66个百分点。

SMM10月10日讯：据SMM了解，截止本周四（10月9日），上海保税区库存为0.8万吨，较上周环比持平，保税区库存持稳。周内进口窗口持续关闭，保税区库存不变。 》订购查看SMM金属现货历史价格