本周山东地区现货升贴水低位回升，截至本周四，山东地区现货升贴水均价报至贴水 190 元 / 吨。具体来看，本周铜价重心回落至 85000 元 / 吨，高价抑制效应有所减弱，下游加工企业采购意愿转好，市场交投氛围回暖，带动现货价格同步回调。展望下周，尽管铜价回落推动持货商库存下降，但高铜价对终端消费的抑制仍未完全消退，预计下周山东地区现货升贴水将小幅回暖。     》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                                                                                                                            》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势                       据SMM了解，今年10月铜线缆开工率为67.86%，环比减少4.37个百分点，同比下降9.12个百分点，低于预测4.44个百分点。其中大型企业开工率为72.48%，中型企业开工率为49.93%，小型企业开工率为45.14%。         具体来看，10月铜线缆企业开工率环比下降4.37个百分点，国庆节假期导致有效生产天数减少，叠加需求本身疲软，而铜价持续上涨进一步抑制下游采购意愿，不仅打乱企业原本的10月年度冲刺计划，更彻底打破市场对 “金九银十” 旺季的预期。分行业来看，汽车行业需求相对平稳，对部分企业开工形成一定支撑；国家电网释放部分刚性需求，并于月底传出相关招标信息。然而，光伏与建筑行业的需求未见明显改善，整体表现仍然平淡。         从铜线缆企业库存方面来看，10月原料库存录得40732吨，原料库存比环比减少0.48个百分点，因铜价处于高位，且新增订单表现不佳，企业采购意愿较低，多按订单量维持刚需采购。成品库存录得55735吨，成品库存比环比增加0.97个百分点，多数企业采取以销代产模式，优先交付紧急订单以控制库存压力。       根据SMM预测，11月铜线缆行业开工率预计将环比增加4.01个百分点至71.87%，暂未回到正常水平，同比下滑8.81个百分点。11月生产时间恢复正常，叠加年末节点临近，多数企业已计划启动年终冲刺，全力推进年度生产目标达成。不过，尽管企业冲刺意愿强烈，但受高铜价持续运行影响，市场需求释放仍存不确定性，企业对后续订单表现仍有顾虑，担心实际效果不及预期。

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM11月3日讯： 2025年10月，中国负极材料产量延续增长态势，环比增加4.3%，同比增加46%。 成本端，“金九银十”销售旺季， 石墨化 外协下游需求小幅提振，推动石墨化委外价格出现小幅上涨；原料焦受到持续高位运行的出货量影响，焦价延续上涨态势。需求端表现强劲，旺季效应下国内终端市场需求旺盛，10月电池企业产量环比增长8%，为负极材料需求提供有力支撑。在此市场环境下，负极企业顺势调整开工节奏，最终实现10月产量4.3%的环比增长。 展望11月，“金九银十”传统销售旺季落幕，下游市场需求增幅预计放缓，负极企业生产积极性或将随之减弱；同时成本端方面，原料焦价格在前期持续上行后逐步步入高位。综合供需及成本因素，预计11月中国负极材料产量大概率出现下滑。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868

        SMM11月3日讯：据SMM了解，截至11月3日，SMM铅锭五地社会库存总量至3.02万吨，较10月27日减少近200吨；较10月30日增加300余吨。         进入11月，原生铅、再生铅企业检修与恢复并行，其中个别电解铅交割品牌企业正值检修状态，而安徽地区再生铅冶炼企业陆续复产，带动整体供应呈上升趋势。同时沪铅2511合约交割提上日程，部分持货商有意交仓，并带来一定量的铅锭库存转移，使得铅锭社会库存止跌回升。另在本来交割完成前，铅锭隐性库存转变的显性库存的可能性尚存，叠加国内冶炼企业复产提量和进口铅到港预期，后续铅锭社会库存将仍有一定上升空间。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。