SMM7月8日讯： 首先回顾6月再生铝合金价格走势： 期货市场， 6月，铸造铝合金主力合约整体先抑后扬。月初于23,300元/吨一线窄幅震荡，中旬一度反弹至23,705元/吨，随后受有色板块情绪偏空拖累，价格快速回落，月底最低下探至22,315元/吨。进入7月，前期跌势逐步修复，叠加成本支撑显现，盘面连续反弹，重回23,000元/吨上方，并逐步逼近60日均线。 现货市场， 6月ADC12整体先强后稳，月末小幅回落，价格重心高于5月。月初连续上涨至24,200元/吨后转入高位窄幅震荡；下旬价格转弱，但跌幅明显小于原铝，与A00价差迅速扩大至1,000元/吨以上，创同期历史新高。进入7月，价格保持韧性， 截至7月8日，SMM ADC12报24,100元/吨，较6月初累计上涨400元/吨。 近 年A00与ADC12价格走势及价差情况：   成本方面，SMM最新数据显示，2026年6月ADC12行业理论总成本环比抬升0.5个百分点至23,419元/吨；1-6月理论总成本较2025年同期增加14.1个百分点至23,326元/吨，行业单吨理论利润约为285元。 分项来看，废铝成本约21,086元/吨，占比90.4%；铜成本851元/吨，占比3.6%；硅成本485元/吨，占比2.1%。其中，废铝与铜的成本占比持续提升，硅成本则延续回落态势。 6月以来，“开票经济”审查力度不减且覆盖范围持续扩大，多地暂停反向开票，进项发票紧缺加剧，企业税负与合规成本显著抬升，行业生产成本持续承压。下旬沪铝加速下行虽带动废铝价格边际松动，但废铝整体抗跌，价格回落进一步挤压供应商利润空间，惜售情绪升温，成本端底部支撑逻辑未破。 进入7月，精废价差收窄至近年新低，部分企业开始尝试采购原铝以缓解废铝采购压力，但尚未形成行业性替代趋势。此举本质上是对合规废铝紧缺的被动应对，而非A00已具备明显成本优势。若废铝持续偏紧且铝价进一步回落，不排除企业继续提高原铝掺配比例。 全国ADC12理论盈亏走势： 需求方面， 6月传统消费淡季特征进一步显现：汽车行业产销放缓，压铸企业订单承压，再生铝需求持续偏弱；摩托车等领域需求相对平稳，部分出口订单受益于内外价差改善略有增量，但整体有限，订单仍呈收缩态势。进入7月，淡季叠加终端高温假影响，需求端依旧乏力，继续压制价格上行空间。 供应方面，6月再生铝合金行业开工率为45.6%，环比下滑1.0个百分点，同比回落6.5个百分点，产量降至除春节月份外的年内最低水平。 6月开工率延续下降，主因原料紧缺与需求不足。因5月产量已出现较大降幅，6月继续下探空间有限，环比跌幅有所收窄；而同比跌幅较大，主因去年同期铸造铝合金期货新上市，期现商集中入市在淡季低位采购铝合金锭，推高了再生铝厂产量基数。进入7月，需求淡季延续且政策面约束仍在，但前期行业产量已大幅收缩，继续下滑空间有限。同时，A00与ADC12价差显著走扩，越来越多企业考虑增加原铝采购以应对缺票及废铝难买问题来保供，尽管整体替代规模有限，但预计对生产企业开工形成一定提振，开工率存在小幅回升的可能。 社会库存： 6月市场由此前持续累库转为连续去库。供应端持续收缩，叠加基差走扩下贸易商积极出货、下游刚需采购及厂家回购需求同步释放，共同推动社会库存连续五周下降，由月初6.3万吨降至7月初4.4万吨，累计降幅逼近30%，去库速度逐步加快。展望7月，票源约束与供应偏紧格局短期难以缓解，社会库存预计延续去化，对现货价格仍存支撑；但终端需求尚处传统淡季，库存进一步大幅去化的空间相对有限。 进出口方面， 2026年5月未锻轧铝合金进口量6.5万吨，同比减少33.5%，环比减少12.1%。