碳化硅产业又有大额融资落地。 近日，派恩杰半导体完成近5亿A轮融资。《科创板日报》记者注意到，宁波国资——宁波城投、宁波通商基金等成为派恩杰半导体新晋投资方。 财联社创投通数据显示，派恩杰半导体成立于2018年，此前曾经历过8轮融资，除宁波国资外， 中新基金、湖杉资本、华润资本、东风资产、南京市创投集团等都是派恩杰半导体的投资人。 一位投资人告诉《科创板日报》记者，去年宁波曾启动“宁波创投日”活动，特色工艺集成电路芯片制造和封装测试是其中的特色产业。 派恩杰半导体连续完成A2轮、A3轮5亿融资 《科创板日报》记者了解到，此次派恩杰半导体融得的5亿元，为A2、A3轮两轮融资的加总规模。两轮的投资方包含宁波通商基金、宁波勇诚资管、上海半导体装备材料产业投资基金、南京创投、山证创新、坤泰资本等。 融资完成后，公司将加速碳化硅与氮化镓功率器件产业化。消息显示，其主攻的8英寸碳化硅将于今年四季度量产。 就8英寸碳化硅而言，《科创板日报》记者曾向产业链人士了解到，目前国内仍处于产业快速发展阶段，产能尚未完全满足市场需求，整体呈现“供不应求”的局面。 派恩杰半导体创始人黄兴也表示，整个产业链中，碳化硅的原材料是高纯硅粉加高纯碳粉，来源十分大众，价格低廉。“但从硅粉碳粉到单晶，良率估算只有30%左右；从单晶的切磨抛、长外延，再经过十几道光刻，最后加工成器件，整个过程的良率也很低；最终筛选出来能合格上车的，又只有50%。” 因此，综合计算，整个产业链良率只有10%-20%。这是导致当前碳化硅等第三代半导体器件价格高昂、产能瓶颈的主要原因。 目前，碳化硅企业在一级市场依然受到“青睐”。 2025年以来，包括派恩杰半导体在内，已有12家碳化硅企业完成融资，公开金额总计将近30亿元。 其中，以 瞻芯电子 C轮近十亿元资金融资，最受关注。此外， 翠展微电子、青禾晶元 也在1月分别完成了数亿元B+轮融资，和超过4.5亿元新一轮融资。 中国投资协会上市公司投资专业委员会副会长支培元在接受《科创板日报》记者采访时表示， 新能源汽车的蓬勃发展，使得碳化硅功率器件需求旺盛。“一辆新能源汽车往往需要多个碳化硅MOSFET等器件来实现高效的电力转换，5G基站建设也推动了氮化镓HEMT的需求，其高频、高功率特性适合5G通信的要求。” 一份数据显示，一辆传统燃油车平均使用的半导体器件价值为355美元，新能源汽车使用的半导体器件价值为695美元，几乎增加了一倍。 其中，功率器件增加最为显著，由17美元增加至265美元，增加了近15倍。这解释了碳化硅项目仍然能获得资金注入的部分原因。 截至目前，大尺寸是碳化硅行业的发展趋势。 一位碳化硅衬底企业负责人表示，8英寸衬底将成为市场主流。 甬城走出一条特色化半导体产业之路 在派恩杰半导体这一轮5亿元融资中，宁波两大国资的出手尤为受到市场关注。 股权穿透显示，宁波城投、宁波通商基金分别背靠宁波城投集团和宁波通商控股集团，两者最终实控人均为宁波市国资委。 在集成电路产业上，宁波正走出一条特色化发展之路，形成了从设计、材料到制造、封测，再到设备、应用的全产业链体系。 资本市场上，江丰电子（300666）、安集微电子（688019）等本土企业持续受到关注。 支培元认为，宁波在半导体领域发展迅速，宁波国资出手派恩杰半导体也并非偶然。 “一方面，宁波拥有完善的制造业产业链基础，能够为半导体产业提供从原材料到设备制造等多方面的配套支持。另一方面，地理位置优越，临近上海等半导体产业发达地区，便于吸引人才、技术和资金。” 就宁波半导体产业而言，支培元对《科创板日报》记者表示，其产业特点也比较鲜明， 一是注重产学研合作。 