短短一个周末，全球又再一次经历了“美梦落空”。本以为美国总统特朗普的关税政策“有所缓解”，他随即又送了市场一个重磅炸弹：“半导体关税”要来了！ 美东时间上周日，特朗普在空军一号上告诉记者，他将很快宣布对半导体征收关税，不过他暗示，某些产品可能会有例外。 此前，美国海关和边境保护局（Customs and Border Protection）上周五才传来消息，将一系列产品排除在原先公布的“对等关税”之外，类别包括了通讯设备（智能手机）、计算机、半导体设备、集成电路器件等。 特朗普说：“ 关税将在不久的将来实施。 因为，正如你所知，就像我们对钢铁、汽车、铝所做的那样，现在我们将对半导体、芯片和许多其他产品做同样的事情。这将在不久的将来发生。” 特朗普解释称，其目标是激励公司在美国生产产品。但专家警告说，这可能是一个漫长的过程，而且电子产品的价格可能会上涨。 当被问及iPhone和平板电脑等特定产品是否会被征收关税时，特朗普表示，他将与企业讨论这个问题。 “你知道， 你必须表现出一定的灵活性。 没有人应该如此死板。我们必须有一定的灵活性。我们做得很好。在财政上，我们的国家将比以往任何时候都更加强大。”他说。 不过，特朗普不愿透露这种灵活性可能适用于哪些产品。 特朗普和其他政府官员周日早些时候也表示，上述豁免只是暂时的，这些产品将受到即将征收的半导体关税的影响。 美国商务部长霍华德·卢特尼克（Howard Lutnick）说“所以，他（特朗普）所做的是，这些产品虽不受互惠关税的限制，但它们被包括在半导体关税中，关税可能会在一两个月后出台。所以，这些很快就会到来。你不应该觉得这是不正常的。把它看作是半导体关税的一部分。” 此外，众所周知，特朗普如今的一言一行都影响着美股及更广泛的金融市场。但他本人好像似乎并不这么认为，也没太在意。对于上述消息，他不认为周一开盘时存在任何可能会吓到市场的模糊性。 “我们有一个伟大的国家，”他说：“我们的国家今天比几个月前富裕得多。我们有一个备受尊重的金融体系。”

“现在都在观望，封库存了，大家担心价格会暴涨暴跌。”一位深圳华强北档口老板告诉财联社记者，近期关税战愈演愈烈，美国方面朝令夕改，关税政策对全球芯片产业的影响扑朔迷离。 财联社记者实地走访被称为“中国电子第一街”的深圳华强北了解到，目前多家档口对CPU、GPU等热门芯片的报价已经暂停，且多家档口关门歇业，持货待涨。 同时，财联社记者从芯片产业链多方获悉，美国本土IDM受关税战的影响或最大，预计存储、MCU等部分芯片渠道价将上涨。反观国内，多家电子元器件上市公司称，由于美国芯片业务占比较低，关税战实际影响有限。同时，多位受访的半导体产业链人士表示，关税新政出台后接到更多来自国内客户的咨询，“涉及到美国原产地的产品，已经有下游客户开始跟我们沟通（国产）替代的可行性了。”一名上市电子元器件分销企业高管告诉财联社记者。 华强北热门芯片商持货待涨 4月14日上午，深圳华强北。财联社记者走访发现，多家售卖CPU、GPU等热门芯片的商家并未开档。“好几家CPU的档口上周五就关门了，暂停营业了。”一位档口主告诉记者。 问及英伟达5090、5080 GPU及英特尔、AMD等厂商的CPU价格时，一位华强北电脑组装老板称，目前问不到价格，因为上游渠道正封库存观望，“目前新进产品价格存在极大不确定性，大家既害怕卖亏了，又害怕高价进的货砸在手里。” “一天一个价格，上周我给一个企业客户配置了一台电脑是5000元，客户满意之后想多定几台，但是一周之内同样配置的电脑从5000元上涨到5200元再到5800元，客户就说先不要了。”上述电脑组装老板说。 “价格这几天肯定是有波动的。很多美国品牌的元器件现货商现在基本上都囤货，或者说捂货不出货。”一位资深元器件行业人士告诉财联社记者。群智咨询（Sigmaintell）半导体事业部资深分析师杨圣心也告诉财联社记者，“涨价早已开始，暂停报价就是因为价格变化过快。” 