2026年1-5月累计进口37.9万吨，同比减少18.6%。2026年5月未锻轧铝合金出口量6.0万吨，同比飙升148.7%，环比增加29.9%。2026年1-5月累计出口17.1万吨，同比增加81.3%。 进口方面， 近期海外价格震荡回落，目前报价集中在3,080-3,190美元/吨，单吨进口亏损已收窄至千元附近。尽管倒挂压力有所缓解，但绝对亏损额依然偏高，预计6月进口量将继续在6万吨附近的低位承压。 出口方面， 近期出口盈利空间承压，预计短期内出口总量虽仍将维持在相对高位，但绝对数量面临小幅回落。 展望7月，再生铝合金市场预计延续“成本托底、需求压制”格局，ADC12价格维持区间窄幅震荡，预计运行区间在23,500-24,500元/吨。 下方支撑来自三方面：一是税票政策短期难以松动，废铝原料抗跌性强、合规成本居高不下，成本端底部支撑坚实；二是行业开工率与社会库存均已降至年内低位，现货流通量偏紧；三是进口窗口持续关闭，海外货源补充有限。上方压力则主要来自需求端——7月仍处传统消费淡季，汽车等终端订单恢复乏力，下游缺乏追涨或补库动力，难以形成有效上行驱动。综合来看，ADC12价格下探空间有限，向上突破亦缺乏需求配合，整体仍以窄幅整理为主。 价差方面，当前ADC12与A00价差已走扩至千元以上，考虑到废铝成本支撑逻辑短期难改，而原铝受宏观面扰动更大，ADC12相对A00的抗跌性将延续，二者价差有望维持高位运行。后续重点关注三大变量：一是废铝供应恢复节奏及税票政策变化对成本端的边际影响，二是下半年旺季启动前下游订单能否出现实质性改善信号，三是沪铝方向性波动对市场情绪的传导。 》点击查看SMM金属产业链数据库

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势       一、上半年行业复盘：开工走势前高后低，结构性分化为核心主线       2026年上半年，国内漆包线行业整体呈现“节后反弹冲高、二季度稳步回落”的阶段性走势，行业运行特征高度聚焦结构性分化。年初受春节停工、高位铜价双重压制，行业整体开工负荷偏低；3月依托铜价阶段性回调与传统消费旺季共振，企业集中复工复产，行业开工率攀升至上半年峰值。进入二季度，行业步入季节性淡季，叠加终端需求分化持续加剧，整体开工率稳步回落，但全年整体开工水平仍优于去年同期，行业整体韧性凸显。        铜价宽幅波动是上半年影响漆包线行业生产、订单节奏的核心变量，市场形成典型的铜价与订单跷跷板联动格局。 3月铜价阶段性下行，有效缓解下游采购成本压力，终端企业逢低集中补库，前期积压订单集中释放，带动行业开工率、新增订单同步走高。二季度国内铜价持续高位震荡，大幅抬高行业原材料采购成本，下游终端企业观望情绪升温，补库意愿大幅收缩，订单投放节奏持续放缓。叠加二季度季节性淡季属性，高位铜价进一步放大行业订单回落压力，成为制约二季度行业景气度的核心因素。        终端需求呈现显著冰火两重天格局，新旧赛道分化态势凸显。新能源汽车、电力变压器、工业电机、AI算力设备、两轮新能源车等高端新兴赛道需求刚性稳健，成为托举行业景气的核心压舱石。 春节复工后，聚焦上述领域的头部企业开工率快速回升至90%以上，部分细分赛道出现货源紧张、供不应求的局面，全程支撑行业整体开工底线。反观 传统家电赛道，需求走势大幅走弱、波动加剧，其中空调终端市场呈现“旺季提前透支、淡季快速降温”特征 ，3月曾短期拉动行业开工上行，二季度提前进入需求淡季，家电配套漆包线订单同比下滑超20%，相关企业被迫减产去库存，成为拖累行业整体景气度的主要短板。        