当地高校和科研机构与企业紧密合作，加速技术成果转化。 二是，特色领域聚焦。 在功率半导体等细分赛道发力，形成差异化竞争优势。“这种产业布局有助于宁波在半导体领域精准定位，提升产业竞争力。 ” 三是，在发展上，宁波突出发展特色工艺芯片制造与设备， 引进培育一批BCD模拟工艺、高压驱动工艺、微机电系统（MEMS）工艺、高功率IGBT和MOSFET工艺、射频电路等特色工艺生产线。 就派恩杰半导体具体的碳化硅MOSFET而言，支培元认为，碳化硅MOSFET的研发存在部分难点，高质量的碳化硅衬底制备是关键难题之一。此外，栅氧界面特性优化也极具挑战，容易导致器件可靠性问题。 天使投资人、人工智能专家郭涛也认为，碳化硅MOSFET由于其材料高硬度、高熔点的特性，制造工艺的复杂性，使得其加工难度较大。同时，碳化硅MOSFET的制造工艺也需要高精度的设备和工艺控制。 “技术创新方面，国内外企业正在不断探索新的晶体生长、外延生长等关键技术，以提升碳化硅MOSFET的性能和质量。 此外，封装技术也是碳化硅MOSFET研发中的重要环节，先进的封装技术可以提高器件的可靠性和耐久性。而宁波从设计、材料到制造、封测、设备等全产业链，也使得这笔投资符合预期。”郭涛谈到。 盘古智库高级研究员江瀚认为，半导体产业链企业加大研发投入、提升技术水平，同时加强产业链上下游合作，是共同推动产业链发展的关键。 截至目前，宁波市人民政府官网显示，宁波市集成电路产业已有60多家重点企业，北仑区、鄞州区、前湾新区集聚效应明显。

当地时间周二（2月25日），思科在官网宣布，公司与英伟达扩大合作伙伴关系，将创建一个跨产品组合的统一架构，为企业提供人工智能（AI）技术解决方案。 新闻稿称，英伟达将把思科Silicon One与英伟达的以太网SuperNIC相结合，思科的产品将成为“NVIDIA Spectrum-X”以太网网络平台的一部分，思科也将是该平台中唯一的芯片合作伙伴。 思科称，公司将构建能把英伟达芯片与思科操作系统软件相结合的系统，允许客户在数据中心同时标准化思科网络和英伟达技术。新闻稿称，此举将为思科开辟新的市场机会，简化管理企业和云服务提供商网络的难度。 思科首席执行官Chuck Robbins在声明中写道，“许多企业正面临着迅速且有效地部署AI的巨大压力，许多公司领导者在平衡风险的同时很难证明这一投资的合理性。” 思科与英伟达将共同合作，打破客户的障碍，确保他们能够优化基础设施投资，释放AI的潜力。 黄仁勋也写道，“与思科的企业平台和全球影响力合作，我们可以帮助全球的公司建设先进的英伟达基础设施，助力他们在AI转型中领先一步。” 受这一消息影响，思科股价逆市上涨，最高涨2.2%。年初至今，该股已累涨超9%，并且在AI基建持续火热的大环境下，升高至2000年来的高位。 当前，美国AI数据中心的建设主要由一小部分科技巨头负责，如微软、亚马逊等，这些公司拥有强大的工程团队，能够设计和部署相关设备。 而英伟达希望将这项技术的应用扩展到更广泛的经济领域，不仅仅是这几家客户。一年前，英伟达与思科首次合作，以接触更广泛的受众，其中就包括思科网络设备的大用户——各大企业和政府部门。 对于思科来说，公司一直难以将其设备销售到超大规模数据中心，因此，与英伟达的合作是抢占AI支出市场份额的一条路径。

2月25日，外交部发言人林剑主持例行记者会。有记者提问，特朗普政府正在草拟更严格的半导体限制措施，并向关键盟友施压，要求他们升级对中国芯片产业的限制。中方对此有何评论？ 林剑表示，中方已多次就美国恶意封锁打压中国的半导体产业表明严正立场。 美方将经贸科技问题政治化、泛安全化、工具化，不断加码对华芯片的出口管制，胁迫别国打压中国的半导体产业，这种行径阻碍了全球半导体产业的发展，最终将反噬自身，损人害己。