不过，并非所有芯片报价都受到关税风波影响。在谈及存储芯片时，多位厂商表示，虽然价格在涨，但均有现货，且价格波动不会太大。 一位上述华强北电脑组装老板告诉财联社记者，他已经进行了小批量的国产固态硬盘备货。 一家AI企业采购负责人告诉财联社记者，公司芯片一般通过代理商进口，目前仍在正常报价，未收到大幅涨价通知。针对后续可能出现的涨价风险仍在调查，同时他强调，“除了关税涨价，可能还会有汇率变动风险。” “我们TI的物料流片在美国，封测在东南亚。我们向各个代理确认，目前反馈暂时没有要涨价，但代理商建议适当备点库存。”上述负责人称。 此外，记者于华强北市场留意到，有相当多主营业务为二三极管、LED电源芯片、单片机等非热门品类芯片的商家仍在正常营业及报价，一位主营罗姆品牌产品的商家表示，目前现货充足，有需求可以沟通。 一名上市公司高管向财联社记者表示，暂停报价既有供应商也有企业行为，“毕竟这个关税事件太突然，大家都需要评估，供应商要评估该按什么标准报价，企业也会评估还要不要买，这不是几天就能确定的，何况可能还要再观望下有没有新的变化。” 上述资深元器件行业人士进一步告诉记者，大部分产品现在市场并不缺货，库存还有很多，不管是原厂、代理商、现货商、客户端都有现货。库存没有消化完，需求也没有增长。此外，涨这么高的价钱，市场很难消化。“我认为，结局很可能是现货商涨个30-50个点，这一波就已经到顶了。现在反而是一些现货快速消化库存，快速跑路的好机会。” 美国本土IDM受影响或最大 部分芯片渠道价将上升 目前，从几家主业涉及电子元器件分销的上市公司回应来看，近期“关税战”对公司业务的实际影响有限。 财联社记者以投资者身份致电神州数码（000034.SZ），证券部人士称关税战对公司IT分销业务的影响不大，“因为实际从美国进口的比例是非常小的，大部分来自东南亚或大陆地区的厂商或者产线。” 中电港（001287.SZ）证券部人士告诉以投资者身份致电的财联社记者：“来自美国的芯片现在占比是个位数，关税战的影响有限。” 深圳华强（000062.SZ）近期亦发布公告称，本次关税政策的变化对经营的直接影响有限。采购端，对公司去年分销的全部SKU进行初步排查后发现，原产于美国的SKU数量不到100个，对应的采购金额占公司采购总额的比例仅约0.2%。销售端，去年出口业务金额占公司收入总额的比例约为2%，且基本上没有出口至美国的业务。 英唐智控（300131.SZ）方面亦告诉财联社记者，没有原产地来自美国的芯片，因而不受影响。 上周五，中国半导体行业协会紧急通知，根据海关总署的相关规定，“集成电路”原产地按照四位税则号改变原则认定，即流片地认定为原产地。受此消息影响，德州仪器、英特尔、格芯、美光在内的多公司股价应声下跌。财联社记者向英特尔相关人士询问相关影响，截至发稿未获回复。 “主要影响流片在美国本土的厂商，尤其IDM受影响较大。设计厂商多数投片在台积电、三星等非美国代工厂，受影响相对小。”杨圣心向财联社记者分析。 头豹研究院高级分析师张俊雅向财联社记者分析，相关关税政策将主要冲击在美国拥有晶圆厂的IDM企业和依赖美国晶圆厂代工的IC设计公司，比如模拟芯片厂商（德州仪器TI、安森美、亚德诺‌ADI）、逻辑芯片厂商（英特尔）、存储芯片厂商（美光），以及少数IC设计厂商（Qorvo）等，短期内将造成订单暂停和库存积压，如果无法通过转移产能规避关税，可能被迫涨价。长期来看，可能会迫使美企将晶圆产能转移至美国以外的地区如东南亚、欧洲，但产线迁移成本极高。 不过值得注意的是，前述这一规定将不会影响非美国本土晶圆厂代工的设计企业，包括英伟达。一位英伟达产业链人士告诉财联社记者，美国关税政策目前影响有限。上周财联社曾报道，以今年爆火的英伟达H20芯片为例，“货很紧张，目前不够交付，但短期内紧张主要是因为真实的需求存在，以及防止被禁（而囤货），并非受关税政策影响。” 