二、出口市场亮眼：总量创新高，新兴市场实现突破性增长       上半年国内铜漆包线出口延续高景气走势，出口韧性持续释放，总量创下历史同期新高。数据显示，1-5月国内铜漆包线累计出口量达61416吨，同比增长7.13%；其中5月单月出口量13905吨，刷新历年同期单月出口纪录，海外市场需求成为行业重要增长极。        从出口结构来看，传统核心市场基本盘稳固，越南、日本、泰国稳居国内漆包线出口前三大目的地，三者合计出口占比达32%，海外传统需求基本盘稳定。上半年出口最大亮点来自新兴市场的爆发式增长，土耳其市场异军突起，成为行业增量核心亮点：1-2月对土耳其出口同比暴涨645.6%，4月同比增幅维持544.3%的高位，5月虽有所回落但仍高达312.1%，目前土耳其已跃升为我国漆包线第四大出口目的地。同时，墨西哥、美国等海外市场需求持续修复，出口增速转正。当前我国漆包线出口覆盖全球130余个国家和地区，全球化布局成效显著，出口整体增长动能充足。       三、下半年行情展望：总量平稳运行，结构分化延续，刚需托底态势不变         综合行业供需、原材料及终端需求走势， 预计2026年下半年漆包线行业将延续总量平稳、结构分化的核心格局，整体呈现“传统赛道淡季承压、新兴赛道刚性托底、铜价主导行情波动”的运行特征。         从压力端来看， 传统赛道淡季效应凸显，需求修复乏力。 家电行业需求走弱的态势短期难以逆转，传统工业电机等成熟赛道无新增刚需增量，下半年行业整体传统订单仍将面临阶段性承压。同时，铜价的高位波动仍将持续影响行业采购、生产及补库节奏，成为行业行情波动的主要不确定性因素。 从支撑端来看， 三大核心动能将持续托举行业景气底线。 其一，新能源汽车、电力变压器两大核心赛道需求持续稳健，刚需属性突出，为行业生产和订单提供坚实底部支撑；其二，AI算力基础设施建设提速，数据中心、算力设备配套铜材需求持续释放，成为漆包线行业全新增量赛道；其三，出口市场增长势能延续，上半年7.13%的出口同比增速为全年出口增长奠定良好基础，土耳其等新兴市场持续放量、海外电力基建需求稳步提升，将持续带动漆包线出口增量。        整体而言， 2026年下半年漆包线行业将在传统淡季压力与新兴赛道韧性的双向制衡中平稳运行。新能源汽车、电力变压器、AI算力、海外出口将持续充当行业“稳定器”，而铜价边际波动、家电终端需求修复情况，将是下半年决定行业开工率、企业盈利及行情走势的两大关键变量。                

SMM7月7日讯： 2026年6月 再生铝合金企业分地区开工率 调研数据： 据SMM调研统计，2026年6月再生铝行业开工率环比5月下滑0.9百分点至33.3%，同比下滑7.6个百分点。 6月行业开工率延续下行，降至除春节因素影响外的年内最低水平，主要受原料供应偏紧与终端需求疲弱双重压制。 原料端来看， 6月以来，“开票经济”监管力度未见放松，且覆盖范围持续扩大，多地暂停反向开票，进项发票紧缺问题进一步加剧，企业税负及合规成本明显抬升，生产经营压力持续增加。与此同时，下旬沪铝价格加速回落，虽然带动废铝价格边际松动，但废铝整体表现抗跌，价格调整幅度有限，供应商利润空间进一步受到挤压，惜售情绪有所升温。在“缺票”与“缺料”并存的背景下，企业原料采购难度依然较高，对产量释放形成持续制约。 