本周三（2月26日）美股盘后（北京时间2月27日凌晨），“宇宙最重要的财报”将出炉： “AI芯片霸主”英伟达将公布截至今年1月底的2025财年第四季度业绩报告 。 鉴于英伟达在全球科技行业，尤其是人工智能领域具有极其重要的地位和巨大的影响力，其财报受到全球投资者、科技行业从业者、分析师等众多人士的高度关注。英伟达的业绩表现不仅会影响其自身股价，还会给美股科技板块以及大盘带来连锁反应。 AI芯片需求成关注焦点 当英伟达周三公布业绩时， 市场对其人工智能芯片的需求将成为关注焦点 。 近日，中国人工智能初创公司深度求索（DeepSeek）发布了一款成本极其低廉，而计算能力却比肩ChatGPT等头部大模型的人工智能模型，震惊了美国硅谷，同时也引发了投资者对科技巨头在AI技术上巨额支出的质疑。 过去两年，英伟达是科技巨头在人工智能领域大举投资的最大受益者。英伟达在全球AI芯片市场占据着霸主地位，随着科技巨头开启“AI竞赛”，英伟达的芯片产品供不应求。 然而，DeepSeek的崛起让一些投资者提出疑问： 英伟达的尖端芯片是否还是科技公司在人工智能竞赛中的“制胜法宝” ？ 由于DeepSeek异军突起，英伟达市值一月底曾一天蒸发5930亿美元，创下美国公司单日市值损失之最。英伟达股票是2023年和2024年美股市场表现最好的股票之一。但今年以来，该股已经累计下跌了近6%。 “投资者一直非常担心DeepSeek及其对（AI芯片）需求的影响。” 资产管理公司Spear Invest的首席投资官Ivana Delevska表示。该公司在一只主动管理型交易所交易基金（ETF）中持有英伟达股份。 “因此，如果他们（英伟达）能够证明他们仍然能够‘超出预期并上调业绩预期’，这将对该股产生相当积极的影响。” 三位数收入增速恐不再 根据LSEG的数据，英伟达第四财季收入预计将激增72%，至380.5亿美元，为七个季度以来的最低增速。 而截至今年4月的2026财年第一季度营收预计将增长60%。 作为对比，在截至去年10月底的2025财年第三季度，英伟达的收入已经连续五个季度实现三位数增长。 到目前为止，对英伟达人工智能芯片的需求尚未显示出减弱迹象。微软和Meta等英伟达大客户都表示，他们计划维持在数据中心上的支出。 “Meta、微软、谷歌和亚马逊宣布的资本支出计划……为英伟达描绘了一幅非常乐观的近期需求图景，”持有英伟达股票的资产管理公司Gabelli Funds 的投资组合经理John Belton表示。 与此同时，英伟达强大的Blackwell芯片的出货量预计在第四财季出现了加速增长，这将提振该公司的收入，但考虑到推出一款新型复杂芯片的成本，其利润率预计将受到挤压。 分析师预计， 英伟达第四财季调整后的毛利率将下降逾3个百分点，至73.5% 。 通过Blackwell系列，英伟达正从销售单个芯片转向销售完整的人工智能计算系统，如GB200 NVL72，它将GPU、CPU和网络设备捆绑在一起。这使得成本高昂且耗时的产量提升工作进一步复杂化。