据杨圣心观察，近期的关税战下，多数国内Fab反馈未受到明显影响，而国内设计公司的客户也以本土厂商为主，因而影响较小。 值得关注的是，美国在关税政策方面屡屡朝令夕改。美东时间4月12日，美方公布相关备忘录，豁免计算机、智能手机、半导体制造设备、集成电路等部分产品的“对等关税”。不过，周末白宫人士却称特朗普即将发布针对半导体的232条款研究报告；美国商务部长卢特尼克又称电子产品将纳入即将出台的行业关税，并将在一个月左右的时间内实施。 张俊雅告诉财联社记者，CPU、AI芯片、车规级功率器件三类芯片在国内目前自给率比较低，如英特尔、AMD的高端处理器在服务器、PC领域仍占主导，TI、安森美的IGBT、MOSFET在新能源车领域不可替代性较高。 “但关税政策是否造成影响，现阶段主要看芯片原产地是否为美国，而非是否实现自给。目前这些芯片仍然是非美系代工为主。但渠道商借机抬价是不可避免的，存储、MCU等芯片的渠道价格会有一定上升。”杨圣心认为。 国产厂商称已接到“替代”订单 国产化加速成共识 在张俊雅看来，近期的关税战总体上将加速半导体领域国产化进程，尤其是消费电子、工控领域（如模拟芯片、MOSFET）；国内晶圆厂也将加速研发高端产品（如中芯国际）、长鑫存储（DDR6/HBM）。同时，半导体设备/材料端也将获得更多的验证机会，国内封测厂商也会获得更多的订单。 “涉及到美国原产地的产品，已经有下游客户开始跟我们沟通（国产）的可行性了。”一名上市分销企业高管告诉财联社记者。 他认为，相关政策变化将给国产芯片行业带来利好。“短期来看，无法进口的芯片需要有替代产品，长期来看，会督促大家增加国产芯片的采购占比，防止更加极端的情况出现。趋势是肯定的，但是替代得有一个过程，配套的设计、软件、工艺可能都需要调整，每家产品替换的节奏不一样，不能一概而论。” 国内某三代半IDM厂商也认为国产化将加速，并表示已在和下游进行沟通，“不过市场还没这么快反应上来，导入到量产，中间有个时间过程。” 财联社记者问及神州数码IT分销业务中的美国芯片占比情况，公司人士称，“我们没有具体拆分出来，但国内品牌的占比是在不断增长的。” “关税战后下游（对国内设备的）需求增多，已经有客户来找我们咨询。”一位国产半导体设备商也告诉财联社记者。 另有国产存储厂商人士也认同关税战利好国产化的观点，但他向财联社记者坦言，“我们准备的比较早，不过目前从需求看其实还好。” 他分析，“因为供应链太长了，光机台就几百种，供应链上国产化的选项还是挺多的，就算是不能完全规避的类别，可以由供应商发起豁免申请。不过，部分国产供应商设备里也会有美源的部件，不能一概而论。” 值得注意的是，目前国内产品的增长已经成为一些经销商的重要业绩增长来源。深圳华强今日公告，预计今年一季度归母净利润为9644万元-11481万元，同比增长68%-100%。公司持续深化与重点产品线和客户的合作，积极开拓市场，实现了业务规模的稳步增长，并加大国产半导体品牌的推广力度，报告期内中国本土产品线的销售收入增长成为公司收入增长主要来源。

深陷困境的英特尔公司，终于敲定出售可编程芯片业务Altera的事宜。 更新： 英特尔在北京时间20点30分发布公告，官宣了这笔交易。银湖资本将以87.5亿美元的估值收购Altera 51%的股权。 公司同时宣布，美满电子科技的产品与技术总裁Raghib Hussain将从下个月开始接任Altera首席执行官一职。 英特尔也表示，此举有利于加速Altera的独立发展，并推进英特尔聚焦核心业务并强化财务实力的战略。 这也被视为新CEO陈立武上任后，开始 剥离非核心资产的动作 。受此消息影响，英特尔盘前冲高超4%。由于此前反反复复的收购传闻，以及与台积电“联营芯片厂”的消息，英特尔股价近来起伏激烈。 