取向硅钢价格动态 上海B23R085牌号：11900-12100元/吨 武汉23RK085牌号：11400-11600元/吨 本周国内取向硅钢市场行情呈现小幅走强态势，交投氛围整体维持一般水平。从市场实际表现来看，询盘活跃度有限，实际成交多集中于小批量订单，大规模采购现象较少。行情驱动层面，本周黑色系期货市场整体呈现震荡走强态势，螺纹钢、热卷等相关品种期货价格的上行对取向硅钢现货市场形成一定情绪带动；叠加行业龙头企业宝武集团上调取向硅钢基价100元/吨，市场情绪得到提振。 供应端，市场消息显示，受环保限产要求、设备检修计划等多重因素影响，12月国内部分国有大型钢厂存在取向硅钢减产安排，这使得市场整体供应规模出现一定程度的缩减，对当前取向硅钢价格形成了阶段性的支撑作用。需求端表现则相对疲软，下游企业订单一般，对取向硅钢的采购需求持续偏弱，且为控制库存风险，囤货意愿普遍较低，采购行为以刚性补库为主，未能对市场行情形成有效拉动。 综合来看，预计下周国内取向硅钢现货价格将以暂稳运行为主，大概率维持窄幅震荡格局，短期内出现大幅涨跌的可能性较低，市场交投氛围或仍将延续当前的平淡态势。   数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 注：文章属此公众号原创文章，如有转载、开白、合作方面等需求请与我们联系，未经许可，不得转载、修改、使用、销售、转让、展示、翻译、汇编和传播或以其他任何形式将上述内容泄露给第三方、许可第三方使用。否则一经发现，上海有色网将采用法律手段追究侵权责任，包括但不限于要求承担合同违约责任、返还不当得利、赔偿直接及间接经济损失。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      华北地区，截至本周四时华北地区现货升贴水为贴水400元/吨–贴水320元/吨，均价贴水360元/吨。12月以来，铜价高企令消费持续表现疲软，加工企业成品库存累积开工节奏放缓。叠加本周天津地区发布橙色污染预警启动Ⅱ级响应，对工业企业及物流进行管控，令电解铜需求不佳。然而，随年末临近上游库存压力逐步显现，交割后降价寻求成交，现货升贴水连续下跌。展望后市，预计年底前持货商将持续面临出货压力，现货升贴水维持低位运行。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库  

无取向硅钢价格动态 上海B50A800牌号：4200-4300元/吨 广州B50A800牌号：4100-4200元/吨 武汉50WW800牌号：4150-4250元/吨 上海市场：本周上海市场无取向硅钢价格暂稳运行，市场整体成交表现依旧不佳。市场反馈，本周热卷期货盘面震荡走强，国内成材现货价格小幅上涨，但市场信心不足，提价后下游抵触情绪较重，贸易商实际成交价格基本没有变化。12月部分国企无取向硅钢存在减产计划，整体供应出现一定缩减，部分下游电机企业因为基本面好转以及价格暂时企稳，拿货补库意愿增强。但当前硅钢实际基本面矛盾仍然明显，下游需求疲软，对价格难有明显支撑。综合来看，预计下周上海市场无取向硅钢部分资源价格仍有小幅下调可能，但幅度有限。 广州市场：本周广州市场无取向硅钢市场整体平稳运行，无取向硅钢价格窄幅波动。市场反馈，整体成交活跃度一般，下游终端用户采购积极性不高，多数采取按需采购模式，依旧没有拿货补库意愿。因为下游拿货谨慎，贸易商出货一般，部分协议大户为促进资金周转，存在小幅让利出货现象，加之多数贸易商少量甚至暂停拿货，贸易环节硅钢库存逐步下降，而钢厂则因为销售压力增加，库存持续增长，被迫进行减量生产。综合来看，当前市场缺乏利好支撑，需求端难有起色，预计下周广州市场无取向硅钢价格将呈现弱稳格局。 武汉市场：本周武汉市场无取向硅钢行情小幅走强，交投氛围一般。市场反馈，本周黑色系期货盘面呈现走强趋势，加之宝武价格政策上调无取向硅钢基价100元\吨，市场成交价格略微反弹。目前下游电机企业订单情况比较疲软，对后市预期偏谨慎，囤货意愿较低，刚需采购为主。且由于成本暂时稳定，没有继续下跌，当前现货价格已经接近成本线，或者低于成本线，利润表现较差，因此贸易商进一步降价意愿有限。综合来看，预计下周武汉市场无取向硅钢现货价格将暂稳运行。   数据来源声明: (本报告中除公开信息外的其他数据均是公开信息(包括但不限于行业新闻、研讨会、展览会、企业财报、券商报告、国家统计局数据、海关进出口教据、各大协会和机构公布的各类数据等)、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由研究小组进行综合分析和合理推断得出，仅供参考，不构成决策建议。 上海有色网对本声明条款拥有最终解释权，并保留根据实际情况对声明内容进行调整和修改的权利。  