海光信息2月24日盘后发布2024年度未经审计业绩快报。 公告显示，2024年海光信息实现总营收91.62亿元，同比增长52.40%；归母净利润实现19.29亿元，同比增长52.73%。 此外，截至2024年末的总资产较去年同期增长24.69%，归母所有者权益增加8.26%。 关于业绩增长原因，海光信息表示，报告期内，该公司围绕通用计算市场，通过高强度的研发投入，实现技术创新、产品性能提升，保持了国内的市场地位。 同时，海光信息表示，该公司进一步拓展产品的应用领域，不断扩大市场份额，支持了广泛的数据中心、云计算、人工智能等复杂应用场景，进一步促进了业绩的较快增长。 由DeepSeek带来的人工智能技术革新，正成为2025年全球科技股重要刺激因素。科创板人工智能指数，自今年开年至2月24日，按收盘价计，已累计上涨28.70%。 截至2月24日，包括海光信息在内的多家国产算力芯片厂商已完成对DeepSeek模型的适配。 海光信息于本月宣布，该公司技术团队成功完成DeepSeek-Janus-Pro多模态大模型与海光DCU的适配优化，并正式上线。该次适配优化的DeepSeek模型具备跨模态理解与生成能力，专注于结合视觉与语言理解能力，旨在处理更复杂的跨模态任务。 AI模型调用门槛降低，将加速AI终端落地，同时反哺训练算力、推理算力需求，国产算力需求正在崛起。 阿里巴巴今年已经明确，未来三年预计投入超过3800亿元，用于持续加大投入云和AI硬件技术设施的投资。除此之外，市场预计字节跳动、腾讯、百度、小米等厂商同样加大计算集群的资本开支。 开源证券表示，受益于字节跳动、阿里、腾讯等巨头在AI的大力投入，国产AIDC产业链（芯片、服务器、AIDC机房、服务器电源、柴油发电机、精密空调&液冷、交换机及芯片、光模块、AEC、MPO等），或全面受益。 国泰君安分析师舒迪在2月23日发布的研报观点称，阿里2024Q4资本开支超预期，并持续加大投入，预示迎来中国AI新周期。Q4海光信息CPU信创业务受新产品拉动放量明显，DCU算力业务在AI驱动下加速成长。上调该公司目标价至189元。

南京开始发力了。 日前，江苏南京先进制造产业专项母基金（有限合伙）正式成立，目标规模50亿元人民币。 《科创板日报》记者了解到，这是今年 南京在江苏省战略性新兴产业母基金中签约的一只省市合作基金 ，由南京创投集团作为发起人，和江苏高科技投资集团合作设立。此外，南京先进制造母基金还得到了江北区、浦口区等区属国资平台的出资。 值得注意的是，南京先进制造母基金的管理机构——南京战新私募基金管理有限公司，由南京创投集团、江苏高科技投资集团按照“3：1”的比例在2024年8月底共同出资成立。几天之后，南京战新私募开始担任两只江苏省首批战新母基金（江苏南京软件和信息服务产业专项母基金、江苏南京新型电力产业专项母基金）的管理人。 紧接着，在2024年11月，南京软件和信息服务母基金投资了人形机器人公司-埃斯顿酷卓，这也是江苏省战新基金集群投资落地的第一个项目。 新成立的南京先进制造母基金同样关注机器人领域。 按照规划，该基金将依托南京市在先进制造领域的区域优势和发展势能，聚焦智能装备（机器人、工业母机、工程机械、轨道交通装备）、低空经济和空天产业（低空产业、商业航天、飞机配套）、集成电路（芯片制造、芯片封装、关键材料及设备）、新能源汽车（新能源汽车、动力电池、智能网联汽车）等领域，采用“子基金为主、直接投资为辅”的模式开展投资。 一位华东区的硬科技投资人告诉《科创板日报》记者， 南京在工业机器人领域是“隐形大佬” ，工业机器人的“一哥”埃斯顿已经在南京扎根了几十年，此外还有亿嘉和、熊猫电子装备、景曜科技等一批不错的公司。 此前，南京市还出台了“促进机器人产业高质量发展三年行动计划”，力争到2026年全市机器人产业总体发展水平居全国前列，并提出聚力打造“1+N+1”整机体系，其中第一个“1”表示打造工业机器人领先优势，依托工业机器人国内“链主”地位和品牌领先优势，打造更具全球竞争力的TOP5品牌。 