由于过去几任CEO的战略决策错误，英特尔错过了进军AI加速器市场的机遇，同时核心业务的市场份额也不断被竞争对手蚕食。前CEO帕特·基辛格因复兴计划进展缓慢，去年遭到董事会解职。两周前，陈立武在上任后的首次战略演讲中表示，他治下的英特尔将剥离非核心资产，但没有明确说明哪些业务属于“非核心”。 另一边，出售Altera的谈判过去几个月里一直在进行。 英特尔2015年豪掷167亿美元收购Altera ，当时的思路是开拓PC芯片以外的业务。Altera生产可编程芯片（FGPA）和专用集成电路（ASIC），广泛应用于移动通讯基站、军事和大量工业应用中。在AI时代，越来越多的科技巨头也开始根据自己的需求定制芯片。 知情人士透露，今年早些时候，在两家公司进入独家谈判后，英特尔认定银湖提出的Altera改善方案切实合行，能够提升这家芯片公司的价值。 银湖方面领导这次收购的是董事长兼管理合伙人郝也康（Kenneth Hao）。与陈立武类似，郝也康也是赫赫有名的半导体产业投资大亨。 去年曾在资本市场大放异彩的博通公司，就与他密切相关 。 在20多年前惠普公司的一系列剥离行动中，银湖携手KKR以26.5亿美元买下芯片业务安华高，并请来陈福阳担任CEO。在之后的一系列资本市场运作中，安华高不仅迅速完成上市，还迅速完成了两笔“蛇吞象”交易，先后收购LSI Logic和博通，后续甚至还试图收购高通。毫无疑问，在博通一系列资本市场大手笔的背后，离不开郝也康的运筹帷幄。

由先进半导体产业集群主办的2025中国国际半导体先进技术与应用大会，将于4月22日在苏州举办。 兴业证券分析指出，全球晶圆厂设备开支保持强劲，光刻机需求持续提升。ASML预计到2030年，全球半导体销售额将超过1万亿美元，2025-2030年CAGR达9%；2025年-2027年，全球300mm晶圆厂设备支出预计分别1232亿美元/1362亿美元/1408亿美元，同比分别增长24%/11%/3%，光刻机是半导体设备中市场占比最大品类，市场占比达24%。伴随先进逻辑和存储芯片制程持续迭代，EUV光刻机占比持续提升。光刻机作为芯片制造光刻环节的核心设备，目前全球前道光刻机被ASML、尼康、佳能垄断，实现光刻机的国产化势在必行，具有重大战略意义。 据财联社主题库显示，相关上市公司中： 茂莱光学 为光刻机光学系统提供用于匀光、中继照明模块的光学器件、投影物镜，以及用于工件台位移测量系统的棱镜组件，是光刻机实现光线均匀性与曝光成像的核心模块。 张江高科 于2024年10月，通过子公司上海张江浩成创业投资有限公司投资了上海微电子公司22,345万元人民币，持有上海微电子公司10.779%的股权。

美国AI芯片巨头英伟达周一发布公告称，正在联合一众供应商制造工厂，将在未来几年里实现AI超级计算机的美国本土化制造。 （来源：英伟达） 英伟达披露，已经在亚利桑那州启用“超过百万平方英尺”的生产空间用于Blackwell芯片制造测试，并正在得克萨斯州，与合作伙伴共同建立人工智能超级计算机的生产线。 作为整个产业链的重中之重， Blackwell芯片本体已经在凤凰城的台积电晶圆厂启动生产 。与此同时，英伟达也在休斯顿（与 富士康 合作）、达拉斯（与 纬创 合作）建立超级计算机制造基地，两处工厂预期将会在未来12-15个月内逐步提升产量。 在先进封装和测试领域，英伟达将与 安靠科技 （Amkor Technology）和 矽品精密 （SPIL）合作，在亚利桑那州展开封装测试合作。 作为给美国当局画的“饼”，英伟达也在声明中强调，计划与上述这些合作伙伴一起， 未来4年内在美国生产“最高可达5000亿美元”的人工智能基础设施，预计将能创造“数十万个”就业岗位。 英伟达创始人黄仁勋也在新闻稿中表示，首次在美国本土制造AI基础设施的核心引擎，将有助于公司更好地满足市场对AI芯片持续激增的需求，同时 强化供应链并增加抗风险能力 。 