需求端方面， 6月传统消费淡季特征进一步显现，汽车行业产销放缓，压制压铸企业订单表现，再生铝需求持续承压；摩托车等领域需求相对平稳，部分出口订单受益于内外价差改善略有增长，但增量有限，整体订单仍呈收缩态势，企业新增生产动力不足，开工率继续承压。 不过，由于5月行业产量已出现较大幅度收缩，6月进一步减产空间有限， 因此开工率环比降幅较上月有所收窄。同比来看，降幅则明显扩大 ，主要是去年同期受铸造铝合金期货上市影响，期现贸易商积极参与采购，在淡季集中补库，带动再生铝企业生产积极性提升，形成了较高的同期基数。 展望7月，行业仍将面临需求淡季延续及票据监管趋严等因素制约，但经过连续两个月减产后，企业进一步压缩产量的空间已较为有限。同时，近期A00原铝与ADC12价差持续扩大，部分企业开始尝试增加原铝采购，以缓解废铝采购困难及票据紧张问题，保障正常生产。虽然原铝替代废铝的整体规模预计仍较有限，但有望在一定程度上改善企业原料供应状况，对行业开工形成边际支撑，预计7月再生铝行业开工率存在小幅回升的可能。 -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 数据说明：本次调研共涉及产能1311万吨。 》点击查看SMM金属产业链数据库

  2026年上半年铜杆受铜价高位波动、再生供给受限，铜杆行业分化显著：铜价阶段性回调带动精铜杆开工同比明显提升，再生铜受合规政策约束产出持续受限，推动行业开工与加工费走出前高后低走势；下游线缆、漆包线开工随细分需求冷暖不一；与此同时海外电力基建与能源转型催生大量刚性采购需求，国内铜杆线出口实现近乎翻倍的爆发式增长。展望下半年高铜价、产能过剩问题延续，精铜杆与再生铜杆差距将持续拉大。 （一）铜价波动叠加再生供给不足3月精铜杆开工同比显著抬升 从上半年电解铜价格走势能够清晰看到，2026年铜价全年运行中枢大幅高于2025年同期，自去年起铜价整体保持震荡上行趋势，下游线缆企业逐步适应高位原料成本，价格接受度持续提升。今年3月铜价迎来一轮明显回调，叠加再生铜杆开工长期低位，市场需求只能集中流向精铜杆，前期被高价压制的采购需求集中释放；反观2025年同期铜价正处于持续冲高通道，下游备货意愿偏弱，多重因素推动今年3月精铜杆开工率同比提升5.41个百分点。 （二）合规约束压制再生铜产出精铜杆开工及加工费先升后降 再生铜行业合规政策持续落地，含税废铜货源流通受限，精废价差波动剧烈，再生铜杆成本优势阶段性消失，再生产能难以充分释放，仅头部合规企业维持稳定生产，开工率长期维持低位，需求转向精铜杆方面，带动铜杆企业开工呈现前高后低，1-3月受下游线缆两网集中备货带动开工维持75%以上，带动铜杆加工费同比走高，4-6月铜价再度冲高压制下游备货意愿，铜杆加工费自高位逐步回落，行业平均开工回落至60%-65%区间，不少中小加工厂订单不足，出现阶段性减产情况。 （三）铜线缆、漆包线呈现阶段性开工行情，下游需求冷暖分化明显 2026年上半年，铜线缆与漆包线行业均经历"节后快速修复、旺季冲高、后续逐月回落"的开工节奏。铜线缆月度开工率从春节周度低点修复至4月峰值后，5-6月震荡企稳，电网"十五五"开局投资和出口构成核心支撑，建筑地产类订单持续拖累。漆包线月度开工率从春节季节性触底后于3月冲高至年内峰值，但因家电需求二季度超预期转弱，Q2开工率逐月走低，新能源、工业电机及出口领域起到托底作用。两行业共同面临高铜价压制下游采购意愿、脉冲式需求释放导致排产节奏频繁波动的挑战。 （四）多重利好共振，2026上半年铜杆线出口迎来爆发式增长 2026年上半年，国内铜杆线出口延续强劲增长态势，成为铜加工行业中表现最为突出的板块。