在机器人之外，南京先进制造母基金关注的其他领域也都颇有积累。其中，低空经济是南京瞄准的新增长极：计划依托南京航空航天大学等科研资源，通过推动无人机物流、低空交通管理、航空复合材料等细分领域的技术转化，助力南京打造“低空经济示范区”。在半导体领域，南京作为国内集成电路产业重镇，拥有台积电、华天科技等头部企业。 记者注意到，南京先进制造母基金的设立，与南京市“4+N”产业基金集群战略高度协同。根据《南京市政府关于打造“4+N”产业基金集群聚力推动产业强市发展的实施意见》，南京计划整合资源形成总规模超2000亿元的基金集群，覆盖重大项目落地、重点产业发展、强链补链延链、科创人才培育四大方向。

2月24日晚间，澜起科技发布2024年度业绩快报。 公告显示，澜起科技2024年实现营业收入36.39亿元，同比增长59.20%；实现 归母净利润14.12亿元，同比增长213.10%，创历史新高 ；扣非净利润12.48亿元，同比增长237.44%。 澜起科技表示，该公司经营业绩较上年度大幅增长的主要包括两大方面： 一方面，受益于全球服务器及计算机行业需求逐步回暖，该公司内存接口及模组配套芯片需求实现恢复性增长。 同时其DDR5内存接口芯片出货量超过DDR4内存接口芯片，DDR5第二子代内存接口芯片出货量超过第一子代产品。 另一方面， 受益于AI产业趋势推动，澜起科技三款高性能运力芯片新产品（PCIe Retimer、MRCD/MDB及CKD）开始规模出货。 其中，PCIe Retimer芯片在下游规模应用，MRCD/MDB芯片及CKD芯片开始在行业规模试用，三款新产品合计销售收入约为4.22亿元，为上年度的8倍。 单季度来看， 该公司2024年Q4实现营收10.68亿元，同比增长40.43%；扣非净利润3.74亿元，同比增长74.87%， 均创单季度历史新高，主要原因是DDR5内存接口芯片需求旺盛，出货量增加。 具体产品线中，澜起科技互联类芯片产品和津逮服务器平台增速较快。 2024年，澜起科技互连类芯片销售收入33.49亿元，同比增长53.31%，该产品线销售收入、归母净利润、扣费净利润均创该公司历史新高。津逮®服务器平台产品线实现销售收入2.8亿元，较上年度增长198.87%。 群益证券于近日研报指出，DeepSeek带动算力需求激增，进一步引发国内互联网大厂算力竞争，预计未来三年国内算力需求将实现跨越式增长。DRAM行业因此迎来了新机遇。“ 更高频、高速、更大的内存产品需求将带动DDR5产品的渗透率提升；新的内存模组形式，如：LPCAMM2（应用于AI服务器、AIPC）进一步提升内存接口芯片的价值量。” 新产品方面，澜起科技近日接受机构调研时表示， 该公司第二子代MRCD和MDB芯片已成功向全球主要内存厂商送样 ，该产品专为DDR5多路复用双列直插内存模组（MRDIMM）设计，满足高性能计算和人工智能等应用场景对内存带宽的需求。此外，该公司MXC芯片列入首批CXL®2.0合规供应商清单。 同时，澜起科技表示，2024年第四季度，其DDR5第三子代RCD芯片开始规模出货，DDR5第五子代RCD芯片成功向客户送样。展望2025年， 其DDR5内存接口芯片的渗透率将继续提升。