毫无疑问，这里的“风险”指的就是美国特朗普政府胡乱推出的关税措施。 面对产业链和美国资本市场崩坏的前景，美国政府上周五悄悄宣布， 暂时豁免对智能手机、芯片、服务器等商品进口的“对等关税” 。但特朗普和商务部长卢特尼克也在周末表示， 未来仍有可能对半导体产业链征收不同形式的行业关税 。 韦德布什证券公司的分析师丹·艾夫斯在上周日的报告中指责称， 白宫接连不断传出的消息制造了巨大混乱，让行业和投资者感到头晕目眩，也给那些试图规划供应链、库存和需求的公司带来了巨大的不确定性和混乱。 对于英伟达而言，“美国本土产业链”本身也会是股价表现的不利因素。部分投资者可能还记得，在今年2月底发布大体优于市场预期的财报后，英伟达股价单日暴跌8%。当时的市场解读， 指向公司的高达73%的毛利率同比下降3% 。英伟达也解释称，由于AI新品更加复杂和昂贵，导致毛利率的下滑。 然而相较于亚洲成熟的产业链，“在美国生产先进芯片”也意味着成本将失控上行。且不论对生产要求更高的AI芯片，即便是苹果手机也很难在经济可行的前提下转型成“美国制造”。 丹·艾夫斯曾警告称， 如果苹果强行将苹果手机的生产线搬回美国，现在售价1000美元的中国、印度产iPhone，可能得涨价到3000美元。 所以在5月底的财报说明会上，全球投资者将密切关注“美国制造”对英伟达业务利润的冲击。 当然， 英伟达这份声明本身，也对阻止美国政府进一步冲击全球电子产业链具有潜在作用。根据财联社此前报道，今年4月初黄仁勋曾到访海湖庄园，成功劝说特朗普暂停扩大限制向中国出口H20芯片的计划，据称，黄仁勋给出的条件就是在美国投资建设AI数据中心产业链。

美国政府周一披露，已启动对进口药品以及半导体对国家安全影响的调查。 这被广泛视为对处方药以及半导体征收关税的前奏，并有可能令美国掀起的贸易战进一步升级。 美国商务部在两份通知中分别表示， 已开始调查“半导体和半导体制造设备”以及“药品和药品成分，包括药品成品”的进口对美国国家安全的影响。 这些调查（被称为“232条款调查”）始于4月1日，也就是特朗普宣布对所有进口商品征收“对等关税”（特别豁免了药品）的前一天。 “232调查”指美国商务部根据1962年《贸易扩展法》第232条款规定的授权，对特定产品进口是否对美国国家安全造成威胁进行立案调查。这项调查允许美国总统限制被认为对国家安全构成威胁的产品进口。 根据法律规定，商务部长应在270天内提交调查结果，但美国总统特朗普和其他官员已经表示，这些工作可能会更快结束。 药品 针对药品的调查将涵盖所有药品进口，包括成品仿制药和原研药，以及用于生产这些药品的成分。调查人员还将审查关键药用成分的进口情况。 调查将审查具体问题，包括美国当前和预计的药品及药物成分需求；外国供应链，尤其是主要出口商的供应链在满足美国药品需求方面的作用；进口集中于少数供应商及其相关风险；以及提高国内药品和原料产能的可行性。 特朗普上周表示，他将在未来几周对处方药进口征收“高额关税”。他认为美国是巨大市场，支付药品的价格往往比有药品生产的国家高出很多倍，对药品征收关税能促使制药公司在美国开设工厂。 特朗普威胁对药品征收关税让药品行业紧张不安。专家警告称，该计划可能会扰乱全球供应链。 除了关税导致的价格上涨，他们还担心仿制药制造商退出市场，这将加剧现有的药物短缺。 半导体 美国商务部针对半导体的调查范围广泛，将评估传统芯片和尖端芯片的进口情况。根据政府公告， 此次调查将涵盖所有半导体的进口，以及用于制造这些半导体的设备，还包括含有这些部件的电子产品。 美国海关与边境保护局（CBP）上周五发布了更新税则，豁免了包含自动数据处理器、电脑、通信设备、显示器与模组、半导体相关等类别商品的进口税率，不受“对等关税”影响。 然而，特朗普上周日在社交媒体上发文称，美政府并未宣布任何关税 “豁免”，相关产品只是被转移到另一个关税类别。 特朗普认为， 对电子芯片征收关税将迫使企业将工厂迁往美国 。 美国商务部长卢特尼克上周日也表示，智能手机、电脑和其他电子产品虽不受 “对等关税” 的限制，但会被涵盖在半导体关税中，关税可能会在一两个月后出台。 232调查往往被美国用作实施贸易保护主义的工具，以 “国家安全” 为由对进口产品加征关税。今年3月，特朗普还启动了针对铜和木材行业的232调查。他已利用232调查对进口钢铁、铝和汽车征收关税。

