》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                                            10月24日SMM进口铜精矿指数（周）报-42.7美元/干吨，较上一期的-40.97美元/干吨减少1.73美元/干吨。20%品位内贸矿计价系数为95%-97%。        近期有墨西哥Capela铜精矿招标（铅砷含量较高，铜含量较低），装期为11月和12月共计1万吨不到。周内有贸易商以-40美元低位的价格出售2万吨干净矿给冶炼厂，装期为11/12月，QP为M+4。周内有贸易商对冶炼厂报盘1万吨南美干净矿，装期为12月份，目前冶炼厂换盘-40美元低位，QP为M+5。某大型矿企对冶炼厂的招标价格出炉，2家冶炼厂各以-40美元中低位的价格中标1万吨标准干净矿，QP为M+3，装期为12月中旬至次年1月中旬。        Eldorado Gold 旗下位于希腊的Skouries铜金矿即将投产，预计 2026 年初实现首次生产，2026年中进入商业生产阶段，预计2026年铜产量为2.1万吨。        安哥拉Tetelo 铜矿即将启动生产，这座铜矿由中国 Shining Star Icarus 公司持有，投资规模达 2.5 亿美元。在投产初期的两年内，预计每年可产 2.5 万吨铜精矿。项目首期将采用露天开采方式，2026 年下半年起转为地下开采。        10月19日，江铜武山铜矿三期主井提升机地面矿石转运系统负荷试车顺利启动，系统运行平稳，各区域工作正常，各环节衔接顺畅，标志着试车任务取得圆满成功。        据外媒报道，MMG上调了其秘鲁矿区内非法采矿造成的铜矿损失预计，MMG表示在过去 15 年间，MMG认定的的 “非法采矿者” 已从其 Las Bambas 项目的矿场中开采约 9 万吨铜。        SMM十港铜精矿库存10月24日为67.81万实物吨，较上一期减少0.26万实物吨，主要减量来自于南京港和青岛港，本周青岛港和南京港铜精矿库存环比减少2万实物吨。                                                                                                                                                                        》查看SMM金属产业链数据库  

SMM10月25日讯：本周沪伦比值持续在7.3附近震荡，锌锭进口窗口持续关闭。海外来看，我国较好的GDP数据与市场对美国结束政府停摆的乐观预期共同提振市场情绪，海外库存持续下降，，加之特朗普近期在中美贸易关系上释放出一定的的谨慎乐观信号，进一步推升乐观情绪，伦锌不断走高。国内方面，我国前三季度GDP同比增长5.2%，较好的数据表现带动市场积极情绪渐起，随后国内四中全会结束，官方再度强调反对“内卷式”竞争，市场情绪较为积极，沪锌走高。持续外强内弱情况下，沪伦比值稳定在较低位置。预计下周，沪伦比值或将继续持稳。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM10月25日讯：本周天津地区现货升水小幅下降，环比上周下降15元/吨左右。截至本周五，国内普通品牌对2511合约报贴水20~70元/吨附近，高价品牌对2511合约报升水70元/吨附近，津市对沪市报平水附近。本周锌价持续上涨，下游畏高慎采，10月消费并不及预期，下游锌锭库存较高，主要消化库存为主，且下游仍有看空心理，锌价较高贸易商出货不畅，不断下调升贴水出货，升水下行，预计后续升水可能小幅下降。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM10月25日讯：据SMM了解，截止本周四（10月24日），上海保税区库存为0.45万吨，较上周降低0.35万吨，保税区库存减少。进口盈亏持续在亏损状态，进口窗口长期关闭，基本以前期锁价锌锭流入为主，下游陆陆续续进行提货，且出口窗口打开，部分锌锭或有出口可能，综合来看，保税区库存下降。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM10月24日讯：本周镀锌开工率录得57.48%，较上周下降0.57个百分点。在原料库存方面，本周锌价持续上涨，下游企业畏高慎采消耗库存为主，锌锭库存降低。周度开工率下降原因为：整体十月消费不及预期，黑色价格始终不温不火，下游管贸易商刚需拿货为主，并无囤货，整体镀锌管走货较差，企业成品库存增加，防止库存过高进行减产降低开工，成品库存小幅增加，而后续企业仍有计划降低开工，防止库存累积。镀锌结构件来看，护栏及光伏支架等订单有所好转，而部分铁塔订单部分地区有一定空档期，订单出现小幅回落，预计下周开工率小幅回落在56.44%。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 本周沪铜走势先抑后扬，但沪铜现货升贴水持续走跌。周初进口以及国产货源双双到货，给到市场压力，叠加铜价小幅下调给到下游补货机会，下游压价买货令升水走低。后半周铜价走高后，下游采购情绪下降，升贴水自然滑落。展望下周，铜价继续冲高背景下，下游采购进一步乏力，距离交割还有两周时间，预计沪铜升贴水有继续走跌可能，但随着Contango结构走扩，预计贴水幅度有限。                                                                                                                   》查看SMM金属产业链数据库  