芯联集成2月24日发布2024年度业绩快报公告。 公告显示，芯联集成预计2024年营业总收入约65.09亿元，同比增长22.25%；预计归母净利润约-9.68亿元，同比减亏幅度约50.57%。同时，预计2024年EBITDA约21.41亿元，同比增长约131.40%。 关于业绩变化原因，芯联集成表示，报告期内该公司收入规模扩大，产能利用率提高，重大降本项目持续推进，现金毛利率增加，从而提升了其主营产品的盈利能力。据了解，该公司2024年全年毛利率首次转正，约为1.07%。 在近日芯联集成的投资者交流会上，芯联集成董事长、总经理赵奇首次向外界宣布， 人工智能将继汽车、消费、工控外，成为该公司第四大核心市场。 赵奇表示， 芯联集成在AI服务器电源作了全面布局，其中以GaN和SiC为主的高频功率芯片及配套的BCD驱动芯片、以DrMOS为标志的融合型模拟电源IC芯片，是该公司AI领域的两条主线。 “前者将实现全系列芯片的大规模量产，后者已经率先实现单点突破。” 赵奇进一步表示，DeepSeek将会大大加速中国AI产业化时代的到来，芯联集成将向行业提供全面国产化的AI服务器电源方案，产品可覆盖AI服务器电源总价值的50%以上。同时，芯联集成在AI末端应用上，可提供高性能功率芯片和多品种智能传感器芯片。 其中在终端应用上，赵奇透露，芯联集成已有机器人灵巧手的芯片订单，后续还将持续扩大公司为机器人新系统提供电源、电驱、传感器等各种芯片。 业绩快报公告显示，芯联集成在数据中心AI服务器电源应用上，180nm BCD工艺应用于AI服务器和AI加速卡的电源管理芯片已实现大规模量产；应用于电源管理的MOSFET芯片已实现量产；55nm BCD 20V集成DrMOS客户产品验证完成。 在机器人应用上，MEMS传感器及功率类芯片代工产品成功量产，可覆盖麦克风，惯性、压力传感器以及激光雷达光源和扫瞄镜，用于语音交互、姿态识别、运动捕捉、机械手抓取与操作、环境感知、导航定位等；同时提供功率器件、功率IC及电源管理芯片代工。 这并非今年大陆业内首家晶圆厂负责人表达对AI应用市场的看法。企业认为，AI技术普惠将共同为芯片制造商带来增长机遇。 在华虹半导体于本月举行的业绩会上，华虹半导体新任总裁兼执行董事白鹏回答投资者提问表示，2024年半导体领域任何与AI相关的部分都很火爆，而其他部分则比较平淡。 不过，“（虽然）华虹半导体并不直接参与先进工艺节点或者说生产AI芯片，但在其他与AI相关的领域，随着需求的增长，我们的确可以从中受益。 白鹏举例称， 在数据中心的电源管理领域，华虹半导体可以提供功率器件和电源管理芯片等。“AI对整个半导体产业是一个令人兴奋的发展，不仅仅对先进工艺节点的产品，对所有伴随的芯片，均会从中受益。华虹更多的是通过非直接的方式从中受益。” 华润微也在今年年初公布的机构调研中表示， 该公司中低压、高压MOS、SiC产品可应用于AI服务器电源中，已处于上量阶段。除了AI领域，目前该公司也在积极开拓超计算、工业机器人等新兴领域，也将带来新的增长点。 此外，兴业证券分析师姚康在2月24日发布的研报观点称，在终端算力需求如火如荼，中芯国际在先进制程方面的产能和技术沉淀具备足够稀缺性，有机会受益国产算力芯片先进代工需求回流。

在传遍市场的并购传言中，英特尔最新推出了介绍其芯片高端工艺18A的专属网站，并称该工艺已经准备就绪，预计在今年上半年完成试生产。 而在英特尔辉煌的岁月中（大约十年前），该公司总会在试产产品发布的同时发布其下一代技术的细节，正如现在发布18A工艺详情一样，这让很多关心英特尔的极客看到了一丝希望。 但也有人认为英特尔不寻常的举动更有可能是出于安抚投资者心理的原因。目前18A工艺技术网站上披露的内容基本为英特尔已经公布的进程，因此推出新网站或许是一种公关上的策略。 尽管如此，英特尔的18A仍令人期待，其与台积电的2纳米芯片技术对标，被市场认为一旦实现，将有力搅动当前的高端芯片代工市场，打破台积电一家独大的局面。 