中国半导体行业协会4月11日向其会员单位发文，强调进口芯片关于原产地的报关原则。 根据海关总署的相关规定，“集成电路”原产地按照四位税则号改变原则认定，即流片地认定为原产地。对此，中国半导体行业协会建议，“集成电路”无论已封装或未封装，进口报关时的原产地以“晶圆流片工厂”所在地为准进行申报。 《科创板日报》记者关注到，该文发布后，市场对其进行多种解读，且其中不乏部分误读。 群智咨询（Sigmaintell）半导体事业部资深分析师杨圣心接受《科创板日报》记者采访表示，“四位税则号改变原则”，也叫“税则改变（CTC）方法”，指的是原产地认定时，要看该商品是在哪一步税则号变更为报关时的类型（例如，在流片阶段从裸硅片变成未封装芯片）。 事实上，我国海关对芯片原产地的这一认定标准并没有发生变更。 据中国半导体行业协会一名匿名人士向《科创板日报》记者表示，4月11日其官方平台发布的关于半导体产品“原产地”认定规则，并非日前发布的新政。 该人士称，中国长期以来作为集成电路的进口国，坚持零关税，为全球半导体产业可持续化发展和创新贡献巨大。但随着目前全球化贸易体系被单方面打破，这次推文是通过了解我国政府早已明确的相关规定，帮助行业统一认识，依规开展业务。 根据《中华人民共和国进出口货物原产地条例》第三条，完全在一个国家（地区）获得的货物，以该国（地区）为原产地；两个以上国家（地区）参与生产的货物，以最后完成实质性改变的国家（地区）为原产地。 该条例第六条则提到，第三条规定的实质性改变的确定标准，以税则归类改变为基本标准；税则归类改变不能反映实质性改变的，以从价百分比、制造或者加工工序等为补充标准。具体标准由海关总署会同商务部制定。 不过也有业内人士指出，虽然标准之前已经存在了一段时期，但实际我国过去对进口芯片的原产地认定比较随意，企业按照设计、流片、封测申报的情况都存在。比如有不少海外大厂选择将封测产能设置在东南亚市场。在明确流片代工地即原产地后，这些厂商可能无法通过封装测试等环节来认定原产地。 随着在非常规贸易关税政策下，行业对进口芯片原产地认定标准进行再次明确，A股市场迅速做出反应。 在4月11日，半导体板块掀涨停潮。科创板16只个股涨幅超15%，其中唯捷创芯、晶华微、纳芯微、思瑞浦、美芯晟涨停，华虹公司涨超19%，杰华特、晶丰明源、龙迅股份、华峰测控涨超14%。 一家国内晶圆厂人士向《科创板日报》记者称， 这次国际关税政策的出台，看下来预计国内模拟芯片受益最多，其次还包括华虹半导体等模拟平台比较丰富的晶圆代工厂。 对于其中的原因，一家国内细分模拟芯片龙头负责人接受《科创板日报》记者采访表示，对于高端模拟芯片而言，芯片设计往往需要与制造工艺高度结合，因此以美国德州仪器等海外大厂为例，通常制造环节以其自有或美国本土晶圆产线供应为主，短期内或难以向外转移制造产能。预计相关产品供需方受影响较大，国产方案需求会有所提升。 群智咨询杨圣心进一步补充道，从产业链结构看，流片在美国，而芯片销售给中国大陆客户的厂商，除了德州仪器，还包括英特尔、安森美、美光等，预计将受关税政策更多影响。如只针对关税问题在中国大陆布局产能，从成本、建设周期、政策风险角度考虑均不理想，企业因为短期政策波动迁移产业链的风险过高，实施可能性很小。 有模拟芯片厂商人士表示，尽管短期内由于市场大环境变化激烈，企业业务端还在观察下游反应，难以对需求端的变化轻易下定结论，但长期来看对国内芯片企业发展而言，国产自主可控加速应该是大趋势、大机会。 有中国大陆晶圆厂人士表示，对于北美等境外市场客户，他们一直有在努力争取，在市场机会出现以后，也更有动力去做相关客户的业务。而针对政策风险，行业未来以多开发客户、加快产品开发、稳步提高产能等动作为主。另外，从下游客户动作来看，暂时未出现紧急补单或压价等市场动作，“大家都在观望，也许要不了多久就会看到一些迹象”。