从出口节奏来看，上半年整体呈"逐月攀升后高位企稳"的运行特征，一季度在春节假期影响下仍保持环比连续增长，二季度受积压订单集中释放和海外需求持续旺盛共同推动，月度出口量持续走高并维持高位，1-5月国内铜杆线累计出口13.4万吨，同比大幅增长97.93%。出口市场高度集中于东南亚、中东及南亚地区，泰国、马来西亚、越南、沙特等国家的电力基建升级、新能源项目建设和制造业转移形成对铜杆线的刚性进口需求。贸易结构上，进料加工是主流出口模式，占比超五成，来料加工为辅，伴随出口退税政策调整，国内出口企业已全面切换加工贸易渠道，相关业务运营模式发展成熟。 （五）高铜价与产能过剩并存，精再生铜杆格局持续走分化 展望2026年下半年，铜杆行业仍将在高铜价持续压制、产能过剩深化、出口高景气延续的复杂格局中运行，精铜杆与再生铜杆分化进一步拉大。精铜杆企业同时承受原料成本高企、新增订单不足双重压力，前期存量订单逐步交付完毕，叠加海外市场步入阶段性消费淡季，行业开工率存在环比回落可能，但行业产能过剩的核心矛盾仍存，加工费整体维持偏弱运行。再生铜杆端开工率难有趋势性抬升，精废铜杆价差持续收窄致使其替代优势基本消失，市场份额将继续向精铜杆集中。需求持续转向精铜杆。需求端电网、新能源、算力线缆提供稳定刚需，地产、家电需求偏弱，整体增量有限。出口方面国内企业持续深耕东南亚、中东市场，但海外本土产能扩张与高基数会拖累后续增速。整体来看，行业多重矛盾并存，精铜杆行业仍需依靠拓展内需、外需通道。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势        一、上半年总结：景气前高后稳，结构性亮点突出        2026年上半年，中国铜板带行业在经历了年初铜价剧烈波动与春节季节性停摆后，3月起进入快速复苏通道，整体呈现1-2月承压、3-4月冲高、5-6月温和回落的运行节奏。上半年行业平均开工率约73%，大幅高于2025年同期水平，其中4月开工率更是创下四年同期峰值。                           （一）供应端——行业头部企业产能持续高负荷运转，全行业整体维持高位生产节奏。但再生铜相关政策收紧，含税再生原料供给收紧，黄铜带坯料货源偏紧，阶段性制约部分企业生产释放。        （二）需求端——电力变压器、新能源汽车、储能、半导体引线框架等核心下游消费持续旺盛，成为行业景气度维持高位的主要拉动力。 上半年行业经历了"铜价高位承压→铜价阶段性回落后需求集中释放→订单饱满货源紧张→后续订单温和回落"的完整周期。 进入二季度中后期，虽新增订单边际转弱，但6月淡季开工率仍远超市场预期，呈现明显"淡季不淡"特征。         （三）价格端： 铜价高位大幅波动，与开工率形成明显联动        2026年上半年，SMM 1#电解铜价格运行区间约为92,800-108,500元/吨，上半年均价约101,825元/吨。铜价走势经历了"年初高位运行→3月深度回调至9.3万元/吨附近→此后震荡回升至10.8万元/吨半年高点→6月回落在10.1-10.6万元/吨区间波动"的完整路径。 高铜价对铜板带行业形成双向影响：一方面大幅增加原料采购成本及资金占用率，年初铜价高位时下游承接能力濒临极限；另一方面3月铜价阶段性回落后，此前积压的订单集中释放，直接推动了3-4月开工率的超预期回升。这"铜价回落→需求释放→开工冲高"的传导逻辑是上半年最核心的市场驱动特征。      (四）进出口端：出口延续高景气度，多元化布局深化       上半年铜板带出口表现亮眼。 1-5月我国铜板带累计出口约57,893吨，累计同比增长达15.57%， 各月出口均保持两位数同比正增长，行业出口延续高景气度。        从出口目的地看，韩国、越南、中国台湾、日本是我国铜板带出口的核心市场，新兴市场中加拿大、墨西哥等表现尤为亮眼。贸易方式上，进料加工贸易占比已稳定在65%-69%区间，一般贸易占比降至10%以下，行业出口结构已基本完成从一般贸易向加工贸易的切换。        产品结构方面，紫铜带仍是出口绝对主力，占比60%以上，增速稳健；白铜带出口增速亮眼；黄铜带则呈现"紫升黄降"的分化格局。     （五）政策端：再生铜政策推高成本，外部贸易环境趋于复杂        再生铜政策是上半年影响行业的关键变量。受"反向开票"等税收政策影响，铜板带企业普遍面临再生原料采购困难、生产成本大幅攀升的双重压力，锡磷青铜带企业被动减量，江西部分小型企业生产意愿减弱，黄铜带加工费已普遍上调至2,000元/吨附近，区域价差格局基本消失。        出口政策方面，2024年12月铜板带出口退税取消的影响仍在消化，行业已完成贸易方式切换，但企业运营成本及合规要求均有提升。国际方面，美国对铜半成品维持50%关税，对全球铜加工材贸易流向产生深远影响，部分地区推动关键矿产本土化加工的趋势也为出口长期格局带来新变量。   二、下半年展望："淡季不淡"有望延续，新兴赛道成"压舱石"        展望2026年下半年，铜板带行业预计将维持"总量平稳、结构分化、韧性充足"的运行格局。 消费端来看，传统领域（建筑、装饰五金、低压电器等）在下半年将延续季节性走弱，但新兴赛道正成为行业运行的"稳定器"：AI算力中心建设加速，数据中心铜需求快速增长；储能行业持续扩容，带动铜板带在电池连接、热管理等环节的应用增量；新能源汽车扁线电机渗透率持续提升，高端铜合金板带需求旺盛；电力变压器及特高压建设进入集中交付期，将有力支撑变压器紫铜带等品类订单。出口方面，上半年15.57%的累计同比增速奠定全年高基数，叠加海外新能源及电力基础设施持续推进，中国铜板带品质与性价比优势将继续打开新兴市场空间。但需警惕全球贸易保护主义升温及部分市场需求阶段性回落的潜在风险。         综合来看，2026年下半年铜板带行业将在新兴赛道的强韧性支撑与季节性压力之间博弈。AI算力、储能、新能源车等高增长赛道将成为行业运行的"压舱石"，行业结构升级和集中度提升的趋势有望进一步加速。  

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势     6月铜线缆行业开工率录得72.22%，环比下降0.11个百分点，同比下降0.19个百分点。其中大型企业的开工率录得77.62%，中型企业开工率为50.4%，小型企业开工率为47.54%。 6月铜价整体呈现宽幅震荡走势，价格下行阶段终端采购意愿升温，集中开展锁铜备货，短期拉动订单增量；但随着铜价反弹，叠加行业步入传统消费淡季，整体新增订单规模再度收缩。 终端细分需求呈现两极分化，国网项目、海上风电、新能源配套以及 AI 算力线缆订单承接情况良好，形成需求支撑；地产、民用等其余下游领域需求持续平淡，无明显改善信号。 6月铜线缆原料库存天数环比下降0.1天，成品库存天数环比减少0.42天。剔除天数差异后，实际的绝对量原料库存环比增加0.42%，成品库存减少0.79%。 铜价回调阶段企业会谨慎进行刚需备货，带动原料库存增长；但淡季市场需求疲软，终端提货节奏放缓，成品出库效率偏低，因此成品库存呈现小幅下降。 7月开工率预计环比增加0.43个百分点至72.45% ，同比增加0.61个百分点。 6月成交的新增订单与前期低价锁铜订单将陆续进入排产周期，对行业开工形成有效支撑；但7月依旧处于传统需求淡季，市场真实刚需体量不足，终端新增订单环比大概率走弱，多重因素制约下，行业开工整体回升幅度有限。