本周（2025年10月17日-2025年10月23日）三省原生铅冶炼厂的平均开工率67.57%，较上周下滑0.93个百分比。本周，河南和云南地区的冶炼厂生产整体保持稳定，湖南地区此前检修的某中小规模冶炼厂生产恢复，但仅恢复一半产线，短期内并未计划满产；另一家在完成停产检修后尚未公布具体的复产时间。此外，华北地区，检修恢复但尚未满产的冶炼厂本周产量小幅提产，预期11月将逐渐恢复至常规生产。对于华东地区而言，某冶炼厂计划在第四季度实施停产检修，电解铅生产线的检修工作预计将于11月开始。 》查看更多SMM铅产业链数据库          

本周铜价维持高位震荡偏强运行，宏观与地缘因素交织主导市场。美政府持续停摆，关键经济数据延迟公布使得美联储后续降息路径缺乏支撑。特朗普在贸易表态上趋于温和，中美高层恢复接触，但地缘局势仍维持紧张。国内方面，二十届四中全会召开提振市场对未来政策与基建需求的预期。“反内卷”或迎来进一步深化。总体来看周内铜价延续震荡上行趋势。伦铜周内突破10900美元/吨，沪铜亦尝试突破88000元/吨。 基本面方面，本周铜精矿市场仅少量成交，长单谈判前冶炼厂仍维持前期采购区间。高铜价使得下游需求表现疲软，尽管部分冶炼厂减产同时扩大出口量，社会库存整体仍未有明显下降。预计10月表观消费将表现疲软。 展望下周，宏观情绪仍未铜价提供较强支撑，但从基本面来看铜价缺乏持续上行动力。预计伦铜波动于10600-11000美元/吨，沪铜波动于86500-88500元/吨。现货方面，国内需求呈明显疲态，预计下游消费将拖累升水。预计现货对沪铜2511合约在贴水80元/吨-升水100元/吨。

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 国内主要精铜杆企业本周（10月17日-10月23日）开工率为61.55%，环比微降0.95个百分点，同比下降14.97个百分点。本周持续受高铜价抑制影响，精铜杆企业新增订单与出货量基本持平或下滑，市场整体消费表现平淡。从具体消费来看，线缆和漆包线领域消费主要以刚需采购为主，整体消费呈现旺季不旺态势，而铜箔领域订单则表现持续向好。此外，伴随精废杆价差逐步扩大，越来越多的企业感受部分订单向废铜杆转移，进一步对出货量形成抑制。库存方面，精铜杆企业仅维持原料刚需采购，原料库存环比下降2.17%，录得27000吨。下游提货动力不足，成品库存环比增加3.36%，录得73800吨。展望后市，铜价维持高位震荡运行，下游客户提货动作放缓，精铜杆企业对后市预期谨慎。因此预计下周（10月24日-10月30日）开工率会回升至62.15%，环比上升0.59个百分点，同比下降11.97个百分点。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                   本周（10月20日-10月24日）洋山铜溢价提单成交周均价格区间为 40.8-61.6 美元/吨，QP11月，均价为 51.2 美元/吨，周环比下降 0.6 美元/吨，仓单 31.6 到 42 元/吨，QP11月，均价为 36.8 美元/吨，周环比下降 7.4 美元/吨。EQ铜CIF提单为 1.2-14.4 美元/吨，QP11月，均价为 7.8 美元/吨，周环比下降 8.4 美元/吨。截至10月24日，LME铜对沪铜2511合约沪伦比值为 8.0001 ，进口盈亏- 1100 元/吨附近。截至到周五，伦铜3M-Nov为BACK6.24美元/吨；11月date与12月date调期费差约为Contango0.7美元/吨。 目前火法好铜仓单实盘价格60美元/吨，主流火法与国产仓单30-40美元/吨，湿法仓单28-30美元/吨；好铜提单实盘价格100-120美元/吨，主流火法与国产提单40-60美元/吨左右，湿法提单35-40美元/吨；CIF提单EQ铜-8-8美元/吨，均价为0美元/吨。 本周洋山铜溢价呈持续下行趋势，周内铜价维持高企，进口维持大幅亏损。贸易商成交意愿颇弱。EQ铜周内成交跌至贴水区间。PPC周中向长单客户发函征询请求推迟11月装期长单发货，因短期消费偏弱且对后市溢价有乐观预期，部分下游亦同意后延。展望后市，铜价持续上行使得进口比价难以修复。即使冶炼厂扩大出口仍杯水车薪。且因10月下旬提单集中到货，预计洋山铜溢价仍将下行。 据SMM调研了解，本周四（10月23日）国内保税区铜库存环比上期（10月16日）减少0.49万吨至9.28万吨。其中上海保税库存环比增加减少0.45万吨至8.67万吨；广东保税库存环比减少0.04万吨至0.61万吨。本周保税区库存减少主因为贸易商出口所致。因东南亚市场需求较高，加之上周LME BACK结构扩大为出口交仓提供窗口，部分贸易商选择从保税仓库提货外发。展望后市，10月末有提单集中到港，当前进出口窗口均未打开，预计下周保税区库存将小幅增加。                                                                                                                       》查看SMM金属产业链数据库