台积电的强力竞争者 英特尔的18A技术是该公司首个依靠环绕栅极RibbonFET晶体管以及名为PowerVia的背面供电网络的商业制造工艺，而PowerVia据介绍可以将标准单元的利用率提高5-10%，这是台积电2纳米技术所不具备的优势。 新的节点还将成为英特尔首个与行业标准电子设计自动化（EDA）工具以及第三方供应商IP兼容的尖端工艺技术，并将提供给英特尔代工厂的外部客户。该工艺将证明英特尔可以提供尖端的芯片制造能力，这对其芯片代工业务来说十分关键。 此外，英特尔还强调，其18A（1.8纳米）工艺将建设一个横跨全行业的平台，涉及EDA工具、IP开发商，合同芯片设计人员和云设计提供商。 不过有消息传出，英特尔可能将在即将推出的移动终端芯片Panther Lake以及Clearwater Forest Xeon服务器CPU上首次集成18A，因此内部应用该技术将是英特尔未来的首要任务。

今年1月，中国人工智能初创公司DeepSeek发布的开源推理模型R1在海外引起巨大反响，并引发美股“AI宠儿”英伟达单日市值一度蒸发近6000亿美元。 而近日，英伟达首席执行官黄仁勋首度对此事做出了公开回应。他称，DeepSeep-R1推理模型“令人印象深刻”，但未来的人工智能模型仍将依赖英伟达的计算能力，此前市场对英伟达股票的抛售是基于误解。 DeepSeek不意味着算力需求减弱 今年1月末，DeepSeek的横空出世一度令美股科技股遭受重创。在这其中，英伟达首当其冲。由于DeepSeek在模型构建和训练中使用的芯片性能和成本都较低，这让投资者一度担心未来大型科技公司可能会缩减对英伟达更高端芯片产品的需求。 美东时间1月27日，英伟达股价一度暴跌17%，市值一夜蒸发超6000亿美元。不过自那之后，英伟达股价在接下来近一个月里震荡回升，目前已经收复了大部分失地。 近日，在一场线上活动中，英伟达CEO黄仁勋通过预录制的采访视频表示：投资者们误将DeepSeek的进步视为AI公司不再需要高强度算力的信号，而实际并非如此 “我认为市场当时对R1的反应是‘哦，我的天哪，人工智能结束了！它从天而降，我们不再需要进行任何计算了！’”黄仁勋表示，“而事实恰恰相反。” “从投资者的角度来看，他们有一种思维模式，他们认为世界就是先进行预训练，然后进行推理，而推理就是向AI提问并立即得到答案。”黄仁勋说，“我不知道这种误解是谁造成的，但显然，这种观念是错误的。” 黄仁勋表示，尽管预训练仍然重要，但 ‘后训练’（post-training）才是“智能最重要的部分”，也是“学习解决问题的关键环节”。 教会人工智能模型更好地 “推理”是科技行业的下一个扩展前沿，仍然依赖于巨大的计算能力。 今年1月，英伟达公司在声明中也表达了类似的观点：“推理需要大量的英伟达GPU和高性能的网络。我们现在掌握三种缩放定律（Scaling Law）：预训练和后训练，它们会继续，还有新的测试时间缩放。” DeepSeek为AI带来新活力 在采访中，黄仁勋还特别称赞DeepSeek的创新为人工智能领域注入了新的活力，“这太令人兴奋了。随着R1的开源，世界各地的热情高涨，这太不可思议了。” 英伟达目前仍控制着AI市场的主导份额，一直是全球AI热潮的最大受益者之一。近日，摩根大通美国股票研究部分析师在报告中表示， DeepSeek可能会对英伟达产生积极影响。 小摩分析师表示，DeepSeek展示的成本效益和AI创新将带来对更高性能GPU的“强劲需求” 。因此，英伟达在先进 AI 芯片方面的领导地位“应该能够让他们解锁新的用例”。