  据SMM，6月份精铜制杆企业开工率为68.71%，环比增加1.16个百分点，较预期值增加2.11个百分点，同比增加1.42个百分点 。其中大型企业开工率为80.34%，中型企业开工率为50.14%，小型企业开工率为64.16%。 6月份精铜制杆企业开工率为68.71%，环比减少1.16个百分点，同比增加1.42个百分点。（去年6月开工率为67.29%）。 整体来看，6月再生铜杆企业开工持续维持低迷状态，市场部分需求自然转移至精铜杆，带动精铜杆新增订单表现具备韧性，有力支撑企业生产；与此同时本月铜价走势有明显波动，当价格出现明显回调时，下游企业集中点价备货，原料采购需求释放，进一步拉动精铜杆生产，推高开工水平。分下游行业看，线缆、漆包线月末铜价回落带动新增订单明显增多，但受原有排产安排限制，整体开工小幅回落。 6月精铜制杆企业原料库存天数1.94天，企业成品库存天数3.44天。 本月受铜价大幅波动影响，制杆企业原料采购整体偏谨慎，多采取按需采购模式，仅在铜价回调小幅补库，原料库存天数环比减少0.12天。与此同时，下游线缆、漆包线厂商提货节奏加快，成品去库提速，带动成品库存天数环比减少0.14天。   预计7月份精铜制杆企业开工率为66.16% 展望7月，预计精铜杆开工率将环比下降2.55个百分点至66.16%，同比下降0.35个百分点。 当前企业前期在手订单逐步进入收尾阶段，且下游对铜价后市走势持观望态度，新增订单预期偏弱，压制生产负荷；海外市场同步进入传统消费淡季，外贸需求支撑减弱，尽管外贸铜杆消费整体占比不高，仍将施压行业整体开工水平下行。  

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势       据 SMM 了解， 6 月漆包线行业综合开工率为 71.96%，环比下降 0.36 个百分点，同比增长 2.03 个百分点。 其中，大型企业开工率为 76.49%，中型企业开工率为 60.35%；小型企业开工率为 68.55%。           6月铜价宽幅波动成为左右行业订单的因素之一，月内铜价阶段性回落时下游下单意愿明显改善，而铜价冲高阶段采购需求随即受到明显抑制。6月份行业步入传统消费淡季，本月开工环比小幅下行，整体运行走势符合淡季预期；不过受益于新能源、工业电机、AI 算力、两轮车等赛道需求持续稳健托底，行业整体开工表现优于市场前期预期，同比仍实现不错增长。 需求端结构性分化特征凸显，家电板块淡季行情延续，虽欧洲高温天气小幅拉动部分海外家电订单增量，但该部分需求仅具备阶段性、小幅提振作用，国内家电终端需求整体偏弱，无法扭转家电板块需求持续走弱的格局。       库存方面，当前下游企业采购多按需拿货，行业出货节奏平缓，漆包线企业根据订单控制库存， 行业成品库存天数为10.92天，处于正常水平。        SMM预计7月开工率为70.07%，环比下降1.89个百分点，同比增长2.81个百分点。7月漆包线行业依旧处于传统需求淡季，月初市场订单表现平平，市场刚需订单支撑力度偏弱，后续订单增量受铜价波动左右，淡季预期下行业开工率将延续小幅走弱态势。