据媒体报道，国际半导体产业协会（SEMI）最新报告指出，全球半导体制造设备出货金额2024年达到1171亿美元，相较2023年的1063亿美元增长10%。其中晶圆加工设备的销售额增长了9%，其它前端细分领域的销售额增长了5%。这一增长主要得益于在先进逻辑、成熟逻辑、先进封装和高带宽存储器（HBM）产能扩张方面的投资增加，以及中国投资的大幅增长。 东吴证券发布研报称，2024年我国来自美国的半导体设备进口金额约337亿元，占总进口金额比重约为20%。中国宣布反制关税后，利好半导体设备国产化率的进一步提升。对于先进制程而言，随着国产设备商技术与服务的不断突破与成熟，且进口设备成本增加50%+，设备的国产化率有望加速提升。看好前后道半导体设备+零部件厂商。 据财联社主题库显示，相关上市公司中： 华大九天 是国产EDA龙头企业，持续构建数字芯片、晶圆制造全流程工具。此外，公司拟收购芯和半导体，布局芯片到系统级设计方案。 路维光电 的半导体掩膜版的精度处于国内主流水平，实现了180nm制程节点半导体掩膜版量产，并掌握了150nm/130nm制程节点半导体掩膜版制造核心技术，满足集成电路芯片制造、先进半导体芯片封装和器件等应用需求。

据Choice数据统计，截至上周日，沪深两市本周 共278家上市公司接受机构调研 。按行业划分， 电子、机械设备和基础化工 行业接受机构调研频度最高。此外，通信、食品饮料等行业关注度有所提升。 细分领域看， 汽车零部件、通用设备和化学制品 板块位列机构关注度前三名。此外，元件、计算机设备等行业机构关注度提升。 具体上市公司方面，据Choice数据统计， 云南白药和中集车辆接受调研次数最多，均达到4次 。从机构来访接待量统计，机构来访接待量超过100的公司有12家， 立讯精密、安克创新和金盘科技排名前三，机构来访接待量分别达500家、262家和262家 。 市场表现看， 国产芯片概念股本周表现活跃 。晶丰明源周五发布机构调研纪要表示，2024年，公司AC/DC电源芯片及电机控制驱动芯片销售收入占比都有不同程度的提升， 高性能计算电源芯片已进入规模量产阶段，销售收入同比上升1402.25% 。同时，公司产品16相双轨数字PWM控制器BPD93136等组合方案符合NVIDIA最新的OpenVReg电源规范OVR16和OVR4-22，成为 首家进入NVIDIA推荐供应商名单的国内电源芯片企业 。此外，公司目前不存在直接从美国进口或向美国出口产品的情况，现有业务以内销为主， 美国最新的关税政策对公司业务没有造成实质性影响 。 二级市场上， 晶丰明源周五收盘涨近18% 。 卓胜微周三发布机构调研纪要表示，目前 6英寸滤波器产线 的产品品类已实现全面布局，具备双工器/四工器、单芯片多频段滤波器等分立器件的规模量产能力，现已实现第一期1万片/月的产能目标，第二期产能规划增加至1.6万片/月。 集成自产滤波器模组等产品成功导入多家品牌客户并持续放量 。同时，截至2024年度末，公司 12英寸晶圆生产线可实现5000片/月的产能规模 。此外，基于自主供应和技术能力的建设，相关关税政策对公司经营影响较小。二级市场上， 卓胜微周五收盘涨超13% 。 芯海科技周四发布机构调研纪要表示，在机器人领域， 围绕电子皮肤、六维力传感器等关键应用，公司已与相关客户展开探索与合作 。