SMM 12月18日讯： 价格回顾： 截至本周四，SMM氧化铝指数2778.58元/吨，较上周四下跌25.71元/吨。其中山东地区报2,650-2,700元/吨，较上周四价格下跌50元/吨；河南地区报2,760-2780元/吨，较上周四价格下跌45元/吨；山西地区报2,720-2,770元/吨，较上周四价格下跌45元/吨；广西地区报2,790-2,860元/吨，较上周四价格下跌50元/吨；贵州地区报2,800-2,890元/吨，较上周四价格下跌35元/吨。 海外市场： 截至2025年12月18日，西澳FOB氧化铝价格为313美元/吨，海运费20.40美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.06附近，该价格折合国内主流港口对外售价约2739.69元/吨左右，高于氧化铝指数价格38.89元/吨。当前氧化铝进口窗口持续开启。本周询得一笔海外氧化铝现货成交，成交具体情况如下： （1）12月17日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格 $310/mt FOB 东澳或$313/mt FOB 西澳，3月船期。 国内市场： 据SMM数据，截至本周四，全国冶金级氧化铝建成总产能11032万吨/年，运行总产能8808.5万吨/年，全国氧化铝周度开工率较上周增加0.23个百分点至79.85%，国内氧化铝厂维持高位运行。其中，山东地区氧化铝周度开工率较上周持平在88.66%；山西地区氧化铝周度开工率较上持平在66.66%；河南地区氧化铝周度开工率较上周减少1.42个百分点至59.4%；广西地区氧化铝周度开工率较上周增加0.43个百分点至86.87%；贵州地区氧化铝周度开工率较上周增加5.83个百分点至83.33%。 现货方面，本周现货市场仅成交2笔，成交价持续下行。北方询得一笔成交，新疆地区采招1万吨现货氧化铝，出厂价在2920元/吨；南方询得一笔成交，广西地区成交3万吨海外现货氧化铝，折算出港口价在2720-2750元/吨。 当前氧化铝市场呈现供过于求的基本面格局，现货价格延续下行，市场情绪整体偏低落。然而，期货盘面近期出现技术性回弹，主要受短期资金情绪与宏观技术面共同驱动。供应端方面，行业开工率较上周小幅提升，主要因贵州、广西地区部分企业检修结束带动产能恢复，但河南地区受环保检修影响，开工回升幅度有限。周度产量因此增加0.5万吨至168.9万吨。与此同时，氧化铝厂持续累库，库存压力进一步显现。截至本周四，电解铝企业原料库存已增至340.2万吨，较上周增加3.1万吨；在途及站台堆积氧化铝共计102.5万吨；仓单库存则减少1.8万吨至23.7万吨。总库存较上周微增0.5万吨，达到598.3万吨。预计后续仓单库存继续下降，原因在于前期期货价格快速下跌，使得从北方运送氧化铝至新疆进行交割的经济性减弱，仓单注册动力不足。整体来看，在海外氧化铝持续冲击国内市场、叠加国内库存居高不下的双重压力下，预计短期内氧化铝价格仍将维持弱势下行态势。 【除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】

2025年，国内原生铅冶炼行业的整体利润结构中，仍继续维持“主产品亏损、副产品托底”的基本状态。2025年矿产铅冶炼中，主产品亏损扩大，副产品收益增幅明显。一方面，铅加工费持续走低甚至负加工费成交使冶炼厂铅锭生产亏损扩大，另一方面，白银和硫酸价格年内涨幅均超预期，叠加部分冶炼厂小金属回收盈利补充，冶炼厂副产品利润同比2024年增幅明显。据SMM了解，2025年1-11月铅冶炼厂白银副产品产量共计约8897吨，同比增加13.86%，冶炼厂贵金属回收积极性大幅上涨，多家冶炼厂不再追求铅产量指标，转而通过优化原料结构来实现综合收益最大化，更有部分厂家因对贵金属价格的敏锐判断能力获得了超额利润。 银价方面，2025年白银价格最大涨幅超70%，银价大幅上涨背后是光伏及新能源新增工业需求、地缘政治冲突、美联储降息周期、ETF投机热度等多重利多共振。2026年，美联储降息周期仍未结束，尽管白银价格经历了多轮大幅上涨后高位回调风险增加，但中长期看白银作为重要的抗通胀资产及战略储备资产仍可能被低估，2026年银价或仍延续高位震荡并继续弥补铅冶炼亏损。但后续需警惕地缘政治冲突缓和、美联储政策变动、光伏出口订单需求下滑等带来的短期回调风险。 硫酸价格方面，供应短缺和需求稳步增长同时驱动价格，中长期维持偏强的基本面。供应上，一方面俄乌冲突导致俄出口硫磺大幅下滑，海外硫磺供应短缺传导、价格上涨传导至硫酸产品；另一方面，铜冶炼原料趋紧导致冶炼厂开工下滑，硫酸供应受此影响出现下滑。需求方面，尽管传统硫酸下游化肥工业整体稳定，但新能源产业的新兴需求带动了硫酸和硫磺需求，硫磺主要用于磷酸铁锂及固态电池电解质材料，而碳酸锂的制造过程需要消耗大量硫酸。 展望2026年，由于原生铅冶炼厂副产品收益暂无大幅回落预期，原生铅冶炼厂或仍将以“主产品亏损、副产品收益为主”的模式持续开工生产。面对易跌难涨的铅精矿加工费，尽管部分贵稀回收产业链不完善的中小规模冶炼厂可能面临亏损减产，但大规模冶炼厂或仍将维持正常开工。