此外，目前公司在手机、笔记本电脑、无人机等领域，突破了长期被海外企业垄断的市场，已有 多款芯片成功实现了国产替代 ，如高精度ADC芯片，EC系列芯片，PD芯片，BMS芯片，传感器调理芯片等。二级市场上， 芯海科技周五收盘涨超10% 。 中微半导周五发布机构调研纪要表示，汽车电子领域是公司重点布局， 2024年车规级MCU产品全年出货量约700万颗 ；2025年，第一代车规级产品已经起量，第二代产品已经产出。此外，对于中高端应用市场，对等关税增加了进口芯片的价格，降低了其竞争力，给国产芯片以机会，可能会加速国产替代的进程。所以， 对等关税政策对公司产品进入中高端应用市场是难得的提速机会 。 中科蓝讯周五发布机构调研纪要表示，公司BLE芯片目前已应用于荣耀个人护理，运动健康产品； 腾讯、荣耀等云平台均已打通并实现量产出货 。智能穿戴方面，公司AB569x芯片已应用于印度Titan子品牌Fastrack的智能手表中。此外，根据公司同下游客户跟踪交流，国外终端客户主要分布在印度、东南亚、非洲等第三世界国家和新兴市场，出口至美国的占比很少， 此次美国政府对华加征关税的政策调整对公司整体业务影响较小 。 睿创微纳周五发布机构调研纪要表示，2024年，公司持续深耕AI，从芯片设计到终端产品取得了多项重要进展。 第二代ASIC图像处理芯片在新产品全面导入 ；完成第三代红外图像处理SOC芯片的原型开发，重构红外图像处理AI-ISP算法，大幅提升图像整体质量和对场景的适应性，同时迭代升级AI超分辨算法，图像对比度和细节呈现更佳。 力合微周五发布机构调研纪要表示，公司芯片产品在光伏领域的市场空间十分广阔。在智慧光伏领域，公司自主研发了符合SUNSPEC协议标准的PLC电力线通信光伏组件快速关断芯片及模组，该芯片成为国内 首家通过国际CSA检测认证机构认证的芯片 ，获颁发符合光伏组件级快速关断SUNSPEC通信规范测试认证证书；公司面向欧洲市场推出符合EN50065-1标准的内置32位Risc-VMCU的窄带PLCSoC芯片及模组，以满足欧洲市场光伏智能化对于PLC传输通信的应用需求。

上周五晚间，负责征收关税的美国海关和边境保护局（Customs and Border Protection）传来消息，将一系列产品排除在原先公布的“对等关税”之外，类别包括了通讯设备（智能手机）、计算机、半导体设备、集成电路器件等。 市场好不容易吃了一颗定心丸。 但时至上周日，美国商务部长霍华德·卢特尼克（Howard Lutnick）却急忙出来澄清道：特朗普政府免除智能手机、电脑和其他电子产品全面“互惠”关税的举措只是一项临时措施，这些设备将被即将实施的基于行业的关税所覆盖。 “这不是永久性的豁免。（特朗普）只是在澄清， 这些不是各国可以通过谈判解决的。这些都是事关国家安全的东西， 我们需要在美国制造，”他在一档节目中说。 根据卢特尼克的说法，被排除在外的设备，如智能手机、电脑、路由器和其他电子产品，可能会被包括在特朗普总统即将对半导体征收的关税范围内。 “所以，他（特朗普）所做的是， 这些产品虽不受互惠关税的限制，但它们被包括在半导体关税中，关税可能会在一两个月后出台。 所以，这些很快就会到来。你不应该觉得这是不正常的。把它看作是半导体关税的一部分。”他补充说。 卢特尼克还强调，对半导体征收关税是将这些电子产品的制造业带回美国的努力的一部分。 同日，特朗普本人也否认了这些关税豁免相当于“例外”，而是辩称这些产品被转移到了不同的关税“类别”，并暗示他的政府仍可能对半导体行业和更广泛的电子产品供应链征收单独的关税。 “在即将进行的国家安全关税调查中，我们将关注半导体和整个电子产品供应链。” 特朗普表示。 不过，有鉴于特朗普在其关税政策上一贯反复无常的态度，这些关税政策和牵动全球民众神经的贸易战究竟会如何发展，目前都还是未知数。